К основным ценным бумагам относятся: Виды ценных бумаг, основные и другие виды ценных бумаг

К основным ценным бумагам относятся

Ценные бумаги являются основой финансовых инструментов. На сегодняшний день существует множество классификаций ценных бумаг. Но в целом, как и сто лет назад, ценные бумаги подразделяются на основные и вспомогательные.

К основным ценным бумагам относятся акции и облигации. Забегая вперед, хотим все-таки рассказать вам немного именно об основных ценных бумагах.

Акциями называются ценные бумаги, закрепляющие право их владельцев на участие в управлении обществом, право на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов и право на долю имущества после ликвидации общества. При этом акции не гарантируют инвесторам получение дохода, так же как заранее не может быть известен размер будущего дохода по акциям.

Облигации — это долговые ценные бумаги, удостоверяющие право держателя таких бумаг получить в установленный срок полную их номинальную стоимость и фиксированный процент.

Облигации служат формой займа денежных средств. Продавцы облигаций выступают должниками, покупатели — кредиторами.

К вспомогательным ценным бумагам относятся фьючерсы, опционы, сертификаты, чеки и многое другое. Но об этих инструментах мы будем подробно рассказывать в следующих статьях.

Кстати, акции и облигации являются классическими и наиболее используемыми ценными бумагами. Это связано с тем, что такие ценные бумаги среди фондовых инструментов являются наиболее гибкими и обращаемыми. Также в последнее время все большую распространенность получают производные инструменты, их еще называют, инструменты срочного рынка. Но, как уже говорилось, более подробно мы рассмотрим эти инструменты чуть позже.

← Возможности инвестирования. Рынки и ценные бумаги		Классификация ценных бумаг →

Что такое ценные бумаги.

Объясняем простыми словами — Секрет фирмы

Проще говоря, обладание ценными бумагам даёт право (в зависимости от вида ценной бумаги) получать часть прибыли компании и участвовать в её делах, получить возврат долга с процентами и т. д.

Эмитентами ценных бумаг (то есть теми, кто их выпускает) могут быть государство, муниципалитет или отдельная компания (частная или государственная).

Ценные бумаги обладают некоторыми свойствами:

• они стандартизованы;
• подлежат государственной регистрации;
• их можно купить и продать;
• они обращаются на бирже;
• стоимость бумаг определяется на торгах.

Пример употребления на «Секрете»

«28 октября компания Facebook сменила название на Meta, чтобы ассоциироваться не с социальной сетью, а с «метавселенной», основанной на VR-технологиях. Компания ещё не успела сменить тикер на бирже, но инвесторы уже поспешили вложиться в акции. В результате они стали покупать акции канадской Meta Materials, которая производит композитные материалы из металлов и пластмассы. Ценные бумаги фирмы выросли на 26%».

(Из новости о том, что после переименования Facebook инвесторы вложились не в ту Meta.)

Нюансы

Ценные бумаги делятся на две основные группы — основные и производственные.

К основным ценным бумагам относятся:

• Акции. Держатели акций, по сути, владеют частью компании, то есть становятся её совладельцами. Они могут претендовать на дивиденды (если компания их платит) и могут участвовать в управлении компанией, голосуя по предложенным вопросам на собрании акционеров. Облигации. Продавая их, эмитенты берут деньги в долг — и отдают их спустя какой-то срок, всё это время выплачивая проценты.

• Векселя. Позволяют держателю требовать сумму долга с эмитента, если наступило время выплат.

• Банковские сертификаты. Это свидетельство об открытии банковского счёта между вкладчиком и банком. После завершения срока договора банк обязуется вернуть вклад с процентами.

Производственные ценные бумаги (называются так потому, что позволяют проводить операции с основными ценными бумагами):

• Фьючерсы. Бумага, на основе которой продавец обязуется передать товар или ценную бумагу покупателю по той цене, которая указана в соглашении о покупке, независимо от изменения стоимости товара/бумаги в дальнейшем. Покупатель, в свою очередь, обязуется эту покупку совершить.

• Опционы. Имеют сходство с фьючерсными контрактами, но отличие в том, что покупателю предоставляются не обязательства, а права на покупку или отказ от сделки.

• Свопы. Соглашение об обмене активами между сторонами в соответствии с контрактными обязательствами.

Статью проверил:

Производные ценные бумаги — способ всегда быть в прибыли

Финансовый рынок современности можно охарактеризовать как мир разнообразных возможностей для инвестирования капитала (см. Куда инвестировать деньги выгодно), его приумножения и использования в различных видах коммерческой деятельности. Обширный набор финансовых инструментов различного свойства кроме традиционных видов ценных бумаг (акции и облигации) включает в себя большой сегмент активов, которые имеют специальное назначение.

К ним, в первую очередь, можно отнести производные инструменты рынка ценных бумаг. Этот тип активов малоизвестен специалистам, даже имеющим экономическое образование (академическая наука дает представление об экономике, но не дает практических рецептов, как решать поставленные задачи), поскольку применение их связано со специфическими задачами работы на финансовых рынках.

В своей сущности производная ценная бумага это – инструмент, выражающий определенные права/обязательства по отношению к некоторому базовому активу (товар, валюта, акция или облигация) и непосредственно связанных с изменением его цены. Само определение «производная» (от английского derivate- происходить) содержит такое понятие, как происхождение от чего то основного.

Производные и основные ценные бумаги неразрывно связаны между собой. Например, происходит изменение цены акции — и в определенной пропорции изменяется цена или условие контракта производного инструмента.

К производным ценным бумагам относятся несколько групп активов, которые имеют практическое значение как при торговле на фондовых рынках, так и при проведении сделок в рамках обычного коммерческого оборота.

Содержание статьи

Основные виды производных ценных бумаг, инструментов и их характеристика

Применяемая специалистами фондового рынка классификация ценных бумаг имеет четкое разделение понятий ценные бумаги основные и производные, поскольку в зависимости от этого определяется возможность работы с финансовым активом, права и обязанности, возникающие по нему, сроки исполнения и уровень риска.

В первую очередь, к производным ценным бумагам относят:

1. Фьючерс – это контракт, имеющий стандартный вид (условия стандартизации определяются торговой площадкой), на совершение сделки купли/продажи базового актива в заранее оговоренный период времени в будущем, при заранее фиксированной цене. Например, предполагается, что цена акции Сбербанка будет расти в ближайшем будущем. Не покупая саму акцию, а приобретая только фьючерсный контракт по (текущей цене), на нее можно получить прибыль. Если же акция упала в цене, то покупатель фьючерса ничего не теряет (кроме как уплата за сам контракт). Фьючерсы бывают двух типов – постановочный и расчетный.
2. Форвардный контракт — основной принцип действия такой же, как и у фьючерса, но отличается только тем, что это не стандартизированный контракт. Условия сделки по нему определяются в договорном порядке между продавцом и покупателем. Форвардные контракты применяются на внебиржевых рынках и, как правило, выполняются на условиях обязательной поставки базового актива.
3. Опцион — это контракт, который дает право, но не обязывает покупателя приобретать базовый актив или продавать его. Существует два основных типа опциона:

• «опцион -колл» — контракт на покупку базового актива
• «опцион — пут»- контракт на продажу.

Основным свойством этого типа производных инструментов является его срочность, т.е. имеет стандартный срок действия. В случае истечения срока действия (экспирации) любые обязательства по опциону просто автоматически прекращают свое действие.

Основные расходы по опционам — это цена контракта (обычно она составляет 5-10% от суммы сделки). Премия покупателя состоит в разнице между ценой базового актива и его ценой, оговоренной в опционе. Кроме двух основных типов опционов существуют различные комбинации и виды этого актива — бинарные опционы, синтетические и прочее.

4. Свопы — это специальный вид производных инструментов, основанный на использовании встречных договорных обязательств. Например, банк обязуется продать валюту по определенной цене и сумме в течение фиксированного периода, а клиент обязуется в течение него осуществить продажу эквивалентной суммы в рублях.

Кроме перечисленных основных видов «деривативов», также относятся к производным ценным бумагам и некоторые виды активов, имеющие заложенные в них свойства производности (или выбора), как, например, пользующиеся большой популярностью у многих российских инвесторов депозитарные расписки.

Депозитарная расписка – это ценная бумага, сертификат, которая представляет собой право на определённое число или долю ценных бумаг иностранного эмитента. Она является вторичной по отношению к базовому активу, а значит и производной ценной бумагой. Например, на бирже в Лондоне имеются расписки на акции ведущих российских компаний – Сбербанка, Газпрома, Норникеля, Транснефти, Сургутнефтегаза, МТС и др.

Также стоит упомянуть и о некоторых видах ценных бумаг, которые к производным ценным бумагам не относятся в юридическом смысле, но в чисто экономическом выполняют функции деривативов. Например,

• Конвертируемая облигация – это ценная бумага, дающая право ее владельцу в выгодный для него момент обменять ее на акции компании-эмитента. По сути дела, это обычный «опцион – колл» на определенное количество и цену конвертируемых акций.
• Варрант (от англ. Warrant-обязываюсь) — специальное письменное обязательство на приобретение, например, облигаций при первичном их размещении эмитентом. И хотя варрант к производным ценным бумагам не относится, все же он имеет свойства опциона для эмитента или, иными словами, он может продать облигации по той цене, которая ему выгодна.

Заключение

Рассказав об основных видах производных инструментов, следует также упомянуть и том, для чего они применяются. Основная их задача – это защита сделки, коммерческого контракта от рыночных рисков (см. Риски на рынке ценных бумаг: виды). Как это ни удивительно, но первые производные инструменты появились еще задолго до первых бирж.

Первые упоминания о форвардных сделках можно найти в древних записях Вавилона (Законы Хаммурапи 17-й век до н.э.), античности – у философа Аристотеля («Политика»). Смысл защиты (хеджирования) довольно прост и состоит в том, что между покупателем и продавцом заранее фиксируется цена товара на определенном ими уровне.

Если одна из сторон сумела правильно просчитать будущую рыночную конъектуру, то она получит прибыль, не смотря на наступление неблагоприятных факторов (падение спроса на товар, неурожай кукурузы, девальвация и т. п.). Этими способами пользуются фермеры (продавая заранее урожай по оговоренной цене), оптовые коммерсанты (заранее покупая опционы на валюту) и инвесторы, которые производят хеджирование производными ценными бумагами своих многомиллиардных портфелей.

Если подойти даже с обычной бытовой практики, то к производным ценным бумагам относится даже покупка абонемента на зимний театральный сезон летом или проездного билета на полгода вперед (особенно учитывая, что в разгар театральных премьер цена на билеты вырастает в несколько раз).

Резюмируя сказанное, можно сделать вывод, что производные ценных бумаг давно и успешно используются всеми, кто имеет отношение к предпринимательской деятельности, а значит и работает с риском. В этой статье было рассказано, что такое «деривативы», где они применяются и в каких формах, и насколько важно иметь представление об этом даже тем, кто никогда не был связан с финансовым рынком.

Уведомление о рисках, связанных с приобретением ценных бумаг иностранных эмитентов / ПАО СПБ Биржа

Целью настоящего уведомления является предоставление инвесторам информации о рисках получения возможных убытков и иных рисках, связанных с осуществлением операций с ценными бумагами иностранных эмитентов.

Настоящее уведомление не содержит исчерпывающую информацию о всех рисках, связанных с операциями с ценными бумагами иностранных эмитентов, но включает в себя указание на основные риски, которые необходимо учитывать инвесторам при осуществлении операций с ценными бумагами иностранных эмитентов.

Операциям с ценными бумагами иностранных эмитентов присущи общие риски, связанные с операциями на рынке ценных бумаг, с особенностями, рассмотренными ниже.

Системные риски

К основным факторам, влияющим на уровень системного риска, относятся политическая ситуация, особенности национального законодательства, валютного регулирования и вероятность их изменения, состояние государственных финансов, наличие и степень развитости финансовой системы страны места нахождения эмитента и (или) страны регистрации иностранной биржи, на которой обращаются ценные бумаги иностранных эмитентов.

