К методам минимизации риска относят – Риск-Менеджмент
Риск-Менеджмент
Близкая к единице прогнозируемость событий соответствует: Полной определенности
В рамках метода минимизации риска к диверсификации относят: Взаимодействие с несколькими поставщиками имущества
Валютный риск связан с: Любыми потерями, обусловленными изменением курса иностранной валюты
Вероятность в процессе оценки риска объективным методом — это: Отношение числа совершившихся событий к числу предпринятых попыток
Волатильность — это: Изменчивость рыночного спроса
Вторая точка вероятности нежелательного исхода, соответствует: «Нормальному», «разумному» риску, при котором рекомендуется принимать обычные предпринимательские решения
Главной функцией риск-менеджмента является: Оценка риска для компании в целом
Деловой риск — это: Риск неоплаты задолженности дебитором
Диссипация риска при формировании инвестиционного портфеля, предполагающего реализацию одновременно нескольких проектов, носит название: Диверсификация инвестиций
Для количественной оценки риска в сельском хозяйстве рассчитывается: Отклонение от многолетнего тренда урожайности
Для того, чтобы обеспечить гарантию достаточности резервных фондов зерна при расчетах необходимо: К математическому ожиданию добавить три квадратическнх отклонения
Если событие не может произойти ни при каких условиях, его вероятность равна: Нулю
Известный метод экспертных оценок для определения исходных данных предстоящего моделировании инвестиционной программы носит название: Паттерн
Интеграция, подразумевающая объединение с конкурентами — это: Горизонтальная интеграция
Интеграция, подразумевающая объединение с посредниками, образующим дистрибьюторскую сеть по сбыту продукции предприятия – это: Вертикальная прогрессивная (прямая) интеграция
Интеграция, подразумевающая объединение с поставщиками — это: Вертикальная регрессивная (обратная) интеграция
Инфляционный риск – это: Риск опережения роста доходов темпом их обесценивания
К классическим видам страхования по имущественным рискам относят: Страхование стихийных бедствий, катастроф
К методам минимизации риска относя: Диверсификацию
К покрытию убытка на основе страхования прибегают в следующих случаях: Если существуют большие совокупности рисков, вероятность реализации которых велика, а суммы предполагаемого ущерба небольшие
Каждому эксперту, работающему отдельно, представляется: Перечень возможных рисков
Какие категории задач риск-менеджмента можно выделить: *Применение риск-менеджмента; *Управление рисками по их типам; *Точность оценок риском
Какие подходы выделяют при расчете VAR: *Эмпирический; *Параметрический
Какие риски могут принести дополнительную прибыль фирме: Спекулятивные
Каковы функции объекта управления в риск-менеджменте: Все перечисленное является функциями объекта управления
Какой метод оценки вероятностей используется в страховании: Нормальное распределение
Какой прогнозируемостью характеризуется наступления события (Pt) при полной определенности: Близкой к нулю
Коммерческий риск — это риск, возникающий: В процессе реализации товаров или услуг
Критерий пессимизма характеризуется выбором: Худшей альтернативы с худшим из всех худших значений окупаемости
Критерий среднего отклонения показывает: Какой размер резервного фонда…
Кэптиновая компании – это: Это страховая компания, входящая в состав нестраховых организаций
Метод моделировании задачи выбора с помощью «дерева решений» предполагает: Графическое построение вариантов решений
Методы управления рисками, основанные на четкой идентификации источников риска, носят название: Методы локализации риска
Методы управления рисками, относящиеся к упреждающим методам управлении, носят название: Методы компенсации риска
Методы управления рисками, предполагающие исключение рисковых ситуаций из бизнеса носят название: Методы уклонения от риска
Методы управления рисками, связанные с распределением риска между стратегическими партнерами, носят название: Методы диссипации риска
На какие виды подразделяются финансовые риски: *Валютные; *Инвестиционные
Неопределенность, связанную с отсутствием информации о вероятностях состояния среды (природы), называют: Безнадежной
Объединение организаций, осуществляющих разные виды деятельности для достижения совместных стратегических целей – это: Круговая интеграция
Объективный метод определения вероятности основан на: Вычислении частоты, с которой происходят некоторые события
Особенностью метода покрытия убытка на основе самострахования является: Работа с большим чистом однородных рисков
Отнесите ………….с транспортировкой товаров к группе коммерческих рисков: Да
Оценки экспертов должны удовлетворять следующему правилу: Максимально допустимая разница между оценками двух экспертов по любому виду риска не должна превышать 50
Первая точка кривой рисков определяет: Вероятность нулевых потерь
По времени возникновения неопределенности подразделяются на: Ретроспективные, текущие и перспективные
По сфере возникновения выделяют следующие типы рисков: *Производственный; *Коммерческий; *Финансовый
По факторам возникновения неопределенности подразделяются на: Экономические и политические
Под разделение рисков на спекулятивные и чистые основано на: Характере последствий риска
Позиционирование компании в области «витальный» в матрице стратегического потенциала свидетельствует о: Преобладание внутренних сильных сторон и внутренних возможностей над угрозами
Позиционирование компании в области «индифферентный» в матрице стратегического потенциала свидетельствует о: Преобладании угроз над сильными сторонами и возможностями
Позиционирование компании в области «лабильный» в матрице стратегического потенциала свидетельствует о: Большем количестве сильных сторон так же, как и угроз и слабых сторон
Позиционирование компании в области «летальный» в матрице стратегического потенциала свидетельствует о: Преобладании угроз над сильными сторонами и возможностями
Показатель допустимого риска не должен: Превышать предельного значения
Превентивные и поддерживающие мероприятия являются составными элементами: Функционально-поддерживающей стратегии
При выборе метода покрытия убытка за счет использования займа особое внимание следует уделить исследованию: Ликвидности и возвратности займа
При использовании метода «сокращение риска» покрытие убытка происходит за счет: Государственной поддержки
При использовании метода аналогии применяется: Базы данных о риске аналогичных проектов или сделок
При использовании метола «Передачи риска» покрытие убытка происходит за счет: Страхования
При наличии неопределенностей процесс выбора оптимальных решений: Усложняется
При покрытии убытка из текущего дохода происходит ли па предприятии создание каких-либо фондов: Нет
При покрытии убытка на основе поддержки государственных либо муниципальных органов к специфическим рискам относят: Риски, связанные с внешнеэкономической деятельностью
При получении банковского кредита под инвестиционную программу могут возникнуть неопределенности: Все ответы верны
При экспертной оценке предпринимательского риска большое следует уделять: Подбору экспертов
Прогнозирование внешней экономической обстановки, стратегическое планирование, мониторинг социально — экономической и нормативно-правовой среды, создание системы резервов — все это инструментарий: Компенсации риска
Процесс снижения риска за счет увеличения разнообразия видов деятельности, рынка сбыта или каналов поставок, носит название: Диверсификация
Риск — это: Все предпосылки, могущие негативно повлиять на достижение стратегических целей в течение строго определенного временного промежутка
Системный риск-это: Риск ухудшения конъюктуры какого-либо рынка
Снижение риска за счет распределения готовой продукции предприятия между несколькими рынками или контрагентами — это: Диверсификация рынка сбыта (развитие рынка)
Снижение риска за счет увеличения количества поставщиков, позволяющего ослабить зависимость предприятия от конкретного поставщика это: Диверсификация закупок
Содержательная сторона риск-менеджмента включает в себя: *Выбор мер по минимизации или устранению последствий риска; *Сравнение вероятностей и характеристик риска, полученных в результате оценки и анализа риска
Субъективный метод определения вероятности основан на: Экспертных оценках
Суть риск-мсиеджмента состоит в: Управлении риском
Управление риском — это: Комплекс мер, направленных на компенсацию, снижение, перенесение, уход или принятие риска
Финансирование под уступку денежного требования, подразумевающего передачу кредитного риска — это лежит в основе: Договора факторинга
Чем рискованнее проект, тем норма его доходности должна быть: Выше
Что из перечисленного не относится к видам производственных рисков: Амортизация производственного оборудования
Что из перечисленного не является элементом расчета VAR для одного актива: Изменение стоимости в перспективе
Экспертный метод может быть реализован: Путем обработки мнений опытных предпринимателей и специалистов
VAR- Varue -аt — Risk –парадигма стоимости риска
studfiles.net
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
studfiles.net
Эффективные методы снижения рисков
В компании, которая начала заниматься управлением рисками, на определенном этапе возникает резонный вопрос: какие пути борьбы с угрозами нужно использовать? Это происходит после того, как определенная работа на предприятии уже выполнена. Основные риски выявлены и идентифицированы, оценены и проанализированы, определена вероятность и опасность неблагоприятных последствий. И вот наступает момент, когда инициативная группа менеджеров в рамках разработки плана соответствующих мероприятий должна выбрать методы снижения рисков. Рассмотрим возможные варианты действий.
