Виды сделка: Page not found — alekssandrs Jimdo-Page!

Page not found — alekssandrs Jimdo-Page!

Unfortunately the page you’re looking doesn’t exist (anymore) or there was an error in the link you followed or typed. This way to the home page.

• Главная
• Гражданский кодекс
• • Часть 1. Общие положения
  • Часть 2 .договора/возмещение вреда
  • Часть 3.Наследственное право
  • Часть 4. интеллектуальная собственность
  • 1. Понятие, предмет, метод и задачи российского уголовного права как отрасли права. Общая и Особенна
  • 2.Наука уголовного права: предмет, методы и задачи на современном этапе.
  • 3.Принципы российского уголовного права: понятие, система, содержание.
  • 4.Российский уголовный закон: понятие, признаки, значение. Структура уголовного закона.
  • 5.Действие уголовного закона во времени. Обратная сила уголовного закона.
  • 6.Действие уголовного закона в пространстве.
  • 7.Толкование уголовного закона: понятие и виды.
  • 8.Российская уголовная политика: понятие и формы реализации.
  • 9.Понятие и признаки преступления по российскому уголовному праву.
  • 10.Классификация преступлений: понятие и значение.
  • 11.Понятие, основание уголовной ответственности и ее реализация.
  • 12.Понятие, значение состава преступления, его структура, виды.
  • 13.Понятие и значение объекта преступления. Виды объектов преступления. Предмет преступления. Потерп
  • 14.Понятие, признаки и значение объективной стороны преступления.
  • 15.Понятие и формы общественно опасного деяния. Виды общественно опасного бездействия.
  • 16.Причинная связь в уголовном праве: понятие и уголовно-правовое значение. Особенности причинной св
  • 17.Понятие и признаки субъекта преступления. Субъект преступления и личность преступника.
  • 18.Вменяемость и невменяемость. Критерии невменяемости.
  • 19.Ограниченная вменяемость, ее уголовно-правовое значение. Уголовная ответственность лиц, совершивш
  • 20.Вина в российском уголовном праве: понятие, содержание и значение. Формы и виды вины.
  • 21.Понятие, признаки и значение субъективной стороны преступления.
  • 22.Умысел и его виды.
  • 23.Неосторожность и ее виды. Отличие преступного легкомыслия от косвенного умысла.
  • 24.Ответственность за преступления, совершенные с двумя формами вины.
  • 25.Ошибка: понятие и виды. Влияние ошибки на уголовную ответственность.
  • 26.Виды неоконченного преступления и их характеристика.
  • 27.Добровольный отказ от преступления. Его отличие от деятельного раскаяния.
  • 28.Понятие соучастия в преступлении: объективные и субъективные признаки.
  • 29.Виды соучастников преступления.
  • 30.Формы соучастия.
  • 31.Основания и пределы уголовной ответственности соучастников в преступлении. Эксцесс исполнителя.
  • 32.Понятие и виды множественности преступлений. Отличие множественности преступлений от единичных сл
  • 33.Совокупность преступлений: понятие, виды, отграничение от рецидива преступлений.
  • 34. Понятие, виды и юридические последствия рецидива преступлений.
  • 35.Необходимая оборона и условия ее правомерности.
  • 36.Крайняя необходимость и условия ее правомерности.
  • 37.Причинение вреда при задержании лица, совершившего преступление. Условия правомерности причинения
  • 38.Физическое или психическое принуждение, обоснованный риск, исполнение приказа или распоряжения ка
  • 39.Понятие и цели уголовного наказания. Отличие уголовного наказания от иных мер государственного пр
  • 40.Понятие и значение системы уголовных наказаний.
  • 41.Штраф и лишение права занимать определенные должности или заниматься определенной деятельностью
  • 42.Ограничение свободы как вид уголовного наказания.
  • 43.Обязательные и исправительные работы как виды уголовного наказания.
  • 44.Виды уголовных наказаний, применяемые к военнослужащим.
  • 45.Лишение свободы и его виды. Назначение осужденным к лишению свободы видов исправительного учрежде
  • 46. Общие начала назначения наказания.
  • 47.Понятие, значение и виды обстоятельств, смягчающих и отягчающих наказание.
  • 48.Назначение наказания в случае заключения досудебного соглашения о сотрудничестве. Назначение боле
  • 49.Назначение наказания по совокупности преступлений и совокупности приговоров.
  • 50.Условное осуждение: понятие, его уголовно-правовая природа и характеристика.
  • 51.Понятие и виды освобождения от уголовной ответственности. Освобождение от уголовной ответственнос
  • 52.Понятие и виды освобождения от наказания. Освобождение от наказания в связи с болезнью.
  • 53.Условно-досрочное освобождение от отбывания наказания. Замена неотбытой части наказания более мя
  • 54.Отсрочка отбывания наказания.
  • 55.Давность в уголовном праве.
  • 56.Амнистия. Помилование. Судимость.
  • 57.Освобождение несовершеннолетних от уголовной ответственности и уголовного наказания.
  • 58.Принудительные меры воспитательного воздействия: понятие и виды; основания и цели применения.
  • 59.Принудительные меры медицинского характера: понятие и виды; основания и цели применения.
  • 61.Понятие и виды квалификации преступлений. Квалификация преступлений при конкуренции норм.
  • 60.Конфискация имущества в системе мер уголовно-правового характера.
  • уголовное право/особенная часть/
  • 62.Понятие и виды убийства. Уголовно-правовой анализ простого убийства (ч.1 ст. 105 УК РФ).
  • 63.Квалифицированные виды убийства (ч. 2 ст. 105 УК РФ).
  • 64.«Привилегированные» виды убийства.
  • 65.Умышленное причинение тяжкого вреда здоровью человека и его отличие от причинения вреда здоровью
  • 66.Побои и его отличие от истязания и причинения легкого вреда здоровью человека.
  • 67.Неосторожные посягательства на жизнь и здоровье человека.
  • 68.Неоказание помощи больному. Оставление в опасности.
  • 69.Похищение человека. Разграничение похищения человека от захвата заложника и незаконного лишения с
  • 70.Преступные посягательства, сопряженные с эксплуатацией человека.
  • 71.Изнасилование. Отличие изнасилования от насильственных действий сексуального характера.
  • 72.Ненасильственные половые преступления в отношении несовершеннолетних.
  • 73.Посягательства на личные конституционные права граждан. Нарушение неприкосновенности частной жизн
  • 74.Преступные посягательства на избирательные права граждан.
  • 75. Преступные посягательсьва на авторские смежные, патентные право.
  • 76.Вовлечение несовершеннолетнего в преступную и антиобщественную деятельность.
  • 77.Понятие, формы и виды хищения.
  • 78.Кража. Ее разграничение с грабежом и неправомерным завладением автомобилем или иным транспортным
  • 79.Мошенничество. Причинение имущественного ущерба путем обмана или злоупотребления доверием. Разгра
  • 80.Присвоение или растрата. Их отличие от кражи.
  • 81.Разбой и его разграничение с грабежом.
  • 82.Вымогательство. Его разграничение с грабежом, разбоем и принуждением к совершению сделки или к от
  • 83. Легализация (отмывание) денежных средств или иного имущества, приобретенных другими лицами престу
  • 84.Незаконное получение кредита. Злостное уклонение от погашения кредиторской задолженности.
  • 85.Недопущение, ограничение или устранение конкуренции.
  • 86.Преступления, совершаемые в сфере учета прав на ценные бумаги: фальсификация единого государствен
  • 87.Изготовление, хранение, перевозка или сбыт поддельных денег или ценных бумаг. Изготовление или сб
  • 88.Преступления в сфере экономической деятельности, связанные с банкротством.
  • 89.Экономические преступления, связанные с уклонением от уплаты налогов.
  • 90.Понятие и виды преступлений против интересов службы в коммерческих и иных организациях. Субъект э
  • 91.Преступления террористической направленности: понятие и виды. Террористический акт.
  • 92.Бандитизм. Разграничение бандитизма и организации преступного сообщества (преступной организации)
  • 93.Организация преступного сообщества (преступной организации) или участие в нем (ней).
    Ее разграни
  • 94.Хулиганство
  • 95.Преступления против общественной безопасности, связанные с незаконным оборотом оружия, боеприпасо
  • 96.Преступления против общественной безопасности, связанные с хищением либо вымогательством предмето
  • 97.Преступления против здоровья населения, связанные с наркотическими средствами или психотропными в
  • 98.Производство, хранение, перевозка либо сбыт товаров и продукции, выполнение работ или оказание ус
  • 99.Преступления против общественной нравственности: понятие и виды. Вовлечение в занятие проституцие
  • 100.Понятие и виды экологических преступлений. Нарушение правил охраны окружающей среды при производ
  • 101.Загрязнение вод, атмосферы и морской среды.
  • 102.Незаконная добыча (вылов) водных биологических ресурсов. Незаконная охота.
  • 103.Преступления против безопасности движения и эксплуатации транспорта: понятие и виды. Нарушение п
  • 104.Преступления в сфере компьютерной информации: понятие и виды. Неправомерный доступ к компьютерн
  • 105.Государственная измена. Ее отличие от шпионажа и разглашения государственной тайны.
  • 106.Насильственный захват власти или насильственное удержание власти. Вооруженный мятеж. Их разграни
  • 107.Возбуждение ненависти либо вражды, а равно унижение человеческого достоинства.
  • 108.Экстремизм: понятие и виды. Организация экстремистского сообщества.
  • 109.Понятие и виды преступлений против государственной власти, интересов государственной службы и сл
  • 110.Злоупотребление должностными полномочиями. Его отличие от превышения должностных полномочий.
  • 111.Понятие коррупции и уголовно-правовые меры борьбы с ней.
  • 112.Взяточничество, его разграничение с коммерческим подкупом.
  • 113.Халатность.
  • 114.Служебный подлог. Незаконная выдача паспорта гражданина РФ, а равно внесение заведомо ложных све
  • 115.Воспрепятствование осуществлению правосудия и производству предварительного расследования.
  • 116.Привлечение заведомо невиновного к уголовной ответственности. Незаконное освобождение от уголовн
  • 117.Незаконное задержание, заключение под стражу или содержание под стражей.
  • 118.Вынесение заведомо неправосудных приговора, решения или иного судебного акта.
  • 119.Принуждение к даче показаний. Подкуп или принуждение к даче показаний, или уклонению от дачи пок
  • 120.Фальсификация доказательств.
  • 121.Заведомо ложный донос. Заведомо ложное показание и заключение эксперта или неправильный перевод.
  • 122.Побег из места лишения свободы, из-под ареста или из-под стражи. Уклонение от отбывания лишения
  • 123.Применение насилия в отношении представителя власти.
  • 124.Дезорганизация деятельности учреждений, обеспечивающих изоляцию от общества.
  • 125.Незаконное пересечение Государственной границы РФ. Организация незаконной миграции.
  • 126.Похищение или повреждение документов, штампов, печатей либо похищение марок акцизного сбора, спе
  • 127. Понятие и виды преступлений против военной службы. Неисполнение приказа и его отличие от сопроти
  • 128.Дезертирство. Его отличие от самовольного оставления части или места службы.
  • 129.Преступления против мира и безопасности человечества: понятие и виды. Уголовно-правовой анализ с
  • 1.Понятие и принципы гражданского права. Предмет и метод регулирования. Отграничение гражданского пр
  • 2.Понятие и виды источников гражданского права.
  • 3.Гражданское правоотношение. Понятие и элементы правоотношения.
  • 4.Юридические факты, их классификация. Юридические составы.
  • 5.Защита гражданских прав. Способы защиты.
  • 6.Правоспособность граждан. Понятие и содержание правоспособности.
  • 7.Дееспособность граждан. Разновидности дееспособности. Эмансипация. Признание гражданина недееспосо
  • 8.Порядок, условия и правовые последствия признания гражданина безвестно отсутствующим и объявления
  • 9.Понятие и признаки юридического лица. Правоспособность, органы, ответственность юридического лица.
  • 10.Порядок и способы создания юридических лиц. Учредительные документы.
  • 11.Реорганизация и ликвидация юридического лица.
  • 12.Хозяйственные товарищества и общества как юридические лица.
  • 13.Производственные и потребительские кооперативы.
  • 14.Государственные и муниципальные унитарные предприятия.
  • 15.Понятие и виды объектов гражданских прав. Вещи как объекты гражданских прав.
  • 16.Деньги и ценные бумаги как объекты гражданских прав.
  • 17.Нематериальные блага и их защита.
  • 18.Понятие и виды сделок. Условия их действительности.
  • 19.Недействительные сделки и их виды. Последствия признания сделок недействительными.
  • 20.Понятие и виды представительства. Доверенность.
  • 21.Понятие и виды сроков в гражданском праве. Исчисление сроков.
  • 22.Понятие и виды сроков исковой давности. Приостановление, перерыв, восстановление сроков исковой д
  • 23. Последствия истечения сроков исковой давности. Требования, на которые исковая давность не распрос
  • 24.Понятие и содержание права собственности.
  • 25.Основания приобретения права собственности.
  • 26.Основания прекращения права собственности.
  • 27.Право собственности граждан.
  • 28.Право государственной и муниципальной собственности.
  • 29.Общая долевая собственность.
  • 30.Общая совместная собственность.
  • 31.Защита права собственности и других вещных прав.
  • 32.Понятие и виды обязательств. Стороны обязательств и основания возникновения обязательств.
  • 33.Понятие и виды договоров.
  • 34.Содержание договора.
  • 35.Заключение договора.
  • 36.Изменение и расторжение договора.
  • 37.Исполнение обязательств с множественностью лиц.
  • 38.Перемена лиц в обязательстве.
  • 39.Способы обеспечения исполнения обязательств.
  • 40.Неустойка. Задаток.
  • 41.Ипотека предприятий, зданий, сооружений, жилых домов и квартир.
  • 42.Поручительство. Банковская гарантия.
  • 43.Понятие и условия гражданско-правовой ответственности.
  • 44.Виды и размер гражданско-правовой ответственности.
  • 45.Договор купли-продажи (понятие, содержание). Виды договора купли-продажи.
  • 46.Права и обязанности сторон по договору купли-продажи. Ответственность сторон.
  • 47.Последствия продажи товаров ненадлежащего качества.
  • 48.Понятие и виды розничной купли-продажи.
  • 49.Права покупателя по договору розничной купли-продажи.
  • 50.Продажа недвижимости.
  • 51.Продажа предприятий. Права кредиторов.
  • 52.Понятие договора поставки. Структура договорных отношений.
  • 53.Содержание договора поставки. Исполнение договора поставки.
  • 54.Права и обязанности сторон. Ответственность за невыполнение и ненадлежащее выполнение обязательст
  • 55.Поставка товаров для государственных и муниципальных нужд.
  • 56.Контрактация.
  • 57.Энергоснабжение.
  • 58.Мена. Дарение.
  • 59.Понятие и виды договора ренты. Постоянная рента.
  • 60.Пожизненная рента. Договор пожизненного содержания с иждивением.
  • 61.Договор аренды. Понятие договора, права и обязанности сторон.
  • 62.Прекращение и досрочное расторжение договора аренды. Судьба улучшений арендованного имущества.
  • 63.Договор проката.
  • 64.Договор аренды транспортных средств.
  • 65.Аренда зданий, сооружений, предприятий.
  • 66.Финансовая аренда (лизинг).
  • 67.Понятие и виды жилищных фондов в РФ. Понятие жилого помещения и пределы его использования.
  • 68.Договор социального найма жилого помещения. Права и обязанности сторон по договору.
  • 69.Предоставление гражданам жилых помещений в домах государственного и муниципального жилищных фондо
  • 70.Изменение договора социального найма жилого помещения. Обмен жилыми помещениями.
  • 71.Особенности коммерческого найма жилых помещений.
  • 72.Основания возникновения права пользования жильем в доме ЖСК, ЖК, жилищном накопительном кооперати
  • 73. Права и обязанности собственника жилого помещения и иных проживающих в нем граждан.
  • 74.Виды жилых помещений в специализированном жилом фонде. Служебные жилые помещения.
  • 75.Основания и порядок выселения с предоставлением и без предоставления другого жилого помещения по
  • 76.Договор подряда. Понятие, стороны, структура договорных связей. Содержание договора.
  • 77.Договор строительного подряда.
  • 78.Договор подряда на выполнение проектных и изыскательских работ.
  • 79.Договор на выполнение научно-исследовательских, опытно-конструкторских и технологических работ.
  • 80.Понятие и виды договоров перевозки грузов. Перевозочные документы. Содержание договора перевозки
  • 81.Ответственность сторон за нарушение договора перевозки грузов. Претензии и иски по перевозкам.
  • 82.Особенности ответственности морского перевозчика. Общая и частная авария.
  • 83.Договор перевозки пассажиров и багажа.
  • 84.Договор займа. Понятие, предмет, виды договора займа.
  • 85.Кредитный договор. Товарный и коммерческий кредит. Финансирование под уступку денежного требовани
  • 86.Договор банковского вклада.
  • 87.Договор банковского счета.
  • 88.Расчетные правоотношения. Формы безналичных расчетов.
  • 89.Понятие договора хранения. Права и обязанности сторон. Ответственность сторон по договору хранени
  • 90.Договор складского хранения. Складские документы.
  • 91.Специальные виды хранения.
  • 92.Понятие и значение страхования. Страховое правоотношение. Основные страховые понятия.
  • 93.Договор имущественного страхования.
  • 94.Договор личного страхования. Виды договоров.
  • 95.Договор поручения.
  • 96.Комиссия.
  • 97.Агентирование
  • 98.Доверительное управление имуществом.
  • 99.Коммерческая концессия.
  • 100.Простое товарищество.
  • 101.Обязательства, возникающие вследствие причинения вреда. Общие условия ответственности за причине
  • 102.Ответственность за вред, причиненный незаконными действиями органов дознания, предварительного с
  • 103. Ответственность за вред, причиненный несовершеннолетними, недееспособными, ограниченно дееспособ
  • 104.Ответственность за вред, причиненный деятельностью, создающей повышенную опасность для окружающи
  • 105.Возмещение вреда, причиненного жизни или здоровью гражданина при исполнении договорных либо иных
  • 106.Возмещение вреда, причиненного вследствие недостатков товаров, работ или услуг. Компенсация мора
  • 107.Понятие интеллектуальных и исключительных прав. Сроки действия. Их государственная регистрация.
  • 108.Договор об отчуждении исключительного права. Лицензионный договор и его виды. Защита интеллектуа
  • 109.Понятие, объекты, субъекты авторских прав. Соавторство и его виды. Права авторов. Служебные прои
  • 110.Договор об отчуждении исключительного права на произведение, лицензионный договор, договор автор
  • 111.Права, смежные с авторскими. Права изготовителей баз данных.
  • 112.Понятие, субъекты, объекты патентного права. Условия патентоспособности.
  • 113.Неимущественные и исключительные права авторов и патентообладателей. Сроки действия исключительн
  • 114.Договор об отчуждении исключительного права. Лицензионный договор и его виды. Объекты патентных
  • 115.Оформление прав на изобретение, полезную модель, промышленный образец.
  • 116.Прекращение и восстановление действия патента. Защита прав авторов и патентообладателей.
  • 117.Право на селекционное достижение.
  • 118.Право на секрет производства (ноу-хау).
  • 119.Право на фирменное наименование и коммерческое обозначение.
  • 120.Право на товарный знак и знак обслуживания.
  • 121.Право на наименование места происхождения товара.
  • 122.Право на технологию.
  • 123.Понятие наследства. Открытие наследства (время, место). Наследники. Недостойные наследники.
  • 124.Принятие наследства. Наследственная трансмиссия. Отказ от наследства
  • 125.Охрана наследства и управление им. Возмещение расходов на охрану наследства и управление им.
  • 126.Свидетельство о праве на наследство. Раздел наследства.
  • 127.Форма завещания. Закрытое завещание, завещание при чрезвычайных обстоятельствах. Завещательные р
  • 128.Отмена, изменение и недействительность завещания.
  • 129.Подназначение. Завещательный отказ. Завещательное возложение.
  • 130.Наследование по закону. Наследование по праву представления.
  • 131.Право на обязательную долю в наследстве. Наследование нетрудоспособными иждивенцами.
  • 132.Свидетели завещания. Лица, не имеющие право быть свидетелями и рукоприкладчиками.
  • 133.Исполнение завещания. Права исполнителя завещания.
  • 134.Возмещение расходов, вызванных смертью наследодателя. Ответственность наследников по долгам насл
  • 135.Наследование отдельных видов имущества.
  • 1-15
  • 16-27
  • 28-40
  • 41-56
  • 57-69
  • 70-84
  • 85-98
  • 99-108
  • 109-117
  • 1.предмет и метод теории государства и права
  • 2. Методология теории государства и права
  • 3.Теория государства и права в системе юридических и иных гуманитарных наук
  • 4.Соотношение и взаимосвязь государства и права
  • 5.Причины и формы возникновения государства
  • 6.Признаки государства, отличающие его от общественной власти родового строя
  • 7.Соотношение общества и государства
  • 8.Государственная власть как особая разновидность социальной власти
  • 9.Понятие и определение государства
  • 10.Признаки государства, отличающие его от других организаций и учреждений общества
  • 11.Типология государства: формационный и цивилизационный подходы
  • 12.Правовое государство: понятие и принципы формирования.
  • 13.Разделение властей как принцип организации и деятельности правового государства
  • 14.Понятие формы государства.
  • 15.Соотношение типа и формы государства.
  • 16.Форма государственного правления: понятие и виды.
  • 17.Форма государственного устройства: понятие и виды.
  • 18.Политический режим: понятие и виды.
  • 19.Место и роль государства в политической системе общества.
  • 20.Понятие и классификация функций Российского государства.
  • 21.Характеристика основных внутренних функций Российского государства.
  • 22.Характеристика основных внешних функций Российского государства.
  • 23.Формы осуществления функций государства.
  • 24.Механизм государства: понятие и структура.
  • 25.Принципы организации и деятельности государственного аппарата.
  • 26.Орган государства: понятие, признаки и виды.
  • 27.Понятие, сущность и определение права.
  • 28.Понятие права в объективном и субъективном смысле.
  • 29.Принципы права: понятие и виды.
  • 30.Соотношение экономики, политики и права.
  • 31.Правовая политика: понятие и основные приоритеты.
  • 32.Функции права: понятие и классификация.
  • 33.Понятие и структура правосознания.
  • 34.Правовая культура: понятие и структура.
  • 35.Правовая система общества: понятие и структура. Соотношение права и правовой системы
  • 36.Социальные и технические нормы, их особенности и взаимосвязь.
  • 37.Соотношение права и морали: единство, различие, взаимодействие и противоречия.
  • 38.Понятие нормы права. Отличие правовых норм от иных социальных норм.
  • 39.Предоставительно-обязывающий характер юридических норм.
  • 40.Эффективность правовых норм.
  • 41.Структура нормы права.
  • 42.Соотношение нормы права и статьи нормативного акта. Способы изложения правовых норм.
  • 43.Классификация норм права.
  • 44.Понятие и виды форм права. Источники права.
  • 45.Правотворчество: понятие, принципы и виды.
  • 46.Понятие и виды нормативно-правовых актов.
  • 47.Отличие нормативно-правового акта от акта применения норм права.
  • 48.Закон в системе нормативно-правовых актов.
  • 49.Основные стадии законодательного процесса в РФ.
  • 50.Действие нормативных актов во времени, в пространстве и по кругу лиц.
  • 51.Систематизация нормативных актов: понятие, виды.
  • 52.Понятие и структурные элементы системы права.
  • 53.Частное и публичное право.
  • 54.Предмет и метод правового регулирования как основания деления норм права на отрасли.
  • 55.Отрасль права. Краткая характеристика основных отраслей права.
  • 56.Институт права: понятие и виды.
  • 57.Соотношение системы права и системы законодательства.
  • 58.Понятие и основные принципы законности.
