Структура рынка капиталов – Структура рынка капитала

Структура рынка капитала

Понятие капитала

Многие экономические школы пытались объяснить сущность капитала. Традиционно его принято делить на оборотный и основной, в зависимости от сферы применения выделяют торговый, финансовый и промышленный капитал. С точки зрения хозяйственного ресурса, его классифицируют как реальный и финансовый. На основе этих видов капитала выделяют соответственно реальный и финансовый сектора экономики.

Определение 1

Капитал представляет собой совокупность всех ресурсов, которые будут использованы для создания благ. То есть, капитал формирует определенную стоимость, которая может быть применена для получения прибавочной стоимости путем осуществления хозяйственной деятельности.

У капитала есть ряд определений, характерных для той или иной сферы прикладной экономики. Например, в бухгалтерском учете под капиталом понимаются все активы хозяйственного объекта. В экономике выделяют реальный капитал, представленный интеллектуальной и материальной собственностью субъекта, финансовый капитал подразумевает денежные активы и ценные бумаги. В современном мире все чаще говорят о человеческом капитале, который формируется благодаря вкладу в образование и здоровье трудового коллектива.

Реальные нефинансовые активы представлены в виде следующих составляющих:

• Основные средства, включающие в себя движимое и недвижимое имущество длительного срока использования, а так же нематериальные активы – патенты, товарные знаки и другая интеллектуальная собственность.
• Оборотные активы – все средства, которые полностью расходуются в полном производственном цикле. Сюда относят топливо, сырье, полуфабрикаты, запасы на складе и другое.

И финансовый, и реальный капитал в конечном итоге приносят прибыль, различаются лишь средства ее получения. Материальные и нематериальные активы реализуются в готовой продукции и выручке, а финансовые активы приносят доходы в виде дивидендов, процентов, ссуд.

Сущность рынка капитала

Экономика не прекращает развиваться и приобретать новые формы, вместе с ней преобразуются все ее структурные элементы. Еще не так давно особое значение имели реальные активы, которые рассматривались, как база для получения доходов. В настоящее время под капиталом все чаще понимаются финансовые активы компании в деньгах и ценных бумагах. Поэтому под рынком капитала подразумевают те сегменты экономики, где производятся операции с денежными и фондовыми активами. Здесь могут осуществляться следующие виды сделок:

• валютные;
• деривативные;
• сделки в сфере страхования;
• сделки, связанные с банковским кредитованием;
• сделки с облигациями и другими государственными ценными бумагами;
• сделки на фондовом рынке и рынке акций.

Чем выше ликвидность финансового инструмента, тем выше его потенциальная доходность, но и выше риски неполучения планируемого дохода. Наиболее популярными являются акции и облигации, они позволяют получать доход, благодаря своей способности быть выгодно проданными в определенный момент времени.

Определение 2

Рынком капитала называется сегмент финансового рынка, на котором обращаются так называемые длинные деньги, то есть средства, срок обращения которых составляет период более 12 месяцев.

Этот рынок выполняет две важнейшие функции – перераспределение денежных средств и создание инвестиционной привлекательности для вкладов в различные финансовые активы. Но важнейшим фактором остается время.

Хотя финансовый рынок капитала в настоящее время занимает лидирующие позиции, все-таки значимость рынка реального капитала нельзя недооценивать. Спрос на капитал формируется за счет инвестиций в нефинансовые активы. То есть, для создания товаров и услуг, которые будут покупать, необходимо вложить средства в оборотные и необоротные фонды. Поэтому наибольший спрос формируется в секторе реального производства, хотя государство и домашние хозяйства в той или иной степени нуждаются в капитале, но в меньшей степени, чем коммерческий сектор.

Замечание 1

Предложение нефинансового капитала так же сосредоточено в секторе производства, который охватывает практически все сферы деятельности по созданию различных благ. Равновесная цена на капитал устанавливается по законам рынка, через установление баланса между спросом и предложением на капитал.

Структура рынка капитала

Рынком капитала называются те сегменты экономики, где производятся операции с финансовыми потоками и инструментами. Поэтому его структура определяется множеством сфер, где могут осуществляться сделки с денежными инструментами и ценными бумагами.

Для большинства стран наиболее крупным является валютный рынок, так как в нем выполняется огромное количество операций. Связано это с тем, что валютный сегмент обслуживает внешнеторговые операции, здесь производится самое большое количество спекулятивных сделок, зарабатывающих на курсовых колебаниях. Кроме того, в целях страхования валютных сделок часто выпускаются краткосрочные инструменты, которые увеличивают объем оборотов на рынке.

Вторым по величине сегментом рынка капиталов является рынок страховых услуг. Большая часть доходов формируется за счет взносов страхователей. Компании, предоставляющие данный вид услуг, могут быть различных размеров, но наиболее крупные игроки являются транснациональными компаниями. В развитых странах рынок страхования представляет собой достаточно весомую экономическую силу. В России страхование менее развито. Оно обслуживает интересы производственного сектора, а так же сектора домашних хозяйств, предоставляя индивидуальный сервис.

