Рейтинговая шкала fitch: Шкала кредитных рейтингов Fitch

Содержание

Шкала кредитных рейтингов Fitch

Кредитные рейтинги позволяют ранжировать эмитентов ценных бумаг и отдельные облигационные выпуски по уровню кредитного риска. Чем выше рейтинг эмитента или выпуска облигаций, тем ниже вероятность дефолта.

В мировой финансовой индустрии кредитные рейтинги являются неотъемлемой частью принятия важных финансовых решений на рынке долгового капитала. Самыми крупными международными агентствами, рейтинги которых пользуются авторитетом у инвесторов всего мира, являются Standart & Poor’s, Moody’s и Fitch Ratings.

Данный обзор посвящен шкале рейтингов агентства Fitch Ratings.

История

В 1913 г. Джон Ноулз Фитч открывает компанию Fitch Publishing, которая занимается публикацией финансовой информации. Благодаря тесному взаимодействию с фондовой площадкой NYSE и популярности печатных изданий, Fitch вышел на передовые позиции в сфере предоставления аналитической информации как для внутренних, так и для внешних инвесторов.

Сегодня эта компания известна как Fitch Ratings.

Международная шкала рейтингов Fitch

Международная шкала Fitch очень похожа на шкалу агентства S&P, однако рейтинги, присвоенные этими агентствами одному и тому же эмитенту или выпуску долговых бумаг, могут различаться. В таблице ниже указаны все возможные кредитные рейтинги по шкале Fitch с кратким описанием их значений.

Значения рейтинга от ААА до ВВВ считаются надежными и относятся в инвестиционную категорию. Все, что ниже, имеет сомнительную кредитоспособность и попадает в категорию неинвестиционную (спекулятивную). Также можно отдельно выделить рейтинги RD и D, которые означают свершившийся факт дефолта.

Такое разделение используется, в том числе в регуляторных целях. Некоторым финансовым институтам, таким как пенсионные фонды или госучреждения, может быть разрешено инвестировать только в бумаги инвестиционной категории.

Стоит отдельно отметить, что рейтинг RD не всегда является предвестником банкротства и присвоения рейтинга D. Эмитенты с рейтингом RD могут избежать банкротства путем реструктуризации долга по договоренности с кредиторами и/или за счет помощи государства.

Вместе с рейтингом агентство может указать прогноз движения рейтинговой оценки в будущем:

— Позитивный прогноз — вероятен рост кредитного рейтинга.
— Негативный прогноз — вероятно снижение кредитного рейтинга
— Стабильный прогноз — вероятно нахождение рейтинга на том же самом уровне.
— Развивающийся прогноз — вероятно движение рейтинга в любую сторону

Национальные кредитные рейтинги

Помимо международной шкалы Fitch может присваивать рейтинги по национальной шкале. Эти рейтинги отражают платежеспособность отдельного эмитента по сравнению с другими эмитентами в этой же стране.

Национальная шкала рейтингов долгосрочной платежеспособности является идентичной приведенной выше международной за тем исключением, что после рейтинга в скобках указывается короткий идентификатор страны. Например, AAA (rus).

Максимальный национальный рейтинг соответствует международному рейтингу, присвоенному государству. Например, суверенный рейтинг РФ в мае 2020 г. присвоен на уровне BBB. Это значит, что национальный рейтинг AAA (rus) будет соответствовать BBB по международной шкале.

Также агентство может присваивать эмитентам краткосрочные национальные рейтинги. Инвестиционные рейтинги в ней имеют градацию от F1 (высшая надежность) до F3 (достаточная надежность). Спекулятивные рейтинги аналогичны показателям международной шкалы — в порядке ухудшения кредитного качества: B, C, RD, D.

Читайте также: Шкала кредитных рейтингов Moody’s и Шкала кредитных рейтингов S&P

Следите за материалами БКС Экспресс в Telegram

НАЧАТЬ ИНВЕСТИРОВАТЬ

БКС Брокер

Рейтинговые шкалы

Кредитный рейтинг, присвоенный АКРА рейтингуемому лицу, является субъективным мнением Агентства о его текущей и будущей кредитоспособности (финансовой надежности или устойчивости), выраженным с использованием рейтинговой категории по определенной рейтинговой шкале.

Под кредитоспособностью (финансовой надежностью или устойчивостью) рейтингуемого лица понимается его способность исполнять принятые на себя финансовые обязательства. Кредитный рейтинг не является оценкой кредитного риска по какому-либо долговому финансовому инструменту, выпущенному данным рейтингуемым лицом.

АКРА осуществляет присвоение кредитных рейтингов в соответствии со следующими шкалами:

Помимо кредитных рейтингов, АКРА осуществляет присвоение некредитных рейтингов в соответствии с действующими в Агентстве шкалами:

Национальная рейтинговая шкала для Российской Федерации

Национальная рейтинговая шкала АКРА используется исключительно для присвоения базовых кредитных рейтингов и не используется для присвоения кредитных рейтингов инструментам
и обязательствам структурированного финансирования. Базовые кредитные рейтинги включают кредитные рейтинги, присвоенные рейтингуемым лицам (или их финансовым обязательствам либо программам выпуска отдельных финансовых обязательств) корпоративного сектора, банковским организациям, небанковским финансовым организациям, страховым организациям, а также региональным и муниципальным органам власти.

Национальная рейтинговая шкала АКРА обеспечивает возможность исключительно внутригосударственного сопоставления кредитных рейтингов, присвоенных Агентством.
В экономическом смысле кредитные рейтинги АКРА по национальной шкале отражают относительную вероятность дефолта рейтингуемых лиц (или выпусков ценных бумаг) в сравнении с самым высоким уровнем кредитоспособности в экономике России, которым, по мнению АКРА, обладают обязательства Правительства Российской Федерации и некоторые производные от них.

В отдельных случаях, таких как присвоение кредитного рейтинга отдельному финансовому инструменту, шкала отражает оценку относительной вероятности реального дефолта инструмента, а также потенциального уровня возмещения потерь, получаемого держателями таких инструментов в случае банкротства.

Таблица 1. Национальная рейтинговая шкала АКРА для Российской Федерации
Категория	Рейтинг	Описание
AAA	AAA(RU)	Рейтингуемое лицо, выпуск ценных бумаг или финансовое обязательство с рейтингом AAA(RU) имеет максимальный уровень кредитоспособности. Наивысший уровень кредитоспособности по национальной шкале для Российской Федерации, по мнению Агентства. Кредитный рейтинг финансовых обязательств Правительства Российской Федерации.
AA	AA+(RU)	Высокий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами в Российской Федерации. По мнению АКРА, незначительно ниже, чем у рейтингуемых лиц с кредитным рейтингом AAA(RU).
	AA(RU)
	AA-(RU)
A	A+(RU)	Умеренно высокий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами в Российской Федерации, однако присутствует некоторая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях в Российской Федерации.
	A(RU)
	A-(RU)
BBB	BBB+(RU)	Умеренный уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами в Российской Федерации, при этом присутствует более высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях в Российской Федерации.
	BBB(RU)
	BBB-(RU)
BB	BB+(RU)	Умеренно низкий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами в Российской Федерации. Кредитоспособность устойчива в краткосрочной перспективе, однако присутствует высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях в Российской Федерации.
	BB(RU)
	BB-(RU)
B	B+(RU)	Низкий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами в Российской Федерации. В настоящее время имеется возможность исполнения долговых обязательств в срок и в полном объеме, но присутствует высокая уязвимость при наличии неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий в Российской Федерации.
	B(RU)
	B-(RU)
CCC	CCC(RU)	Очень низкий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами в Российской Федерации. Существует потенциальная возможность невыполнения рейтингуемым лицом своих долговых обязательств в краткосрочной перспективе. Своевременное выполнение долговых обязательств в значительной степени зависит от благоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий в Российской Федерации.
СС	CC(RU)	Очень низкий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами в Российской Федерации. Существует повышенная вероятность невыполнения рейтингуемым лицом своих долговых обязательств в краткосрочной перспективе. Своевременное выполнение долговых обязательств зависит от благоприятных внешних финансово-экономических условий в Российской Федерации, а также от взаимодействия с кредиторами.
С	C(RU)	Очень низкий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами в Российской Федерации. Существует высокая вероятность невыполнения рейтингуемым лицом своих долговых обязательств в краткосрочной перспективе. Своевременное выполнение долговых обязательств крайне маловероятно без взаимодействия с кредиторами.
RD	RD(RU)	Рейтингуемое лицо находится под управлением (существенным воздействием) регулятора. Как правило, в таких случаях регулятор может определять приоритетность исполнения обязательств или приостанавливать выплаты кредиторам.
SD	SD(RU)	Рейтингуемое лицо находится в состоянии дефолта по одному из своих финансовых обязательств. При этом Агентство полагает, что рейтингуемое лицо продолжит своевременное обслуживание других финансовых обязательств.
D	D(RU)	Рейтингуемое лицо находится в состоянии дефолта по своим финансовым обязательствам.

Источник: АКРА

Национальная рейтинговая шкала АКРА для Российской Федерации для субъектов МСП

Для целей более точного сопоставления рейтингуемых лиц, относящихся к сегменту малого
и среднего предпринимательства (МСП), АКРА использует соответствующую национальную рейтинговую шкалу. Данная шкала не является самостоятельной и служит исключительно для целей уточнения мнения Агентства о кредитоспособности рейтингуемого субъекта МСП путем дополнительной сегментации нижних рейтинговых ступеней национальной рейтинговой шкалы АКРА для Российской Федерации.

Таблица 2. Национальная рейтинговая шкала АКРА для Российской Федерации для субъектов МСП
Категория	Рейтинг	Рейтинг МСП	Описание
BBB	BBB-(RU)	BBB-.1(ru.sme)	Умеренный уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами в Российской Федерации, при этом присутствует более высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях в Российской Федерации.
BBB	BBB-(RU)	BBB-.2(ru.sme)
BB	BB+(RU)	BB+.1(ru.sme)	Умеренно низкий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами в Российской Федерации. Кредитоспособность устойчива в краткосрочной перспективе, однако присутствует высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях в Российской Федерации.
	BB+(RU)	BB+.2(ru.sme)
	BB(RU)	BB. 1(ru.sme)
	BB(RU)	BB.2(ru.sme)
	BB-(RU)	BB-.1(ru.sme)
	BB-(RU)	BB-.2(ru.sme)
B	B+(RU)	B+.1(ru.sme)	Низкий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами в Российской Федерации. В настоящее время имеется возможность исполнения долговых обязательств в срок и в полном объеме, но присутствует высокая уязвимость при наличии неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий в Российской Федерации.
	B+(RU)	B+.2(ru.sme)
	B(RU)	B.1(ru.sme)
	B(RU)	B.2(ru.sme)
	B-(RU)	B-.1(ru.sme)
	B-(RU)	B-.2(ru.sme)
CCC	CCC(RU)	CCC(ru.sme)	Очень низкий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами в Российской Федерации. Существует потенциальная возможность невыполнения рейтингуемым лицом своих долговых обязательств в краткосрочной перспективе. Своевременное выполнение долговых обязательств в значительной степени зависит от благоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий в Российской Федерации.
CC	CC(RU)	CC(ru.sme)	Очень низкий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами в Российской Федерации. Существует повышенная вероятность невыполнения рейтингуемым лицом своих долговых обязательств в краткосрочной перспективе. Своевременное выполнение долговых обязательств зависит от благоприятных внешних финансово-экономических условий в Российской Федерации, а также от взаимодействия с кредиторами.
C	C(RU)	C(ru. sme)	Очень низкий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами в Российской Федерации. Существует высокая вероятность невыполнения рейтингуемым лицом своих долговых обязательств в краткосрочной перспективе. Своевременное выполнение долговых обязательств крайне маловероятно без взаимодействия с кредиторами.
RD	RD(RU)	RD(ru.sme)	Рейтингуемое лицо находится под управлением (существенным воздействием) регулятора. Как правило, в таких случаях регулятор может определять приоритетность исполнения обязательств или приостанавливать выплаты кредиторам.
SD	SD(RU)	SD(ru. sme)	Рейтингуемое лицо находится в состоянии дефолта по одному из своих финансовых обязательств. При этом Агентство полагает, что рейтингуемое лицо продолжит своевременное обслуживание других финансовых обязательств.
D	D(RU)	D(ru.sme)	Рейтингуемое лицо находится в состоянии дефолта по своим финансовым обязательствам.