  • 59.Понятие правопорядка. Соотношение и взаимосвязь законности, правопорядка и демократии.
  • 60.Гарантии законности: понятие и виды.
  • 61.Основные правовые системы современности.
  • 62.Формы реализации права. Применение как особая форма его реализации.
  • 63.Основные стадии процесса применения норм права.
  • 64.Юридические коллизии и способы их разрешения.
  • 65.Акт применения правовых норм: понятие, особенности и виды.
  • 66.Толкование права: понятие и виды по субъектам.
  • 67.Акты официального толкования: понятие и виды.
  • 68.Способы и объем толкования правовых норм.
  • 69.Пробелы в праве и способы их преодоления. Аналогия закона и аналогия права.
  • 70.Юридическая практика: понятие и структура.
  • 71.Правовое отношение: понятие и признаки.
  • 72.Предпосылки возникновения правоотношений.
  • 73.Понятие и виды субъектов правоотношений.
  • 74.Правоспособность, дееспособность, правосубъектность субъектов права.
  • 75.Правовой статус личности: понятие и структура.
  • 76.Субъективное право и юридическая обязанность: понятие и структура.
  • 77.Объект правоотношения.
  • 78.Понятие и классификация юридических фактов. Юридический состав.
  • 79.Понятие и регулятивное значение правовых аксиом, презумпций и фикций.
  • 80.Механизм правового регулирования: понятие и основные элементы.
  • 81.Правомерное поведение: понятие, виды и мотивация.
  • 82.Понятие, признаки и виды правонарушений
  • 83. Юридический состав правонарушения.
  • 84.Понятие, признаки и виды юридической ответственности.
  • 85.Обстоятельства, исключающие противоправность деяния и юридическую ответственность. Презумпция нев
  • 86.Правовой нигилизм и пути его преодоления.
  • 87.Основные теории происхождения государства.
  • 88.Социологическая теория права.
  • 89.Естественно-правовая теория.
  • 90.Историческая школа права.
  • 91.Психологическая теория права.
  • 92.Нормативистская теория права.
  • 93.Юридическая техника.
• Фотографии
• нормативные акты
• • 21. Особенности надзора за законностью правовых актов и критерии их оценки.
  • 1. Государственные формы разрешения экономических споров в России.
  • 2. Альтернативные формы разрешения экономических споров в России.
  • 3. Понятие арбитражных судов и их система.
  • 4. Полномочия арбитражных судов. Задачи судопроизводства в арбитражных судах.
  • 5. Арбитражный процесс: понятие, стадии. Арбитражная процессуальная форма: понятие, значение.
  • 6. Общая характеристика производств в арбитражном процессе.
  • 7. Арбитражное процессуальное право: предмет, метод, система.
  • 8. Источники арбитражного процессуального права.
  • 9. Принципы арбитражного процессуального права и их система.
  • 10. Судоустройственные (организационные) принципы арбитражного процессуального права.
  • 11. Судопроизводственные (функциональные) принципы арбитражного процессуального права.
  • 12. Понятие подведомственности дел арбитражному суду и ее основные критерии. Процессуальные последст
  • 13. Виды подведомственности дел арбитражным судам.
  • 14. Подсудность дел арбитражным судам: понятие и виды. Процессуальные последствия несоблюдения прави
  • 15. Арбитражные процессуальные правоотношения: понятие, предпосылки, содержание.
  • 16. Понятие и состав участников арбитражного процесса.
  • 17. Арбитражный суд как участник арбитражного процесса.
  • 18. Понятие и состав лиц, участвующих в деле, их правовой статус.
  • 19. Стороны в арбитражном процессе: понятие, правовой статус.
  • 20. Понятие и состав третьих лиц в арбитражном процессе, их правовой статус.
  • 21. Участие прокурора в арбитражном процессе.
  • 22. Участие в арбитражном процессе государственных органов, органов местного самоуправления и иных о
  • 23. Лица, содействующие осуществлению правосудия в арбитражном процессе: понятие, состав, правовой с
  • 24. Представительство в арбитражном процессе.
  • 25. Понятие и стадии доказывания в арбитражном процессе.
  • 26. Предмет доказывания в арбитражном процессе и его структура. Факты, освобождаемые от доказывания.
  • 27. Распределение обязанностей по доказыванию. Роль доказательственных презумпций в доказывании.
  • 28. Понятие и классификация доказательств в арбитражном процессе.
  • 29. Правила оценки доказательств в арбитражном процессе.
  • 30. Общая характеристика средств доказывания в арбитражном процессе.
  • 31. Понятие иска, его элементы и виды.
  • 32. Право на иск и право на предъявление иска в арбитражном процессе.
  • 33. Обеспечительные меры в арбитражном процессе: понятие, признаки, классификация.
  • 34. Условия применения обеспечительных мер в арбитражном процессе. Встречное обеспечение.
  • 35. Процессуальные средства защиты ответчика против иска.
  • 36. Понятие, значение и виды судебных расходов.
  • 37. Государственная пошлина: понятие, правила исчисления и уплаты. Льготы по уплате государственной
  • 38. Распределение судебных расходов в арбитражном процессе.
  • 39. Понятие, виды и значение процессуальных сроков.
  • 40. Правила исчисления процессуальных сроков. Приостановление, восстановление и продление процессуал
  • 41. Порядок предъявления иска и процессуальные последствия его несоблюдения.
  • 42. Подготовка дела к судебному разбирательству: понятие, значение, задачи. Процессуальные действия
  • 43. Процессуальные формы подготовки дела к судебному разбирательству.
  • 44. Судебные извещения. Процессуальные последствия ненадлежащего извещения участников арбитражного п
  • 45. Судебное заседание как форма судебного разбирательства.
  • 46. Примирительные процедуры в арбитражном процессе. Мировое соглашение.
  • 47. Процессуальные формы временной остановки судебного разбирательства.
  • 48. Процессуальные формы окончания производства по делу без вынесения решения.
  • 49. Протокол судебного заседания: понятие, содержание, значение.
  • 50. Понятие и виды судебных актов арбитражных судов.
  • 51. Решение арбитражного суда: понятие, сущность, значение. Порядок вынесения и объявления решения.
  • 52. Требования, предъявляемые к форме и содержанию решения арбитражного суда.
  • 53. Законная сила решения арбитражного суда. Немедленное исполнение решения.
  • 54. Исправление недостатков решения арбитражного суда.
  • 55. Определение арбитражного суда: понятие, виды, содержание, особенности обжалования.
  • 56. Понятие апелляционного производства в арбитражном процессе (право апелляционного обжалования, ег
  • 57. Производство в апелляционной инстанции (порядок рассмотрения жалобы, пределы рассмотрения дела в
  • 58. Полномочия арбитражного суда апелляционной инстанции. Основания для изменения или отмены решения
  • 59. Понятие кассационного производства в арбитражном процессе (право кассационного обжалования, его
  • 60. Производство в кассационной инстанции (порядок рассмотрения жалобы, пределы рассмотрения дела в
  • 61. Полномочия арбитражного суда кассационной инстанции. Основания для изменения или отмены решения,
  • 62. Понятие надзорного производства (право обращения в надзорную инстанцию, его субъекты, объекты пе
  • 63. Этапы надзорного производства.
  • 64. Основания для отмены или изменения в порядке надзора судебных актов. Полномочия арбитражного суд
  • 65. Понятие, основания, порядок и сроки пересмотра по вновь открывшимся обстоятельствам судебных акт
  • 66. Производство по делам, возникающих из административных и иных публичных правоотношений, в арбитр
  • 67. Особенности рассмотрения арбитражными судами дел об оспаривании нормативных правовых актов.
  • 68. Особенности рассмотрения арбитражными судами дел об оспаривании ненормативных правовых актов, ре
  • 69. Особенности рассмотрения арбитражными судами дел о привлечении к административной ответственност
  • 70. Особенности рассмотрения арбитражными судами дел об оспаривании решений административных органов
  • 71. Особенности рассмотрения арбитражными судами дел о взыскании обязательных платежей и санкций.
  • 72. Рассмотрение дел в порядке упрощенного производства.
  • 73. Рассмотрение арбитражными судами дел об установлении фактов, имеющих юридическое значение.
  • 74. Рассмотрение арбитражными судами дел о присуждении компенсации за нарушение права на судопроизво
  • 75. Особенности рассмотрения дел о несостоятельности (банкротстве).
  • 76. Особенности рассмотрения дел по корпоративным спорам.
  • 77. Особенности рассмотрения арбитражными судами дел о защите прав и законных интересов группы лиц.
  • 78. Производство по делам об оспаривании решений третейских судов и о выдаче исполнительного листа н
  • 79. Производство по делам о признании и приведении в исполнение решений иностранных судов и иностран
  • 80. Производство по делам с участием иностранных лиц в арбитражном процессе.
  • 81. Производство по делам, связанным с исполнением судебных актов арбитражных судов.
  • 1.Организация выявления, расследования и предупреждения преступлений.
  • 2.Общие положения следственной тактики. Общие положения тактика отдельных процессу
  • 3 Понятие, виды и значение следственных ситуаций.
  • 4.Понятие и значение тактической операции.
  • 5.Понятие и виды криминалистической версии.
  • 6.Формирование версий и выведение следствий из них.
  • 7.Организация проверки следственных версий.
  • 8.Понятие и значение планирования. Его принципы, виды и элементы.
  • 9.Виды планов. Планирование расследования конкретного уголовного дела.
  • 10.Особенности планирования при бригадном методе расследования
  • 11.Основные тактические положения взаимодействия следственных и оперативно-розыскных органов в проце
  • 12.Понятие и виды следственного осмотра, общие положения тактики следственного осмотра.
  • 13.Тактика осмотра места происшествия. Применение служебно-розыскных собак.
  • 14.Понятие инсценировки, её виды и распознавание. Негативные обстоятельства и их значение при рассле
  • 15.Тактика освидетельствования.
  • 16.Розыскная деятельность следователя.
  • 17.Понятие, виды и задачи обыска. Подготовка к обыску.
  • 18.Общие тактические приемы обыска. Фиксация процесса и результатов обыска.
  • 19.Особенности тактики обыска в помещении и на открытой местности.
  • 20.Тактика задержания. Тактика личного обыска.
  • 21. Тактика выемки.
  • 22.Понятие, виды и общие положения тактики допроса.
  • 23.Подготовка к допросу. Понятие психологического контакта и его установление при допросе.
  • 24.Тактика допроса свидетелей и потерпевших.
  • 25.Тактические приемы допроса обвиняемого (подозреваемого) в условиях конфликтных ситуаци
  • 26.Особенности допроса несовершеннолетних (обвиняемых, подозреваемых, свидетелей и потерпевших).
  • 27.Тактика очной ставки.
  • 28.Понятие, виды и способы предъявления для опознания.
  • 29.Тактика предъявления для опознания живых лиц по анатомическим и функциональным признакам.
  • 30.Тактика предъявления для опознания предметов и животных.
  • 31.Тактика предъявления для опознания трупа.
  • 32.Понятие, задачи и виды следственного эксперимента. Подготовка к его проведению.
  • 33.Тактические приемы следственного эксперимента. Фиксация и оценка его результатов.
  • 34.Тактика прослушивания и контроля за записью телефонных и иных переговоров.
  • 35.Понятие и значение проверки показаний на месте, тактика ее проведения. Фиксация процесса и резуль
  • 36.Классификация судебных экспертиз. Виды криминалистических экспертиз.
  • 37.Понятие, виды и тактика получения образцов для сравнительного исследования. Требова
  • 38. Назначение и производство экспертиз. Структура криминалистических экспертных учрежден
  • 39.Особенности организации повторных, дополнительных, комиссионных и комплексных экспертиз
  • 40.Заключение эксперта и его оценка. Допрос эксперта и специалиста.
  • 41.Понятие, задачи и структура частных криминалистических методик расследования преступл
  • 42.Проблемы криминалистической характеристики преступления.
  • 43.Проверочные действия в стадии возбуждения уголовного дела при неясности причин смерти.
  • 44.Первоначальный этап расследования при обнаружении трупа с признаками насильственной смерти.
  • 45. Особенности осмотра трупа на месте его обнаружения в зависимости от характера пов
  • 46.Методы установления личности неопознанного трупа. Особенности дактил
  • 47.Особенности возбуждения и расследования дел, связанных с исчезновением человека.
  • 48. Расследование убийств, сопряженных с расчленением трупа.
  • 49.Первоначальный этап расследования преступлений против половой неприкосновенности и половой свобод
  • 50.Обстоятельства, подлежащие доказыванию по делам о краже. Планирование начального этапа расследова
  • 51.Обстоятельства, подлежащие доказыванию при расследовании грабежей и разбойных нападений. Планиров
  • 52.Проверочные действия в стадии возбуждения уголовного дела о хищении чужого имущества путем присво
  • 53. Расследование вымогательства.
  • 54. Расследование легализации («отмывания») денежных средств или иного имущества, приобретенных неза
  • 55.Особенности расследования незаконного предпринимательства и лжепредпринимательства.
  • 56.Особенности расследования преступных уклонений от уплаты налогов. Многочисленные способы соверше
  • 57.Расследование преступлений в сфере компьютерной информации. При расследовании преступлений в дан
  • 58.Первоначальный этап расследования преступлений, связанных с незаконным оборотом наркотических сре
  • 59.Особенности расследования преступлений, совершаемых организованными преступными группами
  • 60.Обстоятельства, подлежащие доказыванию по делам о преступных нарушениях правил техники безопаснос
  • 61.Проверочные действия в стадии возбуждения уголовного дела о преступных нарушениях правил техник
  • 62.Использование документов но делам о преступных нарушениях правил техники безопаснос
  • 63.Назначение и производство судебных экспертиз при расследовании преступных нарушений правил техник
  • 64. Осмотр места происшествия при расследовании преступных нарушений правил пожарной безоп
  • 65. Назначение и производство судебных экспертиз по делам о преступных нарушениях правил пожарной без
  • 66.Возбуждение уголовных дел о преступных нарушениях правил безопасности движения и эксплуатации тра
  • 67.Осмотр места происшествия по делам о преступных нарушениях правил безопасности движения и эксплуа
  • 68. Назначение и производство судебных экспертиз по делам о преступных нарушениях правил безопасност
  • 69.Розыск скрывшегося водителя и транспортного средства при расследовании преступных нарушений прави
  • 70. Проверочные действия в стадии возбуждения уголовных дел о должностных преступления
  • 71.Особенности расследования взяточничества. Поводами для возбуждения уголовного дела по признакам
  • 72.Возбуждение уголовного дела и первоначальный этап расследования экологических преступлений (загря
  • 73.Следственный осмотр при расследовании экологических преступлений.
  • 74.Назначение и производство судебных экспертиз при расследовании экологических преступлений.
  • 75.Особенности расследования преступлений, совершенных несовершеннолетними.
  • применение физической силы
  • 1.Таможенное дело и его элементы. Цели таможенного дела.
  • 2.Предмет и метод таможенного права как комплексной отрасли законодательства.
  • 3.Принципы таможенного права.
  • 4.Система источников таможенного права.
  • 5.Таможенное правоотношение и его структура.
  • 6.Общая характеристика таможенных органов РФ.
  • 7.Правоохранительная и финансовая деятельность таможенных органов.
  • 8.Правовой статус Федеральной таможенной службы РФ.
  • 9.Территориальные таможенные органы в системе федеральных органов исполнительной власти
  • 10.Индивидуальные субъекты таможенного права.
  • 11.Виды коллективных субъектов таможенного права.
  • 12.Правовой статус таможенного брокера и таможенного перевозчика.
  • 13.Объект и предмет таможенного правоотношения. Специфика перемещения через таможенную границу РФ тр
  • 14. Культурные ценности как особые предметы таможенного правоотношения.
  • 15.Методы государственного регулирования внешнеторговой деятельности. Общая характеристика Федеральн
  • 16.Таможенная служба: понятие, принципы, особенности.
  • 17.Порядок прохождения службы в таможенных органах РФ.
  • 18.Правовой статус должностного лица таможенного органа.
  • 19.Ограничения на таможенной службе.
  • 20.Дисциплинарная ответственность сотрудников таможенных органов.
  • 21.Основания прекращения таможенной службы.
  • 22.Понятие и сущность таможенного режима. Таможенный режим во времени, пространстве и по кругу лиц.
  • 23.Особенности экономических таможенных режимов.
  • 24.Основные таможенные режимы.
  • 25.Содержание завершающих и специальных таможенных режимов.
  • 26.Классификация таможенных режимов, используемых при перемещении товаров через таможенную границу Р
  • 27.Понятие и виды таможенных платежей.
  • 28.Таможенная пошлина как основной таможенный платеж. Общая характеристика Закона РФ «О таможенном т
  • 29.Косвенные налоги в системе таможенных платежей.
  • 30.Пеня как таможенный фискальный доход.
  • 31.Правовое регулирование исчисления таможенных платежей. Объект и субъект таможенного обложения.
  • 32.Порядок и сроки уплаты таможенных платежей.
  • 33.Принудительное взыскание таможенных платежей и меры, обусловленные таким взысканием.
  • 34.Правовые способы обеспечения уплаты таможенных платежей.
  • 35.Особенности уплаты таможенных платежей при перемещении товаров физическими лицами.
  • 36.Таможенное оформление как стадия таможенного процесса.
  • 37.Порядок таможенного оформления. Внутренний таможенный транзит в системе таможенных процедур.
  • 38.Временное хранение товаров в процессе таможенного оформления. Склады временного хранения, их типы
  • 39.Понятие и сущность декларирования.
  • 40.Порядок декларирования. Виды таможенных деклараций.
  • 41.Понятие и цели таможенного контроля.
  • 42.Субъекты и объекты таможенного контроля.
  • 43.Таможенные досмотр и осмотр, личный досмотр как формы таможенного контроля.
  • 44.Проверка документов и сведений как форма таможенного контроля. Виды проверяемых документов.
  • 45.Таможенная ревизия: понятие, виды, подконтрольные субъекты, порядок проведения.
  • 46.Организация проведения таможенного контроля.
  • 47.Порядок проведения экспертиз и исследований при осуществлении таможенного контроля
  • 48.Понятие и сущность валютного контроля в таможенных правоотношениях.
  • 49.Направления взаимодействия таможенных органов и банковской системы в процессе осуществления валют
  • 50.Уголовная ответственность за контрабанду. Виды экономических преступлений в области таможенного д
  • 51.Административное принуждение в таможенной сфере. Меры административного принуждения.
  • 52.Основания административной ответственности в области таможенного дела.
  • 53.Нарушение таможенных правил: понятие и состав. Виды нарушений.
  • 54.Субъекты административной ответственности за нарушения таможенных правил.
  • 55.Система административных наказаний, назначаемых за нарушения таможенных правил.
  • 56.Производство по делам о нарушениях таможенных правил.
  • Новая страница
  • 1.Понятие налога и иных обязательных платежей.
  • 2.Элементы налогообложения.
  • 3.Система налогов и сборов: понятие, структура.
  • 4.Классификация налогов и сборов.
  • 5.Порядок установления, введения и отмены федеральных налогов и сборов.
  • 6.Порядок установления, введения и отмены региональных и местных налогов.
  • 7.Налоговое право: понятие, предмет, методы.
  • 8.Формы налогово-правового регулирования.
  • 9.Принципы налогового права РФ.
  • 10.Место налогового права в системе российского права.
  • 11.Налоговое правоотношение: понятие, виды, особенности.
  • 12.Субъекты налогового правоотношения: понятие, виды.
  • 13.Органы, осуществляющие контроль и надзор в области налогов и сборов: виды, правовое положение.
  • 14.Органы, осуществляющие нормативное регулирование в области налогов и сборов: виды, полномочия.
  • 15.Налогоплательщики: понятие, виды, права и обязанности.
  • 16.Налогоплательщики – физические лица: понятие, признаки.
  • 17.Налогоплательщики – организации: понятие, признаки.
  • 18.Взаимозависимые лица. Представительство в налоговых правоотношениях.
  • 19.Лица, способствующие уплате налогов: понятие, виды, права и обязанности.
  • 20.Органы, обязанные предоставить информацию о налогоплательщике: понятие, виды, их обязанности.
  • 21.Лица, привлекаемые к осуществлению мероприятий налогового контроля: понятие, виды, права и обязан
  • 22.Способы обеспечения налогового обязательства: залог, поручительство.
  • 23.Способы обеспечения налогового обязательства: пени.
  • 24.Арест имущества налогоплательщика (налогового агента): понятие, порядок наложения.
  • 25.Приостановление операций по счетам налогоплательщика (налогового агента): понятие, порядок реализ
  • 26. Изменение срока уплаты налогов и сборов: виды, основания и условия предоставления.
  • 27.Порядок предоставления рассрочки и отсрочки по уплате налогов и сборов.
  • 28.Порядок предоставления инвестиционного налогового кредита.
  • 29.Зачет и возврат излишне уплаченных и излишне взысканных сумм налогов, сборов, пени.
  • 30.Налоговый контроль: понятие, виды, стадии.
  • 31.Учет налогоплательщиков: порядок осуществления.
  • 32.Порядок проведения камеральной налоговой проверки.
  • 33.Порядок проведения выездной налоговой проверки
  • 34.Мероприятия налогового контроля: истребование и выемка документов, осмотр экспертиза. Привлечение
  • 35.Производство по делу о налоговом правонарушении
  • 36.Взыскание налога, сбора, пени, штрафа за счет денежных средств налогоплательщика (налогового аген
  • 37.Взыскание налога, сбора, пени, штрафа за счет иного имущества налогоплательщика (налогового агент
  • 38.Административный порядок защиты прав и законных интересов в сфере налогообложения.
  • 39.Судебный порядок защиты прав и законных интересов в сфере налогообложения.
  • 40.Налоговая ответственность: понятие, признаки и основания.
  • 41.Налоговое правонарушение: понятие, признаки, состав.
  • 42.Обстоятельства, влияющие на размер налоговой ответственности.
  • 43.Ответственность банков за правонарушения, предусмотренные НК РФ.
  • 44.Ответственность лиц, обязанных предоставлять информацию о налогоплательщике, а также лиц, привлек
  • 45.Административная ответственность за правонарушения в сфере налогообложения.
  • 46.Уголовная ответственность за совершение преступлений в сфере налогообложения.
  • 47.Налог на добавленную стоимость: налогоплательщики и основные элементы налогообложения.
  • 48.Акцизы: налогоплательщики и основные элементы налогообложения.
  • 49.Налог на доходы физических лиц: налогоплательщики и основные элементы налогообложения.
  • 50.Единый социальный налог: налогоплательщики и основные элементы налогообложения.
  • 51.Налог на прибыль организаций: налогоплательщики и основные элементы налогообложения.
  • 52.Государственная пошлина: плательщики и основные элементы.
  • 53.Налоги на пользование природными ресурсами: плательщики и виды, основные элементы налогообложения
  • 54.Налог на имущество организаций: налогоплательщики и основные элементы налогообложения.
  • 55.Транспортный налог: основные элементы налогообложения.
  • 56.Налог на игорный бизнес: налогоплательщики и основные элементы налогообложения.
  • 57.Система налогообложения при выполнении соглашений о разделе продукции: налогоплательщики и основн
  • 58.Система налогообложения для сельскохозяйственных товара производителей (единый сельскохозяйственн
  • 59.Упрощенная система налогообложения
  • 60.Система налогообложения в виде единого налога на вмененный доход для отдельных видов деятельности
  • 61.Налог на имущество физических лиц: налогоплательщики и основные элементы налогообложения.
  • 62.Земельный налог: налогоплательщики и основные элементы налогообложения.

