Ликвидность ценных бумаг это – Ликвидные ценные бумаги | Сущность денег и управление финансами
Ликвидные ценные бумаги | Сущность денег и управление финансами
Вначале статьи ликвидные ценные бумаги дадим определение ликвидности, на мой взгляд, самым общим и простым является такое: это способность с большей скоростью превратить какой-либо актив в деньги, т.е. чем больше ликвидность акций, тем быстрее можно будет их продать (превратить) в деньги.
Таким образом, ликвидные ценные бумаги – это ценные бумаги, которые имеют определенную скорость превращения их из бумаг в деньги. Существует несколько видов ликвидность: высоко, условно ликвидные и неликвидные. К первым обычно относят такие ценные бумаги, по которым обычно проводятся сделки на любой фондовой бирже и / или в торговых системах.
Фондовая биржа рассматривается в отдельной статье, поэтому, если ничего не знаете про нее можете ознакомиться с той статьей.
Условно ликвидные ценные бумаги – это такие ценные бумаги, которые обращаются на внебиржевом рынке, т.е. такие ценные бумаги, не включенные в котировочные листы (нет котировок) фондовых бирж и систем торговли по разным причинам, однако такие ценные бумаги, которые предоставляют интерес для разных профессиональных участников фондового рынка.
Процесс торговли происходит так: какой-либо профессиональный участник торгов, который выставляет в ней свою заявку на покупку / продажу ценных бумаг другие профессиональные участники, видя данную заявку и, если их она устраивает, то они договариваются об условиях и в конце сделка заключается или не заключается.
Практически в каждой стране существует своя информационная система, которая используется разными информационными агентствами, однако выпуск печатных изданий и информация на сайтах информационных агентств также происходит, т.к. не всегда у людей есть возможность и желание. Переходим к последнему виду ликвидных ценных бумаг – условно ликвидные ценные бумаги. В информационных системах условно ликвидными бумагами являются такие ценные бумаги, спрос на которые можно оценить только лишь приблизительно.
Если сравнивать биржевой и внебиржевой рынки, то большее разнообразие ценных бумаг находится на первом рынке, а в применении к теме данной статьи, имеют разную ликвидность, т.е. на данные бумаги является различный спрос. Например, ценные бумаги, которые вращаются на внебиржевом рынке (векселя Газпрома) имеют такую же ликвидность, как и другие ценные бумаги данной компании на биржевом рынке. Однако это применимо далеко не для всех компаний, даже так называемых, «голубых фишек».
Вообще, само понятие не ликвидности является достаточно условно и можно говорить так: заявки в информационных отсутствуют, что свидетельствует о низкой ликвидности данных ценных бумаг. Таким образом, Вы не можете быстро продать / купить данные ценные бумаги, т.к. не многие участники рынка желают сделать противоположное купить / продать.
На мой взгляд, ликвидность по отношению к рынку ценных бумаг можно называть заинтересованность других участников рынка в покупке / продаже данных ценных бумаг.
Большая заинтересованность (больше заявок в информационной системе) означает большую ликвидность. Чем больший объем ценных бумаг (пакет ценных бумаг), тем больше вероятность продать его, т.к. с его приобретением можно будет больше влиять на управленческие решения (последнее применимо только для акций, дающих данную возможность).
Таким образом, существует три вида ликвидности ценных бумаг, которые являются достаточно условными и зависят от количество заявок в информационной системе, а также желания других участников рынка ценных бумаг в приобретении или же продажи определенных ценных бумаг.
dengifinance.ru
Ликвидность ценных бумаг
Ликвидность ценной бумаги — это способность любого актива в минимальные сроки в достаточном объеме и с минимальными издержками быть обмененным на наиболее ликвидный актив. Самым высоко ликвидным активом являются деньги. Поэтому иначе под ликвидностью ценной бумаги понимается ее способность быть быстро обмененной на деньги, т.е. быть проданной.