Источник: АКРА

Национальная рейтинговая шкала сектора структурированного финансирования для Российской Федерации

Индикатор (ru.sf), используемый для рейтингов инструментов и обязательств структурированного финансирования, указывает на то, что данные инструменты и обязательства и базовые ценные бумаги могут иметь различные характеристики рисков.

Добавление индикатора (ru.sf) направлено на устранение любых предположений о том, что кредитные рейтинги инструментов и обязательств структурированного финансирования и базовые кредитные рейтинги, располагающиеся на одинаковых уровнях соответствующих рейтинговых шкал, имеют одинаковое кредитное качество.

Таблица 3. Национальная рейтинговая шкала сектора структурированного финансирования для Российской Федерации
Категория	Рейтинг	Описание
AAA	AAA(ru.sf)	Обязательства или инструменты структурированного финансирования, которым присвоен рейтинг AAA(ru. sf), по мнению Агентства, являются обязательствами и инструментами самого высокого кредитного качества с наименьшим кредитным риском по национальной шкале для Российской Федерации. Кредитный рейтинг финансовых обязательств, обеспеченных гарантией Правительства Российской Федерации.
AA	AA+(ru.sf)	Высокий уровень кредитного качества по сравнению с другими рейтингуемыми обязательствами и инструментами структурированного финансирования в Российской Федерации. Как правило, незначительно ниже, чем у рейтингуемых обязательств и инструментов с кредитным рейтингом AAA(ru.sf).
	AA(ru.sf)
	AA-(ru.sf)
A	A+(ru. sf)	Умеренно высокий уровень кредитного качества по сравнению с другими рейтингуемыми обязательствами и инструментами структурированного финансирования в Российской Федерации, однако присутствует некоторая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях в Российской Федерации и степени их влияния на показатели базовых активов, предметов залога и других активов, обеспечивающих рейтингуемые обязательства и инструменты структурированного финансирования, а также операционные риски.
	A(ru.sf)
	A-(ru.sf)
BBB	BBB+(ru.sf)	Умеренный уровень кредитного качества по сравнению с другими рейтингуемыми обязательствами и инструментами структурированного финансирования в Российской Федерации, при этом присутствует более высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях в Российской Федерации и степени их влияния на показатели базовых активов, предметов залога и других активов, обеспечивающих рейтингуемые обязательства и инструменты структурированного финансирования, а также операционные риски.
	BBB(ru.sf)
	BBB-(ru.sf)
BB	BB+(ru.sf)	Умеренно низкий уровень кредитного качества по сравнению с другими рейтингуемыми обязательствами и инструментами структурированного финансирования в Российской Федерации. Практически нет риска резкого ухудшения кредитного качества в краткосрочной перспективе, однако присутствует высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях в Российской Федерации и степени их влияния на показатели базовых активов, предметов залога и других активов, обеспечивающих рейтингуемые обязательства и инструменты структурированного финансирования, а также операционные риски.
	BB(ru.sf)
	BB-(ru.sf)
B	B+(ru.sf)	Низкий уровень кредитного качества по сравнению с другими рейтингуемыми обязательствами и инструментами структурированного финансирования в Российской Федерации. В настоящее время имеется возможность исполнения долговых обязательств в срок и в полном объеме, но присутствует высокая уязвимость при возникновении неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий в Российской Федерации и степени их влияния на показатели базовых активов, предметов залога и других активов, обеспечивающих рейтингуемые обязательства и инструменты структурированного финансирования, а также операционные риски.
	B(ru.sf)
	B-(ru.sf)
CCC	CCC(ru.sf)	Очень низкий уровень кредитного качества по сравнению с другими рейтингуемыми обязательствами и инструментами структурированного финансирования в Российской Федерации. Существует потенциальная возможность невыполнения рейтингуемых обязательств в краткосрочной перспективе. Своевременное выполнение рейтингуемых обязательств зависит от благоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий в Российской Федерации и степени их воздействия на показатели базовых активов, предметов залога и других активов, обеспечивающих рейтингуемые обязательства и инструменты структурированного финансирования, а также мер по уменьшению операционных рисков.
СС	CC(ru.sf)	Очень низкий уровень кредитного качества по сравнению с другими рейтингуемыми обязательствами и инструментами структурированного финансирования в Российской Федерации. Существует повышенная возможность невыполнения рейтингуемых обязательств в краткосрочной перспективе. Своевременное выполнение рейтингуемых обязательств зависит от благоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий в Российской Федерации и степени их воздействия на показатели базовых активов, предметов залога и других активов, обеспечивающих рейтингуемые обязательства и инструменты структурированного финансирования, а также мер по уменьшению операционных рисков.
С	C(ru. sf)	Очень низкий уровень кредитного качества по сравнению с другими рейтингуемыми обязательствами и инструментами структурированного финансирования в Российской Федерации. Существует высокая вероятность невыполнения рейтингуемых обязательств в краткосрочной перспективе. Своевременное выполнение рейтингуемых обязательств крайне маловероятно без привлечения дополнительных источников усиления кредитного качества и уменьшения операционных рисков.
D	D(ru.sf)	Рейтингуемое лицо (или финансовое обязательство) находится в состоянии дефолта по своим финансовым обязательствам структурированного финансирования.

Источник: АКРА

Международная рейтинговая шкала

Международная рейтинговая шкала АКРА используется исключительно для присвоения базовых кредитных рейтингов и не используется для присвоения кредитных рейтингов инструментам
и обязательствам структурированного финансирования.

Международная рейтинговая шкала АКРА обеспечивает возможность сопоставления кредитных рейтингов, присвоенных Агентством по международной шкале, на наднациональном уровне.

В экономическом смысле кредитные рейтинги АКРА по международной шкале могут отражать относительную вероятность дефолта или уровень ожидаемых потерь рейтингуемых лиц (или выпусков ценных бумаг).

Таблица 4. Международная рейтинговая шкала АКРА
Категория	Рейтинг	Описание
AAA	AAA	Наивысший рейтинг. Рейтингуемое лицо, выпуск ценных бумаг или финансовое обязательство с рейтингом AAA имеет максимальный уровень кредитоспособности и минимальный уровень чувствительности к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях (в том числе на международном уровне) и других внешних факторов.
AA	AA+	Высокий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами. Имеет низкий уровень чувствительности к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях (в том числе на международном уровне) и других внешних факторов. По мнению АКРА, незначительно ниже, чем у рейтингуемых лиц с кредитным рейтингом AAA.
	AA
	AA-
A	A+	Умеренно высокий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами. Присутствует некоторая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях (в том числе на международном уровне) и других внешних факторов.
	A
	A-
BBB	BBB+	Умеренный уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами. Присутствует более высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях (в том числе на международном уровне) и других внешних факторов.
	BBB
	BBB-
BB	BB+	Умеренно низкий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами. Кредитоспособность устойчива в краткосрочной перспективе, однако присутствует высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях (в том числе на международном уровне) и других внешних факторов.
	BB
	BB-
B	B+	Низкий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами. В настоящее время имеется возможность исполнения долговых обязательств в срок и в полном объеме, но присутствует высокая уязвимость при наличии неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий (в том числе на международном уровне) и других внешних факторов.
	B
	B-
CCC	CCC	Очень низкий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами. Существует потенциальная возможность невыполнения рейтингуемым лицом своих долговых обязательств в краткосрочной перспективе. Своевременное выполнение долговых обязательств в значительной степени зависит от благоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий (в том числе на международном уровне) и других внешних факторов.
СС	CC	Очень низкий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами. Существует повышенная вероятность невыполнения рейтингуемым лицом своих долговых обязательств в краткосрочной перспективе. Своевременное выполнение долговых обязательств зависит от благоприятных внешних финансово-экономических условий (в том числе на международном уровне) и других внешних факторов, а также от взаимодействия с кредиторами.
С	C	Очень низкий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами. Существует высокая вероятность невыполнения рейтингуемым лицом своих долговых обязательств в краткосрочной перспективе. Своевременное выполнение долговых обязательств крайне маловероятно без взаимодействия с кредиторами.
RD	RD	Рейтингуемое лицо находится под управлением (существенным воздействием) регулятора. Как правило, в таких случаях регулятор может определять приоритетность исполнения обязательств или приостанавливать выплаты кредиторам.
SD	SD	Рейтингуемое лицо находится в состоянии дефолта по одному из своих финансовых обязательств. При этом Агентство полагает, что рейтингуемое лицо продолжит своевременное обслуживание других финансовых обязательств.
D	D	Рейтингуемое лицо (или финансовое обязательство) находится в состоянии дефолта.

Источник: АКРА

Международная шкала краткосрочных кредитных рейтингов

Международная шкала краткосрочных кредитных рейтингов АКРА используется исключительно при присвоении базовых кредитных рейтингов и не используется при присвоении кредитных рейтингов инструментам и обязательствам структурированного финансирования.

Международная шкала краткосрочных кредитных рейтингов обеспечивает возможность сопоставления кредитных рейтингов, присвоенных Агентством по международной шкале, на наднациональном уровне.

Таблица 5. Международная шкала краткосрочных кредитных рейтингов
Категория	Описание
S1+	Рейтингуемое лицо имеет максимальный уровень кредитоспособности в отношении краткосрочных обязательств (сроком до года), доступ к ликвидности и краткосрочному финансированию минимально подвержен воздействию неблагоприятных перемен в финансовых и экономических условиях (в том числе на международном уровне) и других факторов.
S1	Рейтингуемое лицо имеет высокий уровень кредитоспособности в отношении краткосрочных обязательств (сроком до года), доступ к ликвидности и краткосрочному финансированию слабо подвержен воздействию неблагоприятных перемен в финансовых и экономических условиях (в том числе на международном уровне) и других факторов.
S2	Рейтингуемое лицо имеет умеренно высокий уровень кредитоспособности в отношении краткосрочных обязательств (сроком до года), доступ к ликвидности и краткосрочному финансированию может быть подвержен воздействию неблагоприятных перемен в финансовых и экономических условиях (в том числе на международном уровне) и других факторов.
S3	Рейтингуемое лицо имеет умеренный уровень кредитоспособности в отношении краткосрочных обязательств (сроком до года), доступ к ликвидности и краткосрочному финансированию подвержен воздействию неблагоприятных перемен в финансовых и экономических условиях (в том числе на международном уровне) и других факторов.
B	Рейтингуемое лицо имеет умеренно низкий уровень кредитоспособности в отношении краткосрочных обязательств (сроком до года), доступ к ликвидности и краткосрочному финансированию уязвим к воздействию неблагоприятных перемен в финансовых и экономических условиях (в том числе на международном уровне) и других факторов.
C	Рейтингуемое лицо имеет очень низкий уровень кредитоспособности в отношении краткосрочных обязательств (сроком до года), исполнение обязательств в значительной мере зависит от доступа к ликвидности и краткосрочному финансированию и наличию благоприятных финансовых и экономических условий (в том числе поддержки международных кредиторов) и других факторов.
D	Рейтингуемое лицо (или финансовое обязательство) находится в состоянии дефолта.

Источник: АКРА

Соответствие долгосрочных и краткосрочных кредитных рейтингов
Долгосрочный рейтинг	Короткосрочный рейтинг
AAA	S1+
AA+
AA
AA-		S1
A+
A			S2
A-
BBB+
BBB				S3
BBB-				S3
BB+					B
BB
BB-
B+
B
B-
CCC						C
CC
C
D/SD							D

Источник: АКРА

Международная рейтинговая шкала сектора структурированного финансирования

В целях классификации уровней кредитного рейтинга инструментов и обязательств структурированного финансирования в различных юрисдикциях АКРА использует международную рейтинговую шкалу сектора структурированного финансирования, представляющую собой определенную систему буквенно-символьных обозначений.

