Финансовые рынки и финансовые инструменты – Финансовые рынки и финансовые инструменты

Финансовые рынки и финансовые инструменты

  1. Характеристика и классификация финансовых рынков

  2. Финансовые институты на рынке ценных бумаг

  3. Сущность финансовых инструментов

  4. Производные финансовые инструменты

1

Финансовый рынок представляет собой организованную систему торговли финансовыми активами и инструментами. Финансовый рынок предназначен для установления непосредственных контактов между покупателями и продавцами финансовых ресурсов.

Классификация финансовых рынков:

1)Валютный рынок – рынок, на котором совершаются валютные сделки. Основой этого рынка являются банки и другие кредитно-финансовые учреждения.

2)Рынок денежных средств – рынок, на котором обращаются активы со сроками погашения не более года.

3)Рынок золота – рынок, на котором совершаются наличные, оптовые и другие сделки с золотом, в том числе со стандартными золотыми слитками.

4)Рынок капитала – рынок, на котором аккумулируются и обращаются долгосрочные капиталы и долговые обязательства, является основным видом финансового рынка в условиях рыночной экономики с помощью которого компании изыскивают источники финансирования своей деятельности. Рынок капитала подразделяется на рынок ценных бумаг и рынок ссудного капитала.

Рынок ценных бумаг подразделяется на первичный и вторичный, биржевой и внебиржевой, срочный и спотовый (на данный момент)

2

Основной объем операций на биржах осуществляется посредниками, т.е. инвестиционными институтами, фондами, финансово-промышленными группами.

Инвестиционный институт — это юридическое лицо, которое осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в качестве посредника финансового брокера.

Инвестиционный фонд – это акционерное общество открытого типа, аккумулирующее средства мелких инвесторов путем продажи собственных ценных бумаг.

Финансово-промышленная группа – это группа предприятий, учреждений, организаций, кредитно-финансовых учреждений и инвестиционных институтов, объединение капитала которых произведено ее участниками в добровольном порядке либо путем консолидации одним из участников группы, приобретаемых им пакетов акций других участников, т.е. финансово-промышленная группа представляет собой организованную форму сращения крупного промышленного капитала и крупного банковского капитала.

3

Финансовые инструмент – это любой контракт, по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одного предприятия и финансовых обязательств долгового или долевого характера другого предприятия.

К финансовым активам относятся:

  1. Денежные средства

  2. Контрактное право получить от другого предприятия денежные средства или любой другой вид финансовых активов

  3. Контрактное право обмена финансовыми инструментами с другим предприятием на потенциально выгодных условиях

  4. Акции другого предприятия

К финансовым обязательствам относятся контрактные обязательства:

  1. Выплатить денежные средства или предоставить какой-то иной вид финансовых активов другому предприятию

  2. Обменяться финансовыми инструментами с другим предприятием на потенциально невыгодных условиях

Финансовые инструменты подразделяются на:

1)Первичные (кредиты, займы, долговые и долевые ценные бумаги, кредиторская и дебиторская задолженность)

2)Вторичные или производные (финансовые опционы, фьючерсные и форвардные контракты, валютные и процентные свопы, операция «РЕПО»)

4

Форвардный контракт – это соглашение о купле-продаже товара или финансового инструмента с поставкой и расчетом в будущем. Согласно контракта продавец обязан поставить в определенное место и срок определенное количество товара или финансовых инструментов.

Своп – это договор между двумя субъектами по обмену обязательствами или активами с целью улучшения их структуры, снижения рисков и издержек.

Процентный своп – стороны перечисляют друг другу лишь разницу процентных ставок от оговоренной суммы, называемой основной.

Валютный своп – договор об обмене номинала и фиксированного процента в одной валюте на номинал и фиксированный процент в другой валюте, при этом реального обмена номиналами может и не происходить.

Опцион – контракт, заключенный между двумя сторонами одна из которых продает опцион, а вторая приобретает его и получает тем самым право в течение оговоренного в условиях опциона срока.

Операция РЕПО – договор о заимствовании ценных бумаг под гарантию денежных средств или заимствовании средств под ценные бумаги. Операция РЕПО может быть прямой и обратной.

studfiles.net

Тема 2 Финансовые рынки и финансовые инструменты

  1. Финансовые рынки: понятие, функции, классификация, участники.

  2. Финансовые инструменты.

  1. Финансовые рынки: понятие, функции, классификация, участники.

Финансовая деятельность предприятий неразрывно связана с финансовым рынком, развитием его видов и сегментов, состоянием его конъюнктуры.