Виды сделок и договоров — 4ЕГЭ

Форма сделки — это способ выражения воли субъектов сделки. Формы сделок: устные сделки; сделки, совершаемые в простой письменной форме; нотариально удостоверенные сделки.

Договор — соглашение двух или нескольких лиц об установлении, изменении или прекращении гражданских прав и обязанностей

Наименование вида	Его сущность
Односторонние	Для их совершения необходимо и точно выражения воли одной стороны (например, составление завещания или принятие наследства)
Двухсторонние, многосторонние	В их совершении принимают участие (соответственно) от двух и более лиц. Подобные сделки получили название «договор»
Возмездные	Сделки, по которым одна из сторон должна получить плату или иное встречное предложение
Безвозмездные	Сделки, по которым имущественное предоставление с одной стороны не обусловлено встречным имущественным предоставлением с другой (например, договор дарения)
Реальные	Считаются заключенными с момента передачи вещи (денег) из рук в руки (например, дарение, заем, хранение)
Консенсуальные (от лат. consensus — согласие)	Считаются заключенными с момента достижения соглашения сторон о совершении каких-либо взаимных действий
Казуальные (от лат. casus — случай)	Сделки, имеющие под собой конкретное основание (причину)
Абстрактные	Сделки, основание которых остается юридически безразличным, т. е. имеют абстрактный характер (например, вексель, который представляет собой общее обещание выплатить определенную денежную сумму независимо от основания его выдачи)
Условные	Если возникновение или прекращение прав и обязанностей сторон зависит от обстоятельств, в отношении которых неизвестно, когда они наступят
Безусловные	Если возникновение прав и обязанностей сторон не оговорено никакими дополнительными обстоятельствами
Бессрочные	Не определяется момент их вступления в действие и момент их прекращения
Срочные	Определяется момент их вступления действие и момент их прекращения
Основа классификации	Наименование видов	Их сущность
Юридическая направленность	Окончательные (основные)	Порождают права и обязанности сторон, связанные с перемещением материальных благ
	Предварительные	Порождают право на заключение окончательного договора в будущем
Распределение прав и обязанностей	Односторонние	Права возникают только у одной стороны, у другой — только обязанности
	Взаимные	Права и обязанности имеются у каждой из сторон
Способ заключения	Взаимосогласованные	Условия устанавливаются всеми участниками договора
	Присоединения	Условия устанавливаются только одной стороной договора, другая сторона присоединяется к нему
Лица, требующие исполнения договора	В пользу учаcтников	Участники требуют исполнения договора
	В пользу третьих лиц	Третье лицо вправе требовать исполнения договора
Характер перемещения материальных благ	Возмездные	Имущественному предоставлению с одной стороны противостоит встречное имущественное предоставление с другой
	Безвозмездные	Имущественное предоставление с одной стороны не обусловлено встречным имущественным предоставлением с другой
Основание заключения	Свободные	Заключение осуществляется всецело по усмотрению сторон
	Обязательные	Заключение является обязательным хотя бы для одной стороны

Биржевые сделки, понятие и виды, организация и заключение сделок на бирже, срочные и спекулятивные, сделки с ценными бумагами

Биржевая сделка – это зарегистрированный в установленном порядке договор. Его заключают между собой два участника торгов на бирже в отношении какого-либо актива или инструмента. Порядок оформления и прохождения каждой сделки биржа устанавливает очень чётко. При этом важно помнить, что существуют и сделки, заключаемые вне бирж – даже при наличии организации, как в случае площадок РТС или NASDAQ, такая сделка (договор) не считается биржевой.

Содержание

Скрыть

1. Биржевые сделки: понятие
   1. Биржевые сделки с ценными бумагами
      1. Виды биржевых сделок
         1. Заключение биржевых сделок
            1. Организация биржевых сделок
               1. Спекулятивная биржевая сделка
                  1. Срочные биржевые сделки
                     1. Суть биржевых сделок
                        1. Кассовые (спотовые) транзакции – виды биржевых сделок
                           1. Как заработать на понижении
                              1. Виды цен при сделках с реальным товаром
                                 1. Сделки на срок (без реального товара)

                                    Биржевые сделки: понятие

                                    Под сделкой подразумевают не только саму покупку или продажу актива (товара, валюты, акций и облигаций, других ценных бумаг), но и многие другие договоры. К примеру, предметом сделки может стать опцион, фьючерс. Огромное количество сопутствующих условий – сроков осуществления обязательств, типа заявки (лимитная, рыночная, стоп либо стоп-лимитная), типа сделки (простая либо с маржей), с наличием премии (форвардная, опционная) и других усложняет процесс. Однако проработка всех типов сделок позволяет положиться на условия договора, а техническую сторону и требования к оформлению сделок определяет и прорабатывает сама биржа.

                                    Биржевые сделки с ценными бумагами

                                    В случае сделки с ценными бумагами предметом купли-торговли становятся имущественные права, заложенные в предмете сделки – ценной бумаге. Формы таких сделок просты – мена, залог, купля и продажа. Виды таких сделок зависят:

                                    • от срока исполнения (кассовые – с немедленным исполнением, как правило. до 3 дней; срочные – с исполнением в определённый срок; комбинированные – они же называются прологнационными),
                                    • от происхождения средств – за собственные средства либо заёмные (сделки с маржой),
                                    • от происхождения самих бумаг – сделки с собственными ценными бумагами либо взятыми взаймы.

                                    Также применяются форвардные, фьючерсные (с обязательством купли-продажи по определённой цене) и опционные (с правом купли-продажи по согласованной цене) сделки.

                                    Виды биржевых сделок

                                    Основные виды биржевых сделок – это:

                                    • форвардные,
                                    • фьючерсные,
                                    • опционные,
                                    • обычные со взаимной передачей прав и обязанностей по объекту сделки,
                                    • другие, предусмотренные Правилами биржевой торговли.

                                    В свою очередь срочные сделки – при которых срок исполнения не обязан совпадать с днём сделки – разделяются на виды:

                                    • стеллажные,
                                    • онкольные,
                                    • простые, или твёрдые,
                                    • репортные,
                                    • пролонгационные,
                                    • условные.

                                    Наиболее практичен твердый вид сделок – при таком участники обязаны выполнить условия по поставке и покупке в указанный срок, который не меняется.

                                    Заключение биржевых сделок

                                    При заключении биржевых сделок учитываются их особенности:

                                    • сделку не может заключить биржа, также невозможно совершить её за счёт биржи,
                                    • биржа может и обязана применять санкции, если участники в рамках биржевой сделки выполняют внебиржевые сделки,
                                    • весь порядок заключения биржевой сделки определяют правила биржи, на которой они заключаются,
                                    • сделки, которые совершены на бирже, но не соответствуют указанным правилам, считаются не биржевыми.

                                    Общий механизм заключения сделки такой:

                                    • отправляется (подаётся) заявка – одним из участников торгов,
                                    • при удовлетворении условий двух разнонаправленых заявок из них формируется сделка,
                                    • гарант обязательств – биржа,
                                    • при невыполнении обязательств одной из сторон сделку завершает биржа.

                                    Организация биржевых сделок

                                    Организация биржевых сделок достаточно сложна – не только с теоретической и практической стороны, но и с технической. Если в начале существования бирж обычно было достаточно устного заявления, которое к концу торгов оформлялось в договор, то теперь большинство сделок проводится электронным способом. Это влечёт за собой разнообразные последствия – так, считается, что внедрение автоматизации способствует ускорению любых явлений – как роста, так и падения рынков (фондового и других).

                                    Трагикомичная ситуация произошла в 1987 году — 9 декабря случился масштабный сбой у Nasdaq, после чего сервис котировок Национальной ассоциации дилеров ценных бумаг прекратил работу почти на полтора часа. Причиной неучастия в торгах свыше 20 млн акций стала… белка, пробравшаяся в главный компьютерный центр биржи.

                                    Спекулятивная биржевая сделка

                                    Спекулятивными называют все виды сделок, совершённых из расчёта на повышение либо понижение стоимости актива для извлечения последующей выгоды. Такая сделка противоположна хеджированию. Также есть специальные названия для спекулятивных сделок, пришедшие из французского языка: депорт (при понижении стоимости в будущем) и репорт (для сделок, подразумевающих выгоду от значительного роста стоимости и наживы за счёт получившейся разницы). Целей снижения рисков спекулятивная биржевая сделка не предусматривает.

                                    Срочные биржевые сделки

                                    Срочными называют все виды биржевых сделок, при которых сроки исполнения обязательств могут не совпадать с днём совершения сделки. Расчёт выполняется по истечении либо в определенную дату, либо в течение всего периода. В итоге обязательства по сделке могут выполняться в середине либо в конце месяца. Курс при этом остаётся зафиксированным на день оформления сделки. Срочные сделки делятся на простые, стеллажные, онкольные, репортные, условные, прополгационные.

                                    Важный нюанс: в договоре может указываться и момент установления стоимости актива – например, день реализации, конкретная дата, либо текущая рыночная стоимость.

                                    Суть биржевых сделок

                                    Суть любой биржевой сделки – это заключение договора между двумя сторонами в пределах условий, которые диктует биржа (валютная, товарная, фондовая или другая). При этом сделка обязательно подлежит регистрации, а её содержание представляет собой перечисление объекта, объёмов обязательств, цены, срока исполнения и сроков расчётов. Сделки заключаются на торгуемые товары, фондовые активы, которые были допущены к котировке.

                                    Биржевая сделка позволяет реализовать множество возможностей: привлечь инвестиции, договориться о поставках товаров, использовать инструменты для снижения или распределения рисков.

                                    Кассовые (спотовые) транзакции – виды биржевых сделок

                                    Спотовая транзакция – это такой вид транзакции, при котором оплата товара на бирже производится в минимальный срок. Про кассовые (спотовые) транзакции – виды биржевых сделок с быстрой оплатой – часто говорят, что деньги переводятся «моментально». Но речь на самом деле идет про срок перевода средств банковским платежом, который составляет один-два дня.

                                    Подобный вид сделки заключается в тех случаях, когда одна сторона готова сразу оплатить, а другая – поставить в сжатые сроки товар. Многие разновидности кассовых транзакций осуществляются в автоматическом или полуавтоматическом режиме. Это позволяет, например, играть на понижение при торговле ценными бумагами.

                                    Как заработать на понижении

                                    Чтобы узнать, как заработать на понижении, следует обратиться к механизму займа ценных бумаг. Торговец может совершать продажу ценных бумаг, которых нет в наличии на его счету. Вместо реальных бумаг продаются взятые у брокера в кредит, причем по определенной цене.

                                    Продать займовые акции можно в тот момент, когда их цена будет наиболее высокой в прогнозируемом диапазоне. При этом возврат средств по займу производится позже, когда стоимость использованных в торговле акций значительно снизится. Разница в стоимости выбранных акций и будет чистой прибылью трейдера, играющего на понижение.

                                    Виды цен при сделках с реальным товаром

                                    Виды цен при сделках с реальным товаром, называемые также видами цен на реальные товары, включают в себя спотовые и форвардные. Они применяются к соответствующим видам сделок по купле-продаже товаров.

                                    Спотовая цена – это цена на товар, который предлагается к покупке в данный конкретный момент. Именно такую стоимость оплатит продавцу покупатель, если согласится на сделку немедленно.

                                    Для объектов со сроком поставки более месяца часто используется форвардная цена. Это цена с учетом отложенной поставки, когда товар оплачивается заблаговременно, но его реализация по объективным причинам не может быть проведена в близкий к моменту оплаты срок.

                                    Сделки на срок (без реального товара)

                                    Так называемые срочные сделки получили свое название из-за введения понятия срока оплаты, который отличается от минимально возможного. Сделки на срок (без реального товара) включают в себя фьючерсные и опционные варианты.

                                    Фьючерсная цена устанавливается в момент составления соглашения и фиксируется с расчетом на то, что реальная стоимость товара практически не изменится со временем.

                                    Контракт также может быть заключен через опцион – право на покупку товара по фиксированной цене в течение заданного диапазона времени. Покупатель опциона не обязан приобретать товар немедленно, но может перепродать его в выгодный для себя момент.

                                    Что такое биржевая сделка, виды и принципы

                                    Когда инвестор или спекулянт приходят на биржу, одна из их главных задач — заключить сделку. Именно к сделке приходят в ходе торгов. В статье расскажем, что такое биржевая сделка, какими бывают контракты, как их заключают и какова роль биржи.

                                    Определение и суть биржевых сделок

                                    Сделка — это договор (контракт). В договоре две стороны: покупатель и продавец. Предметом договора предстаёт какой-либо торговый актив или инструмент: фьючерсы, ценные бумаги, опционы, валюта, нефть, золото, серебро, чёрные металлы и пр. На бирже заключают множество разных сделок на разных рынках (фондовый, срочный, валютный и др.), поэтому у каждой свои правила. Например, продажу акций оформляют одним договором, а фьючерс на продажу акций — другим. Контракт учитывает порядок сделки, тип заявки, объём актива, цену, сроки исполнения обязательств — т.е. прорабатывает все возможные условия. 

                                    Биржевая сделка — это по сути большой свод условий соглашения между продавцом и покупателем. И заключённая сделка обязывает обе стороны выполнить заявленные условия. Договор служит гарантией исполнения обязательств по прописанным условиям. А биржа строго следит за исполнением каждой сделки, разрешает все спорные ситуации и выполняет обязательства той стороны, которая их выполнить не смогла. Поэтому биржевые торги надёжны и безопасны.

                                    Кто организовывает сделки 

                                    Всеми вопросами организации торгов и сделок занимается биржа. Она прорабатывает правила, следит за стартом и финишем торгов, за законностью операций и любыми махинациями, которые нарушают правила биржи. Это большая сложная система, которая для нынешних трейдеров представлена удобным интерфейсом торговых терминалов и приложений.

                                    Как сегодня заключают сделки на бирже 

                                    Современные торги происходят онлайн, и все сделки заключаются в электронном виде — никаких очных заседаний и телефонных звонков. Диджитализация многократно ускоряет процесс биржевых торгов.

                                    Какой порядок 

                                    В общем случае, порядок заключения биржевой сделки выглядит следующим образом:

                                    1. Продавец и покупатель подают заявки, что намерены совершить сделку по определенным параметрам (актив, цена, объем, срок и прочие параметры).