Ликвидность ценных бумаг — очень важная характеристика. Она зависит от типа ценных бумаг. Существуют ценные бумаги с вполне определенной степенью ликвидности, которая определяется самой сущностью ценной бумаги. Так, например, вексель является безусловным обязательством должника вернуть указанную в нем сумму кредитору по его требованию в конкретный срок либо по желанию кредитора в любой срок до погашения в зависимости от формы векселя. Поскольку вексель является безусловным обязательством должника и, если в нем указан конкретный срок платежа, его, тем не менее, можно легко продавать до срока каждому покупателю и должнику, должник при этом не освобождается от своих обязательств. Облигация также является долговым обязательством, согласно которому должник обязуется по истечении определенного срока вернуть кредитору конкретную сумму средств, выкупив облигацию с доплатой определенной премии в виде дисконта либо фиксированного по срокам процента, акция не является обязательством эмитента пред акционерами по обратному выкупу ее. Эмитент акций не обязан по требованию или по истечении определенного срока возвратить акционеру вложенные деньги. Вследствие данного акция является ценной бумагой повышенного риска. В связи с этим не только такая ее характеристика как ликвидность имеет большое теоретическое и практическое значение.
Не менее важной является потенциальная ликвидность (мера ликвидности) акций до того, как инвестиции осуществлены — априори.
Ликвидность акции важна с точки зрения разбора доходности инвестиций в данный инструмент, а, следовательно, и при формировании портфеля инвестиций. К портфелю инвестиционных фондов применяется требование оптимизации его с точки зрения ликвидности. Однако понятие ликвидности, необходимое для использования в оптимизационных моделях, не разработано. Ликвидность той или же иной акции определяется чаще всего экспертным посредством. Ликвидность важна с точки зрения возможности перелива денежных средств из одного актива в другой, обещающий больший доход. В этом плане ликвидность — это возвратность вложенных средств с приростом. Для любого инвестора при выборе объектов инвестирования важны следующие моменты:
1) методика возврата вложенных средств и риск полной потери инвестиций;
2) минимальный уровень средств, каковые можно возвратить одномоментно;
3) минимальный срок, по истечении которого возможно возвратить вложенные деньги в полном объеме, а также срок, в течение которого возможно возвратить инвестиции по частям;
4) издержки, какие возможно понести при отстранения данных акций, либо прибыль, которую возможно приобрести;
5) отношение руководства эмитента к вопросу поддержания ликвидности собственных акций.
Предложенные нами параметры можно рассматривать как показатели меры ликвидности.
studfiles.net
Что такое ликвидность ценных бумаг. Понятие хорошей и плохой ликвидности
Содержание:
Ликвидность и волатильность
Ликвидность и объём торгов
Внебиржевые сделки
Размер лота
«Неликвид»
Влияние ликвидности на технический анализ
Влияние ликвидности на стиль торговли
Материалы по теме
Прежде чем говорить о ликвидности, стоит сказать о каких именно ценных бумагах (далее – ЦБ) пойдёт речь в данной статье. Мы поговорим о ликвидности акций и облигаций. То есть о тех ценных бумагах, которые торгуются на организованном рынке.
Итак, что такое ликвидность? Ликвидность – это совокупность факторов, которые позволяют трейдеру совершать сделки по выгодной для него в моменте цене с заданным объёмом. То есть ликвидность – это возможность совершить сделку именно по выгодной цене.
Таким образом, если ликвидность высокая, трейдер может получить необходимый объём с рынка по выгодной цене. Низкая ликвидность – нужный объём придётся брать по невыгодным ценам.
Ликвидность – это способность быстро купить и быстро продать. Важно понимать, что от ликвидности зависит возможность обменять ценные бумаги обратно на деньги.
От чего зависит ликвидность: какие факторы влияют на текущие цены и объём сделок по ним?
Ликвидность и волатильность
Важный фактор влияния на ликвидность – это волатильность (изменчивость) ценных бумаг. Волатильность – очень важный рыночный параметр для трейдера. Позволяет правильно определять размер позиции в сделке – с каким количеством денег можно войти в данную ценную бумагу.
Нормальное состояние рынка – это низкая волатильность. При возникновении распродаж или паники волатильность начинает резко расти. Это связано с тем, что стоимость ценных бумаг изменяется чаще обычного. Участники рынка или пытаются выйти из актива, или же купить его. Но продавцы превалируют над покупателями. Участники торгов стремятся выйти в деньги, чтобы переждать момент турбулентности на рынке. Таким образом, цена находится под сильным давлением. Спрэд, разница между лучшими котировками покупки и продажи, может увеличиться. Это, особенно на низколиквидных инструментах, приводит к невыгодным ценам для совершения сделок.
Ликвидность и объём торгов
Внебиржевые сделки
Бумаги, которые покупаются и продаются вне биржи, имеют меньшую ликвидность, чем бумаги, которые торгуются на бирже.