Виды методов снижения рисков и правила их выбора
Руководство компании для реализации своей стратегии может выбирать методы снижения риска среди пяти типовых групп вариантов реагирования.
- Уклониться.
- Передать.
- Локализовать.
- Распределить.
- Компенсировать.
У каждого из обозначенных направлений действий есть свое назначение. В определенных случаях, например, когда риски возможных потерь представляются слишком большими, нужно уклониться от таких угроз, приняв отрицательное решение по хозяйственным событиям. В иной ситуации целесообразно не пытаться уменьшать риски, а проще их передать за плату другим организациям.
Есть группа рисков, которые с учетом их природы можно локализовать, лимитировать, особым образом ограничить область их распространения. Когда риск невозможно ни передать, ни локализовать, следует рассмотреть возможность его распределения среди объектов и предметов управленческого решения. Наконец, в результате управленческих мероприятий в финансовой, производственной и стратегических сферах находятся новые эффекты. В поисках возможного пути снижения вероятности последствий за счет компенсации угроз изыскиваются дополнительные меры по минимизации рисков.
Практика управления рисками сравнительно молода. Вместе с тем, методологически наработаны принципы и правила, руководствуясь которыми имеется возможность выбора соответствующих методов. Одной из таких методик является матричная модель приемлемых способов реагирования, исходя из вероятности риска и степени его существенности. Ниже вашему вниманию представлена форма такой вспомогательной матрицы.
Матрица приемлемых методов управления рисками
На предприятии по мере развития риск-менеджмента задействуются все основные способы минимизации риска. Менеджмент, опираясь на предыдущий опыт, формулирует правила работы с рисками и выбора методов реагирования на них. Число ошибок, имеющих место в самом начале внедрения новой системы, постепенно уменьшается. Рассмотрим основные правила выбора.
- Нужно соизмерять размер неблагоприятных последствий рисковых событий и сумму собственного капитала.
- Исходить при принятии решения из возможного состава его альтернатив, а не из единственного варианта.
- Решение об инвестиционных вложениях принимать исключительно при отсутствии сомнений.
- При обязательном рассмотрении последствий решения учитывать, что «большим во имя малого не рискуют».
Способы снижения риска перед принятием решения анализируются на предмет их эффективности на основе еще одного правила, использующего визуальную оценку рассматриваемых мероприятий, относящихся к разным методам. Строится точечная диаграмма, на которой размещают все планируемые действия в соизмерении с затратами на их выполнение и возникающих эффектов. Если мы получаем эффект, то он, как минимум, должен быть выше линии эффективности, показанной на диаграмме выбора методов, представленной далее.
Визуальная модель вспомогательной диаграммы выбора метода работы с рисками
Методы уклонения и передачи риска
Уклонение или избежание риска является самым радикальным среди способов нейтрализации риска. Уклониться от принятия решения в пользу события, несущего в себе риск, возможно только на стадии его подготовки и начала рассмотрения к принятию. Далее в ходе осуществления действий избежание становится чревато потерями финансового плана, правовыми последствиями, ущербом репутации лица, принимающего решения. Если опасность последствий риска неоправданно высока, стоит просто отклонить такую возможность, при этом тем или иным способом дать понять заинтересованной стороне, что положительное решение принято не будет.
Применять настоящий метод часто бессмысленно, потому что вместе с риском уходит и потенциальная прибыль. Руководитель должен осознавать, зачем он уклоняется, и как это повлияет на финансовые результаты деятельности. Меры по минимизации рисков путем уклонения включают в свой состав отказы от:
- осуществления некоторых финансовых операций, например, в наличной форме;
- чрезмерного закупа низколиквидных оборотных активов, например, дорогого уникального сырья, спрос на которое низок на рынке;
- превышения предельного уровня заимствований, способных ухудшить финансовое положение компании;
- взаимодействий с ненадежными контрагентами;
- проектов, вероятность успеха которых низка.
Модель метода уклонения от риска
Выше представлена визуальная модель уклонения. Условиями ее реализации являются следующие тезисы.
- Отсутствие вероятности возникновения альтернативного и более опасного риска.
- Компенсировать риск за счет собственных средств дороже последствий избежания.
- Возможные потери от риска выше упущенной выгоды.
- Статистики успеха аналогичных решений нет, они относятся к нехарактерным действиям.
Зачем нужен метод передачи в деловой практике? Минимизация рисков методом передачи на предприятии выбирается, чтобы максимальную ответственность за них передать различным операторам рынка других услуг, которые за плату способны обеспечить условия лучшего контроля и реагирования на риски. К таким методом относится передача риска:
- благодаря заключению договора страхования;
- в результате заключения договора поручительства;
- принятия ответственности за риски поставщиками товарно-материальных ценностей;
- другим участникам проекта;
- через биржевые сделки (фьючерсные, опционные контракты), договоры факторинга и т.п.
Визуальная модель передачи риска
Меры по минимизации рисков в форме перевода реализуемы, если имеют место следующие условия.
- Большая вероятность наступления рискового события.
- Стоимость страхования или иной формы перевода находится на приемлемом уровне.
- Возместить потери по риску из собственных средств полностью невозможно.
Методы локализации и распределения
На предприятии снижение риска в форме его локализации применяется в ситуациях, когда имеется реальная возможность найти и идентифицировать его источники. Если в деятельности, связанной с потенциальными угрозами, удается найти сектор, в котором опасность с позиции вероятности ущерба экономике компании максимальна, то фокусируются на нем. При этом используются особые пути поиска и способы контроля таких опасностей, за счет чего угрозы минимизируются.