                                    2. Биржа находит подходящие противоположные заявки (на покупку и на продажу) и сводит продавца и покупателя вместе.

                                    3. Когда участники заключают сделку, биржа следит за правильностью выполнения всех условий договора и в случае нарушений применяет санкции и выполняет обязательства той стороны, которая их не выполнила.

                                    Особенности заключения биржевых сделок

                                    • Сделка заключается между контрагентами: продавцом и покупателем. Биржа в сделке не участвует, а только наблюдает за законностью происходящего.

                                    • Деньги и другие активы, участвующие в контракте, — это средства контрагентов (свои или заёмные у брокера). Биржа никакие контракты не финансирует.

                                    Что такое срочная биржевая сделка

                                    В срочных сделках прописано два срока: в настоящем времени (день заключения) и в будущем времени (срок исполнения обязательств). Продавец и покупатель могут заключить сделку 10 марта, а наступление обязательств происходит 10 апреля или даже 10 марта следующего года. Особенность в том, что контракт фиксирует цену, и именно по этой цене стороны в итоге исполняют свои обязательства, даже если нынешняя рыночная цена сильно выросла или упала. Срочные договоры используют как для хеджирования рисков, так и для спекулятивных целей.

                                    Что такое спекулятивная сделка: игры на повышение и понижение

                                    Спекулянты затевают сделки ради получения прибыли в ближайшей перспективе, а не ради долгосрочных инвестиций и хеджирования рисков. Любые сделки на понижение или повышение цены считаются спекулятивными. 

                                    Рассмотрим упрощенный пример. Трейдер №1 полагает, что цена на акции будет понижаться. Он заключает срочный фьючерсный контракт на продажу этих акций по нынешней высокой цене. Приходит время второго этапа сделки, когда покупатель должен купить акции. И если по прогнозам трейдера № 1 акции действительно упали в цене, он заработает на разнице: продаст акции дороже, чем они сейчас стоят на рынке.  Аналогично происходят игры на повышение: трейдер заключает фьючерсный контракт, планируя, что цена актива вырастет, и если так и происходит, он получает прибыль. 

                                    Спекуляции на бирже не запрещены и происходят ежедневно. Спекулянты гонятся за быстрыми деньгами и порой им удаётся их получить, но проигрыши болезненны. Чем выше ставка на прибыль, тем больше риск. Поэтому новичкам лучше не заниматься спекуляциями.

                                    Госдума узаконила новые виды сделок

                                    Фото: пресс-служба Госдумы

                                    Государственная дума 12 марта приняла в итоговом третьем чтении поправки в части первую, вторую и третью Гражданского кодекса РФ, которыми вводится несколько базовых положений о новых цифровых объектах экономических отношений.

                                    Новым законом закрепляется базовое определение «цифровое право» (юридический аналог термина «токен»). Для этого вводится новая статья 141.1 ГК РФ «Цифровые права». Под цифровыми правами понимаются особые «обязательственные и иные права, содержание и условия осуществления которых определяются в соответствии с правилами информационной системы, отвечающей установленным законом признакам». Осуществление, распоряжение, в том числе передача, залог, обременение цифрового права другими способами или ограничение распоряжения цифровым правом возможны только в информационной системе без обращения к третьему лицу.

                                    Для облегчения совершения сделок с цифровыми правами законом совершенствуются правила гражданского законодательства о форме сделок, в том числе договоров. В частности, к простой письменной форме сделки приравнивается выражение лицом своей воли с помощью электронных или других аналогичных технических средств. Например, на странице в сети «Интернет», в приложении на смартфоне описаны условия для нажатия клавиши «ОК», из которых следует, что такого нажатия достаточно для полноценного волеизъявления. В результате будут считаться заключенными и действительными все сделки, совершаемые дистанционно, в том числе путем заполнения формы в сети «Интернет» или путем отправки СМС. Получат признание также «электронные» доверенности и заполненные в электронном виде бюллетени для голосования.

                                    Новым законом дополняются правила ГК РФ о заочных собраниях – можно будет заочно голосовать с помощью электронных или других технических средств на собраниях гражданско-правовых сообществ. Также дополняются правила о форме договоров – для договора номинального счета и для договора страхования вводится возможность заключения не только в письменной форме путем составления одного документа, подписанного сторонами, но и путем заключения или обмена электронными документами. Отдельно указывается запрет на составление завещания с использованием электронных или других технических средств.

                                    Закон вносит определенность в сферу использования «самоисполняемых» сделок (смарт-контракты). Смарт-контракт не является отдельной сделкой, это всего лишь условие об автоматическом исполнении любого гражданско-правового договора (договора купли-продажи, аренды, подряда и пр.). В настоящее время такие условия договоров распространены в банковской сфере (например, клиент может поручить банку списание коммунальной платы в режиме «автоплатеж»). Также они востребованы и в электронной торговле. В результате лицо, покупающее тот или иной виртуальный объект, получит его автоматически при наступлении указанных в соглашении обстоятельств, то есть исполнение произведет сама информационная система. У продавца будет списано цифровое право, а у покупателя деньги, объясняют в Госдуме.

                                    Новым законом решается вопрос о легализации сбора и обработки значительных массивов обезличенной информации (в обиходе – big data). Для этого в новой статье 783.1 ГК РФ вводится конструкция договора об оказании услуг по предоставлению информации. При этом закрепляется, что договором может предусматриваться обязанность не совершать действия, в результате которых передаваемая информация может быть раскрыта третьим лицам.

                                    Поправки должны вступить в силу с 1 октября 2019 года.

                                    Вопрос 79. Понятие и виды сделок. Условия их действительности.. Экзамен на адвоката

                                    Вопрос 79. Понятие и виды сделок. Условия их действительности.

                                    Сделками признаются действия граждан и юридических лиц, направленные на установление, изменение или прекращение гражданских прав и обязанностей (ст. 153 ГК). Сделки могут быть двух- или многосторонними (договоры) и односторонними (ст. 154 ГК).

                                    Односторонней считается сделка, для совершения которой в соответствии с законом, иными правовыми актами или соглашением сторон необходимо и достаточно выражения воли одной стороны. Для заключения договора необходимо выражение согласованной воли двух сторон (двусторонняя сделка) либо трех или более сторон (многосторонняя сделка).

                                    Односторонняя сделка создает обязанности для лица, совершившего сделку. Она может создавать обязанности для других лиц лишь в случаях, установленных законом либо соглашением с этими лицами (ст. 155 ГК). К односторонним сделкам соответственно применяются общие положения об обязательствах и о договорах постольку, поскольку это не противоречит закону, одностороннему характеру и существу сделки (ст. 156 ГК).

                                    Сделка считается совершенной под отлагательным условием, если стороны поставили возникновение прав и обязанностей в зависимость от обстоятельства, относительно которого неизвестно, наступит оно или не наступит (ст. 157 ГК). Сделка считается совершенной под отменительным условием, если стороны поставили прекращение прав и обязанностей в зависимость от обстоятельства, относительно которого неизвестно, наступит оно или не наступит.

                                    Если наступлению условия недобросовестно воспрепятствовала сторона, которой наступление условия невыгодно, то условие признается наступившим. Если наступлению условия недобросовестно содействовала сторона, которой наступление условия выгодно, то условие признается ненаступившим. Сделки совершаются устно или в письменной форме (простой или нотариальной) (ст. 158 ГК).

                                    Сделка, которая может быть совершена устно, считается совершенной и в том случае, когда из поведения лица явствует его воля совершить сделку. Молчание признается выражением воли совершить сделку в случаях, предусмотренных законом или соглашением сторон. Сделка, для которой законом или соглашением сторон не установлена письменная (простая или нотариальная) форма, может быть совершена устно (ст. 159 ГК).

                                    Если иное не установлено соглашением сторон, могут совершаться устно все сделки, исполняемые при самом их совершении, за исключением сделок, для которых установлена нотариальная форма, и сделок, несоблюдение простой письменной формы которых влечет их недействительность. Сделки во исполнение договора, заключенного в письменной форме, могут по соглашению сторон совершаться устно, если это не противоречит закону, иным правовым актам и договору.

                                    Сделка в письменной форме должна быть совершена путем составления документа, выражающего ее содержание и подписанного лицом или лицами, совершающими сделку, или должным образом уполномоченными ими лицами (ст. 160 ГК). Двусторонние (многосторонние) сделки могут совершаться способами, установленными п. 2 и 3 ст. 434 ГК[31].

                                    Законом, иными правовыми актами и соглашением сторон могут устанавливаться дополнительные требования, которым должна соответствовать форма сделки (совершение на бланке определенной формы, скрепление печатью и т.п.), и предусматриваться последствия несоблюдения этих требований. Если такие последствия не предусмотрены, применяются последствия несоблюдения простой письменной формы сделки (п. 1 ст. 162 ГК).

                                    Использование при совершении сделок факсимильного воспроизведения подписи с помощью средств механического или иного копирования, электронной подписи либо иного аналога собственноручной подписи допускается в случаях и в порядке, предусмотренных законом, иными правовыми актами или соглашением сторон.

                                    Если гражданин вследствие физического недостатка, болезни или неграмотности не может собственноручно подписаться, то по его просьбе сделку может подписать другой гражданин. Подпись последнего должна быть засвидетельствована нотариусом либо другим должностным лицом, имеющим право совершать такое нотариальное действие, с указанием причин, в силу которых совершающий сделку не мог подписать ее собственноручно.

                                    Однако при совершении сделок, указанных в п. 4 ст. 185 ГК, и доверенностей на их совершение подпись того, кто подписывает сделку, может быть удостоверена также организацией, где работает гражданин, который не может собственноручно подписаться, или администрацией стационарного лечебного учреждения, в котором он находится на излечении.

                                    Должны совершаться в простой письменной форме, за исключением сделок, требующих нотариального удостоверения (ст. 161 ГК):

                                    -сделки юридических лиц между собой и с гражданами;

                                    -сделки граждан между собой на сумму свыше 10 МРОТ, а в случаях, предусмотренных законом, – независимо от суммы сделки.

                                    Соблюдение простой письменной формы не требуется для сделок, которые в соответствии со ст. 159 ГК могут быть совершены устно.

                                    Несоблюдение простой письменной формы сделки лишает стороны права в случае спора ссылаться в подтверждение сделки и ее условий на свидетельские показания, но не лишает их права приводить письменные и другие доказательства (ст. 162 ГК).

                                    В случаях, прямо указанных в законе или в соглашении сторон, несоблюдение простой письменной формы сделки влечет ее недействительность. Несоблюдение простой письменной формы внешнеэкономической сделки влечет недействительность сделки.

                                    Нотариальное удостоверение сделки осуществляется путем совершения на документе, соответствующем требованиям ст. 160 ГК, удостоверительной надписи нотариусом или другим должностным лицом, имеющим право совершать такое нотариальное действие (ст. 163 ГК). Нотариальное удостоверение сделок обязательно:

                                    -в случаях, указанных в законе;

                                    -в случаях, предусмотренных соглашением сторон, даже если по закону для сделок данного вида эта форма не требовалась.

                                    Сделки с землей и другим недвижимым имуществом подлежат государственной регистрации в случаях и в порядке, предусмотренных ст. 131 ГК и Законом о регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним (ст. 164 ГК).

                                    Законом может быть установлена государственная регистрация сделок с движимым имуществом определенных видов. Несоблюдение нотариальной формы, а в случаях, установленных законом, – требования о государственной регистрации сделки влечет ее недействительность. Такая сделка считается ничтожной (ст. 165 ГК).

                                    Если одна из сторон полностью или частично исполнила сделку, требующую нотариального удостоверения, а другая сторона уклоняется от такого удостоверения сделки, суд вправе по требованию исполнившей сделку стороны признать сделку действительной. В этом случае последующее нотариальное удостоверение сделки не требуется.

                                    Если сделка, требующая государственной регистрации, совершена в надлежащей форме, но одна из сторон уклоняется от ее регистрации, суд вправе по требованию другой стороны вынести решение о регистрации сделки. В этом случае сделка регистрируется в соответствии с решением суда. В случаях, предусмотренных п. 2 и 3 ст. 165 ГК   [32]  , сторона, необоснованно уклоняющаяся от нотариального удостоверения или государственной регистрации сделки, должна возместить другой стороне убытки, вызванные задержкой в совершении или регистрации сделки.

                                    Сделка по Азмуну перекрыла расходы на приобретение Юри Альберто — гендиректор «Зенита»

                                    Сделка по Азмуну перекрыла расходы на приобретение Юри Альберто — гендиректор «Зенита»

                                    Генеральный директор петербургского «Зенита» Александр Медведев в разговоре с корреспондентом «Матч ТВ» искренне пожелал Сердару Азмуну заиграть в немецком «Байере», а также рассказал, что вырученные за иранца деньги позволили клубу завершить переход бразильца Юри Альберто.

                                    «Зенит» и «Байер» в воскресенье достигли соглашения о переходе Азмуна в зимнее трансферное окно, хотя ранее предполагалось, что игрок присоединится к новому клубу летом этого года. Также 30 января петербуржцы объявили о переходе из «Интернасионала» нападающего Юри Альберто.

                                    — Почему «Зенит» принял решение отпустить Азмуна сейчас?

                                    — Ситуация была следующей, причем достаточно простой, и понятной. Сердар никогда не скрывал свои мечты играть в одной из ведущих лиг Европы, и мы на самом деле его поддерживали в этом стремлении. Искренне желаем, чтобы он заиграл в Бундеслиге не хуже, чем за Зенит в РПЛ. Не просто в одной из лучших лиг Европы, но и в одной из лучших европейских команд. А «Байер», безусловно, к ним относится, хотя они ни разу не выигрывали чемпионат Германии. Но они становились призерами, выигрывали европейские кубки, и сейчас команда идет на третьем месте. И потом переходы такого рода дают «Зениту» известность, а новые футболисты с желанием будут приезжать к нам играть, зная, что, если они будут играть так, как играл Азмун, у них будут перспективы играть в ведущих европейских лигах. Поэтому мы предполагали, что он доиграет этот сезон, и у нас не было сомнений, что он будет, как и раньше, полностью отдаваться команде.

                                    Однако тут возникла ситуация, что мы подписали Юри Альберто и в ходе переговоров между клубами, я имею ввиду и «Интернасионал», и «Байер», и «Зенит», возникла возможность ускорить эти два процесса, то есть до истечения контракта дать уйти Азмуну в «Байер», а Альберто не дожидаться июня, когда был запланирован его приход. Хотя у нас все базовые условия трансфера были согласованы, надо было определить условия перехода досрочного и Азмуна в «Байер», и Альберто в «Зенит». И в ходе этих переговоров удалось найти взаимовыгодное решение, при котором Азмун оказался в «Байере», а Альберто в «Зените».

                                    Он уже приступил к тренировкам на сборах. При этом никаких дополнительных расходов по приходу Юри Альберто «Зенит» не понес, поскольку деньги в рамках сделки по Азмуну использовались в сделке по Альберто. У нас договоренность между клубами не раскрывать абсолютных и относительных цифр, мы это делать не будем. Только хочу сказать, что деньги по Азмуну были использованы для того, чтобы Альберто мог приехать раньше.

                                    — Вы расстались в хороших отношениях с Сердаром?

                                    — Да, мы вот вчера разговаривали. Я пожелал ему удачи, а он сказал, что любит и будет любить «Зенит».

                                    Читайте также:

                                    10) Сделка — Какие бывают виды сделок? | by Funderbeam

                                    После того, как вы нашли стартап, в который хотели бы инвестировать, пришло время понять суть сделки. Поэтому полезно знать различные типы сделок и то, что они влекут за собой.

                                    После того, как стартап успешно собрал средства, ему необходимо заключить сделку между ним и инвесторами. Грубо говоря, сделка снижает сумму инвестиций и то, что инвестор получает взамен.

                                    Основная цель инвестора — вернуть свои инвестиции с прибылью.В сделке обе стороны договорятся о том, как это должно происходить. В зависимости от типа сделки инвестор может получить долю в компании, или его инвестиции будут использованы в качестве кредита, который будет возвращен с процентами с течением времени, или что-то совершенно другое.

                                    Существует множество различных типов сделок с нюансами, которые могут быть очень подробными и конкретными, но три наиболее распространенных типа сделок, касающихся инвестирования в стартапы, — это акции, конвертируемые облигации, фонды и облигации.

                                    Вкратце: акционерный капитал предназначен для приобретения акций компании, конвертируемая нота представляет собой ссуду, конвертируемую в денежные средства или акции, фонд представляет собой набор инвестиций в акционерный капитал, а облигация представляет собой торгуемый кредит.

                                    Ниже мы подробно объясним каждый инструмент.

                                    Капитал

                                    Сделка с акциями означает, что в обмен на инвестиции инвестор получает часть капитала компании. Теперь инвестор владеет частью компании в виде акций — теперь он является акционером.

                                    Количество акций или, другими словами, сумма капитала, которую получает инвестор, зависит от размера инвестиции и оценки компании. Чем больше инвестиции, тем большую долю в компании вы получите.

                                    Как рассчитывается стоимость компании, это более сложная тема. Тем не менее, инвестор должен быть знаком с терминами доинвестиционная оценка и послеинвестиционная оценка.

                                    Предварительная оценка — это оценка стартапа до получения денег инвестора или оценка последнего раунда. Постденежная оценка учитывается при финансировании, полученном в последнем раунде. Это играет роль для инвестора, потому что сумма капитала, который он получит, будет зависеть от оценки стартапа, которая может зависеть от того, используется ли оценка до или после получения денег.

                                    Еще одна вещь, которую следует учитывать при сделке с акциями, — это риск разводнения. Если стартап захочет привлечь другие раунды акций в будущем, то будут выпущены новые акции. Новые акции разбавят акции существующих инвесторов, а сделки новых инвесторов могут иметь лучшие условия, такие как льготные права на дивиденды и т. д. Подробнее о риске читайте здесь.

                                    Конвертируемая облигация

                                    Конвертируемая облигация структурирована как заем, но будет конвертирована в наличные деньги или определенное количество акций позже во время конвертации, согласованной обеими сторонами.Событием конвертации может быть, например, следующий раунд финансирования, дата погашения кредита (дата погашения), выход или что-то еще.

                                    Инвестируя посредством конвертируемых векселей, инвестор, по сути, ссужает деньги, намереваясь помочь бизнесу добиться успеха, а затем, если дела пойдут хорошо, разделить прибыль с другими акционерами.

                                    Конвертируемые облигации часто используются на ранней стадии или в промежутках между раундами финансирования, потому что стартапу не нужно договариваться об оценке в то время.Чаще всего конвертируемая облигация превращается в акции во время следующего раунда финансирования, когда устанавливается новая оценка.

                                    При инвестировании посредством конвертируемых векселей вы столкнетесь с такими терминами, как «учетная ставка» и «ограничение». Ставка дисконтирования — это процент, который позволит облигации конвертировать в акции по более низкой цене, чем другие акции, в следующем раунде оценки. Ограничение отмечает максимальную оценку, при которой конвертируемая банкнота может быть превращена в акции.

                                    Фонд

                                    Фонд означает, что группа инвесторов коллективно инвестирует в несколько компаний, выбранных управляющим фондом.Все инвесторы объединяют денежные средства в фонд, которым управляет управляющий фондом.

                                    Управляющий фондом выбирает стартапы, которые, по его мнению, имеют потенциал, и предоставляет им советы, наставничество, финансирование или все вместе. Управляющие фондами — это, например, акселераторы стартапов или венчурные капиталисты.

                                    Вместо того, чтобы вкладывать деньги непосредственно в одну компанию, ваши инвестиции будут распределены между несколькими компаниями, акции которых будут принадлежать фонду. Вы будете владеть паями в фонде.Это означает, что ваш портфель становится более разнообразным, что снижает вашу зависимость (риск) от любой отдельной компании.

                                    Облигация

                                    Облигация — это тип долговых инвестиций, который обеспечивает как доход, так и возврат капитала. Облигации имеют фиксированную процентную ставку, называемую купоном, и средства должны быть возвращены по истечении фиксированного периода времени, называемого датой погашения.

                                    Облигация — это тип долговых инвестиций, которые должны быть погашены по истечении определенного периода времени. Облигации имеют фиксированную процентную ставку, называемую купоном, и средства должны быть возвращены по истечении фиксированного срока — это называется датой погашения.

                                    Каждая сделка с облигациями имеет график погашения, поэтому перед инвестированием ознакомьтесь с условиями облигации. Чем чаще выплаты, тем ликвиднее инвестиции. Более высокая ликвидность означает более низкий риск, но также и более низкую доходность по сравнению с более рискованными инвестиционными инструментами.