На фондовом рынке торгуются различные виды ценных бумаг и производных фондовых инструментов – фьючерсов и опционов. Данный сегмент позволяет перераспределять денежные средства, а так же стимулирует вкладчиков к более активной инвестиционной деятельности. Представители реального сектора часто держат часть своих финансовых активов в ценных бумагах с целью дополнительного финансового заработка. Кроме того, они пользуются инвестиционными портфелями, которые позволяют распределять риски и доходы в различных временных промежутках.

Замечание 2

Таким образом, рынок капитала охватывает две крупнейшие сферы деятельности – производство и финансы. Он создает основу для экономического развития и роста любой страны.

spravochnick.ru

31. Рынок капитала и его структура.

Составной частью рынка факторов производства является рынок капитала Капитал как фактор производства представляет собой совокупность благ, являющихся результатом прошлой трудовой деятельности, использование которых обеспечивает создание новых благ В связи с этим на рынке факторов производства под капиталом подразумевают физический капитал, т.е. то, что принято называть производственными фондами.

Структура рынка капитала

• Организационно рынок заемного капитала обслуживают банки, рынок ценных бумаг -фондовые биржи.

• В зависимости от организации капитал делится на основной и оборотный Банки, как правило, выдают краткосрочные ссуды, которые используются для пополнения оборотного капитала Выпуск же ценных бумаг дает возможность получить деньги на длительный срок (облигации) либо в бессрочное пользование (акции) Денежные средства, полученные от размещения ценных бумаг, вкладывают в основной капитал

По форме предъявления спроса на капитал различают Спрос на уже созданные капитальные блага или капитальные активы (здания, сооружения, машины), необходимые фирме постоянно или для использования в течение определенного периода времени В этом случае нуждающаяся фирма покупает их или берет в аренду собственника Аренда бывает простой, без права выкупа или с правом последующего выкупа (лизинг)

Спрос на инвестиционные фонды, обеспечивающие вложение необходимых финансовых средств в инвестиционные проекты фирмы с целью создания нужного капитала в физической форме

На рынке капиталов происходят перераспределение капиталов и их инвестирование в различные доходные финансовые активы На этом рынке совершаются долгосрочные операции Строгой границы между рынками денег и капиталов не существует, так как одни и те же инструменты могут обращаться на том, и на другом

Производственные фонды являются капитальным благом, использование которого позволяет в будущем увеличивать поток доходов

Создание производственных фондов, или новых капитальных благ, связано с большими денежными затратами, те требует значительных денежных средств Такие денежные средства в экономической теории называют инвестиционным капиталом или инвестиционными фондами

Деньги как деньги и капитал в денежной форме — это не одно и то же Во-первых, предпринимателям требуются деньги для покупки производственных фондов (капитала в физической форме), поэтому они и предъявляют спрос на инвестиционные средства. Во-вторых, денежный капитал представляет собой капитал универсального характера в котором нуждаются практически постоянно производители различных товаров и домашнее хозяйства.

32. Рынок земли. Спрос и предложение земли. Земельная рента. Цена земли.

По определению рынок означает куплю-продажу чего-нибудь: товара, имущества и т.д. Продавец и покупатель признают друг в друге частных собственников, способных принимать самостоятельные, решения о заключении сделки, стремятся к собственной выгоде и тд. Аналогичные отношения формируются и на рынке земли, хотя здесь необходимо учитывать специфические аграрные детерминанты спроса и предложения

В широком смысле слова земля включает все блага данные человеку в готовом виде (пахотные земли, месторождения полезных ископаемых, источники воды и тд )

Земля как фактор производства имеет свои особенности: Земля является невоспроизводимым средством производства. Земель сельскохозяйственного использования в частности, ограничено; Земля в отличии от прочих средств производства при правильном и рациональном ее использовании не тратит своих полезных свойств.

Земельные наделы отличаются по плодородию, те имеют разную естественную производительную силу, а также по местоположению к рынкам сбыта

На величину предложения оказывает влияние неэластичность спроса на продукты питания Это означает, что даже незначительное сокращение привычных объемов предложения может явиться причиной сильного роста цен на продовольствие И наоборот, увеличение предложения (например, в урожайный год) может привести к значительному падению цен на сельскохозяйственную продукцию

studfiles.net

Местные рынки капитала, структура, механизм функционирования

Доходы семей как источник формирования капитала. Поставщики и потребители капитала

Уровень доходов семей — один из показателей их благосостояния. В то же время в рыночной экономике доходы домохозяйств рассматриваются как основной источник развития местных сообществ. Использование доходов, т.е. расходование, определяет уровень текущего потребления, а также возможности накопления, или сбережения. Сбережения, как известно, представляют источник инвестиций, т.е. их рассматривают как источник развития местного сообщества.

Способность к развитию определяется тем, какую долю расходов люди готовы использовать в качестве сбережений, и какая часть из них поступает в инвестиции, т.е. капитализируется. Этот сложный процесс осуществляется с помощью рынка капитала, тех его механизмов, с помощью которых происходит преобразование временно свободных денежных средств населения в физический капитал.

В общественной системе, построенной на централизованном распределении доходов, взаимосвязь между доходами населения и возможностями развития местной экономики за счет этих средств невозможно было проследить даже теоретически. Отсутствовало главное — собственность и рынки капитала. Доходы на собственность были ничтожно малы (или являлись неофициальными), следовательно, возможность выбора в приобретении собственности и получения доходов от нее практически была сведена к нулю. Система распределения доходов строилась так, что экономические решения по поводу инвестиций брало на себя государство. До 70% произведенного национального дохода страны централизованно поступало в государственный бюджет. “Капитальные вложения в народное хозяйство” как ведущая статья государственного бюджета составляла, как правило, 80% расходной части бюджета.

