Фин устойчивость это: Анализ финансовой устойчивости организации — Контур.Эксперт — СКБ Контур

Содержание

Анализ финансовой устойчивости организации — Контур.Эксперт — СКБ Контур

Финансовую устойчивость можно считать одним из самых важных показателей стабильности организации. О финансовой устойчивости можно говорить, если уровень доходов организации превышает уровень ее расходов. Если организация в состоянии свободно распоряжаться своими деньгами, эффективно их использовать, если у нее имеется налаженный механизм постоянного производства и продажи услуг или товаров, то мы можем считать такую организацию финансово устойчивой.

Оценивать финансовое состояние организации можно как в долгосрочной перспективе, так и в краткосрочной. Для краткосрочной перспективы приоритетными для оценки характеристиками будут выступать мобильность организации и ее платежеспособность. Для долгосрочной перспективы важнее финансовая устойчивость организации.

Финансовая устойчивость — это способность организации поддерживать свое существование и бесперебойную работу, благодаря наличию определенных свободных средств и сбалансированности финансовых потоков.

Помимо производства определенной продукции или предоставления услуг, к деятельности организации следует отнести также и обслуживание полученных кредитов. Финансовая устойчивость означает, что организация будет платежеспособна в течение длительного времени.

Финансовую устойчивость оценивают, опираясь на абсолютные и относительные показатели.

Абсолютные показатели — состояние финансовых запасов, а также источники, покрывающие их.

В процессе работы предприятия его запасы постоянно пополняются путем использования оборотных и заемных средства (различные кредиты и займы). Для того чтобы узнать источники, формирующие запасы, нужно располагать информацией о наличии собственных денег у предприятия, о наличии источников, из которых предприятие берет заемные средства. Следует принимать во внимание размер основных источников, из которых формируются запасы (собственные источники финансирования, недостатки или излишки оборотных средств, величину этих источников покрытия).

Относительные показатели предоставляют аналитикам основу для исследования. Работа с относительными показателями финансовой устойчивости — аналитический метод. Сюда же относится аналитика расходов, бюджета и баланса.

Основными показателями, дающими материал для анализа, в данном случае считаются: коэффициенты финансового рычага, финансовой независимости. Также, сюда относятся коэффициент обеспеченности собственными денежными средствами и коэффициент их маневренности, коэффициент мобильности имущества, коэффициент инвестиционного покрытия. Важными показателями также считаются коэффициент обеспеченности запасов и коэффициент краткосрочной задолженности.

Понятие и типы финансовой устойчивости предприятий

Понятие и сущность финансовой устойчивости

Понятие финансовой устойчивости предприятия: трактовки разных авторов

В условии рыночной экономики, сложно переоценить роль финансового анализа в успешном развитии предприятия. Финансовый анализ позволяет оценить финансовое состояние предприятия, а также спрогнозировать его дальнейшее развитие на основе расчёта совокупности показателей ликвидности, финансовой устойчивости, платежеспособности, оборачиваемости и многих других.

Финансовая устойчивость, являясь одним из элементов и показателей финансового состояния коммерческой организации, играет значимую роль в ее развитии и стабильном функционировании. В настоящее время изучения финансовой устойчивости актуально в России. Тем не менее, до сих пор идут споры в отношении некоторых теоретических основ, касающихся финансовой устойчивости, например, относительно самого определения термина «финансовая устойчивость». Для того чтобы определить значение понятия и сущность финансовой устойчивости коммерческого предприятия, необходимо рассмотреть подходы различных авторов, не только к изучаемому понятию, но и к финансовой устойчивости в целом, определить взаимосвязь финансовой устойчивости с показателями платежеспособности, рентабельности и деловой активности.

Финансовое состояние, по мнению доктора экономических наук, профессора Н.В. Липчиу «это способность организации обеспечивать свою деятельность финансовыми ресурсами. Оно оценивается такими показателями, которые характеризуют способность фирмы своевременно и в полном объеме рассчитаться по обязательствам перед контрагентами. Такими показателями обычно выступают показатели финансовой устойчивости предприятия».