В общем виде финансовый рынок представляет собой рынок, на котором объектом купли-продажи выступают разнообразные финансовые инструменты и финансовые услуги.

Финансовый рынок представляет собой сложную систему, в которой деньги и другие активы предприятий и других его участников обращаются самостоятельно, независимо от характера обращения реальных товаров. Этот рынок оперирует многообразными финансовыми инструментами, обслуживается специфическими финансовыми институтами, располагает разветвленной и разнообразной финансовой инфраструктурой.

Основными функциями финансового рынка являются:

Функции финансового рынка

Пояснения

1. Активная мобилизация временно свободного капитала из многообразных источников.

Этот свободный капитал, т. е. денежные и финансовые ресурсы населения, предприятий, государственных органов, не истраченные на текущее потребление и реальное инвестирование, вовлекается через механизм финансового рынка отдельными его участниками для последующего эффективного использования в экономике.

2. Эффективное распределение аккумулированного свободного капитала между конечными его потребителями.

Механизм финансового рынка обеспечивает выявление объема и структуры спроса на отдельные финансовые активы и своевременное удовлетворение всех категорий потребителей.

3. Определение наиболее эффективных направлений использования капитала в инвестиционной сфере.

Удовлетворяя значительный объем и широкий круг инвестиционных потребностей хозяйствующих субъектов, механизм финансового рынка через систему ценообразования на отдельные инвестиционные инструменты выявляет наиболее эффективные сферы и направления инвестиционных потоков для обеспечения высокого уровня доходности используемого капитала.

4. Формирование рыночных цен на отдельные финансовые инструменты и услуги.

Рыночный механизм позволяет учесть текущее соотношение спроса и предложения по разнообразным финансовым инструментам, формирующее соответствующий уровень цен на них.

5. Осуществление квалифицированного посредничества между продавцом и покупателем финансовых инструментов.

Такое посредничество осуществляют специальные финансовые институты. Они хорошо владеют текущей финансовой конъюнктурой, условиями осуществления сделок и в кратчайшие сроки могут обеспечить связь продавцов и покупателей.

6. Формирование условий для минимизации финансового и коммерческого риска и системы специальных финансовых инструментов.

Финансовый рынок выработал механизм страхования ценового риска, который позволяет снизить финансовый и коммерческий риск продавцов финансовых активов и реального товара, связанный с изменением цен на них.

7. Ускорение оборота капитала.

Обеспечивая мобилизацию, распределение и эффективное использование свободного капитала, удовлетворение в кратчайшие сроки потребности в нем хозяйствующих субъектов, финансовый рынок способствует ускорению оборота используемого капитала.

Понятие «финансовый рынок» является весьма обобщенным. На практике оно выражает обширную систему отдельных видов финансовых рынков с большим количеством сегментов.

studfiles.net

Финансовые рынки и финансовые инструменты

  1. Характеристика и классификация финансовых рынков

  2. Финансовые институты на рынке ценных бумаг

  3. Сущность финансовых инструментов

  4. Производные финансовые инструменты

1

Финансовый рынок представляет собой организованную систему торговли финансовыми активами и инструментами. Финансовый рынок установлен предназначен для установления непосредственных контактов между покупателями и продавцами финансовых ресурсов.

Классификация финансовых рынков:

  1. Валютный рынок – рынок, на котором совершаются валютные сделки. Основой этого рынка являются банки и другие кредитно – финансовые учреждения.

  2. Рынок денежных средств— рынок, на котором обращаются активы со сроками погашения не более года.

  3. Рынок золота – рынок , на котором совершаются наличные, оптовые и другие сделки с золотом в том числе со стандартными золотыми слитками.

  4. Рынок капитала – рынок, на котором аккумулируются и обращаются долгосрочные капиталы и долговые обязательства, является основным видом финансового рынка в условиях рыночной экономики, с помощью которого компании изыскивают источники финансирования своей деятельности. Рынок капитала подразделяется на рынок ценных бумаг и рынок ссудного капитала. Рынок ценных бумаг подразделяется на первичный и вторичный, биржевой и внебиржевой, срочный и спотовый.

2

Основной объем операций на биржах осуществляется посредниками, т.е. инвестиционными институтами , инвестиционными фондами, финансово – промышленными группами.

Инв. институт – юридическое лицо, которое осуществляет свою деятельность на РЦБ, в качестве посредника, фин. брокера.

Инв. фонд – акционерное общество открытого типа, аккумулирующие средства мелких инвесторов, путем продажи собственных ценных бумаг.