На уровень системного риска могут оказывать влияние иные факторы, в том числе вероятность введения ограничений на инвестиции в отдельные отрасли экономики или вероятность одномоментной девальвации национальной валюты. Общепринятой интегральной оценкой системного риска инвестиций в ценную бумагу иностранного эмитента является “суверенный рейтинг” в иностранной или национальной валюте, присвоенный стране, в которой зарегистрирован эмитент, международными рейтинговыми агентствами MOODY’S, STANDARD & POOR’S, FITCH IBCA, однако, следует иметь в виду, что рейтинги являются лишь ориентирами и могут в конкретный момент не соответствовать реальной ситуации.

В случае совершения сделок с иностранными депозитарными расписками, помимо рисков, связанных с эмитентом самих расписок, необходимо учитывать и риски, связанные с эмитентом представляемых данными расписками ценных бумаг.

Правовые риски

При приобретении ценных бумаг иностранных эмитентов необходимо принимать во внимание, что они не всегда являются аналогами ценных бумаг российских эмитентов, и предоставляемые по ним права и правила их осуществления могут существенно отличаться от прав по ценным бумагам российских эмитентов.

Законодательство Российской Федерации позволяет осуществлять учет прав на ценные бумаги иностранных эмитентов российскими депозитариями. Между тем, существуют риски изменения регулятивных подходов к владению и операциям, а также к учету прав на ценные бумаги иностранных эмитентов, в результате чего может возникнуть необходимость их отчуждения вопреки планам инвестора.

Возможности судебной защиты прав по ценным бумагам иностранных эмитентов могут быть существенно ограничены необходимостью обращения в зарубежные судебные и правоохранительные органы по установленным правилам, которые могут существенно отличаться от действующих в Российской Федерации.

Риски, связанные с раскрытием информации и корпоративными действиями

Законодательство Российской Федерации допускает раскрытие информации в отношении ценных бумаг иностранных эмитентов на английском языке, в связи с чем необходимо принимать во внимание необходимость анализировать информацию на английском языке и понимать отличия между принятыми в России правилами финансовой отчетности, международными стандартами финансовой отчетности или правилами финансовой отчетности, по которым информация раскрывается иностранным эмитентом.

Российский организатор торговли может осуществлять перевод некоторых документов (информации), раскрываемых иностранным эмитентом, на русский язык, а также обязан составлять резюме проспекта, которое является кратким изложением на русском языке содержания проспекта ценных бумаг иностранного эмитента. В этом случае перевод, а также резюме проспекта, должны восприниматься исключительно как вспомогательная информация к официально раскрытым документам (информации) на иностранном языке. Необходимо учитывать вероятность ошибок переводчика, в том числе связанных с возможным различным переводом одних и тех же иностранных слов и фраз или отсутствием общепринятого русского эквивалента.

Российские депозитарии, в которых может осуществляться учет прав на ценные бумаги иностранных эмитентов, не могут гарантировать инвесторам возможность участия во всех корпоративных действиях иностранных эмитентов, поскольку реализация указанных прав зависит от особенностей правового регулирования страны регистрации эмитента и/или страны регистрации иностранной биржи, на которой обращаются ценные бумаги иностранных эмитентов, а также особенностей порядка учета прав в международных центральных депозитариях.

Риски, связанные с приобретением ценных бумаг иностранных эмитентов, допущенных к организованным торгам без заключения договора с их эмитентом

В соответствии с законодательством Российской Федерации российский организатор торговли вправе допускать к публичному обращению в Российской Федерации ценные бумаги иностранных эмитентов без заключения договора с такими эмитентами. В таком случае иностранный эмитент не обязан раскрывать информацию в Российской Федерации о своей деятельности и о ценных бумагах, допущенных к публичному обращению российским организатором торговли. Кроме того, на такого эмитента не распространяются требования законодательства Российской Федерации о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком, а также об ответственности эмитента за убытки, причиненные инвесторам вследствие содержащейся в проспекте ценных бумаг иностранного эмитента недостоверной, неполной и/или вводящей в заблуждение информации.

В случае допуска к организованным торгам ценных бумаг иностранных эмитентов без договора с такими эмитентами российский организатор торговли обязан обеспечить постоянный доступ к информации об иностранном эмитенте и о выпущенных им ценных бумагах, раскрытой в соответствии с личным законом иностранной биржи, на которой указанные ценные бумаги прошли процедуру листинга. Такой доступ может быть обеспечен путем опубликования на сайте российского организатора торговли указателей страниц сайтов в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет», на которых раскрыта информация об иностранном эмитенте и о выпущенных им ценных бумагах. Российский организатор торговли не может гарантировать работоспособность сайтов иностранных организаций, на которых осуществляется раскрытие информации об иностранных ценных бумагах и их эмитенте, постоянство структуры этих сайтов и неизменность их адресов.

Определение, значение термина Ценные бумаги, Securities forex

Понятие «ценные бумаги» неразрывно связано с торговлей на международном валютном рынке. Это один из самых популярных базовых активов в мире, от умения работать с которым зачастую зависит достаток трейдера.

Определение

Формулировок, раскрывающих понятие «ценная бумага», несколько. Каждая делает упор на какую-либо ключевую особенность ценной бумаги.

Ценная бумага — документ, который имеет юридическую силу, часто в отношении финансов или какого-либо имущества.

Ценная бумага — вид базового актива в виде одной из форм капитала. Может обмениваться на товары вместо денег и использоваться на рынке, принося прибыль.

Ценная бумага — документ, который подтверждает какие-либо права у предъявителя.

 

Как работают ценные бумаги

Удобство ценных бумаг кроется в их универсальности. Например, если ценная бумага используется в виде формы какого-то определенного капитала или товара, то само физическое наличие этого товара просто не нужно. Его можно купить или продать, просто используя ценную бумагу как его непосредственный заменитель. Таким образом, ценная бумага сама является товаром. Также ценные бумаги можно использовать в качестве доказательства инвестирования в предприятие.

Для появления ценных бумаг необходимо проведение эмиссии, то есть выпуск и распространение. Эмитентом в данном случае становится компания, которой, например, выгодно привлечение новых денежных средств. Часто эмитентом становится государство, желая достичь аналогичные цели. Так же выпуском ценных бумаг может быть юридическое или физическое лицо, а так же некоторые органы власти. 

Вот перечень основных целей, которые используют для выпуска ценных бумаг:
 
    • Чтобы увеличить уже существующий капитал компании или акционерного общества.

 
    • Чтобы привлечь первичный капитал новой компании или акционерного общества.

    • Для получения новых инвестиций или займов.

    • При реорганизации какого-либо предприятия в акционерное общество.

    • Если необходимо изменить объем прав владельцев ценных бумаг.
 
В ряде стран существуют специальные законы, которые контролируют все аспекты обращения с ценными бумагами, от их выпуска, до всех рыночных сделок, происходящих с ними. 

Виды ценных бумаг

Надо отметить, что нельзя считать ценными бумагами все виды документов, в которых обозначена передача какого-либо капитала или денежных средств. Например, какой-нибудь кассовый чек не может считаться ценной бумагой.

Ценные бумаги отличаются друг от друга как внешним видом, так и назначением. У них могут быть совершенно разные назначения, но все виды ценных бумаг одинаковы в ключевом моменте: они созданы, чтобы их обладатель получил какую-нибудь прибыль в будущем.
 
Основные виды ценных бумаг:
 
Паевые бумаги — документ о паевом участии при создании уставного капитала и праве на долю прибыли.  
 
Долговые бумаги (кредитные) — документ о размещении в банке депозита или кредита, который подтверждает право вкладчика на его возврат и процентов с него. К такому виду ценных бумаг относятся: 
 
    • облигации
    • векселя
    • банковские сертификаты (всех видов)
 
Производные финансовые инструменты — договор о праве приобретения или продаже каких-либо ценных бумаг. К такому виду ценных бумаг относятся:
 
    • опционы
    • фьючерсы
    • варранты
 
Фондовые ценные бумаги — используются для торговли на фондовом рынке и для инвестирования капиталовложений. Являются долгосрочными или бессрочными. К такому виду ценных бумаг относятся:
 
    • акции
    • облигации
 
Коммерческие ценные бумаги — используются на рынке, активно продаются и покупаются, как правило, являются краткосрочными. К такому виду ценных бумаг относятся:
 
    • аккредитивы
    • векселя
 
Рыночные ценные бумаги можно перепродавать.
Нерыночные ценные бумаги продаются лишь раз.
 
Как правило, самыми популярными ценными бумагами в мире являются акции всех видов. Они используются во всем мире, вне зависимости от своих различий. 

Характеристики ценных бумаг

Как уже упоминалось, не любой документ, имеющий отношение к финансам, может считаться ценной бумагой. Для получения документом официального статуса, он должен обладать набором заранее установленных законом признаков.
 
Характеристики ценных бумаг:
 
    • Соответствие стандартам. В документе все соответствует установленным стандартам ценных бумаг: форма, защита, сведения.

    • Обращаемость. Документ может быть формой товара или платежным средством.

    • Доступность. Документ может быть использован на рынках. Его можно купить, продать, любая сделка, совершенная с ним, будет абсолютно легальной.

    • Ликвидность. Если документ является базовым активом, он должен иметь ликвидность для быстрой продажи.

    • Необходимость исполнения. В документе отмечено, что по истечении определенного времени, взятый долг или кредит должен быть обязательно возвращен. В отличие от долговой расписки, документ должен содержать другие характеристики ценной бумаги.

    • Серийность. Характерно, если ценная бумага является акцией. Выпуск подобных бумаг обязательно происходит партиями и они могут приобретаться в любом количестве.

    • Упоминание о риске и возможных потерях, при инвестиции в активы.

    • Регулируемость и полное признание государством страны. 

Также надо уточнить, что ценные бумаги обязательно должны быть признаны государством страны, в которой они распространяются.
 

Ценные бумаги

Документы, удостоверяющие имущественные права или отношения займа владельца ценной бумаги по отношению к эмитенту, реализуемые посредством их предъявления или передачи.

Рынок ценных бумаг — это экономические отношения между участниками рынка по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.

В структуре рынка ценных бумаг разделяют первичный и вторичный рынок.

Термин первичный рынок относится к продаже-покупке новых выпусков ценных бумаг. В результате продажи акций и облигаций на первичном рынке эмитент получает необходимые ему финансовые средства, а бумаги поступают в распоряжение первичных покупателей (инвесторов).

В последующем инвестор имеет право перепродать эти бумаги другим лицам, а те, в свою очередь, свободны перепродавать их следующим инвесторам. Последующая перепродажа (обращение) ценных бумаг образовывает вторичный рынок, на котором уже не происходит аккумулирование новых финансовых средств для эмитента, а имеет место только перераспределение ресурсов среди следующих вкладчиков.

Инвестору для осуществления операций с ценными бумагами необходимо открыть счет «депо» в любом депозитарии.

В структуре рынка ценных бумаг выделяют биржевое и внебиржевое обращение ценных бумаг.

Термин «биржевое обращение» означает покупку-продажу ценных бумаг на бирже (http://bcse.by).

Внебиржевое обращение – покупка-продажа ценных бумаг вне биржи посредничеством прямого согласования условий операции между продавцом и покупателем.

Виды ценных бумаг:

К ценным бумагам относятся государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законодательством о ценных бумагах или в установленном им порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Ценные бумаги могут быть эмиссионными и неэмиссионными.

Эмиссионными ценными бумагами являются облигации, акции и другие ценные бумаги, отнесенные к таковым законодательством.

Ценные бумаги: термины и определения

Акция — это бессрочная ценная бумага, свидетельствующая о вкладе инвестора в уставный фонд акционерного общества. Все выпускаемые акционерным обществом акции обеспечиваются его имуществом. Акции могут быть простыми и привилегированными.

Акция привилегированная – это ценная бумага, которая удостоверяет право владельца на долю собственности при ликвидации общества и не дающая права голоса на участие в управлении обществом, даёт право ее владельцу на получение дивиденда в качестве фиксированного процента.

Акция простая – это ценная бумага, которая удостоверяет право владельца на долю собственности акционерного общества при его ликвидации, дает право ее владельцу на получение части прибыли общества в виде дивиденда и на участие в управлении обществом.

Депозитарий – это профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учёту и переходу прав собственности на ценные бумаги.

Дивиденды – это часть прибыли акционерного общества, которую оно распределяет между акционерами (обладателями акций) и выплачивает им периодически (как правило, ежегодно) в соответствии с имеющимися у них количеством и видом акций.