Рынки капитала — это сеть институтов и механизмов, с помощью которых достигается распределение финансовых ресурсов между предприятиями для эффективного их использования.

Наличие и размещение капитала — ключевой элемент в деятельности по развитию местного хозяйства. Правильное размещение реального капитала является необходимым условием обеспечения суверенитета потребителя, т.е. общественного (публичного) суверенитета. Это означает, что именно совокупность намерений и желаний отдельных лиц формирует экономику. И если потоки капитала расходятся с потребностями — целями членов местного сообщества, то со временем сообщество утрачивает способность влиять на структуру местной продукции и экономическую деятельность в целом. Именно капитал связывает экономику с будущим.

Как происходит установление взаимосвязи между финансовыми рынками (рынком ценных бумаг и денежным рынком) и формированием рынка реального капитала? На рис.1 в самом упрощенном виде представлен рынок капитала в местном сообществе.

Поставщиками капитала выступают как домохозяйства, так и фирмы, имеющие временно свободные средства. Потребителями являются те домашние хозяйства и фирмы, которые в настоящее время испытывают недостаток в капитале. Первых называют владельцами денежных средств, вторых – инвесторами. Рынок капитала перемещает денежные средства от поставщиков к потребителям капитала. Эти две стороны ведут переговоры о сделке.

Рис. 23 Круговое движение средств в рамках местного сообщества¹³¹

Обмен финансовыми ресурсами может быть простым и сложным. Он может осуществляться на основе сделки между отдельным поставщиком и отдельным потребителем финансовых ресурсов (рис.24, вариант 1), между несколькими поставщиками и отдельным потребителем (рис.24, вариант 2). Сделка может быть заключена и между несколькими участниками, выступающими по отношению друг к другу одновременно как поставщики и потребители (рис.24, вариант 3).

Рис. 24 Варианты сделок между поставщиками и потребителями финансовых ресурсов

Поскольку в процессе согласований возникают проблемы относительно времени, места, количества, оценки риска, то решение их неизбежно требует участия специалистов, организаций в виде финансовых институтов, роль которых и заключается в обеспечении легкости перемещения капиталов между отдельными участниками рынка. Такими институтами являются коммерческие банки, ассоциации, занимающиеся предоставлением ссуд, кредитные компании для потребителей, фондовые биржи, страховые и трастовые компании и т.д.

Так, например, коммерческий банк принимает депозиты от многих домохозяйств и компенсирует их выплатой процента, ведением текущих счетов в банке. В свою очередь коммерческий банк становится единственным местом, где получатель ссуды может приобрести необходимые средства, не обращаясь к каждому вкладчику отдельно.

От организации рынка капитала во многом зависят эффективность расчетов, связанных с перераспределением излишков и дефицитов, гибкость в регулировании цен. В идеальной ситуации неравенство спроса и предложения вызывает реакцию взаимодействующих сил финансовых рынков в любой точке пространства независимо от времени. Нарушенное равновесие восстанавливается, при этом уравновешивающей силой являются процентные ставки.

Идеальное функционирование имеет место тогда, когда рынок плавно и быстро приспосабливается к перемещениям капитала в местное сообщество.

“Совершенный финансовый рынок (рынок капитала) существует, когда основной капитал (ссуды и акции) со сравнительно высоким уровнем доходности и риска дает одинаковую прибыль во всех местных сообществах, не включая надбавку к ренте, взимаемой за выгодное местоположение для покрытия расходов, связанных с передачей информации и средств к и от получателей ссуды и кредиторов”¹³².

Последнее обстоятельство означает, что если расходы на транспортировку значительны, то ссудополучатели будут платить кредитору больше. Причем расходы эти возрастают не столько в связи с физическим перемещением капитала, сколько с движением информации.

Неоднородность рынков капитала. Рынки капитала не являются однородными. Они представляют собой сложное переплетение различных субрынков. В самом общем виде соотношение этих составляющих можно представить в виде известной схемы.

Рис. 25 Финансовый рынок и составляющие его субрынки

Природа деления на два основных рынка (она подробно изучалась в экономической теории) связана с двойственной ролью денег (денег, обслуживающих текущие сделки и расчеты, и денег в роли сбережения), на базе которой и образовался рынок капитала.

Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных кредитных операций (до одного года). Денежный рынок делится еще на несколько самостоятельных субрынков: на учетный, межбанковский и валютный.

К учетному рынку относят тот, на котором основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды краткосрочных обязательств (ценные бумаги). Таким образом на учетном рынке обращается огромная масса краткосрочных ценных бумаг, главная характеристика которых — высокая ликвидность и мобильность.

Межбанковский рынок — часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки. Наиболее распространенные сроки депозитов — один, три, шесть месяцев, предельные сроки — от одного года до двух (иногда пяти) лет. Средства межбанковского рынка используются банками не только для краткосрочных, но и для средне- и долгосрочных активных операций, регулирования балансов, выполнения требований государственных регулирующих органов.