Таблица 6. Международная рейтинговая шкала сектора структурированного финансирования
Категория	Рейтинг	Описание
AAA	AAA.sf	Наивысший рейтинг. Обязательства или инструменты структурированного финансирования, которым присвоен рейтинг AAA.sf, по мнению Агентства, являются обязательствами и инструментами самого высокого кредитного качества с наименьшим кредитным риском.
AA	AA+.sf	Высокий уровень кредитного качества по сравнению с другими рейтингуемыми обязательствами и инструментами структурированного финансирования. Как правило, незначительно ниже, чем у рейтингуемых обязательств и инструментов с кредитным рейтингом AAA.sf.
	AA.sf
	AA-.sf
A	A+.sf	Умеренно высокий уровень кредитного качества по сравнению с другими рейтингуемыми обязательствами и инструментами структурированного финансирования, однако присутствует некоторая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях (в том числе на международном уровне) и степени их влияния на показатели базовых активов, предметов залога и других активов, обеспечивающих рейтингуемые обязательства и инструменты структурированного финансирования, а также операционные риски.
	A.sf
	A-.sf
BBB	BBB+.sf	Умеренный уровень кредитного качества по сравнению с другими рейтингуемыми обязательствами и инструментами структурированного финансирования, при этом присутствует более высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях (в том числе на международном уровне) и степени их влияния на показатели базовых активов, предметов залога и других активов, обеспечивающих рейтингуемые обязательства и инструменты структурированного финансирования, а также операционные риски.
	BBB. sf
	BBB-.sf
BB	BB+.sf	Умеренно низкий уровень кредитного качества по сравнению с другими рейтингуемыми обязательствами и инструментами структурированного финансирования. Практически нет риска резкого ухудшения кредитного качества в краткосрочной перспективе, однако присутствует высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях (в том числе на международном уровне) и степени их влияния на показатели базовых активов, предметов залога и других активов, обеспечивающих рейтингуемые обязательства и инструменты структурированного финансирования, а также операционные риски.
	BB. sf
	BB-.sf
B	B+.sf	Низкий уровень кредитного качества по сравнению с другими рейтингуемыми обязательствами и инструментами структурированного финансирования. В настоящее время имеется возможность исполнения долговых обязательств в срок и в полном объеме, но присутствует высокая уязвимость при возникновении неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий (в том числе на международном уровне) и степени их влияния на показатели базовых активов, предметов залога и других активов, обеспечивающих рейтингуемые обязательства и инструменты структурированного финансирования, а также операционные риски.
	B. sf
	B-.sf
CCC	CCC.sf	Очень низкий уровень кредитного качества по сравнению с другими рейтингуемыми обязательствами и инструментами структурированного финансирования. Существует потенциальная возможность невыполнения рейтингуемых обязательств в краткосрочной перспективе. Своевременное выполнение рейтингуемых обязательств зависит от благоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий (в том числе на международном уровне) и степени их воздействия на показатели базовых активов, предметов залога и других активов, обеспечивающих рейтингуемые обязательства и инструменты структурированного финансирования, а также мер по уменьшению операционных рисков.
СС	CC. sf	Очень низкий уровень кредитного качества по сравнению с другими рейтингуемыми обязательствами и инструментами структурированного финансирования. Существует повышенная возможность невыполнения рейтингуемых обязательств в краткосрочной перспективе. Своевременное выполнение рейтингуемых обязательств зависит от благоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий (в том числе на международном уровне) и степени их воздействия на показатели базовых активов, предметов залога и других активов, обеспечивающих рейтингуемые обязательства и инструменты структурированного финансирования, а также мер по уменьшению операционных рисков.
С	C.sf	Очень низкий уровень кредитного качества по сравнению с другими рейтингуемыми обязательствами и инструментами структурированного финансирования. Существует высокая вероятность невыполнения рейтингуемых обязательств в краткосрочной перспективе. Своевременное выполнение рейтингуемых обязательств крайне маловероятно без привлечения дополнительных источников усиления кредитного качества и уменьшения операционных рисков.
D	D.sf	Рейтингуемое лицо (или финансовое обязательство) находится в состоянии дефолта по своим финансовым обязательствам структурированного финансирования.

Источник: АКРА

ШКАЛЫ НЕКРЕДИТНЫХ РЕЙТИНГОВ

Национальная рейтинговая шкала оценки надежности управляющих компаний

Рейтинговая шкала оценки надежности управляющих компаний использует индикатор (ru.am) с тем, чтобы подчеркнуть некредитный характер присваиваемых по данной шкале рейтингов и их несопоставимость с рейтингами по другим шкалам, используемым АКРА.

Таблица 7. Национальная рейтинговая шкала АКРА для Российской Федерации для оценки УК
Категория	Рейтинг	Описание
AAA	AAA(ru.am)	Максимальная надежность. Очень низкая чувствительность к законодательным изменениям, изменениям клиентской базы или состава инвестиционной команды.
AA	AA+(ru.am) AA(ru.am) AA-(ru.am)	Очень высокая надежность. Низкая чувствительность к законодательным изменениям, изменениям клиентской базы или состава инвестиционной команды.
A	A+(ru.am) A(ru.am) A-(ru.am)	Высокая надежность. Умеренная чувствительность к законодательным изменениям, изменениям клиентской базы или состава инвестиционной команды.
BBB	BBB+(ru.am) BBB(ru.am) BBB-(ru.am)	Достаточная надежность. Достаточная чувствительность к законодательным изменениям, изменениям клиентской базы или состава инвестиционной команды.
BB	BB+(ru.am) BB(ru.am) BB-(ru.am)	Удовлетворительная надежность. Средняя чувствительность к законодательным изменениям, изменениям клиентской базы или состава инвестиционной команды.
B	B+(ru.am) B(ru.am) B-(ru.am)	Низкая надежность. Сильная чувствительность к законодательным изменениям, изменениям клиентской базы или состава инвестиционной команды.
CCC	CCC(ru. am)	Очень низкая надежность. Очень сильная чувствительность к законодательным изменениям, изменениям клиентской базы или состава инвестиционной команды.
SD	SD(ru.am)	Недопустимо низкая надежность. Наличие предписаний Банка России о приостановке деятельности или ограничении части функционала УК. Массовый отток клиентов.
D	D(ru.am)	Банкротство или отзыв лицензии.

Источник: АКРА

Рейтинговая шкала

Категория	Уровень	Определение
AAA	ruAAA	Объект рейтинга характеризуется максимальным уровнем кредитоспособности/финансовой надежности/финансовой устойчивости. Наивысший уровень кредитоспособности/финансовой надежности/финансовой устойчивости по национальной шкале для Российской Федерации, по мнению Агентства.
AA	ruAA+	Высокий уровень кредитоспособности/финансовой надежности/финансовой устойчивости по сравнению с другими объектами рейтинга в Российской Федерации, который лишь незначительно ниже, чем у объектов рейтинга в рейтинговой категории AAA.
	ruAA
	ruAA-
A	ruA+	Умеренно высокий уровень кредитоспособности/финансовой надежности/финансовой устойчивости по сравнению с другими объектами рейтинга в Российской Федерации, однако присутствует некоторая чувствительность к воздействию негативных изменений экономической конъюнктуры.
	ruA
	ruA-
BBB	ruBBB+	Умеренный уровень кредитоспособности/финансовой надежности/финансовой устойчивости по сравнению с другими объектами рейтинга в Российской Федерации, при этом присутствует более высокая чувствительность к воздействию негативных изменений экономической конъюнктуры, чем у объектов рейтинга в рейтинговой категории A.
	ruBBB
	ruBBB-
BB	ruBB+	Умеренно низкий уровень кредитоспособности/финансовой надежности/финансовой устойчивости по сравнению с другими объектами рейтинга в Российской Федерации. Присутствует высокая чувствительность к воздействию негативных изменений экономической конъюнктуры.
	ruBB
	ruBB-
B	ruB+	Низкий уровень кредитоспособности/финансовой надежности/финансовой устойчивости по сравнению с другими объектами рейтинга в Российской Федерации. В настоящее время сохраняется возможность исполнения финансовых обязательств в срок и в полном объеме, однако при этом запас прочности ограничен. Способность выполнять обязательства является уязвимой в случае ухудшения экономической конъюнктуры.
	ruB
	ruB-
CCC	ruCCC	Очень низкий уровень кредитоспособности/финансовой надежности/финансовой устойчивости по сравнению с другими объектами рейтинга в Российской Федерации. Существует значительная вероятность невыполнения объектом рейтинга своих финансовых обязательств уже в краткосрочной перспективе.
CC	ruCC	Очень низкий уровень кредитоспособности/финансовой надежности/финансовой устойчивости по сравнению с другими объектами рейтинга в Российской Федерации. Существует повышенная вероятность невыполнения объектом рейтинга своих финансовых обязательств уже в краткосрочной перспективе.
C	ruC	Очень низкий уровень кредитоспособности/финансовой надежности/финансовой устойчивости по сравнению с другими объектами рейтинга в Российской Федерации. Существует очень высокая вероятность невыполнения объектом рейтинга своих финансовых обязательств уже в краткосрочной перспективе. Своевременное выполнение финансовых обязательств крайне маловероятно.
RD	ruRD	Объект рейтинга находится под надзором органов государственного регулирования, которые могут определять приоритетность одних обязательств перед другими. При этом дефолт Агентством не зафиксирован.
D	ruD	Объект рейтинга находится в состоянии дефолта.

Рейтинги Fitch Ratings — шкалы, структура и влияние

Рейтинговое агентство Fitch Ratings – это интернациональное агентство, предоставляющее независимые оценки кредитоспособности банков, государств и компаний, а также аналитические данные и сопутствующую информацию. Fitch Ratings Inc. занимается присвоением национальных и международных рейтингов, которые носят официальное название «Рейтинги дефолта эмитента» для более чем 150 регионов мира.

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings открыло 51 офис по всему земному шару. Специалисты компании имеют многолетний опыт в сфере аналитики и обладают специфическими знаниями о внутренних экономических механизмах многих государств, которые используются при анализе рынков капитала. Аналитика и прогнозы от «Фич» традиционно считаются надежными и прозрачными.

Рейтинг Fitch Ratings: шкалы рейтинга и критерии оценок

Рейтинги агентства Fitch – это экспертное мнение о возможностях эмитентов выплачивать проценты по финансовым обязательствам. Инвесторы опираются на кредитный рейтинг Fitch при прогнозировании возврата вложений на условиях, при которых они будут сделаны. В список участников рейтинга включаются суверенные, корпоративные, страховые, финансовые и банковские эмитенты. Также в него входят финансовые госструктуры, ценные бумаги и иные обязательства, выпускаемые подобными эмитентами.

Кредитные рейтинги «Фич» не направлены на прогнозирование количества убытков и дефолтов, а только отражают наличие кредитных рисков. Также они не приводят оценок никаких рисков, кроме кредитных.

Главные факторы, которые оценивает рейтинг банков Fitch при определении их позиций в индивидуальной шкале – это устойчивый баланс (в том числе и капитализация) и его прозрачность, уровень прибыльности, список клиентов, руководство, перспективы роста, а также экономическая среда. Также большое значение имеет объем банка, выраженный в его собственных средствах, политика ведения бизнеса, и защита капитала.

Шкала рейтингов Fitch

Спекулятивная категория международных рейтингов:

«D» – уровень, показывающий, что государство либо эмитент объявило дефолт по всем финобязательствам.
«RD» – такое обозначение имеют эмитенты, не проведшие платежи с соблюдением сроков (включая льготный период) по некой части главных обязательств, при этом продолжая выплачивать иные обязательства.
«C» – происходит выполнение обязательств, дефолт наиболее вероятен.
«CC» – вероятен дефолт, обязательства выполняются.
«CCC» – происходит выполнение финансовых обязательств по ценным бумагам, существует вероятность дефолта. Дальнейшая возможность выполнения обязательств находится в полной зависимости от устойчивости и позитивного направления экономической или бизнес-конъюнктуры.
«B» – уровень высокой спекулятивности. Касательно бумаг с выполняемыми обязательствами и эмитентов такой рейтинг демонстрирует высокие кредитные риски. Дальнейшее выполнение финобязательств зависит от обстановки в бизнесе и экономике.
«BB» – спекулятивный уровень. Данная позиция показывает существование вероятности нарастания кредитных рисков, в большей степени обоснованных негативными переменами в экономике, которые намечаются в перспективе. Тем не менее компании могут получить в распоряжение альтернативные финансовые или бизнес-ресурсы, которые позволят избежать невыполнения обязательств. Активы с рейтингом «BB» относятся к инвестиционным.

Инвестиционная категория:

«BBB» – неплохая кредитоспособность, ожидания малых рисков, нормальная способность к расчетам по обязательствам.
«A» – ожидается низкий риск, кредитоспособность высокая, погашение обязательств на высоком уровне.
«AA» – прогнозируется очень малый риск, способность к кредитованию очень высокая, почти максимальная способность к денежным расчетам.
«AAA» – максимальная позиция рейтинга Fitch демонстрирует наивысшую кредитоспособность и наименьший риск по кредитованию. Уровень «AAA» могут получить только обладатели крайне высокого уровня способности к выплатам по процентам.