Дисконтный доход – это доход в виде разницы между ценой погашения (соответствующей номинальной стоимости облигации) и ценой их приобретения. При этом у дисконтных облигаций номинальная стоимость всегда превышает цену их размещения (продажи).

Инвестор – это субъект инвестиционной деятельности, осуществляющий вложение собственных, заемных или привлеченных средств в акции и облигации юридических лиц. В качестве инвесторов могут выступать: физические и юридические лица, государственные органы.

Облигация – это ценная бумага, подтверждающая обязательство эмитента возместить владельцу ценной бумаги ее номинальную стоимость в установленный срок с уплатой или без уплаты процентного (дисконтного) дохода, в зависимости от условий проспекта эмиссии.

Процентный доход – это доход в виде процента, начисляемого на их номинальную стоимость. Процентный доход может выплачиваться двумя способами: единовременно при погашении облигации или периодически (раз в месяц, раз в квартал, раз в год и т. п.). Доход, выплачиваемый периодически, называется купоном, а облигации с таким доходом – купонными.

Счет «депо» – это счет, открываемый физическому или юридическому лицу для хранения ценных бумаг, полученных в результате приобретения права собственности на ценные бумаги.

Эмитент – это организация, выпустившая (эмитировавшая) ценные бумаги для развития и финансирования своей деятельности. Эмитентом может быть юридическое лицо, органы исполнительной власти или органы местного самоуправления.

Виды ценных бумаг и посреднические операции с ними

Виды ценных бумаг определены законодательством. Посреднические операции с ценными бумагами в интересах клиента в целях получения дохода относятся к профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам <1>. Рассмотрим основные виды ценных бумаг и посреднические операции с ними, совершаемые профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

Виды ценных бумаг

Основные виды ценных бумаг определены законодательством. Это государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги. К ценным бумагам могут относиться и иные документы, которые законодательством о ценных бумагах или в установленном им порядке отнесены к числу ценных бумаг <2>. Например, это закладная <3>.

К эмиссионным ценным бумагам относятся акции, государственные облигации, облигации, иные виды ценных бумаг (в том числе производные ценные бумаги), отнесенные к эмиссионным ценным бумагам в соответствии с законодательством Республики Беларусь о ценных бумагах <4>. О некоторых видах ценных бумаг см. таблицу 1.

Таблица 1

Вид ценной бумаги	Краткая характеристика
Государственная облигация	Выдаются (эмитируются) от имени Республики Беларусь Минфином <1>. Могут быть номинированы в белорусских рублях или в иностранной валюте. Владельцами облигаций могут быть юридические и физические лица — резиденты и нерезиденты Республики Беларусь <2>. По сроку обращения государственные облигации подразделяются на краткосрочные — срок обращения до одного года включительно и долгосрочные — срок обращения свыше одного года <3>. Эмитируются в бездокументарной форме <4>
Облигация	Удостоверяет право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также удостоверять право ее владельца на получение определенного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и (или) дисконт <5>
Вексель	Относится к долговым ценным бумагам. Удостоверяет обязательства векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную сумму владельцу векселя (векселедержателю) <6>. В Республике Беларусь вексель составляется на бумажном носителе <7>
Чек	Содержит письменное распоряжение чекодателя банку уплатить держателю чека указанную в ней сумму <8>
Депозитный сертификат	Удостоверяет сумму вклада (депозита), внесенного вкладополучателю, и права вкладчика (организации, индивидуального предпринимателя — держателей сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада (депозита) и процентов по нему у вкладополучателя, выдавшего сертификат, или в любом филиале этого вкладополучателя <9>. Может быть именным или на предъявителя <10>
Сберегательный сертификат	Удостоверяет сумму вклада (депозита), внесенного вкладополучателю, и права вкладчика (физического лица — держателя сертификата, за исключением индивидуального предпринимателя — держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада (депозита) и процентов по нему у вкладополучателя, выдавшего сертификат, или в любом филиале этого вкладополучателя <11>. Может быть именным или на предъявителя <12>
Акция	Именная ценная бумага. Свидетельствует о вкладе в уставный фонд акционерного общества. Эмитируется на неопределенный срок в бездокументарной форме и удостоверяет определенный объем прав владельца в зависимости от ее категории (простая (обыкновенная) или привилегированная), типа (для привилегированной акции) <13>. Простая акция удостоверяет право владельца на <14>: — получение части прибыли акционерного общества в виде дивиденда; — участие в общем собрании акционеров с правом голоса; — получение части имущества акционерного общества, оставшегося после расчетов с кредиторами, или его стоимости при ликвидации этого акционерного общества. Привилегированная акция удостоверяет право владельца на <15>: — получение части прибыли акционерного общества в виде фиксированного размера дивиденда; — получение в случае ликвидации акционерного общества фиксированной стоимости имущества либо части имущества акционерного общества, оставшегося после расчетов с кредиторами. Привилегированная акция не дает права на участие в общем собрании акционеров с правом голоса, за исключением случаев, предусмотренных законодательными актами Республики Беларусь. Типы привилегированных акций различаются объемом удостоверяемых ими прав, в том числе фиксированным размером дивиденда, и (или) очередностью его выплаты, и (или) фиксированной стоимостью имущества, подлежащего передаче в случае ликвидации акционерного общества, и (или) очередностью его распределения. Типы привилегированных акций и объем удостоверяемых этими акциями прав определяются уставом акционерного общества
Приватизационные ценные бумаги	Это государственные именные приватизационные чеки «Жилье», «Имущество», которые обеспечиваются государственной собственностью, свидетельствуют о праве их владельца на долю в приватизируемом государственном имуществе. Выпускаются на определенный срок. Выпускаются в виде отпечатанного на бумаге бланка с учетом на банковских счетах. Приватизационные чеки «Жилье» получают только граждане, а не организации <16>.

Посреднические операции с ценными бумагами

Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг включает в том числе предпринимательскую деятельность по осуществлению посреднических операций с ценными бумагами (в том числе с производными ценными бумагами) в интересах клиента в целях получения дохода (за исключением сделок, совершенных в целях получения дохода в виде процента и (или) дисконта либо дивиденда, в том числе профессиональными участниками рынка ценных бумаг) <5>. Отметим, что производные ценные бумаги — это ценные бумаги, удостоверяющие права и (или) устанавливающие обязанности по покупке или продаже иных ценных бумаг <6>. Например, это фьючерсы, опционы и опционы эмитента <7>.

Для посреднических операций с ценными бумагами обычно обращаются к профессиональным участникам рынка ценных бумаг, имеющим специальное разрешение (лицензию) на осуществление профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам, в которой указаны один или несколько видов профессиональной деятельности: брокерская, дилерская, деятельность по доверительному управлению ценными бумагами <8>.

На заметку
Покупка и продажа организациями, не являющимися профессиональными участниками рынка ценных бумаг, ценных бумаг при посредничестве профессионального участника рынка ценных бумаг (в соответствии с договором поручения, комиссии или доверительного управления) не относится к профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам <9>.

Подробнее о посреднических операциях с ценными бумагами см. таблицу 2.

Таблица 2

 

Наименование посредника	Деятельность посредника	Вид договора, который заключается посредником	Особенности условий договора
Брокер	Совершение сделок с ценными бумагами: от имени и за счет клиента либо от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров поручения или комиссии с клиентом <1>. Вправе совершать сделки со всеми видами ценных бумаг, в том числе сделки РЕПО (по продаже (покупке) эмиссионных ценных бумаг (первая часть РЕПО) с обязательной последующей обратной покупкой (продажей) эмиссионных ценных бумаг того же выпуска в том же количестве (вторая часть РЕПО) через определенный срок, установленный договором при заключении первой части такой сделки) (далее — сделки РЕПО) <2>	Один из возмездных публичных договоров: — поручения; — комиссии. Только договор комиссии используется при заключении сделок в торговой системе фондовой биржи	Установлены законодательством <3>
Дилер	Совершение сделок с ценными бумагами от своего имени и за свой счет с правом одновременной покупки и продажи ценных бумаг <4>. Вправе совершать сделки со всеми видами ценных бумаг, в том числе сделки РЕПО <5>	Конкретный вид договора не определен в законодательстве. Обычно это договор купли-продажи ценных бумаг. Может заключать договор на условиях публичной оферты	Условия публичной оферты установлены законодательством <6>. При заключении договора на условиях публичной оферты дилер обязан купить ценные бумаги по цене, заявленной им в публичной оферте
Доверительный управляющий	Доверительное управление от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока переданными ему в доверительное управление и принадлежащими другому лицу (вверителю) ценными бумагами как в интересах вверителя, так и в интересах указанных им третьих лиц <7>	Возмездный договор доверительного управления ценными бумагами <8>	Определены законодательством <9>

Определение, типы и примеры ценных бумаг

Что такое ценная бумага?

Ценная бумага — это финансовый инструмент, как правило, любой финансовый актив, которым можно торговать. Природа того, что можно и что нельзя назвать ценной бумагой, обычно зависит от юрисдикции, в которой торгуются активы.

В Соединенных Штатах этот термин широко охватывает все обращающиеся финансовые активы и разбивает такие активы на три основные категории:

1. Долевые ценные бумаги, включая акции
2. Производные инструменты – в том числе опционыОпционы: коллы и путы Опцион – это производный контракт, который дает держателю право, но не обязательство, купить или продать актив к определенной дате по указанной цене.и фьючерсы. Фьючерсный контракт. Фьючерсный контракт — это соглашение о покупке или продаже базового актива позднее по заранее установленной цене. Он также известен как дериватив, поскольку стоимость фьючерсных контрактов зависит от базового актива. Инвесторы могут приобрести право купить или продать базовый актив позднее по заранее установленной цене.

 

Типы ценных бумаг

 

1. Долевые ценные бумаги

Капитал почти всегда относится к акциям и доле собственности в компании (которой владеет акционер). Долевые ценные бумаги обычно приносят регулярную прибыль акционерам в виде дивидендов ДивидендыДивиденды — это доля прибыли и нераспределенной прибыли, которую компания выплачивает своим акционерам. Когда компания получает прибыль и накапливает нераспределенную прибыль, эта прибыль может быть либо реинвестирована в бизнес, либо выплачена акционерам в качестве дивидендов. Однако долевая ценная бумага растет и падает в цене в соответствии с финансовыми рынками и состояния компании.

 

2.Долговые ценные бумаги

Долговые ценные бумаги существенно отличаются от долевых ценных бумаг; они включают заемные деньги и продажу ценных бумаг. Они выпускаются частным лицом, компанией или государством и продаются другой стороне за определенную сумму с обещанием погашения плюс проценты. Они включают фиксированную сумму (которая должна быть погашена), указанную процентную ставку и дату погашения (дату, до которой должна быть выплачена общая сумма обеспечения).

Облигации, банкноты (или векселя) и казначейские билеты10-летние казначейские обязательства США10-летние казначейские обязательства США представляют собой долговые обязательства, выпущенные Министерством финансов США, со сроком погашения 10 лет. все примеры долговых ценных бумаг. Все они представляют собой соглашения, заключенные между двумя сторонами на сумму, которая должна быть одолжена и возвращена — с процентами — в заранее установленное время.

 

3. Производные инструменты

Производные инструменты Производные инструменты Производные инструменты представляют собой финансовые контракты, стоимость которых связана со стоимостью базового актива. Это сложные финансовые инструменты, представляющие собой немного другой тип ценных бумаг, поскольку их стоимость основана на базовом активе, который затем покупается и погашается, а цена, проценты и дата погашения указываются во время первоначальной транзакции.

Физическому лицу, продающему дериватив, необязательно владеть базовым активом. Продавец может просто вернуть покупателю достаточно денег для покупки базового актива или предложить другой производный инструмент, который погасит долг по первому.

Производный инструмент часто получает свою стоимость от таких товаров, как газ или драгоценные металлы, такие как золото и серебро. Валюта — еще один базовый актив, на основе которого может быть структурирован производный инструмент, а также процентные ставки, казначейские облигации, облигации и акции.

Хедж-фонды чаще всего торгуют производными инструментами, чтобы компенсировать риск других инвестиций. Как упоминалось выше, они не требуют, чтобы продавец владел базовым активом, и могут требовать лишь относительно небольшого первоначального взноса, что делает их выгодными, поскольку ими легче торговать.