Примером локализации могут послужить действия крупных компаний, реализующих сложные инновационные проекты. Воплощая НИОКР, эти фирмы создают специальные венчурные подразделения в форме дочерних обществ. Являясь самостоятельными и ответственными субъектами, «дочки» используют весь потенциал «материнского» общества. Таким образом, риск неудачи новых разработок локализуется, а в случае их успеха прибыль достигает максимальных значений благодаря всесторонней поддержке.
Следующим примером является разработка внутренних нормативов. Для этого требуются значительные усилия менеджмента. Нормативы помогают минимизировать риски за счет системы внутренних норм и ограничений. Они не позволяют проводить операции, выходящие за пределы нормативов. Благодаря локализации достигается сокращение частоты возникновения ущерба либо снижается его абсолютный размер. Условиями реализации метода локализации на предприятии выступают:
- наличие возможности контролировать и реально управлять риском;
- наличие факторов риска, легко вычленяемых и идентифицируемых в ходе анализа и оценки;
- присутствие в корпоративном портфеле проектов, очень важных для бизнеса, но имеющих высокую вероятность неуспеха.
Визуальная модель локализации риска
Если от риска уклоняться невыгодно, а передать его дорого, когда из-за сложности факторов трудно локализовать угрозы, то следует произвести моделирование его распределения. Распределение рисков между разнообразными объектами и видами предпринимательской деятельности также носит название диверсификации. Диверсификация рисков на предприятии может быть реализована по следующим основным направлениям:
- диверсификация вложений в основной капитал по региональным подразделениям и производственным направлениям;
- расширение номенклатуры выпускаемой продукции, оказываемых услуг, товарного ассортимента;
- диверсификация портфельных инвестиций;
- расширения работы по рынкам сбыта, состава потребительских целевых аудиторий;
- распределение заемных средств между кредитными организациями;
- диверсификация депозитного и валютного портфелей и т.д.
Визуальная модель распределения рисков
Диверсификация рисков дает возможность минимизировать производственно-операционные, инвестиционные и коммерческие риски. Для реализации данного метода необходимо четко вычленить и распределить факторы риска по их видам. На предприятии должна действовать система контроля и мониторинга показателей диверсификации.
Методы компенсации
Компенсация риска относится к самой трудоемкой группе работы с угрозами. В ходе реализации данных методов различные виды управленческих решений, которые подготавливают и обеспечивают компенсацию, упреждение возникновения рисковых событий. Среди компенсационных методов выделяются следующие.
- Работа по прогнозированию финансово-экономической обстановки.
- Реализация мероприятий по стратегическому планированию.
- Регулярный мониторинг рыночной обстановки вокруг деятельности компании.
- Резервирование средств в специально создаваемых фондах.
- Привлечение финансовых средств из внешних источников.
Разработка стратегического плана позволяет достичь ряда преимуществ, используемых в последующем для компенсации рисков:
- минимизация риска случайных непроработанных решений;
- формирование долгосрочной целевой иерархии, контрольных механизмов достижения целей;
- формирование системы показателей результативности и эффективности, целевых значений, подлежащих достижению в установленные сроки;
- обеспечение гибкой реакции на возможные изменения рыночной ситуации;
- обеспечение системности и комплексности управления компанией, согласованной работы подразделений;
- обеспечение долгосрочного и эффективного ресурсного обеспечения деятельности.
Для снижения негативных последствий рисковых событий хорошо подходит метод резервирования средств. Иногда его именуют самострахованием. Часто расчеты показывают, что выгоднее выполнить процедуру резервирования, чем страховать риски у внешних операторов. Резервные фонды создаются как в денежной форме, так и в натуральном виде. Например, в сельском хозяйстве распространены семенные, фуражные фонды и т.д. Фондирование производится под риски изменения цен, тарифов, выставления санкций и исков, других ситуаций, которые предвидеть заранее невозможно.
Среди целевых резервных фондов можно назвать достаточно распространенный фонд уценки товаров и продуктов в оптово-розничных торговых компаниях, фонд списания безнадежной дебиторской задолженности и т.п. Резервный фонд требуется создавать в некоторых случаях по требованию гражданского законодательства. Резервные фонды в последнее время также формируются и в бюджетной системе управления, особенно это касается гибких текущих бюджетов операционной сферы.
Визуальная модель компенсации рисков
В настоящей статье мы в целом рассмотрели основные средства разрешения риска. Представленные методы широко распространены в бизнесе. Их используют руководители, привыкшие добиваться успеха, действуя наверняка, которые не любят нести неоправданных потерь. Такие менеджеры, внедряя и реализуя систему риск-менеджмента, чувствуют инструментальную природу каждого метода. Применяемые качественные подходы к выбору средств сравнительно просты. И они весьма действенны, помогают не только снизить вероятность рисков в стратегической и операционной деятельности, но и достаточно эффективны в проектной практике.
projectimo.ru
Минимизация предпринимательских рисков
Определение предпринимательского риска
Рыночная экономика является одной из эффективных моделей хозяйствования на уровне государства. В такой экономической системе важнейшим звеном выступает предпринимательство, представленное разными формами хозяйствования. Оно обеспечивает доходность государственного бюджета, при этом насыщает потребности общества необходимыми экономическими благами.
Предпринимательство по своей природе связано с риском. Его целью является получение дохода в ходе производственной, сбытовой и реализационной деятельности. Основой для хозяйствования выступают имущество, материальные и нематериальные активы, находящиеся во владении предпринимателя. Важно понимать, что гарантий получения прибыли нет. Здесь и возникает понятие риска.
Определение 1
Предпринимательский риск – это вероятность возникновения опасной ситуации, способной нанести ущерб деятельности хозяйствующего субъекта. Он может привести к потере вложенных ресурсов и средств, а также к недополучению планируемой прибыли.
Суть риска заключается в том, что возникает он в неопределенной среде. На управленческие решения предпринимателя влияет большое количество факторов, относящихся к внутренним процессам и к внешней среде компании. Руководитель действует в условиях ограниченности информации. При этом в ходе реализации его решений могут произойти не подконтрольные ему случайности. Кроме того, на деятельность компании всегда оказывает противодействие со стороны внешней среды.
Четкое представление о воздействии различных факторов на хозяйствующий субъект определяет эффективность его управления. События, которые оказывают прямое или косвенное влияние из вне относят к внешним факторам. Как правило, они не контролируемы со стороны предпринимателя и воспринимаются как должное. К ним относят:
- конкурентов;
- экономику региона;
- состояние национальной экономики;
- вероятность возникновения техногенных и природных катастроф;
- социальные изменения;
- политические действия власти;
- колебания финансового рынка;
- изменчивость законодательной базы;
- криминальную обстановку.
Структура предприятия также порождает определенные внутренние риски. К ним относят:
- риски на производстве;
- потери в ходе принятия административных и управленческих решений;
- влияние организационных и структурных изменений;
- внедрение научных и инженерных элементов;
- человеческий фактор;
- криминальный фактор.
Методы минимизации предпринимательских рисков
Избежать рисков в предпринимательской деятельности практически невозможно. Сложность процессов, протекающих на производстве, либо в сфере услуг практически всегда может вызвать негативные тенденции. Предприниматель своими решениям уравновешивает величину возможных потерь и размер потенциального дохода.