Валютные рынки обслуживают международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран.

Рынок капиталов охватывает средне- и долгосрочные кредиты, а также ценные бумаги. Вот почему рынок капиталов служит важнейшим источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для правительств, предприятий и банков. Если денежный рынок предоставляет высоколиквидные средства в основном для удовлетворения краткосрочных потребностей, то рынок капиталов обеспечивает долгосрочные потребности в финансовых ресурсах.

Существуют и другие классификации рынков капитала, подтверждающие их неоднородность. Например, география, связанная с местностью, регионом или государством, также разделяет рынки капитала. Существуют рынки общественного и частного капитала. Наконец, различают различные рынки капитала с точки зрения формы: финансовый, физический, человеческий, природный.

Следует также подразделять рынок капитала на различные сегменты в зависимости от того, кто предлагает и кто нуждается в капитале. Поэтому большинство финансовых институтов обслуживает свой сегмент рынка капитала: правительства, домохозяйства, фирмы или фермеров. Поскольку потребности в капитале различны, то различны размеры и условия сделок. Мелкие заемщики обычно ограничены местными коммерческими банками, а местные банки — отношениями с местными вкладчиками, в то время как крупные национальные корпорации могут использовать национальные рынки капитала.

Активность финансовых институтов — важное условие эффективности рынков капитала. Традиционно выделяют три причины, в зависимости от которых активность финансовых структур может быть выше или ниже на отдельных сегментах рынка. Это расходы на информацию, существующие виды ответственности и официальные правила или нормы.

Современная тенденция такова, что на первом месте оказываются информационные расходы. Роль ограничений (виды ответственности и правила) становится менее важной. Так, например, возрастают расходы на проведение исследований по оценке осуществимости различных видов вложений. Банки в сельской местности сталкиваются с проблемой принятия решений о кредитовании хозяйств. Им нужна надежная информация, квалифицированная экспертиза относительно надежности ссудополучателя.

Высокий риск, связанный с предоставлением ссуды, сопоставляется с необходимостью выполнять обязательства по возвратам вкладов. Виды и категории обязательств означают в каждом конкретном случае те условия, на которых финансовые институты должны возвращать вкладчикам наличные деньги по первому их требованию.

Нормы и правила, установленные законодательством разных стран, имеют свои различия. Например, в ряде стран приняты ограничения в области капиталовложений, брокерской деятельности банков. В зависимости от подобных ограничений, финансовые институты могут проявлять большую или меньшую активность на рынке капиталов.

Структура рынка капитала в местном сообществе. Роль вторичных рынков в движении капитала

Рынки и движение капитала между основными субъектами местного сообщества можно представить в виде схемы, напоминающей теоретическую модель экономики местного сообщества, показывающей его связи с “внешним миром”.

Рис. 26 Рынки капитала и движение капитала в местном сообществе

Местные финансовые институты могут выбирать варианты использования капитала местного сообщества как для местной, так и неместной экономической деятельности.

Большую часть своего капитала они получают в результате вкладов, сделанных местными домашними хозяйствами. Другими источниками их финансового портфеля являются приобретенные федеральные фонды, проданное ранее обеспечение (гарантии) и др. Кроме того, они совместно с другими финансовыми институтами, находящимися за пределами местного сообщества, могут привлекать внешний капитал — ссуды, предоставляемые банками-корреспондентами и продавать местные ссуды на вторичных рынках.

Местный деловой сектор является основным потребителем капитала местного сообщества. Местные фирмы приобретают свой местный капитал через прямые ссуды или капиталовложения в акции, поступающие от домашних хозяйств, или через ссуды, предоставляемые местными финансовыми институтами. Они приобретают неместный капитал через ссуды, предоставляемые неместными финансовыми институтами, и покупку акций неместными домашними хозяйствами.

Поскольку экономика местного сообщества функционирует в рамках регионального, национального и международного рынков финансового капитала, который относительно быстро облегчает движение капитала между регионами и местными сообществами, возникает вопрос, какие институты обеспечивают это перемещение капитала.

Наиболее важными элементами взаимодействия местного и неместного рынков капитала являются вторичные рынки и институты, обеспечивающие взаимодействие, — банки-корреспонденты.

Вторичные рынки. Вторичные финансовые рынки — это важный, но часто плохо понимаемый механизм, с помощью которого капитал перемещается в экономике.

Примером может служить действие системы гарантий по ссудам. Гарантии под ссуды используются с тем, чтобы снизить риск неплатежа банкам, предоставляющим ссуды своим клиентам. Так, в США используется несколько форм гарантий по ссудам, продаваемым на вторичных рынках. Самой обычной является гарантия небольшой правительственной организации: Управления малым бизнесом или Управления фермерскими хозяйствами, Управление содействию развитию экономики или департамента по жилью и городскому развитию. В подобных организациях существуют относительно старые традиции предоставления гарантий. В тех случаях, когда ссуды, проданные на вторичном рынке, не обеспечены гарантиями, решающее значение имеет способность оценки ссуды исходным банком.