 

Дополнительная литература

CFI является официальным поставщиком Финансового моделирования и аналитика оценки (FMVA)™. обретете уверенность, которая вам нужна в вашей финансовой карьере.Запишитесь сегодня! программа сертификации, призванная превратить любого человека в финансового аналитика мирового класса.

Чтобы продолжать учиться и развивать свои знания в области финансового анализа, мы настоятельно рекомендуем дополнительные ресурсы CFI, указанные ниже:

• Финансовые активыФинансовые активыФинансовые активы относятся к активам, возникающим в результате договорных соглашений о будущих денежных потоках или в результате владения долевыми инструментами другой организации. A key
• Ключевые игроки на рынках капиталаКлючевые игроки на рынках капиталаВ этой статье мы даем общий обзор ключевых игроков и их соответствующих ролей на рынках капитала.Рынки капитала состоят из двух типов рынков: первичных и вторичных.
• Инвестирование: руководство для начинающихИнвестирование: руководство для начинающих Руководство CFI по инвестированию для начинающих научит вас основам инвестирования и тому, как начать работу. Узнайте о различных стратегиях и методах торговли
• Торговые механизмыТорговые механизмыТорговые механизмы относятся к различным методам торговли активами. Существует два основных типа торговых механизмов: торговые механизмы, управляемые котировками, и торговые механизмы, управляемые ордерами. покупайте, продавайте, держите, получайте денежные дивиденды или предоставляйте владельцам права собственности и долговые права.

  Что такое ценная бумага?

  Закон США о ценных бумагах и биржах частично определяет термин «ценная бумага» следующим образом:

  «Термин «ценная бумага» означает любой вексель, акцию, казначейские акции, облигацию, долговое обязательство, свидетельство о процентах или участие в любой прибыли- соглашение о разделе».

  Ценные бумаги торгуются на финансовых биржах по всему миру, таких как Нью-Йоркская фондовая биржа, Nasdaq, Лондонская фондовая биржа или, в случае инвестиций с фиксированным доходом, на вторичных рынках.Взаимные фонды и биржевые фонды держат ценные бумаги в своих портфелях и продают их инвестиционными фирмами, банками и другими финансовыми учреждениями.

  Но любая ценная бумага должна быть проверена заранее, прежде чем она будет выпущена для широкой публики. Например, крупная компания может захотеть выйти на рынки капитала (техническое название рынков акций и облигаций), чтобы собрать деньги для будущих начинаний, таких как исследования и разработки, увеличение найма или строительство нового производственного предприятия. среди прочих причин.

  Эта крупная компания должна нанять инвестиционно-банковскую фирму, чтобы сравнить финансовые показатели компании с суммой наличных денег, которую компания надеется получить. Затем инвестиционная банковская фирма возвращается к компании и рекомендует наилучшие способы использования рынка ценных бумаг для привлечения этого капитала, обычно путем выпуска акций или облигаций на торговых рынках и предложения этих ценных бумаг инвесторам.

  История ценных бумаг

  Финансовые рынки и ценные бумаги существуют с самого начала существования цивилизованного мира.В Древней Греции и в период расцвета Римской империи ростовщики ежедневно обменивались долгами друг с другом и вскоре начали торговать не только частными долгами, но и государственными долгами (то есть облигациями).

  В 13 веке итальянские купцы также начали торговать долговыми обязательствами других правительств, выступая в качестве посредников между отдельными покупателями и продавцами в заключении сделок и получая долю от цены сделки. Первая признанная фондовая биржа появилась в 1531 году, когда бельгийские финансисты открыли фондовую биржу в Антверпене, где долги и кредиты торговались между новоявленными брокерами и кредиторами.

  В те дни большинство операций с ценными бумагами осуществлялось в форме векселей и государственных облигаций. Акции не продавались в то время, но в конце концов начали торговаться в последующие десятилетия, когда владельцы частного бизнеса и инвесторы осознали, что финансовое объединение принесет достаточное денежное вознаграждение.

  Какие бывают виды ценных бумаг?

  В США фондовые биржи возникли как раз тогда, когда новая нация вставала на ноги: первая биржа открылась в Филадельфии в 1791 году, а в следующем году — в Нью-Йорке (рынок в Нью-Йорке был открыт брокерами и кредиторы проводят свои сделки под деревом, расположенным на Уолл-стрит, в южной части Манхэттена.)

  Та же модель все еще применяется к ценным бумагам 228 лет спустя.

  В конце концов, наличие финансового инструмента, доступного для торговли на открытой публичной торговой бирже, обеспечивает здоровую дозу стабильности в инвестиционном мире и создает столь необходимое доверие и доверие со стороны инвесторов.

  Хотя акции и облигации (подробнее об этих ценных бумагах ниже) являются наиболее распространенной формой публично торгуемых ценных бумаг, они не единственные. Инвесторы также могут покупать и продавать взаимные фонды, U.S. Казначейские ценные бумаги, деривативы, долговые обязательства и варранты.

  Общим для всех вышеперечисленных ценных бумаг является способность иметь стоимость и открыто продаваться между покупателями и продавцами. Что они не обязательно разделяют, так это одни и те же характеристики риска. Толерантность к риску у всех разная: то, что позволяет одному инвестору лучше спать по ночам, может не давать спать другому инвестору.

  Например, акции несут больший потенциал для инвестиционных убытков, чем облигации, поскольку акции более уязвимы к экономическим и рыночным колебаниям.

  Акции также обеспечивают больший потенциал прибыли, чем облигации, поскольку экономисты считают, что акции очень полезны для прироста капитала (т. е. приносят более высокую прибыль от инвестиций). Облигации, с другой стороны, имеют более консервативную структуру и рассматриваются как хорошие инструменты для сохранения капитала (т. е. более ценно удерживать уже заработанные деньги).

  Давайте подробнее рассмотрим акции и облигации, две наиболее распространенные формы инвестиционных ценных бумаг, а также обратите внимание на третью ценную бумагу, торгуемую на рынках, — деривативы.

  1. Акции

  На Уолл-Стрит нет недостатка в инвестиционных вкусах, когда речь идет об акциях.

  Обыкновенные акции представляют собой ценные бумаги (также называемые акциями), продаваемые населению и составляющие собственность корпорации. Акции бывают всех размеров и вкусов — инвесторы могут выбрать компанию с большой капитализацией, которая существует уже столетие, или компанию с микро-капитализацией, которая только начала взлетать. Или инвесторы могут выбрать международную акцию или отраслевую акцию, чтобы разнообразить свой инвестиционный портфель.

  Акции являются наиболее распространенной формой инвестиционных ценных бумаг по уважительной причине — они возвращают большую часть денег инвесторам. Отраслевые данные показывают, что за 50-летний период с 1959 по 2008 год акции приносили средний годовой доход от инвестиций в размере 9,18%.

  При этом за тот же период доходность облигаций в среднем составила 6,48%.

  Как отмечалось выше, существуют также различные категории акций, каждая из которых может удовлетворить потребности серьезных инвесторов. Для короткого списка такие акции включают голубые фишки, акции роста, акции с малой капитализацией, циклические, защитные, стоимостные, доходные и спекулятивные акции, а также социально ответственные инвестиции (SRI) и другие.

  2. Облигации

  Также известные как долговые ценные бумаги и инвестиции с фиксированным доходом, облигации в основном представляют собой инвестиции в государственный или частный долг.

  Инвестируя в долговые ценные бумаги, инвестор, по сути, покупает долговые ценные бумаги, выпущенные государством или бизнесом, который затем использует вложенные деньги в своих собственных законных целях (обычно для финансирования проектов и инвестирования в различные операции правительства или занимается бизнесом.)

  Взамен инвестор в облигации получал периодические выплаты по ценным бумагам по фиксированной ставке и в течение определенного периода времени.Инвестор в облигации получит деньги, которые он одолжил эмитенту облигаций, плюс проценты до тех пор, пока облигация не достигнет своей обязательной даты погашения.

  Стоит отметить, что банки могут участвовать в игре с долговыми ценными бумагами, выдавая клиентам депозитные сертификаты в обмен на фиксированную процентную ставку, но обычно на более короткий период времени по сравнению с традиционными облигациями.

  Облигации считаются менее рискованными, чем акции, поскольку правительства и компании, выпускающие облигации, более стабильны и надежны, чем, скажем, небольшая компания, впервые выпускающая свои акции.Это не означает, что облигации не имеют риска — они есть. Компании могут объявить дефолт, и всегда существует риск того, что процентная ставка по облигациям не будет соответствовать темпам инфляции.

  3. Производные ценные бумаги и опционы

  Существует третья прямая форма ценных бумаг, называемая деривативами, которые, возможно, лучше всего представлены контрактами опционов на акции. Они реже используются широкой публикой, но деривативы все время обмениваются инвестиционными фирмами, банками и компаниями, чтобы делать ставки на развитие различных компаний и отраслей.

  Например, контракт опционов на акции дает покупателю контракта право покупать или продавать акции компании по определенной цене и к определенной дате в будущем. Это право, известное на Уолл-стрит как «премия», похоже по марке и модели на страховую премию, по которой выплачивается доход по истечении определенного периода времени.

  Инвесторам с Мейн-стрит лучше бы держаться подальше от производных ценных бумаг. Они очень сложны по своей природе, они представляют значительный риск потери всех денег инвестора и не регулируются так жестко, как традиционные рынки акций и облигаций.

  Вывод о ценных бумагах

  По иронии судьбы большинство инвесторов вкладывают свои с трудом заработанные деньги в глобальные рынки ценных бумаг и на самом деле не понимают значения термина «ценные бумаги».

  Это веская причина, по которой любой инвестор должен быстро разбираться в том, что такое ценные бумаги, как они работают и какие риски связаны с направлением денег в определенную рыночную категорию. В этом отношении мало знаний недостаточно — вам понадобится много знаний, чтобы пройти долгий путь.

  Облигации | Инвестор.gov

  Что такое облигации?

  Облигация — это долговая ценная бумага, похожая на долговую расписку. Заемщики выпускают облигации, чтобы привлечь деньги от инвесторов, готовых одолжить им деньги на определенный период времени.

  Когда вы покупаете облигацию, вы предоставляете ее эмитенту, которым может быть правительство, муниципалитет или корпорация. Взамен эмитент обещает выплачивать вам определенную процентную ставку в течение срока действия облигации и погасить основную сумму, также известную как номинальная стоимость или номинальная стоимость облигации, когда она «погашается» или наступает по истечении установленного срока. период времени.

  Почему люди покупают облигации?
  Какие типы облигаций существуют?
  Каковы преимущества и риски облигаций?
  Как покупать и продавать облигации
  Понимание сборов
  Предотвращение мошенничества
  Дополнительная информация

  Почему люди покупают облигации?

  Инвесторы покупают облигации, потому что:

  • Они обеспечивают предсказуемый поток доходов. Как правило, проценты по облигациям выплачиваются два раза в год.
  • Если облигации удерживаются до погашения, держателям облигаций возвращается вся основная сумма, поэтому облигации — это способ сохранить капитал при инвестировании.
  Облигации
  • могут помочь компенсировать подверженность более волатильным акциям.

  Компании, правительства и муниципалитеты выпускают облигации, чтобы получить деньги на различные цели, которые могут включать:

  • Обеспечение операционного денежного потока
  • Финансовый долг
  • Финансирование капитальных вложений в школы, автомагистрали, больницы и другие проекты

  Какие типы облигаций существуют?