Финансовое состояние организации оценивается в долгосрочной и краткосрочной перспективе. Критерием оценки при долгосрочной перспективе являются показатели финансовой устойчивости организации, при краткосрочной — ликвидность и платёжеспособность.

По мнению А.Д. Шеремета «финансовая устойчивость — это способность организации поддерживать свое существование и бесперебойную работу, благодаря наличию определенных свободных средств и сбалансированности финансовых потоков».

Под финансовой устойчивостью

М. Е. Гребнева понимает «один из главных показателей, дающий общее представление о состоянии дел в организации, о ее платежеспособности, финансовой дисциплине, стабильности деятельности, зависимости от кредитов и займов».

По мнению О.И. Вяткиной «финансовая устойчивость предприятия (организации) предполагает такое состояние его ресурсов, которое обеспечивает развитие на основе роста  прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска».

Особо интересен к определению понятия финансовой устойчивости подход М.М. Озиевой, которая считает, что «финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта  это такое состояние его денежных ресурсов, обеспечивающее развитие и совершенствование предприятия главным образом благодаря собственным средствам сохраняя платежеспособность и кредитоспособность при наименьшем уровне предпринимательского риска».

Таким образом, можно сделать вывод о том, что финансовая устойчивость, является важнейшим показателем, характеризующем финансовое состояние хозяйствующего субъекта, наряду с показателями ликвидности бухгалтерского баланса, платежеспособности предприятия, рентабельности, деловой активности и вероятностью наступления несостоятельности (банкротства).


Способы достижения и обеспечения финансовой устойчивости предприятия

Из термина финансовой устойчивости можно заметить, что финансовая устойчивость достигается при балансе собственных и заемных средств. В современных условиях, а именно в условиях нестабильной внешней среды, происходит дисбаланс средств, в результате чего компания подвержена огромному риску — обанкротиться. Чем больше у компании собственных источников, прежде всего именно прибыли, тем спокойнее она может чувствовать себя на рынке.

Слабой стороной трактовки финансовой устойчивости как оптимального соотношения собственных и заемных средств является то, что конкретного универсального значения данного соотношения, которое использовалось бы всеми предприятиями, на практике не существует. В теории финансового менеджмента есть «идеальные» значения таких показателей как финансовый леверидж, коэффициент покрытия процентов и других показателей, характеризующих финансовую устойчивость. Но как показывает практика, эти значения плохо применимы. Таким образом, вопрос того, какое именно соотношение оптимально, стоит отдельно для каждой фирмы.

Несомненно, на сегодняшний день финансовая устойчивость является основой жизнедеятельности и стабильной работы предприятия. Существуют такие пределы устойчивости предприятия, как технологическая, ценовая, финансовая, общая и другие. В свою очередь, финансовая устойчивость предприятия выступает важнейшим компонентом общей устойчивости. Она представляет собой такое состояние предприятия, при котором, вследствие перераспределения и использования финансовых ресурсов, в условиях допустимого уровня финансовых рисков сохраняется платежеспособность и кредитоспособность, а развитие предприятия происходит за счет собственной прибыли и роста капитала.

Предприятие признается финансово устойчивым, если оно в состоянии в долгосрочной перспективе поддерживать свою операционную деятельность используя собственные или заемные источники финансирования.

Финансовая устойчивость является следствием взаимодействия двух факторов:

— работа предприятия с прибылью в течение продолжительного периода;

—  грамотное управление структурой капитала в долгосрочном и краткосрочном периоде.

Финансовая устойчивость противопоставляется банкротству предприятия, так как банкротство — это неспособность погасить все обязательства с использованием собственных средств и активов. Также финансовая устойчивость тесно связана с платежеспособностью. Платежеспособность — это структура баланса, при которой предприятие может оплатить обязательства в краткосрочной перспективе (кредиторскую задолженность, заработную плату персоналу, краткосрочные кредиты). Снижение финансовой устойчивости ниже критической отметки рано или поздно приведет к потере платежеспособности. Тогда как отсутствие платежеспособности в коротком периоде еще не говорит о потере финансовой устойчивости.