Размер лота
Сделки с ценными бумагами совершаются лотами. Каждый лот содержит определённое их количество. Чем меньше цена одного лота, тем более ликвидной будет ЦБ. Многие эмитенты в акциях проводят сплит — деление акций на меньшее количество с целью сделать свои бумаги более доступными, т.е. ликвидными для большего количества участников торгов.
«Неликвид»
Важным для понятия ликвидности является количество и объём заявок на покупку или продажу в торговой системе. Нет заявок — нет возможности совершения сделок. Если для такой ценной бумаги нет маркет-мейкера или специалиста, то это означает её неликвидность. У трейдеров есть выражение для таких бумаг – «неликвид». Работать с ним сложно. В случае, когда могут потребоваться деньги, будет сложно их получить за такую ЦБ – это может занять некоторое время.
Влияние ликвидности на технический анализ
Чем выше ликвидность, тем лучше будут работать сигналы технического анализа (ТА). Почему? Если ценная бумага имеет высокую ликвидность, то любые всплески внимания участников торгов, скажем, выход новости по данной бумаге или действия крупного игрока, не вызывают большого отклонения цены в моменте.
Влияние ликвидности на стиль торговли
Если вы решили заниматься внутридневным трейдингом, то вам необходимо использовать высоколиквидные бумаги. Бумаги низколиквидные лучше использовать для среднесрочной торговли и инвестирования. То есть частота сделок зависит напрямую от ликвидности. Высокая ликвидность — высокая частота сделок, низкая ликвидность — низкая частота.
Вывод
- Ликвидность – важный показатель при выборе ценных бумаг. Особенно важна ликвидность для крупных инвесторов и спекулянтов.
- Показатель ликвидности – это относительный объём торговли в деньгах, наличие заявок на покупку и продажу с хорошим объёмом, узкий спред между лучшей ценой на продажу и лучшей ценой на покупку.
- Для ценных бумаг с невысокой ликвидностью важно наличие маркет-мейкера или специалиста.
- Лучше избегать «неликвида» в своей работе на фондовом рынке.
Материалы по теме:
Видеокурс «Основы технического анализа»
Вебинар «Управление капиталом и риски для трейдера»
24.04.2019
www.opentrainer.ru
Ликвидность ценных бумаг.
Все ценные бумаги можно условно разделить на три основные группы по степени их ликвидности. Существует понятие высоко ликвидных, условно ликвидных и неликвидных ценных бумаг (Таблица 3).[ЛИК14]
Таблица 3 — Ликвидность ценных бумаг | |
Степень ликвидности | Признаки |
Высоколиквидные ценные бумаги | Это такие ценные бумаги, которые могут легко продаваться и покупаться в условиях фондовой биржи и в торговых системах. |
Условно ликвидные ценные бумаги | Это ценные бумаги, обращающиеся на внебиржевом рынке (они не включены в котировальные листы бирж и торговых систем по тем или иным причинам), но представляющие определенный интерес для профессиональных участников фондового рынка. По данным информационных систем, с помощью которых обращаются эти ценные бумаги, можно лишь приблизительно судить о наличии реального спроса на них, из-за недостаточности информации о количестве реально заключенных сделок на внебиржевом рынке и реальных ценах этих сделок. |
Неликвидные ценные бумаги | На них отсутствуют заявки в информационных системах. Как правило, это означает, что они не могут заинтересовать достаточно широкий круг покупателей либо недостаточно обеспечены реальными активами, либо недостаточно известны широкому кругу покупателей. К неликвидным ценным бумагам можно отнести: облигации ряда субъектов РФ, которые отказались от их погашения или выплаты купонного дохода по ним; векселя, выпущенные неизвестными юридическими лицами или попавшие в черный список, вследствие отказа выпустившей их организации оплатить их. |
К числу основных факторов, способствующих повышению ликвидности акций российских компаний, относятся:
общее улучшение финансово-экономического состояния компании, достигаемое в том числе путем проведения финансового оздоровления предприятия и ведущее к улучшению показателей эффективности его деятельности, таких, например, как прибыльность продаж (ROS), доходность капитала (RОЕ), доходность активов (ROA), прибыль на обыкновенную акцию (EPS) и др.;
повышение информационной открытости компании, предполагающее активную политику эмитента по обеспечению участников рынка регулярной информацией о своей производственной и финансовой деятельности, в том числе регулярное проведение финансового и производственного аудита, подготовка ежеквартальных отчетов о деятельности предприятия, ведение бухгалтерского учета по международным стандартам;
проведение эмитентом благоприятной для инвесторов и профессиональных участников рынка политики, в том числе:
наличие независимого реестродержателя, упрощенная процедура перерегистрации прав собственности на ценные бумаги, наличие разветвленной сети трансфер-агентов у реестродержателя либо системы удаленных терминалов, разумные тарифы за учет изменении прав собственности на ценные бумаги в реестре акционеров и т.д.;
отсутствие в уставе акционерного общества разного рода ограничений на потенциальных инвесторов либо на доли их вложений в уставный капитал: активная политика эмитента по отношению к потенциальным инвесторам — как отечественным, так и зарубежным, включая мероприятия по повышению инвестиционной привлекательности ценных бумаг (приближение финансовой отчетности предприятия к западным стандартам, обеспечение определенного уровня информационной открытости компании) и расширению возможностей доступа различных групп инвесторов, в том числе иностранных, к рынку бумаг данного предприятия.[РОС14]
studfiles.net
Ликвидность ценных бумаг, акций — что это?