Мероприятия по анализу и оценке рисков позволяют создать пространство, обеспечивающее относительную безопасность принимаемых решений и действий. Аналитический подход дает возможность снизить риски, либо взять часть из них под контроль.
Определение 2
Методы предпринимательских рисков – это стратегический подход к минимизации рисков и защите от них.
Каждый хозяйствующий субъект имеет свою специфику работы, что в конечном итоге определяет его методы снижения рисков. В риск – менеджменте выделяют четыре основных метода:
- Уход от видов деятельности, операций и сделок с высокой степенью риска. Позволяет избежать потери, но при этом снижает возможный уровень дохода.
- Профессиональная аналитика рисков дает возможность локализовать их, то есть взять под контроль. Руководство компании может принять меры по их ликвидации или страхованию.
- Распределение рисков между элементами хозяйственной системы, либо руководящим составом позволяет снизить общую степень влияния риска.
- Компенсационный подход разрабатывает механизмы по предупреждению опасностей и гибкому реагированию на них. Этот метод требует четкой подготовительной работы.
Замечание 1
В настоящее время широко используются услуги аутсорсинга. Предприниматель может отдать часть своих функций в обслуживание сторонней компании. Так он передаст часть рисков своего бизнеса. Аутсорсинговая компания будет отвечать перед заказчиком в случае возникновения негативной ситуации.
Страхование как метод минимизации рисков
Одним из методов минимизации рисков является страхование. В зависимости от поставленных целей предприниматель может страховать процессы своей деятельности, либо ее результат. Выплачивая регулярные взносы страховой компании, предприниматель тем самым снижает вероятность возникновения разрушительных потерь или большого ущерба.
Обычно страхуются две группы рисков в предпринимательской деятельности. Это невыполнение обязательств перед контрагентами и страхование от случайностей, способных дестабилизировать хозяйствующий субъект. К ним относят различные страховые случаи, а именно банкротство, правовые и законодательные изменения, производственные аварии, недобросовестность контрагентов, судебные издержки.
Для минимизации издержек по выплатам страховой применяется франшиза. Здесь она означает определенный лимит ущерба, по которому в случае его наступления, страховая не выплачивает возмещение. Такой подход позволяет страхователю снизить регулярные выплаты, однако повышает риск неполучения страховой выплаты в случае, если ущерб меньше нормы франшизы.
Кроме стороннего страхования может применяться создание резервного фонда из собственных средств для ликвидации возможных потерь. В случае их нехватки могут использоваться заемные средства.
Для минимизации рисков от коммерческих рисков может использоваться инструмент хеджирования. Суть его заключается в распределение риска изменения цены с одного объекта на другой. Обычно этот метод используется в сфере финансового обращения, как один из видов игры на бирже. Однако, часто базовым выражением ценных бумаг, к которым применяется хеджирование является партия продукции, торгуемой на бирже. Этот подход позволяет производителю минимизировать риск потерь в случае ценовых колебаний на момент совершения сделки.
spravochnick.ru
Тест по «Риск-менеджменту» — тест
Риск-менеджмент- тест
1. VAR- это
Парадигма стоимости риска(value-at-Risk)
2. Близкая к единице прогнозируемость событий соответствует
Полной определенности
3. В рамках метода минимизации риска к диверсификации относят
Взаимодействие с несколькими поставщиками имущества
4. В соответствии с математической теорией вероятности, процесс проведения программы инвестирования по всей совокупности это
Составные события
5. В соответствии с математической теорией вероятности, элементарными событиями процесса проведения программы инвестирования считаются
Альтернативные периоды кредитования
6. Валютный риск связан с
любыми потерями, обусловленными изменением курса иностранной валюты
7. Вероятность в процессе оценки риска объективным методом – это
отношение числа совершившихся событий к числу предпринятых попыток
8. Волатильность – это:
изменчивость рыночного спроса;
9. Вторая точка вероятности нежелательного исхода, соответствует
«нормальному», «разумному» риску, при котором рекомендуется принимать
обычные предпринимательские решения;
10. Главной функцией риск-менеджмента является
оценка риска для компании в целом;
11. Графическое представление распределения вероятностей событий осуществляется посредством
гистограммы вероятностей
12. Деловой риск – это:
Риск неоплаты задолженности дебиторам
13. Диссипация риска при формировании инвестиционного портфеля, предполагающего реализацию одновременно нескольких проектов, носит название
Диверсификация инвестиций
14. Для количественной оценки риска в сельском хозяйстве рассчитывается
отклонение от многолетнего тренда урожайности.
15. Для того чтобы обеспечить гарантию достаточности резервных фондов зерна, при расчетах необходимо
к математическому ожиданию добавить три квадратических отклонения
16. Если событие не может произойти ни при каких условиях, его вероятность равна
нулю
17. Известный метод экспертных оценок для определения исходных данных предстоящего моделирования инвестиционной программы носит название
«ПАТТЕРН»;
18. Инновационный риск – это
риск того, что инновационный проект не будет реализован или окуплен;
19. Интеграция, подразумевающая объединение с посредниками, образующими дистрибьюторскую сеть по сбыту продукции предприятия,– это
Вертикальная прогрессивная (прямая) интеграция
20. Интеграция, предполагающая объединение с конкурентами, – это
Горизонтальная интеграция
21. Интеграция, предполагающая объединение с поставщиками, – это
Вертикальная регрессивная (обратная) интеграция
22. Инфляционный риск – это:
риск опережения роста доходов темпом их обесценивания
23. К классическим видам страхования по имущественным рискам относят
страхование стихийных бедствий, катастроф
24. К методам минимизации риска относят
диверсификацию
25. К покрытию убытка на основе страхования прибегают в следующих случаях
Если существует больше совокупности рисков, вероятность реализации которых велика, а суммы предполагаемого ущерба небольшими
26. К финансовым рискам при лизинговой деятельности относят
Риск кредитующего лизингодателя
Риск производителя
27. Каждому эксперту, работающему отдельно, представляется
Перечень возможных рисков
28. Какие из перечисленных источников могут использоваться для информационного обеспечения риск-менеджмента?
Статистическая отчетность
Бухгалтерская отчетность
Кредитные договоры
Контракты, договоры об имущественных сделках
29. Какие категории задач риск-менеджмента можно выделить?
Точность оценок рисков
Управление рисками по их типам
Применение риск-менеджмента
30. Какие подходы выделяют при расчете VAR
эмпирический;
— параметрический
31. Какие риски могут принести дополнительную прибыль фирме?
Спекулятивные
32. Каковы функции объекта управления в риск-менеджменте?
Все перечисленные являются функциями объекта управления
33. Какой метод оценки вероятностей используется в страховании
Нормальное распределение
34. Какой прогнозируемостью характеризуется наступления события (Pt) при полной определенности?