Пример. Управление малым бизнесом гарантирует 90% ссуды до 500 000 дол. Коммерческий банк может предоставить ссуду в размере 555 000 дол., 500 000 из которых гарантированы. Допустим эта ссуда предоставляется на срок 10 лет под 17% годовых. Банк продает гарантированную часть ссуды на вторичном рынке. Исходный коммерческий банк взимает плату за обслуживание ссуды (расчет, денежный сбор). В данном случае пусть банк взимает 2,5% в качестве платы за услугу с проданной суммы 500 000 дол. Поскольку получатель ссуды платит 17%, банк-посредник получит 14,5% от этой сделки. Исходный банк может продать гарантированную часть под более низкий процент, так как фактически это капиталовложение без риска (т. е. меньше 17%).

Использование вторичного рынка очень выгодно для нашего банка. Во-первых, он получит 500 000 дол. от продажи на вторичном рынке, которые можно реинвестировать для получения дополнительной прибыли. Во-вторых, он получает прибыль на свое капиталовложение в исходную ссуду, которая значительно превышает 17%. Исходный коммерческий банк получит в первый год 12 500 дол. в качестве 2,5% оплаты услуг за проданные на вторичном рынке 500 000 дол. Коммерческий банк также получит 8 990 дол. в качестве процента на сумму 55 000 дол. банковских денег, все еще находящихся в ссуде. Таким образом, исходный коммерческий банк получит 21 490 дол. за первый год предоставления ссуды, или 39% (21 490 дол. разделить на 55 000 дол.).

Использование вторичных рынков и гарантий становится очень привлекательным механизмом, с помощью которого коммерческие банки могут перемещать средства в местное сообщество, обеспечивая себе в то же время значительную прибыль. В приведенном примере предполагается, что банк может найти возможности для реинвестирования импортируемых средств.

Система корреспондентских отношений. Банки также могут приобрести фонды с помощью своего банка-корреспондента. Банк-корреспондент предоставляет фонды через участие в ссудах, предлагаемых более мелким банком (т.е. оверлайны), путем продажи обеспечения (гарантий) от лица более мелкого банка, содействие продаже федеральных фондов и взятие займов от лица более мелкого банка из Федерального резервного фонда, предоставляющего скидки. В свою очередь банк-корреспондент может взыскать плату за услуги в размере компенсационного остатка (компенсационный остаток — это средства, которые более мелкий банк оставляет на счетах без начисления процентов в банке-корреспонденте, обеспечивая более крупному банку свободные фонды для инвестирования).

Пример. Предположим, что местный (исходный) банк имеет предел кредитования, равный 100 000³ дол., но к нему поступил запрос на ссуду 300 000 дол. В этой ситуации местный банк может либо отказать в ссуде, либо выдать ее, взяв ссуду в сумме 200 000 дол. в банке-корреспонденте. Исходный банк взимает 14% с ссуды. Банк-корреспондент назначает еще два дополнительных процента. Получатель ссуды может получить 300 000 дол., но он будет выплачивать 16% или какую-то смешанную сумму процентов, отражающую взимание процентов как местным банком, так и банком-корреспондентом. Взимание 2% за услуги, связанные со ссудой, не представляет общую прибыль банка-корреспондента от сделки. Он также потребует, чтобы местный банк сохранил от 10 до 20% от ссуживаемой суммы на счету без начисления процентов в корреспондентском банке, которые последний может использовать для своих собственных капиталовложений. Легко понять, почему местные банки неохотно берут такие ссуды. Однако в том случае, когда местный банк хочет сохранить ценные депозиторские отношения со своим получателем ссуды, он может оправдать расходы, связанные с такой ссудой.

studfiles.net

18. Понятие и особенности рынка капитала.

Термин «капитал» используется в двух основных значениях: как мерило всей собственности (имущества) предприятия и как название фактора производства.

Капитал как фактор производства выражает совокупность производственных ресурсов, созданных людьми для того, чтобы с их помощью осуществлять производство будущих экономических благ ради получения прибыли. В состав капитала входят: здания, сооружения, оборудование, инструменты, технологии, разработки, материалы, сырье, полуфабрикаты.

Различные элементы капитала в процессе производства участвуют по-разному. Одна составная часть капитала используется однократно и полностью потребляется в ходе каждого цикла производства. Другая часть функционирует в течение нескольких лет и постепенно потребляется на протяжении ряда производственных циклов. Первая часть капитала называется оборотным капиталом, а вторая — основным.

К оборотному капиталу относят сырье, материалы, топливо, энергию, полуфабрикаты и т.д.

Рынок оборотного капитала является типичным рынком ресурсов. В принципах его организации и в механизме установления на нем равновесия имеется много общего с рынком трудовых ресурсов. Максимизация прибыли на рынке оборотного капитала достигается в точке равенства предельного продукта в денежной форме и предельных издержек соответствующего материального ресурса. Другими словами, при оптимизации предприятием спроса на оборотный капитал действует правило МRР = МRС.

Важной особенностью оборотного капитала является то, что его элементы трансформируются в денежные средства. Поэтому оборотный капитал называется оборотными средствами.

особенности рынка ресурсов:

1. Спрос на ресурсы является производным от спроса на товары, которые с его помощью производятся.

2. Так как ресурсы ограничены, рост спроса на них не всегда отвечает соответствующим ростом предложения.

3. Предложение ресурсов является менее эластичным по цене, чем предложение других товаров.