По такому же принципу присваивается национальный рейтинг. Его значения отображают также, но с добавлением суффикса: «B(хxx)», «BB(хxx)», «BBB(хxx)».

Суффикс – это код государства, которому присвоено значение. К примеру, долгосрочный кредитный Fitch-рейтинг России, выраженный в иностранной валюте, выглядит так: «BBB(rus)».

Международный рейтинг компании всегда ниже либо равен рейтингу региона. Национальный рейтинг является относительным показателем, высочайшей шкалой для которого является уровень наиболее надежного заемщика местного рынка – государства. Также агенство «Фич» предлагает отдельную категорию для государственных рейтингов – «E(xxx)», – означающую недостаток данных для присвоения.

Существует дополнение к рейтингам в виде пометки «на контроле» (rating watch) и три вида прогнозов (вероятность пересмотра через год-два): «негативный», «стабильный» и «позитивный». Промежуточные позиции в рейтинге обозначаются знаками «плюс» и «минус».

История компании Fitch

24 декабря 1913 г. американец Джон Ноулз Фитч основал в столице США издательскую компанию Fitch Publishing Company, которая начала публиковать финансовую статистику. Через некоторое время фирма Фитча заняла лидирующую позицию в сфере предоставления значительных статданных инвесторскому сообществу.

В 1924 г. была введена применяемая и сейчас шкала от «AAA» до «D» в ответ на растущий спрос на финансовые исследования.

Эта шкала, дополненная аналитикой от экспертов Fitch Publishing, быстро стала признанным ориентиром для многих финансистов, помогая в принятии важных инвестрешений, касающихся инструментов с фиксированным процентом дохода.

В 1975 г. было создано рейтинговое агентство Fitch Ratings Inc., а в 1989 г. компания начала активно увеличиваться, наращивая капитал и штат сотрудников. В 1990-е фирма продолжала разрастаться, добавляя новые направления работы. В 1997 г. агентство «Фич» делает шаг в сторону глобализации, объединившись с IBCA Limited и значительно расширив свое присутствие в мире.

Покупка бизнеса Duff & Phelps Credit Rating Co. в 2000 году стала вторым этапом формирования по-настоящему общемирового аналитического агентства. Позднее в состав Fitch Ratings вошла Thomson BankWatch, еще более расширив информационный охват и поспособствовав росту аффилированных компаний и представительств по всей планете.

В 2008-м агентство принимает решение о большем разделений аналитики и кредитных рейтингов. Для этого началось развитие Fitch Solutions – подразделения, занимающегося аналитическими инструментами.

Структура группы Fitch Ratings

Штаб-квартиры Международного рейтингового агентства Fitch Ratings расположены в Лондоне и Нью-Йорке с множеством подразделений по всему миру. Компания входит в состав группы Fitch, принадлежащей корпорациям Hearst Corporation, Fimalac и S. A. Контрольный пакет акций принадлежит французской Fimalac.

В результате нескольких поглощений и бурного роста, группа «Фич» сегодня предоставляет рабочие места более, чем 2100 сотрудникам. Группа компаний представлена следующим составом:

BMI Research – проводит аналитику экономических рисков государств. Приоритет отдается третьим странам.
Fitch Solutions – распространение аналитических продуктов Fitch Ratings и продвижение их услуг.
Fitch Learning Ltd. – направление деятельности: тренинги в области нюансов кредитоспособности и финансовых вопросов на уровне корпораций.
Fitch Ratings Inc. – национальные и корпоративные рейтинги, оценка рисков и прогнозы по кредитоспособности.

На территории СНГ агентство присутствует около 20 лет, работая с большим количеством эмитентов, присваивая национальные и международные кредитные рейтинги Fitch финорганизациям, банкам, местным и региональным властным структурам, страховщикам, правительствам и эмитентам из корпоративного сектора. Также составляются рейтинги сделок в области структурного финансирования и долговых бумаг с фиксированными обязательствами.

Типы рейтингов Fitch

Существуют 4 основных типа рейтингов.

Интернациональные рейтинги долговых обязательств и эмитентов

Данные рейтинги рассматривают обязательства в суверенной или инвалюте в плане способности к их выполнению в мировом масштабе.

Международные рейтинги в национальной валюте оценивают вероятность выплат в валюте страны-эмитента, не учитывая риск отсутствия возможности конвертации нацвалюты в другие денежные единицы либо трансфертные риски.
Рейтинги в иностранной валюте, в частности, рассматривают ценные бумаги или эмитента, учитывая трансфертные и конвертационные риски.

Когда соответствующее сообщение от компании «Фич» не содержит информации об иностранной или нацвалюте, то следует считать, что данный рейтинг представлен для инвалюты.

Рейтинги возвратности активов

Данная шкала базируется на ожиданиях относительно возвратности долговых средств при дефолтах, банкротстве или неплатежеспособности кредиторов. Этот показатель не призван давать точную оценку степени возвратности процентов по обязательствам и является сугубо информативным.

Иные интернациональные кредитные рейтинги

Агентство также создает индивидуальные рейтинги банков Fitch и поддерживающие рейтинги, которые рассматривают уровень вероятности образования у данных институтов финансовых затруднений, приводящих к необходимости денежных вливаний, а также их предоставления, когда возникла соответствующая ситуация. Рейтинги финустойчивости публикуются и для страховых компаний.

Суверенные кредитные рейтинги

Агентство «Фич» публикует национальные рейтинги по некоторым государствам, оценивающие кредитоспособность эмитента, имеющего минимальный кредитный риск в регионе. Подобный рейтинг в большинстве случаев отражает все денежные обязательства, гарантированные или выпущенные правительством.

Суверенные рейтинги обозначаются особым буквосочетанием для каждого государства и не должны сопоставляться с рейтингами мирового масштаба.

Дополнительные шкалы Fitch-рейтингов

Выделяют 5 категорий дополнительных рейтингов.

Рейтинги ожидания

Когда публикуется уровень «ожидаемый», то это показывает присвоение полноценного значения, которое базируется на прогнозах аналитиков агентства касательно окончательной документации по обязательствам. Часто подобный рейтинг основан на изучении последних документов эмитента и не отличается ни в чем другом от обычной шкалы.

Непубличные рейтинги

Рейтинги Fitch Ratings включают некоторое количество частных рейтингов. В них входят, к примеру, компании, не имеющие обязательств по выплатам. Также непубличный рейтинг может быть нужен эмитенту длянекоторых задач по регулированию или иных целей. Подобные рейтинги обычно предоставляются самому рейтингуемому эмитенту. Частные рейтинги создаются путем такого же анализа, как и публикуемые.

Эмиссионные рейтинги ценных бумаг

Эмиссионные рейтинги – шкалы, которые агентство «Фич» присваивает программам валютной эмиссии суверенных или корпоративных эмитентов, имеющим отношение сугубо к обычным денежным эмиссиям в пределах соответствующих мер. Эти рейтинги не всегда соотносятся с каждой валютной эмиссией в программе.

Процентные рейтинги Fitch

Рейтинги процентных платежей получают процентные выплаты по долговым обязательствам. В этом случае не берется в расчет возможность недополучения держателем ценных бумаг части инвестиций либо всего их объема по причине возврата основного долга.

Шкалы основного долга демонстрируют вероятность получения держателем бумаг своих первоначальных вложений до или в момент их погашения.

Шкала суверенного потолка

Данный рейтинг является мнением аналитиков компании Fitch относительно риска применения контроля капитала и регулирования денежного рынка правительством страны. Такие меры существенно затрудняют либо целиком блокируют способность конвертации частным сектором нацвалюты в валюты других государств. Также исключается возможность денежных переводов кредиторам-нерезидентам, что создает конвертационные и трансферные риски.

При учете плотной взаимосвязи государственных кредитных рисков, конвертационных рисков по валютам, а также трансферных рисков, в случае, когда страновой потолок имеет более высокое значение по шкале, чем суверенный рейтинг, позиции эмитентов, которые присваиваются на уровне странового потолка, часто демонстрируют более ощутимую волатильность.

Объективность рейтингов «Фич» и их влияние на рынки

Рейтинги агентства Fitch – это относительные показатели кредитного риска. Они базируются на данных, которые получены напрямую от заемщиков, эмитентов, специалистов по страхованию и других источников, которые, по мнению экспертов «Фич», являются надежными. При этом компания не занимаетсяаудитом и не может проверить достоверность предоставляемой информации, однако не несет ответственности за возникающие риски при ошибочных показателях кредитоспособности. Поэтому присвоенный рейтинг Fitch не может являться гарантом результативности действий, на нем основанных.

Также кредитный рейтинг Fitch ограничен узконаправленными аспектами риска и не нацелен на отражение иных операционных или финансовых рисков, связанных с обязательствами или эмитентами, кроме кредитных. Чтобы понимать полноту рисков для каждого случая, необходимо рассматривать, что показывает соответствующая шкала.

Рейтинги агентства Fitch Ratings, как и других подобных учреждений, играют немаловажную роль на фондовом рынке. Опубликованный рейтинг компании нередко становится определяющим фактором динамики рыночных цен на ее акции, а также зависимых от нее активов.

Нередко кредиторы и инвесторы проводят первичную оценку перспектив предполагаемых партнеров, опираясь только на рейтинги агентств Moody’s, Fitch и Standard & Poor’s. Однако опытные участники фондовых рынков часто выражают сомнения относительно прозрачности и действительной независимости работы рейтинговых агентств.

Рейтинговые агентства являются коммерческими корпорациями, в первую очередь нацеленными на прибыль, поэтому нельзя исключать наличия некоторых махинаций с целью манипулирования рынками, несмотря на заверения в полной честности и объективности.

В 2008 г. «Фич» получило серьезный удар по репутации, присвоив максимальный рейтинг вскоре обанкротившимся компаниям Enron и Lehman Bros.

Агентства рейтинга в большинстве случаев не разглашают своих методов работы, а также полностью отказываются от всякой ответственности. Поэтому, кроме как рекомендательный характер, их данные иметь не могут.

Из этого следует, что влияние агентств на рынки может быть только краткосрочным, порождающим непродолжительную волатильность под воздействием психологических факторов. Через небольшое время произойдет коррекция, которую продиктуют объективные рыночные условия текущего момента.

Стоит учитывать и то, что кредитный рейтинг – это платная услуга, которую приобретают корпорации или государства, чтобы иметь возможность предложить мировым инвесторам свои активы. И наконец, рейтинги публикуются с задержкой, опираясь на данные из прошлого.

Все перечисленные факторы приводят к повсеместному недоверию к данным рейтинговых агентств.

Рейтинговое агентство Fitch Ratings, официальный сайт в РФ: https://www.fitchratings.com/site/russia

Прогноз стабильный, но малообещающий – Газета Коммерсантъ № 173 (6653) от 24.09.2019

Рейтинговое агентство АКРА, присвоив Российской Федерации рейтинг по международной шкале, завершило создание конструкции рейтингов — теперь они в принципе сопоставимы с оценками международной «тройки», а рейтингованные АКРА обязательства по международной и национальной шкалам связаны. Суверенный рейтинг АКРА — А–, если считать все международные шкалы рейтингов полностью совместимыми, он на две ступени выше текущей оценки Fitch и на три — Standard & Poor’s (S&P) и Moody’s. Исходя из методологии АКРА, долгосрочные перспективы увеличения рейтинга РФ выглядят проблемнее, чем его снижения, но на 2020 год прогноз рейтинга от АКРА — «стабильный».

АКРА объявило 23 сентября о присвоении РФ (точнее — правительству РФ как заемщикам) рейтингов по международной шкале. Долгосрочные кредитные рейтинги в иностранной и национальной валюте присвоены на уровне международной шкалы АКРА А–, прогноз «стабильный», краткосрочные — на уровне S1 также со стабильным прогнозом.