  Существует три основных типа облигаций:

  • Корпоративные облигации представляют собой долговые ценные бумаги, выпущенные частными и государственными корпорациями.
  • Инвестиционный класс.   Эти облигации имеют более высокий кредитный рейтинг, что предполагает меньший кредитный риск, чем корпоративные облигации с высокой доходностью.
  • Высокопроизводительный . Эти облигации имеют более низкий кредитный рейтинг, что подразумевает более высокий кредитный риск, чем облигации инвестиционного уровня, и, следовательно, предлагают более высокие процентные ставки в обмен на повышенный риск.
  • Муниципальные облигации , называемые «муни», представляют собой долговые ценные бумаги, выпущенные штатами, городами, округами и другими государственными органами.Типы «муни» включают в себя:
    • Облигации с общим обязательством . Эти облигации не обеспечены никакими активами; вместо этого они поддерживаются «полной верой и доверием» эмитента, который имеет право облагать налогом резидентов для выплаты держателям облигаций.
    • Доходные облигации. Вместо налогов эти облигации обеспечиваются доходами от конкретного проекта или источника, такими как плата за проезд по дорогам или арендная плата. Некоторые доходные облигации являются «без права регресса», что означает, что если поток доходов иссякнет, держатели облигаций не будут претендовать на основной источник дохода.
    • Трубные облигации. Правительства иногда выпускают муниципальные облигации от имени частных организаций, таких как некоммерческие колледжи или больницы. Эти «каналовые» заемщики обычно соглашаются погасить долг эмитенту, который выплачивает проценты и основную сумму по облигациям. Если косвенный заемщик не может произвести платеж, эмитент обычно не обязан платить держателям облигаций.
  • Казначейские облигации США выпускаются Министерством финансов США от имени федерального правительства.Они пользуются полным доверием и доверием правительства США, что делает их безопасными и популярными инвестициями. Типы казначейских долгов США включают:
    • Казначейские векселя . Краткосрочные ценные бумаги со сроком погашения от нескольких дней до 52 недель
    • Примечания. Долгосрочные ценные бумаги со сроком погашения в течение десяти лет
    • Облигации. Долгосрочные ценные бумаги, срок погашения которых обычно составляет 30 лет, проценты по которым выплачиваются каждые шесть месяцев
    • СОВЕТЫ. Казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции — это векселя и облигации, номинальная стоимость которых корректируется на основе изменений индекса потребительских цен. TIPS выплачивают проценты каждые шесть месяцев и выпускаются со сроком погашения пять, десять и 30 лет.

  Каковы преимущества и риски облигаций?

  Облигации могут служить средством сохранения капитала и получения предсказуемой прибыли. Инвестиции в облигации обеспечивают стабильный поток доходов от процентных платежей до наступления срока погашения.

  Проценты по муниципальным облигациям, как правило, освобождаются от федерального подоходного налога, а также могут освобождаться от налогов штата и местных налогов для резидентов штатов, где выпущена облигация.

  Как и любые инвестиции, облигации сопряжены с риском. Эти риски включают:

  Кредитный риск.   Эмитент может не своевременно выплачивать проценты или основную сумму долга и, таким образом, не выполнить свои обязательства по своим облигациям.

  Процентный риск. Изменения процентной ставки могут повлиять на стоимость облигации. Если облигации удерживаются до погашения, инвестор получит номинальную стоимость плюс проценты. В случае продажи до погашения облигация может стоить больше или меньше номинальной стоимости. Рост процентных ставок сделает вновь выпущенные облигации более привлекательными для инвесторов, потому что более новые облигации будут иметь более высокую процентную ставку, чем старые.Чтобы продать старую облигацию с более низкой процентной ставкой, вам, возможно, придется продать ее со скидкой.

  Инфляционный риск. Инфляция – это общее восходящее движение цен. Инфляция снижает покупательную способность, что является риском для инвесторов, получающих фиксированную процентную ставку.

  Риск ликвидности. Это относится к риску того, что инвесторы не найдут рынок для облигации, что может помешать им покупать или продавать, когда они захотят.

  Риск вызова. Возможность того, что эмитент облигаций погасит облигацию до даты ее погашения, что эмитент может сделать, если процентные ставки снизятся, во многом подобно тому, как домовладелец может рефинансировать ипотечный кредит, чтобы получить выгоду от более низких процентных ставок.

  Предотвращение мошенничества

  Корпоративные облигации являются ценными бумагами и в случае публичного предложения должны быть зарегистрированы в SEC. Регистрация этих ценных бумаг может быть проверена с помощью системы SEC EDGAR. Будьте осторожны с любым лицом, которое пытается продать незарегистрированные облигации.

  Большинство муниципальных ценных бумаг, выпущенных после 3 июля 1995 г., должны представлять ежегодную финансовую информацию, операционные данные и уведомления об определенных событиях в Совет по регулированию муниципальных ценных бумаг (MSRB). Эта информация доступна бесплатно в Интернете по адресу www.emma.msrb.org. Если муниципальная облигация не зарегистрирована в MSRB, это может быть тревожным сигналом.

  Дополнительная информация

  Бюллетень инвестора: что такое корпоративные облигации
  Бюллетень инвестора: что такое высокодоходные корпоративные облигации
  Бюллетень инвестора: процентный риск
  MSRB Руководство инвестора 2012
  Облигационные фонды и фонды дохода
  Отзывные или погашаемые облигации
  Регулирующий орган финансовой индустрии (FINRA)
  Информация о номерах CUSIP
  Просроченная выплата процентов по облигациям
  Муниципальный совет по регулированию ценных бумаг (MSRB)
  MSRB Доступ к электронному муниципальному рынку (EMMA)
  Ассоциация индустрии ценных бумаг и финансовых рынков (SIFMA)

  взаимных фондов | Инвестор.

  gov

  Что такое взаимные фонды?

  Взаимный фонд — это компания, которая объединяет деньги многих инвесторов и инвестирует деньги в ценные бумаги, такие как акции, облигации и краткосрочные долговые обязательства. Объединенные активы взаимного фонда известны как его портфель. Инвесторы покупают акции паевых инвестиционных фондов. Каждая акция представляет собой долю инвестора в фонде и доход, который он приносит.

  Почему люди покупают взаимные фонды?
  Какие типы взаимных фондов существуют?
  Каковы преимущества и риски взаимных фондов?
  Как покупать и продавать взаимные фонды
  Понимание сборов
  Избежание мошенничества
  Дополнительная информация

  Почему люди покупают взаимные фонды?

  Взаимные фонды популярны среди инвесторов, поскольку они обычно предлагают следующие функции:

  • Профессиональный менеджмент. Менеджеры фонда проведут исследование за вас. Они выбирают ценные бумаги и следят за их исполнением.
  • Диверсификация или «Не кладите все яйца в одну корзину». Взаимные фонды обычно инвестируют в ряд компаний и отраслей. Это помогает снизить риск, если одна компания потерпит неудачу.
  • Доступность. Большинство взаимных фондов устанавливают относительно небольшую сумму в долларах для первоначальных инвестиций и последующих покупок.
  • Ликвидность. Инвесторы взаимных фондов могут легко выкупить свои акции в любое время по текущей стоимости чистых активов (NAV) плюс любые комиссии за выкуп.

  Какие типы взаимных фондов существуют?

  Большинство взаимных фондов относятся к одной из четырех основных категорий: фонды денежного рынка, фонды облигаций, фонды акций и фонды с установленной датой. Каждый тип имеет свои особенности, риски и вознаграждения.

  • Фонды денежного рынка имеют относительно низкие риски. По закону они могут инвестировать только в определенные высококачественные краткосрочные инвестиции, выпущенные корпорациями США, а также федеральными, государственными и местными органами власти.
  • Фонды облигаций имеют более высокий риск, чем фонды денежного рынка, потому что они обычно нацелены на получение более высокой прибыли.Поскольку существует множество различных типов облигаций, риски и выгоды фондов облигаций могут сильно различаться.
  • Фонды акций инвестируют в корпоративные акции. Не все фонды акций одинаковы. Вот несколько примеров:
    • Фонды роста сосредоточены на акциях, которые могут не выплачивать регулярные дивиденды, но имеют потенциал для финансовой прибыли выше среднего.
    • Доходные фонды инвестируют в акции, по которым выплачиваются регулярные дивиденды.
    Фонды индекса
    • отслеживают определенный рыночный индекс, такой как Standard & Poor’s 500 Index.
    • Секторальные фонды специализируются на определенном отраслевом сегменте.
  • Фонды с установленной датой содержат набор акций, облигаций и других инвестиций. Со временем состав постепенно меняется в соответствии со стратегией фонда. Фонды с установленной датой, иногда называемые фондами жизненного цикла, предназначены для людей, которые имеют в виду определенные даты выхода на пенсию.

  Каковы преимущества и риски взаимных фондов?

  Взаимные фонды предлагают профессиональное управление инвестициями и потенциальную диверсификацию.Также они предлагают три способа заработка:

  • Выплата дивидендов. Фонд может получать доход от дивидендов по акциям или процентов по облигациям. Затем фонд выплачивает акционерам почти весь доход за вычетом расходов.
  • Распределение доходов от прироста капитала. Цена ценных бумаг в фонде может увеличиться. Когда фонд продает ценную бумагу, которая выросла в цене, фонд получает прирост капитала. В конце года фонд распределяет этот прирост капитала за вычетом любых потерь капитала среди инвесторов.
  • Увеличение СЧА. Если рыночная стоимость портфеля фонда увеличивается после вычета расходов, то увеличивается стоимость фонда и его акций. Чем выше NAV, тем выше стоимость ваших инвестиций.

  Все фонды несут определенный уровень риска. С взаимными фондами вы можете потерять часть или все деньги, которые вы инвестируете, потому что ценные бумаги, которыми владеет фонд, могут упасть в цене. Дивиденды или процентные платежи также могут меняться по мере изменения рыночных условий.

  Прошлые результаты фонда не так важны, как вы думаете, потому что прошлые результаты не предсказывают будущие доходы.Но прошлые результаты могут сказать вам, насколько волатильным или стабильным был фонд в течение определенного периода времени. Чем более волатилен фонд, тем выше инвестиционный риск.

  Как покупать и продавать взаимные фонды

  Инвесторы покупают акции взаимного фонда у самого фонда или через брокера фонда, а не у других инвесторов. Цена, которую инвесторы платят за взаимный фонд, представляет собой стоимость чистых активов фонда в расчете на одну акцию плюс любые сборы, взимаемые во время покупки, например, комиссионные за продажи.

  Акции взаимных фондов являются «погашаемыми», что означает, что инвесторы могут продать акции обратно в фонд в любое время.Фонд обычно должен отправить вам платеж в течение семи дней.

  Перед покупкой акций взаимного фонда внимательно прочитайте проспект. Проспект содержит информацию об инвестиционных целях, рисках, результатах деятельности и расходах взаимного фонда. См. «Как читать проспект взаимных фондов, часть 1, часть 2 и часть 3», чтобы узнать больше об основной информации, содержащейся в проспекте.

  Плата за понимание

  Как и в любом бизнесе, управление взаимным фондом требует затрат. Фонды перекладывают эти расходы на инвесторов, взимая сборы и расходы.Сборы и расходы варьируются от фонда к фонду. Фонд с высокими затратами должен работать лучше, чем фонд с низкими затратами, чтобы приносить вам такую ​​же прибыль.

  Даже небольшая разница в комиссиях может привести к большим различиям в доходах с течением времени. Например, если вы вложили 10 000 долларов в фонд с годовой доходностью 10% и ежегодными операционными расходами 1,5%, через 20 лет у вас будет примерно 49 725 долларов. Если вы инвестируете в фонд с такой же производительностью и расходами 0,5%, через 20 лет вы получите 60 858 долларов.

  Требуется всего несколько минут, чтобы использовать калькулятор стоимости взаимных фондов, чтобы рассчитать, как затраты различных взаимных фондов складываются с течением времени и поглощают ваши доходы. Типы сборов см. в Глоссарии взаимных фондов.

  Предотвращение мошенничества

  По закону каждый взаимный фонд обязан подавать проспект эмиссии и регулярные отчеты акционеров в SEC. Прежде чем инвестировать, обязательно прочитайте проспект и необходимые отчеты для акционеров. Кроме того, инвестиционные портфели взаимных фондов управляются отдельными организациями, известными как «инвестиционные консультанты», которые зарегистрированы в SEC.Перед инвестированием всегда проверяйте, зарегистрирован ли советник по инвестициям.

  Дополнительная информация

  Взаимные фонды и ETF – Руководство для инвесторов
  Закрытые фонды
  Индексные фонды
  Smart Beta, Quant Funds и другие нетрадиционные индексные фонды
  Интервальные фонды
  Доверенные лица взаимных фондов. Чем прошлые результаты фонда

  Облигации и акции: руководство для начинающих

  В чем разница между акциями и облигациями?

  Акции дают вам частичное владение корпорацией, а облигации — это ссуда, которую вы предоставляете компании или правительству.Самая большая разница между ними заключается в том, как они приносят прибыль: акции должны расти в цене и быть проданы позже на фондовом рынке, в то время как по большинству облигаций выплачивается фиксированный процент с течением времени.