4. Для рынка ресурсов характерна монополя и монопсония.

5. В ходе продажи ресурсов не всегда происходит смена собственника.

Создание любых ценностей предполагает использование основного капитала. Организация нового производства невозможно без капиталовложений в сооружения, здания, оборудование. Функционирование предприятия требует также затрат на обновление и восстановление действующего основного капитала.

Поскольку основной капитал участвует в хозяйственной деятельности в течение нескольких лет, особую важность в функционировании рынка основного капитала приобретает фактор времени.

Рынками капитала называют те сегменты рынка, где совершается торговля финансовыми активами. Как синонимы этого термина употребляются понятия «рынок капитала», «финансовый рынок», «финансовые рынки».

Структура рынка капитала может быть представлена по-разному. На рис. 18.3 представлен один из возможных вариантов.

Рис. 18.3. Структура рынка капитала

На валютном рынке, рынке деривативов, рынке страховых услуг совершаются преимущественно краткосрочные сделки (на срок до 1 года включительно). На кредитном рынке (он подразделяется на рынки банковских кредитов и долговых ценных бумаг) также совершается немало краткосрочных сделок. Для рынка акций характерно преобладание долгосрочных операций. Рынок акций и часть кредитного рынка (рынок долговых ценных бумаг) объединяют в один рынок — фондовый (рынок ценных бумаг), хотя под фондовым рынком иногда подразумевают только рынок акций.

Капитал включает в себя как инструменты, оборудование, средства передвижения, здания, сырье и запасы товаров я полуфабрикатов на различных стадиях производства, так и доступные навыки для продажи и знания, полученные посредством образования и опыта. Услуги капитала (использование капитала) измеряются как переменные удельные затраты капитала. Удельные затраты капитала — это мера величины капитала, затрачиваемого в единицу времени. В производстве услуги капитала могут быть измерены как число машинных часов в месяц или как часовая плата за особые навыки такие, как медицинские или юридические услуги. Капитал сам по себе, однако, представляется в виде фондов.

Фонды — это величина капитала в данный момент времени. В любой момент времени фирма имеет определенное количество оборудования и других типов капитала. Менеджеры фирмы могут варьировать уровень использования оборудования в месяц, но действительное (установленное, имеющееся) количество оборудования и его цена фиксированы в данный момент.

studfiles.net

Структура рынка капитала — схема, таблица — Схемо.РФ

• Войти
• Регистрация

• Схемы
  • Биология
  • География
  • История
  • Математика и алгебра
  • Медицина
  • Обществознание
  • Педагогика
  • Политология
  • Право
  • Психология
  • Русский язык
  • Социология
  • Физика
  • Философия
  • Химия
  • Экономика
  • Прочее
• Книги
  • Биология
  • География
  • История
  • Математика и алгебра
  • Медицина
  • Обществознание
  • Педагогика
  • Политология
  • Право
  • Психология
  • Русский язык
  • Социология
  • Физика
  • Философия
  • Химия
  • Экономика
  • Прочее
• Комментарии

xn--e1aogju.xn--p1ai

1.Структура современного рынка ссудных капиталов. Его функции.

2.Формирование рынка ссудных капиталов в рф

1. Структура современного рынка ссудных капиталов. Его функции

Ссудный капитал– это денежные средства, отданные в ссуду за определенный процент на условиях возвратности.

Формой движения ссудного капитала является кредит. Основными источниками ссудного капитала являются денежные средства, высвобождаемые в процессе воспроизводства. К ним относятся:

1. Аммортизационные отчисления предприятий, предназначенные для обновления, расширения и восстановления производственных фондов

2. Часть оборотного капитала в денежной форме, высвобождается в процессе реализации продукции и осуществления материальных затрат

3. Денежные средства, образующиеся в результате разрыва между получением денег от реализации товаров и выплатой зарплаты

4. Прибыль, направляемая для обновления и расширения производства

5. Денежные сбережения и доходы всех слоев населения

6. Денежные накопления государства в виде средств от владения гос.собственностью

7. Доходы от производственной коммерческой и финансовой деятельности правительства, а также положительное сальдо федерального бюджета и бюджетов территорий.

Структура рынка ссудного капитала характеризуется двумя признаками:

1. по временному признаку различают:

• денежный рынок, на котором предоставляется кредит от нескольких недель до 1 года;

• рынок капиталов, где денежные средства выдаются на более долгий срок, от 1 года до 5 лет (рынок среднесрочных кредитов), от 5 лет и более (рынок долгосрочных кредитов)

2. по институциональному признаку рынок ссудного капитала включает:

• кредитная система (совокупность разных кредитно-финансовых институтов)

• рынок ценных бумаг

а) первичный рынок, на котором продаются и покупаются новые эмиссии ценных бумаг

б) вторичный рынок, где продаются и покупаются ранее выпущенные ценные бумаги

в) уличный рынок (внебиржевой), где реализуются ценные бумаги, которые не могут быть проданы на бирже

Функции рынка ссудных капиталов определяются сущностью и ролью, которую он выполняет в экономической системе:

1. обслуживание товарного обращения через кредит;

2. аккумуляция (собирание) денежных сбережений предприятий, населения, государства), а также иностранных клиентов;

3. трансформация денежных фондов непосредственно в ссудных капитал и использование его в виде капиталовложений для обслуживания процесса производства;

4. обслуживание государства и населения как источников капитала для покрытия государственных и потребительских расходов;

5. ускорение концепции и централизации капитала, содействуя образованию финансово-промышленных групп.