Присвоение АКРА суверенных рейтингов РФ важно в первую очередь как завершение создания агентством системы рейтинговых шкал и методологий, позволяющих сопоставлять разные кредитные рейтинги агентства друг с другом (напомним, рейтинги АКРА ограниченно используются в том числе в надзорных целях Банком России, в иных — структурами правительства РФ). «Методология сопоставления кредитных рейтингов, присвоенных по международной шкале АКРА, с кредитными рейтингами, присвоенными по национальной шкале АКРА для РФ» опубликована агентством еще в октябре 2018 года, однако сама по себе международная шкала (в отличие от национальной, задействованной с 2017 года) оставалась неиспользованной — одним из принципов работы АКРА является открытая публикация всех методик. Методология присвоения кредитных рейтингов суверенным эмитентам по международной шкале обнародована АКРА лишь 16 августа 2019 года, 18 августа она дополнена методологией рейтингов для наднациональных институтов развития. 22 августа опубликованы определения основных понятий, используемых АКРА в рейтинговой деятельности (принципы прогнозирования АКРА социально-экономических показателей датированы еще 2017 годом). Первым суверенным долгосрочным рейтингом АКРА в сентябре был рейтинг не РФ, а Швейцарии — он присвоен на уровне AAA («потолочный» долгосрочный рейтинг) с прогнозом «стабильный» для займов в иностранной и национальной валюте. Лишь после этого АКРА приняло решение присвоить суверенные рейтинги России.

Прямые сопоставления международных шкал АКРА и любого агентства из международной «тройки» — S&P, Moody’s, Fitch (как, впрочем, и «тройки» друг с другом) — невозможны: несмотря на то что обычно суверенные рейтинги «тройки» по международным шкалам редко отличаются друг от друга более чем на две ступени, методологии агентств все же расходятся.

Сейчас суверенный рейтинг РФ от АКРА (если считать шкалы полностью сопоставимыми) на два пункта выше рейтинга Fitch и на три — выше рейтингов РФ от Moody’s и S&P. При том же предположении рейтинг РФ близок к оценкам «тройки» платежеспособности Испании, Малайзии, Польши, Саудовской Аравии — значимо ниже большинства стран ЕС, США и несколько ниже Японии и КНР. Однако вес разных факторов в методологиях агентств существенно различается — на разных участках виртуальной «всеобщей шкалы платежеспособности» рейтинги агентств для одной и той же экономики будут вести себя различно.

Показательны пояснения АКРА, одной из особенностей прогнозов которого является их очень высокая консервативность оценок будущего развития РФ в сравнении в том числе с «тройкой» (так, прогноз роста АКРА экономики РФ в 2019 году — 0,9%, на 2020-й — 0,8%), к тому, что в будущем может изменить рейтинг РФ. Агентство повысит рейтинг в случае «ускорения экономического роста при сохранении макростабильности» (возможно, по прогнозам Минэкономики, к 2022 году), «роста товарной диверсификации экспорта» (пока очень немасштабно), повышения прозрачности в отношениях правительства РФ и компаний госсектора (не наблюдалось давно) и опережения развитых стран по «темпам роста качества человеческого капитала» (возможно, но вряд ли очень скоро). Факторы, способные вызвать понижение рейтинга — смягчение (обсуждается) или отказ от «бюджетного правила», «снижение фактической ликвидности международных резервов», «существенное увеличение доли краткосрочного государственного долга» (оба — маловероятно). На горизонте 2023–2024 годов, когда АКРА отмечает и транзитные политриски, этот расклад — скорее в сторону снижения или неповышения рейтинга. При этом увеличение рейтинга РФ от «тройки» и сближение его с рейтингом АКРА в будущем выглядят высоковероятным событием.

Дмитрий Бутрин

ШКАЛА РЕЙТИНГОВ «БОЛЬШОЙ ТРОЙКИ»

Международная шкала рейтингов Fitch

Значения рейтинга от ААА до ВВВ считаются надежными и относятся в инвестиционную категорию. Все, что ниже, неинвестиционная (спекулятивная) категория с сомнительной кредитоспособностью. Самая низкая категория – рейтинги RD и D, которые означают свершившийся факт дефолта.

Рейтинг RD не всегда служит предвестником банкротства и падения до рейтинга D. Эмитенты с рейтингом RD могут избежать банкротства путем реструктуризации долга по договоренности с кредиторами и/или с помощью государства.

Вместе с рейтингом может указываться прогноз движения рейтинговой оценки в будущем:

— Позитивный прогноз — вероятен рост кредитного рейтинга.

— Негативный прогноз — вероятно снижение кредитного рейтинга

— Стабильный прогноз — вероятно нахождение рейтинга на том же самом уровне.

— Развивающийся прогноз — вероятно движение рейтинга в любую сторону

Национальные кредитные рейтинги

Международная шкала долгосрочных кредитных рейтингов Moody’s

Значения рейтинга от Аaa до Вaa считаются надежными и относятся в инвестиционную категорию. Все, что ниже, имеет сомнительную кредитоспособность и попадает в категорию неинвестиционную (спекулятивную). Отдельно можно выделить рейтинговую категорию C, которая соответствует дефолту по обязательствам.

К каждому рейтингу от Aa до Caa добавляется числовой модификатор от 1 до 3, который подразделяет обязательства по качеству внутри категории. Модификатор 1 указывает на более высокое качество внутри категории, модификатор 3 — на более низкое. К рейтингам гибридных ценных бумаг, выпущенных банками, страховыми или финансовыми компаниями, помимо прочего добавляется пометка «hyb».

Вместе с рейтингом агентство может указать прогноз движения рейтинговой оценки в будущем:

— позитивный прогноз — вероятен рост кредитного рейтинга;

— негативный прогноз — вероятно снижение кредитного рейтинга;

— стабильный прогноз — вероятно нахождение рейтинга на том же самом уровне;

— развивающийся прогноз — вероятно движение рейтинга в любую сторону.

Шкала краткосрочных кредитных рейтингов Moody’s

Шкала краткосрочных рейтингов Moody’s включает 4 категории в порядке убывания кредитного качества: P-1 (Prime-1), P-2, P-3, NP (Not Prime). Характер взаимосвязей между долгосрочными и краткосрочными рейтингами приведен на отдельном рисунке.

Международная шкала рейтингов S&P

«Инвестиционная» категория раньше применялась для оценки долговых инструментов, которые подходили только для инвестиций финансовыми организациями. Теперь эта категория обозначает и долговые инструменты с относительно высокими кредитными характеристиками.

«Спекулятивная» категория (неинвестиционная) вовсе не оценивает привлекательность краткосрочной торговли. Категория описывает эмитента, который сейчас способен выполнять свои финансовые обязательства, но сталкивается неопределенностью: ухудшением рыночной конъюнктуры, изменением процентных ставок или иными факторами, которые могут увеличить риск невыплаты по обязательствам.

Согласно данным S&P, если по эмитенту или активу установлен долгосрочный рейтинг BBB- и выше, то участники рынка относят его к «инвестиционной» категории.

Национальные кредитные рейтинги

S&P устанавливает кредитные рейтинги по эмитентам отдельных стран для лучшего учета условий национального финансового рынка. Национальными считаются все эмитенты, расположенные на территории данной страны или действующие на ее финансовых рынках.

Кредитный рейтинг эмитента не приравнивается к кредитному рейтингу его обязательств, так как не учитывает статус актива при банкротстве эмитента и саму природу обязательства.

Агентство использует схожие с международной шкалой критерии. Однако в большей степени учитываются внутренние (суверенные) риски. Для обозначения страны в конце рейтинга стоит специальный код.

Вместе с рейтингом агентство может указать прогноз движения рейтинговой оценки в будущем:

— позитивный прогноз — вероятен рост кредитного рейтинга;

— негативный прогноз — вероятно снижение кредитного рейтинга;

— стабильный прогноз — вероятно нахождение рейтинга на том же самом уровне;

— развивающийся прогноз — вероятно движение рейтинга в любую сторону.

Кредитный рейтинг долговых обязательств Standard & Poor’s не является рекомендацией для продажи или покупки активов, а также не выражает мнение об уровне их рыночной цены или инвестиционной привлекательности. Оценивается риск невыплаты по долговому активу.

****

Ранжирование, осуществляемое рейтинговыми агентствами, используется, в том числе в регуляторных целях. Во многих странах некоторым финансовым институтам, таким как пенсионные фонды или госучреждения, часто разрешается инвестировать только в бумаги инвестиционной категории.

Переход к присвоению рейтингов по национальной шкале | Новости

19 июля 2017 г.ОбзорКонтакты для прессы: [email protected]

Регулирование деятельности кредитных рейтинговых агентств кардинально изменилось в связи с принятием Федерального закона № 222-ФЗ «О деятельности кредитных рейтинговых агентств в Российской Федерации, о внесении изменения в статью 76.1 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» и признании утратившими силу отдельных положений законодательных актов Российской Федерации» (далее – Закон).

Цель

Основной целью нововведений является упорядочение деятельности кредитных рейтинговых агентств по:

оценке способности юридических лиц и публично-правовых образований исполнять принятые на себя финансовые обязательства;

оценке их финансовых обязательств и используемых финансовых инструментов.

Также произошло значительное усиление влияния Центрального банка РФ (далее – ЦБ РФ) в процессе регулирования деятельности кредитных рейтинговых агентств.

Закон определил порядок получения права осуществлять рейтинговую деятельность на территории РФ, требования к учредителям, органам управления и внутреннего контроля, внутренним документам, включая методологию, а также к деятельности кредитных рейтинговых агентств, в том числе раскрытию информации.

Предпосылки

Предположительно, одной из главных предпосылок принятия Закона стал факт понижения суверенных рейтингов России иностранными рейтинговыми агентствами (Fitch, Moody’s и S&P).

Закон требует в регуляторных целях применять только рейтинги, принятые по национальной шкале, а обязательным условием ведения деятельности по их присвоению является аккредитация Центрального банка РФ (далее – ЦБ РФ).

Кредитный рейтинг – мнение о способности рейтингуемого лица исполнять принятые на себя финансовые обязательства (кредитоспособность, финансовая надежность, финансовая устойчивость) и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств либо финансовых инструментов, выраженное с использованием рейтинговой категории.

Национальная рейтинговая шкала – рейтинговая шкала, обеспечивающая возможность исключительно внутригосударственного сопоставления кредитных рейтингов, присвоенных кредитным рейтинговым агентством.

Международная рейтинговая шкала предназначена для точных сравнений эмитентов из разных стран, учитывает влияние прямых и косвенных рисков и позволяет сравнивать любые компании между собой

Кто имеет право присваивать кредитные рейтинги?

Нашей целью не является анализ процедуры создания и деятельности кредитных рейтинговых агентств. В данном обзоре приводится только краткая характеристика ключевых изменений регулирования их деятельности.

Российские рейтинговые агентства

В настоящий момент только два рейтинговых агентства могут присваивать в регуляторных целях кредитный рейтинг, принятый по национальной шкале:

АО «Аналитическое кредитное рейтинговое агентство» (АКРА) и

АО «Рейтинговое агентство «Эксперт РА».

Данный список может пополниться в ближайшем будущем.

Иностранные рейтинговые агентства

Аккредитация известных иностранных агентств Fitch, Moody’s, S&P истекла 13 июля 2017 г. Это значит, что они больше не имеют права присваивать кредитные рейтинги по национальной шкале.

Тем не менее отсутствие аккредитации не лишает рейтинговые агентства права на присвоение рейтингов по международной шкале. Они остаются в силе в части банковского регулирования, поскольку это предусмотрено требованиями Базельского комитета.

Как уже было указано, рейтинги агентств, не прошедших аккредитацию и не вошедших в реестр аккредитованных агентств, не являются легитимными. Это означает, что эмитенты с подобными рейтингами не смогут размещать бумаги на Московской бирже, а также под них нельзя будет получить кредиты в ЦБ РФ, поскольку регулятор не будет включать их в ломбардный список.

Методология присвоения кредитных рейтингов

Аккредитация рейтингового агентства не является единственным условием осуществления деятельности по присвоению рейтингов по национальной шкале: рейтинговым агентствам также необходимо согласовать с ЦБ РФ методологии присвоения кредитных рейтингов.

По официальным данным, в настоящий момент согласованы следующие методологии «АКРА»:

Методология присвоения кредитных рейтингов банкам и банковским группам по национальной шкале для РФ;

Методология присвоения кредитных рейтингов региональным и муниципальным органам власти РФ;

Методология присвоения кредитных рейтингов нефинансовым компаниям по национальной шкале для РФ;

Методология присвоения кредитных рейтингов отдельным выпускам финансовых инструментов по национальной шкале для РФ;

Методология присвоения кредитных рейтингов лизинговым компаниям по национальной шкале для РФ;

Методология присвоения кредитных рейтингов микрофинансовым организациям по национальной шкале для РФ;

Методология присвоения рейтингов кредитоспособности банкам;

Методология анализа взаимосвязи компаний внутри группы;

Методология анализа взаимосвязи рейтингуемых лиц с поддерживающими организациями за пределами РФ;

Методология анализа взаимосвязи рейтингуемых лиц с государством;

Методология присвоения кредитных рейтингов страховым организациям по национальной шкале РФ.

