Основатель монетаризм: Милтон Фридман: человек, научившийся понимать язык денег

Милтон Фридман: человек, научившийся понимать язык денег

«Монетаризм» стал в России таким же ругательным словом, как и «демократы», хотя примененная в чрезвычайных обстоятельствах на практике теория Фридмана позволила стране выжить. По жесткой практике монетаризма российский истеблишмент учился экономике. Хотя учился плохо, потому что главный завет Милтона Фридмана не выполнен и российская инфляция никак не выпростается из ловушки двузначных цифр: «…центральным фактом является то, что инфляция всегда и везде представляет собой денежный феномен. Исторически существенные изменения в ценах всегда происходили вместе с такими же изменениями в количестве денег по сравнению с изменениями в объеме произведенной продукции. Я не знал исключений из этого правила, не было случая в США или где-либо еще, когда цены значительно возросли без заметного увеличения денежной массы по сравнению с объемом производства или когда количество денег значительно выросло бы относительно производства товаров и услуг без существенного роста цен».

К середине 1990-х, времени финансовой стабилизации в России, с этим постулатом Фридмана не спорили уже даже коммунисты. Странным образом сейчас дешевые нефтегазовые деньги так вскружили голову российскому политическому классу, что об опасности чрезмерных государственных расходов напоминает только один человек — министр финансов Алексей Кудрин.

Любой ответственный политик рано или поздно становится тем самым «монетаристом». Как запальчиво говорил незабвенный российский премьер Виктор Степанович Черномырдин на одном из расширенных заседаний правительства в конце 1990-х: «Мы занимались монетаризмом и будем заниматься». В обиходе ответственных политиков «монетаризм» стал просто синонимом рациональной экономической, финансовой, бюджетной политики. Но споры о природе российской инфляции и о возможности/невозможности расходования средств Стабилизационного фонда продолжаются. Значит, не то чтобы теоретические уроки Фридмана не выучены — теперь уже не выучены жестокие практические уроки российской постсоветской истории.

Фридман понимал язык денег, облекал финансовый «диалект» в сложную вязь математических формул. Но базовый вывод — и это следует даже из названия главных работ Нобелевского лауреата («Капитализм и свобода», «Свобода выбора», «Тирания статуса-кво») — оставался один: свобода полезна для экономики.

Милтон Фридман прожил долгую жизнь. Стал самым влиятельным в мире экономистом, встав в один ряд с человеком, чья теория несовместима с фридмановской, — Джоном Мейнардом Кейнсом. И, судя по всему, эта жизнь была счастливой. Во всяком случае его воспоминания, написанные совместно с женой Роуз Фридман, назывались так: «Два счастливых человека».

Мнение автора может не совпадать с позицией редакции.

Милтон Фридмен — основатель монетаризма курсовая по экономике

Содержание Введение 2 1. Монетаризм 4 2. Биография Милтона Фридмена 6 3. Неоконсерватизм Милтона Фридмена 10 4. Количественная теория денег 14 Заключение 22 Литература 26 Введение Экономика, описанная живым языком Фридмана и наполненная его неуемной энергией, перестает быть «унылой наукой». Это о нем президент Буш сказал, что американской нации и всему миру повезло, что Милтон Фридман стал экономистом…1 Джордж Ф.Уилл Существенный вклад в развитие экономики ХХ века внес американец Милтон Фридман. Предложенный Фридменом денежный анализ и экономическая политика оценивается очень высоко, а по результатам научных исследований, широте кругозора его единственным соперником среди экономистов XX в. может быть только Кейнс. Кейнсианская теория, обосновавшая необходимость вмешательства государства в экономику, в 50—60-е годы и в первой половине 70-х годов помогла правительствам западных стран обеспечить довольно высокие темпы хозяйственного развития, наибольшую занятость работников и подъем общего благосостояния. Но в 1973—1975 гг. мощный мировой экономический кризис убедительно продемонстрировал: замена рыночного саморегулирования макроэкономики государственным управлением ею не способна избавить общество от кризисных потрясений, безработицы и инфляции. Поэтому не случайно, что против кейнсианства подняли своего рода «восстание» неоконсерваторы, стремившиеся отстоять принцип невмешательства государства в экономику. Неоконсерваторы выявили слабые стороны учения Дж. Кейнса и противопоставили им свои теоретические и практические разработки2. Наиболее видным представителем неоконсерваторов в США является М. Фридмен. Становление Фридмана в качестве экономиста прослеживается с его первых самостоятельных шагов в данной науке. Его вклад в теорию и практику экономической науки велик: он является плодотворным исследователем и популярным писателем-экономистом, участвует в важных исследованиях, проводимых правительственными и академическими 1 10 2 [6; 182] свое влияние, претерпел определенные изменения. Он стал претендовать на роль универсальной общеэкономической доктрины, способной решить такие экономические проблемы, как эффективность экономического регулирования, роль государства в экономической жизни и т.п. Монетаризм широко пропагандируется его представителями как кредитно-денежная политика, специально направленная на контроль роста денежной массы. 2. Биография Милтона Фридмена4 Американский экономист Милтон Фридмен родился в Бруклине в 1912 году. Он был четвертым ребенком и единственным сыном в бедной семье эмигрантов, выходцев из Румынии. Через год после рождения Милтона семья переехала в небольшой городок Рахуэй в 20 милях от Нью-Йорка. Когда Милтону исполнилось 15 лет и он учился в последнем классе средней школы, отец умер, и забота по обеспечению семьи легла на плечи матери и старших сестер. Еще в школе у Фридмена проявился глубокий интерес к математике. В 16-летнем возрасте Фридман по конкурсному отбору был принят в Рутгерский университет с правом получения частичной стипендии. В 1932 г. он был удостоен степени бакалавра сразу по двум дисциплинам — экономике и математике. Получив степень магистра в Чикагском университете в 1933 г., Фридман перешел для аспирантской стажировки в Колумбийский университет. В конце 1934 г. он возвращается в Чикагский университет, став ассистентом-исследователем. Следующим летом он принял участие в крупномасштабном проекте исследований потребительского бюджета для Национального комитета по природным ресурсам США. Сотрудничество Фридмана с Национальным бюро экономических исследований США (НБЭИ) началось в 1937 г. В 1940 г. он написал научный труд «Доходы от независимой частной практики», который впоследствии лег в основу диссертации, за которую Фридман в 1946 г. был удостоен в Колумбийском университете степени доктора по экономике. В 1940 г. преподает в университете Висконсина, в 1941—1943 гг. — сотрудник Министерства финансов в составе группы исследователей в области налогов. В годы второй мировой войны Фридман участвует в разработке налоговой политики по заданию федерального министерства финансов и проводит исследования в Колумбийском университете по военной статистике. 4 [4] В 1945-1946 гг. он преподает экономику в Миннесотском университете. Затем Фридмен возвращается в Чикагский университет и становится ассистентом- профессором по экономике. При содействии НБЭИ он начинает длившуюся многие годы работу над созданием монетарной теории. В 1950 г. Фридмен в качестве консультанта по реализации «плана Маршалла», предусматривавшего восстановление разрушенной войной экономики стран Западной Европы, прибывает в Париж, где становится активным защитником идеи плавающих валютных курсов. Он предсказывает, что фиксированные валютные курсы, введенные Бреттон-Вудским соглашением, в конечном счете потерпят провал, что и произошло в начале 70-х гг. Публикация в 1963 г. фундаментального труда «Становление денежной системы в США», написанного Фридманом в содружестве со специалистом в области экономической истории Анной Дж. Шварц, позволила высветить важность теории Фридман не только в прикладном смысле, но и в области истории денежного обращения. Фридмен был удостоен Премии памяти Нобеля по экономике в 1976 г. «за достижения в области анализа потребления, истории денежного обращения и разработки монетарной теории, а также за практический показ сложности политики экономической стабилизации». Хотя присуждение Фридмену премии вызвало ряд возражений со стороны профессиональных экономистов и лиц, живо интересующихся вопросами экономики, вклад лауреата в теоретические и прикладные исследования получил широкое признание. Кроме Нобелевской премии, Фридмен был удостоен медали Джона Бейтса Кларка Американской экономической ассоциации (1951) и почетных ученых степеней многих американских и зарубежных университетов и колледжей. Фридмен заслужил признание в качестве советника президента Ричарда М. Никсона, несмотря на свои расхождения с ним по вопросу об установлении жесткого контроля уровня цен и заработной платы в 1971 г. Взгляды Фридмена на важность невмешательства государства в социальную неизбежно. В этих странах перераспределение доходов лучше осуществлять не через регулирование цен, а через налоги и субсидии. Что касается предприятий, то они должны нести ответственность за свою деятельность, и их цены должны определяться в терминах прибыли, а не в натуральных показателях. Механизм цен, действующий в рыночной экономике Милтон Фридман называет «нервной» системой. Он выделяет три функции цен: информационную, стимулирующую и распределительную. Информационная функция связана с тем, что цены несут в себе информацию о потребностях в тех или иных товарах, о дефиците или избытке ресурсов и т.д. Вторая функция состоит в стимулировании людей использовать имеющиеся ресурсы с тем, чтобы получить наиболее высоко оцениваемые рынком результаты, применяя наиболее экономичные способы производства. Наконец, третья функция показывает, что и сколько получает тот или иной экономический субъект. Все эти функции цен тесно взаимосвязаны, и попытки подавить одну из них негативно сказываются и на других. Именно эта тенденция характерна, по мнению Фридмана, для плановой экономики, где предпринимаются попытки сохранить стимулирующую функцию, отделив ее от распределительной: «Цены стимулируют людей только потому, что влияют на распределение доходов. Если то, что человек получает за свою деятельность, не зависит от того, что он делает, если цены не выполняют третью функцию — распределения дохода, то ему нет смысла беспокоиться относительно информации, которую несет в себе цена, и нет смысла реагировать на эту информацию». Причем это относится не только к командной экономике, но и к рыночной со значительными элементами вмешательства государства. Это вмешательство ведет к тому, что людям обеспечивается уровень доходов независимо от цены, за которую они могут продать свои услуги на рынке. Механизм цен хорош тем, что постоянно вырабатывает информацию, позволяющую оценивать деятельность человека и соответствующим образом ее корректировать9. 9 [6; 185-186] Тип собственности, установленный в обществе, в решающей мере определяет характер хозяйственного механизма: «Если вся собственность последовательно обобществлена и все цены централизованы, не остается места для механизма, который в какой-либо мере может воспроизводить функционирование капиталистического предприятия»10. Важнейшим методологическим принципом Фридмена является эмпирическая проверка любых теоретических постулатов. Тестом на правильность научной гипотезы или теории является их подтверждение в ходе реального экономического развития. Этим и только этим оценивает Фридмен реализм той или иной теории, сколь бы нереалистичными не выглядели ее утверждения. Он выступает против любой экономической теории, положения или прогнозы которой не поддаются эмпирической проверке. Этот ведущий принцип Фридмен мастерски проводил во всех своих работах11. Анализу проблем денег, денежного обращения, стратегии и тактики кредитно-денежной политики в современных условиях посвящена едва ли не самая значительная часть работ Фридмена. 10 [6; 186] 11 [6; 187] 4. Количественная теория денег В целом Милтон Фридман относится к сторонникам количественной теории денег. Под ней следует понимать не целостную концепцию, а подход, рассматривающий деньги как фактор, влияющий на краткосрочные колебания деловой активности, а также стремление объяснить, почему люди хотят держать то или иное количество денег, иными словами, это теория «спроса на деньги»12. Спрос на деньги (или другие виды активов) зависит от трех основных факторов: общей, суммы богатства, которым обладает общество в различных формах — аналог бюджетного ограничения; издержки дохода от этой формы богатства и от других альтернативных его форм; целей и предпочтений собственников богатства. Богатство включает все источники «дохода» или потребительских благ. Одним из этих источников является производительная способность самого человеческого бытия. Фридман выделяет пять основных форм богатства: деньги, трактуемые как требования или как товарные единицы с фиксированным номинальным значением; облигации, трактуемые как требования выплаты в фиксированных номинальных единицах; акции, трактуемые как право на определенную часть дохода предприятия; физические блага; человеческий капитал13. При определении вида и основных переменных функций спроса на деньги Фридман основывается на оптимизационной модели индивидуального поведения, в которой в качестве бюджетного ограничения фигурирует величина совокупного богатства, включающего как все виды активов, так и «человеческий капитал». Различные виды богатства рассматриваются как субституты денег. Желательный объем денежных средств (как одного из активов) в общем портфеле активов определяется в зависимости от соотношения доходности активов, оценок изменения покупательной способности денег, совокупного богатства индивида и ряда других 12 2 13 2 значения нормы безработицы от естественного уменьшается. Для его поддержания требуются все более значительные денежные «вливания» в экономику, которые, в конечном счете, окажутся неэффективными, а единственным их результатом будет рост цен. Таким образом, Фридман ставит под сомнение одно из основополагающих положений политики «точной настройки», а именно, что увеличение массы денег в обращении способно повысить уровень занятости. Не согласен он и с другим, не менее важным тезисом, что увеличение массы денег в обращении ведет к снижению процентной ставки. По его мнению, увеличение массы денег в обращении, как правило, происходит в результате операций на открытом рынке, когда федеральные резервные банки осуществляют покупки государственных ценных бумаг у коммерческих банков, увеличивая тем самым их резервы и создавая возможность расширения масштабов депозитно-чековой эмиссии. В этом случае снижение процентной ставки (из-за повышения рыночной стоимости ценных бумаг) происходит параллельно с увеличением банковских резервов. На этом, однако, процесс не заканчивается. Его окончание определяет целый комплекс процессов, связанных с ростом объема расходов и номинальных доходов и последующим повышением цен, ослабляющим первоначальное снижение процента. Более того, сколько-нибудь продолжительная политика кредитно- денежной экспансии, способствующая росту цен, благоприятствует формированию инфляционных ожиданий, которые способствуют повышению процентной ставки. Таким образом, Фридман выступает против сложившегося стереотипа в представлениях относительно целей и задач кредитно-денежной политики. Это, однако, не означает, что он преуменьшает значимость этой политики. Напротив, среди всех способов воздействия на экономику он отдает предпочтение именно кредитно-денежной политике как наиболее приемлемому для демократического общества способу вмешательства в экономику, не приводящему к чрезмерному диктату правительства и уменьшению индивидуальной свободы. Но при этом он четко определяет характер и цели кредитно-денежной политики. Он отстаивает принцип градуализма (постепенности), предполагающий, что мероприятия в рамках этой политики осуществляются медленно, рассчитаны на годы и не являются быстрой реакцией на изменения конъюнктуры. Стабильность движения массы денег автор рассматривает как одно из важнейших условий стабильности экономики в целом. Он предлагает отказаться от попыток использования кредитно-денежных рычагов для воздействия на реальные переменные (уровень безработицы, производства) и в качестве целей этой политики определяет контроль над номинальными переменными, прежде всего ценами. Достижение этой цели Фридмен видит в следовании «денежному правилу», предполагающему стабильный и умеренный рост денежной массы в пределах 3—5% в год. В соответствии с определенными стратегическими установками автор предлагает внести некоторые коррективы в институциональную структуру кредитно-денежной сферы и в практику определения тактических мероприятий в области контроля над денежной массой. Прежде всего он выступает за ограничение всевластия федеральной резервной системы, за подчинение ее казначейству, с тем чтобы обеспечить единство руководства кредитно-денежной и фискальной политикой. Что касается конкретного выбора непосредственного объема кредитно-денежного регулирования, то в последние годы Фридмен все более склоняется к тому, чтобы контролировался рост не собственно денежной массы (или каких-либо ее агрегатов), то есть депозитно-чековой эмиссии, а так называемых «сильных денег» — обязательств правительства США, не приносящих процента, которые являются главной составляющей банковских резервов и представляют основу пирамиды средств обращения и платежа. По окончании некоторого переходного периода величина этого показателя должна быть зафиксирована, а количество различных денежных активов будет определяться действием рыночных сил: соотношением спроса на эти виды активов со стороны экономических субъектов (индивидов и фирм) и их предложения со стороны различных финансовых институтов. Эта рекомендация, которая отличается от ранее отстаиваемой Фридменом идеи жесткого контроля со стороны федеральной резервной системы над денежной массой, отражает изменение позиции Фридмена по вопросу о возможностях современной банковской системы, а также о важности денег и различных денежных агрегатов в современной экономике. Вместе с тем это положение (вместе с его высказываниями в пользу плавающего валютного курса и уменьшения правительственного вмешательства в сфере валютных отношений) отвечает принципиальным мировоззренческим установкам Фридмена на обеспечение возможно большей экономической свободы. Таким образом, Милтон Фридман выявляет следующие положения монетарной теории, составляющие ее ядро. 1) Фундаментальное различие между номинальным и реальным количеством денег. 2) Кардинальное отличие перспектив, открывающихся перед отдельным индивидуумом и обществом в целом при изменении номинального количества денег. 3) Решающая роль стремлений отдельных субъектов, которую отражает различие понятий «ex ante» и «ex post». В момент получения дополнительной наличности объем затрат превосходил ожидаемый объем получений (ex ante: затраты превосходят получения). Ex post: обе величины оказываются равными. Но попытки индивидуумов истратить больше, чем они получают, заранее обреченные на провал, приводят к общему росту затрат и получений. 4) Отличие конечного состояния от процесса перехода в это состояние демонстрирует разницу между долгосрочной статикой и краткосрочной динамикой. 5) Смысл понятия «реальный запас денег» и его роль в процессе перехода от одного стационарного состояния равновесия к другому. Экономика, описанная живым языком Фридмана и наполненная его неуемной энергией, перестает быть «унылой наукой». Выступая в мае с речью, посвященной Фридману, президент Буш сказал, что американской нации и всему миру повезло, что Милтон Фридман «провалил экзамены на получение квалификации статистика страхового общества и стал вместо этого экономистом». Джон Мейнард Кейнс, чья экономическая пальма первенства была отнята у него Фридманом, отметил, что миром правят идеи экономистов и политических философов. «Практики, считающие себя свободными от любых интеллектуальных влияний, чаще всего попадают в рабство к каким-нибудь устаревшим экономистам», — сказал он. Но, глядя на то, как Фридман легко и изящно преодолел свое 90-летие, невозможно назвать его «устаревшим». Он все еще — живое воплощение интеллектуальной энергии. Адам Смит, чье знамя Фридман вот уже много лет несет высоко над головой, сказал однажды: «В каждой нации найдется много одряхлевшего». Благодаря Милтону Фридману в нашей нации гораздо меньше «одряхлевшего», чем могло быть. Литература 1. История экономических учений. Учебник для эк. Вузов. М.: Норма — М, 1998г 2. Количественная теория денег М.Фридман (http://ek-lit.agava.ru/fridson.htm) 3. Курс экономики: Учебник / Под ред. Б.А. Райзберга. – ИНФРА – М, 1997. – 270 с. 4. Лауреаты Нобелевской премии: Энциклопедия: Пер. с англ. – М.: Прогресс, 1992 г. 5. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш. Учебный экономический словарь. – М.: Рольф: Айрис-пресс, 1999. – 416 с. – (Домашний репетитор) 6. Экономическая теория: Хрестоматия. 2-е изд./Сост., коммент., словарь, предм. Указ. – Е.Ф. Борисов. – М.: Высш. шк., 2000. – 432 с. 7. Избранные труды М.Фридмена //Вопросы экономики. 1989. № 12. С. 141— 146 8. Четыре шага к свободе //Общественные науки и современность. 1991. № 3. 9. В. М. Солодков «Экономическая теория Милтона Фридмена» // США: Экономика, политика, идеология, 1992 год, №6 10. Праздник интеллектуальной энергии Джордж Ф.Уилл /Washington Post 2003. 11. http://www.mediatext.ru/info/news/59 12. http://www.psycho.ru/mag 13. Friedman, Milton. «Free to Choose, Among Currencies Too». //Wall Street Journal, 19 December 1991, p. A14. http://libertarium.ru/old/ library/money/money.08.html 14. http://aksentiev.narod.ru/gallery/friedman.htm 15. http://wn.ru/finance/news/11.09.2002/index.html

Монетаризм и теория денег — происхождение и концепция

Содержание:

Финансовая и денежная системы должны управляться. Органы государственной власти, в том числе центральный банк, должны принимать основополагающие решения по вопросам формулирования денежно-кредитных стандартов, определения количества денег в обращении, установления правил валютного курса, управления международными финансовыми потоками, а также определения жесткости или мягкости своей денежно-кредитной политики.

Сегодня существуют различные мнения о предпочтении того или иного метода управления денежными средствами. Некоторые эксперты верят в активную политику, при которой темпы роста денежной массы должны быть замедлены при наличии риска инфляции, и наоборот. Другие более скептически относятся к способности государственных чиновников использовать монетарную политику для «тонкой настройки» экономики, уровня инфляции и безработицы.

Наконец, есть монетаристы, которые считают, что произвольная денежно-кредитная политика должна уступить место политике, подчиняющейся определенным правилам.

За последние три десятилетия кейнсианская теория была поставлена под сомнение альтернативными макроэкономическими концепциями, в частности теорией монетаризма и рациональных ожиданий (ТВЭ). Развитие этих теорий возглавили известные ученые с мировым именем. Например, кейнсианская концепция занятости, а не стабилизационной политики, которая доминировала в макроэкономических взглядах большинства экономистов во всех странах с индустриально-рыночной экономикой после Второй мировой войны, была разработана группой из пяти поздних нобелевских лауреатов — Пола Самуэлсона, Франко Модильяни, Роберта Соло, Джеймса Тобина и Лоуренса Кляйна.

Другое мнение высказал нобелевский лауреат по экономике 1976 года Мильтон Фридман, ставший интеллектуальным лидером монетарной школы. Он инициировал эмпирические и теоретические исследования, показывающие, что деньги играют гораздо более важную роль в определении уровня экономической активности и цен, чем это предполагает кейнсианская теория.

Через некоторое время Роберт Лукес, Томас Сарджент и Нил Уоллес развивают теорию рациональных ожиданий, которая является частью так называемой Новой Классической Экономической Теории.

Происхождение монетаризма

Монетаризм — это экономическая теория, согласно которой количество денег в обращении играет решающую роль в стабилизации и развитии рыночной экономики. Монетаризм возник в 1950-х годах. Денежно-кредитный подход к управлению экономикой широко применялся в США, Великобритании, Германии и других странах в период преодоления стагфляции в 70-х — начале 80-х годов, а также в начале 90-х годов в период перехода к рыночной экономике в России.

Пиком теоретических разработок монетаризма стали концепции стабилизации американской экономики и знаменитая «Реагономия», внедрение которой помогло США ослабить инфляцию и укрепить доллар. После кейнсианства концепции Чикагской школы стали вторым примером эффективного применения экономической теории в экономической практике США.

Основатель монетаризма — основатель Чикагской школы, нобелевский лауреат 1976 года М. Фридман.

Согласно теории монетаризма, денежная масса является основным фактором краткосрочных колебаний номинального ВВП и долгосрочных ценовых колебаний. Конечно, кейнсианцы также признают ключевую роль денег в определении уровня совокупного спроса.

Однако главное различие между монетаристами и кейнсианцами заключается в том, что их подход к определению совокупного спроса принципиально отличается. По мнению кейнсианской школы, есть много факторов, влияющих на изменение совокупного спроса, в то время как монетаристы утверждают, что изменение денежной массы является основным фактором, влияющим на выпуск и цены.

Общая концепция монетаризма

Монетаризм как научная концепция возник в середине 50-х годов ХХ века. Первое появление этой концепции связано с именем Дж. Брюннера. Самые известные представители монетаризма — М. Фридман и А. Филлипс. Наиболее активное развитие и широкое распространение монетаризма получили в 1970-х годах.

В целом, монетаризм рассматривается с двух позиций:

• Как особый вид государственной политики;
• Как научное течение и школа экономической мысли.

В первом случае под монетаризмом понимается государственная политика, направленная на обеспечение социально-экономической стабильности и достижение экономического роста путем регулирования количества денег в обращении и процентных ставок.

Во втором случае это научная теория, построенная на концептуальном положении о ведущей роли денег и денежно-кредитного механизма в рыночной экономике.

В своей теории монетаризм и его последователи предполагают способность рыночной экономики эффективно регулировать себя. Как следствие, делается постулат о необходимости ограничения вмешательства государства в национальную экономическую систему страны. В частности, речь идет о сокращении доли валового внутреннего продукта (ВВП), которая перераспределяется через государственный бюджет.

Существует несколько причин необходимости ограничения государственного вмешательства в экономику. Во-первых, правительство блокирует работу регуляторов рынка. Во-вторых, несмотря на то, что правительство способно создавать дополнительный спрос, оно не может увеличить предложение товаров, так как государственные услуги вычитаются из ВВП. В-третьих, в силу некоторых политических причин государственное регулирование экономики нацелено на краткосрочную цель, а рыночный механизм, если не немедленный, то более устойчивый результат.

Основная идея монетарной теории заключается в том, что вмешательство государства в экономическую жизнь общества должно быть ограничено исключительно сферой монетарной (денежно-кредитной) политики, то есть регулированием денежной массы в стране. Регулируя количество денег в обращении, государство может влиять на уровень цен, темпы роста экономики и уровень безработицы.

Другие идеи, лежащие в основе монетарной теории:

• Главной причиной инфляции она считает избыточное предложение денег в экономике;
• Постоянство скорости денег в экономике;
• Необходимость обеспечения соответствия между спросом на деньги и их предложением и т. д.

В основе концепции монетаризма лежит количественная теория денег. Политика монетарности основана на этом. Давайте рассмотрим эту теорию более подробно.

Использование теории денег в школе монетаризма

Теория количества денег сыграла решающую роль в возникновении и развитии концепции монетаризма. Именно его основные идеи легли в основу основных рецептов и принципов монетаризма:

• Краткосрочный нейтралитет денег;
• Долгосрочный нейтралитет денег;
• Правило непрерывного роста денег;
• Гибкость процентных ставок.

Принцип краткосрочного нейтралитета денег предполагает, что увеличение денег в обороте приводит к росту реального производства, а также увеличивает занятость в краткосрочной перспективе, поскольку корректировка цен и заработной платы занимает определенное время.

Согласно принципу долгосрочной нейтральности денег, увеличение объема денег в обращении приводит к повышению общего уровня цен в долгосрочной перспективе, не оказывая влияния на реальные факторы, к которым относятся объем выпуска и потребления.

Правило постоянного роста денег было предложено М. Фридманом, который говорил о необходимости введения правила фиксированных денег. Согласно этому правилу, государство должно руководствоваться целевым темпом роста денег, который должен быть равен темпам роста реального валового выпуска.

Описанное выше правило было разработано для обеспечения гибкости процентных ставок, влияющих на стоимость кредита, с тем чтобы кредиторы и заемщики могли учитывать изменения реальных процентных ставок и ожидаемую инфляцию.

Количественная теория денег

Ее корни в количественной теории денег восходят к XVII веку, позже она была развита в работах Д. Рикардо, Р. Кантиллона, А. Пигу, А. Маршалла, Д. Робертсона.

Исторически выделено около семи основных теорий денег. Непосредственно в монетаризме использовалась теория количества, согласно которой внешнее изменение количества денег в обращении приводит к изменению абсолютного уровня цен, изменяя покупательную способность денег. В этом случае изменение номинальной денежной массы не влияет на уровень безработицы и выпуск.

Согласно этой теории, основной причиной инфляции является увеличение количества денег в обращении. Соответственно, необходимо ограничить количество денег в обращении, чтобы сдержать рост цен.

В количественной теории денег спрос на деньги определяется по уравнению (модели) И. Фишера. В целом, это показано на рисунке 1.

Рисунок 1. I. Уравнение Фишера. 

Уравнение, показанное на рисунке 1, характеризует закон денежного обращения, согласно которому общая стоимость товаров, обменянных на деньги в данный период времени в рамках экономики, равна массе денег в обращении, умноженной на скорость их обращения. Иными словами, количество денег, необходимое для обращения, прямо пропорционально уровню цен на товары и обратно пропорционально скорости обращения денег в стране.

В целом можно сказать, что количественная теория денег связывает товарный и денежный рынки и тем самым устанавливает прямую связь между ростом цен (т. е. инфляцией в стране) и ростом денег в обращении.

Худокормов А.Г. Экономическая теория: Новейшие течения Запада (Москва, 2009).