2. Формирование рынка ссудных капиталов в Российской Федерации

Как известно, в рамках командно-административной экономики действовал независимый ссудный фонд, слагаемый из кредитных ресурсов трех банков (Госбанка, Сбербанка, Внешторгбанка), доходов государственных страховых учреждений (Госстрах и Ингосстрах), системы сберегательных касс, который по существу заменял рынок ссудных капиталов. Переход к построению рыночной экономики в начале 90-х годов вызвал необходимость формирования рынка ссудных капиталов в соответствии с западной моделью.

Рынок ссудных капиталов может существовать только при наличии рынков: средств производства; предметов потребления: рабочей силы; недвижимости; земли. Все эти рынки нуждаются в денежных средствах, которые должны предоставить им рынок ссудных капиталов.

В России при переходе от ссудного фонда к формированию рынка ссудных капиталов имелись отдельные элементы последнего: кредитная система (хотя в довольно усеченном виде представленная банковской сферой), государственные страховые учреждения, а также рынок ценных бумаг в виде ограниченного выпуска выигрышных государственных займов.

Создание кооперативов, развитие индивидуально трудовой деятельности, придание экономической и финансовой самостоятельности предприятиям в конце 80-х годов реально поставили вопрос о переходе от ссудного фонда к рынку ссудных капиталов. В дальнейшем условия для формирования рынка капиталов стали более благоприятными: в 1988-1989 гг. начался активный процесс создания коммерческих банков, были организованы первые независимые страховые компании, начался выпуск акций отдельных крупных предприятий (например КамАЗ, АвтоВАЗ), расширился выпуск государственных ценных бумаг за счет выпуска 5%-ных облигаций. В дальнейшем выпуск ценных бумаг и появление новых кредитных институтов обусловили необходимость создания фондовых отделов, торговых бирж и организации как юридических лиц в 1991 г. ряда фондовых бирж в Москве, Санкт-Петербурге, Нижнем Новгороде.

В России еще не создан современный рынок ссудных капиталов. В настоящее время идет процесс укрепления ряда элементов этого рынка, к которым можно отнести формирование двухъярусной банковской системы, постепенное развитие специализированных кредитных институтов и функционирование рынка ценных бумаг в виде ряда фондовых бирж.

Вместе с тем в России отсутствует полноценный рынок средств производства и рынок недвижимости, рынок рабочей силы, а также рынок земли. Все это – необходимые условия для расширения рынка ценных бумаг, следовательно, дальнейшего развития новых кредитно-финансовых институтов, укрепления двух звеньев рынка ссудных капиталов, обеспечения спроса и предложения на денежный капитал.

Тема: Кредит

1. Необходимость и сущность кредита. Его функции

2. Принципы кредитования

3. Формы кредита

4. Виды кредита

5. Законы кредита

studfiles.net

Рынок капитала, его структура и функционирование

Курсовая работа

Тема:

Рынок капитала, его структура и

функционирование

Содержание

ВВЕДЕНИЕ

По мере развития экономической системы в качестве самостоятельного выделяется денежный капитал, который начинает профессионально оперировать с деньгами. Однако стоит заметить, что деньги появляются у него в результате того, что в процессе кругооборота промышленного капитала происходит временное несовпадение актов купли и продажи, сбыта и приобретения средств производства. В итоге появляются временно свободные денежные средства, которые промышленный капитал передает предпринимателям, профессионально и более эффективно манипулирующим с деньгами, принадлежащими капиталистам – производителям товаров. Сами они, как правило, не могут обеспечить высокую эффективность использования данных денежных средств. Все это и приводит к образованию слоя денежных (ссудных) капиталистов.

Сделки с денежным капиталом отличаются от товарно-денежных, связанных с приобретением средств производства, наймом рабочей силы и реализацией произведенной продукции. Они неизбежно принимают форму ссуды, когда специфическим объектом купли-продажи становятся сами деньги. Поясним это на следующем примере.

Появление ссудного капитала потребовало институционального закрепления возникающих изменений. Это нашло отражение в становлении и развитии кредита как специфической формы, в которой существует ссуда, и банковской системы, когда появляются специальные предприятия, которые профессионально оперируют с деньгами, причем в большей степени используют не собственные, а чужие средства.

Уровень развития национальных рынков капи­талов определяется рядом факторов, среди которых можно выделить:

-экономическое развитие страны;

-традиции функционирования в стране кредитного рын­ка и рынка ценных бумаг;

-уровень производственного накопления в стране;

-уровень сбережений населения.

Безусловное лидерство среди вышеназванных факторов принадлежит первому, т.е. уровню экономического разви­тия страны.

Очевидно, что данному критерию в наибольшей степени соответствуют три мировых центра экономического развития:

-США;

-Западная Европа;

-Япония.

В этих странах существуют мощные развитые рынки капиталов, хотя справедливости ради нужно отме­тить, что даже между рынками капиталов этих стран существуют определенные различия.