Ближе к нулю
35. Коммерческий риск – это риск, возникающий
процессе реализации товаров или услуг;
36. Критерий гарантированного результата (максимальный критерий Вальда) является критерием:
оптимистическим
37. Критерий пессимизма характеризуется выбором
худшей альтернативы с худшим из всех худших значений окупаемости;
38. Критерий среднего отклонения показывает
какой размер резервного фонда зерна необходим для погашения неблагоприятного влияния снижения урожайности зерновых культур на результаты хозяйственной деятельности
39. Кэптиновая компания – это
Это страховая компания, входящая в состав нестраховых организаций;
40. Метод моделирования задачи выбора с помощью «дерева решений» предполагает
графическое построение вариантов решений
41. Метод покрытия убытков из текущих доходов используют, если
величина убытков не велика
это не искажает денежных потоков
42. Методы управления рисками, основанные на четкой идентификации источников риска, носят название
методы локализации риска
43. Методы управления рисками, относящиеся к упреждающим методам управления, носят название
Методы компенсации риска
44. Методы управления рисками, предполагающие исключение рисковых ситуаций из бизнеса, носят название
методы уклонения от риска
45. Методы управления рисками, связанные с распределением риска между стратегическими партнерами, носят название
методы диссипации риска
46. На какие виды подразделяются финансовые риски?
-валютные
-инвестиционные
47. Неопределенность, связанную с отсутствием информации о вероятностях состояний среды (природы), называют:
безнадежной
48. Объединение организаций, осуществляющих разные виды деятельности для достижения совместных стратегических целей, – это
круговая интеграция
49. Объективный метод определения вероятности основан на
вычислении частоты, с которой происходят некоторые события;
50. Основным недостатком кэптиновых компаний является
в случае ущерба кэптиновой компании, он распределяется между всеми участниками
51. Особенностью метода покрытия убытка на основе самострахования является
Работа с большим числом однородных рисков
52. Отклонение от многолетнего тренда урожайности показывает
вероятностный уровень снижения урожайности сельскохозяйственных культур вследствие воздействия неблагоприятных природно-климатических условий;
53. Относятся ли риски, связанные с транспортировкой товаров, к группе коммерческих рисков?
Да
54. Оценки экспертов должны удовлетворять следующему правилу
максимально допустимая разница между оценками двух экспертов по любому виду риска не должна превышать 50
55. Первая точка кривой рисков определяет
вероятность нулевых потерь
56. Планируемые величины в ходе осуществления прогноза оцениваются понятием
вероятности
57. По времени возникновения неопределенности распределяются на:
Ретроспективные, текущие и перспективные
58. По сфере возникновения выделяют следующие типы рисков
производственный риск;
— финансовый риск;
— коммерческий риск
59. По факторам возникновения неопределенности подразделяются на:
экономические и политические
60. Подразделение рисков на спекулятивные и чистые основано на:
Характере последствий риска
61. Позиционирование компании в области «витальный» в матрице стратегического потенциала свидетельствует о
преобладании внутренних сильных сторон и внутренних возможностей над угрозами
62. Позиционирование компании в области «индифферентный» в матрице стратегического потенциала свидетельствует о
том, что показатели по возможностям и угрозам усреднены
63. Позиционирование компании в области «лабильный» в матрице стратегического потенциала свидетельствует о
большем количестве сильных сторон так же, как и угроз и слабых сторон;
64. Позиционирование компании в области «летальный» в матрице стратегического потенциала свидетельствует о
преобладании угроз над сильными сторонами и возможностями.
65. Показатель допустимого риска не должен:
превышать предельного значения
66. Превентивные и поддерживающие мероприятия являются составными элементами
функционально-поддерживающей стратегии
67. При выборе метода покрытия убытка за счет использования займа особое внимание следует уделить исследованию
ликвидности и возвратности займа
68. При использовании метода «Передача риска» покрытие убытка происходит за счет
Страхование
69. При использовании метода «Сокращение риска» покрытие убытка происходит за счет
резервов
70. При использовании метода аналогий применяются
базы данных о риске аналогичных проектов или сделок
71. При минимизации рисков лизинговых операций российские компании используют следующие виды гарантийного обеспечения
поручительство надежных компаний
72. При наличии неопределенностей процесс выбора оптимальных решений:
усложняется
73. При покрытии убытка из текущего дохода происходит ли на предприятии создание каких-либо фондов
Нет
74. При покрытии убытка на основе поддержки государственных либо муниципальных органов к специфическим рискам относят
риски, связанные с внешнеэкономической деятельностью;
75. При получении банковского кредита под инвестиционную программу могут возникнуть риски
Все ответы верны
76. При получении банковского кредита под инвестиционную программу могут возникнуть неопределенности
Все ответы верны
77. При экспертной оценке предпринимательского риска большое внимание следует уделять
подбору экспертов
78. Примером покрытия ущерба за счет передачи ответственности на основе договора является
Хеджирование
79. Прогнозирование внешней экономической обстановки, стратегическое планирование, мониторинг социально-экономической и нормативно — правовой среды, создание системы резервов – все это инструментарий
методов компенсации риска;
80. Процесс снижение риска за счет увеличения разнообразия видов деятельности, рынков сбыта или каналов поставок носит название
Диверсификация
81. Разновидностью экспертного метода является
Метод Дельфи
82. Реализация риск-менеджмента на современных предприятиях включает в себя
Выявление последствий деятельности экономических субъектов в ситуации риска
myunivercity.ru
Методы и пути минимизации риска » СтудИзба
Тема 4. Методы и пути минимизации риска (4 часа).
В ходе разработки стратегии предприятия концепция приемлемого риска реализуется в виде двухстадийного комплекса процедур «оценки» и «управления риском».
Оценка риска – это совокупность регулярных процедур анализа риска, идентификации источников возникновения риска, определения возможных масштабов последствий проявления факторов риска и определения роли каждого источника в общем профиле риска данного предприятия. Оценка риска стратегии предприятия строится на всестороннем (научном, техническом, технологическом, хозяйственном, маркетинговом, социальном и т.п.) изучении предприятия и среды его функционирования как источников риска, анализе внешних и внутренних факторов риска, составление цепочек развития событий при действии тех или иных факторов риска, определении показателей оценки уровня риска, а также на установлении механизмов и моделей взаимосвязи показателей и факторов риска.
Полученные оценки уровня риска стратегии предприятия, вообще говоря, могут использоваться двояко. Во-первых, для предварительного упорядочения по критерию уровня риска вариантов стратегии или ее элементов, во-вторых, после выбора предпочтительного в некотором смысле варианта стратегического решения полученные оценки «стартового» уровня риска используются для управления риском при разработке мероприятий по уменьшению риска в ходе реализации стратегии.
Управление риском включает в себя разработку и реализацию экономически обоснованных для данного предприятия рекомендаций и мероприятий, направленных на уменьшение стартового уровня риска до приемлемого финального уровня. Управление риском опирается на результаты оценки риска, технико-технологический и экономический анализ потенциала и среды функционирования предприятия, действующую и прогнозируемую нормативную базу хозяйствования, экономико-математические методы, маркетинговые и другие исследования.
Объектом оценки и управления риском здесь являются стратегические решения предприятия, стратегический план, содержащий ряд утверждений относительно будущего развития внешней по отношению к предприятию среды, рекомендаций по образу действий руководства и коллектива предприятия, прогнозных высказываний о реакциях на планируемые стратегические мероприятия потребителей продукции, поставщиков сырья, конкурентов и др.