  Вот более глубокий взгляд на то, как работают эти инвестиции:

  Акции

  Акции представляют собой частичное владение или капитал в компании. Когда вы покупаете акции, вы фактически покупаете крошечный кусочек компании — одну или несколько «акций». И чем больше акций вы покупаете, тем большей частью компании вы владеете.Допустим, компания имеет цену акций 50 долларов за акцию, и вы инвестируете 2500 долларов (это 50 акций по 50 долларов каждая).

  А теперь представьте, что на протяжении нескольких лет компания стабильно работает хорошо. Поскольку вы являетесь частичным владельцем, успех компании — это и ваш успех, и стоимость ваших акций будет расти так же, как и стоимость компании. Если цена его акций вырастет до 75 долларов (увеличение на 50%), стоимость ваших инвестиций вырастет на 50% до 3750 долларов. Затем вы можете продать эти акции другому инвестору с прибылью в 1250 долларов.

  Конечно, верно и обратное. Если эта компания работает плохо, стоимость ваших акций может упасть ниже той, за которую вы их купили. В этом случае, если вы продали их, вы потеряли деньги.

  Акции также известны как корпоративные акции, обыкновенные акции, корпоративные акции, акции и долевые ценные бумаги. Компании могут выпускать акции для широкой публики по нескольким причинам, но наиболее распространенной из них является получение денежных средств, которые можно использовать для стимулирования будущего роста.

  Облигации

  Облигации — это ваш заем компании или правительству. Там нет участия в капитале или каких-либо акций для покупки. Проще говоря, компания или правительство должны вам, когда вы покупаете облигацию, и они будут платить вам проценты по кредиту в течение установленного периода, после чего оно вернет всю сумму, на которую вы купили облигацию. Но облигации не являются полностью безрисковыми. Если компания обанкротится в течение срока действия облигаций, вы перестанете получать процентные платежи и, возможно, не получите обратно всю основную сумму долга.

  Допустим, вы покупаете облигацию на 2500 долларов, и по ней выплачивается 2% годовых сроком на 10 лет.Это означает, что каждый год вы будете получать 50 долларов в виде процентных платежей, которые обычно распределяются равномерно в течение года. Через 10 лет вы заработаете 500 долларов в виде процентов, а также вернете свои первоначальные инвестиции в размере 2500 долларов. Хранение облигации в течение всего срока действия известно как «удержание до погашения».

  С облигациями вы обычно точно знаете, на что подписываетесь, а регулярные процентные платежи могут использоваться как источник предсказуемого фиксированного дохода в течение длительного периода времени.

  Срок действия облигаций зависит от типа, который вы покупаете, но обычно составляет от нескольких дней до 30 лет.Точно так же процентная ставка, известная как доходность, будет варьироваться в зависимости от типа и срока действия облигации.

  Сравнение акций и облигаций

  Хотя оба инструмента направлены на приумножение ваших денег, способы их достижения и предлагаемая доходность сильно различаются.

  Акции и долги

  Когда вы слышите о рынках акций и долговых обязательств, обычно имеют в виду акции и облигации соответственно.

  Акции — самый популярный ликвидный финансовый актив (инвестиции, которые можно легко конвертировать в наличные) в США.S. В 2018 году в стране было выпущено акций на сумму 221,2 миллиарда долларов. Корпорации часто выпускают акции, чтобы привлечь денежные средства для расширения операций, а взамен инвесторы получают возможность извлечь выгоду из будущего роста и успеха компании.

  Покупка облигаций означает выпуск долга, который должен быть погашен с процентами. У вас не будет доли в компании, но вы заключите соглашение о том, что компания или правительство должны выплачивать фиксированные проценты с течением времени, а также основную сумму в конце этого периода.

  Прирост капитала по сравнению с фиксированным доходом

  Акции и облигации также приносят деньги по-разному.

  Чтобы заработать на акциях, вам нужно продать акции компании по более высокой цене, чем вы заплатили за них, чтобы получить прибыль или прирост капитала. Прирост капитала можно использовать в качестве дохода или реинвестировать, но он будет соответственно облагаться налогом как долгосрочный или краткосрочный прирост капитала.

  Облигации генерируют денежные средства за счет регулярных процентных платежей. Частота распределения может варьироваться, но обычно она следующая:

  • Казначейские облигации и векселя: каждые шесть месяцев до погашения.

  • Казначейские векселя: Только по истечении срока.

  • Корпоративные облигации: Полугодовые, ежеквартальные, ежемесячные или с погашением.

  Облигации также можно продавать на рынке для получения прироста капитала, хотя для многих консервативных инвесторов предсказуемый фиксированный доход является наиболее привлекательным в этих инструментах. Точно так же некоторые типы акций предлагают фиксированный доход, который больше напоминает долг, чем собственный капитал, но опять же, это обычно не является источником стоимости акций.

  Обратная производительность

  Другое важное различие между акциями и облигациями заключается в том, что они, как правило, имеют обратную зависимость с точки зрения цены — когда цены на акции растут, цены на облигации падают, и наоборот.

  Исторически, когда цены на акции растут и все больше людей покупают их, чтобы извлечь выгоду из этого роста, цены на облигации обычно падают из-за снижения спроса. И наоборот, когда цены на акции падают и инвесторы хотят обратиться к традиционно менее рискованным и низкодоходным инвестициям, таким как облигации, их спрос увеличивается, а, в свою очередь, и их цены.

  В приведенной ниже таблице сравнивается общая годовая доходность индекса S&P 500 (акции) и годовая доходность совокупного индекса США Bloomberg Barclays (облигации) с 2000 года. верно: у облигаций, как правило, лучшие годы, когда акции находятся в худшем состоянии, и наоборот.

  		Bloomberg Barclays США Agg Index (%)

  Производительность облигаций также тесно связана с процентными ставкамиНапример, если вы покупаете облигацию с доходностью 2%, она может стать более ценной, если процентные ставки упадут, потому что новые выпущенные облигации будут иметь более низкую доходность, чем ваши. С другой стороны, более высокие процентные ставки могут означать, что новые выпущенные облигации имеют более высокую доходность, чем ваши, что снижает спрос на вашу облигацию и, в свою очередь, ее стоимость.

  Чтобы стимулировать расходы, Федеральная резервная система обычно снижает процентные ставки во время экономических спадов — периодов, которые обычно хуже для многих акций. Но более низкие процентные ставки повысят стоимость существующих облигаций, усиливая обратную динамику цен.

  Риски и выгоды каждого

  Фондовые риски

  Самый большой риск инвестиций в акции заключается в снижении стоимости акций после их покупки. Есть несколько причин, по которым цены на акции колеблются (вы можете узнать о них больше в нашем руководстве по акциям для начинающих), но, если вкратце, если результаты компании не соответствуют ожиданиям инвесторов, цена ее акций может упасть. Учитывая многочисленные причины, по которым бизнес компании может упасть, акции, как правило, более рискованны, чем облигации.

  Однако с более высоким риском можно получить более высокую прибыль. По состоянию на 11 июня 2020 года S&P 500 имеет 10-летнюю среднюю годовую доходность в размере 10,65%, в то время как рынок облигаций США, измеряемый индексом совокупных облигаций США Bloomberg Barclays, имеет 10-летнюю общую доходность в размере 3,92%.

  Риски, связанные с облигациями

  Казначейские облигации США, как правило, более стабильны, чем акции, в краткосрочной перспективе, но этот более низкий риск обычно приводит к более низкой доходности, как отмечалось выше. Казначейские ценные бумаги, такие как государственные облигации и векселя, практически безрисковые, так как эти инструменты обеспечены денежным обеспечением США.С. правительство.

  Корпоративные облигации, с другой стороны, имеют самые разные уровни риска и доходности. Если компания имеет более высокую вероятность банкротства и, следовательно, не может продолжать выплачивать проценты, ее облигации будут считаться гораздо более рискованными, чем облигации компании с очень низкой вероятностью банкротства. Способность компании погасить долг отражается в ее кредитном рейтинге, который присваивается рейтинговыми агентствами, такими как Moody’s и Standard & Poor’s.

  Корпоративные облигации можно разделить на две категории: облигации инвестиционного уровня и высокодоходные облигации.

  • Инвестиционный класс. Более высокий кредитный рейтинг, более низкий риск, более низкая доходность.

  • Высокодоходные (также называемые бросовыми облигациями). Низкий кредитный рейтинг, более высокий риск, более высокая доходность.

  Эти различные уровни риска и доходности помогают инвесторам выбирать, сколько каждого из них инвестировать, что также известно как создание инвестиционного портфеля. По словам Бретта Коппеля, сертифицированного специалиста по финансовому планированию из Буффало, штат Нью-Йорк, акции и облигации играют разные роли, которые могут дать наилучшие результаты, когда они используются в качестве дополнения друг к другу.

  «Как правило, я считаю, что инвесторы, стремящиеся к более высокой доходности, должны делать это, инвестируя в большее количество акций, а не покупая более рискованные инвестиции с фиксированным доходом», — говорит Коппель. «Основная роль фиксированного дохода в портфеле заключается в диверсификации акций и сохранении капитала, а не в достижении максимально возможной доходности».

  Распределение портфеля акций/облигаций

  Существует множество поговорок, которые помогут вам определить, как распределять акции и облигации в вашем портфеле.Один говорит, что процент акций в вашем портфеле должен быть равен 100 минус ваш возраст. Итак, если вам 30 лет, ваш портфель должен состоять из 70% акций, 30% облигаций (или других безопасных инвестиций). Если вам 60, это должно быть 40% акций, 60% облигаций.

  Основная идея здесь имеет смысл: приближаясь к пенсионному возрасту, вы можете защитить свои сбережения от резких колебаний рынка, вкладывая больше своих средств в облигации и меньше в акции.

  Однако недоброжелатели этой теории могут возразить, что это слишком консервативный подход, учитывая сегодняшнюю большую продолжительность жизни и преобладание недорогих индексных фондов, которые предлагают дешевую и простую форму диверсификации и, как правило, с меньшим риском, чем отдельные акции.Некоторые утверждают, что 110 или даже 120 минус ваш возраст — лучший подход в современном мире.

  Для большинства инвесторов распределение акций/облигаций сводится к толерантности к риску. Какая волатильность вас устраивает в краткосрочной перспективе в обмен на более сильную долгосрочную прибыль? В одном исследовании Vanguard были собраны данные с 1926 по 2019 год, чтобы увидеть, как различные распределения будут работать за этот период, как показано ниже. Используя эти данные, подумайте, как они соотносятся с вашей временной шкалой и устойчивостью к риску, чтобы определить, какое распределение может быть для вас подходящим.

  Имейте в виду, что при среднегодовых показателях какой-либо конкретный год редко действительно похож на средний. Например, индекс S&P 500 закончил 2008 год с падением на 37%, но к концу 2009 года восстановил 26,46%, частично компенсировав потери 2008 года. Совокупный индекс облигаций США Bloomberg Barclays, напротив, завершил 2008 год с ростом на 5,24%, а в 2009 году — на 5,93% выше.

  Учтите это, взглянув на колонку справа: вероятность того, что портфель, состоящий на 100 % из акций, завершит год с убытком, почти в два раза выше, чем у портфеля, состоящего из 100 % облигаций.Готовы ли вы пережить эти спады в обмен на более высокую доходность в долгосрочной перспективе, учитывая ваши сроки?

  Перевернутое положение: Когда роли долга и капитала меняются местами

  Существуют определенные типы акций, которые предлагают фиксированный доход по сравнению с облигациями, и есть облигации, которые напоминают акции с более высоким риском и более высокой доходностью.

  Дивиденды и привилегированные акции

  Дивидендные акции часто выпускаются крупными стабильными компаниями, которые регулярно получают высокие прибыли. Вместо того, чтобы инвестировать эту прибыль в рост, они часто распределяют ее между акционерами — это распределение является дивидендом. Поскольку эти компании, как правило, не нацелены на агрессивный рост, цена их акций может расти не так высоко и быстро, как у небольших компаний, но стабильные выплаты дивидендов могут быть ценны для инвесторов, стремящихся диверсифицировать свои активы с фиксированным доходом.

  Привилегированные акции еще больше напоминают облигации и считаются инвестициями с фиксированным доходом, которые обычно более рискованны, чем облигации, но менее рискованны, чем обыкновенные акции.По привилегированным акциям выплачиваются дивиденды, которые часто превышают как дивиденды по обыкновенным акциям, так и процентные платежи по облигациям.