                                    Облигации выпускаются заемщиками, обычно корпорациями или правительствами, которые теперь должны деньги кредиторам, которыми может быть любое лицо.

                                    Облигации могут быть обеспечены или не обеспечены. Обеспеченные облигации обеспечены (или обеспечены) активом, например, недвижимостью, оборудованием или каким-либо другим источником дохода.В случае дефолта активы могут быть проданы, чтобы вернуть кредиторам их деньги.

                                    Какой тип сделки выбрать?

                                    Как инвестор, подумайте, какие типы сделок вам подходят больше всего. Разные сделки сопряжены с разными рисками, и вам нужно найти правильный уровень риска для вас. При необходимости с помощью профессионального консультанта.

                                    Также подумайте, как долго ваши инвестиции могут быть связаны. Для кампаний фонда вам нужно дождаться потенциального выхода, прежде чем вы вернете свои финансы, но платежи по облигациям имеют срок погашения, к которому они должны вернуть кредит, поэтому вы знаете, когда вы снова увидите свои деньги.

                                    Каждая сделка между инвестором и стартапом будет включать определенные детали и нюансы, поэтому внимательно прочитайте условия, прежде чем принять решение об инвестировании.

                                    Независимо от того, на какой тип сделки вы пойдете, ничто не может гарантировать, что вы вернете свои инвестиции. Поэтому инвестируйте только те деньги, которые вы можете позволить себе потерять.

                                    На Funderbeam переговоры о сделке обычно проводятся ведущим инвестором со стартапом. Другим инвесторам не нужно брать на себя эту ответственность, вместо этого они смотрят на доступные сделки и решают, инвестировать или нет, на основе доступной информации.Все описанные выше инструменты доступны на платформе Funderbeam. Однако некоторые из них ограничены в зависимости от опыта инвесторов.

                                    Если вы пропустили предыдущие главы нашей серии и хотите узнать больше, ознакомьтесь с ними здесь:

                                    Будьте в курсе новых глав этой серии: wire.funderbeam.com/investing-in-startups

                                    Структура сделки по слиянию и поглощению — узнайте, как структурировать сделку

                                    Что такое структура сделки по слиянию и поглощению?

                                    Структура сделки по слиянию и поглощению является обязывающим соглашением. Окончательное соглашение о покупке Окончательное соглашение о покупке (DPA) — это юридический документ, в котором фиксируются условия между двумя компаниями, заключающими соглашение о слиянии, поглощении, отделении, создании совместного предприятия или какой-либо другой форме. стратегического альянса.Это взаимно обязывающий договор между сторонами в процессе слияния или поглощения (M&A)Слияния и поглощения Процесс M&AЭто руководство проведет вас через все этапы процесса M&A. Узнайте, как завершаются слияния и поглощения и сделки. В этом руководстве мы опишем процесс приобретения, в котором изложены права и обязанности обеих сторон. В нем указывается, на что каждая сторона слияния или поглощения имеет право и что каждая сторона обязана делать в соответствии с соглашением. Проще говоря, структуру сделки можно назвать условиями сделки M&A.

                                     

                                     

                                    Резюме
                                    • Структура сделки M&A является одним из этапов слияния или поглощения. Важно выстроить правильную структуру сделки с учетом первоочередных задач сторон.
                                    • Существует три хорошо известных метода структурирования сделки M&A: приобретение активов, покупка акций и слияние, каждый из которых имеет свои достоинства и потенциальные недостатки для обеих сторон в предлагаемой сделке.
                                    • Правильная структура сделки приведет к успешной сделке по слиянию или поглощению.

                                     

                                    Основы структуры сделки по слиянию и поглощению

                                    Слияния и поглощения предполагают слияние (синергию) двух бизнес-объектов, чтобы они стали одним по экономическим, социальным или другим причинам. Слияние или поглощение возможно только при наличии взаимного соглашения между обеими сторонами. Согласованные условия, на которых эти организации готовы объединиться, известны как структура сделки M&A.

                                    Структурирование сделки является частью процесса M&AСлияния и поглощения Процесс M&AЭто руководство проведет вас через все этапы процесса M&A. Узнайте, как завершаются слияния и поглощения и сделки. В этом руководстве мы опишем процесс приобретения; это один из шагов, которые необходимо предпринять при слиянии или поглощении. Это процесс определения приоритетности целей слияния или поглощения и обеспечения достижения первоочередных целей всех вовлеченных сторон, а также учета веса риска, который должна нести каждая сторона.Чтобы инициировать процесс структурирования сделки, все вовлеченные стороны должны заявить:

                                    • Их позицию по переговорамТактика переговоровПереговоры — это диалог между двумя или более людьми с целью достижения консенсуса по вопросу или вопросам, в которых существует конфликт. Хорошая тактика ведения переговоров важна для участников переговоров, чтобы их сторона выиграла или создала беспроигрышную ситуацию для обеих сторон;
                                    • Наблюдаемые скрытые рискиСистематический рискСистематический риск – это та часть общего риска, которая вызвана факторами, не зависящими от конкретной компании или лица. Систематический риск обусловлен внешними по отношению к организации факторами. Все инвестиции или ценные бумаги подвержены систематическому риску и, следовательно, это недиверсифицируемый риск. и как ими можно было управлять;
                                    • Какой риск они могут допустить; и
                                    • Условия, при которых переговоры могут быть отменены.

                                    Разработка надлежащей структуры сделки по слияниям и поглощениям может быть довольно сложной и сложной задачей из-за множества факторов, которые необходимо учитывать. Эти факторы включают предпочтительные способы финансирования, корпоративный контроль, бизнес-план, рыночные условия, антимонопольное законодательство, учетную политику и т. д.Использование правильных финансовых, инвестиционных и юридических консультаций может сделать этот процесс менее сложным.

                                     

                                    Способы структурирования сделки слияния и поглощения

                                    Существуют три общеизвестных традиционных способа структурирования сделки по слиянию и поглощению, хотя в последнее время хозяйствующие субъекты прибегают к другим, более творческим и гибким методам структурирования сделки. Три традиционных способа структурирования сделки M&A: приобретение активов. Приобретение активов. Приобретение активов — это покупка компании путем покупки ее активов вместо ее акций.Это также включает в себя принятие определенных обязательств, покупку акций и слияния. Методы также можно комбинировать для достижения более гибкой структуры сделки.

                                     

                                    1. Приобретение активов

                                    При приобретении активов покупатель приобретает активы продающей компании. Приобретение активов обычно является наилучшей структурой сделки для продающей компании, если она предпочитает сделку за наличный расчет. Покупатель выбирает, какие активы он хочет приобрести.

                                    Преимущества приобретения активов могут включать:

                                    • Покупатель может решить, какие активы покупать у продавца, а какие нет.
                                    • Продающая компания продолжает существовать как юридическое лицо после продажи, включая оставшиеся непроданные активы и обязательства.

                                     

                                    К недостаткам приобретения активов относятся:

                                    • Покупатель может быть не в состоянии приобрести непередаваемые активы, например, гудвил.
                                    • Приобретение активов может привести к значительным налоговым издержкам как для продавца, так и для покупателя.
                                    • Закрытие сделки также может занять больше времени по сравнению с другими структурами сделки.

                                     

                                    2. Покупка акций

                                    В отличие от приобретения активов, когда происходит прямая сделка с активами, при покупке акций активы не передаются напрямую. При приобретении акций покупатель приобретает большую часть голосующих акций продавца. По сути, это означает, что контроль над активами и обязательствами продавца переходит к покупателю.

                                    Преимущества приобретения акций:

                                    • Минимальные налоги при покупке акций, особенно для продавца.
                                    • Закрытие сделки по покупке акций занимает меньше времени, поскольку переговоры менее сложны.
                                    • Это может быть дешевле.

                                     

                                    Недостатки приобретения акций:

                                    • Приобретение акций может сопровождаться юридическими или финансовыми обязательствами.
                                    • Нежелательные миноритарные акционеры также могут быть проблемой.

                                     

                                    3. Слияние

                                    Хотя термин «слияние» обычно используется взаимозаменяемо с «приобретением», в строгом смысле слияние является результатом соглашения между двумя отдельными хозяйствующими субъектами объединиться в одно новое юридическое лицо. .Слияние обычно менее сложно, чем поглощение, потому что все обязательства, активы и т. д. переходят к новому юридическому лицу.

                                    При структурировании сделки необходимо учитывать преимущества и недостатки наряду с другими влияющими факторами, чтобы прийти к выводу о том, какой метод выбрать.

                                     

                                    Моделирование структур сделок

                                    Ниже приведен снимок экрана из курса CFI по моделированию слияний и поглощений, в котором есть раздел допущений, включающий различные структуры сделок.

                                     

                                    Создание надлежащей структуры сделки по слиянию и поглощению

                                    Чтобы создать выгодную структуру сделки, стремитесь к беспроигрышному сценарию, при котором интересы обеих сторон хорошо представлены в сделке, а риски сведены к минимуму. Чаще всего взаимовыгодные структуры сделки с большей вероятностью приведут к закрытой сделке по слиянию или поглощению и могут даже сократить время, необходимое для завершения процесса слияния и поглощения.

                                    Есть два важных документа, которые используются для описания процесса структурирования сделки M&A. Это Лист условий и Письмо о намерениях (LOI).

                                    • Перечень условий : Перечень условий Руководство по перечню условий Это руководство по перечню условий предоставит вам всю важную информацию, которую вам нужно знать о перечнях условий с подробными примерами всех основных разделов, и представляет собой документ, в котором излагаются условия предполагаемого финансового инвестиции, в данном случае слияние или поглощение.Листы условий, как правило, имеют юридическую силу, если иное не указано участвующими сторонами.
                                    • Письмо о намерениях (LOI) : Как следует из названия, Письмо о намерениях (LOI)Письмо о намерениях (LOI)Скачать шаблон Письма о намерениях (LOI) CFI. LOI описывает условия и соглашения по сделке до подписания окончательных документов. Основные моменты, которые обычно включаются в письмо о намерениях, включают: обзор и структуру сделки, сроки, комплексную проверку, конфиденциальность, эксклюзивность — это документ, в котором излагается договоренность между двумя или более сторонами, которую они намереваются оформить позже в юридически обязывающем соглашении.Как и перечень условий, LOI обычно не имеет обязательной юридической силы, за исключением обязательных положений, включенных в документ.

                                     

                                    Связанные материалы

                                    CFI является официальным поставщиком программы «Финансовое моделирование и аналитика оценки» (FMVA)™. вы обретете уверенность, необходимую вам в вашей финансовой карьере. Зарегистрируйтесь сегодня! программа сертификации, призванная превратить любого человека в финансового аналитика мирового класса.

                                    Чтобы продолжать учиться и развивать свои знания в области финансового анализа, мы настоятельно рекомендуем дополнительные ресурсы CFI, указанные ниже:

                                    • Окончательное соглашение о покупке Окончательное соглашение о покупке Окончательное соглашение о покупке (DPA) — это юридический документ, в котором записаны условия между двумя компаниями, которые заключить соглашение о слиянии, приобретении, отделении, совместном предприятии или какой-либо форме стратегического альянса. Это взаимообязательный контракт
                                    • Письмо о намерениях (LOI)Письмо о намерениях (LOI)Загрузить шаблон Письма о намерениях (LOI) CFI.LOI описывает условия и соглашения по сделке до подписания окончательных документов. Основные моменты, которые обычно включаются в письмо о намерениях, включают: обзор и структуру сделки, сроки, комплексную проверку, конфиденциальность, эксклюзивность.
                                    • Вопросы и последствия слияний и поглощений в слияния и поглощения. В этом руководстве описаны важные
                                    • Типы слиянийТипы слиянийСлияние означает соглашение, в соответствии с которым две компании объединяются в одну компанию.Другими словами, слияние – это объединение двух компаний в одно юридическое лицо. В этой статье мы рассмотрим различные типы слияний, которым могут подвергнуться компании. Типы слияний Существует пять различных типов

                                    Как структурируются инвестиционные сделки?

                                    Есть три основных способа, которыми инвесторы могут обеспечить финансирование вашего малого бизнеса: инвестиции в долг, инвестиции в акционерный капитал или конвертируемый долг. — Getty Images/innovatedcaptures

                                    Структура вашей инвестиционной сделки зависит от нескольких различных факторов.Во-первых, существует три типа финансирования инвестора: долг, собственный капитал и конвертируемый долг. Затем, в рамках этих широких категорий, структура сделки зависит от жизнеспособности вашего бизнеса. Стадия, размер и отрасль вашего бизнеса, а также сумма, которую вы хотите привлечь, и временные рамки будут учитываться в структуре сделки. Вот несколько основных советов для понимания инвестиционных сделок и их структуры.

                                    Три способа, которыми инвесторы могут финансировать малый бизнес

                                    Есть три основных способа, которыми инвесторы могут обеспечить финансирование вашего малого бизнеса: инвестиции в долг, инвестиции в акционерный капитал или конвертируемый долг.

                                    При инвестировании в акционерный капитал инвестор покупает «кусок пирога» или долю в вашем бизнесе. Например, инвестор может предоставить 100 000 долларов наличными за 10% акций, что означает, что он получит 10% любой прибыли, которую вы получите в будущем. То, как вы определяете, сколько стоят доли собственности, во многом зависит от ваших финансовых прогнозов, баланса, активов и более крупных макроэкономических тенденций.

                                    [Подробнее: Руководство по привлечению венчурного капитала]

                                    Долговые инвестиции отличаются тем, что инвестор ссужает ваши венчурные деньги в обмен на возможное погашение ссуды плюс процентный доход.«Заемный капитал чаще всего предоставляется либо в виде прямых займов с регулярной амортизацией (сначала уменьшение процентов, а затем основной суммы), либо путем покупки облигаций, выпущенных бизнесом, которые обеспечивают полугодовые процентные платежи, направляемые держателю облигаций», — говорится в описании. Баланс.

                                    Вложение долга считается менее рискованным для инвестора. Если ваше предприятие терпит неудачу, инвесторы в долг окупают свои инвестиции раньше, чем инвесторы в акционерный капитал. Тем не менее, долговые инвесторы также не имеют доли собственности, а это означает, что, если ваш бизнес будет чрезвычайно успешным, они не увидят такого же роста прибыли, как инвестор в акционерный капитал.

                                    Третий вариант, конвертируемый долг, представляет собой гибрид долговых и долевых инвестиций. Ваш бизнес занимает деньги у инвесторов по соглашению о том, что кредит будет либо погашен, либо превращен в долю собственности на более позднем этапе. Это преобразование обычно происходит после дополнительного раунда финансирования или когда ваша компания достигает определенной оценки.

                                    Если вы решите использовать долговые инвестиции, сделка начинается с трех вещей: суммы, которую вы хотите привлечь, процентной ставки, которую вы можете предложить, и сроков, в течение которых кредит будет погашен.

                                    Глубокое погружение: инвестиции в акционерный капитал

                                    Инвестиции в акционерный капитал — это широкая категория, и инвестиционные структуры принимают несколько различных форм. Вот лишь несколько распространенных вариантов инвестирования в акционерный капитал малого бизнеса:

                                    • SBIC : Инвестиционные компании малого бизнеса (SBIC) — это программа, предлагаемая SBA для предоставления венчурного финансирования малому бизнесу. Он объединяет деньги инвесторов от венчурных фирм для инвестирования в стартапы, возможно, в компании с высоким риском.
                                    • Инвесторы-ангелы : Инвесторы-ангелы ищут компании, в которых они могут не только инвестировать, но и обеспечить руководство и наставничество, чтобы убедиться, что их доля владения прибыльна.
                                    • Венчурные капиталисты : Там, где инвесторы-ангелы обычно используют личные средства (отсюда настойчивость в предоставлении рекомендаций), фирмы венчурного капитала объединяют деньги профессиональных инвесторов для развития стартапов и малого бизнеса. Венчурные капиталисты обычно стремятся получить место в вашем совете директоров.
                                    • Краудфандинг акций : Через такую ​​платформу, как Kickstarter, краудфандинг акций включает продажу акций вашей компании «толпе» для сбора денег.

                                    Как узнать, сколько стоят акции вашей компании? Лучше всего работать с профессиональной службой оценки бизнеса, которая может сказать вам, сколько долей собственности предложить по какой цене. Но чтобы оценить, возьмите общую сумму, которую вы хотите собрать, и разделите ее на то, сколько вы, владелец, уже внесли.Таким образом, вы можете приблизительно спрогнозировать долю «собственности», которую можно предложить инвесторам в акционерный капитал. Например, если вам нужно 100 000 долларов, и вы уже вложили 60 000 долларов самостоятельно, вам доступно 40% владения, если вы решите полагаться исключительно на инвестиции в акционерный капитал.

                                    Как вы структурируете долговые инвестиции?

                                    Если вы решите использовать долговые инвестиции, сделка начинается с трех вещей: суммы, которую вы хотите получить, процентной ставки, которую вы можете предложить, и сроков, в течение которых кредит будет погашен.

                                    Кроме того, большинству долговых инвестиционных структур потребуется залог. Залог — это конкретный продаваемый актив, который ваши кредиторы могут забрать, если ваше предприятие потерпит неудачу и вы не сможете погасить кредит. Например, автосалон может предложить настоящие автомобили в качестве залога или ипотеку на собственность дилера в обмен на ссуду.

                                    «Отсутствие залога не исключает полностью возможность получения кредита. Но если у вас нет залога и вы не планируете лично подписывать кредит, ваши возможности в основном ограничены небольшими кредитами — обычно менее 50 000 долларов США — которые поддерживаются США.S. Ассоциация малого бизнеса», — написал один из экспертов.

                                    [Подробнее: Что такое кредит SBA? ]

                                    CO— стремится вдохновить вас от ведущих уважаемых экспертов. Тем не менее, прежде чем принимать какое-либо деловое решение, вам следует проконсультироваться со специалистом, который может дать вам совет в зависимости от вашей индивидуальной ситуации.

                                    Хотите узнать больше? Не забудьте подписаться на нас в LinkedIn!
                                    

                                    Чтобы быть в курсе всех новостей, влияющих на ваш малый бизнес, перейдите сюда для всех наших последних новостей и обновлений малого бизнеса.

                                    CO — стремится помочь вам начать, управлять и развивать свой малый бизнес. Узнайте больше о преимуществах членства малого бизнеса в Торговой палате США здесь.

                                    Сообщение от

                                    Вас приглашают присоединиться к частной сети руководителей.

                                    Узнайте, как 45 000 руководителей развивают свой бизнес. Свяжитесь с проверенными компаниями в безопасной частной сети, чтобы найти новых клиентов, собрать деньги и найти надежные решения для любого бизнес-приоритета.

                                    Выучить больше

                                    Опубликовано 10 июля 2020 г.

                                    Структура, слияния и поглощения, объясненные простыми словами

                                    Количество сделок по слиянию и поглощению в мире достигло рекордного уровня в 2021 году.

                                    Сочетание высоких корпоративных прибылей, дешевых кредитов, денежных средств от прямых инвестиций и высоких цен на акции — все это в совокупности привело к тому, что сделки превысили порог в 4 триллиона долларов .

                                    Но больше всего этот всплеск сделок говорит нам о том, что компании во всем мире знают, что слияния и поглощения, несомненно, лучший способ добиться роста.

                                    Таким образом, понимание сделок по слиянию и поглощению имеет решающее значение для любой компании, серьезно настроенной на рост. DealRoom работает с сотнями компаний, которые подходят под это описание.

                                    В этой статье мы представляем читателю некоторые идеи, почерпнутые из нашего сотрудничества с этими компаниями в их сделках по слиянию и поглощению, а также самые современные соображения о факторах, которые стимулируют незавершенные сделки по слиянию и поглощению.

                                    Понимание процесса слияний и поглощений

                                    Мотивом, лежащим в основе практически всех сделок слияний и поглощений, является рост .

                                    Независимо от того, является ли явная цель выходом на новый рынок, добавлением дополнительных продуктов или линий услуг, доступом к новым технологиям или увеличением доли рынка, на самом деле речь идет о росте — увеличении размера компании.

                                    Понимание этого с самого начала является хорошей основой для понимания процесса слияний и поглощений и того, что движет участниками слияний и поглощений.

                                    Таким образом, обращаясь к этому руководству, знайте, что каждое действие в процессе слияний и поглощений, от заключения сделок до оценки компаний, переговоров, должной осмотрительности и интеграции после слияния — все это направлено на достижение корпоративного роста.

                                    Это самое подходящее место для начала такого руководства.
                                    

                                    Что такое сделка M&A?

                                    Сделка по слиянию и поглощению — это общий термин, используемый для описания сделки, посредством которой две или более компаний консолидируются.