Также с ЦБ РФ согласованы следующие методологии «Эксперт РА»:

Методология присвоения рейтингов кредитоспособности региональным и муниципальным органам власти РФ;

По данным СМИ, иные методологии «Эксперт РА» сейчас также находятся на согласовании в ЦБ РФ[2].

Использование кредитных рейтингов с 14 июля 2017 г.

В соответствии с Информационным письмом ЦБ РФ 14 июля 2017 г. истекает переходный период, в течение которого в отношении российских объектов рейтинга ЦБ РФ вправе применять кредитные рейтинги, присвоенные иностранными агентствами[3].

На текущий момент ЦБ РФ проводится поэтапная работа по приведению нормативных актов ЦБ РФ и решений Совета директоров ЦБ РФ об использовании кредитных рейтингов в соответствие с новым регулированием.

По окончании переходного периода (14 июля 2017 г.) ЦБ РФ вправе использовать только кредитные рейтинги, присвоенные по национальной рейтинговой шкале аккредитованными агентствами в отношении:

российских кредитных организаций;

выпусков облигаций субъектов Российской Федерации;

выпусков облигаций муниципальных образований;

выпусков облигаций юридических лиц – резидентов Российской Федерации;

выпусков облигаций перестраховщиков – резидентов Российской Федерации.

В отношении иностранных кредитных организаций и долговых эмиссионных ценных бумаг, выпущенных юридическими лицами – нерезидентами Российской Федерации, сохраняются требования о наличии кредитного рейтинга, присвоенного по международной рейтинговой шкале как минимум одним из иностранных кредитных рейтинговых агентств.

Что касается страхового рынка и пенсионных накоплений, то с 13 июля ЦБ РФ также прекращает использование указанных рейтингов, но до 1 января 2018 г. будет применять альтернативный российскому рейтингу критерий – включение в высший котировальный список Московской биржи. Если облигация не имеет соответствующего рейтинга, но она включена в высший котировальный список, то она может быть объектом инвестирования со стороны пенсионных фондов, страховых компаний.

[1] https://www.cbr.ru/finmarket/supervision/sv_ra/.

[2] https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2017/05/24/691256-tsb-odobril.

[3] Информационное письмо Банка России от 12.05. 2017 № ИН-06-51/21 «Об использовании кредитных рейтингов».

Шкала рейтингов Fitch Ratings

Fitch Ratings 9001

Американская фирма
Дата Фонда: 1913
Штаб-квартира: Лондон, Англия и Нью-Йорк, США
Оборот: 1,9 млрд. Долларов США
Всего персонала: 3 250 сотрудников по всему миру
Присутствие в 50 странах

Шкала рейтингов Fitch

Рейтинги Fitch от AA до CC могут сопровождаться модификатором (+) или (-) для указания «рейтинговых ступеней».Эти выемки могут быть прикреплены к каждому сорту.
Например, рейтинг AA включает AA+, AA и AA-.

1 CCC
CCC-


Категории	Значение	Значение	Рейтинг	Комментариев	Комментарии
Инвестиции	Наибольшее качество	AAA		Самые низкие ожидания риска дефолта. Исключительно прочная мощность для оплаты финансовых обязательств
	0 Очень высокое качество	AA	AA + AA AA + AA AA-	Ожидания очень низкого риска по умолчанию. Очень сильная мощность для выплаты финансовых обязательств
	Высокое качество кредита	A	A + A A + A A-	Ожидания низкого риска дефолта. Способность платить по финансовым обязательствам считается сильной. Эта емкость может, тем не менее, быть более уязвимым для неблагоприятных бизнес или экономических условий
	хорошее кредитное качество	BBB	BBB + BBB BBB-	Ожидания риска по умолчанию в настоящее время низкий. Емкость для уплаты финансовых обязательств считается адекватным, но неблагоприятные бизнес или экономические условия более склонны ухудшать эту мощность
Speculative	Speculative	BB	BB + BB BB-	Повышенная уязвимость к риску дефолта, особенно в случае неблагоприятных изменений в бизнесе или экономических условиях с течением времени
	высокомозрения		B + B B-	Присутствует существенный риск дефолта, но остается ограниченный запас прочности. Емкость для продолжения оплаты уязвима для ухудшения бизнес-и экономической среды
	Существенный кредитный риск	CCC	CCC-
	по умолчанию является реальной возможностью

	Очень высокий уровень кредитного риска	CC	CC		по умолчанию какая-то кажется
	около	C		по умолчанию или по умолчанию -подобный процесс начался Платежная способность безвозвратно обесценена
Ограниченный дефолт	РД			Платежный дефолт, но не вступил в процедуры банкротства, ликвидации или банкротства, но не вступил в платежные процедуры и не прекратила свою деятельность 90 013

0 по умолчанию	D	D				Прекратил бизнес и вступил в заявку на банкротстве, ликвидацию или другую формальную заводную процедуру

Читайте также

рейтинги облигаций — Верность

Точно так же, как у отдельных лиц есть собственный кредитный отчет и рейтинг, выдаваемый кредитными бюро, эмитенты облигаций обычно оцениваются собственным набором рейтинговых агентств для оценки их кредитоспособности. Кредитоспособность облигаций оценивают 3 основных рейтинговых агентства: Moody’s, Standard & Poor’s и Fitch. Их мнение об этой кредитоспособности — другими словами, финансовая способность эмитента выплачивать проценты и полностью погашать кредит по истечении срока — определяет рейтинг облигации, а также влияет на доходность, которую эмитент должен заплатить, чтобы привлечь инвесторов. Облигации с более низким рейтингом обычно предлагают более высокую доходность, чтобы компенсировать инвесторам дополнительный риск.

Как работают рейтинги облигаций

Рейтинговые агентства исследуют финансовое состояние каждого эмитента облигаций (включая эмитентов муниципальных облигаций) и присваивают рейтинги размещаемым облигациям.Каждое агентство имеет аналогичную иерархию, чтобы помочь инвесторам оценить кредитное качество этой облигации по сравнению с другими облигациями. Облигации с рейтингом BBB- (по шкале Standard & Poor’s и Fitch) или Baa3 (по шкале Moody’s) или выше считаются «инвестиционными». Облигации с более низким рейтингом считаются «спекулятивными» и часто называются «высокодоходными» или «мусорными» облигациями.

Инвестиционная категория	Мудис	Стандарт энд Пурс	Фитч
Сильнейший	Ааа	ААА	ААА
	Аа1	АА+	АА+
	Аа2	АА	АА
	Аа3	АА-	АА-
	А1	А+	А+
	А2	А	А
	А3	А-	А-
	Ваа1	ВВВ+	ВВВ+
	Баа2	ВВВ	ВВВ
	Баа3	ВВВ-	ВВВ-

Не инвестиционного класса	Мудис	Стандарт энд Пурс	Фитч
	Ва1	ВВ+	ВВ+
	Ва2	ВВ	ВВ
	Ва3	ВВ-	ВВ-
	В1	Б+	Б+
	В2	Б	Б
	В3	Б-	Б-
	Саа1	ССС+	ССС+
	Саа2	ССС	ССС
	Саа3	ССС-	CCC-
	Са	СС	СС

Слабейший	Мудис	Стандарт энд Пурс	Фитч
	С	С	С
		Д	Д

Moody’s, Standard & Poor’s и Fitch добавляют к своим рейтингам индикатор, показывающий рейтинг облигации в рамках категории. Moody’s использует числовой индикатор. Например, A1 лучше, чем A2 (но все же не так хорошо, как Aa3). Standard & Poor’s и Fitch используют индикатор плюс-минус. Например, А+ лучше, чем А, а А лучше, чем А-.

Помните, что рейтинги не идеальны и не могут сказать вам, вырастет или упадет стоимость ваших инвестиций. Прежде чем использовать рейтинги в качестве одного из факторов в процессе выбора инвестиций, узнайте о методологиях и критериях, которые использует каждое рейтинговое агентство.Вы можете найти некоторые методы более полезными, чем другие.

Облигации инвестиционного класса и высокодоходные

Инвесторы обычно группируют рейтинги облигаций по 2 основным категориям:

Инвестиционный уровень относится к облигациям с рейтингом Baa3/BBB- или выше.
Высокодоходные (также называемые «неинвестиционными» или «мусорными» облигациями) относятся к облигациям с рейтингом Ba1/BB+ и ниже.

Чтобы инвестировать в высокодоходные облигации, вы должны иметь высокую толерантность к риску. Поскольку финансовое состояние эмитента может измениться — независимо от того, является ли эмитент корпорацией или муниципалитетом, — рейтинговые агентства могут понизить или повысить рейтинг компании. Важно регулярно отслеживать рейтинг облигации. Если облигация продается до наступления срока ее погашения, любое понижение или повышение рейтинга облигации может повлиять на цену, которую другие готовы заплатить за нее.

Что такое рейтинги РДЭ Fitch?

FitchResearch — компания, занимающаяся финансовыми исследованиями. Помимо прочих услуг, Fitch составляет кредитные рейтинги, называемые «рейтингами дефолта эмитента», для ряда секторов бизнеса. «Эмитент» может быть финансовой или нефинансовой корпорацией, независимой компанией или страховой компанией. «Рейтинг дефолта» — это мера кредитного риска агентства. Риск определяется угрозой компании прекратить свое существование или подать заявление о банкротстве, управление, конкурсное производство, ликвидацию или другие формальные процедуры ликвидации. Рейтинги рассчитываются по шкале 11 предикторов, но модель IDR имеет присущие ей ограничения.

Как рассчитывается РДЭ?

Fitch полагается на независимых аудиторов, юристов и других экспертов при подготовке РДЭ. РДЭ рассчитываются с помощью прикладной математики на основе общедоступной информации и/или непубличных документов, предоставленных эмитентом. Расчеты формируют предположения и прогнозы о будущем агентства. Fitch отмечает, что эти рейтинги представляют собой «прогнозы о будущих событиях, которые по своей природе не могут быть проверены как факты».

Fitch может присвоить рейтинг без участия эмитента, или же эмитент может предоставить подтверждающие документы, чтобы помочь Fitch в проведении рейтингового расследования.

Рейтинговая шкала РДЭ

Кредитная шкала Fitch Ratings дает оценку относительной способности агентства выполнять свои финансовые обязательства. Рейтинги отмечены серией символов в диапазоне от «ААА» до «D»:

AAA: Высшее кредитное качество AA: Очень высокое кредитное качество A: Высокое кредитное качество BBB: Хорошее кредитное качество BB: Спекулятивный B: Сильно спекулятивный CCC: Существенный кредитный риск CC: Очень высокий уровень кредитного риска C: Исключительно высокий уровень кредитного риска RD: ограниченное значение по умолчанию D: значение по умолчанию

Участие эмитента в рейтинге Fitch

Если рейтинг Fitch не выгоден эмитенту, то эмитент, не участвующий в акции, может иметь возможность прокомментировать мнение о рейтинге и подтверждающие исследования до его публикации. В конечном итоге эмитент несет ответственность за точность информации, предоставленной Fitch.

Ограничения РДЭ

Одним из ограничений РДЭ является отсутствие указания временного диапазона. Рейтинги не прогнозируют рыночную стоимость ценных бумаг или акций эмитента. Кроме того, РДЭ не оценивают вероятность того, что стоимость ценных бумаг или акций эмитента может измениться.

Также не прогнозируется ликвидность ценных бумаг или акций эмитента. А в случае дефолта эмитента рейтинги не указывают на серьезность возможного убытка по обязательству.

Сравнение шкал долгосрочных рейтингов

В консультативном документе Базельского комитета «Новое Базельское соглашение о капитале» предлагается использовать внешние оценки кредитоспособности в качестве основы для взвешивания кредитных рисков в соответствии со стандартизированным подходом. В иллюстративных целях в консультативном документе использовалась нотация рейтинга, используемая Standard & Poor’s. Чтобы помочь банкам, участвующим в исследовании количественного воздействия Комитета, в следующих таблицах кредитные рейтинги Standard & Poor’s сопоставляются с сопоставимыми рейтингами Moody’s и Fitch IBCA.Дополнительную информацию о привязке внешних кредитных рейтингов к весовым коэффициентам риска см. в Новом Базельском соглашении о капитале , начиная с параграфа 23.