Фин. промышленная группа – группа предприятий , учреждений, организаций, кредитно – фин. учреждений и инв. институтов объединение капитала которых произведено его участниками в добровольном порядке либо путем консолидации одним из участников группы приобретаемых им пакетов акций других участников, т.е. финансово – промышленная группа представляет собой организованную форму сращения крупного промышленного капитала и крупного банковского капитала.

3

Финансовый инструмент – это любой контракт, по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одного предприятия и фин. обязательств долгового и долевого характера другого предприятия.

К фин. активам относятся:

  1. Денежные средства

  2. Контрактное право получить от другого предприятия денежные средства или любой другой вид финансовых активов

  3. Контрактное право обмена фин. инструментами с другим предприятием на потенциально выгодных условиях

  4. Акции другого предприятия

К фин. обязательствам относятся контрактные обязательства:

  1. Выплатить денежные средства или предоставить какой – то иной вид финансовых активов другому предприятию

  2. Обменяться финансовыми инструментами с другим предприятием на потенциально невыгодных условиях

Фин. инструменты подразделяются на :

  1. Первичные: кредиты, займы, долговые и долевые ценные бумаги, кредиторская и дебиторская задолженность.

  2. Вторичные или производные: фин. опционы, фьючерсные и форвардные контракты, валютные и % свопы, операции репо

4

Форвардный контракт – соглашение о купле – продажи товара или фин. инструмента с поставкой и расчетом в будущем.

Согласно контрактам продавец обязан поставить в определенное место и срок определенное количество товара или финансовых инструментов.

Своп – договор между 2 субъектами по обмену обязательствами или активами с целью улучшения их структуры, снижения рисков и издержек.

Процентный своп — стороны перечисляют друг другу лишь разницу % ставок от оговоренной суммы, называемой основной.

Валютный своп – договор об обмене номинала и фиксированного % в одной валюте на номинал и фиксированный % в другой валюте, при этом реального обмена номиналами может и не происходить.

Опцион – контракт, заключенный между 2 сторонами, одна из которых продает опцион, а вторая приобретает его и получает тем самым право в течение оговоренного в условиях опциона срока.

Репо – договор о заимствовании ценных бумаг под гарантию денежных средств или заимствовании средств под ценные бумаги. Операция репо может быть прямой или обратной.

studfiles.net

Инструменты финансового рынка

 

Теперь необходимо показать какое место занимают деньги на современном финансовом рынке, а также кратко ознакомиться с прочими основными финансовыми инструментами, без чего невозможно понять механизм современного финансового рынка.

Финансовые инструменты(financial instruments) – это совокупность активов: деньги и ценные бумаги.

Деньги – это низший финансовый актив. Они обладают наименьшей доходностью (а наличные деньги ею вовсе не обладают) и наименьшей степенью риска. Такая минимальная доходность – цена их максимальной ликвидности, так как между доходностью и ликвидностью существует жесткая обратная зависимость. Другими словами, цена ликвидности – это упущенные проценты. Чтобы проиллюстрировать положение денег на финансовом рынке, будем исходить из двух критериев: доходность и риск. Классификация финансовых инструментов по этим двум параметрам изображена на рис. 4.2.

 

Самыми безрисковыми и бездоходными активами являются наличные деньги (М0), которые находятся в начале осей координат. Депозиты категории М1, М2 и М3 относятся к собственно деньгам. Их ликвидность несколько снижается, зато возрастает доходность и риск.

Далее начинаются ценные бумаги рынка денег(см. рис. 4.2). Это высоколиквидные ценные бумаги со сроками обращения до одного года.

Самыми надежными, ликвидными ценными бумагами на этом рынке являются казначейские векселя (Treasury Bills или T-Bills).Это срочные долговые обязательства правительства, выпускаемые со сроками погашения 3,6 и 12 месяцев. Цель их выпуска – финансирование бюджетных дефицитов. Это – дисконтные ценные бумаги, т.е. ценные бумаги, продаваемые со скидкой, и выкупаемые по номиналу. Доходность их – самая низкая, по сравнению со всеми другими ценными бумагами. Зато они обладают самой высокой надежностью и ликвидностью.

Депозитные сертификаты (CD) – это долговое обязательство, которое банк продает своим вкладчикам и по которому выплачивается оговоренный ежегодный процент, а в момент погашения – исходная цена покупки.

Далее, по степени возрастания доходности и риска идут краткосрочные муниципальные облигации и РЕПО-соглашения. РЕПО соглашения или соглашения об обратном выкупе, представляют собой краткосрочные ссуды (обычно, до двух недель), для которых обеспечением являются казначейские векселя. Операции РЕПО впервые появились в США лишь в 1969 г., но в настоящее время превратились важный инструмент финансовых рынков во всем мире.