Некоторые слова мы настолько часто слышим с экранов телевизора и видим в статьях в Сети, что нам кажется, будто мы точно знаем, что они обозначают. Однако, как показывает практика, это не всегда так, особенно много заблуждений касается экономических терминов. Разбираемся с одним из наиболее часто используемых понятий — «ликвидность».
Происхождение и значение
Само слово «ликвидность» происходит от латинского liquidus — прилагательного «жидкий». Первоначальное значение недалеко ушло от современного: действительно, ликвидность — это способность актива «перетекать» в деньги. Деньги можно получить от продажи, а значит, ликвидность измеряется временем, за которое актив может быть продан. Чем быстрее это можно сделать, тем выше ликвидность, чем медленнее, тем ниже. Кроме того, имеет значение цена, по которой можно продать актив. Чем ближе эта цена к рыночной стоимости актива, тем выше ликвидность.
В зависимости от потенциальной цены и скорости продажи различают высоколиквидные, среднеликвидные, низколиквидные и неликвидные ресурсы.
Ликвидность ценных бумаг
Ликвидными могут быть банки, предприятия, рынки, валюта и т.д. Однако чаще всего, говоря о ликвидности, подразумевают ликвидность ценных бумаг. Она также зависит от того, насколько быстро и по какой цене можно продать бумаги. Ликвидность зависит от спроса на акции: чем больше людей хотят их купить, тем быстрее их можно будет продать — причем, по выгодной цене. Таким образом, чем выше ликвидность бумаги, тем лучше для инвестора. Опытные инвесторы всегда отслеживают ликвидность бумаги перед тем, как ее приобрести: смотрят, сколько сделок по ней совершается на рынке, много ли желающих ее купить и т.д.
Еще одна важная характеристика, определяющая ликвидность бумаги — разница между стоимостью покупки и стоимостью продажи, или спрэд. Именно эта разница и составляет доход трейдера, и чем больше этот доход, тем больше ликвидность.
Высокая и низкая ликвидность
Неудивительно, что наиболее высокая ликвидность у акций так называемых «голубых фишек» — крупнейших, наиболее стабильных и преуспевающих компаний. У таких компаний хорошие финансовые показатели, их отчетность открыта для всех желающих, а бизнес-процессы понятны и прозрачны.
Купить акции таких компаний хотят многие, а значит, продать их будет несложно. Кроме того, такие компании редко серьезно «проседают», поэтому, скорее всего, удастся продать акции дороже стоимости покупки — или, в крайнем случае, за те же деньги.
Акции новых, малоизвестных или не слишком стабильных компаний, напротив, хотят купить не так уж и много людей — значит, и продать их будет непросто. Поэтому такие бумаги обладают более низкой ликвидностью.
Стоит также отметить, что влияние на ликвидность оказывают и спекулянты. Если отрасль, в которой действует компания, считается перспективной, руководство компании пользуется доверием, а ожидания общества от этой сферы велики, спекулянты могут начать скупать акции компании еще до реальных позитивных результатов бизнеса. Однако тем самым будет подниматься спрос, а значит, будет расти и ликвидность таких бумаг.
PortfolioAnd.Me — это платформа для анализа акций и инвестиционных портфелей с помощью Искусственного интеллекта, а также поиск и сравнение акций, ETFs, бэктестинг и фундаментальные данные компаний.