                                    Существует несколько способов такой консолидации, в том числе:

                                    Однако в более общем виде транзакции представляют собой либо слияние, либо поглощение. Знание различий между ними является важной отправной точкой для понимания процесса слияний и поглощений.

                                    Что такое слияние?

                                    Слияние – это сделка, посредством которой две или более компаний, обычно равных по размеру, сливаются в более крупное предприятие. Тот факт, что оба они равны или почти равны, является важным отличием.

                                    Это означает, что акционеры двух существующих компаний получат заранее оговоренную долю акций вновь созданной компании.

                                    Что такое приобретение?

                                    Приобретение происходит, когда одна компания приобретает другую за некоторое вознаграждение, которое может включать денежные средства или капитал. При поглощении приобретающая фирма всегда крупнее, хотя и не всегда.

                                    Аналогичным образом, если слияние носит совместный характер, когда обе стороны должны согласиться на сделку, приобретение может быть враждебным (т. е. руководство приобретаемой фирмы против сделки).

                                    Сколько времени занимает процесс сделки M&A?

                                    Исследования Gartner показывают, что среднее время закрытия сделки составляет 38 дней — примерно на 30% больше, чем десять лет назад.

                                    Однако полезно помнить, что это среднее значение, и некоторые сделки могут длиться несколько месяцев, в то время как другие — например, приобретение Facebook компанией Whatsapp в 2014 году — закрываются в течение нескольких часов.

                                    Хорошее эмпирическое правило заключается в том, что чем сложнее сделка, тем больше времени она займет, а сложность обычно требует большего количества времени, уделяемого должной осмотрительности.

                                    Кто является заинтересованными сторонами сделки M&A и каковы их обязанности?

                                    Сделки по слиянию и поглощению осуществляются рядом заинтересованных сторон, каждая из которых привносит что-то свое, с конечной целью обеспечения того, чтобы сделка создавала для них ценность. К ним относятся:

                                    1. Покупатель

                                    Как следует из названия, покупатель является стороной, желающей приобрести другую компанию за определенное вознаграждение. Их интерес состоит в том, чтобы платить как можно меньше, что позволяет им извлечь из сделки как можно больше ценности.

                                    Главной обязанностью покупателя является определение привлекательных целей и обеспечение их приобретения на наилучших возможных условиях. Сюда входят такие вопросы, как переговоры с продавцом о финансовых, стратегических условиях и условиях приобретения.

                                    Для достижения вышеуказанного покупателю крайне важно провести комплексную проверку.

                                    Любой покупатель в компании по слияниям и поглощениям, который не выполняет эту обязанность, вероятно, неадекватно понимает компанию-мишень, открывая возможность участия в сделке, которая разрушает стоимость.

                                    2. Продавец

                                    Это общий термин для описания заинтересованных сторон в целевой компании, включая акционеров и руководство, возглавляемых советом директоров и генеральным директором. Они контролируют целевую компанию и ее активы и решают, продавать покупателю или нет.

                                    В их обязанности входит максимизация ценности сделки для компании и ее акционеров, а также предоставление потенциальному покупателю точной и достоверной информации о компании и ее перспективах.

                                    После заключения сделки их роль заключается в передаче права собственности покупателю.

                                    Обязательства продавца после закрытия будут включать возмещение покупателю в случае потери стоимости из-за каких-либо нарушений договора купли-продажи, письма или намерения — условия, согласованные обеими сторонами до закрытия сделки.

                                    3. Посредники и консультанты

                                    В большинстве сделок участвуют как минимум внешние посредники и консультанты. Это могут быть корпоративные юристы, стратегические консультанты, инвестиционные банкиры и другие финансовые консультанты.

                                    Их роль заключается в том, чтобы просто заключить сделку в наилучших интересах своего клиента, будь то покупатель или продавец.

                                    Однако, будучи агентами, они обычно создают агентские проблемы: большинство сделок структурированы таким образом, что стимулируют посредников закрывать их, независимо от того, отвечают ли они интересам их клиентов или нет.

                                    К концу 2021 года инвестиционные банкиры заработают около 400 миллиардов долларов комиссионных, полученных от сделок по слиянию и поглощению только в этом году: это подчеркивает масштабы стимулов, которые инвестиционные банкиры должны закрывать сделки любой ценой.

                                    4. Государственные и регулирующие органы

                                    Хотя это не всегда признается должным образом, в сделках по слиянию и поглощению всегда присутствует некоторый аспект правительственных или регулирующих органов — активных или пассивных, независимо от размера вовлеченных компаний.

                                    Их роль якобы заключается в том, чтобы заботиться об интересах общества.

                                    Например, когда два крупных конкурента в отрасли предлагают слияние, сделка часто попадает под пристальное внимание антимонопольной комиссии этой страны, которая анализирует, отвечает ли сделка интересам потребителя.

                                    Иногда правительства также вмешиваются, когда считают, что сделка не отвечает «национальным интересам».

                                    Это довольно распространено в крупных трансграничных сделках, когда стратегическая компания в области телекоммуникаций, энергетики или авиации приобретается иностранной компанией, а правительство страны блокирует проведение сделки.
                                    

                                    Что такое структура сделки M&A?

                                    Структура сделки M&A описывает права и обязанности покупателя и продавца в сделке.

                                    Обычно принимает во внимание такие вопросы, как характер возмещения по сделке, роль руководства обеих сторон после закрытия сделки, условия, которые необходимо выполнить для закрытия сделки (например, разрешение регулирующих органов) , и другие непредвиденные обстоятельства.

                                    Структура сделки по слиянию и поглощению чрезвычайно важна, так как она, по сути, описывает, как сделка будет создавать ценность для всех вовлеченных сторон.

                                    Комплексная структура сделки по слиянию и поглощению будет учитывать вопросы, возникающие через несколько лет, и, в частности, непредвиденные риски, которые могут повлиять на сделку. Процесс, посредством которого это происходит, называется «структурирование сделки ».

                                    Все время и усилия, затраченные на комплексную проверку, могут оказаться бесполезными, если транзакция структурирована неправильно.

                                    Заинтересованным сторонам необходимо прояснить несколько вопросов, в том числе:

                                    • Характер возмещения, выплачиваемого при сделке
                                    • Условия, которые должны быть соблюдены для всего или части возмещения, подлежащего выплате
                                    • График деятельности ( е.(например, оговорки о неконкуренции в управлении, интеграция после слияния и т. д.)
                                    • Планы по управлению потенциальными рисками сделки
                                    • Условия, которые могут привести к тому, что сделка не будет закрыта (например, невозможность получить разрешение регулирующих органов)
                                      

                                    Типы Структура сделки M&A

                                    Традиционно существует три основных способа структурирования сделки M&A .

                                    Эти структуры включают либо

                                    • приобретение активов
                                    • покупку акций, либо
                                    • слияние

                                    Эти ключевые структуры представляют определенные преимущества и недостатки для заинтересованных сторон и должны тщательно рассматриваться.

                                    Хотя эти три структуры являются наиболее типичными структурами сделок, важно отметить, что современные практики становятся более гибкими и творческими при структурировании сделок слияний и поглощений.

                                    Следующие структуры иногда комбинируются и изменяются для достижения наилучших результатов для заинтересованных сторон и современной экономики.

                                    1. Приобретение активов

                                    Приобретение активов — это хорошо известный и более традиционный способ структурирования сделки M&A.

                                    В этой структуре покупатель приобретает определенные активы целевой компании.Приобретение активов обычно связано с наличными транзакциями после того, как покупатель определит, какие активы приобрести.

                                    Заинтересованные стороны могут принять решение о приобретении активов, если потенциальный покупатель хочет приобрести определенные активы, не беря на себя никаких связанных с этим обязательств, поскольку целевая компания сохранит свое название и юридическое лицо.

                                    Приобретение активов, как правило, сопряжено с высокими налоговыми расходами как для покупателя, так и для продавца и является чрезвычайно трудоемким процессом.

                                    Этот процесс также не идеален для покупателей, которые хотят приобрести непередаваемые активы, такие как лицензии и патенты.

                                    2. Покупка акций

                                    При покупке акций покупатель приобретает все или большую часть акций продавца у его акционеров.

                                    В отличие от приобретения активов все активы и обязательства целевой компании передаются покупателю. Покупатель теперь будет владеть всеми контрактами, интеллектуальной собственностью и лицензиями.

                                    Структура покупки акций может быть полезна для практиков, которые ищут менее трудоемкий и дорогостоящий процесс.

                                    Эти соглашения обычно заключаются быстро, потому что продавец сохраняет большую часть своих обычных операций после закрытия сделки. Налоги также значительно ниже при покупке акций.

                                    Одним из основных недостатков соглашений о покупке акций, который следует учитывать, является то, что все финансовые или юридические обязательства целевой компании будут переданы покупателю. Несогласные акционеры также могут быть проблемой в ходе этого процесса.

                                    3. Слияние

                                    В результате слияния две уникальные организации объединяются в одно юридическое лицо.

                                    Продавец обычно получает деньги, акции или и то, и другое в обмен на все активы и интеллектуальную собственность. При структурировании сделки компания продавца или покупателя воссоздается или создается совершенно новая организация.

                                    Для сравнения, слияния обычно представляют собой простой процесс сделки.

                                    Обычно для слияния требуется одобрение простого большинства акционеров. Минимум переговоров также происходит, потому что все активы и обязательства мгновенно передаются покупателю.

                                    Это также может быть недостатком, однако комплексная проверка не проводится тщательно, а неизвестные обязательства всплывают после закрытия сделки.

                                    Процесс структурирования сделки M&A также требует наличия двух важных документов, в том числе Протокола условий и Письма о намерениях (LOI).
                                    

                                    Примеры сделок по слияниям и поглощениям

                                    В любой конкретный год на Соединенные Штаты приходится около половины мировых сделок по слияниям и поглощениям.

                                    Всякий раз, когда обсуждается мега-сделка, есть большая вероятность, что американская компания является по крайней мере одной из вовлеченных сторон, и еще больше шансов, что над сделкой будет работать один из крупнейших инвестиционных банков страны.

                                    Приведенный ниже список сделок дает некоторое представление о масштабах и масштабах крупнейших сделок по слияниям и поглощениям в США за последние два десятилетия:

                                    Verizon и Vodafone

                                    Когда Verizon согласилась заплатить 130 миллиардов долларов за покупку 45% акций Vodafone долю своего бизнеса беспроводной связи в США в 2013 году, это положило конец часто напряженным 14-летним отношениям, которые лежали в основе взрывного роста мобильных телефонов в Соединенных Штатах в начале 21 века.

                                    В рамках сделки акционеры Vodafone получили $58.9 миллиардов наличными и 60,2 миллиарда долларов акциями Verizon. Руководители обеих компаний впоследствии сообщили журналистам, что сделка была согласована в течение нескольких часов.

                                    Pfizer и Warner-Lambert

                                    Приобретение компании Warner-Lambert за 90 миллиардов долларов в 2000 г. было примечательно не только своим масштабом, но и тем, что оно стало одним из крупнейших враждебных поглощений всех времен. Warner-Lambert согласилась на слияние с American Home Products (AHP) в конце 1999 года, когда Pfizer решила вмешаться с незапрошенным предложением о покупке акций Warner-Lambert.

                                    После нескольких месяцев кратких обменов мнениями между руководством обеих компаний Pfizer через три месяца приобрела Warner-Lambert, оставив AHP со значительной комиссией за расторжение брака в размере 1,8 миллиарда долларов.

                                    Exxon и Mobil

                                    Сейчас, когда энергетический переход идет полным ходом, маловероятно, что мы когда-либо увидим энергетическую сделку в масштабе слияния Exxon и Mobile на сумму 73,7 миллиарда долларов в 1998 году.

                                    До сделки, Exxon уже была крупнейшей в мире публичной энергетической компанией, а Mobil была второй по величине нефтегазовой компанией в Соединенных Штатах. Объединенная корпорация ExxonMobil (XOM) станет отраслевым гигантом, мгновенно став третьей по величине компанией в мире.

                                    Оптимизируйте свою практику слияний и поглощений с помощью DealRoom

                                    DealRoom был специально разработан для решения сложностей, связанных со сделками слияний и поглощений, создающих стоимость.

                                    Предоставляет специалистам по слияниям и поглощениям из различных отраслей по всему миру решение для управления проектами мирового уровня.

                                    Поговорите с нами сегодня о том, как мы можем оптимизировать ваш процесс слияний и поглощений и максимизировать ценность всех ваших транзакций.

                                    Продукт обновлен ·

                                    7 октября 2021 г.

                                    · Чтение через 4 мин.

                                    Структуры инвестиционных сделок с ангелами | Инвстор.com

                                    Это критический момент в развитии каждого стартапа, поскольку положения, с которыми вы соглашаетесь, останутся с вами на весь срок действия сделки.

                                    Будьте осторожны с оптимизмом

                                    На этом этапе многие предприниматели так воодушевляются, что забывают расставить все точки над i и поставить крестики в своей сделке. Убедитесь, что вы внимательно ознакомились с любым листом условий с юристом, чтобы убедиться, что вы полностью понимаете структуру и условия сделки. Лучший способ сделать это — предложить структуру сделки, которую вы уже придумали.

                                    Два наиболее распространенных типа сделок

                                    Существует два основных типа ангельских инвестиций на посевной стадии — доля в акционерном капитале и конвертируемая облигация. Да, есть более причудливые типы структур, но есть вероятность, что вы будете говорить об одном из этих инструментов.

                                    В любом случае вы решаете, сколько капитала получит инвестор за свои инвестиции. Разница между ними заключается в том, когда вы принимаете решение о размере собственного капитала. Акционерный пакет (который на самом деле не является инструментом, это просто то, как мы его называем) — это просто то, что вы принимаете сейчас. Конвертируемая облигация (хорошо, это реальный термин) предполагает, что вы оба согласны с тем, что оценка будет определена позднее на основе нескольких критериев.

                                    Акционерный пакет

                                    Доля в акционерном капитале — это именно то, на что это похоже. Это когда инвестор обменивает свои деньги на долю в вашей компании. Размер собственного капитала, который получит инвестор, будет зависеть от оценки, о которой вы договорились с инвестором. Итак, если вы оценили компанию в 1 000 000 долларов, а инвестор вложил 150 000 долларов наличными, он получил бы 15% вашей компании.

                                    Оттуда это может стать очень сложным, если вы этого хотите.Вы можете начать выпускать различные классы акций, некоторые из которых имеют право голоса, а некоторые окупаются быстрее, чем другие. Достаточно сказать, что если вы зайдете достаточно далеко, чтобы начать беседу с этими деталями, стоит привлечь юриста, потому что изменения в этих положениях могут быть значительными, и вы не можете позволить себе не понимать, что предлагается.

                                    Большинство сделок будет оформлено как пакет акций в обмен на наличные.

                                    C трансформируемый Примечание

                                    Иногда инвестор и предприниматель не могут прийти к единому мнению о том, какую именно оценку компания имеет сегодня. В этом случае они могут принять решение о выпуске конвертируемой облигации, которая, по сути, позволяет обеим сторонам установить стоимость компании позднее, обычно когда приходит больше внешних денег и оценивает компанию.

                                    Конвертируемая нота настроена как кредит компании. Таким образом, если инвестор вложил 150 000 долларов в качестве конвертируемой облигации, срок ее погашения (наступления) наступит в определенную дату в будущем, скажем, через год. За это время на него, скорее всего, будут начисляться проценты. На дату погашения в будущем инвестор может либо попросить вернуть его наличными (например, кредит), либо конвертировать эти деньги обратно в компанию в качестве капитала на основе оценки, определенной в то время.

                                    Конвертируемые векселя с годами стали более популярными среди инвесторов-ангелов, а также предпринимателей, потому что они объединяют обе стороны с целью максимизации инвестиций. Если через год компания будет работать исключительно хорошо и привлечет профессиональный раунд венчурного капитала по высокой оценке, вложенный капитал превратится в относительно небольшую долю в акционерном капитале. Это не так уж и плохо для инвестора, поскольку это, по крайней мере, означает, что сделка имеет ценность.

                                    С другой стороны, если компания остановится, рыночная оценка может быть намного ниже, чем инвестор получил бы в момент совершения сделки, и в этом случае он получил бы больше капитала за те же капитальные вложения.Это также не обязательно выгодно ни для одной из сторон, потому что это означает, что компания стоит меньше.

                                    Лист условий

                                    После того, как вы согласовали сумму и структуру инвестиций, вы получите или предоставите инвестору список условий. Лист условий — это просто необязательный документ, в котором изложены сроки и условия, на которых должны быть сделаны инвестиции. Во всем этом питчинге вы ищете список условий. Это не означает, что у вас есть деньги в банке, но, по крайней мере, сигнализирует о том, что инвестор серьезно относится к заключению сделки.

                                    Это не сделано, пока не сделано

                                    Самая распространенная ошибка начинающих предпринимателей состоит в том, что они думают, что дело сделано. Это не.

                                    Даже получение перечня условий — это не то же самое, что завершение заключительных юридических документов, изложенных в перечне условий. Это включает в себя большое количество переговоров между адвокатами с обеих сторон и может легко занять 30-60 дней, если все будет сделано правильно. Если он длится более 90 дней, это не так уж необычно, но если он начинает тянуться более 120 дней, он рискует взорваться.

                                    Не расслабляйтесь, когда видите список условий. Поймите, что это означает лишь наличие серьезного интереса. Вы не можете отдохнуть, пока чек не будет в банке. И даже тогда работа только начинается!

                                    Искусство синергии M&A

                                    В этом выпуске подкаста Inside the Strategy Room старший партнер Энди Уэст и партнер Джефф Рудники, два самых опытных эксперта McKinsey по слияниям и поглощениям, обсуждают то, что они узнали из своей недавней работы с клиентами SynergyLab, новой инициативы фирмы. направлен на понимание того, как наиболее эффективно использовать синергию в сделках M&A.В разговоре с директором по коммуникациям Шоном Брауном они поделились некоторыми своими мыслями, некоторые из которых удивили даже их самих. Это отредактированная стенограмма. Вы можете прослушать выпуск в Apple Podcasts, Spotify или Google Podcasts.

                                    Стенограмма подкаста

                                    Шон Браун: Сегодня мы поговорим с двумя нашими экспертами об их последнем исследовании синергии сделок и о том, как самые успешные покупатели создали выигрышную формулу для создания ценности.Энди Уэст — старший партнер в нашем бостонском офисе. Он возглавляет нашу глобальную практику слияний и поглощений. Энди работал с руководителями высшего звена в секторах здравоохранения, медицинского оборудования, высоких технологий и промышленности по всем аспектам заключения сделок, продажи активов и интеграции. Джефф Рудники — партнер из нашего бостонского офиса, возглавляющий наши усилия по извлечению прибыли из слияний и поглощений. Его работа с клиентами сосредоточена на крупных слияниях и поглощениях в различных отраслях. Энди, Джефф, добро пожаловать.

                                    Энди, позволь мне начать с тебя.На какие вопросы вы хотели ответить в этом последнем исследовании синергии?

                                    Энди Уэст: Около десяти лет назад мы просматривали данные, показывающие буквально триллионы долларов, протекающие через слияния и поглощения с точки зрения распределения капитала и денежных средств, вложенных в работу, и задавались вопросом: почему так мало фактической информации о создании стоимости? Итак, мы начали работу под названием Global 1000, целью которой было понять, почему крупнейшие мировые компании занимаются слияниями и поглощениями и каковы их показатели успеха.Эта работа развенчала мифы, которые, как мы надеемся, уже развеяли самые активные участники сделок, такие как представление о том, что 70 процентов всех сделок терпят неудачу и что слияния и поглощения приносят низкую прибыль по сравнению со стратегическими приобретениями.

                                    Ответвлением этой работы было синергетическое взаимодействие и способы осмысления создания ценности. Мы поняли, что было просто слишком много предположений, следующих за слишком большими деньгами — что слишком много утечек между концепцией покупки компании, превращением этого приобретения в ожидания, превращением этих ожиданий в бюджеты и, в конечном счете, превращением этих бюджетов в денежные потоки.Итак, мы создали то, что мы называем SynergyLab, которая представляет собой группу, занимающуюся исключительно изучением и помощью клиентам в получении синергетического эффекта.

                                    Шон Браун: Джефф, каковы наиболее распространенные опасения клиентов по поводу синергии, особенно в отношении крупных транзакций?

                                    Джефф Рудники: У вас есть большое дело, которое отвлечет людей, отнимет большую часть их пропускной способности и, возможно, заставит их потерять внимание к основному бизнесу. Это очень, очень распространенная проблема. Время многих руководителей поглощается крупной сделкой, и это одна из основных причин, по которой такие крупные сделки в среднем оказываются неэффективными.