Составляющие финансовой устойчивости предприятия

Составляющие финансовой устойчивости коммерческого предприятия представлены на рисунке 1.

Составляющие финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость коммерческой организации означает:

— стабильное превышение доходов над расходами;

— свободное маневрирование денежными средствами и эффективное их использование;

— бесперебойный процесс производства и продаж товаров (работ, услуг).

Данные о финансовой устойчивости предприятия важны не только для собственников, но и для внешних пользователей. Ими могут быть конкуренты, поставщики сырья и материалов, заказчики готовой продукции, партнеры. Знание финансового положения организации очень важно для ведения деятельности. Так, оценивая своих конкурентов, компания делает вывод, являются ли они сильными противниками на рынке и следует ли направить дополнительные усилия на соперничество с ними. Анализ финансовой устойчивости компании — контрагента напрямую связан с оценкой состояния корпоративных финансов, прежде всего, стоимости и структуры капитала оцениваемой организации.

Анализ финансовой устойчивости на определенную дату позволяет установить, насколько рационально организации управляет собственными и заемными средствами в течение периода, предшествующего этой дате.

Важно, чтобы состояние источников собственных и заемных средств отвечало стратегическим целям развития организации, так как недостаточная финансовая устойчивость может привести к его неплатежеспособности, то есть отсутствию денежных средств, необходимых для расчетов с внешними и внутренними партнерами, а также с государством. В то же время наличие значительных остатков свободных денежных средств усложняет деятельность организации за счет их иммобилизации в излишне материально-производственные запасы и затраты.

Следовательно, содержание финансовой устойчивости характеризуется эффективным формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для нормальной деятельности.

К собственным финансовым ресурсам, которыми располагает организации, относятся, прежде всего, чистая (нераспределенная) прибыль и амортизационные отчисления. Внешним признаком финансовой устойчивости выступает платежеспособность хозяйствующего субъекта.

Платежеспособность — это способность организации выполнять свои финансовые обязательства, вытекающие из коммерческих, кредитных и иных операций платежного характера.

Удовлетворительная платежеспособность организации подтверждается такими формальными параметрами, как:

— наличие свободных денежных средств на расчетных, валютных и иных счетах в банках;

— отсутствие длительной просроченной задолженности поставщикам, банкам, персоналу, бюджету, внебюджетным фондам и другим кредиторам;

— наличие собственных оборотных средств на начало и конец отчетного периода.

Низкая платежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной (хронической). Последнее может привести организации к банкротству.


Типы финансовой устойчивости предприятия

Существует 4 типа финансовой устойчивости предприятия:

1) Абсолютная финансовая устойчивость. Этот тип предполагает ситуацию, при которой все запасы предприятия могут быть покрыты собственными оборотными средствами. Это означает, что деятельность организации абсолютно налажена, отсутствие кредитов и неплатежей, финансовую дисциплину;

2) Нормальная финансовая устойчивость. В данном случае для покрытия запасов предприятие помимо собственных оборотных средств использует также долгосрочные привлеченные.

3) Неустойчивое финансовое положение. Это положение характеризуется нарушением платежеспособности предприятия, при котором наблюдаются задержки в поступлении денежных средств на расчетные счета фирмы, задержки выплаты заработной платы, невыполнение плана по прибыли. Тем не менее, возможность восстановления равновесия сохраняется за счет: пополнения собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

4) Кризисное финансовое состояние. В этой ситуации предприятие является практически банкротом. Наблюдается недостаток как денежных средств, так и краткосрочных ценных бумаг и дебиторской задолженности для покрытия полученных кредитов и займов.


Классификации финансовой устойчивости предприятия

По месту возникновения финансовая устойчивость можно классифицировать, как отмечает М.М. Ельфимовская, на локальную и глобальную. Локальная финансовая устойчивость характеризует финансовую устойчивость предприятий и организаций в пределах одного региона, глобальная — в масштабах всей страны.