  Продажа облигаций

  Облигации также можно продавать на рынке с целью получения прироста капитала, если их стоимость превышает сумму, которую вы за них заплатили. Это может произойти из-за изменения процентных ставок, повышения рейтинга кредитных агентств или их комбинации.

  Однако стремление к высоким доходам от рискованных облигаций часто противоречит цели инвестирования в облигации в первую очередь — диверсификации в сторону от акций, сохранению капитала и обеспечению запаса на случай резких рыночных падений.

  Раскрытие информации: Автор не имел позиций по вышеупомянутым ценным бумагам на момент первоначальной публикации.

  Акции и облигации | Scholastic

  Большая часть деловой активности в мире была бы невозможна без акций и облигаций. Акции и облигации — это сертификаты, которые продаются для сбора средств для создания новой компании или для расширения существующей компании. Акции и облигации также называют ценными бумагами , , а людей, которые их покупают, называют инвесторами .

  ---

  Акции

  Акции являются свидетельствами о праве собственности. Лицо, покупающее акции компании, становится одним из владельцев компании. Как владелец, акционер имеет право на получение дивидендов в размере , или доли в прибыли компании. Размер этого дивиденда может меняться из года в год в зависимости от результатов деятельности компании. Хорошо зарекомендовавшие себя компании стараются выплачивать акционерам как можно более высокие дивиденды.

  Есть два типа акций: обыкновенные акции и привилегированные акции. Владельцы обыкновенных акций могут голосовать за директоров компаний и посещать ежегодные собрания акционеров. На этих встречах у них есть возможность рассмотреть результаты деятельности компании за год и ее планы на будущее, а также представить свои собственные идеи. Владельцы привилегированных акций обычно не имеют права голоса или права присутствовать на собраниях акционеров. Однако они имеют приоритет при выплате дивидендов. Дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются в соответствии с установленной ставкой, а дивиденды по обыкновенным акциям колеблются в зависимости от результатов деятельности компании.Однако, если дела у компании идут хорошо, привилегированные акции обычно не растут в цене так сильно, как обыкновенные акции. Если компания прекращает свою деятельность, в первую очередь выплачиваются привилегированные акции.

  Наверх

  ---

  Облигации

  Облигации — это сертификаты, которые обещают выплачивать фиксированную процентную ставку. Человек, покупающий облигацию, не покупает право собственности на компанию, а ссужает ей деньги. Облигация — это обещание компании выплатить эти деньги по истечении определенного времени, например, через десять, пятнадцать или двадцать лет.В обмен на ссуду денег компании держателю облигаций регулярно выплачиваются проценты. Процентная ставка основана на общих процентных ставках, действующих на момент выпуска облигаций, а также на финансовой устойчивости компании. Облигации обычно приносят больше денег, чем привилегированные акции, и они обычно считаются более безопасными инвестициями. Если компания обанкротится, держатели облигаций получат выплаты раньше, чем держатели привилегированных и обыкновенных акций.

  Местные, государственные и национальные правительства также выпускают облигации для оплаты различных проектов, таких как строительство дорог или школ.Проценты, которые держатель облигаций получает от государственных и местных облигаций, также называемых муниципальными облигациями, обычно не облагаются налогом.

  Наверх

  ---

  История акций и облигаций

  Торговля товарами началась в самых ранних цивилизациях. Ранние купцы объединяли свои деньги для снаряжения кораблей и караванов, чтобы доставлять товары в дальние страны. Некоторые из этих торговцев организовались в торговые группы. На протяжении тысячелетий торговля велась либо этими группами, либо отдельными торговцами.

  В Средние века купцы стали собираться на ежегодных городских ярмарках, где выставлялись и продавались товары из многих стран. Некоторые из этих ярмарок стали постоянными круглогодичными мероприятиями. Поскольку на этих ярмарках торговали купцы из многих стран, возникла необходимость в создании пункта обмена денег или биржи для проведения финансовых операций. ( Bourse — французское слово, означающее «кошелек».)

  В городе Антверпен на территории современной Бельгии прошла важная ежегодная ярмарка.К концу 1400-х годов этот город стал центром международной торговли. Там велась разнообразная финансовая деятельность. Многие торговцы спекулировали , то есть покупали товары по определенным ценам и надеялись, что позже цены вырастут, чтобы они могли получить прибыль, продавая товары. Состоятельные торговцы или ростовщики также ссужали деньги под высокие проценты людям, которые нуждались в них. Затем они продавали облигации, обеспеченные этими кредитами, и выплачивали проценты людям, которые их покупали.

  Наверх

  Начало современных акций

  Настоящая история современных акций началась в Амстердаме в 1600-х годах. В 1602 году здесь была образована Голландская Ост-Индская компания. Эта компания, состоящая из купцов, конкурирующих за торговлю в Азии, получила право взять под полный контроль торговлю специями. Чтобы собрать деньги, компания продала акции и выплатила по ним дивиденды. В 1611 году была создана Амстердамская фондовая биржа, и торговля акциями Голландской Ост-Индской компании на протяжении многих лет была основным видом деятельности.

  Подобные компании вскоре были созданы и в других странах. Ажиотаж вокруг этих новых компаний сделал многих инвесторов безрассудными. Они покупали акции любой компании, появлявшейся на рынке, и мало кто удосужился исследовать компании, в которые они инвестировали. Результатом стала финансовая нестабильность. В 1720 году во Франции разразилась финансовая паника, когда после лихорадки купли-продажи акционеры испугались и попытались продать свои акции. Когда все пытались продать и никто не покупал, рынок рухнул.

  Несколько месяцев спустя в Англии разразился финансовый скандал, известный как «пузырь Южных морей». Компания Южных морей была создана в 1710 году для торговли с испанской Южной Америкой. Предложенный размер прибыли компании был преувеличен, и стоимость ее акций выросла очень высоко. Эти высокие цены на акции способствовали созданию других компаний, многие из которых продвигали надуманные схемы. В сентябре 1720 года акционеры Южных морей потеряли веру в компанию и начали продавать свои акции. Акционеры других компаний начали делать то же самое, и рынок рухнул, как это было во Франции.Эти компании стали известны как «компании-пузыри», потому что их акции часто были такими же пустыми и бесполезными, как пузырь, и компании рухнули, как лопнувшие пузыри.

  Несмотря на то, что падение компаний-пузырей заставило инвесторов насторожиться, инвестирование стало общепринятой идеей. Французская фондовая биржа, Парижская биржа, была создана в 1724 г., а английская фондовая биржа — в 1773 г. В 1800-х годах быстрый промышленный рост, сопровождавший промышленную революцию, повсюду способствовал стимулированию фондовых рынков.Вкладывая средства в новые компании или изобретения, некоторые люди зарабатывали и теряли огромные состояния.

  Наверх

  Восстание мелкого инвестора

  В течение многих лет основная покупка и продажа акций осуществлялась несколькими богатыми людьми. Только после Первой мировой войны все большее число мелких инвесторов начало вкладывать средства в фондовый рынок. В 1920-х годах произошел огромный рост спекулятивной торговли акциями, и многие люди нажили состояния. Однако «ревущие двадцатые» внезапно оборвались в октябре 1929 года, когда фондовые рынки рухнули, а состояния были уничтожены в одночасье.За крахом последовала Великая депрессия 1930-х годов, период тяжелого экономического кризиса в большей части мира.

  После окончания Второй мировой войны мелкие инвесторы снова начали вкладывать средства в акции, и фондовые рынки были относительно стабильными. Резкое падение цен в 1987 году привело к очередному краху фондового рынка. Первоначально это отпугивало многих людей от инвестиций в акции. Но в течение нескольких месяцев рынок восстановился, и доверие инвесторов вернулось.

  Наверх

  Фондовые биржи сегодня

  Сегодня самыми крупными и важными фондовыми биржами являются Нью-Йоркская фондовая биржа, Лондонская фондовая биржа и Токийская фондовая биржа. Эти биржи выступают в качестве торговых площадок для покупки и продажи акций. Еще одним важным источником операций с акциями является система NASDAQ. NASDAQ, что означает Автоматизированные котировки Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам, позволяет проводить операции с акциями через компьютерные терминалы одновременно во многих городах по всему миру. В настоящее время через систему NASDAQ торгуются тысячи акций.

  Наверх

  ---

  Нью-Йоркская фондовая биржа

  В колониальной Америке не было фондовых бирж.Люди, которые хотели покупать и продавать ценные бумаги, встречались в аукционных залах, кофейнях или даже на углах улиц. Торговля акциями была неорганизованной, и люди не хотели вкладывать средства, потому что не были уверены, что смогут перепродать свои ценные бумаги.

  В 1792 году небольшая группа торговцев заключила соглашение, известное как Соглашение о Баттонвудском дереве. Эти люди решили ежедневно встречаться, чтобы покупать и продавать акции и облигации. Так возникла первая в Америке организованная фондовая биржа — Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE).

  Сегодня Нью-Йоркская фондовая биржа насчитывает более 1000 членов. Каждый из этих членов «владеет местом» на бирже. Этот термин появился в ранние годы, когда участникам приходилось оставаться на своих местах, пока президент биржи называл список ценных бумаг, подлежащих торгам. Несмотря на изменения и рост Нью-Йоркской фондовой биржи за эти годы, ее основная цель осталась почти неизменной — позволить компаниям собирать деньги, а публике — инвестировать и увеличивать свои деньги.

  Нью-Йоркская фондовая биржа действует в соответствии с уставом и набором правил, регулирующих поведение членов и проведение сделок. Члены избирают совет директоров, который определяет политику и решает любые проблемы с дисциплиной. Биржа регулируется своими собственными правилами и федеральными нормами, установленными Комиссией по ценным бумагам и биржам, которая была создана правительством США в 1934 году в соответствии с Законом о ценных бумагах и биржах.

  До 1869 года компании было легко размещать свои ценные бумаги на бирже.Брокер просто должен был предложить торговлю определенной ценной бумагой и получить согласие большинства других участников. Однако по мере расширения бизнеса возникла необходимость в более строгом регулировании, и биржа установила свое первое требование для листинга компании — уведомлять ее обо всех выпущенных и действительных для торговли акциях. В последующие годы биржа добавила дополнительные требования, включая отчеты компаний о доходах и другую финансовую информацию. Это помогает потенциальным инвесторам более взвешенно принимать инвестиционные решения.

  Чтобы претендовать на листинг на бирже сегодня, компания должна действовать и иметь значительные активы и доходность. Биржа также учитывает постоянство и положение компании в своей отрасли. Все обыкновенные акции, котирующиеся на бирже, должны иметь право голоса, а компании должны публиковать важные новости таким образом, чтобы все инвесторы имели к ним равный и оперативный доступ.

  Помимо Нью-Йоркской фондовой биржи, которая является крупнейшей биржей в США, инвесторы также могут покупать и продавать акции на Американской фондовой бирже и нескольких региональных биржах.Американская фондовая биржа, также расположенная в Нью-Йорке, торгует акциями малых и средних компаний, не отвечающих требованиям для листинга на NYSE. Региональные биржи в Бостоне, Филадельфии, Сан-Франциско и других городах США торгуют акциями, котирующимися на NYSE, а также местными ценными бумагами.

  Наверх

  Как работает фондовая биржа

  Сама Нью-Йоркская фондовая биржа не покупает, не продает и не устанавливает цены каких-либо котирующихся ценных бумаг.Он просто обеспечивает рынок, на котором акции и облигации покупаются и продаются.

  Размещение заказа. Предположим, что инвестор из Айовы решает купить 2000 акций XYZ Corporation. Инвестор звонит биржевому маклеру — зарегистрированному представителю члена фондовой биржи, чья работа заключается в предоставлении инвесторам информации и выполнении приказов инвесторов о покупке и продаже. Инвестор спрашивает у брокера цену акций XYZ. Брокер проверяет цену на компьютерном терминале и узнает, что XYZ Corporation котируется на уровне 25 к четверти.Это означает, что на данный момент самое высокое предложение на покупку XYZ составляет 25 долларов за акцию, а самое низкое предложение на продажу — 25,25 долларов за акцию. Инвестор говорит брокеру покупать «на рынке», что означает покупку акций по наилучшей доступной цене на момент поступления ордера на фондовую биржу. Если инвестор устанавливает точную цену, которую он или она готовы заплатить, приказ называется «лимитным приказом», и никакая продажа не может состояться, если другой акционер не захочет купить или продать по этой цене.