Худокормов А.Г. Экономическая теория: Новейшие течения Запада: учеб. пособие. — М.: ИНФРА-М, 2009. — 416 с. — (Учебники экономического факультета МГУ им. М.В.Ломоносова). Оглавление книги ВВЕДЕНИЕ ........................................................ 5 ГЛАВА 1 ОСНОВНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ В НОВЕЙШЕЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ТЕОРИИ ЗАПАДА (НА МАТЕРИАЛЕ ЛЕКЦИЙ НОБЕЛЕВСКИХ ЛАУРЕАТОВ ПО ЭКОНОМИКЕ) ........ 6 1.1. ТЕОРЕТИЧЕСКОЕ ДОМИНИРОВАНИЕ США ............................ 6 1.2. ПРЕДСТАВИТЕЛЬСТВО ЭКОНОМИЧЕСКИХ ТЕЧЕНИЙ И ШКОЛ В СРЕДЕ НОБЕЛЕВСКИХ ЛАУРЕАТОВ ПО ЭКОНОМИКЕ . ....................... 11 1.3. ВСЕ ПОЗНАЕТСЯ В СРАВНЕНИИ ................................. 14 1.4. МИКРОМИКРО- И МАКРОМАКРОЭКОНОМИКА ......................... 20 1.5. ПОВЕДЕНЧЕСКАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ (BEHAVIORAL ECONOMICS) . 31 1.6. НОВОЕ КЕЙНСИАНСТВО ПРОТИВ НЕОКЛАССИЧЕСКОЙ ОРТОДОКСИИ ...... 38 1.7. "НЕОКЛАССИЧЕСКИЙ ПРОТИВОВЕС" В РЕШЕНИЯХ НОБЕЛЕВСКОГО КОМИТЕТА .................................................. 44 1.8. ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ ВЫВОДЫ .................................... 47 ГЛАВА 2 КРИЗИС КЕЙНСИАНСТВА 1970-х гг. ПРИЧИНЫ ПОБЕДЫ НЕОКОНСЕРВАТИЗМА . 51 2.1. "ВЕК КЕЙНСИАНСТВА" И ПРЕДКРИЗИСНОЕ РАВНОВЕСИЕ В ТЕОРИИ .... 51 2.2. ФАКТОРЫ КРИЗИСА КЕЙНСИАНСКОЙ ДОКТРИНЫ ..................... 56 2.3. НЕОКОНСЕРВАТИЗМ КАК МИРОВОЗЗРЕНИЕ ......................... 68 2.3.1. Неоконсервативная экономическая идеология .......... 69 2.3.2. Тэтчеризм и рейганомика ............................ 72 2. 3.3. Критика неоконсерватизма ........................... 73 ГЛАВА 3 АМЕРИКАНСКИЙ МОНЕТАРИЗМ ........................................ 80 3.1. ОБЩЕЕ ПОНЯТИЕ И ИСТОРИЧЕСКОЕ МЕСТО МОНЕТАРИЗМА ............ 80 3.2. М. ФРИДМЕН: НАЧАЛО ЖИЗНЕННОГО ПУТИ ........................ 82 3.3. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ИССЛЕДОВАНИЯ. ПЕРВЫЙ ПРООБРАЗ МОНЕТАРНОЙ ГИПОТЕЗЫ (КОНЕЦ 1940-х-НАЧАЛО 1950-х гг.) ................. 84 3.4. ОКОНЧАТЕЛЬНОЕ ФОРМИРОВАНИЕ ГИПОТЕЗЫ МОНЕТАРИЗМА (ВТОРАЯ ПОЛОВИНА 1950-х гг.) .............................. 90 3.5. ТЕОРИЯ ПЕРМАНЕНТНОГО ДОХОДА ............................... 94 3.6. 1963 г.: МОНЕТАРИСТСКАЯ КОНЦЕПЦИЯ ЦИКЛА И НАЦИОНАЛЬНОГО ДОХОДА .................................................... 99 3.7. КРИТИЧЕСКИЕ КОНТРАРГУМЕНТЫ КЕЙНСИАНЦЕВ ................... 105 3.8. ИТОГИ МОНЕТАРИСТСКИХ ПУБЛИКАЦИЙ 1963 г.: НАЧАЛО ЭТАПА ЗРЕЛОГО МОНЕТАРИЗМА ...................................... 107 3. 9. ЭТАП ВТОРОЙ ПОЛОВИНЫ 1960-х гг.: РОЖДЕНИЕ КОНЦЕПЦИЙ "ЕСТЕСТВЕННОЙ НОРМЫ БЕЗРАБОТИЦЫ" И "АДАПТИВНЫХ ОЖИДАНИЙ" . 109 3.10.НОВАЯ ПРОБЛЕМАТИКА НАЧАЛА 1970-х гг: КОНЦЕПЦИИ "СТАГФЛЯЦИИ" И "СЛАМПФЛЯЦИИ" .......................................... 118 3.11.МОДЕЛЬ НОМИНАЛЬНОГО ДОХОДА - ПОСЛЕДНЯЯ КРУПНАЯ НОВАЦИЯ ФРИДМЕНОВСКОГО МОНЕТАРИЗМА ............................... 121 3.12.РЕЦЕПТЫ М. ФРИДМЕНА В СФЕРЕ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ПОЛИТИКИ ....... 125 3.13.ЗАВЕРШАЮЩИЙ ЭТАП ИДЕЙНОЙ ЭВОЛЮЦИИ М. ФРИДМЕНА. ФРИДМЕН КАК СОЦИАЛЬНЫЙ ПРАКТИК ....................................... 132 3.13.1. Краткие итоги предыдущих этапов .................. 132 3.13.2. М. Фридмен как реформатор развитого капитализма .. 135 3.13.3. Фридменизм в развивающихся странах ............... 138 3.13.4. Фридменизм и Россия .............................. 142 3.13.5. М. Фридмен как историк экономической мысли (статья М. Фридмена о Дж.М. Кейнсе) .............. 149 3.13.6. Последние интервью ............................... 156 ГЛАВА 4 ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ ПРЕДЛОЖЕНИЯ .............................. 160 4.1. МЕТОДОЛОГИЯ СЭПЛАЙСАЙДЕРОВ ............................... 162 4.2. СЭПЛАЙСАЙДЕРЫ О ПРОБЛЕМАХ БЕЗРАБОТИЦЫ И ИНФЛЯЦИИ ......... 163 4.3. ОРИГИНАЛЬНАЯ КОНЦЕПЦИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА .............. 167 4.4. ПРОЕКТЫ НАЛОГОВОЙ РЕФОРМЫ. "ЭФФЕКТ ЛАФФЕРА" .............. 169 ГЛАВА 5 НОВАЯ КЛАССИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ (ШКОЛА "РАЦИОНАЛЬНЫХ ОЖИДАНИЙ") ..... 177 5.1. РОЖДЕНИЕ ГИПОТЕЗЫ РАЦИОНАЛЬНЫХ ОЖИДАНИЙ. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ НОВОЙ КЛАССИЧЕСКОЙ ШКОЛЫ .......................... 179 5.2. РАЦИОНАЛЬНЫЕ ОЖИДАНИЯ ПРОТИВ "ДЕНЕЖНОЙ ИЛЛЮЗИИ" И "АДАПТИВНЫХ ОЖИДАНИЙ" .................................... 182 5.3. "НОВАЯ КЛАССИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ" О ПРИРОДЕ ЦИКЛИЧЕСКИХ КОЛЕБАНИЙ185 5.3.1. Модель информационных несовершенств . .............. 186 5.3.2. Модели реального бизнес-цикла ..................... 189 ГЛАВА 6 НЕОИНСТИТУЦИОНАЛЬНАЯ ТЕОРИЯ ОБЩЕСТВЕННОГО ВЫБОРА (ВИРДЖИНСКАЯ ШКОЛА) ........................................... 194 6.1. КРАТКАЯ ТВОРЧЕСКАЯ БИОГРАФИЯ ДЖ. БЬЮКЕНЕНА ............... 196 6.2. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ "КОНСТИТУЦИОНАЛЬНОЙ ПОЛИТИЧЕСКОЙ ЭКОНОМИИ" ................................................ 200 6.3. ТЕОРИЯ ОБЩЕСТВЕННОГО ВЫБОРА .............................. 204 6.4. ПОЛОЖИТЕЛЬНАЯ ПРОГРАММА ВИРДЖИНСКОЙ ШКОЛЫ ................ 212 6.5. ТЕОРИЯ ОБЩЕСТВЕННОГО ВЫБОРА: США И РОССИЯ ................ 216 ГЛАВА 7 ДУГЛАС НОРТ: ОСОБАЯ ПОЗИЦИЯ В РАМКАХ НЕОИНСТИТУЦИОНАЛИЗМА (НОВАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ИСТОРИЯ) ................................. 219 7.1. Р. ФОГЕЛЬ И Д. НОРТ - ОСНОВАТЕЛИ КЛИОМЕТРИКИ ............. 219 7.2. ТВОРЧЕСКАЯ БИОГРАФИЯ НОРТА ............................... 221 7.3. Д. НОРТ КАК ИССЛЕДОВАТЕЛЬ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ИСТОРИИ США . ..... 224 7.4. Д. НОРТ КАК ИССЛЕДОВАТЕЛЬ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ИСТОРИИ ЗАПАДНОЙ ЕВРОПЫ ................................................... 229 7.5. РАБОТЫ ОБЩЕИСТОРИЧЕСКОГО ПЛАНА ........................... 239 7.6. ВКЛАД Д. НОРТА В НЕОИНСТИТУЦИОНАЛЬНУЮ ТЕОРИЮ ............. 244 7.7. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ИСТОРИЯ: ОТ "НОВОЙ" К "НОВЕЙШЕЙ" СТАДИИ (ДИСКУССИЯ О QWERTY-ЭФФЕКТАХ) ............................ 250 ГЛАВА 8 НЕОШУМПЕТЕРИАНСКАЯ ЭВОЛЮЦИОННАЯ ТЕОРИЯ (Р. НЕЛЬСОН, С. УИНТЕР) 257 8.1. РОЖДЕНИЕ КОНЦЕПЦИИ И ЛОГИКА РАСКРЫТИЯ ПРЕДМЕТА ........... 257 8.2. ЭВОЛЮЦИОНИСТСКИЙ АНТИМЕЙНСТРИМ ........................... 259 8.3. ПРЕДШЕСТВЕННИКИ И БЛИЖАЙШИЕ СОЮЗНИКИ ЭВОЛЮЦИОНИЗМА ....... 261 8.4. МЕТОД ЭКОНОМИЧЕСКОГО ЭВОЛЮЦИОНИЗМА ....................... 267 8.5. РУТИНА КАК ИСХОДНАЯ КАТЕГОРИЯ ЭВОЛЮЦИОННОЙ ТЕОРИИ ........ 269 8.6. ЭВОЛЮЦИОННАЯ ТЕОРИЯ ФИРМЫ ................................ 273 8.7. ЭВОЛЮЦИОННАЯ ТЕОРИЯ И ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА . ............ 276 ГЛАВА 9 АМАРТЬЯ СЕН - ИНДИЙСКИЙ ЭКОНОМИСТ, ЗАГОВОРИВШИЙ О ЧЕЛОВЕЧЕСКИХ ЦЕННОСТЯХ ..................................................... 281 9.1. СТРАНИЦЫ БИОГРАФИИ ....................................... 281 9.2. ТЕОРИИ ОБЩЕСТВЕННОГО ВЫБОРА И БЛАГОСОСТОЯНИЯ: ВКЛАД А. СЕНА284 9.3. ВЫХОД ИЗ ТУПИКА: РЕШЕНИЕ А. СЕНА ......................... 289 9.4. ИНТЕРПРЕТАЦИЯ А. СЕНОМ ПРОБЛЕМ БЕДНОСТИ И ГОЛОДА ......... 294 9.5. А. СЕН КАК ИСТОРИК ЭКОНОМИЧЕСКОЙ МЫСЛИ ................... 297 9.6. СОВЕТЫ А. СЕНА ПРАКТИКЕ .................................. 307 9.7. "ВОЗМОЖНОСТНЫЙ ПОДХОД" В ПРИЛОЖЕНИИ К СОВРЕМЕННОЙ РОССИИ . 310 ГЛАВА 10 ДЖ. СТИГЛИЦ - ЛИДЕР "ИНФОРМАЦИОННОЙ ЭКОНОМИКИ" И "НОВОГО КЕЙНСИАНСТВА" ................................................. 320 10.1.НА ПУТИ К НОВОЙ ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКОЙ ПРОГРАММЕ .............. 321 10.2.ИНФОРМАЦИОННАЯ ПАРАДИГМА: НОВАЯ ТЕОРИЯ ЗАРАБОТНОЙ ПЛАТЫ И ЗАНЯТОСТИ . ............................................... 325 10.3.ИНФОРМАЦИОННЫЕ НЕСОВЕРШЕНСТВА И СОВРЕМЕННАЯ ТЕОРИЯ ФИРМЫ . 328 10.4.РЕЦЕПТЫ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ПОЛИТИКИ: АЛЬТЕРНАТИВА УЛЬТРАЛИБЕРАЛИЗМУ ........................................ 331 10.5.ПРОГРАММА "ДЕМОКРАТИЧЕСКОГО ИДЕАЛИЗМА" ................... 340 10.6.НА ПУТИ К ГЛОБАЛИЗАЦИИ С ЧЕЛОВЕЧЕСКИМ ЛИЦОМ .............. 344 ГЛАВА 11 ОБЩИЕ ИТОГИ РАЗВИТИЯ ЗАПАДНОЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ТЕОРИИ К НАЧАЛУ XXI в. ........................................................ 353 11.1.КЛАССИФИКАЦИЯ ОСНОВНЫХ ШКОЛ И НАПРАВЛЕНИЙ НОВЕЙШЕГО ЭТАПА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ТЕОРИИ ..................................... 353 11.2.КРИЗИС КАК ФОРМА РАЗВИТИЯ ТЕОРИИ ......................... 365 11.3.ЗАПАДНАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ НАУКА В ТИСКАХ ФОРМАЛИЗМА ......... 368 11.4.ВСЕ ЛИ БЛАГОПОЛУЧНО НА ВЕРХНИХ ЭТАЖАХ "ПИРАМИДЫ"? ........ 373 11.5.ОПТИМИЗМ С ПРИВКУСОМ СКЕПТИЦИЗМА ......................... 379 11. 6.ЧТО ДЕЛАТЬ? .............................................. 385 11.7.ЗАКЛЮЧИТЕЛЬНЫЕ ЗАМЕЧАНИЯ ................................. 391 ПРИЛОЖЕНИЕ 1 .................................................. 399 ПРИЛОЖЕНИЕ 2 .................................................. 405 ПРИЛОЖЕНИЕ 3 .................................................. 407 Рассматриваются основные тенденции в новейшей экономической теории Запада, кризис кейнсианства 1970-х гг., причины победы неоконсерватизма, американский монетаризм, экономическая теория предложения, новая классическая теория, неоинституциональная теория общественного выбора. Особое внимание уделяется взглядам Д. Норта, А. Сена, Дж. Стиглица. Излагаются общие итоги развития западной экономической теории к началу XXI в. Для студентов и магистров экономических вузов и всех, кто интересуется экономической теорией. Издание подготовлено при содействии НФПК-Национального фонда подготовки кадров в рамках Программы «Совершенствование преподавания социально-экономических дисциплин в вузах» инновационного проекта развития образования. 

как Милтон Фридман сделал либерализм популярным — РБК

В этой книге Фридман развернул масштабную программу по снижению роли государства в экономике: он призывал отменить таможенные пошлины и экспортные ограничения, регулирующие функции Комиссии по торговле между штатами и Федеральной комиссии по связи, дотации сельхозпроизводителям, социальное страхование, государственное жилищное строительство, воинскую повинность, все системы профессионального лицензирования, а также ликвидировать прогрессивное налогообложение («Будучи либералом, — писал он — я не нахожу никаких оправданий для системы прогрессивного налогообложения»), приватизировать здравоохранение и отказаться от государственных пенсионных систем, заменив их частными пенсионными фондами. И, разумеется, Фридман был противником государственного финансирования и любой государственной поддержки учреждений высшего образования.

Фридман отстаивал идеи свободы торговли, любые импортные тарифы (пошлины) и квоты являются, по его мнению, абсолютным злом. В письме к кандидату в президенты Барри Голдуотеру Фридман писал: «Стратегической целью для нас, либертарианцев, является свободная международная торговля».

Читайте на РБК Pro

Фридман считал, что границы страны следует полностью открыть для иммигрантов, но при одном условии: государство не должно оказывать им никакой помощи; управление по контролю за продуктами и лекарствами, по его мнению, тоже нужно было упразднить. Он требовал (как, кстати, и другой будущий Нобелевский лауреат — Джордж Стиглер) отменить законы, устанавливающие минимальный уровень заработной платы. Фридман писал, что регулирование минимальной заработной платы производится из благих побуждений, но приводит к противоположным результатам, от которых пострадают в первую очередь те, заботой о ком это регулирование вызвано. В том числе потому, что подобное регулирование вызывает увеличение безработицы.

И все это в 1962 году! Как пишет по этому поводу в своей книге «Великая революция идей» Энгус Бергин — «от дерзости этих предложений захватывало дух».

Кстати, в процессе отмены обязательного воинского призыва в США Фридману удалось участвовать и непосредственно: он был членом консультативной комиссии, созданной Ричардом Никсоном, которая и подготовила отмену призыва в 1973 году.

Все эти идеи вызвали довольно негативную реакцию тогдашней, в значительной степени левой, американской интеллектуальной элиты. Сам Фридман впоследствии вспоминал: «Когда эта книга впервые увидела свет, высказанные в ней взгляды настолько расходились с основным течением тогдашней мысли, что рецензий на нее не появилось ни в одном из главных периодических изданий».

Одни экономисты в таких условиях впадают в уныние, другие уходят в «чистую» науку и избегают дискуссий с общественностью. Но стратегия Фридмана была другой.

Фридман считал, что экономист, как, впрочем, и любой другой ученый, не должен запираться в башне из слоновой кости. Что он обязан выступать в СМИ, читать публичные лекции, давать интервью и другими способами доносить свое мнение до широкой общественности. Если вы считаете, что те или иные распространенные мнения неверны, не нужно жаловаться на «необразованность масс», как это любят делать некоторые ученые (даже если это зачастую и так). Не нужно «посыпать голову пеплом» и уходить во «внутреннюю эмиграцию». Нужно идти и объяснять свою позицию, идти и разговаривать с теми, кто с тобой не согласен.

И именно такая стратегия Фридмана принесла свои плоды.

С 1966 года он начинает вести регулярную колонку в журнале Newsweek, в которой комментирует текущие события в контексте своих взглядов (и ведет эту колонку до 1984 года). Он участвует в создании 10-серийного документального фильма «Свобода выбирать», каждая серия которого посвящена разным экономическим проблемам и развенчанию популярных заблуждений. Впоследствии из этого цикла выросла книга с тем же названием, написанная им в соавторстве с супругой Роуз Фридман. Книга стала бестселлером и была переведена на 14 языков.

Фридман был убежден, что даже те идеи, которые сегодня непопулярны, могут завоевать признание и стать источником революционных перемен в обществе.

Респектабельный еретик

Несмотря на активную публицистическую и пропагандистскую деятельность, Фридман продолжал и академическую работу. Его теоретические труды, включая капитальное исследование «Денежная история Соединенных Штатов (1867–1960)» (в соавторстве с Анной Шварц), создали ему репутацию выдающегося ученого-экономиста.

В начале 1960-х годов Фридман сделал несколько важных экономических прогнозов, которые оказались верными, что привлекло к нему внимание публики. Росту авторитета Фридмана способствовала дискуссия между ним и кейнсианцами по поводу кривой Филлипса, отражающей взаимозависимость инфляции и безработицы. Когда оказалось, что монетаристы довольно точно предсказали и теоретически объяснили феномен стагфляции (одновременного роста и инфляции и безработицы), а кейнсианцы не смогли это сделать, на смену «кейнсианской революции» пришла «монетаристская контрреволюция».

В этих условиях Фридман приобрел уникальный интеллектуальный статус, когда кто-то удачно назвал его «респектабельным еретиком». С одной стороны, Фридман не выглядел фриком и безумцем, а был вполне признанным в науке академическим исследователем, но с другой — он активно атаковал многие привычные положения этой науки. И это тоже положительно повлияло на скорость распространения его идей.

Полемическая стратегия Фридмана состояла в том, что он старался не оспаривать ценности оппонентов, а делать упор на том, что методы, которые предлагают оппоненты, не приведут к желаемым результатам. Он как бы говорил им: «Я хочу того, что и вы, у меня такие же цели, тут мы вместе, но давайте посмотрим, какими методами этого лучше добиться», и затем доказывал, с привлечением в том числе эмпирических данных, что именно его, Фридмана, предложения оппонент должен принять как самые эффективные для достижения их общих целей. Фридман вплоть до самой смерти (а он прожил 94 года и умер в 2006-м) активно публиковал статьи на экономические темы. Его последняя колонка в The Wall Street Journal вышла на следующий день после его смерти.

В итоге этой деятельности мировоззрение американского (а затем и европейского) общества начало изменяться. Как указывает Энгус Бергин: «Сейчас мы живем в эпоху, когда экономисты стали самыми влиятельными философами… И этим положением вещей мы в первую очередь обязаны Милтону Фридману». Даже главные оппоненты Фридмана, такие как Джон Гелбрейт и Пол Самуэльсон, признали его правоту.

Таким образом, идеи, которые сначала считались чрезмерно радикальными и даже иногда сумасбродными, постепенно стали мейнстримом не только в науке, но и отчасти в экономической практике. Например, переход от прогрессивной шкалы подоходного налога к плоской в 1960-е годы был экзотикой, а в 1990–2000-е годы больше двух десятков стран, включая Россию, реализовали эту идею.

Не нужно думать, что только левый популизм может иметь общественную поддержку, что идеи классического либерализма никогда не получат поддержки у массовой аудитории. Революционные изменения в экономической науке, а затем и в экономике разных стран, начавшиеся в 1970-е годы, приводят к тому, что именно широкие массы становятся тем актором, который предъявляет спрос на экономические свободы, на демонополизацию и приватизацию, на снижение налогов и на уменьшение роли государства.

Научное творчество Фридмана позволяет сделать один оптимистический вывод: общество не обречено на застой и стагнацию, если есть люди, которые почитают своим долгом «раскачивать лодку» и «мешать проходу граждан». Если вы хотите перемен — не нужно думать, что они случатся сами собой. Нужно готовить эти перемены.

Основатель теории монетаризма. Современный монетаризм

Монетаризм — экономическая теория, в соответствии с которой денежная масса, находящаяся в обращении, играет определяющую роль в стабилизации и развитии рыночной экономики .

Монетаризм — альтернативная кейнсианству экономическая теория, согласно которой совокупный объем продукта и уровень цен изменяются в зависимости от изменения предложения денег; и, следовательно, достижение безинфляционного роста экономики требует контроля за обращаемой денежной массой.

Термин «монетаризм» имеет и второе значение. Часто в экономической литературе им обозначают антиинфляционную политику государства, которая прошла апробацию в ряде промышленно развитых стран мира (США, Великобритании и др.) в 80-е гг. XX в. Отдельные ее положения принесли ощутимый успех в борьбе с инфляционными процессами. Антиинфляционная программа предусматривала установление высокого банковского процента, прекращение роста заработной платы и даже ее снижение. С этой целью предлагалось поддерживать безработицу на достаточно высоком уровне.

Монетаризм — одно из основных течений современного неоконсерватизма, которое сформировалось наряду с теорией предложения в 50-70-е гг. XX в. Термин «монетаризм» ввел в 1968 г. американский экономист К. Брене с целью выделить денежную массу в качестве ключевого фактора, определяющего экономическую конъюнктуру. Оно имеет, однако, давние исторические корни, которые уходят в XVIII век, ко временам классиков — А. Смита, Д. Рикардо, Ж. Б. Сея, Д. Юма, и представляет собой доктрину «неоклассического возрождения» [

Монетаризм представляет собой одно из наиболее влиятельных течений в современной экономической науке, относящееся к неоклассическому направлению. Он рассматривает явления хозяйственной жизни преимущественно под углом зрения процессов, протекающих в сфере денежного обращения.

Основоположником монетаризма является создатель чикагской школы, лауреат Нобелевской премии 1976 г. Милтон Фридман. Именно он сформулировал большинство методологических принципов, на которые опирается значительная часть монетаристов. Основной принцип базируется на взаимосвязи формально-логического способа научного анализа с расчетами, сделанными на основе экономических моделей. Таким способом монетаристы увязывают реальное положение вещей с теоретическими выводами.

Главная особенность монетаризма в том, что все основные проблемы рыночного хозяйства рассматриваются и решаются через вопросы денежного обращения. Монетаристы — ярко выраженные сторонники свободного рынка. Они считают государственное регулирование бессмысленным в длительном промежутке времени, поскольку оно деблокирует действие рыночных регуляторов. В краткосрочном же периоде оно дает, по их мнению, лишь временный эффект. В силу этого обстоятельства ученые чикагской школы выработали ряд методологических принципов и теоретических концепций, которые противостоят кейнсианским концепциям государственного регулирования экономики

Монетаризм основывается на теоретическом положении о саморегулирующейся экономической системе. Суть — в двух тезисах: деньги — главная движущая сила рыночной экономики; центральный банк может воздействовать на денежное предложение. Предлагается поддерживать темп прироста денежной массы на уровне 3-5 % в год. В противном случае нарушается механизм частного предпринимательства, нарастает инфляция. Воздействие на экономику сводится к поддержанию постоянных темпов роста денежной массы. В связи с этим во многих странах было введено таргетирование денежной массы (от англ. target — цель), заключавшееся в установлении целевых ориентиров — низшего и высшего пределов различных денежных агрегатов на предстоящий период (квартал, год и т.п.). В США и ФРГ таргетирование было введено в начале 70-х годов, Канаде — в 1975 г. , Франции и Великобритании — в 1978 г. В большинстве стран таргетирование выродилось в простую формальность: «вилки» пределов роста денежной массы подгоняются к фактическим темпам ее роста за предшествующий период, а за нарушение этих пределов центральный банк ответственности не несет.

Монетаризм, как следует из его названия, делает упор на деньгах и его основополагающим уравнением является уравнение обмена: MV = PQ, где М — предложение денег; V — скорость обращения денег; Р — уровень цен; Q — объем производимых услуг.

Основные принципы денежной теории:

• 1. Фундаментальное различие между номинальным и реальным количеством денег.
• 2. Кардинальное отличие перспектив, открывающихся перед отдельным индивидуумом и обществом в целом при изменении номинального количества денег.

Эти моменты составляют ядро монетарной теории.

• 2.1 Другой способ выражения второго принципа состоит в различении уравнений: потока (сумма трат равна сумме получений, или объем конечных полученных услуг равен объему произведенных услуг) и запаса (сумма индивидуальных запасов наличности равна ее полному запасу в обществе).
• 3. Решающая роль стремлений отдельных субъектов, которую отражает различие понятий ex ante и ex post. В момент получения дополнительной наличности объем затрат превосходит ожидаемый объем получений (ex ante: затраты превосходят получения). Ex post: обе величины оказываются равными. Но попытки индивидуумов истратить больше, чем они получают, заранее обреченные на провал, приводят к общему росту затрат и получений.
• 4. Отличие конечного состояния от процесса перехода в это состояние демонстрирует разницу между долгосрочной статикой и краткосрочной динамикой.
• 5. Смысл понятия «реальный запас денег» и его роль в процессе перехода от одного стационарного состояния равновесия к другому .

Монетаристская концепция опирается на количественную теорию денег, хотя ее интерпретация несколько отличается от традиционной.

Количественная теория говорит о том, что существует прямая связь между количеством денег и уровнем цен, что цены определяются количеством денег, находящихся в обращении, а покупательная способность денег обусловливается уровнем цен. Увеличивается денежная масса — растут цены. И наоборот, сокращается денежная масса — снижаются цены. При прочих равных условиях товарные цены изменяются пропорционально количеству денег.

Монетаристы исходят из того, что главная функция денег — служить финансовой основой и важнейшим стимулятором экономического развития. Регулирование денежной массы через систему банков воздействует на распределение ресурсов между отраслями, способствует техническому прогрессу, поддержанию экономической активности .

Денежным инструментом следует пользоваться осторожно. Если происходит относительно небольшое увеличение количества денег в обращении и соответственно повышение цен, согласуемые с темпом экономического роста, то создаются необходимые предпосылки для равновесия между денежным и товарным секторами. Если цены растут быстро, то развертывается неконтролируемая инфляция. Снижается покупательная сила денег. Потребность в них возрастает, ибо увеличивается объем товарооборота (в номинальном выражении). Нехватка денежных средств может привести к кризису платежей и расчетов.

Согласно представлениям монетаристов, инфляция — чисто денежное явление. По словам Фридмена, «центральным актом является то, что инфляция всегда и везде представляет собой денежный феномен». Причина инфляции — избыток денежной массы, «много денег — мало товаров». Изменения в спросе на деньги обычно возникают как реакция на происходящие процессы, на рыночную ситуацию, перемены в сфере хозяйственной политики.

Монетаристы различают две разновидности инфляции: ожидаемую и непредвиденную. При ожидаемой инфляции создаются предпосылки для достижения равновесия на рынках товаров и услуг: темп роста цен соответствует ожиданиям и расчетам людей. Государство в той или иной форме информирует о предполагаемом росте цен, скажем, на 3% в год, и к этому приспосабливаются производители, продавцы, покупатели.

Иное дело, если темп инфляции выходит за границы ожидаемого. Резкий рост цен сопровождается различными нарушениями, отклонениями от привычного ритма хозяйственной деятельности.

М. Фридмен высказывал свое отрицательное отношение к регулированию цен, к сдерживанию роста цен. Он утверждал, что контроль над ценами и заработной платой не способен устранить инфляцию.

Денежная политика должна быть направлена на достижение соответствия между спросом на деньги и их предложением. Рост денежного предложения (процент прироста денег) должен быть таким, чтобы обеспечивалась стабильность цен. Фридмен исходит из того, что маневрировать с различными показателями прироста денег весьма сложно.

Прогнозы центрального банка нередко ошибочны. Трудно, а скорее, и невозможно выяснить, какие именно факторы оказывают воздействие на экономическое развитие. Принимаемые решения, как правило, запаздывают.

«Если рассматривать кредитно-финансовую область — в большинстве случаев скорее всего будет принято неправильное решение, поскольку принимающие решение рассматривают лишь ограниченную область и не принимают во внимание совокупность последствий всей политики в целом», — писал Фридмен. По его мнению, центральному банку следует отказаться от конъюнктурной политики краткосрочного регулирования и перейти к политике долгосрочного воздействия на экономику, постепенного увеличения денежной массы.

Денежная масса влияет не на реальный, а на номинальный ВНП. Монетарные факторы «работают» на ценовые, стоимостные показатели. Поэтому под воздействием количественного роста денег происходит рост цен.

Появление «Общей теории занятости, процента и денег» Кейнса решило, казалось бы, многие проблемы современности – в работе указывались причины макроэкономической нестабильности и экономических кризисов, обосновывались способы поддержания хозяйственного роста, надлежащей организации инвестиционной и денежной политики. И даже в политическом плане кейнсианство явилось тем мостом, который надежно связывал рыночную и социалистическую экономикупростым принципом «больше или меньше государства» в регулятивных процессах. Кейнсианство, таким образом, гармонично вписывалось в социально-политическую доктрину конвергенции, то есть теории постепенного сближения рыночной и социалистической системы.

Такие подходы были идеологически чуждыми и неприемлемыми для ортодоксальных сторонников «свободного рынка» с его «невидимой рукой Провидения», автоматически восстанавливающей экономическое равновесие и социальную справедливость. Последователи ранних классиков в лице А.Смита, Т.Мальтуса, Ж-Б.Сэя, а затем и их идейных продолжателей XIX и ХХ вв. – К.Менгера, О.Бем-Баверка, А.Маршалла, А.Пигу, стали активно критиковать кейнсианцев, вырабатывая при этом обновленные теоретические концепции, получившие общее название неоклассической школы.

Наиболее популярным и теоретически обоснованным является ныне чикагская экономическая школа – школа монетаризма. Второй по значимости концепцией, также набирающей силу, стала доктрина сэплай-сайд экономикс (экономика предложения), которую также без натяжек можно отнести к одному из направлений неоклассической школы. Остановимся на кратком анализе монетаризма.

Признанным лидером неоклассической школы считается Милтон Фридмен, лауреат Нобелевской премии по экономике за 1976 г. , профессор Чикагского университета. Выходец из семьи эмигрантов, Фридмен стал на новой родине уважаемым ученым с твердым убеждением, что свободная экономика США – лучшая в мире, где каждый может самореализоваться в соответствии с социально одобряемым девизом «self made man» (сам себя сделал). Фридмен всю жизнь посвятил отстаиванию принципов либерализма в экономической и политической жизни, а его труды проникнуты отвращением к тоталитаризму и ограничению прав человека.

Работая в Национальном бюро экономических исследований, М.Фридмен долго изучал денежную политику США и пришел к выводу, что деньги – это квинтэссенция экономической системы; фактически только они имеют значение. Отсюда и название данной экономической школы – монетаризм . Регулируя количество денег в обращении, можно добиваться изменения поведения экономических субъектов.

В основу своих рассуждений Фридмен положил базовое положение количественной теории денег И.Фишера, согласно которому изменение количества денег в обращении ведет к пропорциональному изменению цен;

где М – количество денег в обращении;

V – скорость обращения денег;

Р – средний уровень цен;

Q – количество товаров и услуг, циркулирующих в экономике.

Считается, что V и Q относительно постоянные величины, а М и Р – переменные. Если ввести в рассмотрение коэффициент k = Q/V, то можно записать:

Из последнего выражения следует, что масса денег в обращении и средний уровень цен находятся друг с другом в прямо пропорциональной зависимости.

Усложняя уравнение Фишера путем введения в него дополнительных экономических переменных – таких, как ставка процента по облигациям, доход по акциям, темп изменения уровня цен и некоторых других параметров, Фридмен выводил свои уравнения, которые в значительной степени отличались от трактовок кейнсианцев.

По мнению Фридмена, основной причиной изменения номинального (т.е. выраженного в деньгах) дохода служит изменение количества денег в обращении. Причем взаимосвязь между изменением количества денег и номинальным доходом проявляется с определенным временным лагом (т.е. запаздыванием). Если количество денег уменьшается, объем производства сокращается через 6-12 месяцев, затем после появления разрыва между реальными и потенциальными объемами производства следует понижение уровня цен, обычно еще через 6-12 месяцев. Таким образом, величина лага составляет от 1 до 2 лет. Такой же лаг существует и между изменением количества денег и величиной банковского процента. При этом увеличение количества денег первоначально снижает норму процента, так как владельцы «лишних» денег стремятся от них избавиться, приобретая облигации. При неизменном количестве облигаций цена на них растет при одновременном снижении банковского процента. Часть «лишних» денег будет использоваться для покупки других видов ценных бумаг, инвестиционных и потребительских товаров, что стимулирует рост деловой активности.

За адаптационный период в 1-2 года рыночная система достигает состояния динамического равновесия рынков. Возрастает деловая активность, что в свою очередь, вызывает рост товарной массы, которая поглощает излишние деньги в обращении. Из приведенных рассуждений следует, что в основе регулирования экономики лежит управление массой денег в обращении.

Исходя из количественного уравнения Фишера монетаристы выводят принцип нейтральности денег: баланс между товарной и денежной массой не создает, с одной стороны, инфляции, с другой – не сдерживает экономический рост. Иными словами, денежное предложение должно расширяться с такой же скоростью, как и темп роста реального ВВП. Даже в опережающем росте денежного предложения нет ничего страшного. Правительство может использовать программы «количественного смягчения» для стимулирования хозяйственной активности.

Деньги в обращении создаются путем государственной эмиссии банкнот, безналичных средств и путем выдачи денег в долг банками под действующую ставку процента. Причем банковская система выдает деньги заемщикам двух типов: государству и частному сектору.

Потребность государственного сектора в денежных средствах может привести или не привести к созданию новых денег. Если государство для покрытия дефицита бюджета прибегает к увеличению налогов, то деньги не создаются. Если же оно берет займы, то появляются новые деньги.

Процесс появления новых денег поясним на следующем примере (данный процесс получил название банковского мультипликатора). Пусть в банк сделан вклад в 1000 долл. Допустим, норма обязательных резервов в Центральном банке составляет 20%. Банк, естественно, не хранит у себя деньги, а стремится дать их в кредит предпринимателям или приобрести ценные бумаги, приносящие доход. Таким образом, 200 долл. депонируются на счет обязательных резервов в ЦБ, а на 800 долл. приобретаются ценные бумаги или выдаются кредиты. Эти 800 долл., в свою очередь, попадают в другие банки, которые назовем банками второй ступени. Они также передают 20% денег в форме обязательных резервов от 800 долл. (т.е. 160 долл.), а остальные используют для коммерческих целей. Так процесс будет продолжаться, пока на 25 круге вся сумма не растворится во множестве ступеней банков:

1000 + 800 + 640 + … = 5000 долл.,

т.е. полученная величина может рассматриваться как банковский мультипликатор, который будет равен

Мб = 1 / (1 – m),

где m – величина, зависящая от нормы обязательных резервов; m = n – 1; n – коэффициент резервирования. При ставке обязательных резервов в 20% (n = 0,2) банковский мультипликатор будет равен

Мб = 1 / (1 – 0,8) = 5.

Вторым фактором, ведущим к созданию денег, являются займы частного сектора. Определяющее воздействие на количество денег в обращении оказывает и курс обмена национальной валюты на иностранную.