Узнайте подробнее!portfolioand.me
Ликвидность облигации: что это такое
Инвестор, вкладывая свои капиталы в инвестиционные активы (недвижимость, бизнес) ожидает от них вполне определенную отдачу в виде прибыли. Факторов, определяющих то, насколько прибылен тот или иной инвестиционный проект, существует большое множество.
Среди них наиболее важными и определяющими конечный выбор инвестора являются:
- надежность актива с точки зрения его способности принести или формировать заданную прибыль.
- фактический потенциал будущей доходности и соотношении риск — доходность.
- Ликвидность.
В обычной инвестиционной практике, основная доля внимания уделяется первым двум факторам, поскольку именно они определяют какую и когда получит прибыль инвестор, и получит ли он ее вообще. В меньшей степени почему — то инвесторы мало уделяют внимания такому фактору, как ликвидность.
Ведь даже если вложить деньги в недвижимость и эта инвестиция обещает потенциальный доход, то это еще не гарантия того, что он может быть получен. Купленную квартиру или построенный дом, приобретенные ценные бумаги могут просто не купить, по той простой причине, что они никому не нужны. Или как говорят специалисты — неликвидны, и не находят спроса на рынке.
Чтобы не попасть в такую малоприятную ситуацию, инвестор кроме того, чтобы считать будущие доходы от своих инвестиций должен, как минимум, определить заранее — а кому он сможет продать свои активы, чтобы получить свою желанную прибыль. Будет ли покупатель на активы и если будет, то по какой цене он может их купить у инвестора?
В этой статье будет рассказано о таком понятии как, ликвидность облигации, как наиболее востребованного в последнее время актива на рынке ценных бумаг среди частных инвесторов (широкая реклама облигаций федерального займа ОФЗ тому подтверждение). Будут даны определения ликвидности, и каким образом следует пользоваться этим параметром на практике.
Содержание статьи
Ликвидность облигации — факторы ее, формирующие и система показателей
Если подходить с точки зрения инвестиционной практики, то ликвидность актива можно определить, как его способность обращаться на рынке быстро и с низкими издержками. Неверная оценка ликвидности приобретаемого актива может привести к дополнительным издержкам в будущем или значительно повысить риск по сделке.
В связи с этим, участники финансовых рынков должны иметь понятие и уметь определить факторы, оказывающие ключевое влияние на ликвидность финансовых инструментов, и в частности облигаций. Облигации, как долговой финансовый инструмент с фиксированным (постоянным) доходом, имеет свои особенности в плане определения ликвидности.
Среди факторов, ее определяющих, можно выделить следующие параметры:
- Сфера деятельности. Данный фактор определяет то, что торговля облигациями компаний из различных сфер может различаться. Например, облигации компаний нефтегазового сектора несколько лет назад были одними из востребованных активов на российском фондовом рынке. Сейчас спрос переместился на облигации федерального займа, и они занимают первое место по уровню ликвидности на Мосбирже среди долговых бумаг.
- Размер эмиссии. Объем активов должен иметь значимое положительное влияние на ликвидность облигаций, так как дилер (первичный подписчик или распространитель) при большом объеме эмиссии несет меньшие затраты на управление таким объемом активов. К тому же, например, малый объем выпущенных облигаций, сильно ограничивает круг инвесторов, владеющих ими. Соответственно, оборот таких бумаг очень небольшой, и они мало ликвидны.
- Возраст облигации — чем дольше облигации обращаются на рынке, тем большее их количество оседает в пассивных портфелях и не обращается на рынке. Следовательно, показатель ликвидности должен снижаться. Эти факты уже не раз были подтверждены рыночной практикой. Инвесторы предпочитают покупать облигации свежих выпусков с большим объемом (даже не самых крупных эмитентов), чем гоняться за ставшими редкостью облигациями, выпущенных несколько лет назад.
- Кредитный риск. На первый взгляд, кажется, что большая ликвидность свойственна безрисковым облигациям, но это не так. Облигации с большим кредитным риском больше подвержены спекуляциям, а, следовательно, по ним чаще происходят сделки. На практике давно обнаружено, что увеличение риска по высокодоходным облигациям ведет к увеличению их ликвидности.
- Волатильность облигаций. Объем торгов облигациями положительно зависит от скачков доходности по ним, так как волатильность рождает спекуляцию, откуда и происходит увеличение объема торгов. Однако здесь стоит помнить, что торговля облигациями снижается при увеличении волатильности на финансовых рыках, так как облигации — это все же актив, имеющий некоторый риск для инвестора.