  По телефону или через компьютер брокер в Айове отправляет приказ инвестора через торговый стол в главном офисе своей фирмы клерку в зале фондовой биржи в Нью-Йорке.Клерк предупреждает брокера торгового зала фирмы, помещая телефонный номер брокера на две доски, по одной с каждой стороны торгового зала. Эти доски видны независимо от того, где стоит брокер. Брокер видит номер вызова и сразу же идет принимать ордер.

  Торговые акции. Небольшие ордера, например, менее 1000 акций, часто автоматически исполняются компьютером по наилучшей возможной цене на данный момент. Однако более крупные ордера торгуются в зале биржи, а брокер в зале торгуется от имени инвестора.Так обстоит дело с заказом инвестора из Айовы на 2000 акций XYZ Corporation.

  Получив заказ, брокер торгового зала спешит к месту, называемому торговым постом , , где торгуются акции корпорации XYZ. Там же будут собраны и другие брокеры с ордерами на покупку или продажу акций. Каждый торговый пост обрабатывает около 85 различных акций. Здесь члены-брокеры биржи совершают сделки для инвесторов.

  На торговом посту брокер торгового зала смотрит на видеомонитор над столбом, чтобы увидеть текущие цены покупки и продажи акций XYZ.Или он громко спрашивает: «Как XYZ?» и специалист по этим акциям отвечает: «Двадцать пять к четверти». Это означает, что ордер может быть исполнен немедленно по цене 25 [frac14], или $25,25. Однако работа брокера заключается в том, чтобы получить для инвестора наилучшую возможную цену. Брокер считает, что предложение в размере 25 [frac18] будет принято, поэтому он громко делает это предложение. Другой брокер, у которого есть приказ продать 2000 акций XYZ по цене 25[frac18], принимает предложение и говорит: «Продано». Сделка состоялась по цене 25[frac18].

  Завершение сделки. Каждый брокер завершает соглашение, указывая цену и название фирмы другого брокера на бланке заказа. Брокеры сообщают о сделке своим телефонным клеркам, чтобы инвесторы могли быть уведомлены. Тем временем запись транзакции вводится в огромный компьютер биржи. Это позволяет отображать транзакцию вместе со всеми остальными на тысячах компьютерных терминалов в США и по всему миру.

  Специалисты. Специалисты являются членами фондовой биржи, которые помогают поддерживать упорядоченный рынок акций, для которых они зарегистрированы. Они делают это, покупая и продавая за свой счет всякий раз, когда возникает временный разрыв между спросом и предложением. Таким образом, они упрощают путь инвесторам, позволяя им продавать, когда мало покупателей, или покупать, когда мало продавцов.

  Специалисты также выступают в качестве брокеров. Брокер торгового зала может оставить приказ специалисту, который будет выполнен, когда акции достигнут определенной цены.Особенно помогают специалисты с лимитными ордерами (ордерами с установленными ценами). Цена по лимитному ордеру может не подниматься в течение недели или дольше или вообще не подниматься. Для брокера торгового зала было бы нецелесообразно ждать, пока не будет сделано соответствующее предложение.

  Нечетные партии. Хотя некоторые акции продаются партиями по 10 штук, большинство продается партиями по 100 штук. Однако многие люди могут захотеть купить только несколько акций, а не всю партию. Акции, проданные лотами, отличными от 10 или 100, называются нечетными лотами. Заказы нечетными партиями не сопоставляются с другими заказами. Они осуществляются специалистами или брокерскими фирмами за свой счет. Система нечетных лотов позволяет людям с ограниченным доходом инвестировать в фондовый рынок.

  Покупка на марже. Иногда инвесторы хотят купить акции, но предпочитают не платить полную рыночную цену на момент покупки. В таких случаях инвесторы могут покупать с маржей, то есть они платят только часть цены (обычно не менее половины) при покупке акций, а оставшуюся часть получают в кредит от брокерской фирмы.Покупка на марже очень рискованна, потому что ссуда должна быть возвращена брокеру с процентами, даже если цена акции упадет. Таким образом, чтобы защитить покупателей и продавцов, федеральное правительство и фондовая биржа регулируют покупку акций с маржей.

  Быки и Медведи. Быки и медведи относятся к инвесторам. Бык — это тот, кто верит, что рынок вырастет; медведь предвидит падение рынка. Быки и медведи покупают или продают, надеясь, что рынок будет следовать модели, которую они предсказывают. Будучи оптимистами, быки обычно покупают акции, ожидая роста их стоимости, после чего они могут продать их и получить прибыль. Будучи пессимистами, медведи продают акции по высокой цене, потому что ожидают падения рынка.

  Короткая продажа. Инвесторы, которые могут удовлетворить определенные требования к ценным бумагам, могут продавать без покрытия или продавать акции, которыми они на самом деле не владеют. При короткой продаже инвестор занимает акции у брокера, который готов предоставить акции взаймы. Инвестор находит покупателя на акции по текущей рыночной цене, а затем надеется, что цена упадет.Когда цена падает достаточно низко, инвестор покупает акции, необходимые для завершения короткой продажи, и возвращает взятые взаймы акции кредитору. Короткие продажи рискованны. Если цена падает, инвесторы могут получить прибыль на разнице между высокой ценой продажи и низкой ценой покупки. Но если цена не упадет, как ожидалось, инвестор не только не получит прибыль, но и может потерять деньги, покупая акции по более высокой цене, чтобы вернуть их кредитору.

  Наверх

  ---

  Делать инвестиции

  Прежде чем инвестировать деньги в ценные бумаги, люди должны иметь базовый финансовый план и понимать риски, а также выгоды от инвестирования.Инвесторы должны убедиться, что в дополнение к их регулярному доходу у них есть деньги, отложенные на личные нужды. Инвестиции часто требуют времени, чтобы увеличить стоимость. Тщательное изучение продуктов, финансовой истории и планов компаний на будущее может помочь инвесторам выбрать акции, которые позволят их богатству со временем расти. Инвесторы, которые предпочитают меньший риск, могут рассмотреть фонд денежного рынка, где их первоначальные инвестиции безопасны и приносят текущие процентные ставки.

  Многие инвесторы сегодня предпочитают инвестировать в взаимные фонды — денежные пулы (от тысяч инвесторов), которые профессиональные менеджеры инвестируют в различные акции или облигации.Имея профессиональную покупку и продажу для них, инвесторы получают выгоду от опыта этого человека и постоянного мониторинга портфеля. Кроме того, взаимный фонд предлагает диверсифицированную группу акций или облигаций, что означает, что один инвестор может владеть частями многих компаний с относительно небольшими денежными вложениями. Такая диверсификация также означает, что акционеры фонда, в отличие от владельцев отдельных акций, подвергаются меньшему риску, когда стоимость одной акции резко падает. Из-за этих желательных особенностей взаимные фонды стали популярной альтернативой инвестирования для многих инвесторов.

  Джордан Э. Гудман
  Старший репортер, Money ; Соавтор, Словарь финансовых и инвестиционных терминов Barron

  Серия 7 — Общий экзамен представителя по ценным бумагам

  Экзамен серии 7 — Общий квалификационный экзамен представителя по ценным бумагам (GS) — оценивает компетентность зарегистрированного представителя начального уровня для выполнения своей работы в качестве общего представителя по ценным бумагам.

  Экзамен измеряет степень, в которой каждый кандидат обладает знаниями, необходимыми для выполнения важнейших функций главного представителя по ценным бумагам, включая продажу корпоративных ценных бумаг, муниципальных ценных бумаг, ценных бумаг инвестиционных компаний, переменных аннуитетов, программ прямого участия, опционов и государственных ценных бумаг.

  Кандидаты должны сдать экзамен по основам индустрии ценных бумаг (SIE) и экзамен серии 7, чтобы получить регистрацию в качестве генерального представителя по ценным бумагам. Для получения дополнительной информации об экзаменах SIE и Series 7 см. Правило 1210 FINRA и Правило 1220(b)(2) FINRA.

  ---

  Структура содержимого

  The Series 7 Content Outline представляет собой подробное руководство по ряду тем, рассматриваемых на экзамене, а также по необходимой глубине знаний.Схема состоит из четырех основных должностных функций генерального представителя по ценным бумагам. В приведенной ниже таблице указано распределение предметов экзамена по каждой основной должности.

  Основные должностные обязанности	Количество элементов экзамена
  (F1) Ищет бизнес для брокера-дилера от клиентов и потенциальных клиентов	9
  (F2) Открывает счета после получения и оценки финансового профиля клиентов и инвестиционных целей	11
  (F3) Предоставляет клиентам информацию об инвестициях, дает рекомендации, передает активы и ведет соответствующие записи	91
  (F4) Получает и проверяет инструкции и соглашения клиентов о покупке и продаже; Обрабатывает, завершает и подтверждает транзакции	14
  ВСЕГО	125

  Загрузить описание содержания серии 7

  ---

  Право на участие

  Кандидаты должны быть связаны и спонсироваться фирмой-членом FINRA или другой соответствующей фирмой-членом саморегулируемой организации (СРО), чтобы иметь право сдавать квалификационные экзамены FINRA на уровне представителя. Для получения дополнительной информации о требованиях к регистрации см. Правило FINRA 1210.

  Экзамен SIE является дополнением к экзамену Series 7. Кандидаты должны сдать как экзамен Series 7, так и экзамен SIE, чтобы получить регистрацию General Securities.

  Дополнительные сведения о процессе регистрации см. в разделе Регистрация нового кандидата.

  ---

  Разрешенная деятельность

  Кандидат, успешно сдавший экзамен Серии 7, имеет право предлагать, покупать и/или продавать все продукты с ценными бумагами, включая корпоративные ценные бумаги, ценные бумаги муниципальных фондов, опционы, программы прямого участия, продукты инвестиционных компаний и переменные контракты.

  Покрываемые виды деятельности и продукты включают:

  • Публичное размещение и/или частное размещение корпоративных ценных бумаг (акций и облигаций)
  • Права
  • Ордера
  • Взаимные фонды
  • Фонды денежного рынка
  • Паевые инвестиционные фонды (ПИФы)
  • Биржевые фонды (ETF)
  • Инвестиционные фонды недвижимости (REIT)
  • Опционы на ценные бумаги с ипотечным покрытием
  • Государственные ценные бумаги
  • Репо и сертификаты начисления по государственным ценным бумагам
  • Программы прямого участия
  • Венчурный капитал
  • Продажа муниципальных ценных бумаг
  • Хедж-фонды

  ---

  Ключевые вопросы

  1. Если я получу регистрацию серии 7, смогу ли я торговать муниципальными ценными бумагами?

  Если вы получили регистрацию Генерального представителя по ценным бумагам (серия 7) до 7 ноября 2011 г., вы сможете торговать муниципальными ценными бумагами, структурировать андеррайтинг муниципальных ценных бумаг и выполнять некоторые другие действия, связанные с муниципальными ценными бумагами.

  Если вы получили регистрацию Генерального представителя по ценным бумагам (Серия 7) 7 ноября 2011 г. или позднее, вы будете иметь право заниматься только продажей и покупкой муниципальных ценных бумаг клиентам.Если вы хотите получить квалификацию для структурирования андеррайтинга муниципальных ценных бумаг или осуществления деятельности, связанной с муниципальными ценными бумагами, которая выходит за рамки продажи муниципальных ценных бумаг и покупки муниципальных ценных бумаг у клиентов, вам необходимо сдать экзамен представителя муниципальных ценных бумаг (серия 52). .

  2. Является ли регистрация генерального представителя по ценным бумагам (серия 7) необходимым условием для сдачи муниципального экзамена по ценным бумагам (серия 53)?

  Если вы получили регистрацию Генерального представителя по ценным бумагам (Серия 7) до 7 ноября 2011 г., вы имеете право сдавать экзамен Серии 53.

  Если вы получили регистрацию на должность генерального представителя по ценным бумагам (серия 7) 7 ноября 2011 г. или позднее, вам необходимо будет сдать экзамен на должность муниципального представителя по ценным бумагам (серия 52) в качестве дополнительного условия для сдачи экзамена серии 53.

  .