Коммерческие векселя— это краткосрочные долговые обязательства, выпускаемые крупными банками и хорошо известными корпорациями. Эти институты часто предпочитают не занимать у банков на короткий срок, а продают собственные краткосрочные долговые обязательства другим финансовым посредникам и корпорациям.

Банковские акцепты– инструменты денежного рынка, которые создаются в процессе международной торговли и используются уже сотни лет. Банковский акцепт – это банковский переводной вексель (платежное обязательство, подобное чеку), выпущенный фирмой, которая должна осуществить платеж в будущем, под гарантии банка, который в свою очередь получает определенную плату и ставит на векселе штамп «акцептировано».От фирмы, выпускающей такой вексель, для его погашения требуется поместить необходимую сумму на свой счет. Если фирма отказывается сделать это, то гарантии банка означают, что он обязан уплатить по векселю. Преимущество для фирмы состоит в том, что переводной вексель с большой вероятностью будет принят при покупке товаров за границей, так как иностранные экспортер знает, что даже если компания-покупатель окажется банкротом, банковский вексель все равно будет оплачен.

Наконец, евродоллары, это американские доллары, помещенные в иностранные банки, расположенные вне США, или иностранные филиалы американских банков. Когда американские банки нуждаются в средствах, они могут заимствовать такие средства в иностранных банках или в своих иностранных филиалах.

Все эти финансовые инструменты принадлежат к, так называемым, ценным бумагам рынка денег, т.е. имеют сроки выплат до одного года (в Германии – до двух лет).

Далее (с увеличением риска и доходности) следуют ценные бумаги рынка капитала (сроками свыше одного года), которые подразделяются на ценные бумаги с фиксированным доходом, долевые ценные бумаги и производные финансовые инструменты.

Казначейские ноты или облигации (Treasury notes or bonds) федеральные обязательства федерального правительства, выплаты по которым проводятся каждые полгода, и которые продаются по номинальной (или близкой к номинальной) цене. Сроки погашения казначейских нот достигают 10 лет, а казначейских облигаций – от 10 до 30 лет.

Муниципальные облигациипредставляют собой долгосрочные документы, выпускаемые местными органами власти для финансирования расходов по содержанию школ, дорог и осуществлению ряда крупномасштабных программ. Как правило, эти ценные бумаги не облагаются налогами. Их крупнейшими покупателями являются коммерческие банки, состоятельные граждане и страховые компании.

Корпоративные облигации –это долгосрочные долговые ценные бумаги с высоким рейтингом надежности, которые обеспечивают своему владельцу процентные выплаты и выплату номинальной стоимости в момент погашения. Их основными покупателями являются страховые компании, пенсионные фонды и домохозяйства.

Закладные– это ценные бумаги, свидетельства о ссудах гражданам или фирмам на приобретение домов или других объектов недвижимости. При этом обеспечением займа служит сам объект: земля и т.п. Рынок закладных под недвижимость получил новый импульс развития за счет появления ценных бумаг, обеспеченных закладными. Дело в том, что закладные имеют разную длительность и процентные ставки, поэтому они недостаточно ликвидны для торговли ими на вторичном рынке ценных бумаг. Поэтому в 1970 г. в США была разработана концепция переводной ценной бумаги, обеспеченной закладными. Отныне эти бумаги выпускаются органами правительства и частными учреждениями.

Долевыми ценными бумагами являются акции, которые представляют собой титул собственности на долю чистого дохода и активов корпорации.

Наконец, в последние годы значительное развитие получили производные ценные бумаги (дерривативы): опционы и фьючерсы. Их стоимости – производные от стоимостей других активов.

Данная схема построена на примере финансового рынка США, как самого развитого, но и финансовые рынки других развитых стран имеют похожее строение (различия могут быть в частностях).

Условная линия, исходящая из начала координат, и проходящая через показатели доходности и риска ценных бумаг называется линией рынка капитала.

Линия рынка капитала (capital market line – CML) – это условная линия, демонстрирующая зависимость между риском и ожидаемой отдачей финансовых активов.

Линия CLM всегда имеет положительный наклон, потому что инвесторы в преобладающем своем большинстве нерасположены к риску. Линия CLM является так называемой «эффективной границей»: финансовые активы, расположенные на ней, обладают, либо максимальной доходностью при данном уровне риска, либо минимальным риском при данной доходности.

 

Теперь, когда мы выяснили в самых общих чертах, из каких инструментов состоит финансовый рынок, рассмотрим собственно деньги. Начнем при этом с денег центрального банка.

 




infopedia.su