Агентство	Р А Т И Н Г С
Стандарт энд Пурс	ААА	АА+	АА	АА-	А+	А	А-
Мудис	Ааа	Аа1	Аа2	Аа3	А1	А2	А3
Fitch IBCA	ААА	АА+	АА	АА-	А+	А	А-

Агентство	Р А Т И Н Г С
Стандарт энд Пурс	ВВВ+	ВВВ	ВВВ-	ВВ+	ББ	ВВ-	Б+	Б	Б-
Мудис	Ваа1	Баа2	Баа3	Ва1	Ва2	Ва3	В1	В2	В3
Fitch IBCA	ВВВ+	ВВВ	ВВВ-	ВВ+	ББ	ВВ-	Б+	Б	Б-

Агентство	Р А Т И Н Г С
Стандарт энд Пурс	ССС+	ССС	ССС-	СС	С	Д
Мудис	Саа1	Саа2	Саа3	Са	С
Fitch IBCA	ССС+	ССС	ССС-	СС	С	Д

%PDF-1. 4 % 1115 0 объект > эндообъект внешняя ссылка 1115 709 0000000016 00000 н 0000017091 00000 н 0000017276 00000 н 0000017313 00000 н 0000017728 00000 н 0000018250 00000 н 0000018451 00000 н 0000018566 00000 н 0000018651 00000 н 0000019099 00000 н 0000019658 00000 н 0000020014 00000 н 0000020587 00000 н 0000020686 00000 н 0000021270 00000 н 0000021926 00000 н 0000022109 00000 н 0000026020 00000 н 0000031376 00000 н 0000031738 00000 н 0000031777 00000 н 0000036037 00000 н 0000768883 00000 н 0000769261 00000 н 0000769378 00000 н 0000769503 00000 н 0000769620 00000 н 0000776082 00000 н 0000825811 00000 н 0000825841 00000 н 0000825918 00000 н 0000826197 00000 н 0000826274 00000 н 0000826654 00000 н 0000826731 00000 н 0000827111 00000 н 0000827188 00000 н 0000827569 00000 н 0000827646 00000 н 0000828025 00000 н 0000828102 00000 н 0000828483 00000 н 0000828560 00000 н 0000828939 00000 н 0000829016 00000 н 0000829397 00000 н 0000829474 00000 н 0000829853 00000 н 0000829930 00000 н 0000830312 00000 н 0000830389 00000 н 0000830768 00000 н 0000830845 00000 н 0000831225 00000 н 0000831302 00000 н 0000831684 00000 н 0000831761 00000 н 0000832140 00000 н 0000832217 00000 н 0000832597 00000 н 0000832674 00000 н 0000833054 00000 н 0000833131 00000 н 0000833511 00000 н 0000833588 00000 н 0000833967 00000 н 0000834044 00000 н 0000834425 00000 н 0000834502 00000 н 0000834883 00000 н 0000834960 00000 н 0000835340 00000 н 0000835417 00000 н 0000835798 00000 н 0000835875 00000 н 0000836256 00000 н 0000836333 00000 н 0000836714 00000 н 0000836791 00000 н 0000837171 00000 н 0000837248 00000 н 0000837629 00000 н 0000837706 00000 н 0000838086 00000 н 0000838163 00000 н 0000838543 00000 н 0000838620 00000 н 0000839001 00000 н 0000839078 00000 н 0000839459 00000 н 0000839536 00000 н 0000839918 00000 н 0000839995 00000 н 0000840378 00000 н 0000840455 00000 н 0000840836 00000 н 0000840913 00000 н 0000841296 00000 н 0000841373 00000 н 0000841756 00000 н 0000841833 00000 н 0000842213 00000 н 0000842290 00000 н 0000842671 00000 н 0000842748 00000 н 0000843130 00000 н 0000843207 00000 н 0000843589 00000 н 0000843666 00000 н 0000844047 00000 н 0000844124 00000 н 0000844506 00000 н 0000844583 00000 н 0000844965 00000 н 0000845042 00000 н 0000845424 00000 н 0000845501 00000 н 0000845884 00000 н 0000845961 00000 н 0000846341 00000 н 0000846418 00000 н 0000846799 00000 н 0000846876 00000 н 0000847257 00000 н 0000847334 00000 н 0000847717 00000 н 0000847794 00000 н 0000848177 00000 н 0000848254 00000 н 0000848635 00000 н 0000848712 00000 н 0000849093 00000 н 0000849170 00000 н 0000849551 00000 н 0000849628 00000 н 0000850010 00000 н 0000850087 00000 н 0000850469 00000 н 0000850546 00000 н 0000850929 00000 н 0000851006 00000 н 0000851387 00000 н 0000851464 00000 н 0000851847 00000 н 0000851924 00000 н 0000852304 00000 н 0000852381 00000 н 0000852761 00000 н 0000852838 00000 н 0000853220 00000 н 0000853297 00000 н 0000853678 00000 н 0000853755 00000 н 0000854136 00000 н 0000854213 00000 н 0000854594 00000 н 0000854671 00000 н 0000855052 00000 н 0000855129 00000 н 0000855513 00000 н 0000855590 00000 н 0000855973 00000 н 0000856050 00000 н 0000856432 00000 н 0000856509 00000 н 0000856890 00000 н 0000856967 00000 н 0000857345 00000 н 0000857422 00000 н 0000857801 00000 н 0000857878 00000 н 0000858257 00000 н 0000858334 00000 н 0000858713 00000 н 0000858790 00000 н 0000859170 00000 н 0000859247 00000 н 0000859630 00000 н 0000859707 00000 н 0000860091 00000 н 0000860168 00000 н 0000860552 00000 н 0000860629 00000 н 0000861011 00000 н 0000861088 00000 н 0000861471 00000 н 0000861548 00000 н 0000861929 00000 н 0000862006 00000 н 0000862386 00000 н 0000862463 00000 н 0000862843 00000 н 0000862920 00000 н 0000863300 00000 н 0000863377 00000 н 0000863759 00000 н 0000863836 00000 н 0000864217 00000 н 0000864294 00000 н 0000864674 00000 н 0000864751 00000 н 0000865130 00000 н 0000865207 00000 н 0000865588 00000 н 0000865665 00000 н 0000866047 00000 н 0000866124 00000 н 0000866505 00000 н 0000866582 00000 н 0000866965 00000 н 0000867042 00000 н 0000867421 00000 н 0000867498 00000 н 0000867877 00000 н 0000867954 00000 н 0000868336 00000 н 0000868413 00000 н 0000868796 00000 н 0000868873 00000 н 0000869255 00000 н 0000869332 00000 н 0000869714 00000 н 0000869791 00000 н 0000870172 00000 н 0000870249 00000 н 0000870632 00000 н 0000870709 00000 н 0000871089 00000 н 0000871166 00000 н 0000871546 00000 н 0000871623 00000 н 0000872005 00000 н 0000872082 00000 н 0000872460 00000 н 0000872537 00000 н 0000872918 00000 н 0000872995 00000 н 0000873377 00000 н 0000873454 00000 н 0000873833 00000 н 0000873910 00000 н 0000874292 00000 н 0000874369 00000 н 0000874752 00000 н 0000874829 00000 н 0000875211 00000 н 0000875288 00000 н 0000875670 00000 н 0000875747 00000 н 0000876128 00000 н 0000876205 00000 н 0000876588 00000 н 0000876665 00000 н 0000877045 00000 н 0000877122 00000 н 0000877502 00000 н 0000877579 00000 н 0000877959 00000 н 0000878036 00000 н 0000878416 00000 н 0000878493 00000 н 0000878874 00000 н 0000878951 00000 н 0000879334 00000 н 0000879411 00000 н 0000879792 00000 н 0000879869 00000 н 0000880249 00000 н 0000880326 00000 н 0000880706 00000 н 0000880783 00000 н 0000881163 00000 н 0000881240 00000 н 0000881621 00000 н 0000881698 00000 н 0000882079 00000 н 0000882156 00000 н 0000882537 00000 н 0000882614 00000 н 0000882994 00000 н 0000883071 00000 н 0000883452 00000 н 0000883529 00000 н 0000883911 00000 н 0000883988 00000 н 0000884370 00000 н 0000884447 00000 н 0000884828 00000 н 0000884905 00000 н 0000885287 00000 н 0000885364 00000 н 0000885746 00000 н 0000885823 00000 н 0000886205 00000 н 0000886282 00000 н 0000886664 00000 н 0000886741 00000 н 0000887124 00000 н 0000887201 00000 н 0000887581 00000 н 0000887658 00000 н 0000888041 00000 н 0000888118 00000 н 0000888500 00000 н 0000888577 00000 н 0000888958 00000 н 0000889035 00000 н 0000889417 00000 н 0000889494 00000 н 0000889876 00000 н 0000889953 00000 н 00008 00000 н 00008 00000 н 00008 00000 н 00008 00000 н 0000891253 00000 н 0000891330 00000 н 0000891711 00000 н 0000891788 00000 н 0000892171 00000 н 0000892248 00000 н 0000892628 00000 н 0000892705 00000 н 0000893086 00000 н 0000893163 00000 н 0000893546 00000 н 0000893623 00000 н 0000894006 00000 н 0000894083 00000 н 0000894463 00000 н 0000894540 00000 н 0000894922 00000 н 0000894999 00000 н 0000895381 00000 н 0000895458 00000 н 0000895838 00000 н 0000895915 00000 н 0000896296 00000 н 0000896373 00000 н 0000896754 00000 н 0000896831 00000 н 0000897214 00000 н 0000897291 00000 н 0000897672 00000 н 0000897749 00000 н 0000898129 00000 н 0000898206 00000 н 0000898588 00000 н 0000898665 00000 н 0000899045 00000 н 0000899122 00000 н 0000899505 00000 н 0000899582 00000 н 0000899966 00000 н 00003 00000 н 00004 00000 н 00001 00000 н 00002 00000 н 00009 00000 н 0000

1 00000 н 00008 00000 н 0000

8 00000 н 00005 00000 н 00006 00000 н 0000

3 00000 н 0000
4 00000 н 00001 00000 н 00002 00000 н 00009 00000 н 00001 00000 н 00008 00000 н 00000 00000 н 00007 00000 н 00007 00000 н 00004 00000 н 00006 00000 н 00003 00000 н 00005 00000 н 00002 00000 н 0000