Платежный баланс. Способы регулирования платежного баланса обычно сводятся к трем группам мероприятий:

Прямой контроль, предполагающий экспортно-импортные квоты, таможенные тарифы, лицензии, ограничения на миграцию капитала;

Инфляционные и дефляционные меры правительства наряду с изменением ставки рефинансирования;

Изменение фиксированного валютного курса, т.е. девальвация или ревальвация.

Как правило, причины хронического дефицита платежного баланса (т.е. превышение импорта над экспортом, и как следствие отток валюты за границу) кроются в общей неэффективности национальной экономики и слабой конкурентоспособности производимой продукции на мировом рынке. Наименее эффективной мерой регулирования платежного баланса является установление прямого контроля над внешнеэкономическими операциями. В этом случае консервируется экономическая отсталость, а временное улучшение платежного баланса достигается исключительно за счет ограничительных мер.

По мнению монетаристов, дефицит платежного баланса свидетельствует о том, что национальные предприятия производят неконкурентоспособную продукцию и экономика потребляет слишком много импортных товаров. Для того, чтобы предотвратить этот процесс, необходим жесткий контроль над количеством денег в обращении. Сокращая массу денег в обращении, государство добивается того, что субъекты экономики начинают расходовать денежные средства более селективно и экономно. В таких условиях низкоконкурентная продукция практически не пользуется спросом и предприятия, производящие ее, закрываются или модернизируются. Через определенный период времени этот процесс приводит к экономическому подъему и росту экспорта. Общая эффективность экономики и внешнеэкономических связей значительно возрастет благодаря росту конкурентоспособности национальной продукции. Таким образом, хозяйственная система «очищается» от нерентабельных производств, а дефицит платежного баланса исчезает сам собой.

Дерегулирование платежного баланса помогает экономике самостоятельно избавиться от излишних денег в обращении. Благоприятным фактором оказывается введение плавающего курса обмена валют. Формирование валютного курса опирается на такие элементы экономической системы, как уровень цен, зарплаты, производительность труда и уровень занятости. В условиях рыночной экономики величина этих параметров непостоянна. В результате неизбежные отклонения фиксированного курса от реального приводят к осложнениям платежного баланса, что вынуждает правительство вводить прямой контроль над внешнеэкономическими операциями, что ведет, по Фридмену, к превращению рыночной экономики в авторитарную.

Налоги. М.Фридмен активно выступает против правительственных мер по перераспределению доходов, осуществляемых через прогрессивное налогообложение. Эти меры отталкивают людей от занятий, облагаемых высокими налогами, как правило, сопряженных со значительным риском и неудобствами финансового характера. В то же время указанные меры заставляют людей искать различные лазейки в законодательстве в целях снижения величины налогов. В результате фактические налоговые ставки оказываются значительно меньше номинальных и распределение налогового бремени становится произвольным и неравным. Лица с одним и тем же экономическим положением выплачивают совершенно различные налоги в зависимости от источника доходов и от возможностей, которыми они располагают для уклонения от налогов. Фридмен отмечает, что не находит никаких оправданий для системы прогрессивного налогообложения, вводимой исключительно с целью перераспределения дохода. Это представляется Фридмену типичным случаем насилия с целью отнять у одного и отдать другим, что прямо противоречит индивидуальной свободе.

Монополии. Фридмен выделяет три вида монополий:

Монополия в промышленности. Рассматривая экономику США, он замечает, что масштабы деятельности этих монополий незначительны. Обычно в качестве иллюстрации степени монополизма в США приводят автомобильную отрасль. Однако оптовая торговля вдвое значительнее производства автомобилей и в ней чрезвычайно трудно выделить ведущие компании. Кроме того, в этой отрасли весьма сильна конкуренция;

Монополизм профсоюзов. Существенное различие между промышленной и профсоюзной монополией Фридмен видит в том, что если за последние полвека тенденции к увеличению масштабов промышленной монополии практически не наблюдалось, то профсоюзная монополия продолжала расти;

Правительственная и поддерживаемая правительством монополия, такая, как почта, в значительной степени производство электроэнергии и др.

Фридмен выделяет три основных фактора, ведущих к возникновению монополий.

Первый из них объединяет технические соображения (например, в небольшом городе целесообразно иметь только одну систему водоснабжения). В этом случае проблема технической монополии не имеет удовлетворительного решения. Имеется выбор из трех вариантов: частной и нерегулируемой монополией; частной монополией, регулируемой государством; и монополией под контролем правительства. Фридмен считает, что меньшим злом является частная нерегулируемая монополия. Этот вывод базируется на предположении, что именно такая монополия в отличие от других видов монополий возможно будет подорвана динамичными изменениями в экономике.

Вторым источником возникновения монополий Фридмен называет прямую и косвенную правительственную поддержку. Примерами такой поддержки служат налоговые льготы, предоставление субсидий и эксклюзивных прав. Правительственная поддержка, по его мнению, ведет к неэффективному использованию капитала.

Частный сговор рассматривается в качестве третьего источника образования монополий. Складывающиеся на основе сговора частные картели, как правило, нестабильны и недолговечны, если им не удается заручиться правительственной поддержкой. В результате обязательно возникающего несовпадения интересов членов картеля всегда находится какой-либо отступник и картель распадается.

Для преодоления явлений монополизма правительство, считает Фридмен, должно решиться на ряд мер, ликвидирующих поддержку государством предпринимательской или профсоюзной монополии. И те, и другие, должны подчиняться антитрестовскому законодательству.

Инфляция. Особое место в монетаристской теории занимает проблема борьбы с инфляцией. По мнению Фридмена, инфляция – явление денежного порядка, и борьба с ней возможна лишь в сфере денежного обращения. Существует взаимосвязь между спросом на деньги и количеством денег в обращении. В случае, когда количество денег превышает спрос на них, происходит нарушение равновесия. Частный владелец будет стремиться уменьшить находящиеся у него денежные активы. Однако это стремление осуществимо лишь в том случае, если другой владелец согласиться приобрести их. Людей, стремящихся избавиться от денег, будет значительно больше, чем покупателей. Общий уровень доходов и расходов возрастет, цены вырастут при реальной стоимости наличных денег.

По мнению монетаристов, инфляция возникает в случае, когда темпы роста количества денег превышают темпы роста экономики. В начальный период население не ожидает долговременного роста цен и рассматривает каждое повышение цен как временное. Субъекты экономики продолжают хранить количество наличности, необходимое для поддержания своих потребностей на привычном для них уровне. Однако, если цены продолжают расти, то население начинает ожидать дальнейший рост цен. Так как покупательная способность денег снижается, то они становятся дорогим способом хранения активов, и люди будут стараться уменьшать сумму хранимой наличности. Это поднимает цены, заработную плату и номинальные доходы. В результате реальные денежные остатки продолжают снижаться. На данной стадии цены растут быстрее, чем количество денег. Если темп роста денежной массы стабилизируется, то и темп роста цен также стабилизируется. При этом рост общего уровня цен может показывать разные соотношения с ростом количества денег. При умеренной инфляции цены и денежная масса возрастают, как правило, одинаковыми темпами. При высокой же инфляции цены растут в несколько раз быстрее денежного обращения, приводя к снижению реальных доходов.

Опираясь на такое объяснение механизма инфляции, Фридмен предлагает и ряд инструментов, позволяющих на нее воздействовать. Прежде всего необходимо уменьшить количество денег в обращении. При этом конкретные действия могут быть самыми различными в зависимости от условий: увеличение количества ценных бумаг, дерегулирование платежного баланса, снижение государственных расходов и т.д.

По мере того, как экономические субъекты приспосабливаются к новым условиям, в действие самостоятельно вступят силы, направленные на снижение темпов инфляции (силы рынка будут способствовать уравниванию денежной массы и количества товаров).

Все это должно привести к сокращению объемов производства, а затем и к снижению темпов роста цен. Наступит состояние экономического равновесия, являющееся предпосылкой начала экономического роста.

Критика кривой Филлипса. Впервые кривая появилась в 1958 г., когда английский экономист Олбан Филлипс вывел эмпирически взаимосвязь между ежегодным процентным изменением зарплаты и долей безработных в общей массе рабочей силы в Англии на протяжении 1861-1913 гг. Главный вывод из анализа кривой Филипса состоит в том, что стабильность цен и полная занятость являются несовместимыми, конфликтующими целями; уменьшение безработицы достижимо только при увеличении инфляции, а уменьшение инфляции предполагает увеличение численности безработных.

Кейнсианцы утверждали, что между выбором уровня инфляции и безработицы всегда существует разумный компромисс, который дает правительству большие возможности для выбора приемлемого курса политики (например, точку Р3 и U3 на рис.1).

Пусть исходному уровню безработицы соответствует темп роста цен Р1. Допустим также, что этот уровень безработицы рассматривается правительством страны как слишком высокий. Чтобы снизить его, необходимо, согласно кейнсианским рецептам, осуществить ряд денежно-кредитных и бюджетных мероприятий по стимулированию спроса. В результате увеличится производство и будут созданы новые рабочие места. Норма безработицы упадет до U2, но одновременно усилится инфляция – темп роста цен повысится до Р2. Обострение инфляции и обесценение денег могут вызвать тревогу финансовых и экономических кругов, и это вынудит правительство принять меры по охлаждению экономики посредством введения кредитных ограничений, сокращения бюджетных расходов и т.п. Цены упадут до Р3, но одновременно придется пожертвовать высокой занятостью и пойти на увеличение безработицы до U3.

К числу наиболее жестких критиков кейнсианской интерпретации кривой Филлипса относится и М.Фридмен, который в статье «Роль денежно-кредитной политики» отрицает существование постоянного компромисса между инфляцией и безработицей. В частности, Фридмен отвергает важнейший элемент кейнсианской доктрины – теорию «вынужденной» безработицы, которая органически вытекает из присущей капитализму нехватки эффективного спроса. Монетаристы же, исходя из своей трактовки системы, автоматически обеспечивающей максимальный уровень производства и занятости, считают, что безработица носит добровольный характер, является результатом свободного выбора людей. Они доказывают, что если уволенные люди сменили профессию, переменили место жительства или согласились на более низкую заработную плату, они бы нашли работу. Здесь мы видим типично неоклассический подход.

Монетаризм и современная экономическая практика. В 1970-х годах в развитых странах с рыночной экономикой произошел постепенный отход от кейнсианских методов регулирования экономики к монетаризму. Переплетение структурных, циклических и энергетических кризисов привело к возникновению ряда проблем, ответа на которые кейнсианская теория не имела. Традиционные меры по усилению государственного регулирования не давали положительного эффекта.

Государственные социальные программы способствовали возникновению парадоксальной ситуации на рынке труда, при которой размер пособия по безработице приближался к ставке минимальной заработной платы. Попытки полной ликвидации безработицы приводили к неоправданному расширению социальных программ за счет госбюджета. Высокие налоговые ставки, в свою очередь, препятствовали предпринимательской активности, вели к сокращению инвестиций.

Согласно выводам экономической теории Фридмена, динамическое равновесие, в котором экономика западных стран находилась в послевоенный период, было нарушено в результате отмены ограничений на валютные операции и ростом цен на нефть и нефтепродукты в 1973 г. Рост цен на топливо, последовавший в результате энергетического кризиса, привел к росту расходов на его покупку и одновременно к притоку огромного количества денег из стран-нефтеэкспортеров, не сумевших их инвестировать в своей экономике.

Рост общего объема денежных расходов и доходов привел к повышению цен. Вынужденно начавшаяся структурная перестройка, обеспечившая нулевые темпы экономического роста в течение длительного периода времени, привела к возникновению феномена стагфляции (т.е. инфляции с застойной экономикой).

Стагфляция, в свою очередь, повлекла за собой рост безработицы (до 12% трудоспособного населения). Для реализации социальных программ требовались значительные государственные финансовые ресурсы, которые изыскивались за счет роста государственного долга и частично за счет новой эмиссии. Ситуация обострялась тем, что масса предприятий оказалась неготовой к работе в условиях постоянной высокой инфляции и, соответственно, требовала растущих бюджетных ассигнований. В то же время прекращение их финансирования означало обострение проблемы безработицы.

В сложившейся ситуации увеличение количества денег в обращении для стимулирования темпов экономического роста означало бы усиление и так вышедшей из-под контроля инфляции. Поэтому из кризиса следовало выходить поэтапно, начиная с жесткой финансовой политики. Первоначальной антикризисной мерой было сокращение количества денег в обращении и поднятие эффективности работы предприятий путем максимально возможного лишения их государственной поддержки.

Рецепты монетаризма и сэплай-сайд экономики были опробованы в США, начиная с 1979 г., которые воплотились в экономическую политику, известную под названием «рейганомика». Резкое уменьшение налоговых ставок на доходы бизнеса, свертывание социальных программ, других государственных расходов, сократили централизованное перераспределение доходов. Начавшийся в соответствии с моделью Фридмена в 1980 г. экономический спад сменился в конце 1982 г. подъемом экономики.

Попытки применить выводы теории монетаризма для переходных постсоциалистических экономик дали разные результаты. Так, «шоковая терапия», проводимая в Польше Л.Бальцеровичем, в целом дала положительные результаты (однако уровень безработицы в Польше во время экономических реформ достигал 18-19%). Не вполне удачными можно признать и экономические преобразования по лекалам монетаризма генералом А.Пиночетом в Чили.

Что же касается России, то попытка Е.Гайдара использовать принципы монетаристской политики при реформировании экономических отношений натолкнулась на сильное политическое противодействие. Кроме того, следует отметить, что в постсоциалистической экономике России практически полностью отсутствовали рыночные институты, монополизация и милитаризация экономики приняли тотальный характер, а у населения, привыкшего к государственной опеке, отсутствовала рыночная психология. Необходимо также подчеркнуть, что в переходных экономиках кризис принимает системный характер, т.е. взаимосвязанным оказывается целый комплекс факторов – политических, экономических, социальных.

Говоря об использовании монетаризма в мировой практике, нельзя дать однозначную оценку эффективности его использования. Существует много государств, максимально либерализовавших экономическую политику и встретивших на этом пути массу трудностей. Очевидно, что справедливо высказывание Фридмена о том, что принцип свободы предпринимательства служит необходимым, но далеко не достаточным условием экономического прогресса.

Рыночная система и государственная система по Фридмену. По политическим взглядам Фридмен является сторонником идеи свободного предпринимательства, справедливо считая, что существует прямая взаимосвязь между экономической свободой и свободой личности. Поэтому он выступает против государственного вмешательства в экономику, так как рынок представляет собой саморегулирующееся образование, нормальное функционирование которого нарушается всяким воздействием извне. Со взглядами Фридмена на политическую систему можно познакомиться, прочитав его книги «Капитализм и свобода», «Свобода, равенство и эгалитаризм».

Как считают представители Чикагской школы, государство не должно допускаться к созданию материальных ценностей, регулированию объемов производства, занятости и цен. По их мнению, необходимо отказаться от поддержания цен на сельскохозяйственные продукты, отменить экспортно-импортные квоты и тарифы, правительственный контроль за уровнем квартплаты, отменить законодательно установленные минимальные пределы зарплаты и максимальные лимиты цен, отказаться от детального регулирования любых областей экономической деятельности, любого контроля над радио и телевидением, отменить обязательное страхование для обеспечения пенсий по старости, лицензирование любых видов трудовой деятельности, прекратить государственное жилищное строительство, отказаться от всеобщей воинской обязанности в мирное время.

Таким образом, сфера деятельности государства в экономике должна ограничиваться регулированием количества денег в обращении, борьбой с монополиями, отдельными несовершенствами рынка или же социальной помощью в вопросах, касающихся детей и недееспособных членов общества.

Монетаризм (Monetarism) — макроэкономическая теория, согласно которой количество денег в обращении является определяющим фактором развития экономики. Одно из главных направлений . Монетаризм возник в 1950-е годы как ряд эмпирических исследований в области .

Несмотря на то, что основоположником монетаризма считают М. Фридмана, название новой экономической теории дал К. Бруннер. Милтон Фридмен – профессор Чикагского университета, в 1976 г. стал лауреатом Нобелевской премии по экономике за анализ потребления, истории денежного обращения и разработку монетарной теории (не следует путать монетаризм с монетарной теорией (monetary theory), как разделом экономической теории, исследующим процессы воздействия денег и кредитно-денежной политики на состояние экономики в целом. Монетарные идеи и инструменты присутствуют во всех экономических течениях).

Монетаризм прошел три этапа развития:

• 1-й этап (1950–1960 гг.) был посвящен созданию нового варианта количественной теории денег (quantity theory of money), инфляции, изучению причин и полемике с кейнсианской политикой, основанной на бюджетных методах.
• 2-й этап (1970–1980-е гг.) ознаменовался господством идей монетаризма в экономической теории и экономической политике. На этом этапе разрабатывалась концепция государственной политики и отстаивались идеи экономической свободы и свободы личности.
• Для 3-го этапа (с 90-х гг.) характерно дальнейшее изучение теоретических инструментов монетаризма и начавшийся на практике отход от «чистой» в связи со смещением главных акцентов в экономике с вопросов инфляции на проблемы занятости, темпов роста, доходов.

Монетаризм внес большой вклад в развитие современной , инфляции, государственной политики контроля денежного обращения. Монетаризм стал важной частью современного неоклассического течения экономической мысли.

Толкование того, что изменения цен зависят от объема , пришло в экономическую теорию с античных времен. Так, еще в III веке до н.э. об этом утверждал известный древнеримский юрист Юлий Павел. Позже, в 1752 г. английский философ Д. Юм в «Очерке о деньгах» изучал связь между объемом денежных средств и . Юм утверждал, что повышение денежного предложения приводит к постепенному увеличению цен для достижения ими первичной пропорции с объемом денег на рынке. Эти взгляды разделяли и большинство представителей классической школы политической экономии. К моменту написания Дж. С. Миллем «Принципов политической экономии» в общем виде уже сложилась . К определению Юма Милль добавил уточнение о необходимости постоянной структуры спроса, поскольку он понимал, что предложение денег может изменять относительные цены. При этом он утверждал, что увеличение денежной массы не ведет к автоматическому росту цен, так как денежные резервы или товарное предложение также могут увеличиваться в сравнительных объемах.

В рамках неоклассической школы И. Фишер в 1911 г. предоставил количественной теории денег формальный вид в своем знаменитом уравнении обмена:

MV = PQ,

где М — количество денег в обращении;
V — скорость обращения денег;
Р — уровень цен;
Q -реальный объем производства.

По своей сути это уравнение является тождеством, поскольку оно верно по определению. При этом Фишер показал, что в краткосрочном периоде скорость обращения денег изменяется очень медленно, а потому ее можно принять за постоянную величину.

Модификация данной теории Кембриджской школой (А. Маршалл, А. Пигу) формально выглядит следующим образом:

М = kPY,

где k — доля наличных денежных средств в обороте;
Y — размер реального дохода.

Принципиально данные подходы отличаются тем, что Фишер придает основное значение технологическим факторам, а представители Кембриджской школы — выбору потребителей. При этом Фишер, в отличие от Маршалла и Пигу, исключает возможность влияния процентной ставки на спрос на деньги.

Несмотря на научное признание, количественная теория денег не выходила за пределы восприятия академических кругов. Это было связано с тем, что до Дж. М. Кейнса полноценной макроэкономической теории еще не существовало, а потому теория денег не могла получить практического применения. После своего появления, сразу заняло доминирующее положение в макроэкономике того времени. В эти годы количественную теорию денег развивала лишь небольшая группа экономистов, но, несмотря на это, были получены интересные результаты. Так, К. Варбуртон в 1945-1953 гг. обнаружил, что увеличение денежной массы приводит к росту цен, а краткосрочные колебания связаны с . Его работы предвидели появление монетаризма, однако, научное сообщество не обратило на них особого внимания.

В 1950 г. М. Фридман возглавил проект по изучению денежного фактора в деловом цикле в рамках Национального бюро экономических исследований. В результате интенсивных эмпирических исследований в 1956 г. вышла его знаменитая статья «Количественная теория денег: новая версия». В 1963 г. в соавторстве с А. Шварц Фридман опубликовал фундаментальный труд «Монетарная история Соединенных Штатов, 1867-1960», которая значительно повлияла на дискуссию 1960-х гг. об экономической политике.

В 1963 г. выходит известная работа Фридмана, написанная им в соавторстве с Д. Мейселменом, «Относительная стабильность скорости денежного обращения и инвестиционный мультипликатор в Соединенных Штатах за 1897-1958 гг.», которая вызвала бурные дискуссии монетаристов и кейнсианцев. Авторы статьи критиковали стабильность мультипликатора расходов в кейнсианских моделях. По их мнению, номинальные денежные доходы зависели исключительно от колебания предложения денег. Сразу же после выхода статьи точка зрения авторов подверглась жесткой критике со стороны многих экономистов. При этом главной претензией была слабость математического аппарата, используемого в данной работе. Так, А. Блиндер и Р. Солоу позже признали, что такой подход «очень простой для освещения любой экономической теории».

В 1968 г. выходит статья Фридмана «Роль монетарной политики», что повлияло на дальнейшее развитие экономической науки. В 1995 г. Дж. Тобин назвал эту работу «наиболее значительной из когда-либо опубликованных в экономическом журнале». Эта статья положила начало новому направлению экономических исследований — теории рациональных ожиданий. Под ее влиянием кейнсианцам пришлось пересмотреть свои взгляды на обоснование активной политики.

Ключевые положения количественной теории денег:

1. Спрос на деньги и предложение денег . Утверждая, что аналогичный спросу на другие активы, Фридман впервые применил теорию спроса на финансовые активы к деньгам. Согласно теории монетаризма, спрос на деньги зависит от динамики ВВП, а функция спроса на деньги стабильна. При этом предложение денег нестабильно, поскольку оно зависит от непредсказуемых действий правительства. Монетаристы утверждают, что в долгосрочном периоде реальный ВВП прекратит свой рост, поэтому изменение предложения денег не будет оказывать на него никакого действия, и будет влиять только на . Этот принцип стал базовым для монетаристской экономической политики и получил название «нейтральности денег ». Позже научные исследования доказали ошибочность такого подхода.

2. Монетарное правило . В связи с действием принципа нейтральности денег монетаристы выступали за законодательное закрепление монетарного правила, согласно которому денежное предложение должно расширяться с такой же скоростью, как и темп роста реального ВВП. Соблюдение этого правила имеет целью устранить непредсказуемое влияние . По мнению монетаристов, постоянно увеличивающееся денежное предложение будет поддерживать спрос на деньги, не вызывая при этом рост инфляции.

Несмотря на логичность данного утверждения, оно сразу стало объектом острой критики со стороны кейнсианцев. Они утверждали, что бессмысленно отказываться от активной , поскольку скорость обращения денег не стабильна, а постоянный рост денежного предложения может привести к значительным колебаниям совокупных расходов, что дестабилизирует экономику.

3. Монетаристская концепция инфляции . По мнению монетаристов, инфляция возникает в случае, когда темпы роста количества денег превышают темпы роста экономики. В начальный период население не ждет долговременного роста цен и рассматривает каждое повышение цен как временное. Субъекты экономики продолжают сохранять количество наличности, необходимое для поддержки своих потребностей, на привычном для них уровне. Однако, если цены продолжают расти, то население начинает ожидать дальнейшего роста цен. Поскольку снижается, то они становятся дорогим средством хранения активов, и люди будут пытаться уменьшать сумму сохраняемой наличности. Это способствует повышению цен, заработной платы и номинальных доходов. В результате реальные денежные остатки продолжают снижаться. На данной стадии цены растут быстрее, чем количество денег. Если темп роста денежной массы стабилизируется, то и темп роста цен также стабилизируется. При этом повышение общего уровня цен может отражать различные соотношения с ростом количества денег. При умеренной инфляции цены и денежная масса растут, как правило, одинаковыми темпами. При высокой инфляции цены растут значительно быстрее объема денег, вызывая снижение реальных доходов.

4. Естественная норма безработицы . Важное место в аргументации монетаристов занимает концепция «естественной нормы безработицы». Под естественной безработицей понимается добровольная , при которой рынок труда находится в уравновешенном состоянии. Уровень естественной безработицы зависит как от институциональных факторов (например, от активности профсоюзов), так и от законодательных (например, минимального размера оплаты труда). Естественная норма безработицы — это уровень безработицы, который удерживает в стабильном состоянии реальную заработную плату и уровень цен (при отсутствии роста производительности труда).

По мнению монетаристов, отклонения безработицы от его уравновешенного состояния могут происходить только в краткосрочной перспективе. Если уровень занятости выше естественного уровня, то инфляция растет, если ниже — то снижается. Таким образом, в среднесрочной перспективе рынок приходит в уравновешенное состояние. Исходя из этих предпосылок, был сделан вывод, что политика в сфере занятости должна быть направлена ​​на сглаживание колебаний уровня безработицы от его естественной нормы. При этом для уравновешивания рынка труда было предложено использовать инструменты денежно-кредитной политики.

5. Гипотеза постоянного дохода . В работе «Теория функции потребления» (1957) М. Фридман объяснил поведение потребителей, выдвинув гипотезу постоянного дохода, в соответствии с которой постоянный доход соответствует уровню среднего дохода, а временный доход эквивалентен случайному отклонению от его среднего значения. По мнению Фридмана, зависит от постоянного дохода, поскольку потребители сглаживают колебания временного дохода и заемными средствами. Согласно гипотезе постоянного дохода потребление пропорционально постоянному доходу.

Основные положения концепции М. Фридмана .

1. Регулирующая роль государства в экономике должна быть ограничена контролем за .
2. Рыночная экономика — саморегулирующаяся система. Диспропорции и другие негативные проявления связаны с избыточным присутствием государства в экономике.
3. Денежная масса влияет на величину расходов потребителей. Увеличение массы денег приводит к росту производства, а после полной загрузки мощностей — к росту цен и инфляции.
4. Инфляция должна быть подавлена ​​любыми средствами, в том числе и за счет сокращения социальных программ.
5. При выборе темпа роста денег необходимо руководствоваться правилами «механического» прироста денежной массы (правило Фридмана), которое отражает два фактора:
6. Саморегулирование рыночного хозяйства. Монетаристы считают, что рыночное хозяйство в силу внутренних тенденции стремится к стабильности и самоналадке. Если возникают диспропорции, то это происходит, прежде всего, в результате внешнего вмешательства. Данное положение направлено против идей Кейнса, поддержка которым государственного регулирования экономики ведет, по мнению монетаристов, к нарушению нормального хода хозяйственного развития.
7. Количество государственных регуляторов должно быть сокращено до минимума. Исключается или снижается роль налогового и бюджетного регулирования.
8. Главным регулятором, влияющим на хозяйственную жизнь, являются «денежные импульсы» в виде регулярной денежной эмиссии. Монетаристы указывают на взаимосвязь между изменением количества денег и циклическим развитием хозяйства. Эта идея была обоснована в 1963 г. в работе Фридмана и Шварца «Монетарная история Соединенных Штатов, 1867-1960». На основе анализа фактических данных был сделан вывод о том, что от темпов роста денежной массы зависит последующее наступление той или иной фазы делового цикла. В частности, нехватка денег является главной причиной возникновения . Исходя из этого, монетаристы считают, что государство должно обеспечить постоянную , величина которой будет соответствовать темпу прироста общественного продукта.
9. Отказ от краткосрочной денежной политики. Поскольку изменение денежной массы сказывается на экономике не сразу, а с некоторым опозданием (), то краткосрочные методы экономического регулирования, предложенные Кейнсом, необходимо заменить на долгосрочные, рассчитанные на их длительное и постоянное воздействие на экономику.

Итак, согласно взглядам монетаристов, являются главной сферой, определяющей движение и развитие. Спрос на деньги имеет постоянную тенденцию к росту, что определяется склонностью к сбережениям, а поэтому для обеспечения соответствия между спросом на деньги и их предложением необходимо постепенно (определенным темпом на основе правила Фридмана) увеличивать количество денег в обращении.

Проблемы в развитии мировой экономики вызвали не только пересмотр кейнсианских идей, но и возрождение неоклассической концепции, в которой содержится обоснование необходимости ограничения роли государства в экономике, сведение ее к минимуму. В современной неоклассической теории выделяют три основных направления: монетаризм, новая классическая макроэкономика (теория рациональных ожиданий), экономика предложения.

Термин «монетаризм» введен Карлом Бруннером в 1968 г. и может иметь два значения:

1) это теория о ведущей роли денег и денежно-кредитного механизма в современном рыночном хозяйстве, что и определяет название концепции, а также особый подход к проблемам воспроизводства, социальной политики, международных экономических отношений и борьбы с преступностью;

2) это политика, направленная на регулирование денежной массы в обращении и процентных ставок для обеспечения экономического роста экономической и социальной стабильности.

Монетаризм сформировался в 1950-70 е годы. Главой школы монетаризма считается американский экономист Милтон Фридмен, основатель Чикагской школы неоклассического возрождения. К представителям монетаризма также относятся К. Брукнер, А. Шварц, Р. Селден, Ф. Кейген. М. Фридман в послевоенные годы участвовал как советник в реализации плана Маршалла – программы экономического возрождения стран Западной Европы, в 1980-е годы был экономическим советником Р. Рейгана, участвовал в разработке программы либерального реформирования Израиля, Чили. Его основные работы «Капитализм и свобода» (1962), «Монетарная история Соединенных штатов» (1963 г. в соавторстве со Шварцем), сборник статей «Оптимальное количество денег и другие очерки» (1969 г), «Хозяева свой судьбы» (1980, в соавторстве с Р. Фридмен), «Тирания статус-кво» (1984, в соавторстве с Р. Фридмен).

Под влиянием популярности идей монетаристов стали быстро развиваться и иные неоклассические теории, такие как «экономика предложения», теория рациональных ожиданий.

Распространение монетаризма пришлось на 1970-е годы, когда экономика Запада переживала новое для себя явление, получившее название стагфляции – это одновременный рост уровня цен и уровня безработицы. Неоклассики считают, что кризис 1973-75 гг. показал ошибочность идей кейнсианства. Распад социалистического лагеря способствовал распространению монетаризма. Западные эксперты, придерживающиеся монетаризма, и их последователи оказали существенное влияние на рыночные реформы в восточно-европейских и постсоветских государствах. Однако низкая результативность этих рекомендаций вызвала в 1990-е годы серьезные сомнения в их универсальности, что способствовало снижению авторитета экономикса.

В отличие от неоклассиков конца XIX- начала XX века монетаристы рассматривают не микро-, а макроэкономические проблемы. Монетаристы исходят из того, что рыночная экономика способна к эффективному саморегулированию, поэтому необходимо ограничить государственное вмешательство в экономику, в частности, уменьшить долю ВВП, перераспределяемого через государственный бюджет. Роль государства – это роль судьи в спортивном состязании. Ограниченность государственного вмешательства неоклассики связывают с тем, что

Правительство блокирует работу рыночных регуляторов вместо того, чтобы дополнять их;

Государство способно создавать дополнительный спрос, но не может увеличить товарное предложение, поскольку государственные услуги – это прямой вычет из ВВП;

Правительство по политическим причинам ориентировано на краткосрочную перспективу (правительству нужно как можно быстрее успокоить граждан) в отличие от рыночного механизма, который срабатывает не сразу, но дает более устойчивые результаты.

По мнению монетаристов, экономическая теория должна представлять собой не только академическую науку, но и определенную идеологию, т.е целостной системы ценностей и нормативных принципов жизни общества. По мнению М. Фридмана, главная ценность экономической деятельности, это свобода, когда на выбор человека не действуют ограничения со стороны других людей. В частности Фридман пришел к выводу, что политика правительства по борьбе с потреблением наркотиков нарушает свободу граждан, поскольку любой из них должен иметь право добровольно выбирать между здоровым образом жизни и фактическим самоубийством, вызванным потреблением наркотиков. Справедливое равенство по Фридману– это равенство не результатов, а возможностей, когда каждый в принципе должен иметь если не равные, то, по крайней мере, близкие возможности строить свою жизненную карьеру.

В основе монетаризма лежит количественная теория денег, которая в классическом виде сформулирована И. Фишером в 1912 г.: MV=PQ

Представители кембриджской неоклассической школы записали уравнение следующим образом: М=kPQ,

где k =1/V– часть произведенного продукта, который люди стремятся хранить в ликвидной форме.

Правая часть представленных уравнений характеризует спрос на деньги, левая – предложение денег.

Монетаристы считают, что предложение денег автономно, поэтому действия правительства по продаже облигаций и дополнительной эмиссии вызывают экономические шоки. Фридман ввел понятия денежных агрегатов М1, М2, М3. Монетаристская теория – это в первую очередь теория спроса на деньги. Функция спроса на деньги у Фридмана имеет вид

MD – спрос на деньги, Y – национальный доход, X- прочие факторы, в т.ч. степень доходности разных видов богатства, цели, ожидания и предпочтения собственников богатства. Поскольку эти факторы в краткосрочном периоде достаточно стабильны, то единственной причиной инфляции является чрезмерное предложение денег государством. По мнению Фридмена нестабильность денежной системы порождается некомпетентным кредитно-денежным регулированием, а вовсе не внутренней неустойчивостью системы, как считал Дж. М. Кейнс. Фридман выявил на данных Великой депрессии 1929-1933 гг. прямую зависимость между изменением денежной массы и изменением ВВП (временной лаг составляет 6-9 месяцев). Согласно правилу монетаристов денежное предложение должно расширяться в темпе, совпадающим с ежегодным темпом потенциального роста ВВП, т.е. устойчиво возрастать на 3-5% в год.