В реальных хозяйственных ситуациях, в условиях действия разнообразных факторов риска могут использоваться различные способы снижения уровня риска, воздействующие на те или иные стороны деятельности предприятия. Многообразие применяемых в хозяйственной практике промышленных предприятий методов управления риском можно разделить на четыре типа (рис. 5.3.1):
— методы уклонения от риска;
— методы локализации риска;
— методы диссипации риска;
— методы компенсации риска.
Для обоснованного выбора адекватного метода управления риском рассмотрим подробнее методы каждого из выделенных типов.
Методы уклонения от риска наиболее распространены в хозяйственной практике. Этими методами пользуются предприниматели, предпочитающие действовать наверняка, не рискуя. Руководители этого типа отказываются от услуг ненадежных партнеров, стремятся работать только с убедительно подтвердившими свою надежность контрагентами – потребителями и поставщиками, стараются не расширять круг партнеров и т.п. Чтобы избежать риска срыва производственной программы из-за нарушения графиков поставок сырья, материалов и комплектующих, предприятия отказываются от услуг сомнительных или неизвестных поставщиков.
Хозяйствующие субъекты, придерживающиеся тактики «уклонения от риска», отказываются от инновационных и иных проектов, уверенность в выполнимости или эффективности которых вызывает хотя бы малейшие сомнения. Так, банки, придерживающиеся «безрисковых стратегий», выдают кредиты только под конкретное обеспечение, т.е. под залог недвижимости или высоколиквидного товара и т.п.
Другие возможности уклонения от риска состоят в попытке перенести риск на какое-нибудь третье лицо. С этой целью прибегают к страхованию своих действий или поиску «гарантов», полностью перекладывая на них свой риск. Страхование вероятных потерь служит не только надежной защитой от неудачных решений, что само по себе очень важно, но также повышает ответственность руководителей предприятий, принуждая их серьезнее относиться к разработке и принятию решений, регулярно проводить превентивные защитные меры в соответствии со страховым контрактом.
В более широком плане предприятие может даже выступить с инициативой создания региональной системы страхования финансово-хозяйственных сделок и соответствующей системы перестрахования и др.
Рис. 5.3.1. Классификация методов управления риском
Вместе с тем стоит отметить, что такие популярные механизмы уклонения от риска как страхование неприменимы во многих ситуациях, с которыми сталкиваются производственные предприятия. Это прежде всего характерно для предприятий, осваивающих новые виды продукции или новые технологии, так как для таких случаев страховые компании еще не располагают статистическими данными, необходимыми для проведения актуарных расчетов, и потому не страхуют эти виды рисков. Поэтому выбор действий для снижения риска следует начинать с выяснения, является ли данный фактор риска предметом страхования или нет. При нестрахуемом риске следует обратиться к рассмотрению других методов нейтрализации риска.
Метод «поиска гаранта» используется как мелкими, так и крупными предприятиями. Только функции гаранта для них выполняют разные субъекты: первые «просятся под крыло» к крупным компаниям (например, банкам, страховым обществам, ассоциациям, фондам и т.п.), вторые – к органам государственного управления. При этом, однако, возникает вопрос, чем можно оплатить приобретаемую защищенность от рискованных ситуаций. Общего ответа, по-видимому, нет, но принцип равной взаимной полезности должен быть соблюден. Желаемого гаранта можно заинтересовать уникальными услугами, политической поддержкой, безотказной благотворительностью и т.п. – резервы фантазии неисчерпаемы. Но, как и в других случаях, важно сопоставить плату и приобретаемые выгоды. А это требует структуризации и конкретного анализа ситуации, разработки, оценки и сопоставления вариантов обретения надежности функционирования предприятия.
Методы локализации риска используют в тех сравнительно редких случаях, когда удается достаточно четко и конкретно вычленить и идентифицировать источники риска. Выделив экономически наиболее опасный этап или участок деятельности, можно сделать его контролируемым и таким образом снизить уровень финального риска предприятия. Подобные методы давно применяют многие крупные производственные компании, например, при внедрении инновационных проектов, освоении новых видов продукции, коммерческий успех которых вызывает большие сомнения. Как правило, это такие виды продукции, для освоения которых требуются интенсивные и дорогостоящие НИОКР либо использование новейших научных достижений, еще не апробированных промышленностью. Для реализации таких высокорискованных проектов создают дочерние, так называемые венчурные (рискованные) предприятия. Наиболее рискованная часть проекта при этом локализуется в пределах вновь созданной и сравнительно небольшой автономной фирмы; в то же время сохраняются условия для эффективного подключения научного и технического потенциалов «материнской» компании.
В менее сложных случаях можно вместо самостоятельного юридического лица образовать в структуре предприятия специальное подразделение, например с выделенным учетом по балансу.
Методы диссипации (распределения) риска представляют собой более гибкие инструменты управления. Один из основных методов диссипации заключается в распределении общего риска путем объединения (с разной степенью интеграции) с другими участниками, заинтересованными в успехе общего дела. Предприятие имеет возможность уменьшить уровень собственного риска, привлекая к решению общих проблем в качестве партнеров другие предприятия и даже физические лица. Для этого могут создаваться акционерные общества, финансово-промышленные группы; предприятия могут приобретать акции друг друга или обмениваться ими, вступать в различные консорциумы, ассоциации, концерны. Интеграция может быть либо вертикальной (или диагональной) – объединение нескольких предприятий одного подчинения или одной отрасли для проведения согласованной ценовой политики, для разделения зон хозяйствования, для совместных действий против «пиратства» и т.п., либо горизонтальной – по последовательности технологических переделов, операций снабжения и сбыта (см. также п. 4.5). При этом достигается дополнительный эффект, состоящий в том, что на «входах» и «выходах» предприятия создаются островки предсказуемого товарного рынка, надежного долговременного спроса и таких же поставок изделий, необходимых для производства продукции (Клейнер, Тамбовцев, 1993).
В некоторых случаях бывает возможным распределение общего риска по времени или по этапам реализации некоторого долгосрочного проекта или стратегического решения.
К этой же группе методов управления риском относятся различные варианты диверсификации:
· диверсификация деятельности, понимаемая как увеличение числа используемых или готовых к использованию технологий, расширение ассортимента выпускаемой продукции или спектра предоставляемых услуг, ориентация на различные социальные группы потребителей, на предприятия разных регионов и т.п. – достаточно хорошо изученный в теории способ снижения риска, обретения экономической устойчивости и самостоятельности;
· диверсификация рынка сбыта, т.е. работа одновременно на нескольких товарных рынках, когда неудача на одном из них может быть компенсирована успехами на других; распределение поставок между многими потребителями, при этом желательно стремиться к равномерному распределению долей каждого контрагента в общем объеме выпуска, чтобы отказ нескольких из них не сорвал производственно-сбытовую программу в целом;
· диверсификация закупок сырья и материалов предполагает взаимодействие со многими поставщиками, позволяя ослабить зависимость предприятия от его «окружения», от ненадежности отдельных поставщиков сырья, материалов и комплектующих; при нарушении контрагентом графика поставок по самым разным, в том числе и по объективным, причинам (аварии, банкротство, форс-мажорные обстоятельства и т.п.) предприятие сможет безболезненно переключиться на работу с другим поставщиком того же или аналогичного субпродукта.