Процедуры финансового анализа могут проводиться при: составлении управленческой отчётности; бюджетировании; реструктуризации компании; при оценке стоимости бизнеса, например, при продаже компании; при получении кредита и расчёте залоговой стоимости имущества; при выходе на фондовую биржу и проведении процедуры листинга.

Таким образом, финансовая устойчивость предприятия — это экономическая категория, которая имеет место в том случае, если доходы компании превышают ее расходы, организация может свободно маневрировать собственными денежными средствами, а процесс производства и реализации продукции организован без перебоев. Формирование финансовой устойчивости происходит в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности. Она выступает в качестве главного компонента общей устойчивости организации. Базой финансовой устойчивости является оптимальное соотношение отдельных видов активов организаций (оборотных или внеоборотных активов с учетом их внутренней структуры) и источников, их финансирующих (собственных или привлеченных средств).

Просмотров 29 091

Классификация видов финансовой устойчивости организаций

Финансовая устойчивость – составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию. Она во многом определяет финансовое состояние организации.

В настоящее время в учебной литературе нет единства к определению сущности финансовой устойчивости. Существует ряд интерпретаций понятия финансовой устойчивости.

А.Д. Шеремет и Е.В. Негашев считают, что финансовая устойчивость – это главная характеристика финансового состояния организации [1]. Эта мысль нашла отражение в классификации финансового состояния организации по 4-м типа финансового состояния: абсолютная устойчивость организации, нормальная устойчивость организации, неустойчивое положение организации, кризисное положение организации.

Г.В. Савицкая по иному раскрывает сущность финансового состояния организации, ее финансовой устойчивости [2]. Финансовое состояние может быть как устойчивым, так и неустойчивым и может быть кризисным. Иначе говоря, подразумевается, что финансовое состояние организации, финансовая устойчивость, а так же стабильность организации являются зависимыми от общих результатов производственной и коммерческой деятельности хозяйствующего субъекта. Данный подход по своему содержанию полностью совпадает с характеристикой финансового состояния и устойчивости, а так же их взаимосвязи.

М.С. Абрютина и А.В. Грачев определяют сущность финансовой устойчивости как платежеспособность организации и не занимаются исследованием взаимосвязей между финансовым состоянием и финансовой устойчивостью. Они считаю, что «финансовая устойчивость организации представляет собой, надежно гарантированную платежеспособность, независимо от возможных изменений рыночной конъюнктуры и поведения партнеров» [4].

В.В. Ковалев подразумевает под финансовой устойчивостью предприятия его способность отвечать лишь по своим долгосрочным обязательствам, в то время, как И.С. Колчина считает, что сущностью финансовой устойчивости является обеспечение всех его запасов и затрат источниками их формирования, т.е. финансовая устойчивость по Колчиной требует большей обеспеченности, нежели финансовая устойчивость по Ковалеву [5].

Обобщенные подходы к классификации финансовой устойчивости представлена на нажеприведенном рисунке.

Рисунок 1. Классификация видов финансовой устойчивости организаций

Рассмотрим подробнее классификацию видов финансовой устойчивости организаций.

1. По времени. Краткосрочная финансовая устойчивость проявляется относительно короткое время. Среднесрочная финансовая устойчивость достигнута на конкретный момент времени, под воздействием реальных условий и факторов на данном уровне использования имеющегося производственного потенциала. Долгосрочная финансовая устойчивость проявляет себя на протяжении довольно длительного периода, не зависит от смены экономического цикла и менеджмента.

2. По структуре. Формальная финансовая устойчивость создается и стимулируется искусственно, государством извне. Конкурентная (реальная) финансовая устойчивость, напротив, предполагает экономическую эффективность в условиях конкуренции и с учетом возможностей расширенного производства.

3. По характеру возникновения. Абсолютная – фактически достигнутая в текущем периоде и перспективе при отсутствии каких-либо отклонений от заданной траектории развития предприятия. Это состояние равновесия, которое сохраняется, несмотря на влияние внешних и внутренних факторов. Нормативная — по состоянию на начало периода или заложенная в финансовом плане на год.