Монетаристы обосновали новый подход к анализу взаимосвязи между инфляцией и безработицей. Последователи кейнсианской теории считали, что между среднегодовыми темпами инфляции уровнем безработицы существует обратная зависимость, которая выражается кривой Филлипса. Она была выведена английским экономистом А. Филлипсом на основе анализа экономической статистики Великобритании за 1891-1957 годы. Однако оказалось, что эта кривая подходит только для краткосрочных периодов времени.

Для объяснения стагфляции Фридман выдвинул концепцию естественного уровня безработицы, согласно которой любые попытки правительства снизить естественный уровень безработицы ведут только к повышению уровня безработицы, поэтому кривая Филлипса имеет вид вертикальной прямой. Таким образом, монетаристы отвергли толкование инфляции как платы за занятость.

Монетаристы считают, что проблему бедности следует решать, сократив до минимума государственное вмешательство, предоставить бедным дополнительный доход, чтобы они сами решали свои проблемы, поскольку финансирование жилищного строительства, выплата дотаций на продовольствие и т.п. не достигают цели, бюрократическая система раздает эти льготы вовсе не бедным, а представителям среднего класса. Даже если дотации попадают в руки нуждающихся, они лишают бедняков стимулов к экономической активности. Фридмен предлагал заменить бесплатное школьное образование ваучерной системой: родители получают от правительства специальные чеки и отдают их в те школы, которые им больше нравятся. Вместо государственной пенсионной системы предлагается создавать коммерческие пенсионные фонды: если государственной пенсией можно пользоваться только лично, то вклады в пенсионных фондах можно завещать, капитализировать и т.д. В частности, такая система была создана при Пиночете в Чили. Фридмен выступал за введение регрессивного налога. Однако те, кто имеет доходы ниже прожиточного минимума, должны освобождаться от уплаты налогов и получать пособия.

Монетаризм как экономическая политика реализовывался М. Тэтчер и р. Рейганом.

В Великобритании в 1980-е годы развернулась политика тэтчеризма, в рамках которой была принята среднесрочная финансовая политика жесткого контроля за денежным предложением. Бюджетный дефицит за счет роста налоговых поступлений и распродажи государственных активов за 1980-1986 гг. снизился с 35% до 1% ВВП. В рамках среднесрочной финансовой политики проводилась новая политика заработной платы: ограничивалась деятельность профсоюзов, рост заработной платы в государственных предприятиях, снижены налоги на корпорации и на личные доходы, реализованы мероприятия по поддержке малого бизнеса, налажено переобучение рабочей силы. Удалось добиться снижения инфляции с 18 до 8% в год за период 1980-1988 гг. Однако одновременно существенно выросла безработица.

В США в рамках рейганомики в 1980-984 гг. были снижены налоги в надежде на рост налоговых поступлений. Однако надежды не оправдались: дефицит бюджета вырос в 4 раза. Однако снижение налогов стимулировало рост эффективного спроса и вывело американскую экономику из состояния застоя. Поэтому существует мнение, что администрация Р. Рейгана добилась успеха, реализуя ультра-кейнсианскую политику.

В 1992 г. неоклассические идеи пользовались большой популярностью в России, в том числе у правительства Е. Гайдара. Следование этим идеям проявилось в масштабной приватизации, гашении инфляции любой ценой вплоть до прекращения выплаты заработной платы. В результате произошел резкий спад производства и обострились все социальные проблемы. Вместо капитализма сложилась криминально-олигархическая система.

Монетаризм – это школа экономической мысли, которая отстаивает роль государственного контроля за количеством денег в обращении. Представители этого направления считают, что оно влияет на объем производства в краткосрочной перспективе и на уровень цен в более длительном периоде. Политика монетаризма сосредоточена на таргетировании темпов роста денежной массы. Здесь ценится долгосрочное планирование, а не принятие решений в зависимости от ситуации. Ключевым представителем направления является Милтон Фридман. В своей главной работе «Монетарная история Соединенных Штатов» он доказывал, что инфляция в первую очередь связана с необоснованным ростом денежной массы в обращении и выступал за его регулирование центральным банком страны.

Ключевые особенности

Монетаризм – это теория, которая концентрируется на макроэкономических эффектах предложения денег и деятельности центральных банков. Она была сформулирована Милтоном Фридманом. По его мнению, чрезмерное увеличение денежной массы в обращении необратимо ведет к инфляции. Задача центрального банка состоит исключительно в поддержании стабильности цен. Школа монетаризма берет свое начало из двух исторически антагонистических течений: жесткой денежной политики, которая была распространена в конце 19 столетия, и теорий Джона Мейнарда Кейнса, получивших распространение в межвоенный период после неудачной попытки восстановить золотой стандарт. Фридман же сфокусировал свои исследования на стабильности цен, которая зависит от наличия равновесия между спросом и предложением денег. Свои выводы он обобщил в совместной с Анной Шварц работе «Монетарная история Соединенных Штатов в 1867-1960 гг.».

Описание теории

Монетаризм – это теория, которая рассматривает инфляцию в качестве прямого следствия чрезмерного предложения денег. Это означает, что ответственность за нее целиком и полностью лежит на центральном банке. Первоначально Фридман предложил фиксированное монетарное правило. Согласно ему, предложение денег должно увеличиваться автоматически на k% ежегодно. Таким образом центральный банк потеряет свободу действий, а экономика станет более предсказуемой. Монетаризм, представители которого считали, что необдуманные манипуляции предложением денег не могут стабилизировать экономику, – это в первую очередь долгосрочное планирование, предупреждающее появление чрезвычайных ситуаций, а не попытки быстро отреагировать на них.

Отрицание необходимости золотого стандарта

Монетаризм – это направление, которое получило распространение после Второй мировой войны. Большинство его представителей, в том числе и Фридман, рассматривают золотой стандарт как непрактичный рудимент старой системы. Его несомненным преимуществом является существование внутренних ограничений на рост денег. Однако рост населения или увеличение торговли необратимо приводят в этом случае к дефляции и падению ликвидности, поскольку в этом случае все зависит от добычи золота и серебра.

Становление

Кларку Уорбертону приписывают первую монетарную интерпретацию колебаний деловой активности. Он описал ее в серии статей в 1945 году. Так зародились современные направления монетаризма. Однако широкое распространение теория получила после представления Милтоном Фридманом количественной теории денег в 1965 году. Она существовала задолго до него, однако доминирующее в то время кейнсианство поставило ее под вопрос. Фридман считал, что расширение денежной массы приведет не только к увеличению сбережений (при равновесии спроса и предложении люди уже сделали необходимые накопления), но и к росту совокупного потребления. А это положительный факт для национального производства. Увеличение интереса к монетаризму также связано с неспособностью кейнсианской экономики побороть безработицу и инфляцию после крушения Бреттон-Вудской системы в 1972-м и нефтяных кризисов 1973 года. Эти два негативных явления напрямую взаимосвязаны, решение одной из проблем приводит к обострению другой.

В 1979 году президент США Джимми Картер назначил Пола Волкера главой Федерального резерва. Он ограничил предложение денег в соответствии с правилом Фридмана. Результатом стала стабильность цен. Тем временем в Великобритании выборы выиграла представительница консервативной партии Маргарет Тэтчер. Инфляция в тот период редко опускалась ниже 10%. Тетчер решила использовать монетаристские меры. Как результат, к 1983 году уровень инфляции уменьшился до 4,6%.

Монетаризм: представители

Среди апологетов этого направления такие выдающиеся ученые:

• Карл Бруннер.
• Филлип Д. Каган.
• Милтон Фридман.
• Алан Гринспен.
• Девид Лейдлер.
• Аллан Мельцер.
• Анна Шварц.
• Маргарет Тэтчер.
• Пол Волкер.
• Кларк Уорбертон.

Нобелевский лауреат М. Фридман

Можно сказать, что теория монетаризма, как бы это странно ни звучало, началась с кейнсианства. Милтон Фридман в начале своей академической карьеры был приверженцем фискального регулирования экономики. Однако позже он пришел к выводу об ошибочности вмешательства в национальное хозяйство с помощью изменения государственных расходов. В своих известных работах он доказывал, что «инфляция всегда и везде является монетарным феноменом». Он выступал против существования Федерального резерва, однако считал, что задача центрального банка любого государства состоит в поддержании спроса и предложения денег в равновесии.

«Монетарная история Соединенных Штатов»

Эта известная работа, которая стала первым масштабным исследованием с использованием методологических принципов нового направления, была написана нобелевским лауреатом Милтоном Фридманом в соавторстве с Анной Шварц. В ней ученые проанализировали статистику и пришли к выводу, что предложение денег значительно повлияло на экономику США, особенно на прохождение циклов деловой активности. Это одна из самых выдающихся книг прошлого столетия. Идею ее написания предложил председатель Федерального резерва Артур Бернс. «Монетарная история Соединенных Штатов» была впервые опубликована в 1963 году.

Истоки великой депрессии

Работа над книгой «Монетарная история Соединенных Штатов» велась Фридманом и Шварц под эгидой Национального бюро экономических исследований с 1940 года. Она вышла в свет в 1963-м. Глава, посвященная великой депрессии, появилась двумя годами позже. В ней авторы критикуют Федеральный резерв за бездействие. По их мнению, он должен был поддерживать стабильное предложение денег и давать займы коммерческим банкам, а не доводить их до массового банкротства. В «Монетарной истории» используются три основных показателя:

• Коэффициент наличности на счетах физических лиц (если люди верят в систему, то они оставляют на карточках больше).
• Соотношение депозитов к банковским резервам (в стабильных условиях финансово-кредитные учреждения занимают больше).
• Деньги «повышенной эффективности» (то, что служат в качестве наличности или высоколиквидных резервов).

На основе этих трех показателей можно вычислить предложение денег. Также в книге обсуждаются проблемы использования золотого и серебряного стандарта. Авторы измеряют скорость обращения денег и пытаются найти оптимальный способ вмешательства в экономику для центральных банков.

Вклад в науку

Таким образом, монетаризм в экономике – это направление, которое впервые представило логичное обоснование великой депрессии. Раньше экономисты видели ее истоки в потере доверия потребителей и инвесторов к системе. Монетаристы ответили на вызовы нового времени, предложив новый способ стабилизации национального хозяйства, когда кейнсианство уже не работало. На сегодняшний день во многих странах применяется модифицированный подход, который предполагает большее вмешательство государства в экономику для регулирования скорости обращения денег и их количества в обращении.

Критика выводов Фридмана

По мнению Алана Блайндера и Роберта Солоу, фискальная политика становится неэффективной только тогда, когда эластичность спроса на деньги равна нулю. Однако на практике такая ситуация не происходит. Причиной Великой депрессии Фридман считал бездействие Федерального резервного банка США. Однако некоторые экономисты, например, Питер Темин, не согласны с этим выводом. Он считает, что истоки великой Депрессии являются экзогенными, а не эндогенными. В одной из своих работ Пол Кругман доказывает, что финансовый кризис 2008 года показал, что государство не в состоянии контролировать «широкие» деньги. По его мнению, их предложение почти не связано с ВВП. Джеймс Тобин отмечает важность выводов Фридмана и Шварц, однако ставит под вопрос предложенные ими показатели скорости обращения денег и их влияние на циклы деловой активности. Барри Эйхенгрин доказывает невозможность активной деятельности Федерального резерва во время великой депрессии. По его мнению, увеличению предложения денег мешал золотой стандарт. Он ставит под вопрос и остальные выводы Фридмана и Шварц.

На практике

Монетаризм в экономике возник как направление, которое должно было помочь справиться с проблемами после краха Бреттон-Вудской системы. Реалистичная теория должна объяснять дефляционные волны конца 19 столетия, великую депрессию, стагфляцию после Ямайской конференции. По мнению монетаристов, скорость обращения денег напрямую влияет на колебания деловой активности. Таким образом, причиной Великой депрессии является недостаточность предложения денег, что привело к падению ликвидности. Любые крупные колебания и нестабильность цен обусловлены неправильной политикой центрального банка. Увеличение денежной массы в обращении обычно связано с необходимостью финансировать государственные расходы, поэтому нужно их сократить. Макроэкономическая теория до 1970 годов, напротив, настаивала на их расширении. Рекомендации монетаристов доказали свою эффективность на практике в США и Великобритании.

Современный монетаризм

На сегодняшний день Федеральная резервная система использует модифицированный подход. Он предполагает более широкое вмешательство государства в случае временной нестабильности в рыночной динамике. В том числе оно должно регулировать скорость обращения денег. Европейские же коллеги предпочитают более традиционный монетаризм. Однако некоторые исследователи считают, что именно эта политика стала причиной ослабления валют в конце 1990-х. С этого времени выводы монетаризма начинают ставить под вопрос. Споры о роли данной школы экономической мысли в либерализации торговли, международном инвестировании и эффективной политике центральных банков не утихают и до сих пор.

Однако монетаризм остается важной теорией, на основе которых строятся новые. Его выводы по-прежнему актуальны и заслуживают детального изучения. Работы Фридмана широко известны в научном сообществе.

что такое в Словнику іншомовних слів

Смотреть что такое МОНЕТАРИЗМ в других словарях:

МОНЕТАРИЗМ

монетаризм м. Экономическая теория и проводимая на ее основе политика, в основе которых лежит утверждение, что решающую роль в экономике страны играет денежная масса, находящаяся в обращении.<br><br><br>… смотреть

МОНЕТАРИЗМ

англ. monetarism) – школа экономической мысли, акцентирующая внимание на изменениях в количестве денег, находящихся в обращении, как определяющей функции цен, доходов и занятости. Сформировался М. в конце 60-х гг. ХХ в. в США. Термин «М.» был введен К. Бруннером в 1968. Основателем является Милтон Фридмен (род. 1912) – проф. Чикагского ун-та, в 1976 стал лауреатом Нобелевской премии по экономике за анализ потребления, истории ден. обращения и разработку монетарной теории. [Не следует путать М. с монетарной теорией (англ. monetary theоry), как разделом экономической теории, исследующим процессы воздействия денег и кредитно-денежной политики на состояние экономики в целом. Монетарные идеи и инструменты присутствуют во всех экономических течениях.] М. прошел три этапа развития. 1-й этап (1950–60 гг.) был посвящен созданию нового варианта количественной теории денег (англ. quantity theory of money), инфляции, изучению причин экономич. цикла и полемике с кейнсианской политикой, основанной на бюджетных методах. 2-й этап (1970–80-е гг.) ознаменовался господством идей М. в экономич. теории и экономич. политике. На этом этапе разрабатывалась концепция гос. политики и отстаивались идеи экономич. свободы и свободы личности. Для 3-го этапа (с 90-х гг.) характерно дальнейшее изучение теоретич. инструментов М. и начавшийся на практике отход от «чистой» монетарной политики в связи со смещением гл. акцентов в экономике с вопросов инфляции на проблемы занятости, темпов роста, доходов. М. внес большой вклад в развитие совр. теорий денег, инфляции, гос. политики контроля ден. обращения. М. стал важной частью совр. неоклассического течения экономич. мысли. Методология М. заключается в том, что рынки в достаточной мере конкурентны, рыночная система без особого вмешательства гос-ва способна обеспечить значит. макроэкономич. стабильность. Инструментами саморегулирования экономики являются гибкие цены, заработная плата и ставки процента. В макроэкономич. политике М. отводит главное место монетарной политике и второстепенное – бюджетно-налоговой (фискальной) политике. Теория денег М. первоначально была представлена в работе под ред. М. Фридмена «Количественная теория денег. Новая формулировка» (1956). От традиц. количественной теории это исследование отличалось следующим: проблема скорости обращения денег рассматривалась как проблема теории спроса; утверждалось, что функция скорости обращения денег носит постоянный характер в отличие от тезиса, что скорость обращения – постоянная величина. М. Фридмен и его последователи разрабатывали проблемы конкретных свойств функции спроса на деньги (англ. demand for money). Фридмен создал особую теорию портфельного подхода к спросу на деньги. В отличие от кейнсианского противопоставления денег и ценных бумаг при формировании портфеля (набора активов) хозяйствующего субъекта, в модели Фридмена наличность выступает как одна из составляющих в процессе потребительского выбора среди др. видов активов. Базисная формула спроса на кассовые остатки (англ. real money balances) имеет следующий вид: Единственный фактор, к-рый объясняет колебание спроса на деньги – это реальный, скорректированный на динамику цен доход. В расчетах Фридмена предлагалось использовать не обычный показатель текущего дохода, а т.н. постоянный (permanent) доход, определяемый как ср. взвешенная из текущего и всех прошлых уровней дохода. Предъявляя спрос на деньги, хозяйствующие субъекты ориентируются не на сиюминутный, а на прошлый доход, что соответствует адаптивной модели формирования ожиданий. Монетаристы разделяют теорию нейтральности денег, в соответствии с к-рой изменение кол-ва денег, находящихся в обращении, в долгосрочном периоде не влияет на реальный объем произ-ва, но на коротких промежутках времени такое воздействие возможно. В книге М. Фридмена и Анны Шварц «Монетарная история Соединенных Штатов. 1867–1960» (1963) на огромном статистич. материале было доказано, что все крупные циклические колебания хоз. активности в новейшей истории США определялись хаотическими колебаниями ден. массы. Напр., в период Великой депрессии деньги и ден. обращение играли более существенную роль, чем считалось ранее. Авторы пришли к выводу, что неспособность ФРС (Федеральной резервной системы) США предотвратить резкий спад кол-ва денег, находящихся в обращении в 1929–33, существенно усилила негативные стороны экономич. сжатия. В теории инфляции М. Фридмен в 1967 впервые высказал мысль о существовании «естественного» уровня безработицы (англ. natural rate of unemployment), к-рый жестко определен условиями рынка рабочей силы и не может быть изменен усилиями правительств. политики. Усилия пр-ва для поддержания занятости выше «естественного» уровня с помощью традиц. бюджетных и кредитных методов будут иметь кратковременный эффект и в конечном счете вызовут инфляцию. Важное место в М. отводилось ожиданиям (англ. expectations) – предположениям по поводу будущего роста цен, формирующимся в сознании участников экономич. оборота. Монетаристы выдвинули идею адаптивного характера ожиданий, базирующегося на прошлом опыте и целиком зависящего от темпов изменения цен в предшеств. периоде. Согласно этой версии, чем выше темпы инфляции, тем в большей степени экономические агенты учитывают их в своих прогнозах и действиях, создавая инфляционную спираль. На основе теории М. были выдвинуты принципы гос. политики, среди к-рых центральное место занимает денежное правило Фридмена. В соответствии с ним «точная настройка» кредитно-денежной политики невозможна. Для стимулирования произ-ва необходимо в нормальных условиях стремиться к постоянному низкому темпу увеличения денег в обращении на уровне 3–5%. Монетарные органы должны всячески избегать резких колебаний в своих мероприятиях. Важнее контролировать кол-во денег в обращении, чем норму процента и объем кредита. Нельзя постоянно повышать уровень занятости с помощью бюджетного дефицита. В условиях существования «естественной нормы безработицы» рост гос. расходов на дополнит. создание рабочих мест приводит к разбалансированности рынка и росту инфляции, что снижает общую эффективность экономики. Плавающие валютные курсы лучше фиксированных. Последние не совместимы со снятием ограничений на свободный обмен валют. М. лежал в основе экономич. политики, проводимой в 80-х гг. в США и Великобритании и соответственно получившей название «рейганомики» и «тэтчеризма». В России экономич. реформы нач. 90-х гг. проводились Е.Т. Гайдаром в традициях М…. смотреть

МОНЕТАРИЗМ

Монетаризм – экономическая теория и научная школа, представители которой считают, что деньги являются главной силой, действующей на все экономические процессы. Монетаризм – одна из ветвей неоклассицизма в экономике. С точки зрения монетаризма вмешательство государства в экономику должно ограничиваться контролем над денежным обращением. Любое иное участие государства в экономических процессах приводит к диспропорциям и искажениям. Согласно идеям монетаристов, государство должно постепенно увеличивать количество денег, обслуживая реальный экономический рост. Спрос на деньги постоянно растет, так как люди имеют склонность к сбережению, а объем товарной массы увеличивается. Следовательно, требуется периодически вливать новые деньги в экономику, увеличивая их предложение. Однако если это увеличение происходит слишком быстро, то денег становится значительно больше, чем товарной массы, в результате чего возникает инфляция. Она оказывает крайне негативное воздействие на экономику, снижая в долгосрочной перспективе потребительский спрос. Поэтому инфляцию необходимо подавлять любыми методами. Существует популярное заблуждение относительно идей монетаризма: монетаристы выступают против эмиссии денег как таковой, они не дают печатать деньги или даже изымают деньги из экономики. На самом деле, согласно представлениям монетаристов, нехватка денег наносит экономике такой же ущерб, как их избыток, поскольку недостаток денежной массы вызывает уменьшение потребления и, соответственно, сокращение ВВП. Поэтому увеличение денежной массы в долгосрочной перспективе должно идти теми же темпами, что и рост экономики (производство товаров и услуг) в целом. Теория монетаризма в нынешнем виде появилась в 1950–1960-х годах, хотя о значительной роли денег в экономических процессах писали еще во времена античности. Основоположник монетаризма – нобелевский лауреат Милтон Фридман. Его основные работы: «Количественная теория денег: новая версия» (1956), «Монетарная история Соединенных Штатов, 1867–1960» (1963), «Роль монетарной политики» (1968). Среди известных экономистов и политиков в той или иной мере идеи монетаризма разделяли экс-главы ФРС США Пол Волкер и Алан Гринспен, премьер-министр Объединенного Королевства Маргарет Тэтчер, президент США Рональд Рейган. Основное оппонирующее монетаризму экономическое учение – кейнсианство. … смотреть

МОНЕТАРИЗМ

МОНЕТАРИЗМ (monetarism) Школа экономической мысли, которая утверждает, что количество денег является главным фактором, определяющим величину денежны… смотреть

МОНЕТАРИЗМ

лат. moneta), экономическая теория, согласно которой количество денег в обращении является определяющим фактором формирования хозяйственной конъюнктуры и существует прямая связь между изменениями объема денежной массы в обращении и величиной валютного национального продукта; одно из современных экономических учений. В экономических теориях различных школ и направлений одно из центральных мест исследований занимают деньги, их функции, количество. В этой связи многие экономисты отмечали связь и воздействие денег на экономическое развитие. В экономической теории количественная теория денег получила название монетаризм. Следует отметить, что при многообразии трактовок, содержание и назначение денег рассматривалось неоднозначно. А. Смит рассматривал деньги как средство обращения, которое служит для обеспечения обмена. В экономической теории существует две версии теории денег. Первую, получившую наибольшее распространение в США, разработал американский экономист Ирвинг Фишер. Другая версия количественной теории денег, распространенная в Европе, основывается на трудах А. Маршалла и А. Пигу. Она получила название теория кассовых остатков. Деньги рассматриваются с точки зрения их использования как дохода. При этом часть дохода хранится в форме кассовых остатков в виде денег или ликвидной форме. Количественную теорию денег с учетом современных экономических процессов разработал Милтон Фридмен. Он стоит на позициях классической экономической школы и считает, что свободное предпринимательство и механизм рынка смогут обеспечить нормальный экономический процесс. Он противник государственного вмешательства в экономику в любом ее проявлении. Функции государства должны быть направлены только на регулирование прироста денежного обращения. М. Фридмен увязывает стабильность экономики со стабильностью движения денежной массы, которая должна возрастать на 3—5% в год. Исходной базой для приращения денежной массы являются среднегодовые показатели прироста валового национального продукта и темпы изменения скорости ее обращения. Реализация монетаристской экономической политики по варианту М. Фридмена зависит от многих факторов, и потому расхождение желаемого результата с фактическим может быть всегда объяснено отрицательным влиянием какого-либо фактора. … смотреть

МОНЕТАРИЗМ

МОНЕТАРИЗМ (monetarism) Экономическое учение, утверждающее, что изменения в количестве денег, поступающих в экономику, порождают изменения в общем у… смотреть

МОНЕТАРИЗМ

1. одно из основных течений современного неоконсерватизма, сформировавшееся в 70-е годы наряду с теорией предложения. Главной особенностью М. является … смотреть

МОНЕТАРИЗМ

от англ. money – деньги) – экономическая теория, подучившая распространение в странах с рыночной эконо­микой, согласно которой количество денег в обращении служит определяющим фактором экономической жизни. В числе веду­щих положений — необходимость ограничения вмешательства госу­дарства в хозяйственную систему; сокращение бюрократических барьеров на пути потока капиталов, рабочей силы и товаров; регулирование экономической конъюнктуры только финансовыми средствами путем поддержания необходимого объема денежной массы в обращении. Возникла в середине 50-х гг. как антипод теории буржуазного экономиста Дж.М.Кейнса, который выдвинул тезис о хронической неустойчивости капиталистической экономики и необходимости проведения государством системати­ческих регулирующих мероприятий для преодоления кризисных спа­дов и других нарушений воспроизводства. По мнению его оппонента М.Фридмана, лидера М., государственные мероприятия по стимулированию спроса никак не улучшают состояние экономики, но порождают новые диспропор­ции, т.к. препятствуют действию стихийных «выравнивающих» механизмов конкуренции и свободного ценообразования. Теорети­ческие идеи М. получили широкое распространение в эко­номической литературе. С начала 70-х гг. к ним было привлечено внимание правящих кругов стран, искавших эффективные меры борь­бы со стагфляцией – одновременным сочетанием спада производства и инфляционного роста цен. М. оказал серьезное влияние на программу государственно- монополистического регулирования экономики в ряде стран, в т.ч. Великобритании, США, ФРГ, Чили и др. Применение на практике М. рецептов в США, Великобритании и ряде др. стран в конце 70-х – начале 80-х гг. способствовало ослаблению инфляционного давления, снижению темпов роста цен, но в то же время привело к увели­чению безработицы. В чистом виде монетаризм – явление несовместимое с социальным государством. … смотреть

МОНЕТАРИЗМ

(monetarism) Школа экономической мысли, которая ставит деньги в центр макроэкономической политики (macroeconomics). Основанная на количественной теории… смотреть

МОНЕТАРИЗМ

одна из экономических теорий, согласно которой совокупный объем продукта и уровень цен изменяются в зависимости от изменения предложения денег, и, следовательно, для достижения безинфляционного роста экономики необходим контроль за обращаемой денежной массой . Т. е. деньги в этой теории являются краеугольным камнем, от которого отталкиваются в построении все прочие концепты. Там самым адепты монетаризма пытаются свести (как теоретически, так и практически) все общественные отношения к денежным отношениям типа «купил — продал», что является весьма упрощенной моделью организации общества. Например, в рамках демократических реформ в Российской Федерации постоянно в общество внедряется мысль о том, что замена различного рода социальных льгот на выплачиваемые деньги намного лучше для населения, чем наличие этих самых льгот. Вроде правильные слова, людям хотят предоставить право самостоятельно распоряжаться своими деньгами, т. е. все в духе теории монетаризма — контроль за денежной массой. Однако в реальности получается так, что те, кто принял закон о монетизации льгот, не спешат сами отказываться от своих льгот в виде государственных квартир и служебных автомобилей. Льготы убрали у самых неимущих слоев населения, заменив их не более, чем подачками. Которые, к тому же, вряд ли будут индексироваться с учетом инфляции, т. к. по теоретическим выкладкам реформаторов монетаризм обеспечит безинфляционное развитие экономики, главное — контролировать денежную массу. В итоге те, кто и так не нуждался ни в чем, стал еще богаче, а те, кто считал каждую копейку, стал беднее. Правильно говорится — если реформаторы хотят что-то поменять, жди беды. См. также: новый мировой порядок…. смотреть

МОНЕТАРИЗМ

— (monetarism) — школа политэкономической и политической мысли, которая видит в контроле над печатанием денег ключ к управлению экономикой. Монетаристы подчеркиваю необходимость соответствия между денежной массой (включая кредит) и способностью экономики производить товары и услуги, если нужно обуздать инфляцию и избежать экономического роста типа «стоп-иди». Как и прежняя модная, но дискуссионная теория в академической политической экономии (ср. Кейнсианская политэкономия ) , монетаризм широко использовался в 1960-х гг. западными правительствами. Он дает логическое обоснование управления экономикой посредством регулирования денежной массы, в том числе процентных ставок, и служит для ограничения государственных расходов и тем самым государственного долга, создаваемого кредитами. Принятие монетаризма было результатом кажущейся неудачи кейнсианской политической экономии в предотвращении высокой инфляции и высокого уровня безработицы, снижения международной конкурентоспособности и давления нефтяных монополий. Все это было сочтено следствием перегруженности государства и роста государственных расходов. Проблемы, с которыми имеет дело монетаризм, касаются не только вопросов кредитно-денежных отношений и финансовой политики или интересов национальных государств. Такие проблемы, как давно доказал МАРКС, предполагают сложную борьбу интересов многочисленных групп и классов и на международном, и на национальном уровнях. См. также Хабермас; Тэтчеризм …. смотреть

МОНЕТАРИЗМ

(monetarism) — школа политэкономической и политической мысли, которая видит в контроле над печатанием денег ключ к управлению экономикой. Монетаристы подчеркиваю необходимость соответствия между денежной массой (включая кредит) и способностью экономики производить товары и услуги, если нужно обуздать инфляцию и избежать экономического роста типа *стоп-иди*. Как и прежняя модная, но дискуссионная теория в академической политической экономии (ср. Кейнсианская политэкономия), монетаризм широко использовался в 1960-х гг. западными правительствами. Он дает логическое обоснование управления экономикой посредством регулирования денежной массы, в том числе процентных ставок, и служит для ограничения государственных расходов и тем самым государственного долга, создаваемого кредитами. Принятие монетаризма было результатом кажущейся неудачи кейнсианской политической экономии в предотвращении высокой инфляции и высокого уровня безработицы, снижения международной конкурентоспособности и давления нефтяных монополий. Все это было сочтено следствием перегруженности государства и роста государственных расходов. Проблемы, с которыми имеет дело монетаризм, касаются не только вопросов кредитно-денежных отношений и финансовой политики или интересов национальных государств. Такие проблемы, как давно доказал МАРКС, предполагают сложную борьбу интересов многочисленных групп и классов и на международном, и на национальном уровнях. См. также Хабермас; Тэтчеризм…. смотреть

МОНЕТАРИЗМ

МОНЕТАРИЗМ (monetarism) Школа в экономической науке, которая ставит деньги в центр макроэкономической политики. Основанная на количественной теории … смотреть

МОНЕТАРИЗМ

Монтер Монт Монизм Монетаризм Монета Монер Момент Моир Митра Митоз Мирт Мирон Миро Мирно Мирза Мир Миот Мионема Миомер Миома Миоз Мио Минорат Минор Миномет Минер Минарет Мина Мимоза Мимо Мим Мизерно Мизер Миаз Метро Метр Метина Метиз Метан Мета Меромиз Мерно Мерин Мерим Мера Меота Ментор Мент Менора Мена Мезон Мезим Матине Матеро Материн Мат Мартин Марти Мартен Март Маронит Мармит Марино Марин Маори Маоизм Мао Манто Мант Манор Манометр Маниот Манизм Мание Манер Ман Мамонт Мамон Мамин Мазер Маз Итр Ирон Ирма Иран Ион Иомен Интер Инта Имам Изотерма Изотера Изот Изомер Изоатм Изоант Измор Измена Изм Иена Зримо Зот Зорин Зонт Зона Зоман Зоеа Знатие Зина Зима Зет Зеро Зерно Зер Зенит Земно Затор Затон Затемно Затем Зао Замот Замор Замин Заметно Замет Замер Зам Заир Заем Ера Енот Атомизм Атом Атм Атиреоз Атеизм Артемон Мор Артем Морена Арт Арон Арно Морзе Морин Мот Мотание Арион Арин Арен Назем Намет Анти Ант Нарез Нато Амт Амниот Аммонит Амми Амитоз Амин Амер Аир Азот Азин Натр Амон Анизометр Аним Анри Наотрез Аозт Наз Мраз Мотин Аон Аризон… смотреть

МОНЕТАРИЗМ

МОНЕТАРИЗМ а, м. monétarisme &LT; monétaire денежный, финансовый. экон., фин. Экономическая теория, согласно которой денежная масса, находящаяся в обр… смотреть

МОНЕТАРИЗМ

(от лат. moneta — монета; англ. monetarism) — экономическая теория, основанная на утверждении, что рост денежной массы определяет инфляцию и поэтому ф… смотреть

МОНЕТАРИЗМ

1) Орфографическая запись слова: монетаризм2) Ударение в слове: монетар`изм3) Деление слова на слоги (перенос слова): монетаризм4) Фонетическая транскр… смотреть