- Наличие облигаций в публичном обращении. Как известно, на финансовых рынках есть два типа компаний, которые являются эмитентами облигаций:
- компании, облигации которых прошли листинг и торгуются в открытом доступе, на фондовой бирже
- облигации компаний, которые отсутствуют на публичном рынке и обращаются не внебиржевых торговых площадках.
Как следствие, инвесторы имеют гораздо больше информации о первом типе компаний, чем о втором. Поэтому следует иметь в виду, что объем торгов облигациями компаний первого типа будет выше, так как у инвесторов будет меньше издержек неблагоприятного отбора неликвидных облигаций.
- Состояние фондового рынка. Кризисы, паника или эйфория на фондовом рынке должны подвигать инвесторов на переформирование своего инвестиционного портфеля. В результате объем торгов облигациями почти всегда возрастает в таких ситуациях. Естественно, что если на рынке происходит паника и обвал цен на фондовые активы, то и ликвидность будет на стороне покупателя. Именно в такие моменты он имеет неплохие шансы выбрать и купить облигации прекрасных эмитентов, да еще и по хорошим ценам. Обратная ситуация при всеобщей эйфории на рынке, когда продавец может продать не только по очень хорошим ценам свои бумаги, но и еще в большом количестве. Очень часто многие новички — инвесторы вынуждены годами ждать подобной ситуации, чтобы наконец-то продать купленные когда то малоликвидные облигации.
- Встроенные в облигации опции. В некоторых облигациях предусмотрены такие опции, как право досрочного гашения (putable) и право досрочного выкупа (callable). Первая опция защищает инвестора, так как дает возможность погасить облигацию в определенный момент времени по оговоренной в проспекте эмиссии цене. Вторая – эмитента, так как дает право выкупить облигацию по аналогичным условиям. Такие опции увеличивают ликвидность облигаций, так как в первом случае снижается цена на облигации, а во втором — снижается риск от неблагоприятного движения ключевой ставки;
Как видно из представленного перечня факторов, определяющих ликвидность облигации, (как рыночного финансового инструмента), то условий, формирующих качество инвестиций достаточно много. Однако следует отметить, что не всегда все эти качества облигации действуют одновременно, и что многое зависит от того, на каком рынке и бумагами какого эмитента торгует инвестор.
В качестве заключения
Можно добавить, что прибыльность инвестиций в облигации зависит не только от характеристик ценных бумаг (ликвидность, доходность и риск). Не в меньшей степени прибыльность инвестиций зависит от умения инвестора правильно выбрать момент для своих вложений. Любой рынок имеет свои периоды ликвидности, что в конечном итоге определяет, насколько будут востребованы торгующиеся на нем активы.
tv-bis.ru
Ликвидность и волатильность
На фондовом рынке вращается множество ценных бумаг – чеков, облигаций, акций, векселей и так далее. Но чтобы актив приносил максимальный доход, а торговля велась с минимальной степенью риска, вы должны обращать внимание на два основных параметра – ликвидность и волатильность. Важность каждого из этих критериев сложно переоценить. Если вы планируете долго и успешно работать на фондовой бирже, добиваться успеха и зарабатывать деньги, то должны знать о каждом из них как можно больше. В данной статье мы рассмотрим особенности ликвидности и волатильности, а также факторы, которые имеют на них непосредственное влияние.Ликвидность
Одним из основных критериев для трейдера или инвестора является ликвидность. По сути, это способность ценной бумаги трансформироваться в привычные для нас бумажные купюры — наличность. Ликвидность характеризует постоянство спроса на выбранный вами финансовый инструмент. Вы должны учитывать данный параметр, ведь высокая ликвидность той или иной ценной бумаги – это шанс получить максимальную прибыль.Виды ценных бумаг по ликвидности
Это логично, но я все равно напомню. Все ценные бумаги условно делятся на два вида – ликвидные и неликвидные. Есть также несколько «промежуточных» терминов, которые иногда используются трейдерами на практике – условно ликвидные и слаболиквидные ценные бумаги. Мы уже упоминали, что для инвестора ликвидность – ключевой фактор. Без этого ценная бумага не будет пользоваться спросом на рынке и можно с легкостью потерять всю или часть свой прибыли. Как определить ликвидную ценную бумагу? – Здесь все просто. Понаблюдайте за оборотом выбранной акции на фондовой бирже. Обращайте внимание, в каком объеме совершаются сделки по ней, к примеру, сколько участников рынка заинтересовано в ценной бумаге, сколько акций вращается на рынке и так далее.