4. По способам управления.Консервативная финансовая устойчивость возникает вследствие осуществления предприятиями консервативной политики (менее рисковой, более осторожной), тогда как прогрессивная, в свою очередь, есть результат проведения более совершенной, передовой, политики, проявляющейся в стремлении к конкуренции, завоеванию новых рынков.

5. С позиции постоянства. Переменная – отсутствие постоянной стабильности на протяжении длительного периода времени. Постоянная – стабильное финансовое состояние на протяжении длительного периода времени. Полная – стабильный рост всех показателей финансовой устойчивости.

6. Если рассматривать финансовую устойчивость с позиции динамики, можно выделить внешние и внутренние составляющие. К внешним факторам относятся экономическое регулирование, экспортно-импортная политика, природные факторы, действующее законодательство и другие составляющие. При этом их можно разделить по способу влияния на две основные группы: прямого и косвенного воздействия. К первой группе относят поставщиков, потребителей, трудовые, финансовые, материальные и прочие ресурсы, органы государственной власти и управления, местную администрацию, конкурентов, средства массовой информации. Ко второй группе относят состояние экономики, социально-политические, демографические, культурно-исторические, нормативно-правовые, природные и др. факторы.

Факторы внутренней среды определены условиями, при которых функционирует организация. Основные помехи устойчивости, как правило, заключены в сфере ее деятельности и содержат внутренние расхождения и противоречия по поводу целей, средств их достижения, ресурсов и управления ими.

7. По функциональному содержанию. Стратегическая устойчивость – способность создавать, развивать и сохранять длительное время конкурентные преимущества на рынке в условиях ускоряющегося научно-технического прогресса. Экономическая устойчивость – связана с превалирующей ролью экономических факторов в достижении стабильности функционирования организации, причем она, прежде всего, связана не с экстенсивным ростом, а с повышением эффективности за счет интенсификации и более широкого использования интеллектуального потенциала (научные разработки, информационные системы и др.). Социальная устойчивость обеспечивает динамичное развитие трудового коллектива организации.

8. По возможности регулирования. Открытая и закрытая виды финансовой устойчивости подразумевают наличие или отсутствие возможности регулирования и преобразования показателей эффективности деятельности предприятия, с учетом изменяющихся внешних условий.

9. Также представляется возможным рассматривать финансовую устойчивость с позиции полезности. Так, в частности, активная финансовая устойчивость – направлена на улучшение финансовых результатов деятельности и выполнение задач долгосрочного развития предприятий и, наоборот, пассивная – сосредотачивается на решении более общих и сравнительно быстро осуществляемых задач и не предусматривает серьезного вмешательства в развитие производства.

10. По природе. Унаследованная финансовая устойчивость формируется в случае наличия определенного запаса финансовой прочности, который накапливался на протяжении ряда лет и является защитой организации от резких перепадов внешних, неблагоприятных и дестабилизирующих факторов. Приобретенная финансовая устойчивость достигается соответствующей внутренней системой управления, отражает эффективность организации производства, при которой преобладает стабильное превышение доходов над расходами, способствует бесперебойному процессу производства и реализации, расширению и обновлению.

11. По амплитуде развития. Циклическая – устойчивость, которая закономерно повторяется через определенные промежутки времени, под влиянием внешних и внутренних воздействий. Поступательная финансовая устойчивость описывается способностью оставаться в устойчивом (равновесном) состоянии и воспринимать значительные воздействия, не изменяя существенно своей структуры, то есть практически, не выходя за пределы равновесного состояния.

12. По месту возникновения. Локальная финансовая устойчивость наблюдается на предприятиях отдельного региона, глобальная – в масштабах страны.

13. По охвату планированием. Планируемая – достигнутая в соответствии с планом (заложенная в финансовом плане). Не планируемая – достигнутая вопреки прогнозным ожиданиям.

14. По характеру признаков. Индивидуальная финансовая устойчивость – обладающая специфическими признаками в зависимости от условий отдельного региона (отрасли). Непосредственно связана с конкретным регионом, его экономической и финансовой характеристикой. Универсальная финансовая устойчивость – характеризуется общими для всех регионов (отраслей) признаками. Мало зависит от специфики региона.