Наиболее мощным является рынок капиталов США. Он отличается разветвленностью, наличием двух мощных звеньев – кредитной системы и рынка ценных бу­маг, высоким уровнем накопления капитала, широкой ин­тернационализацией.

В настоящее время ситуация на рынке капита­лов США в значительной степени определяет конъюнктур­ную ситуацию на мировом рынке капиталов.

Рынок капиталов стран Западной Европы отли­чается от американского:

-меньшим объемом операций;

-недостаточной развитостью отдельных кредитно-финансовых институтов;

-относительной ограниченностью рынка ценных бумаг, разрушенного в результате второй мировой войны.

В настоящее время наиболее мощные рынки капиталов в Западной Европе имеют Англия, Германия, Франция, Италия, Швейцария, однако до уровня США они не дотягивают из-за:

-ограниченности рынка ценных бумаг;

-отсутствия ряда важнейших кредитно-финансовых ин­ститутов.

Такие же тенденции свойственны рынку капи­талов Японии, на формирование которого негативное влияние оказала вторая мировая война. Однако широкое ис­пользование американского опыта и существенная помощь государства позволили Японии быстро восстановить рынок капиталов, который стал играть заметную роль в 70-80-х годах среди рынков развитых стран, уступая тем не менее американскому по объему мобилизуемого капитала и размерам реализации ценных бумаг.

Особенностью рынка капиталов Западной Ев­ропы и Японии, в отличие от США, является широкое уча­стие государственных или смешанных кредитно-финансовых учреждений.

Рынки капиталов развивающихся стран уступа­ют рынкам промышленно развитых стран. Большинство развивающихся государств формально имеет такую же структуру рынка капиталов, как и у промышленно разви­тых стран, однако степень развития кредитного рынка и рынка ценных бумаг у развивающихся стран существенно ниже уровня западных рынков.

Необходимо отметить две особенности национальных рынков капиталов развивающихся стран:

-во-первых, наличие в их структуре сравнительно большого числа государственных или смешанных кредитно-финансовых институтов;

-во-вторых, тяготение к структуре рынков ка­питалов стран Запада.

Объясняется это тем фактом, что большинство развива­ющихся стран долгое время были колониями европейских стран, а также длительным экономическим и финансовым влиянием США в Латинской Америке, что в существенной степени и предопределило развитие структуры националь­ных рынков капиталов большинства развивающихся стран.

В данной курсовой работе рассматривается сущность и эволюция рынка капиталов, его структура и функции, а также проблемы функционирования рынка капиталов в России.

1. Эволюция рынка капиталов

Капитал (первоначально – главное имущество, главная сумма, от латинского capitals – главный) – одна из важнейших категорий экономической науки, обяза­тельный элемент рыночного хозяйства[1] .

Историческими формами существования капитала со времен становления то­варного производства были: торговый капитал (в виде купеческого капитала), исторически древнейшая свободная форма капитала, ростовщический, а затем – промышленный.

Параллельное развитие форм капитала и экономических школ послужило причиной того, что первые исследователи данной категории – меркантилисты и физиократы – рассматривали ее односторонне. Более подробный анализ форм капитала представлен в работах А. Смита и Д. Рикардо.

Наиболее полное и логически законченное исследование категории капитала было проведено К. Марксом в его труде «Капитал» (1867 г.). Наряду с рассмотре­нием конкретных форм функционирования капитала он раскрыл и содержание дан­ной категории, анализируя ее не только как вещь, пребывающую в покое, но и как движение. В «Капитале» впервые в истории экономической науки было показано, что капитал есть особое исторически определенное общественное отношение между капиталистами и наемными рабочими. Но наряду с этим Маркс отмечал, что капи­тал имеет и вещественный облик, выступая в виде станков, машин, сырья и т. д.

Классики экономической теории выделили первоначальное накопление капи­тала («previosaccumulation») как исходный пункт становления капитализма.

Первоначальное накопление капитала представляет собой процесс уничтоже­ния индивидуальной частной собственности, покоящейся на собственном труде, процесс отделения рабочего от собственности на условия его труда, превраще­ния, с одной стороны, непосредственных производителей в идеальных рабочих, с другой – общественных средств производства я жизненных средств – в капитал.

Временные границы данного экономического процесса в Западной Европе охватывают период с XVI по XVIII в. (в России – XVII-XIX вв.), когда каждая страна, формируя капиталистическое хозяйство, использовала собственные экономические и политические приемы и методы, направленные на развитие внутреннего рынка и скорейшее формирование материальной базы (в форме ве­щественного богатства) для включения в мировое состязание в рамках нарожда­ющегося мирового рынка. Бурное развитие всех форм предпринимательства в этот период требовало опре­деленных экономических и социальных условий, а также предпосылок.

Первоначальное накопление капитала и явилось тем необходимым условием формирования социально-экономической базы предпринимательства, которое, высвобождая «связанные» факторы производства (прежде всего труд, землю и капитал), содействовало проявлению в полной мере предпринимательских спо­собностей зарождающегося класса буржуазии.

Во-первых, происходило высвобождение «труда» и образование армии наем­ных рабочих. Важнейшее условие развития капиталистического производства – наличие значительного числа людей, лишенных условий труда и источников су­ществования, кроме продажи своей рабочей силы.

Экономическую основу процесса

mirznanii.com