3 00000 н 0000

0 00000 н 00002 00000 н 00009 00000 н 00001 00000 н 00008 00000 н 00007 00000 н 00004 00000 н 00005 00000 н 00002 00000 н 00000 00000 н 00007 00000 н 00008 00000 н 00005 00000 н 00006 00000 н 00003 00000 н 00005 00000 н 00002 00000 н 00003 00000 н 00000 00000 н 00002 00000 н 00009 00000 н 00001 00000 н 00008 00000 н 00001 00000 н 00008 00000 н 0000911878 00000 н 0000911955 00000 н 0000912338 00000 н 0000912415 00000 н 0000912795 00000 н 0000912872 00000 н 0000913252 00000 н 0000913329 00000 н 0000913712 00000 н 0000913789 00000 н 0000914170 00000 н 0000914247 00000 н 0000914629 00000 н 0000914706 00000 н 0000915085 00000 н 0000915162 00000 н 0000915544 00000 н 0000915621 00000 н 0000916002 00000 н 0000916079 00000 н 0000916462 00000 н 0000916539 00000 н 0000916919 00000 н 0000916996 00000 н 0000917377 00000 н 0000917454 00000 н 0000917834 00000 н 0000917911 00000 н 0000918292 00000 н 0000918369 00000 н 0000918749 00000 н 0000918826 00000 н 0000919207 00000 н 0000919284 00000 н 0000919667 00000 н 0000919744 00000 н 0000920124 00000 н 0000920201 00000 н 0000920580 00000 н 0000920657 00000 н 0000921040 00000 н 0000921117 00000 н 0000921498 00000 н 0000921575 00000 н 0000921955 00000 н 0000922032 00000 н 0000922414 00000 н 0000922491 00000 н 0000922872 00000 н 0000922949 00000 н 0000923332 00000 н 0000923409 00000 н 0000923790 00000 н 0000923867 00000 н 0000924247 00000 н 0000924324 00000 н 0000924705 00000 н 0000924782 00000 н 0000925162 00000 н 0000925239 00000 н 0000925622 00000 н 0000925699 00000 н 0000926079 00000 н 0000926156 00000 н 0000926536 00000 н 0000926613 00000 н 0000926995 00000 н 0000927072 00000 н 0000927453 00000 н 0000927530 00000 н 0000927909 00000 н 0000927986 00000 н 0000928364 00000 н 0000928441 00000 н 0000928822 00000 н 0000928899 00000 н 0000929281 00000 н 0000929358 00000 н 0000929739 00000 н 0000929816 00000 н 0000930196 00000 н 0000930273 00000 н 0000930657 00000 н 0000930734 00000 н 0000931115 00000 н 0000931192 00000 н 0000931573 00000 н 0000931650 00000 н 0000932032 00000 н 0000932109 00000 н 0000932485 00000 н 0000932562 00000 н 0000932941 00000 н 0000933018 00000 н 0000933399 00000 н 0000933476 00000 н 0000933855 00000 н 0000933932 00000 н 0000934313 00000 н 0000934390 00000 н 0000934772 00000 н 0000934849 00000 н 0000935232 00000 н 0000935309 00000 н 0000935690 00000 н 0000935767 00000 н 0000936148 00000 н 0000936225 00000 н 0000936606 00000 н 0000936683 00000 н 0000937065 00000 н 0000937142 00000 н 0000937519 00000 н 0000937596 00000 н 0000937977 00000 н 0000938054 00000 н 0000938436 00000 н 0000938513 00000 н 0000938893 00000 н 0000938970 00000 н 0000939353 00000 н 0000939430 00000 н 0000939810 00000 н 0000939887 00000 н 0000940269 00000 н 0000940346 00000 н 0000940729 00000 н 0000940806 00000 н 0000941190 00000 н 0000941267 00000 н 0000941648 00000 н 0000941725 00000 н 0000942107 00000 н 0000942184 00000 н 0000942566 00000 н 0000942643 00000 н 0000943025 00000 н 0000943102 00000 н 0000943485 00000 н 0000943562 00000 н 0000943944 00000 н 0000944021 00000 н 0000944400 00000 н 0000944477 00000 н 0000944856 00000 н 0000944933 00000 н 0000945316 00000 н 0000945393 00000 н 0000945776 00000 н 0000945853 00000 н 0000946235 00000 н 0000946312 00000 н 0000946694 00000 н 0000946771 00000 н 0000947154 00000 н 0000947231 00000 н 0000947612 00000 н 0000947689 00000 н 0000948071 00000 н 0000948148 00000 н 0000948529 00000 н 0000948606 00000 н 0000948985 00000 н 0000949062 00000 н 0000949444 00000 н 0000949521 00000 н 0000949898 00000 н 0000949975 00000 н 0000950355 00000 н 0000950432 00000 н 0000950813 00000 н 0000950890 00000 н 0000951271 00000 н 0000951348 00000 н 0000951729 00000 н 0000951806 00000 н 0000952187 00000 н 0000952264 00000 н 0000952641 00000 н 0000952718 00000 н 0000953098 00000 н 0000953175 00000 н 0000953557 00000 н 0000953634 00000 н 0000954016 00000 н 0000954093 00000 н 0000954475 00000 н 0000954552 00000 н 0000954931 00000 н 0000955008 00000 н 0000955389 00000 н 0000955466 00000 н 0000955845 00000 н 0000955922 00000 н 0000956298 00000 н 0000956375 00000 н 0000956756 00000 н 0000956833 00000 н 0000957210 00000 н 0000957287 00000 н 0000957667 00000 н 0000957744 00000 н 0000958124 00000 н 0000958201 00000 н 0000958578 00000 н 0000958655 00000 н 0000959035 00000 н 0000959112 00000 н 0000959491 00000 н 0000959568 00000 н 0000959948 00000 н 0000960025 00000 н 0000960406 00000 н 0000960483 00000 н 0000960865 00000 н 0000960942 00000 н 0000961320 00000 н 0000961397 00000 н 0000961777 00000 н 0000961854 00000 н 0000962235 00000 н 0000962312 00000 н 0000962692 00000 н 0000962769 00000 н 0000963149 00000 н 0000963226 00000 н 0000963606 00000 н 0000963683 00000 н 0000964065 00000 н 0000964142 00000 н 0000964523 00000 н 0000964600 00000 н 0000964978 00000 н 0000965055 00000 н 0000965433 00000 н 0000965510 00000 н 0000965888 00000 н 0000965965 00000 н 0000966346 00000 н 0000966423 00000 н 0000966803 00000 н 0000966880 00000 н 0000967264 00000 н 0000967341 00000 н 0000967723 00000 н 0000967800 00000 н 0000968180 00000 н 0000968257 00000 н 0000968638 00000 н 0000968715 00000 н 0000969096 00000 н 0000969173 00000 н 0000969553 00000 н 0000969630 00000 н 0000970008 00000 н 0000970085 00000 н 0000970464 00000 н 0000970541 00000 н 0000970922 00000 н 0000970999 00000 н 0000971380 00000 н 0000971457 00000 н 0000971838 00000 н 0000971915 00000 н 0000972297 00000 н 0000972374 00000 н 0000972756 00000 н 0000972833 00000 н 0000973215 00000 н 0000973292 00000 н 0000973673 00000 н 0000973750 00000 н 0000974129 00000 н 0000974206 00000 н 0000974589 00000 н 0000974666 00000 н 0000975046 00000 н 0000975123 00000 н 0000975503 00000 н 0000975580 00000 н 0000975959 00000 н 0000976036 00000 н 0000976416 00000 н 0000976493 00000 н 0000976872 00000 н 0000976949 00000 н 0000977330 00000 н 0000977407 00000 н 0000977788 00000 н 0000977865 00000 н 0000978247 00000 н 0000978324 00000 н 0000978705 00000 н 0000978782 00000 н 0000979164 00000 н 0000979241 00000 н 0000979622 00000 н 0000979699 00000 н 0000980078 00000 н 0000980155 00000 н 0000980538 00000 н 0000993076 00000 н 0000016887 00000 н 0000014772 00000 н трейлер ]/Предыдущая 1675707/XRefStm 16887>> startxref 0 %%EOF 1823 0 объект >поток hX p~$cddˀeTC}ƸcJCi2)Øԡ 9tD$zc&M % %Y6l) %md{wtj`:L~{on

Сравнение кодов для долгосрочных рейтингов

Фёменю Разделы Меню Висса Финансовая стабильность Висса Банкноты и монеты 9 0005 BA1

AAA	AAA	AAA	AAA	AAA	AAA
	AA1
AA +	AA +	AA +		AA +
	AA2	AA	AA	AA	AA
AA3	AA-	AA-	AA-	AA-	AA-
	A1	A +	A +	A +	A +
A2	A	A	A	A

A3	A-	A-	A-	A-
A-
BAA1
BBB +	BBB +	BBB +	BBB +
BAA2	BBB	BBB	BBB	BBB
Baa3
BAA3	BBB-	BBB-	BBB-	BBB-
BB +	BB +	BB +	BB +
BA2	BB	BB	BB	BB
BA3	BB-	BB-	BB-	BB-
B1
B1	B +	B +	B +	B +
B2		B2	B	B	B	B
B3	B-	B-	B-	B-

	CAA1	CCC +	CCC	CCC	CCC		CAA2	CCC	CC	CC	CC
	CAA3	CCC-	C	C	C
C
	CA
R	DDD	D	D
C	SD	DD 9000 6
D	D

Moody’s	Moody’s Corporation. — Нью-Йорк, Лондон
S & P	Стандартные и бедные — Нью-Йорк, Лондон
Fitch	Fitch Ratings — Лондон, Нью-Йорк
JCR	Япония Кредитные рейтинговые агентства, Ltd. — Токио
R&I	Рейтинг и инвестиции – Токио

Основной целью МНБ должно быть достижение и поддержание ценовой стабильности.(…) Без ущерба для своей основной цели МНБ должен поддерживать поддержание стабильности системы финансового посредничества, повышение ее устойчивости, ее устойчивый вклад в экономический рост; кроме того, МНБ поддерживает экономическую политику правительства и его политику в отношении экологической устойчивости, используя имеющиеся в его распоряжении инструменты.

Школа и проект государственного финансирования

CT Рейтинги облигаций

Подобно кредитному рейтингу человека, рейтинги облигаций штата Коннектикут (иногда называемые кредитными рейтингами) являются индикаторами способности штата погасить свои долги. Рейтинги облигаций Коннектикута существуют для того, чтобы предоставить потенциальным инвесторам, заинтересованным в покупке государственных облигаций, информацию о финансовом состоянии Коннектикута, а также анализ относительного риска, связанного с покупкой облигаций, выпущенных штатом.

Moody’s Investors Service, Fitch Ratings и Standard & Poor’s (S&P) являются тремя основными рейтинговыми агентствами, присваивающими рейтинги облигациям. Этим рейтинговым агентствам обычно платит организация, которая ищет кредитный рейтинг для себя или для одного из своих долговых обязательств.

Хотя Коннектикут выпускает различные типы облигаций (общее обязательство, специальное налоговое обязательство, Фонд чистой воды и общее обязательство UCONN) и имеет рейтинг по каждому из них, в этом разделе рассматриваются только рейтинги облигаций штата по общим обязательствам. Облигации с общим обязательством обеспечены правом государства взимать налоги. Государство обещает полную веру и кредит для выплаты основной суммы и процентов инвесторам.

Рейтинги облигаций Коннектикута оказывают значительное влияние на проценты, которые государство должно выплачивать по выпускаемым им облигациям.Чем выше рейтинг государства по его облигациям с общими обязательствами, тем ниже доходность (доход, который инвестор получает от облигации), с которым может быть выпущена облигация, тем самым снижая процентные расходы для государства. По сути, чем выше рейтинги облигаций Коннектикута, тем менее рискованно для инвесторов покупать облигации, выпускаемые государством. Чем менее рискованна облигация, тем меньше процентов Коннектикут должен платить тем, кто покупает облигацию, поскольку это считается более безопасным вложением.

В то время как рейтинги облигаций с общими обязательствами Коннектикута оставались относительно стабильными с 2000 по 2015 год, с 2016 по 2018 год рейтинги облигаций с общими обязательствами штата понижались шесть раз.Только в мае 2017 года каждое из трех основных кредитных рейтинговых агентств понизило рейтинги облигаций штата по общим обязательствам, сославшись на «сокращение поступлений государственного подоходного налога, надвигающееся истощение резерва государственного бюджета и огромные необеспеченные обязательства, которые, как ожидается, приведут к увеличению расходов на пенсионные выплаты в государственном секторе.

РубрикаРазное

Рейтинговая шкала fitch: Шкала кредитных рейтингов Fitch

Шкала кредитных рейтингов Fitch

Рейтинговые шкалы

Национальная рейтинговая шкала для Российской Федерации

Национальная рейтинговая шкала АКРА для Российской Федерации для субъектов МСП

Национальная рейтинговая шкала сектора структурированного финансирования для Российской Федерации

Международная рейтинговая шкала

Международная шкала краткосрочных кредитных рейтингов

Международная рейтинговая шкала сектора структурированного финансирования

ШКАЛЫ НЕКРЕДИТНЫХ РЕЙТИНГОВ

Национальная рейтинговая шкала оценки надежности управляющих компаний

Рейтинговая шкала

Рейтинги Fitch Ratings — шкалы, структура и влияние

Рейтинг Fitch Ratings: шкалы рейтинга и критерии оценок

Шкала рейтингов Fitch

История компании Fitch

Структура группы Fitch Ratings

Типы рейтингов Fitch

Интернациональные рейтинги долговых обязательств и эмитентов

Рейтинги возвратности активов

Иные интернациональные кредитные рейтинги

Суверенные кредитные рейтинги

Дополнительные шкалы Fitch-рейтингов

Рейтинги ожидания

Непубличные рейтинги

Эмиссионные рейтинги ценных бумаг

Процентные рейтинги Fitch

Шкала суверенного потолка

Объективность рейтингов «Фич» и их влияние на рынки

Прогноз стабильный, но малообещающий – Газета Коммерсантъ № 173 (6653) от 24.09.2019

ШКАЛА РЕЙТИНГОВ «БОЛЬШОЙ ТРОЙКИ»

Переход к присвоению рейтингов по национальной шкале | Новости

Шкала рейтингов Fitch Ratings

Шкала рейтингов Fitch

рейтинги облигаций — Верность

Как работают рейтинги облигаций

Облигации инвестиционного класса и высокодоходные

Что такое рейтинги РДЭ Fitch?

Как рассчитывается РДЭ?

Рейтинговая шкала РДЭ

Участие эмитента в рейтинге Fitch

Ограничения РДЭ

Сравнение шкал долгосрочных рейтингов

Сравнение кодов для долгосрочных рейтингов

Школа и проект государственного финансирования

CT Рейтинги облигаций

Добавить комментарий Отменить ответ