От чего зависит ликвидность?
Данный параметр напрямую связан с деятельностью компании, которая осуществляет выпуск ценной бумаги. К примеру, если организация отличается своей финансовой стабильностью, постоянной прибылью и спросом на продукцию или услуги, то ликвидность будет расти. Кроме этого, важны перспективы предприятия в будущем. Если намечается рост производства, а отрасль, в которой работает компания, очень перспективна, то активизируются спекулянты. Последние начинают скупать акции организаций, существенно увеличивая таким ликвидность ценных бумаг.Что такое спрэд?
Одним из основных показателей при оценке ликвидности ценной бумаги является спрэд. По сути, это разность между стоимостью покупки актива и его продажи. Именно эта разность представляется собой прибыль трейдера или инвестора – ваш доход. Стоит отметить, что ликвидность и размер спрэда зависят друг от друга. Что это значит? Чем больше величина спрэда, тем большей является ликвидность и наоборот. Важно помнить, что при покупке ценной бумаги с так называемым широким спрэдом, вы можете остаться в убытке. Что происходит? К примеру, вы покупаете акции по цене, которая существенно превышает рыночную, а при продаже теряете часть своих средств.Где обращаются высоколиквидные бумаги?
Чаще всего ценные бумаги вращаются на фондовой бирже. В этом месте собираются люди, которые заинтересованы в покупке тех или иных активов, и рассчитывают на определенные гарантии со стороны системы. Но нельзя забывать и о другом «месте для встреч» покупателей и продавцов – внебиржевом рынке, где также попадаются довольно перспективные ценные бумаги, но уже с условной ликвидностью. Недостаток внебиржевого рынка заключается лишь в том, что нет достаточных гарантий и низкая степень защищенности сделок. Сама процедура оборота ценных бумаг на бирже предельно проста. К примеру, компания-эмитент выставляет заявку о продаже пакета акций в определенном количестве и с конкретной ценой. Если находятся покупатели, которые заинтересованы в таких ценных бумагах, то они связываются с представителями компании, обсуждают условия сделки и совершают ее. В качестве организаторов выступают специальные консалтинговые агентства, у которых есть огромная база продавцов и покупателей. Обмен заявками осуществляется в большинстве случаев посредством обычных рассылок через интернет. Неликвидные ценные бумаги, о которых мы уже упоминали, встречаются редко. Они — нежданные «гости», как на внебиржевом рынке, так и на фондовой бирже. Неликвидные активы известны только в узких кругах, продаются малыми партиями и не гарантируют держателям хороших процентных выплат или прибыли от дальнейшей перепродажи. Кроме этого, неликвидные акции не дают никаких прав инвестору участвовать в управлении делами компании.Как повысить ликвидность ценных бумаг?
Факторы увеличения ликвидности рассмотрим на примере ценных бумаг отечественных компаний. К слову, они очень похожи для любого актива. Итак, чтобы повысить уровень ликвидности, руководитель компании-эмитента обязан:— улучшить общее финансово-экономическое состояние. Это возможно после проведения ряда мероприятий по финансовому «оздоровлению» и увеличению столь важных показателей, как доходность капитала, прибыльность продаж, доход на акцию, прибыль активов и так далее;
— повысить информационную открытость организации. В частности, речь идет о дополнительном информировании участников рынка о финансовой и производственной сфере деятельности компании, организация производственного и финансового аудита, подключение специалистов в процессе подготовки бухгалтерского отчета компании (с учетом международных требований), выдача ежеквартальных отчетов и так далее;
— пересмотреть политику работы компании, начать применять эффективные процедуры и формы ведения реестра, убрать различного рода ограничения на проведения инвестиций, рассмотреть дополнительные мероприятия по повышению инвестиционной привлекательности собственных акций (облигаций) компании и так далее;
— если речь идет о ценных бумагах отечественных компаний, то необходимо заняться их активным продвижением на зарубежные рынки. Сделать это можно путем выпуска депозитарных расписок, о которых мы уже говорили.