Естественно, такие методы смягчения последствий риска усложняют работу отделов материально-технического снабжения и сбыта и скорее всего вызовут их явное или скрытое сопротивление. Именно поэтому руководство предприятия, используя методы диссипации риска в целях поддержания своей экономической устойчивости, должно систематически контролировать такие показатели, как количество партнеров и доля каждого из них в общем объеме закупок и поставок данного предприятия, стимулируя постоянное расширение круга партнеров и равномерность распределения объемов материальных потоков между ними и предприятием.
При формировании инвестиционного портфеля предприятия в соответствии с методами диссипации риска рекомендуется отдавать предпочтение программам реализации нескольких проектов относительно небольшой капиталоемкости перед программами, состоящими из единственственного инвестиционного проекта, который, поглотив практически все резервы предприятия, не оставит возможностей для маневра. Такой метод управления риском можно назвать диверсификацией инвестиций.
Если же предприятие все-таки вынуждено вести работы по реализации одного крупного и долгосрочного проекта совместно с одним–двумя партнерами, то для уменьшения опасности неудачи желательно распределить и рассредоточить риск, о чем уже говорилось выше. В этом случае необходимо проследить за тем, чтобы при разделении работ проводилось четкое разграничение (например, в многостороннем договоре) сфер действий и ответственности каждого участника, были тщательно описаны и согласованы «стыки», т.е. условия перехода работ и ответственности от одного участника к другому. Непременным требованием должно быть отсутствие этапов, операций или работ с размытой либо неоднозначной ответственностью.
Наконец, следует четко, юридически закрепить ответственность за выполнение отдельных частей проекта за определенными исполнителями. В некотором смысле этот метод является естественным развитием метода «локализации риска». Таким же образом целесообразно распределять и фиксировать риск по времени выполнения долгосрочного проекта или хозяйственного мероприятия. Это заметно улучшает наблюдаемость и контролируемость процесса реализации стратегии или проекта и позволяет при необходимости по ходу работ сравнительно легко корректировать свои воздействия, управляя финальным уровнем риска.
Аналогичные диверсификационные приемы снижения риска возможны и применительно к другим направлениям деятельности или элементам стратегии предприятия.
Методы компенсации риска – еще одно направление борьбы с различными угрожающими ситуациями, связанное с созданием механизмов предупреждения опасности. По виду воздействия эти методы относят к упреждающим методам управления (в теории автоматического управления этому соответствует термин «управление по возмущению»). К сожалению, эти методы, как правило, более трудоемки, требуют обширной предварительной аналитической работы, от полноты и тщательности которой зависит эффективность их применения.
К наиболее эффективным методам этого типа относится использование в деятельности предприятия стратегического планирования, подробно рассмотренного в предыдущей главе. Как средство компенсации риска стратегическое планирование дает эффект в том случае, если процесс разработки стратегии пронизывает буквально все сферы деятельности предприятия. Полномасштабные работы по стратегическому планированию, которым обычно предшествует изучение потенциала предприятия, могут снять большую часть неопределенности, позволяют предугадать появление узких мест в производственном цикле, упредить ослабление позиций предприятия в своем секторе рынка, заранее идентифицировать специфический профиль факторов риска данного предприятия, а следовательно, заблаговременно разработать комплекс компенсирующих мероприятий, план использования и подключения резервов.
Разновидностью этого метода можно считать прогнозирование внешней экономической обстановки. Суть этого метода заключается в периодической разработке сценариев развития и оценке будущего состояния среды хозяйствования для данного предприятия, в прогнозировании поведения возможных партнеров или действий конкурентов, изменений в секторах и сегментах рынка, на которых предприятие выступает продавцом или покупателем и, наконец, в региональном и общеэкономическом прогнозировании.
Разумеется, эти прогнозы немыслимы без отслеживания текущей информации о соответствующих процессах. Поэтому назовем еще один важный и эффективный метод – «Мониторинг социально-экономической и нормативно-правовой среды». Существенным подспорьем здесь может стать информатизация предприятия – приобретение актуализируемых компьютерных систем правовой и нормативно-справочной информации, подключение к сетям коммерческой информации, например, с помощью сети Интернет, проведение собственных прогнозно-аналитических исследований, заказ соответствующих услуг консультационных фирм и отдельных консультантов и т.п. Полученные в результате данные позволяют уловить новые тенденции во взаимоотношениях хозяйствующих субъектов, заблаговременно подготовиться к нормативным новшествам, предусмотреть необходимые меры для компенсации потерь от изменения правил ведения хозяйственной деятельности, «на ходу» скорректировать тактические и стратегические планы.
Метод «создание системы резервов» очень близок к страхованию, но сосредоточенному в пределах самого предприятия. В этом случае на предприятии создаются страховые запасы сырья, материалов и комплектующих, резервные фонды денежных средств, формируются планы их развертывания в кризисных ситуациях, не задействуются свободные мощности, устанавливаются как бы впрок новые контакты и связи.
Надо отметить, что в настоящее время обнаруживается явное предпочтение финансовым резервам, которые могут выступать в форме накопления собственных денежных страховых фондов, подготовки «горячих» кредитных линий на случай непредвиденных затрат, использования залогов и т.п. Следовательно, для предприятия актуальными становятся выработка финансовой стратегии, политики управления своими активами и пассивами, организация их оптимальной структуры и обеспечение достаточной ликвидности вложенных средств.
В планах развертывания резервов должно быть задействовано и использование резервов внутренней среды предприятия, возможностей его самосовершенствования – от обучения и тренинга персонала в соответствии с его склонностью к риску до выработки специфической корпоративной культуры. Руководители предприятия должны выяснить собственный психологический тип и, если он не соответствует требованиям работы в условиях неопределенности и риска, постараться изменить его (см. п.1.6). Для этого имеются апробированные методики и подходы, есть и фирмы, специализирующиеся на решении такого рода задач. Если руководитель меняет отношение к риску, то уже одно это может стать фактором высвобождения внутренних ресурсов руководящего (да и не только) персонала, повышающим успешность работы предприятия.
Предприятие, решившее реализовать в качестве средств борьбы с риском метод активного целенаправленного маркетинга, должно «агрессивно» формировать спрос на свою продукцию. Для этого используются различные маркетинговые методы и приемы: сегментация рынка, оценка его емкости; организация рекламной кампании, включая всестороннее информирование потенциальных потребителей и инвесторов о наиболее благоприятных свойствах продукции и предприятия в целом; анализ поведения конкурентов, выработка стратегии конкурентной борьбы, разработка политики и мер управления издержками и т.п.
Глобальный финансовый рынок сегодня играет ведущую роль в движении и размещении денежных средств, а также позволяет его многочисленным участникам оценить будущие изменения процентных ставок и курсов валют, которые стали в последнее время значительно неустойчивей.
В результате противоречивых сообщений в СМИ, в центре которых находятся деривативы, складывается мнение, сто эти инструменты являются спекулятивными и, следовательно, рискованными. И хотя производные инструменты действительно более сложны по сравнению с традиционными продуктами, такими как депозитные Ии конверсионные операции, главное предназначение этих продуктов — их использование в качестве инструментов для минимизации рисков.
В последнее время в Республике Казахстан становится как никогда актуальным и необходимым контроль над рисками, внедрение современных систем управления рисками, в связи с чем растет и число финансистов, занимающихся проблемами контроля и управления рисками.