                                    Другая проблема заключается в том, сколько людей нужно привлечь к комплексной проверке и в какой степени. Мы видим невероятное количество сделок, в которых коммерческий директор хочет участвовать в руководящем комитете. А мы говорим: «Нет, нет, вы лидер продаж, продолжайте встречаться с покупателями. Мы пригласим вас и позаботимся о том, чтобы с вами консультировались по вопросам, касающимся вашего бизнеса, но мы бы не хотели, чтобы вы сидели в руководящем комитете три часа в неделю.

                                    Еще один частый вопрос — переход на планирование интеграции и когда нужно привлекать людей. Если некоторые руководители не будут включены, они могут не поверить в сделку и возможность синергии, и это может привести к неудаче с точки зрения захвата стоимости.

                                    Подпишитесь на подкаст Inside the Strategy Room

                                    Шон Браун: Каковы, согласно вашему исследованию, основные вопросы, которые следует учитывать при оценке потенциала синергии в сделках?

                                    Энди Уэст: Номер один защищает основной бизнес. При рассмотрении синергии важно понимать, что все, что вы делаете, должно взвешивать инвестиции времени и внимания руководства, а также следить за тем, чтобы вы не уничтожали ценность ни приобретаемого вами актива, ни вашего основного актива. На самом деле, когда мы смотрим на результаты очень крупных слияний и сделок, которые начинают приближаться к слияниям равных, это оказывается одним из самых больших факторов колебания с точки зрения создания стоимости.

                                    Шон Браун: В своей работе вы проводите различие между комбинационным и трансформационным синергизмом.Насколько важен этот второй вид и влияет ли этот трансформационный потенциал на цену сделки?

                                    Если у вас есть универсальный набор предположений о синергии для трех разных компаний, скорее всего, он неверен.

                                    Энди Уэст

                                    Энди Уэст: Комбинационная синергия — это синергия, связанная с объединением двух организаций и устранением избыточности. Трансформационные возможности, особенно при крупных сделках, — это то, к чему вы обязательно должны стремиться, даже иногда за счет комбинированной синергии. Мы говорим о трех рычагах синергии: стоимости, капитале и выручке. Они, как правило, очень комбинированные, будь то сокращение общих и административных (G&A) расходов или, с точки зрения доходов, перекрестные продажи или, с точки зрения капитала, капитальные затраты и управление оборотным капиталом. Большинство компаний хорошо знакомы с ними. По мере того, как вы попадаете в то, что мы называем трансформационными издержками, трансформационным капиталом, трансформационным доходом — и, честно говоря, всеми видами синергии доходов — это становится немного серой зоной.Но мы считаем, что важно думать обо всем этом на разных этапах процесса, а не только в стратегии.

                                    Шон Браун: Джефф, что бы вы могли добавить о различных синергиях и о том, как к ним подойти?

                                    Джефф Рудники: Я думаю, что в среднем люди не уделяют достаточного внимания возможностям капитала. Ценовые возможности немного проще, но то, как вы думаете об оборотном капитале и эффективности капитальных затрат в свете сделки, может стать реальным фактором стоимости.Кроме того, компании, которые полны амбиций, когда заключают сделку, часто вкладывают слишком много в корзину трансформационных возможностей. Они выбирают пять или шесть возможностей для крупномасштабных преобразований, и это может отвлечь их от возможностей объединения базового бизнеса. Вы должны использовать транзакции как возможность для преобразования, но часто компании переусердствуют.

                                    Я бы также добавил пару слов о синергии доходов. Для их реализации требуется больше времени, чем, скажем, для синергии затрат, которая может обеспечить экономию в первый же день.В приобретенных инвестициях иногда вам приходится вкладывать деньги в то, чтобы привлечь продавцов в новый регион, и может быть трудно отследить доллар синергии доходов по сравнению с обычным долларом продаж.

                                    Шон Браун: Я бы предположил, что потенциал синергии может быть очень разным для разных типов транзакций, верно?

                                    Энди Уэст: Ага. Важно понимать, как различные категории синергии применимы к типу сделки, которую вы заключаете. Наши клиенты часто попадают в ловушку, когда они снова и снова заключают сделки одного типа, и организация зацикливается на том, как она думает о создании ценности.Затем, если вы измените свою игру и заключите другой тип сделки, что-то потеряется при переводе, потому что вы подходите к активу таким образом, который согласуется с вашим предыдущим архетипом сделки, тогда как вы должны основывать синергию на обосновании для текущая сделка.

                                    Шон Браун: Как вы сегментируете различные типы сделок и как эти категории влияют на подход к синергии?

                                    Энди Уэст: С одной стороны, у вас есть относительный размер, который, по нашему мнению, имеет значение с точки зрения риска и того, как вы относитесь к проблемам выполнения, связанным с достижением синергетического эффекта (пример).Например, если в крупной отраслевой консолидации две компании, занимающиеся одним и тем же делом и имеющие одинаковую производственную площадь, покупают друг друга, то сосредоточение внимания на объединении и поддержании бизнес-динамики дает большую синергию затрат.

                                    Экспонат

                                    Мы стремимся предоставить людям с ограниченными возможностями равный доступ к нашему веб-сайту. Если вам нужна информация об этом контенте, мы будем рады работать с вами. Пожалуйста, напишите нам по адресу: McKinsey_Website_Accessibility@mckinsey.ком

                                    Это совсем другая плоскость подхода, чем если бы вы занимались чем-то вроде корпоративной трансформации, которая масштабна, но подталкивает вас к соседству, к другой вертикали или к другому звену вашей цепочки создания стоимости. Все мышление вокруг синергии меняется. Вы уходите от традиционных комбинационных синергий, вещей, которые гораздо более тактичны для выполнения, и переходите к более стратегическим вопросам. Выделяем ли мы капитал для стратегии? Если у вас есть приобретение ИС или новая бизнес-модель, очень редко сама сделка может позволить все инвестиции, необходимые для создания нового бизнеса, поэтому вы спросите, достаточно ли синергии мы создаем? Если речь идет о передаче возможностей, вопрос, который вы зададите, заключается в том, найдем ли мы дополнительные 100 или 500 миллионов долларов, чтобы должным образом усилить эти возможности в нашей организации, чтобы начать преобразование? Убедитесь, что, думая о конкретной сделке или стратегии слияний и поглощений, вы понимаете, как могут измениться как сочетание, так и актуальность этих различных синергетических рычагов, чтобы люди в организации не говорили мимо друг друга.

                                    Шон Браун: Вы недавно опросили практиков по слияниям и поглощениям, чтобы узнать об их опыте синергии, проанализировав почти 400 сделок. Не могли бы вы рассказать нам о некоторых из ваших основных выводов?

                                    Джефф Рудники: Первый немного нелогичен. Только около 20% компаний — и это в случае крупных сделок — публично объявляют о своих синергетических эффектах, несмотря на свидетельства того, что компании, которые объявляют о них, работают значительно лучше через два года после сделки.

                                    Мы часто слышим: «Я хочу объявить, но внутренне хочу иметь буфер.Дело в том, что будут некоторые проскальзывания, и это обычное дело даже в высокоэффективных организациях. Нас также часто спрашивают, каков типичный буфер. У нас есть куча частных данных, в которых мы сравниваем, насколько цели отличаются от того, что было объявлено публично, и то, что мы видим, представляет собой довольно большую разницу. В среднем буфер составляет около 50 процентов. Таким образом, если объявленная синергия составляет 100 миллионов долларов, внутренняя цель составит около 150 миллионов долларов.

                                    Однако мы видим довольно большое разнообразие.Мы видели, как компании применяли буфер в несколько сотен процентов. Таким образом, у вас может быть цель в 100 миллионов долларов, но вы используете сделку как повод, чтобы, возможно, включить дополнительную программу трансформации или программу затрат, которую вы все равно рассматривали.

                                    Шон Браун: Можете ли вы предложить какие-либо рекомендации относительно того, к какому уровню синергии должны стремиться компании, совершающие приобретения?

                                    Существует большая разница между тем, за что вы платите, и тем, к чему вы стремитесь, и слишком часто управление процессом сделки препятствует возникновению этих двух диалогов.

                                    Энди Уэст

                                    Джефф Рудники: Мы часто слышим: «Назовите мне контрольный показатель. Мы собираемся заключить сделку, каков ориентир того, сколько G&A я могу взять на себя?» Хотя существуют некоторые разумные эмпирические правила, опять же, когда мы смотрим на внутренние данные о том, как компании определяют цели, вы видите огромное разнообразие. Я думаю, что опора на бенчмарки действительно упускает из виду конкретные возможности сделки. Что представляет собой компания, которую вы приобретаете, с точки зрения ее эволюции G&A? Ты где? Каковы ваши ожидания от этой сделки и каков ее архетип? И под устремлениями я имею в виду, собираетесь ли вы использовать это как возможность создать объект общего обслуживания мирового класса, где вы передаете на аутсорсинг или переводите в офшор большую часть своих G&A, или компания, которую вы приобретаете, уже сделала это? Потому что, если они это сделают, возможность сделки будет немного ниже.Итак, я думаю, что мы пытаемся развенчать идею использования универсального внешнего эталона.

                                    Мы изучили сделки в фармацевтической отрасли, чтобы увидеть, какой процент синергетического эффекта достигается за счет финансовых организаций целевых компаний и как он варьируется примерно в десяти сделках. Мы обнаружили, что в среднем около 50 процентов затрат приходится на финансовую функцию. Итак, если вы приобретаете финансовую функцию с затратами на 50 миллионов долларов, а ваша компания, предположительно, имеет более 50 миллионов долларов, потому что вы, вероятно, крупнее, в среднем вы получите 25 миллионов долларов.Но, опять же, мы видим большое разнообразие, поэтому, учитывая, что выставление счета на 25 миллионов долларов вашей модели сделки или вашей цели упускает немало нюансов как в вашей компании, так и в компании, которую вы приобретаете. В изученных нами сделках мы увидели шестикратную разницу между компаниями нижнего уровня, которые берут на себя только 13 процентов финансовой функции, и компаниями высокого уровня, которые забирают почти все, что они приобретать. Итак, будьте действительно вдумчивы в предположениях. Если у вас есть универсальный набор предположений о синергии для трех разных компаний, он, вероятно, неверен.

                                    Шон Браун: Есть ли еще что-то, о чем вы хотели бы предупредить компании, — вещи, которые вы считаете предостережениями относительно синергии?

                                    Джефф Рудники: То, за что компания платит за актив, не соответствует и не должно приравниваться к целевому синергетическому эффекту. Очевидно, синергия будет одним из факторов, определяющих, сколько компания платит, но есть и множество других вещей. Синергия по сравнению с премией или мультипликатором EBITDA на самом деле не имеет существенной корреляции. Это будет более актуально в некоторых отраслях.Если вы находитесь в ситуации, когда синергия затрат на самом деле не является фактором с точки зрения мультипликатора или истории создания ценности, то синергия вообще не будет коррелировать с мультипликатором. В таких секторах, как технологии, конкуренция, динамика отрасли и другие подобные вещи будут определять выплачиваемые премии, а не синергию.

                                    Шон Браун: Имеет ли значение скорость, с которой вы фиксируете синергию?

                                    Джефф Рудники: Вы знаете, есть хорошее эмпирическое правило: в большинстве случаев — в частности, при подсчете персонала — вы действительно хотите действовать быстро, чтобы избежать сбоев в бизнесе и потери импульса на вашей базе.Компании, которые делают это хорошо, проходят эту вечно запутанную фазу интеграции и как можно быстрее переходят к обычному бизнесу, чтобы их основные операторы могли снова сосредоточиться на основном бизнесе.

                                    Эмпирическое правило: 18 месяцев. Тогда у вас должно быть захвачено подавляющее большинство синергии. Будут ли вещи, которые имеют длинный хвост, такие как ИТ-системы, консолидация сети, консолидация и оптимизация объектов? да. Но большинство подсчетов может быть достигнуто в течение ста дней после закрытия.Большинство наших клиентов, совершающих крупные сделки с периодом закрытия, скажем, от трех до шести месяцев, стремятся назвать три уровня вниз при закрытии или при закрытии.

                                    Энди Уэст: Я бы добавил, что просто качественно удивительно, насколько это не коррелирует с тезисом о сделке. Организации не могут позволить себе быть шизофрениками очень долго, и что произойдет, так это то, что появится доминирующая культура или бизнес. У вас есть ограниченное время, чтобы вернуться к обычным делам, поэтому просто действуйте быстро, хотя, очевидно, не повредите активу.Если вы его закрываете, то это совсем другой разговор.

                                    Шон Браун: Каковы основные причины того, что оценки синергии оказываются либо нереально высокими, либо слишком низкими? Есть ли у вас какие-либо конкретные рекомендации по строгости, которую компании должны применять к таким вещам, как комплексная проверка при оценке синергетического эффекта?

                                    Энди Уэст: Я бы сказал две вещи. Во-первых, существует большая разница между тем, за что вы платите и за чем вы идете, и слишком часто управление процессом сделки препятствует возникновению этих двух диалогов.Под этим я подразумеваю, когда у вас нет актива, и вы должны учитывать фактор риска в неизвестном. Это идет к совету и является очень активным процессом принятия решений, все руководители, как правило, согласовываются, если это достаточно крупная сделка. Тогда вы владеете активом, но операционный риск и финансовый риск — это две совершенно разные вещи. Тем не менее, повторный риск актива, говоря: «Ребята, мы были готовы заплатить только за синергию в размере 100 миллионов долларов, но есть 500 миллионов долларов, так что давайте немного рискнем. Давай начнем!» — такого разговора никогда не бывает.Итак, проблема номер один заключается в том, что актив не подвергается повторному риску. Вы заблокированы, потому что руководство зациклено на этом номере, и вы никогда не возвращаетесь и не судитесь повторно, говоря: «Ребята, как оператор, мы готовы пойти на гораздо больший риск, и поэтому мы собираемся увеличьте наши цифры и наши ожидания».

                                    Хотите узнать больше о нашей практике слияний и поглощений?

                                    Другая составляющая, люди ставят живые изгороди на живые изгороди. Итак, у меня есть хеджирование числа осмотрительности, и другой парень немного хеджирует его, а затем мы вкладываем небольшое хеджирование в бюджет.Вы умножаете все эти вещи и в итоге получаете число, которое, откровенно говоря, слишком низкое. Итак, опять же, речь идет о том, чтобы сломать это и сказать, что мне нужно очень точно знать, сколько создается ценности, и получить рациональные числа, а не число, которое было отфильтровано по восьми различным каналам и каждый раз из него вынималась небольшая часть. .

                                    Джефф Рудники: Иногда такой консерватизм мешает вашей организации делать приобретения. Вы хеджируете хеджирование, и вдруг цена сделки не работает, и другая компания совершает приобретение.Это не значит, что вы не должны вкладывать в свою сделку прибыльные, надежные цифры, но если вы начнете хеджировать хеджирование или полагаться на лидера, который очень консервативен и не хочет обещать слишком много, а выполнять меньше, это может действительно влияют на количество ваших возможностей.

                                    Второй момент связан с преобразованием модели сделки в цель интеграции. Там действительно есть искусство. Это требует управления изменениями и реального лидерства. Допустим, у вас есть руководитель ИТ-отдела, которого пригласили для изучения системного следа и дорожной карты приобретаемой компании, а также возможности синергии.Этот человек может успокоиться и сказать: «Есть возможность на 10 миллионов долларов». После того, как вы сделали приобретение, вы действительно хотите мыслить шире. Побудить этого человека к более смелым устремлениям не только в плане технологий, но и в плане синергетического захвата на самом деле зависит от лидерства и управления изменениями.

                                    Шон Браун: А как насчет культурных различий — какое место они занимают при оценке различных архетипов сделок? И представляет ли это потенциально большое препятствие для реализации синергетического эффекта?

                                    Энди Уэст: Это абсолютно критический фактор, но в некоторых типах сделок он важнее, чем в других. В самом начале процесса сделки вы должны понять, будет ли культура определяющим фактором для вас в будущем? Иногда вы покупаете новую культуру, иногда нет. Иногда вы просто поглощаете кого-то. Итак, сначала нужно понять, что вы хотите получить от сделки. Попытка купить культуру или изменить существующую культуру в результате сделки возможна, но очень сложна. Вы должны быть очень честны с собой в том, что касается культуры цели, которую вам нужно сохранить, и вы должны активно управлять этим.В противном случае это онбординг.

                                    Иногда ценность исходит от адаптации, и в этом случае вам нужно убедиться, что у вас есть емкость. Являемся ли мы той компанией, с которой будет легко работать новому сотруднику? Например, насколько высока ясность ролей в моей компании, то есть действительно ли работа людей является их работой? Или, если мы приобретем кого-то, им будет трудно понять, как все делается? Лидеры дают конкретные указания в моей компании или нет? Я бы сказал, что подавляющее большинство сделок — это адаптационные мероприятия, и честный диалог о вашей собственной культуре будет определяющим фактором синергии, которую вы получите. Являемся ли мы той компанией, которая хороша в приобретении, потому что мы делаем новых сотрудников успешными? Вероятно, это вопрос, который вы должны задать себе, прежде чем пойти и потратить миллиарды долларов на приобретения.

                                    Джефф Рудницки: Я бы добавил, что это может действительно повлиять на синергию, если у вас есть строгая культура постановки целей и достижения, а компания, которую вы приобретаете, менее подотчетна, а цели носят скорее предполагаемый характер. Именно здесь мы часто видим различия, проявляющиеся с точки зрения захвата ценности.

                                    Другое дело, что компании часто очень плохо оценивают культурные различия между собой и потенциальной целью. Мы много раз слышали: «Эти парни такие же, как мы. Некоторые из них раньше работали на нас, поэтому они действительно понимают нашу культуру». На самом деле, реальность такова, что раньше они работали с вами, они ненавидели это, теперь они хотят конкурировать с вами, поэтому они создали команду лидеров, которая сильно отличается от той, которую они покинули. Поэтому получите общее понимание того, какое значение здесь будет иметь культура.Иногда это не так. Если вы приобретаете интеллектуальную собственность, если вы держите бизнес отдельно, наличие другой культуры может быть совершенно нормальным.

                                    Попытка купить культуру или изменить вашей существующей культуры в результате транзакция возможна, но очень трудна.

                                    Энди Уэст

                                    Шон Браун: Давайте углубимся в то, что вы говорили ранее об объявлении синергии.Почему некоторые компании заявляют об ожидаемой синергии, и почему, по вашему мнению, эти компании обеспечивают более высокую общую прибыль для акционеров?

                                    Джефф Рудники: Мы видели, что только 20 процентов компаний объявляют о синергии. За три года сделок, которые мы рассмотрели, или почти 2500 транзакций, только около 450 из них объявили о синергии затрат. Если вы посмотрите на результат этих 20 процентов, вы увидите избыточную общую прибыль для акционеров [TRS], которые превзошли конкурентов. Превышение TRS в годовом исчислении составляет 2 процента по сравнению с аналогами в отрасли для тех компаний, которые объявляют, и примерно на 4 процента ниже, чем для компаний, которые не объявляли.В Северной и Южной Америке мы видим больше компаний, объявляющих о себе — в среднем примерно в два раза больше, — чем в остальном мире.

                                    Мы постоянно спрашиваем практикующих, почему они объявляют или не объявляют? Люди говорят нам, что мы верили в стратегию сделки и верили в получение ценности, вот почему мы объявили. Почему мы в это поверили? У нас есть опыт, мы привлекли наше руководство, мы хорошо провели due diligence. Кроме того, публично объявив, мы возлагаем на нашу организацию определенную ответственность.В организациях, которые объявляют об ожидаемой синергии, это число висит там. Энди и я только что говорили о том, что иногда вам нужно сломать это число и стремиться к большему числу, но организация будет считать, что объявленное число является обязательным. И если вы ничего не объявляете, часто не хватает информации о том, что такое синергия и каковы будут устремления. Интересно, что компании объявляют о синергии не потому, что они платят более низкую премию. На самом деле, они платят на 90 310 больше, чем 90 311, так что это не влияет на эти результаты.

                                    И последнее, что несколько противоречит здравому смыслу, заключается в том, что компании, которые получают негативную реакцию рынка на свои сделки, как правило, показывают лучшие результаты. Другими словами, они объявляют, и рынок ненавидит эту сделку. В среднем акции этих компаний упали на 10 %, но затем они опередили свою отрасль на 8 %. Таким образом, если у вас плохая реакция рынка в день объявления, наши исследования показывают, что грядут хорошие вещи. И данные весьма позитивны для компаний, которые повторно объявляют.Другими словами, они оценили синергетический эффект в 500 миллионов долларов, и через шесть месяцев, когда они откроют окно, они думают, что он составит 800 миллионов долларов. Эти компании работают еще лучше.