Выводы по ликвидности
Итак, чтобы выбрать подходящую ценную бумагу с хорошей ликвидностью, вы должны обращать внимание на целый ряд факторов. К таковым относится ежедневное (ежемесячное) число сделок участников торгов, средний оборот по ценной бумаге за конкретный период времени, разницу между стоимостью на покупку и предложение (спрэд), отношение числа ценных бумаг на бирже к общему их числу, а также средний период обращения ценной бумаги на бирже.Волатильность
Понятие «волатильности» является одним из наиболее популярных на фондовой бирже. Это не удивительно, ведь при анализе той или иной ценной бумаги его нельзя упускать их вида. Что значит фраза «акция с высокой волательностью»? Данная формулировка означает, что для выбранной ценной бумаги характерна частая изменчивость и колебание стоимости. Для инвестора или трейдера данный показатель имеет ключевое значение. Некоторые участники рынка увеличивают свой капитал как раз за счет изменения цены того или иного актива. Чтобы было понятнее, приведу еще одно пояснение. Волатильность измеряет скорость и количество движений цены актива вниз и вверх в заданный промежуток времени. Если ценная бумага обладает хорошей волатильностью, то на ней проще и безопаснее делать деньги. Значение волатильности имеет для инвестора еще одну очень важную особенность. Чем больше данный параметр, тем выше риски вложений в выбранную ценную бумагу.Какие факторы влияют на уровень волатильности?
На рассматриваемый нами параметр может оказывать влияние несколько основных факторов:— ликвидность ценной бумаги (о ней мы уже упоминали выше). То есть, чем меньше ликвидность актива, тем меньше инвесторов проявляет желание вложиться в нее. Как следствие, возрастает волатильность. Вот почему опытные инвесторы не советуют вкладываться в ценные бумаги с высокой волатильностью – это очень рискованное мероприятие;
— ожидание участников биржи. Не секрет, что перед появлением важных экономических новостей или решений волатильность той или иной ценной бумаги может вырасти в разы. К примеру, данный параметр увеличивается перед публикацией статистики банков или заявлениями их руководителей. Как это происходит? Допустим, курс национальной валюты начал резкое снижение. Потенциальные покупатели и продавцы ожидают заявления руководителей банка по поводу будущей девальвации. Вся эта процедура ожидания отличается повышенной волатильностью;
— состояние экономики в конкретной отрасли или стране в целом. Здесь закономерность очень проста. Если климат предсказуемый и стабильный, то можно говорить о низкой волатильности, что для потенциальных инвесторов является ключевым фактором.
Что еще?
Есть еще два важных фактора, которые имеют непосредственное влияние на общую волатильность рынка:— маржинальная торговля. Как показывает практика, на изменение показателя волатильности влияет и маржинальная торговля. Участники рынка стараются привлечь как можно больше ресурсов под свой контроль, и биржи зачастую вынуждены ограничивать объем маржинальных операций для снижения волатильности рынка. Данная мера очень полезна и позволяет надежно защититься от ряда неадекватных участников рынка – спекулянтов, которые зарабатывают деньги на изменении волатильности. Единственная задача – своевременно выявить рост данного параметра и ограничить объемы маржинальной торговли;
— интернет-трейдинг. Кто бы мог подумать, но развитие компьютерных технологий также внесло свою «лепту» в общий показатель волатильности. С появлением интернета расширился объем услуг, и увеличилось число держателей акций. Интернет-трейдинг дал возможность людям без особых знаний неплохо зарабатывать на бирже. Работа брокеров стала абсолютно прозрачной, и клиент может видеть, исполнены его приказы или нет. Следовательно, повышается уровень доверия между брокерами и клиентами. С другой стороны появление большого количества людей на рынке, не обладающих достаточным опытом и знаниями, вносит определенный дисбаланс на рынок и может в любой момент привести к усугублению ситуации. Поступление на биржу «неадекватных» заявок часто приводит к панике и увеличивает волатильность. Спекулянты, в свою очередь, пользуются «игрой» с волатильностью, чтобы получить дополнительную прибыль. Конечно, данные операции являются очень рискованными, как и любые вложения в ценные бумаги с высокой волатильностью. Чтобы гарантировать комфортное и прибыльное инвестирование, желательно отдавать предпочтение акциям с низким уровнем волатильности.
Выводы
В статье мы рассмотрели два основных критерия оценки ценных бумаг – ликвидность и волатильность. Помните, что при выборе торговых инструментов они обязательно должны учитываться. В противном случае вы рискуете потерять не только часть своей прибыли, но и весь капитал. Удачной вам торговли.utmagazine.ru