Использование производных рисков:
Форвардные операции – это сделки на покупку или продажу финансового инструмента или товара по заранее согласованному курсу, которые заключаются сегодня, но дата валютирования перенесена на определенный срок в будущем. Форвардные контракты обращаются на внебиржевом рынке из-за специфичных условий контракта.
Пример: Торговой компании в конце года необходимо оплатить по контракту 10 000 000 российских рубля. Финансовый менеджер компании опасается, что курс рубля в декабре 2005 года повысится выше официальных прогнозов, превысив отметку 4,9 тенге/руб и приблизится к верхней границе валютного коридора (4,96 тенге/руб). В этом случае компании необходимо будет направить на конвертацию 49 600 000 тенге. Однако, заключив фьючерсный контракт 30 апреля с исполнением 15 декабря 2005 года по цене 4,87 тенге/руб, компания сможет конвертировать по этому курсу, проплатив лишь 48 700 000 тенге. Эта операция позволит сэкономить: 49 600 000-48 700 000 = 900 000 тенге, что составляет около 2% от объема всего контракта.
Другим из наиболее распространенных производных инструментов на сегодняшний день являются фьючерсные контракты. Фьючерсный контракт – это производный инструмент, представляющий собой стандартный биржевой договор, устанавливающий обязательство сторон купить или продать биржевой актив в определенный момент времени в будущем по цене, согласованной в свободном биржевом торге и установленной сторонами сделки в момент заключения. Когда фьючерсный контракт подписан, тогда и от покупателя, и от продавца требуется внести начальную (операционную) маржу, то есть депозит в качестве гарантийного обеспечения своих обязательств. Члены биржи, в свою очередь, открывают счет в клиринговой палате, на который вносится маржа. Первоначальная маржа должна вноситься в соответствии с учетом частоты и диапазона колебаний курса того или иного финансового инструмента. При неблагоприятном изменении конъюнктуры рынка по данной позиции вносится вариационная маржа, уровень которой определяется биржей. Преимуществом фьючерсов является то, что это достаточно гибкий инструмент, позволяющий варьировать сроки открытия или закрытия позиций в зависимости от ожиданий отношении ситуации на рынке при минимальном риске неисполнения контракта. Отличие фьючерсов от форвардов заключается в минимальном риске по непоставке базового актива, в стандартизированных биржевых условиях исполнения фьючерсного контракта и в наличии маржевых взносов.
Пример: спекулятивной сделки на срочном рынке по фунту стерлингу, когда инвестор провел следующую сделку.
24 июня при текущем курсе GBP/USD, равном 1,6600, инвестор продал фьючерсный контракт с истечением 14 сентября по цене 1,6560 доллара за фунт стерлингов. Начальная маржа для поддержания открытой позиции составила 1620 USD, что при размере контракта 62500 GBP (или 103500 USD по текущему курсу) в 64 раза меньше самого контракта. Как видно, эффект рычага довольно высок, так как, обладая суммой порядка 1500 долларов, можно провести операции в объеме более 100 000 долларов. При этом максимальная прибыль, равно как убытки, не будут ограничены. Стоит также отметить, что эффект рычага не является величиной постоянной и может варьироваться в небольших пределах.
Допустим, что через неделю 3 августа, фьючерсный курс GBP/USD составил 1,6210, тогда инвестор заработал:
(1,6560 GBP/USD – 1,6210 GBP/USD)* 62500 GBP = 2 187,50 USD, или 135% по отношению к вложенным средствам. Инвестор провел обратную сделку (купил подешевевший фьючерс) и зафиксировал имеющуюся прибыль.
Опцион – контракт, заключенный между двумя сторонам, в соответствии с которым одна сторона предоставляет другой право купить определенный актив по определенной цене в рамках определенного периода времени или предоставляет право продать определенный актив по определенной цене в рамках определенного периода времени.
Клиент, который приобрел опцион, называется покупателем опциона и должен платить за это право. Уплачиваемая сумма называется премией или ценой опциона. Сторона, продавшая опцион и отвечающая на решение покупателя, называется продавцом опциона. Таким образом, продавец опциона обязан продать (или купить) валюту или иной актив, тогда как покупатель может реализовать право исполнения опциона либо позволить этому опциону потерять силу.
Существует два основных вида опционов – это опцион-колл и опцион-пут.
Опцион-колл предоставляет его владельцу право купить определенный актив по особой цене исполнения, или цене сделки.
Опцион-пут дает его владельцу право продать актив по цене сделки.
Продавцы опционной могут в зависимости от достигнутых соглашений вносить маржу для обеспечения исполнения своих обязательств. Сумма и форма маржи зависят о конкретного опциона и осуществляемой стратегии.
Выделяют 2 вида опционов:
— европейский – опцион, который может быть реализован только в один определенный день.
— американский – опцион, который может быть реализован либо в установленный день, либо за определенный срок до него.
Различие между американским и европейским опционами влияет на цену этих опционов и премию по ним.
Пример:
24 июня 2005 года при текущем курсе GBP/USD, равном 1,6600 инвестор купил опцион-пут (право продажи) с истечением 8 августа и ценой использования 1,6300 доллара за фунт стерлингов. Стоимость опциона составила 112,5 USD, что при размере контракта 62500 GBP в 922 раза меньше самого контракта.
Как видно, эффект рычага исключительно высок, так как обладая суммой порядка 100 долларов, можно провести операции в объеме 100 000 долларов. При этом максимальные убытки будут ограничены размером опционной премии в размере 112,50 USD, что опровергает бытующее мнение о повышенной рискованности операций, основанных на эффекте рычага. Стоит, однако, отметить, что эффект рычага уменьшатся с приближением рыночной цены к цене использования опциона.
Через неделю, 3 августа, наличный курс GBP/USD составил 1,6250, при этом стоимость опциона возросла до 562,50 доллара, то есть увеличилась в 5 раз, или 500%. Инвестор провел обратную сделку (продал подоражавший опцион) и зафиксировал имеющуюся прибыль в размере : $56,250 — $112,5 — $450.
Своп – это соглашение между двумя контрагентами об обмене в будущем платежами в соответствии с определенными в контракте условиями. Суть процентного свопа состоит в обмене долгового обязательства с фиксированной процентной ставкой на обязательство в плавающей ставкой. Участвующие в свопе стороны обмениваются только процентными платежами, а не номиналами. При этом платежи осуществляются в единой валюте, а период действия свопа составляет несколько лет. С помощью свопа участвующие стороны получают возможность обменять свои твердопроцентные обязательства с плавающей процентной ставкой и наоборот.
Учреждение кэптивной страховой компании является одним из вариантов создания фонда самострахования предприятия. Английское слово «кэптив» (captive), означающее «зависимый от чего-либо», довольно точно передает основную особенность кэптивных компаний, которая заключается в их полной юридической и реальной зависимости от учредителя. Аналогом этого понятия в российской экономике является термин «дочерняя компания».
Кэптивная страховая компания (КСК) — дочерняя по отношению к организации (или группе организаций), не являющейся страховой компанией, и ее первоочередная функция заключается в обслуживании страховых интересов родительской организации и ее филиалов
studizba.com
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
nashaucheba.ru