МОНЕТАРИЗМ

течение теоретической мысли, отводящее деньгам определяющую роль в колебательном движении экономики. Монетаризм тесно связан с усилиями, предпринимавшимися некоторыми экономистами неоклассической школы, которые стремились включить явления денежной среды в общую совокупность хозяйственных механизмов, бывшую предметом их теоретического анализа. С 1970-х г. усиление инфляционных напряженностей, связанное, в частности, с развалом международной валютной системы и удорожанием энергоносителей, привело к новому всплеску монетаризма, получившего название «неомонетаризм». В условиях «кризиса» кейнсианства настоятельная необходимость борьбы против инфляции, провозглашенная во многих западных странах, легла в основу очень строгой денежной политики. Она действительно способствовала обузданию инфляции в ряде стран, но сопровождалась значительным ростом безработицы. … смотреть

МОНЕТАРИЗМ

монетаризм а, мн. нет, ж. (фр. monétarisme < monétaire денежный, финансовый).эк., фин. Экономическая теория, согласно которой денежная масса, находящ… смотреть

МОНЕТАРИЗМ

monetarism), эконом, учение, возникшее в 1960—70-х гг., гл. представителем к-рого является Фридман. М. представляет собой возрождение классич. докейнсианского (кейнсианство) подхода к макроэкономике. Согласно моделям М., деньги, цены и зарплата подвержены колебаниям, но совокупный объем произва и занятость автоматически движутся к оптимальному равновесию. Поэтому в своей политике гос-во должно концентрировать усилия на достижении и поддержании стабильного уровня цен, что, по мнению монетаристов, зависит от умелого управления денежной массой не столько с помощью финанс., фискальной, а денежной, монетарной, политики. Отсюда слово М.. Кроме того, М. отдает явное предпочтение не дискреционному, а упорядоченному, основанному на правилах ведению политики (экономика, количественная теория денег). … смотреть

МОНЕТАРИЗМ

от латинского «монета» — денежная единица, деньги) — одно из важнейших направлений современной экономической мысли, является главным оппонентом и кейнсианства, и институционализма. Монетаризм возник в США и стал распространяться в 50-60-е годы 20 века. Его главным идеологом является М. Фридман (р. 1912). Важнейшей особенностью монетаризма как экономической школы является то, что его сторонники главное внимание уделяют денежному фактору, количеству денег в обращении. По их мнению, денежная масса оказывает решающее влияние на экономическое развитие, от темпов роста денежной массы зависит рост национального дохода. … смотреть

МОНЕТАРИЗМ

возник в конце 70-х годов. Наиболее известным представителем является американский экономист Милтон Фридмен. Специфика монетаризма состоит в том особом значении, которое он придает сфере денежного обращения. По мнению монетаристов, экономическая функция государства состоит в поддержании стабильного денежного обращения, т.е. недопущении инфляции. Вместо первостепенной кейнсианской задачи — достижение полной занятости, монетаризм выдвинул задачу — обеспечение стабильной покупательной способности денежной единицы. … смотреть

МОНЕТАРИЗМ

теория макрорегулирования экономики, в известной степени альтернативная кейнсианству. Монетаристы ставят во главу угла денежно-кредитные методы обеспечения занятости и стабилизации экономики. Они считают, что деньги являются главным инструментом, определяющим все развитие экономики. Государственное регулирование должно ограничиваться контролем над денежной сферой. Изменение денежного предложения призвано прямо соответствовать движению (динамике) цен и национального дохода… смотреть

МОНЕТАРИЗМ

экономическая теория и практическая концепция экономического управления государством, согласно которой определяющую роль в экономических процессах, в хозяйствовании играет количество денег в обращении и связь между денежной массой и товарной. Монетаристы рассматривают в качестве главных способов воздействия на экономику регулирование эмиссии, валютный курс национальной денежной единицы, кредитный процент, налоговые ставки, таможенные тарифы…. смотреть

МОНЕТАРИЗМ

— экономическая теория и практическая концепция экономического управления государством, согласно которой определяющую роль в экономических процессах, в хозяйствовании играет количество денег в обращении и связь между денежной и товарной массой. М. рассматривает в качестве главных способов воздействия на экономику регулирование эмиссии, валютный курс национальной денежной единицы, кредитный процент, налоговые ставки, таможенные тарифы.<br>… смотреть

МОНЕТАРИЗМ

экономическая теория и практическая концепция экономического управления государством, согласно которой определяющую роль в экономических процессах, в хозяйствовании играет количество денег в обращении и связь между денежной и товарной массой. М. рассматривает в качестве главных способов воздействия на экономику регулирование эмиссии, валютный курс национальной денежной единицы, кредитный процент, налоговые ставки, таможенные тарифы…. смотреть

МОНЕТАРИЗМ

МОНЕТАРИЗМ, экономическая теория, рассматривает денежную массу, находящуюся в обращении, как определяющий фактор в формировании хозяйственной конъюнктуры. Монетаризм устанавливает причинную связь между изменениями количества денег и величиной ВВП. Монетаризм возник в США в 50-х гг. 20 в. как антипод кейнсианства. Ведущий представитель монетаризма — американский экономист М. Фридмен.<br><br><br>… смотреть

МОНЕТАРИЗМ

МОНЕТАРИЗМ — экономическая теория, рассматривает денежную массу, находящуюся в обращении, как определяющий фактор в формировании хозяйственной конъюнктуры. Монетаризм устанавливает причинную связь между изменениями количества денег и величиной ВВП. Монетаризм возник в США в 50-х гг. 20 в. как антипод кейнсианства. Ведущий представитель монетаризма — американский экономист М. Фридмен.<br>… смотреть

МОНЕТАРИЗМ

МОНЕТАРИЗМ , экономическая теория, рассматривает денежную массу, находящуюся в обращении, как определяющий фактор в формировании хозяйственной конъюнктуры. Монетаризм устанавливает причинную связь между изменениями количества денег и величиной ВВП. Монетаризм возник в США в 50-х гг. 20 в. как антипод кейнсианства. Ведущий представитель монетаризма — американский экономист М. Фридмен…. смотреть

МОНЕТАРИЗМ

МОНЕТАРИЗМ, экономическая теория, рассматривает денежную массу, находящуюся в обращении, как определяющий фактор в формировании хозяйственной конъюнктуры. Монетаризм устанавливает причинную связь между изменениями количества денег и величиной ВВП. Монетаризм возник в США в 50-х гг. 20 в. как антипод кейнсианства. Ведущий представитель монетаризма — американский экономист М. Фридмен…. смотреть

МОНЕТАРИЗМ

— экономическая теория, рассматривает денежную массу,находящуюся в обращении, как определяющий фактор в формированиихозяйственной конъюнктуры. Монетаризм устанавливает причинную связь междуизменениями количества денег и величиной ВВП. Монетаризм возник в США в50-х гг. 20 в. как антипод кейнсианства. Ведущий представитель монетаризма- американский экономист М. Фридмен…. смотреть

МОНЕТАРИЗМ

, экономическая теория, рассматривающая денежную массу, находящуюся в обращении, как определяющий фактор в формировании хозяйственной конъюнктуры и исследующая зависимость между изменениями количества денег и величиной валового внутреннего продукта. Возник в США в 50-х гг. 20 в. как антипод кейнсианства; ведущий представитель — М. Фридмен. <p></p>… смотреть

МОНЕТАРИЗМ

рос. монетаризм економічна теорія, згідно з якою визначальну роль в економічних процесах відіграє кількість грошей в обігу і зв’язок грошової маси й товарної. Прибічники М. вважають, що головним засобом впливу на економічні процеси є регулювання грошової емісії, валютний курс національної грошової одиниці, податкові ставки, кредитний процент, митні тарифи…. смотреть

МОНЕТАРИЗМ

МОНЕТАРИЗМ, экономическая теория, рассматривающая денежную массу, находящуюся в обращении, как определяющий фактор в формировании хозяйственной конъюнктуры и исследующая зависимость между изменениями количества денег и величиной валового внутреннего продукта. Возник в США в 50-х гг. 20 в. как антипод кейнсианства; ведущий представитель — М. Фридмен. <br>… смотреть

МОНЕТАРИЗМ

(от англ. money деньги) экономическое учение, согласно которому достижение безинфляционного роста экономики требует контроля за денежной массой в обращении. Чрезмерный рост денежной массы объясняется прежде всего неспособностью правительства контролировать дефицит государственного бюджета. Это учение возникло как антипод кейнсианской теории…. смотреть

МОНЕТАРИЗМ

МОНЕТАРИЗМ, -у, МОНЕТАРНА ТЕОРІЯЕкономічна теорія, згідно з якою кількість грошей в обігу є визначальним чинником формування господарської кон’юнктури … смотреть

МОНЕТАРИЗМ

совокупность принципов анализа влияния денег на функционирование экономики. Данная теория отмечает необходимость «сбалансированного» соотношения между количеством денег, доступных для финансирования покупок товаров и услуг, с одной стороны, и способностью экономики производить эти товары и услуги — с другой. … смотреть

МОНЕТАРИЗМ

англ. monetarism от лат. moneta — деньги) — концепция, согласно которой решающее значение для экономики имеет денежное обращение. Возник вследствие угроз для рыночной экономики, порожденных реализацией кейнсианских концепций (гигантским государственным долгом, инфляцией). … смотреть

МОНЕТАРИЗМ

Ударение в слове: монетар`измУдарение падает на букву: иБезударные гласные в слове: монетар`изм

МОНЕТАРИЗМ

-у, ч. Економічна політика, спрямована на стримування зростання грошової маси та зменшення інфляції. || Вивчення впливу грошей на перебіг цих процесів… смотреть

МОНЕТАРИЗМ

monetarism) теория, согласно которой первопричиной колебаний в экономике являются изменения предложения денег, и поэтому стабилизация денежного обращения обеспечивает общеэкономическую стабильность. … смотреть

МОНЕТАРИЗМ

МОНЕТАРИЗМ м. Экономическая теория и проводимая на ее основе политика, в основе которых лежит утверждение, что решающую роль в экономике страны играет денежная масса, находящаяся в обращении…. смотреть

МОНЕТАРИЗМ

Макроекономічна теорія, що стверджує: збільшення кількості грошей у обігу, яке випереджує темпи зросту обсягу товарів і послуг, є необхідною і достатнь… смотреть

МОНЕТАРИЗМ

направление экономической мысли, в котором большое внимание уделяется анализу роли денег и денежно-кредитной политики в установлении рыночного равновесия, борьбе с инфляцией и безработицей. … смотреть

МОНЕТАРИЗМ

экономическая теория, основанная на тезисе об определяющей роли денежной массы, находящейся в обращении, в осуществлении политики стабилизации экономики, ее функционирования и развития… смотреть

МОНЕТАРИЗМ

экономическая теория, базирующаяся на идее определяющего влияния на экономику количества находящихся в обращении денег, непосредственно влияющих на цены, доходы и занятость и т.д. … смотреть

МОНЕТАРИЗМ

-у, ч. Економічна політика, спрямована на стримування зростання грошової маси та зменшення інфляції.|| Вивчення впливу грошей на перебіг цих процесів… смотреть

МОНЕТАРИЗМ

экономическая теория, согласно которой количество денег в обращении-определяющая причина изменения хозяйственной конъюнктуры и возникновения инфляции…. смотреть

МОНЕТАРИЗМ

Начальная форма — Монетаризм, винительный падеж, слово обычно не имеет множественного числа, единственное число, мужской род, неодушевленное

МОНЕТАРИЗМ

теория, согласно которой причиной инфляции является денежная эмиссия; «слишком много денег на слишком малое количество товаров».

МОНЕТАРИЗМ

   использование государственных денежных рычагов для управления экономикой.

МОНЕТАРИЗМ

(monetari m) течение теоретической мысли, отводящее деньгам определяющую роль в колебательном движении экономики.

МОНЕТАРИЗМ

monetari m) течение теоретической мысли, отводящее деньгам определяющую роль в колебательном движении экономики.

МОНЕТАРИЗМ

(теория занятости ресурсов и политика стабилизации экономики, ставящие во главу угла роль денег) monetarism

монетаризм | экономика | Британника

монетаризм , школа экономической мысли, которая утверждает, что денежная масса (общая сумма денег в экономике в форме монет, валюты и банковских депозитов) является главным определяющим фактором со стороны спроса в краткосрочной экономике. Мероприятия. Американский экономист Милтон Фридман обычно считается ведущим сторонником монетаризма. Фридман и другие монетаристы отстаивают макроэкономическую теорию и политику, которые значительно отличаются от таковых из ранее господствовавшей кейнсианской школы.Монетаристский подход стал влиятельным в 1970-х и начале 1980-х годов.

В основе монетаристской теории лежит уравнение обмена, которое выражается как MV = PQ . Здесь M — это денежная масса, а V — скорость оборота денег (т. Е. Количество раз в год, когда средний доллар денежной массы расходуется на товары и услуги), а P — средний уровень цен, по которому продается каждый из товаров и услуг, а Q представляет количество произведенных товаров и услуг.

Подробнее по этой теме

экономический стабилизатор: денежно-кредитная политика

Другая точка зрения состоит в том, что представленный выше фискальный подход вводит в заблуждение, поскольку игнорирует роль монетарных факторов …

Монетаристы считают, что причинно-следственная связь в уравнении идет слева направо; то есть, поскольку денежная масса увеличивается с постоянным и предсказуемым V , можно ожидать увеличения либо P , либо Q .Увеличение Q означает, что P останется относительно постоянным, в то время как увеличение P произойдет, если не будет соответствующего увеличения количества произведенных товаров и услуг. Короче говоря, изменение денежной массы напрямую влияет и определяет уровень производства, занятости и цен. Однако последствия изменений денежной массы проявляются только по прошествии значительного периода времени.

Один из выводов монетаристской политики — отказ от фискальной политики в пользу «денежного правила.В книге «Денежная история США 1867–1960 » (1963) Фридман в сотрудничестве с Анной Дж. Шварц представил тщательный анализ денежной массы США с конца Гражданской войны до 1960 года. побудило других экономистов серьезно относиться к монетаризму.

Фридман утверждал, что правительство должно стремиться содействовать экономической стабильности, но только путем контроля темпов роста денежной массы. Этого можно добиться, следуя простому правилу, согласно которому денежная масса должна увеличиваться с постоянной годовой скоростью, привязанной к потенциальному росту валового внутреннего продукта (ВВП) и выраженной в процентах (например,г., рост с 3 до 5 процентов).

Таким образом, монетаризм постулировал, что устойчивый умеренный рост денежной массы во многих случаях может обеспечить устойчивые темпы экономического роста при низкой инфляции. Связь монетаризма между экономическим ростом и темпами увеличения денежной массы оказалась неверной, однако изменения в экономике США в 1980-е гг. Во-первых, новые и гибридные типы банковских вкладов скрыли те виды сбережений, которые традиционно использовались экономистами для расчета денежной массы.Во-вторых, снижение уровня инфляции привело к тому, что люди стали меньше тратить, что привело к снижению скорости ( V ). Эти изменения уменьшили возможность прогнозирования влияния роста денежной массы на рост номинального ВВП.

Монетаризм — Энциклопедия Нового Света

Монетаризм — это экономическая теория, которая фокусируется на макроэкономических эффектах денежной массы страны и ее центрального банковского учреждения. Основное внимание в нем уделяется спросу и предложению на деньги как главному средству регулирования экономической деятельности.Сформулированный Милтоном Фридманом, он утверждал, что чрезмерное расширение денежной массы неизбежно приведет к инфляции цен и что денежно-кредитные органы должны сосредоточиться исключительно на поддержании стабильности цен для поддержания общего экономического здоровья. Монетаризм предлагает регулировать рост денежной массы таким образом, чтобы он увеличивался параллельно с потенциальным ростом валового внутреннего продукта (ВВП), и что это стабилизирует цены, обеспечивая здоровый экономический рост при низкой инфляции. Большинство последователей монетаризма считают, что действия правительства лежат в основе инфляции, и считают прежний золотой стандарт США крайне непрактичным.Хотя монетаризм послужил препятствием для ранее кейнсианского подхода, утверждая, что «деньги имеют значение», стало очевидно, что контроля над денежной массой недостаточно для экономического здоровья. Экономическую систему человеческого общества можно уподобить человеческому телу, страдающему нездоровьем, включая крах нескольких банковских систем, валют, неконтролируемую инфляцию и катастрофические депрессии. По мере того, как человечество становится более зрелым, учится жить ради других, не эксплуатируя их и не причиняя им вреда, и устанавливается мирный мир гармонии и совместного процветания, наше понимание факторов, имеющих важное значение для экономического здоровья, станет более ясным.Развитие монетаристского подхода можно рассматривать как важный шаг в этом процессе, хотя и не последний.

Ранняя история

Монетаристская теория уходит корнями в две почти диаметрально противоположные идеи: политика твердых денег, которая доминировала в монетарной теории в конце девятнадцатого века, и теории экономиста Джона Мейнарда Кейнса, который предложил ориентированную на спрос модель для определения национальной денежной массы. которые позже станут основой макроэкономики.Кейнс, который теоретизировал, что экономическая паника возникает из-за недостаточной национальной денежной массы, ведущей нацию к альтернативной валюте с последующим возможным экономическим коллапсом, сосредоточил свои теории на ценности стабильности валюты для поддержания здоровья национальной экономики. Милтон Фридман, напротив, сосредоточился на стабильности цен для обеспечения экономического здоровья и искал стабильное равновесие между предложением и спросом на деньги, чтобы обеспечить такое благополучие.

Результат денежно-кредитного анализа Фридмана был резюмирован в его Денежно-кредитной истории Соединенных Штатов 1867-1960 гг. (Friedman and Schwartz 1971), в котором инфляция объясняется предложением денег, превышающим их спрос, ситуацией, созданной центральным банком. .Фридман также объяснил дефляционные спирали обратным эффектом: ограничением денежной массы центральным банком до уровня, который не соответствует национальному спросу на деньги во время критического кризиса ликвидности.

Фридман утверждал, что «инфляция всегда и везде является денежно-кредитным явлением», и выступал за политику центрального банка, направленную на поддержание спроса и предложения на деньги на уровне экономического равновесия, измеряемого сбалансированным ростом производительности и спроса. фиксированное «денежно-кредитное правило», согласно которому денежная масса будет рассчитываться на основе известных макроэкономических и финансовых факторов и нацелена на определенный уровень или диапазон инфляции.У центрального резервного банка не будет свободы действий, и предприятия смогут предвидеть все решения денежно-кредитной политики.

В своей «Денежной истории » Фридман переформулировал количественную теорию денег и утверждал, что спрос на деньги предсказуемо зависит от нескольких основных экономических переменных. Он утверждал, что, если денежная масса будет увеличена, потребители не будут стремиться хранить лишние деньги на свободных денежных остатках. Из этого аргумента следует, что потребители, которые, как предполагалось, находились в равновесии до увеличения денежной массы, уже имели денежные остатки, которые соответствовали их требованиям.При увеличении у потребителей будет избыток денежных остатков, превышающий их потребности. Таким образом, эти избыточные денежные остатки будут израсходованы и вызовут увеличение уровня совокупного спроса. Точно так же, если денежная масса сокращается, потребители будут стремиться пополнить свои запасы денег за счет снижения уровня своих расходов. В этом аргументе Фридман оспорил кейнсианское утверждение о том, что денежная масса неэффективна для анализа совокупных уровней потребления. Напротив, Фридман утверждал, что денежная масса действительно влияет на объем расходов в экономике; при этом был придуман термин «монетарист».

Монетаристская теория

Согласно теории монетаризма, экономический рост страны определяется изменениями в ее денежной массе. Следовательно, любые и все изменения в рамках определенной экономической системы, такие как изменение процентных ставок, считаются прямым результатом изменений в денежной массе. Монетаристская политика, которая проводится для регулирования и стимулирования роста национальной экономики, в конечном итоге направлена ​​на умеренное и стабильное увеличение внутренней денежной массы страны с течением времени.

Популярность монетаризма в политических кругах росла, поскольку кейнсианская экономика казалась неспособной объяснить или вылечить кажущиеся противоречивыми проблемы роста безработицы и ценовой инфляции, которые разразились после краха золотого стандарта Бреттон-Вудской системы в 1972 году и нефтяного кризиса 1973 года. .Хотя более высокий уровень безработицы, казалось, требовал кейнсианской инфляционной политики, рост инфляции, казалось, требовал кейнсианской дефляции. Результатом стало значительное разочарование в кейнсианском управлении спросом. В ответ президент-демократ Джимми Картер назначил главой Федеральной резервной системы Пола Волкера, последователя монетаристской школы. Волкер стремился в качестве основной цели снизить инфляцию и, следовательно, ограничил денежную массу, чтобы обуздать высокий уровень экономической инфляции.Результатом стал самый серьезный спад послевоенного периода, но также и достижение желаемой ценовой стабильности.

Последователи школы монетаризма стремились не только объяснить современные проблемы, но и осмыслить исторические. В пределах г. Денежная история Милтон Фридман и Анна Шварц утверждали, что Великая депрессия 1930 г. была вызвана массовым сокращением денежной массы, а не недостатком инвестиций, как утверждал Кейнс. Они также утверждали, что послевоенная инфляция была вызвана чрезмерным увеличением денежной массы.Многим экономистам, чье восприятие было сформировано кейнсианскими идеями, казалось, что дебаты кейнсианства и монетаризма сводятся только к вопросу о том, является ли фискальная или денежно-кредитная политика более эффективным инструментом управления спросом. К середине 1970-х, однако, дискуссия перешла к более глубоким вопросам, поскольку монетаристы бросили более фундаментальный вызов кейнсианской ортодоксии, пытаясь возродить докейнсианскую идею о том, что экономика по своей сути является саморегулирующейся.

Многие монетаристы возродили прежнее мнение о том, что рыночная экономика по своей сути стабильна в отсутствие серьезных неожиданных колебаний денежной массы.Эта вера в стабильность рыночной экономики также утверждала, что активное управление спросом, в частности налогово-бюджетная политика, не является необходимым и фактически может быть экономически вредным. В основе этого аргумента лежало равновесие между бюджетными расходами на «стимулы» и будущими процентными ставками. По сути, модель Фридмана утверждала, что текущие бюджетные расходы создают такое же бремя для экономики за счет повышения процентных ставок, как и для увеличения потребления. По мнению монетаристов, налогово-бюджетная политика не оказала реального воздействия на общий спрос, а просто сместила спрос с инвестиционного сектора на потребительский.

Количественная теория денег

Монетаризм Фридмана основан на различных анализах фундаментальных экономических элементов, которые включают различные уровни совокупного спроса, противоречивые теории инфляции цен и противоположные варианты денежного спроса. Однако ни один элемент не оказался столь спорным, как его анализ количественной теории денег или «уравнение обмена».

Это уравнение, появившееся в семнадцатом веке, устанавливает взаимосвязь между количеством денег в экономике и уровнем цен, и его часто придерживались классические экономисты.Милтон Фридман, расширив несколько теоретических элементов этого уравнения в середине двадцатого века, сформировал центральные элементы монетаристской школы экономической мысли.

Уравнение обмена обозначено как

M⋅V = P⋅Q {\ displaystyle M \ cdot V = P \ cdot Q}

где

M {\ displaystyle M} — общая сумма денег в обращении в среднем в экономике в течение периода, скажем, года.

V {\ displaystyle V} — скорость обращения денег, то есть как часто тратится каждая единица денег в течение года.

P {\ displaystyle P} • Q {\ displaystyle Q} — денежная стоимость расходов, где

P {\ displaystyle P} — уровень цен для экономики в течение года.

Q {\ displaystyle Q} — совокупное количество произведенных товаров.

Анализируя количественную теорию денег, Фридман определил «скорость обращения денег» как постоянную переменную, тем самым исключив ее роль в катастрофических экономических событиях, таких как Великая депрессия начала 1930-х годов.Таким образом, монетаристская модель, как определил Фридман, устранила скорость обращения денег как переменную, способствующую экономическому здоровью или периодам нестабильности. Фридман определил переменную V {\ displaystyle V} как «среднее количество раз, которое денежная масса используется для совершения операций с доходом». Согласно Фридману, если V {\ displaystyle V} должно оставаться неизменным, то количество денег, или M {\ displaystyle M} , показано, чтобы напрямую контролировать уровни цены и количества, которые составляют уровень национального доход.Следовательно, если центральный банк надлежащим образом управляет количеством денег, инфляционное давление может быть устранено. Признавая, что рост национальной экономики составляет от 2,5 до 3,0 процента в год, Фридман выдвинул предположение, что подобное ежегодное увеличение денежной массы, или M {\ displaystyle M} , приведет к экономике общей стабильности.

Приложения

Доминирующие экономические теории часто стремятся объяснить и / или исправить серьезные катастрофические события, которые, как оказалось, изменили экономическую активность.Следовательно, экономические теории, претендующие на политическую роль, часто стремятся объяснить великие дефляционные волны конца XIX века и их повторяющиеся паники, Великую депрессию 1930-х годов и период стагфляции, начавшийся с разъединением обменных курсов в 1972 году.

Великая депрессия

Монетаристская теория сосредоточилась на событиях в Америке 1920-х годов и экономических кризисах Великой депрессии. Монетаристы утверждали, что в 1920-х годах не было инфляционного инвестиционного бума, который позже вызвал Великую депрессию.Этот аргумент противоречил как кейнсианцам, так и экономистам австрийской школы, которые утверждали наличие значительной инфляции активов и неустойчивого роста валового национального продукта (ВНП) в течение 1920-х годов. Вместо этого монетаристское мышление было сосредоточено на сокращении национальной денежной массы в начале 1930-х годов и утверждало, что Федеральная резервная система могла бы избежать Великой депрессии, стремясь обеспечить достаточную ликвидность. По сути, монетаристы полагают, что экономические кризисы начала двадцатого века разразились из-за нехватки денег.Этот аргумент подтверждается макроэкономическими данными, такими как стабильность цен в 1920-х годах и последовавший за этим медленный рост денежной массы.

Контраргумент этой позиции состоит в том, что определенные микроэкономические данные подтверждают вывод о неравномерном распределении пулов ликвидности в 1920-х годах, вызванном чрезмерным облегчением кредита. Эту точку зрения аргументируют последователи Людвига фон Мизеса, заявившего, что расширение было неустойчивым, и Кейнса, идеи которого были включены в книгу Франклина Д.Первая инаугурационная речь Рузвельта.

Основываясь на монетаристской позиции, согласно которой неправильная политика центрального банка является причиной больших колебаний инфляции и нестабильности цен, монетаристы утверждали, что основной причиной чрезмерного смягчения политики центрального банка является финансирование бюджетного дефицита центральным правительством. В этом аргументе монетаристы приходят к выводу, что ограничение государственных расходов является наиболее важной единственной целью сдерживания чрезмерного роста денежной массы.

Стагфляция 1970-х

Когда фискальная политика, ориентированная на спрос, не смогла сдержать инфляцию и обеспечить рост в 1970-х годах, была подготовлена ​​почва для нового изменения в политике, направленного на борьбу с инфляцией как основную ответственность центрального банка.В типичной экономической теории это будет сопровождаться «шоковой терапией строгой экономии», как обычно рекомендуется Международным валютным фондом. В самом деле, в Соединенном Королевстве и Соединенных Штатах государственные расходы были сокращены в конце 1970-х — начале 1980-х годов с политическим господством Рональда Рейгана в США и Маргарет Тэтчер из Великобритании. В последующем краткосрочном периоде безработица в обеих странах оставалась устойчиво высокой, в то время как центральные банки работали над повышением процентных ставок в попытках ограничить кредитование.Однако политика центральных банков обеих стран резко снизила темпы инфляции, допустив либерализацию кредита и снижение процентных ставок, что подготовило почву для инфляционного экономического бума 1980-х годов.

Дефляция конца ХХ века

В конце 1980-х — начале 1990-х годов монетаризм снова утвердился в политике центральных банков западных правительств, доказав сокращение расходов и денежной массы, которые положили бы конец буму, испытанному в США.С. и Великобритания

С крахом американского фондового рынка в 1987 году в «Черный понедельник» начались сомнения в преобладающей монетаристской политике. Монетаристы утверждали, что крах фондового рынка 1987 года был просто коррекцией противоречивой денежно-кредитной политики в Соединенных Штатах и ​​Европе. Критики этой точки зрения становились все более многочисленными по мере того, как Япония скатывалась в устойчивую дефляционную спираль, а крах ссудно-сберегательной банковской системы в Соединенных Штатах указывал на необходимость более масштабных структурных изменений в экономике.

В конце 1980-х годов главу Федеральной резервной системы Пола Волкера сменил Алан Гринспен, бывший последователь экономиста Айн Рэнд и ведущий монетарист. Его подход к денежно-кредитной политике в событиях, приведших к рецессии 1991 года, подвергся критике со стороны крайне правых как чрезмерно жесткое, что, как предполагалось, стоило Джорджу Бушу переизбрания на президентских выборах. Новый президент-демократ Билл Клинтон повторно назначил Алана Гринспена и оставил его одним из основных членов своей экономической команды.Гринспен, хотя и оставался принципиально монетаристским по своей ориентации, утверждал, что доктринерское применение экономической теории было недостаточно гибким, чтобы центральные банки могли реагировать на возникающие ситуации.

Азиатский финансовый кризис

Решающим испытанием этой гибкой реакции Федеральной резервной системы стал азиатский финансовый кризис 1997–1998 годов, который Федеральная резервная система США встретила, наводнив мир долларами и организовав финансовую помощь Long-Term Capital Management. Некоторые утверждали, что 1997–1998 годы были ограничением денежно-кредитной политики, поскольку начало 1970-х гг. Было ограничением налогово-бюджетной политики.Многие считали, что, хотя инфляция активов, которая вкралась в Соединенные Штаты, потребовала ужесточения Федеральной резервной системы, учреждению также необходимо уменьшить ликвидность в ответ на бегство капитала из Азии. Сам Гринспен отметил это, когда заявил, что американский фондовый рынок демонстрирует признаки иррациональной оценки.

В 2000 году Гринспен вогнал экономику в рецессию с помощью серии быстрых и решительных ужесточающих мер со стороны Федеральной резервной системы, чтобы смягчить интервенцию 1997–1998 годов.За этим последовала столь же радикальная серия снисходительности после рецессии 2000-2001 годов. Неудача этих усилий по стимулированию экономики позже привела к широко распространенному сомнению в отношении денежно-кредитной политики и ее достаточности для борьбы с экономическими спадами.

Европейская политика

В Европе Европейский центральный банк придерживается более ортодоксальной формы монетаризма, которая предусматривает более жесткий контроль над инфляцией и целевыми показателями расходов в соответствии с требованиями Экономического и валютного союза Европейского союза в соответствии с Маастрихтским договором.Эта более ортодоксальная денежно-кредитная политика возникла в результате ослабления кредитования в конце 1980-х и 1990-х годов для финансирования воссоединения Германии, которое было обвинено в ослаблении европейских валют в конце 1990-х годов.

Критики монетаризма

Начало двадцать первого века показало, что Федеральная резервная система США следует модифицированной форме монетаризма, при которой возможны более широкие интервенции в свете временной нестабильности рыночной динамики. Однако с 1990 года классическая форма монетаризма часто подвергалась критике из-за событий, которые многие экономисты интерпретировали как необъяснимые с точки зрения монетаризма.К их числу относятся замедление роста денежной массы из-за инфляции 1990-х годов и неспособность чистой денежно-кредитной политики стимулировать экономику в период 2001-2003 годов.

Некоторые либеральные экономисты предположили, что провал ожидаемого экономического восстановления в 2001–2003 годах следует объяснить не провалом денежно-кредитной политики, а замедлением роста производительности в важнейших секторах экономики, в частности в розничной торговле. Экономист Роберт Солоу отметил, что пять секторов обеспечили весь прирост производительности 1990-х годов, и что, хотя рост розничной и оптовой торговли дал наименьший рост, они, безусловно, были крупнейшими секторами экономики, в которых наблюдалось чистое увеличение производительности ^[1] .

Есть также аргументы, которые связывают монетаризм и макроэкономику и рассматривают монетаризм как частный случай кейнсианской теории. Центральным тестом на валидность этих теорий могла бы быть возможность «ловушки ликвидности», которая возникает, когда экономика находится в состоянии стагнации, номинальная процентная ставка близка или равна нулю, а органы денежно-кредитного регулирования не могут стимулировать экономику с помощью традиционные инструменты денежно-кредитной политики ^[2] . Председатель Федеральной резервной системы США Бен Бернанке утверждал, что монетаризм может отреагировать на условия нулевой процентной ставки прямым увеличением денежной массы.По его словам: «У нас есть ключи от печатного станка, и мы не боимся ими пользоваться». ^[3] . »

Экономист Дэвид Хакетт Фишер в своем исследовании Великая волна, поставил под сомнение скрытую основу монетаризма, исследуя длительные периоды светской инфляции, которая длилась десятилетия. ^[4] При этом он представил данные, которые предполагают, что перед волной денежной инфляции возникает волна товарной инфляции, на которую правительства реагируют, а не приводят.