                                    Шон Браун: Где здесь причина и следствие? Является ли это тем, что объявление побуждает людей использовать синергию, или только те, кто уверен, что они могут реализовать синергию, делают шаг к объявлению своих ожиданий?

                                    Энди Уэст: Это явная корреляция, но нам очень сложно выяснить точную причинно-следственную связь.Мое эмпирическое правило, основанное на этих данных, которые, откровенно говоря, шокируют — разница в производительности по этому избыточному общему доходу для акционеров действительно велика — почему не объявляет ? Если есть веская стратегическая причина, это нормально. Но если вы получите недостаточный ответ, я бы потянул за эту нить, потому что отсутствие объявления просто ослабит вашу интеграцию, это ослабит сделку в целом, когда она войдет в организацию. Если есть несогласованность, непонимание ценностного предложения, это отличный повод сказать: «Нам некомфортно — почему бы и нет?» Это приведет к более здоровой сделке, независимо от того, объявите ли вы о синергии или нет.

                                    Шон Браун: Какие единовременные затраты на интеграцию должны учитывать клиенты в своей работе, чтобы получить синергетический эффект от сделки?

                                    Джефф Рудники: Удивительно, как много клиентов игнорируют это. Нет больших эмпирических правил, и мы видим значительную изменчивость. Это разовые расходы, и они часто не означают, что вы заключаете или не заключаете сделку. Если вам нужно заплатить 100 долларов один раз, чтобы получить 100 долларов в виде повторяющихся синергий, это отличная инвестиция, которую вы делаете каждый раз.Но это действительно может оказать существенное влияние на денежный поток, и ваша финансовая служба и совет директоров будут сильно об этом беспокоиться. Мы видели довольно много промахов, основанных на ошибочных предположениях во время цикла сделки, которые дошли до апогея позже. В среднем мы видим, что компании платят от 1,1 до 1,2 стоимости интеграции за синергию скорости. Что это обозначает? Если я чувствую, что получу 100 миллионов долларов от синергии, то в среднем мои единовременные затраты составят около 120 миллионов долларов.

                                    Но разница значительна.Для 25-го процентиля по всем отраслям это число равно 0,6, что означает, что если у меня синергетический эффект в размере 100 миллионов долларов, единовременные затраты составят 60 миллионов долларов. Для 75-го процентиля это 2,0.

                                    Энди Уэст: Я бы добавил, что время обсуждения затрат на интеграцию может быть жизненно важным. Как правило, когда вы идете к менеджменту, а менеджмент идет к совету директоров, чтобы обсудить пересмотр единовременных затрат, вы находитесь прямо в этом горниле, устанавливая цели синергии и думая о том, сколько вы потратите на сделку.Так что, если незадолго до закрытия вы приходите и говорите: «Боже, мы недооценили…» Честно говоря, тогда все намного сложнее. Это требует пристального внимания к инвестициям, которые вы вкладываете в сделку или за сделкой, что может иметь побочные эффекты. Таким образом, получить это сразу, когда все в восторге от сделки, намного лучше, чем приходить с пересмотром, когда все беспокоятся и думают о первом дне.

                                    Шон Браун: Прежде чем мы закончим, я хочу вернуться к синергии доходов, о которой вы упоминали ранее.Энди, вы назвали их «серой зоной» по сравнению с синергией затрат и капитала. Можете ли вы уточнить?

                                    Энди Уэст: Компании в среднем не чувствуют себя комфортно, указывая число, связанное с синергией доходов. Совет директоров скажет: «Мы не платим за синергию доходов». Также сложнее понять, что такое ценностное предложение. Когда вы думаете о перекрестных продажах, например, несколько вещей должны быть верны, чтобы получить этот доллар. Вы должны продавать одному и тому же клиенту; внутри этого клиента это должен быть один и тот же покупатель.У этого покупателя должен быть такой же процесс покупки, и ваш торговый представитель должен иметь как возможности, так и технические ноу-хау, чтобы эффективно продавать этот продукт. Все эти вещи должны быть правдой, чтобы иметь твердое стремление к перекрестным продажам. Когда вы думаете о лишних менеджерах в казначействе, верно только одно: эту работу выполняют два человека. Это не означает, что вы не должны так агрессивно добиваться синергии доходов, но некоторые вещи, как правило, препятствуют вашей способности реализовать эту синергию.

                                    Джефф Рудники: Единое понимание синергии доходов труднодостижимо. Мы нашли в нашей базе данных сотни сделок, которые сообщают о синергии доходов, поэтому мы проводим некоторый анализ, чтобы увидеть, как работают эти компании. Они чаще растут? У них больше шансов превзойти своих сверстников? Но большинство компаний не объявляют о синергии доходов. Фактически, большинство из них даже не платят за синергию доходов. Я думаю, что это может быть ошибкой. Они занимают больше времени, требуют инвестиций, они менее вероятны, чем синергия затрат.

                                    Однако они чрезвычайно важны. Вернитесь назад и скажите: «Можем ли мы добиться синергии доходов? Действительно ли был верен тезис сделки о том, что у нас была возможность осуществлять перекрестные продажи и использовать их большой торговый персонал и их возможности?» Знание того, произошло ли это, — отличный способ информировать о будущем потоке сделок.

                                    Он также количественно проверяет возможности вашей организации. То же самое, о чем мы говорили, когда вы цитируете нисходящее руководство, вы отслеживаете производительность таким же образом, как и затраты.Вы понимаете, что синергия доходов займет немного больше времени, и вы не можете просто включить их в бюджет и забыть, является ли это синергией доходов или нет. Вы должны понимать источники, и есть три места, которые мы можем классифицировать. Один, где вы продаете. Это и новые каналы, и кросс-продажи существующим клиентам, и расширение географии. Тогда есть, как вы продаете. Именно здесь важна эффективность отдела продаж или охват канала. Тогда есть то, что вы продаете. Выводит ли сделка на рынок новые продукты или новые пакеты? Разложение того, откуда берется синергия вашего дохода, часто может быть отличным способом обеспечить некоторую структуру, и это поможет вам проверить, какие из них вы, скорее всего, достигнете.

                                    Шон Браун: Спасибо, Энди и Джефф.

                                    12 факторов, нарушающих отношения, которые вы не должны терпеть

                                    Имея под рукой текстовые сообщения и видеоконференции, кажется, что поддерживать отношения на расстоянии стало проще, чем когда-либо. Междугородние звонки больше не роскошь; дни, когда их нужно было нормировать, давно прошли.

                                    Пары, живущие на расстоянии, не должны зависеть от 15:00. почтовая доставка, ожидание новостей, которым в лучшем случае четыре дня.

                                    Теперь у нас больше нет времени ждать, пока наши близкие проверят свою электронную почту, когда они вернутся домой с работы. Обмен мгновенными сообщениями держит нас привязанными друг к другу, даже когда мы ходим по магазинам, работаем, играем, смотрим фильм и делаем многое другое.

                                    Технологии, однако, не могут компенсировать все в отношениях на расстоянии, как вам скажет любой, у кого есть отношения на расстоянии.

                                    Многие отношения на расстоянии по-прежнему кажутся эмоционально сложными, несмотря на отсутствие регулярной физической близости.

                                    Люди часто думают, что отношения на расстоянии никогда не сработают. Это может быть обескуражено вашей семьей, и некоторые из ваших лучших друзей могут сказать вам, чтобы вы не относились к этому слишком серьезно, если вы в конечном итоге будете разбиты горем.

                                    Многое невозможно из-за большого расстояния – никто не может обещать, что это будет легко. Все может осложниться, и временами вы можете чувствовать себя одиноким и грустным.

                                    Тем не менее, многие из нас их пробуют.

                                    Резюме видео

                                    Однако дополнительное расстояние делает самые простые вещи еще и самыми приятными.Возможность держать другого человека за руку, есть вместе за одним столом, чувствовать прикосновения друг друга, гулять вместе, нюхать волосы друг друга… эти маленькие желания внезапно могут значить гораздо больше в отношениях на расстоянии.

                                    Отношения на расстоянии могут быть трудными, но и в них есть свои сюрпризы.

                                    Вот 21 совет, как наладить отношения на расстоянии:

                                    1. Избегайте чрезмерного общения.

                                    Неразумно быть слишком «прилипчивым» и притяжательным.Вам двоим не обязательно общаться по 12 часов в день, чтобы поддерживать отношения. Многие пары думают, что им нужно компенсировать расстояние, делая больше. Это неправда. И это может только усугубить ситуацию. Вскоре вам надоест «любить».

                                    Помните: меньше значит больше. Дело не в спаме — вы только себя измотаете. На самом деле это дразнить в нужные моменты и дёргать за нужные места.

                                    2. Воспринимайте это как возможность.

                                    «Если вы хотите жить вместе, вам сначала нужно научиться жить порознь.” – Anonymous

                                    Воспринимайте это как обучающее путешествие для вас обоих. Это возможность для вас доказать свою любовь друг к другу. Согласно китайской пословице, «Настоящее золото не боится испытания огнём». Вместо того, чтобы думать, что эти отношения на расстоянии разлучают вас двоих, вы должны поверить, что благодаря этому опыту вы оба станете связаны друг с другом еще сильнее.

                                    Как Эмма говорит Уиллу в четвертом сезоне Glee:

                                    «Я предпочитаю быть здесь, далеко от тебя, но чувствовать себя очень близко, чем быть рядом с тобой, но чувствовать себя очень далеко.” – Эмма, Glee Season 4

                                    3. Установите несколько основных правил, чтобы управлять своими ожиданиями.

                                    Вы оба должны четко понимать, чего вы ожидаете друг от друга во время этих отношений на расстоянии. Установите некоторые основные правила, чтобы никто из вас не делал того, что застало бы другую сторону врасплох.

                                    Например, вы двое эксклюзивны? Можно ли другому человеку ходить на свидания? Каков ваш уровень приверженности? Лучше быть открытыми друг с другом во всех этих вещах.

                                    4. Старайтесь регулярно и творчески общаться.

                                    Приветствовать друг друга «доброе утро» и «спокойной ночи» каждый день — это обязательно. Вдобавок ко всему, постарайтесь информировать своего партнера о своей жизни и ее событиях, какими бы обыденными некоторые вещи ни казались.

                                    Чтобы улучшить игру, время от времени отправляйте друг другу фотографии, аудиоклипы и короткие видеоролики. Прилагая такие усилия, вы заставляете другого человека чувствовать себя любимым и заботливым.

                                    5. Говорите грязно друг с другом.

                                    Сексуальное напряжение, несомненно, является одной из самых важных вещей в отношениях между парами. В некотором смысле сексуальное желание похоже на клей, который удерживает обе стороны от разлуки. Сексуальная потребность не только биологическая, но и эмоциональная.

                                    Поддерживайте огонь, отправляя друг другу дразнящие тексты, полные сексуальных намеков и провокационных описаний. Сексуальные каламбуры тоже неплохо работают.

                                    6. Избегайте «опасных» ситуаций.

                                    Если вы уже знаете, что поход в клуб или выпивка с компанией друзей поздно вечером вызовет недовольство вашего партнера, вам следует либо 1.Не делай этого или 2. Скажи об этом своему партнеру заранее, чтобы успокоить его.

                                    Вы не должны пропускать такие вещи, потому что это только вызовет у вашего партнера дополнительное беспокойство или подозрения — и, конечно же, очень расстроит, потому что он будет чувствовать себя бессильным или не в состоянии контролировать ситуацию.

                                    Вы можете стать жертвой своих ловушек, уходя с работы после работы с глазными конфетами или встречаясь с кем-то из вашего прошлого, который флиртовал с вами, не осознавая этого. Прежде чем войти в опасную ситуацию, нужно распознать опасности.

                                    Слушайте свое сердце, но не полагайтесь на него. Убедитесь, что вы также слушаете свой разум.

                                    7. Делайте что-то вместе.

                                    Сыграйте вместе в онлайн-игру. Одновременно смотрите документальный фильм на YouTube или Vimeo. Поделитесь песней в Skype, пока другой играет на гитаре. Позвоните друг другу по видеосвязи и отправьтесь на прогулку вместе. Вместе делайте покупки в Интернете и покупайте друг другу подарки (см. № 13).

                                    Вы действительно должны быть творческими и спонтанными.

                                    8. Делайте подобные вещи.

                                    Рекомендовать друг другу книги, сериалы, фильмы, музыку, новости и т.д. Когда вы читаете, смотрите и слушаете одно и то же, у вас появляется больше общих тем для разговора.

                                    Даже если вы живете отдельно, приятно иметь общие впечатления.

                                    9. Ходите друг к другу в гости.

                                    Любые отношения на расстоянии обогащаются посещениями.

                                    После всех ожиданий, тоски и воздержания вы, наконец, встретитесь, чтобы выполнить все мелочи, такие как поцелуи, держания за руки и т. д.Они типичны для пар, состоящих в отношениях на расстоянии, но более особенные и интимные для пар, живущих на расстоянии.

                                    Атмосфера будет наполнена фейерверками, блестящими бомбами, конфетти, радугой и бабочками.

                                    10. Имейте в виду цель.

                                    Мы надолго расстанемся? — А что насчет будущего? Это те вопросы, которые вы должны задать себе.

                                    На самом деле пара не может вечно находиться в отношениях на расстоянии. В конце концов, нам всем нужно успокоиться.

                                    Так что составьте план друг с другом. Установите временную шкалу, отметьте предполагаемое время порознь и время вместе и нарисуйте конечную цель.

                                    Важно, чтобы вы оба были на одной волне и имели одинаковые цели. Так что, даже если вы не живете в одном и том же пространстве и в одном часовом поясе, у вас обоих все равно есть мотивация работать вместе в одном направлении к будущему, которое включает друг друга.

                                    Верно, вам нужна мотивация, чтобы сохранить отношения.Узнайте больше о что вас мотивирует здесь .

                                    11. Наслаждайтесь временем, проведенным наедине с друзьями и семьей.

                                    Вы одиноки, но вы не одиноки, если только сами не захотите этого почувствовать. Вам не нужно позволять своему миру вращаться вокруг вашего партнера — у вас все еще есть вы, ваши друзья и ваша семья. Выделите это время, чтобы сделать больше с друзьями и семьей. Чаще ходите в спортзал. Заведите новое хобби. Запойные шоу. У вас есть много дел, которые не касаются вашего партнера.

                                    12. Оставайтесь честными друг с другом.

                                    Расскажите о своих чувствах страха, незащищенности, ревности, апатии и т. д. Если вы попытаетесь что-то скрыть от своего партнера, эта тайна рано или поздно поглотит вас изнутри. Не пытайтесь справиться со всем в одиночку. Будьте открыты и честны друг с другом. Позвольте вашему партнеру помочь вам и оказать вам необходимую поддержку. Лучше посмотреть на проблему на ее начальной стадии, чем раскрыть ее только тогда, когда уже слишком поздно.

                                    13. Знать графики друг друга.

                                    Полезно знать, когда другой человек занят и свободен. Так что вы можете оставить текст или сделать звонок в нужное время. Вы не хотели бы беспокоить своего партнера, когда он находится в середине класса или посреди деловой встречи. Убедитесь, что вы знаете о маленьких и больших событиях в жизни каждого, например, промежуточных экзаменах и экзаменах в колледже, важных деловых поездках и встречах, собеседованиях и т. д. Это становится более важным, особенно если вы живете в разных часовых поясах.

                                    14. Следите за действиями друг друга в социальных сетях.

                                    Фотографии друг друга в Facebook и Instagram. Отправляйте друг другу твиты. Отмечайте друг друга на Facebook. Публикуйте материалы друг у друга на стене. Пусть они знают, что вы заботитесь. Будьте хладнокровны, преследуя друг друга.

                                    15. Подарите личный предмет другому человеку, чтобы он мог его держать.

                                    Воспоминания имеют силу. Что бы это ни было — кулон, кольцо, брелок, сборник песен и клипов или флакон духов. Повседневные предметы и вещи имеют для нас значение, осознаем мы это или нет.Мы все пытаемся хранить воспоминания в материальных вещах, чтобы, когда наш разум отказывается, мы все еще могли смотреть или удерживать что-то, что поможет нам вспомнить наши воспоминания. Вот почему что-то настолько простое может так много значить для человека, когда другие могут не видеть в этом малой ценности или никакой ценности.

                                    16. Установите хорошее приложение для обмена сообщениями.

                                    Это чрезвычайно важно, потому что текстовые сообщения — самый частый и распространенный способ общения между вами двумя. Вам нужно хорошее приложение для обмена сообщениями на ваших телефонах, которое позволяет взаимодействовать не только словами и смайликами.

                                    Лично я использую это приложение для обмена сообщениями под названием LINE. Я нахожу его очень эффективным, потому что он имеет огромный запас игривых и очень забавных «наклеек», которые пользователи могут использовать бесплатно. Вы также можете зайти в «Магазин наклеек» приложения, чтобы загрузить (или подарить!) дополнительные наклейки на разные темы (например, Hello Kitty, Pokemon, Snoopy, MARVEL и т. д.) по низкой цене. Иногда приложение будет раздавать бесплатные наборы наклеек для рекламных акций. Это симпатичное приложение для обмена сообщениями, которым легко научиться пользоваться.

                                    17.Отправьте подарок обычной почтой.

                                    Отправляйте друг другу открытки и рукописные любовные письма. Время от времени отправляйте друг другу подарки по всему миру. Доставка цветов на дни рождения, юбилеи и День святого Валентина. Делайте покупки онлайн и удивляйте друг друга крутыми футболками, сексуальным нижним бельем и т.п.

                                    18. Оставайтесь позитивными.

                                    Вам нужно постоянно вливать положительную энергию в отношения на расстоянии, чтобы поддерживать их. Да, ожидание может быть болезненным, и иногда вы можете чувствовать себя одиноким, но вам нужно напомнить себе, что плоды в конце будут сладкими, как небо.

                                    Хороший способ оставаться позитивным — постоянно быть благодарным. Будьте благодарны за то, что у вас есть кого-то, кого вы любите — кто-то, кто любит вас в ответ. Будьте благодарны за мелочи, например, за самодельное письмо, которое на днях благополучно прибыло в ваш почтовый ящик. Будьте благодарны за здоровье и безопасность друг друга.

                                    19. Держите друг друга в курсе новостей друзей и семьи друг друга.

                                    Это поможет вам двоим узнать культуру и ценности друг друга. Знание небольших привычек друг друга помогает в развитии понимания и построении взаимного доверия.

                                    Если вы будете говорить о семье и друзьях, вам будет о чем поговорить. Лучше всего говорить о сплетнях и скандалах.

                                    20. Видеозвонок по возможности.

                                    Потому что иногда, глядя друг другу в глаза и слыша голоса друг друга, все снова становится хорошо.

                                    Видеозвонок хоть и не похож на то, чтобы быть вместе, но это лучшее, что можно сделать для уюта в отношениях на расстоянии.

                                    21. Давайте друг другу ласкательные имена.

                                    Потому что это мило. Это держит любовную голубку. Наличие специальных имен друг для друга, зарезервированных только друг для друга, согревает сердце. Услышав это одно слово с любовью, мы поднимаем настроение, и мы снова чувствуем себя уверенно.

                                    Хаос, кажется, исчезает, просто услышав это особенное слово от кого-то особенного.

                                    С наилучшими пожеланиями…

                                    Любовь (или что-то подобное) — это сила, которую вы не можете контролировать. Любовь просто случается. То же самое касается отключения этих чувств, даже когда вы получаете идеальную работу на другом конце страны.

                                    Никто из нас не ожидает отношений на расстоянии. Но если вы находитесь в таких отношениях, вам просто нужно извлечь максимальную пользу из сложной ситуации. Мы надеемся, что эти советы для отношений на расстоянии помогут вам оставаться сильными и жизнерадостными, живя вдали друг от друга.

                                    Больше рекомендуемых экспертов по отношениям на Lifehack

                                    • Кэрол Морган —  профессор коммуникации, тренер по знакомствам/отношениям и успеху
                                    • Др.Магдалена Батлс — доктор психологических наук со специализацией на детях, семейных отношениях, домашнем насилии и сексуальных домогательствах
                                    .
                                    • Рэнди Скилтон — Преподаватель в области взаимоотношений и самопомощи

                                    Автор фото: Unsplash через unsplash.com

                                    .