В конце 1970-х — начале 1980-х годов монетаристы философской школы Милтона Фридмана считали, что рост денежной массы должен основываться на определенных формулировках, связанных с экономическим ростом. Таким образом, они часто рассматривались как сторонники денежно-кредитной политики, основанной на целевом показателе «количества денег». Однако в 2003 году Милтон Фридман отказался от многих монетаристской политики 1980-х годов, основанной на количественных показателях. Несмотря на то, что Фридман придерживался своих центральных формулировок, он в некоторой степени признал, что спрос на деньги не так легко предсказать.В интервью 2003 года с Милтоном Фридманом, опубликованном в Financial Times, сам Фридман, казалось, отвергал денежно-кредитную политику монетаристской теории и, как цитируется, сказал: «Использование количества денег в качестве цели не имело успеха … Я не уверен, что на сегодняшний день я буду настаивать на этом так же сильно, как когда-то «. ^[5]

Эти разногласия, а также роль денежно-кредитной политики в либерализации торговли, международных инвестициях и политике центрального банка остаются живыми темами для исследований и аргументов, доказывая, что монетаристская теория остается центральной областью изучения рынка. экономика.

Банкноты

1. ↑ Роберт Ван Орден, Безработица, Инфляция и Монетаризм: Дальнейший анализ The American Economic Review, 67/4. (Сентябрь 1977 г.): 741-746. Проверено 8 февраля, 2007 г.
2. ↑ Джон Дж. Кляйн, Монетаристская модель денежно-кредитного процесса: обсуждение The Journal of Finance, 25/2, Документы и материалы двадцать восьмого ежегодного собрания Американской финансовой ассоциации Нью-Йорк, Нью-Йорк, 28 декабря. 30, 1969. (май 1970 г.): 322-325.Проверено 8 февраля 2007 г.
3. ↑ Пол МакКалли, Fed Focus, Pimco Bonds. (Декабрь 2002 г.). Necking in the Mezzanine Проверено 8 февраля 2007 г.
4. ↑ Дэвид Хакетт Фишер, Великая волна: ценовые революции и ритм истории (Oxford University Press, США: издание в мягкой обложке, 1996. ISBN 019505377X) Проверено 18 августа 2007 г.
5. ↑ Винс Хини, Снижение ставок ФРС не панацея для акций. Financial Times, 24 июня 2003 г. Проверено 8 февраля 2007 г.

Ссылки

Ссылки ISBN поддерживают NWE за счет реферальных сборов

• Шевалье, Дж. П. Об обратной связи между избыточной денежной массой и ростом, Создание денежной массы, агрегированные показатели и рост ВВП. Проверено 16 января 2007.
• Британская энциклопедия. 2006. Монетаризм . Британская энциклопедия онлайн. Проверено 18 декабря 2006 г.
• Фридман, Милтон и Анна Якобсон Шварц. Денежная история Соединенных Штатов, 1867-1960, Принстон, Нью-Джерси: Princeton University Press, 1971.ISBN 06
  548

Внешние ссылки

Все ссылки получены 15 октября 2018 г.

• Монетаризм Краткая экономическая энциклопедия .
• Монетаризм из экономики от А до Я Экономист .

Кредиты

Энциклопедия Нового Света Писатели и редакторы переписали и завершили статью Википедия в соответствии со стандартами New World Encyclopedia . Эта статья соответствует условиям лицензии Creative Commons CC-by-sa 3.0 Лицензия (CC-by-sa), которая может использоваться и распространяться с указанием авторства. Кредит предоставляется в соответствии с условиями этой лицензии, которая может ссылаться как на участников New World Encyclopedia , так и на самоотверженных добровольцев Фонда Викимедиа. Чтобы процитировать эту статью, щелкните здесь, чтобы просмотреть список допустимых форматов цитирования. История более ранних публикаций википедистов доступна исследователям здесь:

История этой статьи с момента ее импорта в New World Encyclopedia :

Примечание. Некоторые ограничения могут применяться к использованию отдельных изображений, на которые распространяется отдельная лицензия.

Монетаризм — Энциклопедия Нового Света

Монетаризм — это экономическая теория, которая фокусируется на макроэкономических эффектах денежной массы страны и ее центрального банковского учреждения. Основное внимание в нем уделяется спросу и предложению на деньги как главному средству регулирования экономической деятельности. Сформулированный Милтоном Фридманом, он утверждал, что чрезмерное расширение денежной массы неизбежно приведет к инфляции цен и что денежно-кредитные органы должны сосредоточиться исключительно на поддержании стабильности цен для поддержания общего экономического здоровья.Монетаризм предлагает регулировать рост денежной массы таким образом, чтобы он увеличивался параллельно с потенциальным ростом валового внутреннего продукта (ВВП), и что это стабилизирует цены, обеспечивая здоровый экономический рост при низкой инфляции. Большинство последователей монетаризма считают, что действия правительства лежат в основе инфляции, и считают прежний золотой стандарт США крайне непрактичным. Хотя монетаризм послужил препятствием для ранее кейнсианского подхода, утверждая, что «деньги имеют значение», стало очевидно, что контроля над денежной массой недостаточно для экономического здоровья.Экономическую систему человеческого общества можно уподобить человеческому телу, страдающему нездоровьем, включая крах нескольких банковских систем, валют, неконтролируемую инфляцию и катастрофические депрессии. По мере того, как человечество становится более зрелым, учится жить ради других, не эксплуатируя их и не причиняя им вреда, и устанавливается мирный мир гармонии и совместного процветания, наше понимание факторов, имеющих важное значение для экономического здоровья, станет более ясным. Развитие монетаристского подхода можно рассматривать как важный шаг в этом процессе, хотя и не последний.

Ранняя история

Монетаристская теория уходит корнями в две почти диаметрально противоположные идеи: политика твердых денег, которая доминировала в монетарной теории в конце девятнадцатого века, и теории экономиста Джона Мейнарда Кейнса, который предложил ориентированную на спрос модель для определения национальной денежной массы. которые позже станут основой макроэкономики. Кейнс, который теоретизировал, что экономическая паника возникает из-за недостаточной национальной денежной массы, ведущей нацию к альтернативной валюте с последующим возможным экономическим коллапсом, сосредоточил свои теории на ценности стабильности валюты для поддержания здоровья национальной экономики.Милтон Фридман, напротив, сосредоточился на стабильности цен для обеспечения экономического здоровья и искал стабильное равновесие между предложением и спросом на деньги, чтобы обеспечить такое благополучие.

Результат денежно-кредитного анализа Фридмана был резюмирован в его Денежно-кредитной истории Соединенных Штатов 1867-1960 гг. (Friedman and Schwartz 1971), в котором инфляция объясняется предложением денег, превышающим их спрос, ситуацией, созданной центральным банком. . Фридман также объяснил дефляционные спирали обратным эффектом: ограничением денежной массы центральным банком до уровня, который не соответствует национальному спросу на деньги во время критического кризиса ликвидности.

Фридман утверждал, что «инфляция всегда и везде является денежно-кредитным явлением», и выступал за политику центрального банка, направленную на поддержание спроса и предложения на деньги на уровне экономического равновесия, измеряемого сбалансированным ростом производительности и спроса. фиксированное «денежно-кредитное правило», при котором денежная масса будет рассчитываться на основе известных макроэкономических и финансовых факторов и нацелена на определенный уровень или диапазон инфляции. У центрального резервного банка не будет свободы действий, и предприятия смогут предвидеть все решения денежно-кредитной политики.

В своей «Денежной истории » Фридман переформулировал количественную теорию денег и утверждал, что спрос на деньги предсказуемо зависит от нескольких основных экономических переменных. Он утверждал, что, если денежная масса будет увеличена, потребители не будут стремиться хранить лишние деньги на свободных денежных остатках. Из этого аргумента следует, что потребители, которые, как предполагалось, находились в равновесии до увеличения денежной массы, уже имели денежные остатки, которые соответствовали их требованиям. При увеличении у потребителей будет избыток денежных остатков, превышающий их потребности.Таким образом, эти избыточные денежные остатки будут израсходованы и вызовут увеличение уровня совокупного спроса. Точно так же, если денежная масса сокращается, потребители будут стремиться пополнить свои запасы денег за счет снижения уровня своих расходов. В этом аргументе Фридман оспорил кейнсианское утверждение о том, что денежная масса неэффективна для анализа совокупных уровней потребления. Напротив, Фридман утверждал, что денежная масса действительно влияет на объем расходов в экономике; при этом был придуман термин «монетарист».

Монетаристская теория

Согласно теории монетаризма, экономический рост страны определяется изменениями в ее денежной массе. Следовательно, любые и все изменения в рамках определенной экономической системы, такие как изменение процентных ставок, считаются прямым результатом изменений в денежной массе. Монетаристская политика, которая проводится для регулирования и стимулирования роста национальной экономики, в конечном итоге направлена ​​на умеренное и стабильное увеличение внутренней денежной массы страны с течением времени.

Популярность монетаризма в политических кругах росла, поскольку кейнсианская экономика казалась неспособной объяснить или вылечить кажущиеся противоречивыми проблемы роста безработицы и ценовой инфляции, которые разразились после краха золотого стандарта Бреттон-Вудской системы в 1972 году и нефтяного кризиса 1973 года. .Хотя более высокий уровень безработицы, казалось, требовал кейнсианской инфляционной политики, рост инфляции, казалось, требовал кейнсианской дефляции. Результатом стало значительное разочарование в кейнсианском управлении спросом. В ответ президент-демократ Джимми Картер назначил главой Федеральной резервной системы Пола Волкера, последователя монетаристской школы. Волкер стремился в качестве основной цели снизить инфляцию и, следовательно, ограничил денежную массу, чтобы обуздать высокий уровень экономической инфляции.Результатом стал самый серьезный спад послевоенного периода, но также и достижение желаемой ценовой стабильности.

Последователи школы монетаризма стремились не только объяснить современные проблемы, но и осмыслить исторические. В пределах г. Денежная история Милтон Фридман и Анна Шварц утверждали, что Великая депрессия 1930 г. была вызвана массовым сокращением денежной массы, а не недостатком инвестиций, как утверждал Кейнс. Они также утверждали, что послевоенная инфляция была вызвана чрезмерным увеличением денежной массы.Многим экономистам, чье восприятие было сформировано кейнсианскими идеями, казалось, что дебаты кейнсианства и монетаризма сводятся только к вопросу о том, является ли фискальная или денежно-кредитная политика более эффективным инструментом управления спросом. К середине 1970-х, однако, дискуссия перешла к более глубоким вопросам, поскольку монетаристы бросили более фундаментальный вызов кейнсианской ортодоксии, пытаясь возродить докейнсианскую идею о том, что экономика по своей сути является саморегулирующейся.

Многие монетаристы возродили прежнее мнение о том, что рыночная экономика по своей сути стабильна в отсутствие серьезных неожиданных колебаний денежной массы.Эта вера в стабильность рыночной экономики также утверждала, что активное управление спросом, в частности налогово-бюджетная политика, не является необходимым и фактически может быть экономически вредным. В основе этого аргумента лежало равновесие между бюджетными расходами на «стимулы» и будущими процентными ставками. По сути, модель Фридмана утверждала, что текущие бюджетные расходы создают такое же бремя для экономики за счет повышения процентных ставок, как и для увеличения потребления. По мнению монетаристов, налогово-бюджетная политика не оказала реального воздействия на общий спрос, а просто сместила спрос с инвестиционного сектора на потребительский.

Количественная теория денег

Монетаризм Фридмана основан на различных анализах фундаментальных экономических элементов, которые включают различные уровни совокупного спроса, противоречивые теории инфляции цен и противоположные варианты денежного спроса. Однако ни один элемент не оказался столь спорным, как его анализ количественной теории денег или «уравнение обмена».

Это уравнение, появившееся в семнадцатом веке, устанавливает взаимосвязь между количеством денег в экономике и уровнем цен, и его часто придерживались классические экономисты.Милтон Фридман, расширив несколько теоретических элементов этого уравнения в середине двадцатого века, сформировал центральные элементы монетаристской школы экономической мысли.

Уравнение обмена обозначено как

M⋅V = P⋅Q {\ displaystyle M \ cdot V = P \ cdot Q}

где

M {\ displaystyle M} — общая сумма денег в обращении в среднем в экономике в течение периода, скажем, года.

V {\ displaystyle V} — скорость обращения денег, то есть как часто тратится каждая единица денег в течение года.

P {\ displaystyle P} • Q {\ displaystyle Q} — денежная стоимость расходов, где

P {\ displaystyle P} — уровень цен для экономики в течение года.

Q {\ displaystyle Q} — совокупное количество произведенных товаров.

Анализируя количественную теорию денег, Фридман определил «скорость обращения денег» как постоянную переменную, тем самым исключив ее роль в катастрофических экономических событиях, таких как Великая депрессия начала 1930-х годов.Таким образом, монетаристская модель, как определил Фридман, устранила скорость обращения денег как переменную, способствующую экономическому здоровью или периодам нестабильности. Фридман определил переменную V {\ displaystyle V} как «среднее количество раз, которое денежная масса используется для совершения операций с доходом». Согласно Фридману, если V {\ displaystyle V} должно оставаться неизменным, то количество денег, или M {\ displaystyle M} , показано, чтобы напрямую контролировать уровни цены и количества, которые составляют уровень национального доход.Следовательно, если центральный банк надлежащим образом управляет количеством денег, инфляционное давление может быть устранено. Признавая, что рост национальной экономики составляет от 2,5 до 3,0 процента в год, Фридман выдвинул предположение, что подобное ежегодное увеличение денежной массы, или M {\ displaystyle M} , приведет к экономике общей стабильности.

Приложения

Доминирующие экономические теории часто стремятся объяснить и / или исправить серьезные катастрофические события, которые, как оказалось, изменили экономическую активность.Следовательно, экономические теории, претендующие на политическую роль, часто стремятся объяснить великие дефляционные волны конца XIX века и их повторяющиеся паники, Великую депрессию 1930-х годов и период стагфляции, начавшийся с разъединением обменных курсов в 1972 году.

Великая депрессия

Монетаристская теория сосредоточилась на событиях в Америке 1920-х годов и экономических кризисах Великой депрессии. Монетаристы утверждали, что в 1920-х годах не было инфляционного инвестиционного бума, который позже вызвал Великую депрессию.Этот аргумент противоречил как кейнсианцам, так и экономистам австрийской школы, которые утверждали наличие значительной инфляции активов и неустойчивого роста валового национального продукта (ВНП) в течение 1920-х годов. Вместо этого монетаристское мышление было сосредоточено на сокращении национальной денежной массы в начале 1930-х годов и утверждало, что Федеральная резервная система могла бы избежать Великой депрессии, стремясь обеспечить достаточную ликвидность. По сути, монетаристы полагают, что экономические кризисы начала двадцатого века разразились из-за нехватки денег.Этот аргумент подтверждается макроэкономическими данными, такими как стабильность цен в 1920-х годах и последовавший за этим медленный рост денежной массы.

Контраргумент этой позиции состоит в том, что определенные микроэкономические данные подтверждают вывод о неравномерном распределении пулов ликвидности в 1920-х годах, вызванном чрезмерным облегчением кредита. Эту точку зрения аргументируют последователи Людвига фон Мизеса, заявившего, что расширение было неустойчивым, и Кейнса, идеи которого были включены в книгу Франклина Д.Первая инаугурационная речь Рузвельта.

Основываясь на монетаристской позиции, согласно которой неправильная политика центрального банка является причиной больших колебаний инфляции и нестабильности цен, монетаристы утверждали, что основной причиной чрезмерного смягчения политики центрального банка является финансирование бюджетного дефицита центральным правительством. В этом аргументе монетаристы приходят к выводу, что ограничение государственных расходов является наиболее важной единственной целью сдерживания чрезмерного роста денежной массы.

Стагфляция 1970-х

Когда фискальная политика, ориентированная на спрос, не смогла сдержать инфляцию и обеспечить рост в 1970-х годах, была подготовлена ​​почва для нового изменения в политике, направленного на борьбу с инфляцией как основную ответственность центрального банка.В типичной экономической теории это будет сопровождаться «шоковой терапией строгой экономии», как обычно рекомендуется Международным валютным фондом. В самом деле, в Соединенном Королевстве и Соединенных Штатах государственные расходы были сокращены в конце 1970-х — начале 1980-х годов с политическим господством Рональда Рейгана в США и Маргарет Тэтчер из Великобритании. В последующем краткосрочном периоде безработица в обеих странах оставалась устойчиво высокой, в то время как центральные банки работали над повышением процентных ставок в попытках ограничить кредитование.Однако политика центральных банков обеих стран резко снизила темпы инфляции, допустив либерализацию кредита и снижение процентных ставок, что подготовило почву для инфляционного экономического бума 1980-х годов.

Дефляция конца ХХ века

В конце 1980-х — начале 1990-х годов монетаризм снова утвердился в политике центральных банков западных правительств, доказав сокращение расходов и денежной массы, которые положили бы конец буму, испытанному в США.С. и Великобритания

С крахом американского фондового рынка в 1987 году в «Черный понедельник» начались сомнения в преобладающей монетаристской политике. Монетаристы утверждали, что крах фондового рынка 1987 года был просто коррекцией противоречивой денежно-кредитной политики в Соединенных Штатах и ​​Европе. Критики этой точки зрения становились все более многочисленными по мере того, как Япония скатывалась в устойчивую дефляционную спираль, а крах ссудно-сберегательной банковской системы в Соединенных Штатах указывал на необходимость более масштабных структурных изменений в экономике.

В конце 1980-х годов главу Федеральной резервной системы Пола Волкера сменил Алан Гринспен, бывший последователь экономиста Айн Рэнд и ведущий монетарист. Его подход к денежно-кредитной политике в событиях, приведших к рецессии 1991 года, подвергся критике со стороны крайне правых как чрезмерно жесткое, что, как предполагалось, стоило Джорджу Бушу переизбрания на президентских выборах. Новый президент-демократ Билл Клинтон повторно назначил Алана Гринспена и оставил его одним из основных членов своей экономической команды.Гринспен, хотя и оставался принципиально монетаристским по своей ориентации, утверждал, что доктринерское применение экономической теории было недостаточно гибким, чтобы центральные банки могли реагировать на возникающие ситуации.

Азиатский финансовый кризис

Решающим испытанием этой гибкой реакции Федеральной резервной системы стал азиатский финансовый кризис 1997–1998 годов, который Федеральная резервная система США встретила, наводнив мир долларами и организовав финансовую помощь Long-Term Capital Management. Некоторые утверждали, что 1997–1998 годы были ограничением денежно-кредитной политики, поскольку начало 1970-х гг. Было ограничением налогово-бюджетной политики.Многие считали, что, хотя инфляция активов, которая вкралась в Соединенные Штаты, потребовала ужесточения Федеральной резервной системы, учреждению также необходимо уменьшить ликвидность в ответ на бегство капитала из Азии. Сам Гринспен отметил это, когда заявил, что американский фондовый рынок демонстрирует признаки иррациональной оценки.

В 2000 году Гринспен вогнал экономику в рецессию с помощью серии быстрых и решительных ужесточающих мер со стороны Федеральной резервной системы, чтобы смягчить интервенцию 1997–1998 годов.За этим последовала столь же радикальная серия снисходительности после рецессии 2000-2001 годов. Неудача этих усилий по стимулированию экономики позже привела к широко распространенному сомнению в отношении денежно-кредитной политики и ее достаточности для борьбы с экономическими спадами.

Европейская политика

В Европе Европейский центральный банк придерживается более ортодоксальной формы монетаризма, которая предусматривает более жесткий контроль над инфляцией и целевыми показателями расходов в соответствии с требованиями Экономического и валютного союза Европейского союза в соответствии с Маастрихтским договором.Эта более ортодоксальная денежно-кредитная политика возникла в результате ослабления кредитования в конце 1980-х и 1990-х годов для финансирования воссоединения Германии, которое было обвинено в ослаблении европейских валют в конце 1990-х годов.

Критики монетаризма

Начало двадцать первого века показало, что Федеральная резервная система США следует модифицированной форме монетаризма, при которой возможны более широкие интервенции в свете временной нестабильности рыночной динамики. Однако с 1990 года классическая форма монетаризма часто подвергалась критике из-за событий, которые многие экономисты интерпретировали как необъяснимые с точки зрения монетаризма.К их числу относятся замедление роста денежной массы из-за инфляции 1990-х годов и неспособность чистой денежно-кредитной политики стимулировать экономику в период 2001-2003 годов.

Некоторые либеральные экономисты предположили, что провал ожидаемого экономического восстановления в 2001–2003 годах следует объяснить не провалом денежно-кредитной политики, а замедлением роста производительности в важнейших секторах экономики, в частности в розничной торговле. Экономист Роберт Солоу отметил, что пять секторов обеспечили весь прирост производительности 1990-х годов, и что, хотя рост розничной и оптовой торговли дал наименьший рост, они, безусловно, были крупнейшими секторами экономики, в которых наблюдалось чистое увеличение производительности ^[1] .

Есть также аргументы, которые связывают монетаризм и макроэкономику и рассматривают монетаризм как частный случай кейнсианской теории. Центральным тестом на валидность этих теорий могла бы быть возможность «ловушки ликвидности», которая возникает, когда экономика находится в состоянии стагнации, номинальная процентная ставка близка или равна нулю, а органы денежно-кредитного регулирования не могут стимулировать экономику с помощью традиционные инструменты денежно-кредитной политики ^[2] . Председатель Федеральной резервной системы США Бен Бернанке утверждал, что монетаризм может отреагировать на условия нулевой процентной ставки прямым увеличением денежной массы.По его словам: «У нас есть ключи от печатного станка, и мы не боимся ими пользоваться». ^[3] . »

Экономист Дэвид Хакетт Фишер в своем исследовании Великая волна, поставил под сомнение скрытую основу монетаризма, исследуя длительные периоды светской инфляции, которая длилась десятилетия. ^[4] При этом он представил данные, которые предполагают, что перед волной денежной инфляции возникает волна товарной инфляции, на которую правительства реагируют, а не приводят.

В конце 1970-х — начале 1980-х годов монетаристы философской школы Милтона Фридмана считали, что рост денежной массы должен основываться на определенных формулировках, связанных с экономическим ростом. Таким образом, они часто рассматривались как сторонники денежно-кредитной политики, основанной на целевом показателе «количества денег». Однако в 2003 году Милтон Фридман отказался от многих монетаристской политики 1980-х годов, основанной на количественных показателях. Несмотря на то, что Фридман придерживался своих центральных формулировок, он в некоторой степени признал, что спрос на деньги не так легко предсказать.В интервью 2003 года с Милтоном Фридманом, опубликованном в Financial Times, сам Фридман, казалось, отвергал денежно-кредитную политику монетаристской теории и, как цитируется, сказал: «Использование количества денег в качестве цели не имело успеха … Я не уверен, что на сегодняшний день я буду настаивать на этом так же сильно, как когда-то «. ^[5]

Эти разногласия, а также роль денежно-кредитной политики в либерализации торговли, международных инвестициях и политике центрального банка остаются живыми темами для исследований и аргументов, доказывая, что монетаристская теория остается центральной областью изучения рынка. экономика.

Банкноты

1. ↑ Роберт Ван Орден, Безработица, Инфляция и Монетаризм: Дальнейший анализ The American Economic Review, 67/4. (Сентябрь 1977 г.): 741-746. Проверено 8 февраля, 2007 г.
2. ↑ Джон Дж. Кляйн, Монетаристская модель денежно-кредитного процесса: обсуждение The Journal of Finance, 25/2, Документы и материалы двадцать восьмого ежегодного собрания Американской финансовой ассоциации Нью-Йорк, Нью-Йорк, 28 декабря. 30, 1969. (май 1970 г.): 322-325.Проверено 8 февраля 2007 г.
3. ↑ Пол МакКалли, Fed Focus, Pimco Bonds. (Декабрь 2002 г.). Necking in the Mezzanine Проверено 8 февраля 2007 г.
4. ↑ Дэвид Хакетт Фишер, Великая волна: ценовые революции и ритм истории (Oxford University Press, США: издание в мягкой обложке, 1996. ISBN 019505377X) Проверено 18 августа 2007 г.
5. ↑ Винс Хини, Снижение ставок ФРС не панацея для акций. Financial Times, 24 июня 2003 г. Проверено 8 февраля 2007 г.

Ссылки

Ссылки ISBN поддерживают NWE за счет реферальных сборов

• Шевалье, Дж. П. Об обратной связи между избыточной денежной массой и ростом, Создание денежной массы, агрегированные показатели и рост ВВП. Проверено 16 января 2007.
• Британская энциклопедия. 2006. Монетаризм . Британская энциклопедия онлайн. Проверено 18 декабря 2006 г.
• Фридман, Милтон и Анна Якобсон Шварц. Денежная история Соединенных Штатов, 1867-1960, Принстон, Нью-Джерси: Princeton University Press, 1971.ISBN 06
  548

Внешние ссылки

Все ссылки получены 15 октября 2018 г.

• Монетаризм Краткая экономическая энциклопедия .
• Монетаризм из экономики от А до Я Экономист .

Кредиты

Энциклопедия Нового Света Писатели и редакторы переписали и завершили статью Википедия в соответствии со стандартами New World Encyclopedia . Эта статья соответствует условиям лицензии Creative Commons CC-by-sa 3.0 Лицензия (CC-by-sa), которая может использоваться и распространяться с указанием авторства. Кредит предоставляется в соответствии с условиями этой лицензии, которая может ссылаться как на участников New World Encyclopedia , так и на самоотверженных добровольцев Фонда Викимедиа. Чтобы процитировать эту статью, щелкните здесь, чтобы просмотреть список допустимых форматов цитирования. История более ранних публикаций википедистов доступна исследователям здесь:

История этой статьи с момента ее импорта в New World Encyclopedia :

Примечание. Некоторые ограничения могут применяться к использованию отдельных изображений, на которые распространяется отдельная лицензия.

Монетаризм — Энциклопедия Нового Света

Монетаризм — это экономическая теория, которая фокусируется на макроэкономических эффектах денежной массы страны и ее центрального банковского учреждения. Основное внимание в нем уделяется спросу и предложению на деньги как главному средству регулирования экономической деятельности. Сформулированный Милтоном Фридманом, он утверждал, что чрезмерное расширение денежной массы неизбежно приведет к инфляции цен и что денежно-кредитные органы должны сосредоточиться исключительно на поддержании стабильности цен для поддержания общего экономического здоровья.Монетаризм предлагает регулировать рост денежной массы таким образом, чтобы он увеличивался параллельно с потенциальным ростом валового внутреннего продукта (ВВП), и что это стабилизирует цены, обеспечивая здоровый экономический рост при низкой инфляции. Большинство последователей монетаризма считают, что действия правительства лежат в основе инфляции, и считают прежний золотой стандарт США крайне непрактичным. Хотя монетаризм послужил препятствием для ранее кейнсианского подхода, утверждая, что «деньги имеют значение», стало очевидно, что контроля над денежной массой недостаточно для экономического здоровья.Экономическую систему человеческого общества можно уподобить человеческому телу, страдающему нездоровьем, включая крах нескольких банковских систем, валют, неконтролируемую инфляцию и катастрофические депрессии. По мере того, как человечество становится более зрелым, учится жить ради других, не эксплуатируя их и не причиняя им вреда, и устанавливается мирный мир гармонии и совместного процветания, наше понимание факторов, имеющих важное значение для экономического здоровья, станет более ясным. Развитие монетаристского подхода можно рассматривать как важный шаг в этом процессе, хотя и не последний.

Ранняя история

Монетаристская теория уходит корнями в две почти диаметрально противоположные идеи: политика твердых денег, которая доминировала в монетарной теории в конце девятнадцатого века, и теории экономиста Джона Мейнарда Кейнса, который предложил ориентированную на спрос модель для определения национальной денежной массы. которые позже станут основой макроэкономики. Кейнс, который теоретизировал, что экономическая паника возникает из-за недостаточной национальной денежной массы, ведущей нацию к альтернативной валюте с последующим возможным экономическим коллапсом, сосредоточил свои теории на ценности стабильности валюты для поддержания здоровья национальной экономики.Милтон Фридман, напротив, сосредоточился на стабильности цен для обеспечения экономического здоровья и искал стабильное равновесие между предложением и спросом на деньги, чтобы обеспечить такое благополучие.

Результат денежно-кредитного анализа Фридмана был резюмирован в его Денежно-кредитной истории Соединенных Штатов 1867-1960 гг. (Friedman and Schwartz 1971), в котором инфляция объясняется предложением денег, превышающим их спрос, ситуацией, созданной центральным банком. . Фридман также объяснил дефляционные спирали обратным эффектом: ограничением денежной массы центральным банком до уровня, который не соответствует национальному спросу на деньги во время критического кризиса ликвидности.

Фридман утверждал, что «инфляция всегда и везде является денежно-кредитным явлением», и выступал за политику центрального банка, направленную на поддержание спроса и предложения на деньги на уровне экономического равновесия, измеряемого сбалансированным ростом производительности и спроса. фиксированное «денежно-кредитное правило», при котором денежная масса будет рассчитываться на основе известных макроэкономических и финансовых факторов и нацелена на определенный уровень или диапазон инфляции. У центрального резервного банка не будет свободы действий, и предприятия смогут предвидеть все решения денежно-кредитной политики.

В своей «Денежной истории » Фридман переформулировал количественную теорию денег и утверждал, что спрос на деньги предсказуемо зависит от нескольких основных экономических переменных. Он утверждал, что, если денежная масса будет увеличена, потребители не будут стремиться хранить лишние деньги на свободных денежных остатках. Из этого аргумента следует, что потребители, которые, как предполагалось, находились в равновесии до увеличения денежной массы, уже имели денежные остатки, которые соответствовали их требованиям. При увеличении у потребителей будет избыток денежных остатков, превышающий их потребности.Таким образом, эти избыточные денежные остатки будут израсходованы и вызовут увеличение уровня совокупного спроса. Точно так же, если денежная масса сокращается, потребители будут стремиться пополнить свои запасы денег за счет снижения уровня своих расходов. В этом аргументе Фридман оспорил кейнсианское утверждение о том, что денежная масса неэффективна для анализа совокупных уровней потребления. Напротив, Фридман утверждал, что денежная масса действительно влияет на объем расходов в экономике; при этом был придуман термин «монетарист».

Монетаристская теория

Согласно теории монетаризма, экономический рост страны определяется изменениями в ее денежной массе. Следовательно, любые и все изменения в рамках определенной экономической системы, такие как изменение процентных ставок, считаются прямым результатом изменений в денежной массе. Монетаристская политика, которая проводится для регулирования и стимулирования роста национальной экономики, в конечном итоге направлена ​​на умеренное и стабильное увеличение внутренней денежной массы страны с течением времени.

Популярность монетаризма в политических кругах росла, поскольку кейнсианская экономика казалась неспособной объяснить или вылечить кажущиеся противоречивыми проблемы роста безработицы и ценовой инфляции, которые разразились после краха золотого стандарта Бреттон-Вудской системы в 1972 году и нефтяного кризиса 1973 года. .Хотя более высокий уровень безработицы, казалось, требовал кейнсианской инфляционной политики, рост инфляции, казалось, требовал кейнсианской дефляции. Результатом стало значительное разочарование в кейнсианском управлении спросом. В ответ президент-демократ Джимми Картер назначил главой Федеральной резервной системы Пола Волкера, последователя монетаристской школы. Волкер стремился в качестве основной цели снизить инфляцию и, следовательно, ограничил денежную массу, чтобы обуздать высокий уровень экономической инфляции.Результатом стал самый серьезный спад послевоенного периода, но также и достижение желаемой ценовой стабильности.

Последователи школы монетаризма стремились не только объяснить современные проблемы, но и осмыслить исторические. В пределах г. Денежная история Милтон Фридман и Анна Шварц утверждали, что Великая депрессия 1930 г. была вызвана массовым сокращением денежной массы, а не недостатком инвестиций, как утверждал Кейнс. Они также утверждали, что послевоенная инфляция была вызвана чрезмерным увеличением денежной массы.Многим экономистам, чье восприятие было сформировано кейнсианскими идеями, казалось, что дебаты кейнсианства и монетаризма сводятся только к вопросу о том, является ли фискальная или денежно-кредитная политика более эффективным инструментом управления спросом. К середине 1970-х, однако, дискуссия перешла к более глубоким вопросам, поскольку монетаристы бросили более фундаментальный вызов кейнсианской ортодоксии, пытаясь возродить докейнсианскую идею о том, что экономика по своей сути является саморегулирующейся.

Многие монетаристы возродили прежнее мнение о том, что рыночная экономика по своей сути стабильна в отсутствие серьезных неожиданных колебаний денежной массы.Эта вера в стабильность рыночной экономики также утверждала, что активное управление спросом, в частности налогово-бюджетная политика, не является необходимым и фактически может быть экономически вредным. В основе этого аргумента лежало равновесие между бюджетными расходами на «стимулы» и будущими процентными ставками. По сути, модель Фридмана утверждала, что текущие бюджетные расходы создают такое же бремя для экономики за счет повышения процентных ставок, как и для увеличения потребления. По мнению монетаристов, налогово-бюджетная политика не оказала реального воздействия на общий спрос, а просто сместила спрос с инвестиционного сектора на потребительский.

Количественная теория денег

Монетаризм Фридмана основан на различных анализах фундаментальных экономических элементов, которые включают различные уровни совокупного спроса, противоречивые теории инфляции цен и противоположные варианты денежного спроса. Однако ни один элемент не оказался столь спорным, как его анализ количественной теории денег или «уравнение обмена».

Это уравнение, появившееся в семнадцатом веке, устанавливает взаимосвязь между количеством денег в экономике и уровнем цен, и его часто придерживались классические экономисты.Милтон Фридман, расширив несколько теоретических элементов этого уравнения в середине двадцатого века, сформировал центральные элементы монетаристской школы экономической мысли.

Уравнение обмена обозначено как

M⋅V = P⋅Q {\ displaystyle M \ cdot V = P \ cdot Q}

где

M {\ displaystyle M} — общая сумма денег в обращении в среднем в экономике в течение периода, скажем, года.

V {\ displaystyle V} — скорость обращения денег, то есть как часто тратится каждая единица денег в течение года.

P {\ displaystyle P} • Q {\ displaystyle Q} — денежная стоимость расходов, где

P {\ displaystyle P} — уровень цен для экономики в течение года.

Q {\ displaystyle Q} — совокупное количество произведенных товаров.

Анализируя количественную теорию денег, Фридман определил «скорость обращения денег» как постоянную переменную, тем самым исключив ее роль в катастрофических экономических событиях, таких как Великая депрессия начала 1930-х годов.Таким образом, монетаристская модель, как определил Фридман, устранила скорость обращения денег как переменную, способствующую экономическому здоровью или периодам нестабильности. Фридман определил переменную V {\ displaystyle V} как «среднее количество раз, которое денежная масса используется для совершения операций с доходом». Согласно Фридману, если V {\ displaystyle V} должно оставаться неизменным, то количество денег, или M {\ displaystyle M} , показано, чтобы напрямую контролировать уровни цены и количества, которые составляют уровень национального доход.Следовательно, если центральный банк надлежащим образом управляет количеством денег, инфляционное давление может быть устранено. Признавая, что рост национальной экономики составляет от 2,5 до 3,0 процента в год, Фридман выдвинул предположение, что подобное ежегодное увеличение денежной массы, или M {\ displaystyle M} , приведет к экономике общей стабильности.

Приложения

Доминирующие экономические теории часто стремятся объяснить и / или исправить серьезные катастрофические события, которые, как оказалось, изменили экономическую активность.Следовательно, экономические теории, претендующие на политическую роль, часто стремятся объяснить великие дефляционные волны конца XIX века и их повторяющиеся паники, Великую депрессию 1930-х годов и период стагфляции, начавшийся с разъединением обменных курсов в 1972 году.

Великая депрессия

Монетаристская теория сосредоточилась на событиях в Америке 1920-х годов и экономических кризисах Великой депрессии. Монетаристы утверждали, что в 1920-х годах не было инфляционного инвестиционного бума, который позже вызвал Великую депрессию.Этот аргумент противоречил как кейнсианцам, так и экономистам австрийской школы, которые утверждали наличие значительной инфляции активов и неустойчивого роста валового национального продукта (ВНП) в течение 1920-х годов. Вместо этого монетаристское мышление было сосредоточено на сокращении национальной денежной массы в начале 1930-х годов и утверждало, что Федеральная резервная система могла бы избежать Великой депрессии, стремясь обеспечить достаточную ликвидность. По сути, монетаристы полагают, что экономические кризисы начала двадцатого века разразились из-за нехватки денег.Этот аргумент подтверждается макроэкономическими данными, такими как стабильность цен в 1920-х годах и последовавший за этим медленный рост денежной массы.

Контраргумент этой позиции состоит в том, что определенные микроэкономические данные подтверждают вывод о неравномерном распределении пулов ликвидности в 1920-х годах, вызванном чрезмерным облегчением кредита. Эту точку зрения аргументируют последователи Людвига фон Мизеса, заявившего, что расширение было неустойчивым, и Кейнса, идеи которого были включены в книгу Франклина Д.Первая инаугурационная речь Рузвельта.

Основываясь на монетаристской позиции, согласно которой неправильная политика центрального банка является причиной больших колебаний инфляции и нестабильности цен, монетаристы утверждали, что основной причиной чрезмерного смягчения политики центрального банка является финансирование бюджетного дефицита центральным правительством. В этом аргументе монетаристы приходят к выводу, что ограничение государственных расходов является наиболее важной единственной целью сдерживания чрезмерного роста денежной массы.

Стагфляция 1970-х

Когда фискальная политика, ориентированная на спрос, не смогла сдержать инфляцию и обеспечить рост в 1970-х годах, была подготовлена ​​почва для нового изменения в политике, направленного на борьбу с инфляцией как основную ответственность центрального банка.В типичной экономической теории это будет сопровождаться «шоковой терапией строгой экономии», как обычно рекомендуется Международным валютным фондом. В самом деле, в Соединенном Королевстве и Соединенных Штатах государственные расходы были сокращены в конце 1970-х — начале 1980-х годов с политическим господством Рональда Рейгана в США и Маргарет Тэтчер из Великобритании. В последующем краткосрочном периоде безработица в обеих странах оставалась устойчиво высокой, в то время как центральные банки работали над повышением процентных ставок в попытках ограничить кредитование.Однако политика центральных банков обеих стран резко снизила темпы инфляции, допустив либерализацию кредита и снижение процентных ставок, что подготовило почву для инфляционного экономического бума 1980-х годов.

Дефляция конца ХХ века

В конце 1980-х — начале 1990-х годов монетаризм снова утвердился в политике центральных банков западных правительств, доказав сокращение расходов и денежной массы, которые положили бы конец буму, испытанному в США.С. и Великобритания

С крахом американского фондового рынка в 1987 году в «Черный понедельник» начались сомнения в преобладающей монетаристской политике. Монетаристы утверждали, что крах фондового рынка 1987 года был просто коррекцией противоречивой денежно-кредитной политики в Соединенных Штатах и ​​Европе. Критики этой точки зрения становились все более многочисленными по мере того, как Япония скатывалась в устойчивую дефляционную спираль, а крах ссудно-сберегательной банковской системы в Соединенных Штатах указывал на необходимость более масштабных структурных изменений в экономике.

В конце 1980-х годов главу Федеральной резервной системы Пола Волкера сменил Алан Гринспен, бывший последователь экономиста Айн Рэнд и ведущий монетарист. Его подход к денежно-кредитной политике в событиях, приведших к рецессии 1991 года, подвергся критике со стороны крайне правых как чрезмерно жесткое, что, как предполагалось, стоило Джорджу Бушу переизбрания на президентских выборах. Новый президент-демократ Билл Клинтон повторно назначил Алана Гринспена и оставил его одним из основных членов своей экономической команды.Гринспен, хотя и оставался принципиально монетаристским по своей ориентации, утверждал, что доктринерское применение экономической теории было недостаточно гибким, чтобы центральные банки могли реагировать на возникающие ситуации.

Азиатский финансовый кризис

Решающим испытанием этой гибкой реакции Федеральной резервной системы стал азиатский финансовый кризис 1997–1998 годов, который Федеральная резервная система США встретила, наводнив мир долларами и организовав финансовую помощь Long-Term Capital Management. Некоторые утверждали, что 1997–1998 годы были ограничением денежно-кредитной политики, поскольку начало 1970-х гг. Было ограничением налогово-бюджетной политики.Многие считали, что, хотя инфляция активов, которая вкралась в Соединенные Штаты, потребовала ужесточения Федеральной резервной системы, учреждению также необходимо уменьшить ликвидность в ответ на бегство капитала из Азии. Сам Гринспен отметил это, когда заявил, что американский фондовый рынок демонстрирует признаки иррациональной оценки.

В 2000 году Гринспен вогнал экономику в рецессию с помощью серии быстрых и решительных ужесточающих мер со стороны Федеральной резервной системы, чтобы смягчить интервенцию 1997–1998 годов.За этим последовала столь же радикальная серия снисходительности после рецессии 2000-2001 годов. Неудача этих усилий по стимулированию экономики позже привела к широко распространенному сомнению в отношении денежно-кредитной политики и ее достаточности для борьбы с экономическими спадами.

Европейская политика

В Европе Европейский центральный банк придерживается более ортодоксальной формы монетаризма, которая предусматривает более жесткий контроль над инфляцией и целевыми показателями расходов в соответствии с требованиями Экономического и валютного союза Европейского союза в соответствии с Маастрихтским договором.Эта более ортодоксальная денежно-кредитная политика возникла в результате ослабления кредитования в конце 1980-х и 1990-х годов для финансирования воссоединения Германии, которое было обвинено в ослаблении европейских валют в конце 1990-х годов.

Критики монетаризма

Начало двадцать первого века показало, что Федеральная резервная система США следует модифицированной форме монетаризма, при которой возможны более широкие интервенции в свете временной нестабильности рыночной динамики. Однако с 1990 года классическая форма монетаризма часто подвергалась критике из-за событий, которые многие экономисты интерпретировали как необъяснимые с точки зрения монетаризма.К их числу относятся замедление роста денежной массы из-за инфляции 1990-х годов и неспособность чистой денежно-кредитной политики стимулировать экономику в период 2001-2003 годов.

Некоторые либеральные экономисты предположили, что провал ожидаемого экономического восстановления в 2001–2003 годах следует объяснить не провалом денежно-кредитной политики, а замедлением роста производительности в важнейших секторах экономики, в частности в розничной торговле. Экономист Роберт Солоу отметил, что пять секторов обеспечили весь прирост производительности 1990-х годов, и что, хотя рост розничной и оптовой торговли дал наименьший рост, они, безусловно, были крупнейшими секторами экономики, в которых наблюдалось чистое увеличение производительности ^[1] .

Есть также аргументы, которые связывают монетаризм и макроэкономику и рассматривают монетаризм как частный случай кейнсианской теории. Центральным тестом на валидность этих теорий могла бы быть возможность «ловушки ликвидности», которая возникает, когда экономика находится в состоянии стагнации, номинальная процентная ставка близка или равна нулю, а органы денежно-кредитного регулирования не могут стимулировать экономику с помощью традиционные инструменты денежно-кредитной политики ^[2] . Председатель Федеральной резервной системы США Бен Бернанке утверждал, что монетаризм может отреагировать на условия нулевой процентной ставки прямым увеличением денежной массы.По его словам: «У нас есть ключи от печатного станка, и мы не боимся ими пользоваться». ^[3] . »

Экономист Дэвид Хакетт Фишер в своем исследовании Великая волна, поставил под сомнение скрытую основу монетаризма, исследуя длительные периоды светской инфляции, которая длилась десятилетия. ^[4] При этом он представил данные, которые предполагают, что перед волной денежной инфляции возникает волна товарной инфляции, на которую правительства реагируют, а не приводят.

В конце 1970-х — начале 1980-х годов монетаристы философской школы Милтона Фридмана считали, что рост денежной массы должен основываться на определенных формулировках, связанных с экономическим ростом. Таким образом, они часто рассматривались как сторонники денежно-кредитной политики, основанной на целевом показателе «количества денег». Однако в 2003 году Милтон Фридман отказался от многих монетаристской политики 1980-х годов, основанной на количественных показателях. Несмотря на то, что Фридман придерживался своих центральных формулировок, он в некоторой степени признал, что спрос на деньги не так легко предсказать.В интервью 2003 года с Милтоном Фридманом, опубликованном в Financial Times, сам Фридман, казалось, отвергал денежно-кредитную политику монетаристской теории и, как цитируется, сказал: «Использование количества денег в качестве цели не имело успеха … Я не уверен, что на сегодняшний день я буду настаивать на этом так же сильно, как когда-то «. ^[5]

Эти разногласия, а также роль денежно-кредитной политики в либерализации торговли, международных инвестициях и политике центрального банка остаются живыми темами для исследований и аргументов, доказывая, что монетаристская теория остается центральной областью изучения рынка. экономика.

Банкноты

1. ↑ Роберт Ван Орден, Безработица, Инфляция и Монетаризм: Дальнейший анализ The American Economic Review, 67/4. (Сентябрь 1977 г.): 741-746. Проверено 8 февраля, 2007 г.
2. ↑ Джон Дж. Кляйн, Монетаристская модель денежно-кредитного процесса: обсуждение The Journal of Finance, 25/2, Документы и материалы двадцать восьмого ежегодного собрания Американской финансовой ассоциации Нью-Йорк, Нью-Йорк, 28 декабря. 30, 1969. (май 1970 г.): 322-325.Проверено 8 февраля 2007 г.
3. ↑ Пол МакКалли, Fed Focus, Pimco Bonds. (Декабрь 2002 г.). Necking in the Mezzanine Проверено 8 февраля 2007 г.
4. ↑ Дэвид Хакетт Фишер, Великая волна: ценовые революции и ритм истории (Oxford University Press, США: издание в мягкой обложке, 1996. ISBN 019505377X) Проверено 18 августа 2007 г.
5. ↑ Винс Хини, Снижение ставок ФРС не панацея для акций. Financial Times, 24 июня 2003 г. Проверено 8 февраля 2007 г.

Ссылки

Ссылки ISBN поддерживают NWE за счет реферальных сборов

• Шевалье, Дж. П. Об обратной связи между избыточной денежной массой и ростом, Создание денежной массы, агрегированные показатели и рост ВВП. Проверено 16 января 2007.
• Британская энциклопедия. 2006. Монетаризм . Британская энциклопедия онлайн. Проверено 18 декабря 2006 г.
• Фридман, Милтон и Анна Якобсон Шварц. Денежная история Соединенных Штатов, 1867-1960, Принстон, Нью-Джерси: Princeton University Press, 1971.ISBN 06
  548

Внешние ссылки

Все ссылки получены 15 октября 2018 г.

• Монетаризм Краткая экономическая энциклопедия .
• Монетаризм из экономики от А до Я Экономист .

Кредиты

Энциклопедия Нового Света Писатели и редакторы переписали и завершили статью Википедия в соответствии со стандартами New World Encyclopedia . Эта статья соответствует условиям лицензии Creative Commons CC-by-sa 3.0 Лицензия (CC-by-sa), которая может использоваться и распространяться с указанием авторства. Кредит предоставляется в соответствии с условиями этой лицензии, которая может ссылаться как на участников New World Encyclopedia , так и на самоотверженных добровольцев Фонда Викимедиа. Чтобы процитировать эту статью, щелкните здесь, чтобы просмотреть список допустимых форматов цитирования. История более ранних публикаций википедистов доступна исследователям здесь:

История этой статьи с момента ее импорта в New World Encyclopedia :

Примечание. Некоторые ограничения могут применяться к использованию отдельных изображений, на которые распространяется отдельная лицензия.

Монетаризм — Энциклопедия Нового Света

Монетаризм — это экономическая теория, которая фокусируется на макроэкономических эффектах денежной массы страны и ее центрального банковского учреждения. Основное внимание в нем уделяется спросу и предложению на деньги как главному средству регулирования экономической деятельности. Сформулированный Милтоном Фридманом, он утверждал, что чрезмерное расширение денежной массы неизбежно приведет к инфляции цен и что денежно-кредитные органы должны сосредоточиться исключительно на поддержании стабильности цен для поддержания общего экономического здоровья.Монетаризм предлагает регулировать рост денежной массы таким образом, чтобы он увеличивался параллельно с потенциальным ростом валового внутреннего продукта (ВВП), и что это стабилизирует цены, обеспечивая здоровый экономический рост при низкой инфляции. Большинство последователей монетаризма считают, что действия правительства лежат в основе инфляции, и считают прежний золотой стандарт США крайне непрактичным. Хотя монетаризм послужил препятствием для ранее кейнсианского подхода, утверждая, что «деньги имеют значение», стало очевидно, что контроля над денежной массой недостаточно для экономического здоровья.Экономическую систему человеческого общества можно уподобить человеческому телу, страдающему нездоровьем, включая крах нескольких банковских систем, валют, неконтролируемую инфляцию и катастрофические депрессии. По мере того, как человечество становится более зрелым, учится жить ради других, не эксплуатируя их и не причиняя им вреда, и устанавливается мирный мир гармонии и совместного процветания, наше понимание факторов, имеющих важное значение для экономического здоровья, станет более ясным. Развитие монетаристского подхода можно рассматривать как важный шаг в этом процессе, хотя и не последний.

Ранняя история

Монетаристская теория уходит корнями в две почти диаметрально противоположные идеи: политика твердых денег, которая доминировала в монетарной теории в конце девятнадцатого века, и теории экономиста Джона Мейнарда Кейнса, который предложил ориентированную на спрос модель для определения национальной денежной массы. которые позже станут основой макроэкономики. Кейнс, который теоретизировал, что экономическая паника возникает из-за недостаточной национальной денежной массы, ведущей нацию к альтернативной валюте с последующим возможным экономическим коллапсом, сосредоточил свои теории на ценности стабильности валюты для поддержания здоровья национальной экономики.Милтон Фридман, напротив, сосредоточился на стабильности цен для обеспечения экономического здоровья и искал стабильное равновесие между предложением и спросом на деньги, чтобы обеспечить такое благополучие.

Результат денежно-кредитного анализа Фридмана был резюмирован в его Денежно-кредитной истории Соединенных Штатов 1867-1960 гг. (Friedman and Schwartz 1971), в котором инфляция объясняется предложением денег, превышающим их спрос, ситуацией, созданной центральным банком. . Фридман также объяснил дефляционные спирали обратным эффектом: ограничением денежной массы центральным банком до уровня, который не соответствует национальному спросу на деньги во время критического кризиса ликвидности.

Фридман утверждал, что «инфляция всегда и везде является денежно-кредитным явлением», и выступал за политику центрального банка, направленную на поддержание спроса и предложения на деньги на уровне экономического равновесия, измеряемого сбалансированным ростом производительности и спроса. фиксированное «денежно-кредитное правило», при котором денежная масса будет рассчитываться на основе известных макроэкономических и финансовых факторов и нацелена на определенный уровень или диапазон инфляции. У центрального резервного банка не будет свободы действий, и предприятия смогут предвидеть все решения денежно-кредитной политики.

В своей «Денежной истории » Фридман переформулировал количественную теорию денег и утверждал, что спрос на деньги предсказуемо зависит от нескольких основных экономических переменных. Он утверждал, что, если денежная масса будет увеличена, потребители не будут стремиться хранить лишние деньги на свободных денежных остатках. Из этого аргумента следует, что потребители, которые, как предполагалось, находились в равновесии до увеличения денежной массы, уже имели денежные остатки, которые соответствовали их требованиям. При увеличении у потребителей будет избыток денежных остатков, превышающий их потребности.Таким образом, эти избыточные денежные остатки будут израсходованы и вызовут увеличение уровня совокупного спроса. Точно так же, если денежная масса сокращается, потребители будут стремиться пополнить свои запасы денег за счет снижения уровня своих расходов. В этом аргументе Фридман оспорил кейнсианское утверждение о том, что денежная масса неэффективна для анализа совокупных уровней потребления. Напротив, Фридман утверждал, что денежная масса действительно влияет на объем расходов в экономике; при этом был придуман термин «монетарист».

Монетаристская теория

Согласно теории монетаризма, экономический рост страны определяется изменениями в ее денежной массе. Следовательно, любые и все изменения в рамках определенной экономической системы, такие как изменение процентных ставок, считаются прямым результатом изменений в денежной массе. Монетаристская политика, которая проводится для регулирования и стимулирования роста национальной экономики, в конечном итоге направлена ​​на умеренное и стабильное увеличение внутренней денежной массы страны с течением времени.

Популярность монетаризма в политических кругах росла, поскольку кейнсианская экономика казалась неспособной объяснить или вылечить кажущиеся противоречивыми проблемы роста безработицы и ценовой инфляции, которые разразились после краха золотого стандарта Бреттон-Вудской системы в 1972 году и нефтяного кризиса 1973 года. .Хотя более высокий уровень безработицы, казалось, требовал кейнсианской инфляционной политики, рост инфляции, казалось, требовал кейнсианской дефляции. Результатом стало значительное разочарование в кейнсианском управлении спросом. В ответ президент-демократ Джимми Картер назначил главой Федеральной резервной системы Пола Волкера, последователя монетаристской школы. Волкер стремился в качестве основной цели снизить инфляцию и, следовательно, ограничил денежную массу, чтобы обуздать высокий уровень экономической инфляции.Результатом стал самый серьезный спад послевоенного периода, но также и достижение желаемой ценовой стабильности.

Последователи школы монетаризма стремились не только объяснить современные проблемы, но и осмыслить исторические. В пределах г. Денежная история Милтон Фридман и Анна Шварц утверждали, что Великая депрессия 1930 г. была вызвана массовым сокращением денежной массы, а не недостатком инвестиций, как утверждал Кейнс. Они также утверждали, что послевоенная инфляция была вызвана чрезмерным увеличением денежной массы.Многим экономистам, чье восприятие было сформировано кейнсианскими идеями, казалось, что дебаты кейнсианства и монетаризма сводятся только к вопросу о том, является ли фискальная или денежно-кредитная политика более эффективным инструментом управления спросом. К середине 1970-х, однако, дискуссия перешла к более глубоким вопросам, поскольку монетаристы бросили более фундаментальный вызов кейнсианской ортодоксии, пытаясь возродить докейнсианскую идею о том, что экономика по своей сути является саморегулирующейся.

Многие монетаристы возродили прежнее мнение о том, что рыночная экономика по своей сути стабильна в отсутствие серьезных неожиданных колебаний денежной массы.Эта вера в стабильность рыночной экономики также утверждала, что активное управление спросом, в частности налогово-бюджетная политика, не является необходимым и фактически может быть экономически вредным. В основе этого аргумента лежало равновесие между бюджетными расходами на «стимулы» и будущими процентными ставками. По сути, модель Фридмана утверждала, что текущие бюджетные расходы создают такое же бремя для экономики за счет повышения процентных ставок, как и для увеличения потребления. По мнению монетаристов, налогово-бюджетная политика не оказала реального воздействия на общий спрос, а просто сместила спрос с инвестиционного сектора на потребительский.

Количественная теория денег

Монетаризм Фридмана основан на различных анализах фундаментальных экономических элементов, которые включают различные уровни совокупного спроса, противоречивые теории инфляции цен и противоположные варианты денежного спроса. Однако ни один элемент не оказался столь спорным, как его анализ количественной теории денег или «уравнение обмена».

Это уравнение, появившееся в семнадцатом веке, устанавливает взаимосвязь между количеством денег в экономике и уровнем цен, и его часто придерживались классические экономисты.Милтон Фридман, расширив несколько теоретических элементов этого уравнения в середине двадцатого века, сформировал центральные элементы монетаристской школы экономической мысли.

Уравнение обмена обозначено как

M⋅V = P⋅Q {\ displaystyle M \ cdot V = P \ cdot Q}

где

M {\ displaystyle M} — общая сумма денег в обращении в среднем в экономике в течение периода, скажем, года.

V {\ displaystyle V} — скорость обращения денег, то есть как часто тратится каждая единица денег в течение года.

P {\ displaystyle P} • Q {\ displaystyle Q} — денежная стоимость расходов, где

P {\ displaystyle P} — уровень цен для экономики в течение года.

Q {\ displaystyle Q} — совокупное количество произведенных товаров.

Анализируя количественную теорию денег, Фридман определил «скорость обращения денег» как постоянную переменную, тем самым исключив ее роль в катастрофических экономических событиях, таких как Великая депрессия начала 1930-х годов.Таким образом, монетаристская модель, как определил Фридман, устранила скорость обращения денег как переменную, способствующую экономическому здоровью или периодам нестабильности. Фридман определил переменную V {\ displaystyle V} как «среднее количество раз, которое денежная масса используется для совершения операций с доходом». Согласно Фридману, если V {\ displaystyle V} должно оставаться неизменным, то количество денег, или M {\ displaystyle M} , показано, чтобы напрямую контролировать уровни цены и количества, которые составляют уровень национального доход.Следовательно, если центральный банк надлежащим образом управляет количеством денег, инфляционное давление может быть устранено. Признавая, что рост национальной экономики составляет от 2,5 до 3,0 процента в год, Фридман выдвинул предположение, что подобное ежегодное увеличение денежной массы, или M {\ displaystyle M} , приведет к экономике общей стабильности.

Приложения

Доминирующие экономические теории часто стремятся объяснить и / или исправить серьезные катастрофические события, которые, как оказалось, изменили экономическую активность.Следовательно, экономические теории, претендующие на политическую роль, часто стремятся объяснить великие дефляционные волны конца XIX века и их повторяющиеся паники, Великую депрессию 1930-х годов и период стагфляции, начавшийся с разъединением обменных курсов в 1972 году.

Великая депрессия

Монетаристская теория сосредоточилась на событиях в Америке 1920-х годов и экономических кризисах Великой депрессии. Монетаристы утверждали, что в 1920-х годах не было инфляционного инвестиционного бума, который позже вызвал Великую депрессию.Этот аргумент противоречил как кейнсианцам, так и экономистам австрийской школы, которые утверждали наличие значительной инфляции активов и неустойчивого роста валового национального продукта (ВНП) в течение 1920-х годов. Вместо этого монетаристское мышление было сосредоточено на сокращении национальной денежной массы в начале 1930-х годов и утверждало, что Федеральная резервная система могла бы избежать Великой депрессии, стремясь обеспечить достаточную ликвидность. По сути, монетаристы полагают, что экономические кризисы начала двадцатого века разразились из-за нехватки денег.Этот аргумент подтверждается макроэкономическими данными, такими как стабильность цен в 1920-х годах и последовавший за этим медленный рост денежной массы.

Контраргумент этой позиции состоит в том, что определенные микроэкономические данные подтверждают вывод о неравномерном распределении пулов ликвидности в 1920-х годах, вызванном чрезмерным облегчением кредита. Эту точку зрения аргументируют последователи Людвига фон Мизеса, заявившего, что расширение было неустойчивым, и Кейнса, идеи которого были включены в книгу Франклина Д.Первая инаугурационная речь Рузвельта.

Основываясь на монетаристской позиции, согласно которой неправильная политика центрального банка является причиной больших колебаний инфляции и нестабильности цен, монетаристы утверждали, что основной причиной чрезмерного смягчения политики центрального банка является финансирование бюджетного дефицита центральным правительством. В этом аргументе монетаристы приходят к выводу, что ограничение государственных расходов является наиболее важной единственной целью сдерживания чрезмерного роста денежной массы.

Стагфляция 1970-х

Когда фискальная политика, ориентированная на спрос, не смогла сдержать инфляцию и обеспечить рост в 1970-х годах, была подготовлена ​​почва для нового изменения в политике, направленного на борьбу с инфляцией как основную ответственность центрального банка.В типичной экономической теории это будет сопровождаться «шоковой терапией строгой экономии», как обычно рекомендуется Международным валютным фондом. В самом деле, в Соединенном Королевстве и Соединенных Штатах государственные расходы были сокращены в конце 1970-х — начале 1980-х годов с политическим господством Рональда Рейгана в США и Маргарет Тэтчер из Великобритании. В последующем краткосрочном периоде безработица в обеих странах оставалась устойчиво высокой, в то время как центральные банки работали над повышением процентных ставок в попытках ограничить кредитование.Однако политика центральных банков обеих стран резко снизила темпы инфляции, допустив либерализацию кредита и снижение процентных ставок, что подготовило почву для инфляционного экономического бума 1980-х годов.

Дефляция конца ХХ века

В конце 1980-х — начале 1990-х годов монетаризм снова утвердился в политике центральных банков западных правительств, доказав сокращение расходов и денежной массы, которые положили бы конец буму, испытанному в США.С. и Великобритания

С крахом американского фондового рынка в 1987 году в «Черный понедельник» начались сомнения в преобладающей монетаристской политике. Монетаристы утверждали, что крах фондового рынка 1987 года был просто коррекцией противоречивой денежно-кредитной политики в Соединенных Штатах и ​​Европе. Критики этой точки зрения становились все более многочисленными по мере того, как Япония скатывалась в устойчивую дефляционную спираль, а крах ссудно-сберегательной банковской системы в Соединенных Штатах указывал на необходимость более масштабных структурных изменений в экономике.

В конце 1980-х годов главу Федеральной резервной системы Пола Волкера сменил Алан Гринспен, бывший последователь экономиста Айн Рэнд и ведущий монетарист. Его подход к денежно-кредитной политике в событиях, приведших к рецессии 1991 года, подвергся критике со стороны крайне правых как чрезмерно жесткое, что, как предполагалось, стоило Джорджу Бушу переизбрания на президентских выборах. Новый президент-демократ Билл Клинтон повторно назначил Алана Гринспена и оставил его одним из основных членов своей экономической команды.Гринспен, хотя и оставался принципиально монетаристским по своей ориентации, утверждал, что доктринерское применение экономической теории было недостаточно гибким, чтобы центральные банки могли реагировать на возникающие ситуации.

Азиатский финансовый кризис

Решающим испытанием этой гибкой реакции Федеральной резервной системы стал азиатский финансовый кризис 1997–1998 годов, который Федеральная резервная система США встретила, наводнив мир долларами и организовав финансовую помощь Long-Term Capital Management. Некоторые утверждали, что 1997–1998 годы были ограничением денежно-кредитной политики, поскольку начало 1970-х гг. Было ограничением налогово-бюджетной политики.Многие считали, что, хотя инфляция активов, которая вкралась в Соединенные Штаты, потребовала ужесточения Федеральной резервной системы, учреждению также необходимо уменьшить ликвидность в ответ на бегство капитала из Азии. Сам Гринспен отметил это, когда заявил, что американский фондовый рынок демонстрирует признаки иррациональной оценки.

В 2000 году Гринспен вогнал экономику в рецессию с помощью серии быстрых и решительных ужесточающих мер со стороны Федеральной резервной системы, чтобы смягчить интервенцию 1997–1998 годов.За этим последовала столь же радикальная серия снисходительности после рецессии 2000-2001 годов. Неудача этих усилий по стимулированию экономики позже привела к широко распространенному сомнению в отношении денежно-кредитной политики и ее достаточности для борьбы с экономическими спадами.

Европейская политика

В Европе Европейский центральный банк придерживается более ортодоксальной формы монетаризма, которая предусматривает более жесткий контроль над инфляцией и целевыми показателями расходов в соответствии с требованиями Экономического и валютного союза Европейского союза в соответствии с Маастрихтским договором.Эта более ортодоксальная денежно-кредитная политика возникла в результате ослабления кредитования в конце 1980-х и 1990-х годов для финансирования воссоединения Германии, которое было обвинено в ослаблении европейских валют в конце 1990-х годов.

Критики монетаризма

Начало двадцать первого века показало, что Федеральная резервная система США следует модифицированной форме монетаризма, при которой возможны более широкие интервенции в свете временной нестабильности рыночной динамики. Однако с 1990 года классическая форма монетаризма часто подвергалась критике из-за событий, которые многие экономисты интерпретировали как необъяснимые с точки зрения монетаризма.К их числу относятся замедление роста денежной массы из-за инфляции 1990-х годов и неспособность чистой денежно-кредитной политики стимулировать экономику в период 2001-2003 годов.

Некоторые либеральные экономисты предположили, что провал ожидаемого экономического восстановления в 2001–2003 годах следует объяснить не провалом денежно-кредитной политики, а замедлением роста производительности в важнейших секторах экономики, в частности в розничной торговле. Экономист Роберт Солоу отметил, что пять секторов обеспечили весь прирост производительности 1990-х годов, и что, хотя рост розничной и оптовой торговли дал наименьший рост, они, безусловно, были крупнейшими секторами экономики, в которых наблюдалось чистое увеличение производительности ^[1] .

Есть также аргументы, которые связывают монетаризм и макроэкономику и рассматривают монетаризм как частный случай кейнсианской теории. Центральным тестом на валидность этих теорий могла бы быть возможность «ловушки ликвидности», которая возникает, когда экономика находится в состоянии стагнации, номинальная процентная ставка близка или равна нулю, а органы денежно-кредитного регулирования не могут стимулировать экономику с помощью традиционные инструменты денежно-кредитной политики ^[2] . Председатель Федеральной резервной системы США Бен Бернанке утверждал, что монетаризм может отреагировать на условия нулевой процентной ставки прямым увеличением денежной массы.По его словам: «У нас есть ключи от печатного станка, и мы не боимся ими пользоваться». ^[3] . »

Экономист Дэвид Хакетт Фишер в своем исследовании Великая волна, поставил под сомнение скрытую основу монетаризма, исследуя длительные периоды светской инфляции, которая длилась десятилетия. ^[4] При этом он представил данные, которые предполагают, что перед волной денежной инфляции возникает волна товарной инфляции, на которую правительства реагируют, а не приводят.

В конце 1970-х — начале 1980-х годов монетаристы философской школы Милтона Фридмана считали, что рост денежной массы должен основываться на определенных формулировках, связанных с экономическим ростом. Таким образом, они часто рассматривались как сторонники денежно-кредитной политики, основанной на целевом показателе «количества денег». Однако в 2003 году Милтон Фридман отказался от многих монетаристской политики 1980-х годов, основанной на количественных показателях. Несмотря на то, что Фридман придерживался своих центральных формулировок, он в некоторой степени признал, что спрос на деньги не так легко предсказать.В интервью 2003 года с Милтоном Фридманом, опубликованном в Financial Times, сам Фридман, казалось, отвергал денежно-кредитную политику монетаристской теории и, как цитируется, сказал: «Использование количества денег в качестве цели не имело успеха … Я не уверен, что на сегодняшний день я буду настаивать на этом так же сильно, как когда-то «. ^[5]

Эти разногласия, а также роль денежно-кредитной политики в либерализации торговли, международных инвестициях и политике центрального банка остаются живыми темами для исследований и аргументов, доказывая, что монетаристская теория остается центральной областью изучения рынка. экономика.

Банкноты

1. ↑ Роберт Ван Орден, Безработица, Инфляция и Монетаризм: Дальнейший анализ The American Economic Review, 67/4. (Сентябрь 1977 г.): 741-746. Проверено 8 февраля, 2007 г.
2. ↑ Джон Дж. Кляйн, Монетаристская модель денежно-кредитного процесса: обсуждение The Journal of Finance, 25/2, Документы и материалы двадцать восьмого ежегодного собрания Американской финансовой ассоциации Нью-Йорк, Нью-Йорк, 28 декабря. 30, 1969. (май 1970 г.): 322-325.Проверено 8 февраля 2007 г.
3. ↑ Пол МакКалли, Fed Focus, Pimco Bonds. (Декабрь 2002 г.). Necking in the Mezzanine Проверено 8 февраля 2007 г.
4. ↑ Дэвид Хакетт Фишер, Великая волна: ценовые революции и ритм истории (Oxford University Press, США: издание в мягкой обложке, 1996. ISBN 019505377X) Проверено 18 августа 2007 г.
5. ↑ Винс Хини, Снижение ставок ФРС не панацея для акций. Financial Times, 24 июня 2003 г. Проверено 8 февраля 2007 г.

Ссылки

Ссылки ISBN поддерживают NWE за счет реферальных сборов

• Шевалье, Дж. П. Об обратной связи между избыточной денежной массой и ростом, Создание денежной массы, агрегированные показатели и рост ВВП. Проверено 16 января 2007.
• Британская энциклопедия. 2006. Монетаризм . Британская энциклопедия онлайн. Проверено 18 декабря 2006 г.
• Фридман, Милтон и Анна Якобсон Шварц. Денежная история Соединенных Штатов, 1867-1960, Принстон, Нью-Джерси: Princeton University Press, 1971.ISBN 06
  548

Внешние ссылки

Все ссылки получены 15 октября 2018 г.

• Монетаризм Краткая экономическая энциклопедия .
• Монетаризм из экономики от А до Я Экономист .

Кредиты

Энциклопедия Нового Света Писатели и редакторы переписали и завершили статью Википедия в соответствии со стандартами New World Encyclopedia . Эта статья соответствует условиям лицензии Creative Commons CC-by-sa 3.0 Лицензия (CC-by-sa), которая может использоваться и распространяться с указанием авторства. Кредит предоставляется в соответствии с условиями этой лицензии, которая может ссылаться как на участников New World Encyclopedia , так и на самоотверженных добровольцев Фонда Викимедиа. Чтобы процитировать эту статью, щелкните здесь, чтобы просмотреть список допустимых форматов цитирования. История более ранних публикаций википедистов доступна исследователям здесь:

История этой статьи с момента ее импорта в New World Encyclopedia :

Примечание. Некоторые ограничения могут применяться к использованию отдельных изображений, на которые распространяется отдельная лицензия.

Монетаризм — Энциклопедия Нового Света

Монетаризм — это экономическая теория, которая фокусируется на макроэкономических эффектах денежной массы страны и ее центрального банковского учреждения. Основное внимание в нем уделяется спросу и предложению на деньги как главному средству регулирования экономической деятельности. Сформулированный Милтоном Фридманом, он утверждал, что чрезмерное расширение денежной массы неизбежно приведет к инфляции цен и что денежно-кредитные органы должны сосредоточиться исключительно на поддержании стабильности цен для поддержания общего экономического здоровья.Монетаризм предлагает регулировать рост денежной массы таким образом, чтобы он увеличивался параллельно с потенциальным ростом валового внутреннего продукта (ВВП), и что это стабилизирует цены, обеспечивая здоровый экономический рост при низкой инфляции. Большинство последователей монетаризма считают, что действия правительства лежат в основе инфляции, и считают прежний золотой стандарт США крайне непрактичным. Хотя монетаризм послужил препятствием для ранее кейнсианского подхода, утверждая, что «деньги имеют значение», стало очевидно, что контроля над денежной массой недостаточно для экономического здоровья.Экономическую систему человеческого общества можно уподобить человеческому телу, страдающему нездоровьем, включая крах нескольких банковских систем, валют, неконтролируемую инфляцию и катастрофические депрессии. По мере того, как человечество становится более зрелым, учится жить ради других, не эксплуатируя их и не причиняя им вреда, и устанавливается мирный мир гармонии и совместного процветания, наше понимание факторов, имеющих важное значение для экономического здоровья, станет более ясным. Развитие монетаристского подхода можно рассматривать как важный шаг в этом процессе, хотя и не последний.

Ранняя история

Монетаристская теория уходит корнями в две почти диаметрально противоположные идеи: политика твердых денег, которая доминировала в монетарной теории в конце девятнадцатого века, и теории экономиста Джона Мейнарда Кейнса, который предложил ориентированную на спрос модель для определения национальной денежной массы. которые позже станут основой макроэкономики. Кейнс, который теоретизировал, что экономическая паника возникает из-за недостаточной национальной денежной массы, ведущей нацию к альтернативной валюте с последующим возможным экономическим коллапсом, сосредоточил свои теории на ценности стабильности валюты для поддержания здоровья национальной экономики.Милтон Фридман, напротив, сосредоточился на стабильности цен для обеспечения экономического здоровья и искал стабильное равновесие между предложением и спросом на деньги, чтобы обеспечить такое благополучие.

Результат денежно-кредитного анализа Фридмана был резюмирован в его Денежно-кредитной истории Соединенных Штатов 1867-1960 гг. (Friedman and Schwartz 1971), в котором инфляция объясняется предложением денег, превышающим их спрос, ситуацией, созданной центральным банком. . Фридман также объяснил дефляционные спирали обратным эффектом: ограничением денежной массы центральным банком до уровня, который не соответствует национальному спросу на деньги во время критического кризиса ликвидности.

Фридман утверждал, что «инфляция всегда и везде является денежно-кредитным явлением», и выступал за политику центрального банка, направленную на поддержание спроса и предложения на деньги на уровне экономического равновесия, измеряемого сбалансированным ростом производительности и спроса. фиксированное «денежно-кредитное правило», при котором денежная масса будет рассчитываться на основе известных макроэкономических и финансовых факторов и нацелена на определенный уровень или диапазон инфляции. У центрального резервного банка не будет свободы действий, и предприятия смогут предвидеть все решения денежно-кредитной политики.

В своей «Денежной истории » Фридман переформулировал количественную теорию денег и утверждал, что спрос на деньги предсказуемо зависит от нескольких основных экономических переменных. Он утверждал, что, если денежная масса будет увеличена, потребители не будут стремиться хранить лишние деньги на свободных денежных остатках. Из этого аргумента следует, что потребители, которые, как предполагалось, находились в равновесии до увеличения денежной массы, уже имели денежные остатки, которые соответствовали их требованиям. При увеличении у потребителей будет избыток денежных остатков, превышающий их потребности.Таким образом, эти избыточные денежные остатки будут израсходованы и вызовут увеличение уровня совокупного спроса. Точно так же, если денежная масса сокращается, потребители будут стремиться пополнить свои запасы денег за счет снижения уровня своих расходов. В этом аргументе Фридман оспорил кейнсианское утверждение о том, что денежная масса неэффективна для анализа совокупных уровней потребления. Напротив, Фридман утверждал, что денежная масса действительно влияет на объем расходов в экономике; при этом был придуман термин «монетарист».

Монетаристская теория

Согласно теории монетаризма, экономический рост страны определяется изменениями в ее денежной массе. Следовательно, любые и все изменения в рамках определенной экономической системы, такие как изменение процентных ставок, считаются прямым результатом изменений в денежной массе. Монетаристская политика, которая проводится для регулирования и стимулирования роста национальной экономики, в конечном итоге направлена ​​на умеренное и стабильное увеличение внутренней денежной массы страны с течением времени.

Популярность монетаризма в политических кругах росла, поскольку кейнсианская экономика казалась неспособной объяснить или вылечить кажущиеся противоречивыми проблемы роста безработицы и ценовой инфляции, которые разразились после краха золотого стандарта Бреттон-Вудской системы в 1972 году и нефтяного кризиса 1973 года. .Хотя более высокий уровень безработицы, казалось, требовал кейнсианской инфляционной политики, рост инфляции, казалось, требовал кейнсианской дефляции. Результатом стало значительное разочарование в кейнсианском управлении спросом. В ответ президент-демократ Джимми Картер назначил главой Федеральной резервной системы Пола Волкера, последователя монетаристской школы. Волкер стремился в качестве основной цели снизить инфляцию и, следовательно, ограничил денежную массу, чтобы обуздать высокий уровень экономической инфляции.Результатом стал самый серьезный спад послевоенного периода, но также и достижение желаемой ценовой стабильности.

Последователи школы монетаризма стремились не только объяснить современные проблемы, но и осмыслить исторические. В пределах г. Денежная история Милтон Фридман и Анна Шварц утверждали, что Великая депрессия 1930 г. была вызвана массовым сокращением денежной массы, а не недостатком инвестиций, как утверждал Кейнс. Они также утверждали, что послевоенная инфляция была вызвана чрезмерным увеличением денежной массы.Многим экономистам, чье восприятие было сформировано кейнсианскими идеями, казалось, что дебаты кейнсианства и монетаризма сводятся только к вопросу о том, является ли фискальная или денежно-кредитная политика более эффективным инструментом управления спросом. К середине 1970-х, однако, дискуссия перешла к более глубоким вопросам, поскольку монетаристы бросили более фундаментальный вызов кейнсианской ортодоксии, пытаясь возродить докейнсианскую идею о том, что экономика по своей сути является саморегулирующейся.

Многие монетаристы возродили прежнее мнение о том, что рыночная экономика по своей сути стабильна в отсутствие серьезных неожиданных колебаний денежной массы.Эта вера в стабильность рыночной экономики также утверждала, что активное управление спросом, в частности налогово-бюджетная политика, не является необходимым и фактически может быть экономически вредным. В основе этого аргумента лежало равновесие между бюджетными расходами на «стимулы» и будущими процентными ставками. По сути, модель Фридмана утверждала, что текущие бюджетные расходы создают такое же бремя для экономики за счет повышения процентных ставок, как и для увеличения потребления. По мнению монетаристов, налогово-бюджетная политика не оказала реального воздействия на общий спрос, а просто сместила спрос с инвестиционного сектора на потребительский.

Количественная теория денег

Монетаризм Фридмана основан на различных анализах фундаментальных экономических элементов, которые включают различные уровни совокупного спроса, противоречивые теории инфляции цен и противоположные варианты денежного спроса. Однако ни один элемент не оказался столь спорным, как его анализ количественной теории денег или «уравнение обмена».

Это уравнение, появившееся в семнадцатом веке, устанавливает взаимосвязь между количеством денег в экономике и уровнем цен, и его часто придерживались классические экономисты.Милтон Фридман, расширив несколько теоретических элементов этого уравнения в середине двадцатого века, сформировал центральные элементы монетаристской школы экономической мысли.

Уравнение обмена обозначено как

M⋅V = P⋅Q {\ displaystyle M \ cdot V = P \ cdot Q}

где

M {\ displaystyle M} — общая сумма денег в обращении в среднем в экономике в течение периода, скажем, года.

V {\ displaystyle V} — скорость обращения денег, то есть как часто тратится каждая единица денег в течение года.

P {\ displaystyle P} • Q {\ displaystyle Q} — денежная стоимость расходов, где

P {\ displaystyle P} — уровень цен для экономики в течение года.

Q {\ displaystyle Q} — совокупное количество произведенных товаров.

Анализируя количественную теорию денег, Фридман определил «скорость обращения денег» как постоянную переменную, тем самым исключив ее роль в катастрофических экономических событиях, таких как Великая депрессия начала 1930-х годов.Таким образом, монетаристская модель, как определил Фридман, устранила скорость обращения денег как переменную, способствующую экономическому здоровью или периодам нестабильности. Фридман определил переменную V {\ displaystyle V} как «среднее количество раз, которое денежная масса используется для совершения операций с доходом». Согласно Фридману, если V {\ displaystyle V} должно оставаться неизменным, то количество денег, или M {\ displaystyle M} , показано, чтобы напрямую контролировать уровни цены и количества, которые составляют уровень национального доход.Следовательно, если центральный банк надлежащим образом управляет количеством денег, инфляционное давление может быть устранено. Признавая, что рост национальной экономики составляет от 2,5 до 3,0 процента в год, Фридман выдвинул предположение, что подобное ежегодное увеличение денежной массы, или M {\ displaystyle M} , приведет к экономике общей стабильности.

Приложения

Доминирующие экономические теории часто стремятся объяснить и / или исправить серьезные катастрофические события, которые, как оказалось, изменили экономическую активность.Следовательно, экономические теории, претендующие на политическую роль, часто стремятся объяснить великие дефляционные волны конца XIX века и их повторяющиеся паники, Великую депрессию 1930-х годов и период стагфляции, начавшийся с разъединением обменных курсов в 1972 году.

Великая депрессия

Монетаристская теория сосредоточилась на событиях в Америке 1920-х годов и экономических кризисах Великой депрессии. Монетаристы утверждали, что в 1920-х годах не было инфляционного инвестиционного бума, который позже вызвал Великую депрессию.Этот аргумент противоречил как кейнсианцам, так и экономистам австрийской школы, которые утверждали наличие значительной инфляции активов и неустойчивого роста валового национального продукта (ВНП) в течение 1920-х годов. Вместо этого монетаристское мышление было сосредоточено на сокращении национальной денежной массы в начале 1930-х годов и утверждало, что Федеральная резервная система могла бы избежать Великой депрессии, стремясь обеспечить достаточную ликвидность. По сути, монетаристы полагают, что экономические кризисы начала двадцатого века разразились из-за нехватки денег.Этот аргумент подтверждается макроэкономическими данными, такими как стабильность цен в 1920-х годах и последовавший за этим медленный рост денежной массы.

Контраргумент этой позиции состоит в том, что определенные микроэкономические данные подтверждают вывод о неравномерном распределении пулов ликвидности в 1920-х годах, вызванном чрезмерным облегчением кредита. Эту точку зрения аргументируют последователи Людвига фон Мизеса, заявившего, что расширение было неустойчивым, и Кейнса, идеи которого были включены в книгу Франклина Д.Первая инаугурационная речь Рузвельта.

Основываясь на монетаристской позиции, согласно которой неправильная политика центрального банка является причиной больших колебаний инфляции и нестабильности цен, монетаристы утверждали, что основной причиной чрезмерного смягчения политики центрального банка является финансирование бюджетного дефицита центральным правительством. В этом аргументе монетаристы приходят к выводу, что ограничение государственных расходов является наиболее важной единственной целью сдерживания чрезмерного роста денежной массы.

Стагфляция 1970-х

Когда фискальная политика, ориентированная на спрос, не смогла сдержать инфляцию и обеспечить рост в 1970-х годах, была подготовлена ​​почва для нового изменения в политике, направленного на борьбу с инфляцией как основную ответственность центрального банка.В типичной экономической теории это будет сопровождаться «шоковой терапией строгой экономии», как обычно рекомендуется Международным валютным фондом. В самом деле, в Соединенном Королевстве и Соединенных Штатах государственные расходы были сокращены в конце 1970-х — начале 1980-х годов с политическим господством Рональда Рейгана в США и Маргарет Тэтчер из Великобритании. В последующем краткосрочном периоде безработица в обеих странах оставалась устойчиво высокой, в то время как центральные банки работали над повышением процентных ставок в попытках ограничить кредитование.Однако политика центральных банков обеих стран резко снизила темпы инфляции, допустив либерализацию кредита и снижение процентных ставок, что подготовило почву для инфляционного экономического бума 1980-х годов.

Дефляция конца ХХ века

В конце 1980-х — начале 1990-х годов монетаризм снова утвердился в политике центральных банков западных правительств, доказав сокращение расходов и денежной массы, которые положили бы конец буму, испытанному в США.С. и Великобритания

С крахом американского фондового рынка в 1987 году в «Черный понедельник» начались сомнения в преобладающей монетаристской политике. Монетаристы утверждали, что крах фондового рынка 1987 года был просто коррекцией противоречивой денежно-кредитной политики в Соединенных Штатах и ​​Европе. Критики этой точки зрения становились все более многочисленными по мере того, как Япония скатывалась в устойчивую дефляционную спираль, а крах ссудно-сберегательной банковской системы в Соединенных Штатах указывал на необходимость более масштабных структурных изменений в экономике.

В конце 1980-х годов главу Федеральной резервной системы Пола Волкера сменил Алан Гринспен, бывший последователь экономиста Айн Рэнд и ведущий монетарист. Его подход к денежно-кредитной политике в событиях, приведших к рецессии 1991 года, подвергся критике со стороны крайне правых как чрезмерно жесткое, что, как предполагалось, стоило Джорджу Бушу переизбрания на президентских выборах. Новый президент-демократ Билл Клинтон повторно назначил Алана Гринспена и оставил его одним из основных членов своей экономической команды.Гринспен, хотя и оставался принципиально монетаристским по своей ориентации, утверждал, что доктринерское применение экономической теории было недостаточно гибким, чтобы центральные банки могли реагировать на возникающие ситуации.

Азиатский финансовый кризис

Решающим испытанием этой гибкой реакции Федеральной резервной системы стал азиатский финансовый кризис 1997–1998 годов, который Федеральная резервная система США встретила, наводнив мир долларами и организовав финансовую помощь Long-Term Capital Management. Некоторые утверждали, что 1997–1998 годы были ограничением денежно-кредитной политики, поскольку начало 1970-х гг. Было ограничением налогово-бюджетной политики.Многие считали, что, хотя инфляция активов, которая вкралась в Соединенные Штаты, потребовала ужесточения Федеральной резервной системы, учреждению также необходимо уменьшить ликвидность в ответ на бегство капитала из Азии. Сам Гринспен отметил это, когда заявил, что американский фондовый рынок демонстрирует признаки иррациональной оценки.

В 2000 году Гринспен вогнал экономику в рецессию с помощью серии быстрых и решительных ужесточающих мер со стороны Федеральной резервной системы, чтобы смягчить интервенцию 1997–1998 годов.За этим последовала столь же радикальная серия снисходительности после рецессии 2000-2001 годов. Неудача этих усилий по стимулированию экономики позже привела к широко распространенному сомнению в отношении денежно-кредитной политики и ее достаточности для борьбы с экономическими спадами.

Европейская политика

В Европе Европейский центральный банк придерживается более ортодоксальной формы монетаризма, которая предусматривает более жесткий контроль над инфляцией и целевыми показателями расходов в соответствии с требованиями Экономического и валютного союза Европейского союза в соответствии с Маастрихтским договором.Эта более ортодоксальная денежно-кредитная политика возникла в результате ослабления кредитования в конце 1980-х и 1990-х годов для финансирования воссоединения Германии, которое было обвинено в ослаблении европейских валют в конце 1990-х годов.

Критики монетаризма

Начало двадцать первого века показало, что Федеральная резервная система США следует модифицированной форме монетаризма, при которой возможны более широкие интервенции в свете временной нестабильности рыночной динамики. Однако с 1990 года классическая форма монетаризма часто подвергалась критике из-за событий, которые многие экономисты интерпретировали как необъяснимые с точки зрения монетаризма.К их числу относятся замедление роста денежной массы из-за инфляции 1990-х годов и неспособность чистой денежно-кредитной политики стимулировать экономику в период 2001-2003 годов.

Некоторые либеральные экономисты предположили, что провал ожидаемого экономического восстановления в 2001–2003 годах следует объяснить не провалом денежно-кредитной политики, а замедлением роста производительности в важнейших секторах экономики, в частности в розничной торговле. Экономист Роберт Солоу отметил, что пять секторов обеспечили весь прирост производительности 1990-х годов, и что, хотя рост розничной и оптовой торговли дал наименьший рост, они, безусловно, были крупнейшими секторами экономики, в которых наблюдалось чистое увеличение производительности ^[1] .

Есть также аргументы, которые связывают монетаризм и макроэкономику и рассматривают монетаризм как частный случай кейнсианской теории. Центральным тестом на валидность этих теорий могла бы быть возможность «ловушки ликвидности», которая возникает, когда экономика находится в состоянии стагнации, номинальная процентная ставка близка или равна нулю, а органы денежно-кредитного регулирования не могут стимулировать экономику с помощью традиционные инструменты денежно-кредитной политики ^[2] . Председатель Федеральной резервной системы США Бен Бернанке утверждал, что монетаризм может отреагировать на условия нулевой процентной ставки прямым увеличением денежной массы.По его словам: «У нас есть ключи от печатного станка, и мы не боимся ими пользоваться». ^[3] . »

Экономист Дэвид Хакетт Фишер в своем исследовании Великая волна, поставил под сомнение скрытую основу монетаризма, исследуя длительные периоды светской инфляции, которая длилась десятилетия. ^[4] При этом он представил данные, которые предполагают, что перед волной денежной инфляции возникает волна товарной инфляции, на которую правительства реагируют, а не приводят.

В конце 1970-х — начале 1980-х годов монетаристы философской школы Милтона Фридмана считали, что рост денежной массы должен основываться на определенных формулировках, связанных с экономическим ростом. Таким образом, они часто рассматривались как сторонники денежно-кредитной политики, основанной на целевом показателе «количества денег». Однако в 2003 году Милтон Фридман отказался от многих монетаристской политики 1980-х годов, основанной на количественных показателях. Несмотря на то, что Фридман придерживался своих центральных формулировок, он в некоторой степени признал, что спрос на деньги не так легко предсказать.В интервью 2003 года с Милтоном Фридманом, опубликованном в Financial Times, сам Фридман, казалось, отвергал денежно-кредитную политику монетаристской теории и, как цитируется, сказал: «Использование количества денег в качестве цели не имело успеха … Я не уверен, что на сегодняшний день я буду настаивать на этом так же сильно, как когда-то «. ^[5]

Эти разногласия, а также роль денежно-кредитной политики в либерализации торговли, международных инвестициях и политике центрального банка остаются живыми темами для исследований и аргументов, доказывая, что монетаристская теория остается центральной областью изучения рынка. экономика.

Банкноты

1. ↑ Роберт Ван Орден, Безработица, Инфляция и Монетаризм: Дальнейший анализ The American Economic Review, 67/4. (Сентябрь 1977 г.): 741-746. Проверено 8 февраля, 2007 г.
2. ↑ Джон Дж. Кляйн, Монетаристская модель денежно-кредитного процесса: обсуждение The Journal of Finance, 25/2, Документы и материалы двадцать восьмого ежегодного собрания Американской финансовой ассоциации Нью-Йорк, Нью-Йорк, 28 декабря. 30, 1969. (май 1970 г.): 322-325.Проверено 8 февраля 2007 г.
3. ↑ Пол МакКалли, Fed Focus, Pimco Bonds. (Декабрь 2002 г.). Necking in the Mezzanine Проверено 8 февраля 2007 г.
4. ↑ Дэвид Хакетт Фишер, Великая волна: ценовые революции и ритм истории (Oxford University Press, США: издание в мягкой обложке, 1996. ISBN 019505377X) Проверено 18 августа 2007 г.
5. ↑ Винс Хини, Снижение ставок ФРС не панацея для акций. Financial Times, 24 июня 2003 г. Проверено 8 февраля 2007 г.

Ссылки

Ссылки ISBN поддерживают NWE за счет реферальных сборов

• Шевалье, Дж. П. Об обратной связи между избыточной денежной массой и ростом, Создание денежной массы, агрегированные показатели и рост ВВП. Проверено 16 января 2007.
• Британская энциклопедия. 2006. Монетаризм . Британская энциклопедия онлайн. Проверено 18 декабря 2006 г.
• Фридман, Милтон и Анна Якобсон Шварц. Денежная история Соединенных Штатов, 1867-1960, Принстон, Нью-Джерси: Princeton University Press, 1971.ISBN 06
  548

Внешние ссылки

Все ссылки получены 15 октября 2018 г.

• Монетаризм Краткая экономическая энциклопедия .
• Монетаризм из экономики от А до Я Экономист .

Кредиты

Энциклопедия Нового Света Писатели и редакторы переписали и завершили статью Википедия в соответствии со стандартами New World Encyclopedia . Эта статья соответствует условиям лицензии Creative Commons CC-by-sa 3.0 Лицензия (CC-by-sa), которая может использоваться и распространяться с указанием авторства. Кредит предоставляется в соответствии с условиями этой лицензии, которая может ссылаться как на участников New World Encyclopedia , так и на самоотверженных добровольцев Фонда Викимедиа. Чтобы процитировать эту статью, щелкните здесь, чтобы просмотреть список допустимых форматов цитирования. История более ранних публикаций википедистов доступна исследователям здесь:

История этой статьи с момента ее импорта в New World Encyclopedia :

Примечание. Некоторые ограничения могут применяться к использованию отдельных изображений, на которые распространяется отдельная лицензия.

Монетаристская теория | Encyclopedia.com

Что это означает

Монетаристская теория или монетаризм — это подход к экономике, который сосредоточен на денежной массе (количестве денег в обращении, включая не только монеты и банкноты, но и остатки на банковских счетах). Основная идея монетаристского мышления состоит в том, что размер денежной массы более важен, чем любой другой фактор, влияющий на экономику.

В 1970-е годы правительства, руководствовавшиеся господствовавшей в то время школой экономической мысли, кейнсианской экономикой (основанной на трудах британского экономиста Джона Мейнарда Кейнса), боролись с высокой инфляцией (рост цен в экономике, приводящий к обесцениванию денег). ) и условиях экономического застоя.Монетаристы во главе с американским экономистом Милтоном Фридманом утверждали, что кейнсианский подход ошибочен и что инфляцию можно взять под контроль, ограничив рост денежной массы. Под влиянием монетаристской теории центральный банк Соединенных Штатов, Федеральная резервная система (обычно называемая ФРС), успешно справился с инфляцией, и в 1980-х годах экономисты и лидеры правительства, соответственно, в большом количестве приняли эту школу. Но последующие изменения в экономике, казалось, опровергли исключительную ориентацию на денежную массу, и влияние этой доктрины ослабло.Хотя монетаризм оставался влиятельным в двадцать первом веке, он был в модифицированной форме, которая учитывала и другие переменные, помимо денежной массы.

Когда это началось

Теория монетаризма возникла как реакция на кейнсианскую теорию, господствовавшую в Соединенных Штатах с 1930-х по 1970-е годы, основанную на идеях британского экономиста Джона Мейнарда Кейнса. Кейнс представил план выхода из Великой депрессии (серьезный кризис, поразивший мировую экономику в 1930-х годах), предполагая, что правительства могут стимулировать свои больные экономики, снижая налоги и тратя деньги, даже если им придется залезть в долги.Деньги, которые они тратили (например, на общественные проекты и помощь бедным, безработным и престарелым), кладут деньги в карманы людей, чтобы они могли покупать нужные им продукты. Этот повышенный потребительский спрос даст компаниям стимул для расширения своей деятельности и найма новых сотрудников, что еще больше повысит спрос. Соединенные Штаты и другие страны действительно проводили такую ​​политику, и их выход из депрессии, казалось, подтвердил теории Кейнса.Кейнсианская экономика продолжала доминировать в академических кругах и правительстве в последующие десятилетия, поскольку правительства обычно пытались способствовать экономической стабильности с помощью налоговой и расходной политики.

Основатель и самый выдающийся сторонник монетаризма, американский экономист Милтон Фридман, выступил против этого подхода в 1950-х годах. Поначалу взгляды Фридмана казались крайними, но они начали привлекать внимание видных экономистов с публикацией A Monetary History of the United States 1867-1960 (1963).В этой книге Фридман и соавтор Анна Дж. Шварц проанализировали роль денежной массы в истории США, утверждая, что она является наиболее важным фактором экономических колебаний в стране. Фридман также считал, что кейнсианские попытки отрегулировать экономику с помощью налоговой и расходной политики приносят больше вреда, чем пользы. Он считал, что правительства могут сыграть роль в стабилизации экономики, но единственным эффективным инструментом, который у них есть для этого, является денежно-кредитная политика (контроль над денежной массой).Фридман предсказал, что кейнсианская экономическая политика может в конечном итоге привести к беспрецедентной ситуации, в которой инфляция (общий рост цен, приводящий к обесцениванию денег) и безработица (процент людей, которые хотят работать, но не могут найти работу) могут вырасти на очень высоком уровне. в то же время. Когда это явление, получившее название стагфляции (сочетание экономической стагнации и инфляции), произошло в 1970-х годах, экономисты и правительственные лидеры отвернулись от кейнсианства и обратились к Фридману и монетаристской теории.

Более подробная информация

Теоретической основой монетаризма является математическое уравнение, известное как уравнение обмена: MV = PQ. M, в этом уравнении, представляет денежную массу, а V представляет скорость обращения денег или скорость, с которой базовая денежная единица (например, доллар) переходит из рук в руки. P обозначает уровень цен в экономике, а Q — количество товаров и услуг в экономике. Другими словами, левая часть уравнения учитывает все деньги, обращающиеся в экономике, и скорость, с которой они обращаются, а правая часть уравнения учитывает весь выпуск экономики (цена всех денег). товары и услуги, умноженные на количество этих товаров и услуг).

Монетаристы используют это уравнение, чтобы утверждать, что по мере увеличения M (если V остается постоянным), то будет увеличиваться либо P , либо Q . Отсюда следует, что размер денежной массы имеет прямое отношение как к ценам, так и к производству, а также к занятости, поскольку количество людей, имеющих рабочие места, будет варьироваться в зависимости от того, сколько компании производят и сколько денег они могут взимать. для товаров, которые они производят.

P, или цены, является особенно важным фактором, поскольку инфляция представляет собой одну из самых постоянных угроз для любой экономики.Хотя инфляция является естественной частью экономики, если она выйдет из-под контроля, уровень заработной платы, которую получают люди, будет недостаточным для оплаты их потребностей и желаний, и они, вероятно, потребуют более высокой заработной платы. Это может привести к еще большему росту инфляции (поскольку компании, скорее всего, компенсируют повышенную заработную плату, которую они платят рабочим, путем повышения цен на свои товары), не решая основной проблемы, и девальвация денег продолжается.

Согласно монетаристской теории, инфляция всегда вызывается наличием в обращении слишком большого количества денег.Деньги, как и другие товары, продаваемые в экономике, зависят от спроса и предложения. Когда в обращении находится слишком много денег, спрос на деньги низкий, и они теряют ценность. Когда в обращении недостаточно денег, спрос на деньги высок, и они приобретают ценность.

Монетаристы считают, что если центральный банк правительства может поддерживать баланс спроса и предложения на деньги, то инфляцию можно контролировать. Теоретически центральный банк мог бы сделать это, установив строгую скорость увеличения объема денежной массы по отношению к валовому внутреннему продукту (ВВП), цифру, которая представляет собой общую стоимость всех товаров и услуг, производимых в экономике.Другими словами, по мере увеличения количества и стоимости продуктов, производимых экономикой, денежная масса должна увеличиваться пропорционально. Если это произойдет, то инфляция останется низкой.

Монетаристы утверждают, что, хотя влияние денежной массы на экономику является прямым и поддающимся проверке, последствия налогово-бюджетной политики (государственные расходы и налоговые программы) гораздо менее контролируемы. Можно с уверенностью рассчитывать, что денежно-кредитная политика будет иметь определенные экономические эффекты, но налогово-бюджетная политика неэффективна и создает больше проблем, чем решений.Поэтому монетаристы утверждали, что правительствам следует прекратить попытки управлять экономикой с помощью фискальной политики и вместо этого принять строго монетарный подход.

Последние тенденции

После начала стагфляции, которую предсказывал Фридман, лидеры правительства США все чаще обращались к монетаристской теории. В 1979 году президент Джимми Картер назначил монетариста Пола Волкера председателем ФРС, и Волкер поставил перед собой задачу бороться с инфляцией, уменьшая размер денежной массы.В период с 1981 по 1983 год сокращение денежной массы в сочетании с падением цен на нефть привело к снижению темпов инфляции с 13,5 процента до 3,2 процента. Он оставался низким в начале двадцать первого века при преемнике Волкера, Алане Гринспене, который также был сторонником монетаристской теории.

Монетаризм получил наибольшее распространение во время правления президента Рональда Рейгана (1981-89). Однако изменения в экономике 1980-х годов, похоже, опровергли монетаристскую теорию.