15. По форме. Восстановительная финансовая устойчивость проявляется в способности возвращаться к первоначальному состоянию после выхода из него под воздействием внешнего фактора. Слабая – сопряжена с недостаточным запасом прочности и высоким риском частичного сохранения стабильного состояния в перспективе.

Значение финансовой устойчивости организаций для экономики и общества в целом слагается из его значения для каждого отдельного элемента этой системы:

  • для государства – своевременная и полная оплата налогов и сборов в бюджеты всех уровней. От этого зависит исполнение государством своих функций, в том числе и социальных, как то выплата пенсий, пособий по уходу за детьми, пособий по безработице и т.д.;
  • для работников коммерческой организаций и прочих заинтересованных лиц – своевременная выплата заработной платы, обеспечение дополнительных рабочих мест. Кроме того, увеличение доходов предприятия приводит к увеличению фондов потребления, а значит, и к улучшению материального благополучия работников данной компании;
  • для поставщиков и подрядчиков – своевременное и полное выполнение обязательств. Для них эти моменты чрезвычайно важны, так как их доход от основной деятельности формируется из поступлений со стороны покупателей и заказчиков. Изъятие финансовых ресурсов из оборота из-за несвоевременности расчетов ослабляет их финансовое состояние, заставляет для обеспечения нормального функционирования привлекать дополнительные заемные средства, что связано с дополнительными расходами;
  • для банков – своевременное и полное выполнение обязательств согласно условиям кредитного договора. Невыполнение его условий, неплатежи по выданным ссудам могут привести к сбоям в функционировании банков. Банкротство хотя бы одного банка из-за вытекающей отсюда неплатежеспособности многих его клиентов влечет за собой цепную реакцию неплатежей и банкротств;
  • для собственников – доходность, величина прибыли, направляемой на выплату дивидендов. Для владельцев предприятия значение финансовой устойчивости проявляется как фактор, определяющий его прибыльность и стабильность в будущем;
  • для инвесторов (в том числе и потенциальных) – выгодность и степень риска вложений в предприятие. Чем оно устойчивее в финансовом отношении, тем менее рискованны и более выгодны инвестиции в него.

Сказанное позволяет сделать вывод, что финансовая устойчивость играет чрезвычайно важную роль в обеспечении устойчивого развития, как отдельных предприятий, так и общества в целом.

Литература:

  1. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятия. — М.: Финансы и статистика, 2008. — с. 363.
  2. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности. 3-е изд. доп. и перераб. — М.: Инфра-М, 2009. — с. 649.
  3. Финансы: Учебник / Под ред. проф. В.А. Слепова. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. — с. 602.
  4. Барулин С.В. Финансы: Учебник. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. — с. 450.
  5. Ковалев В.В., Финансы предприятий: учеб. — М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2009. — с. 352.

Финансовая устойчивость предприятия

Финансовая устойчивость — это один из критериев, который определяет успешность компании, ее способность оплачивать расходы, а также состоятельность. Проще говоря, это баланс расходов организации к структуре доходов. Чтобы определить данное значение, необходимо изучить все данные компании и пути ее получения прибыли.

Существует несколько подходов к определению финансовой устойчивости. По практическому пособию экономиста А.Д. Шеремета  «Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций» финансовая устойчивость предполагает наличие в организации свободных финансовых средств, которые могут обеспечить ей бесперебойную работу, а также баланс финансовых потоков. Другие исследователи, как например, М.Е. Гребнева, также подчеркивают важность независимости проекта от чужих средств, но рассматривают финансовую устойчивость прежде всего как внешний фактор, определяющим инвестиционную привлекательность проекта. Другие исследователи подчеркивают возможность развития проекта за счет собственных свободных средств или особо выделяют способность бизнеса минимизировать предпринимательские риски и избежать банкротства.

В любом случае при всех этих подходах финансовая устойчивость предприятия является определяющим элементом экономической стабильности. Существует два типа финансовой устойчивости: абсолютная и нормальная.

  1. Абсолютная устойчивость. Под термином понимается полное покрытие расходов своими средствами. То есть это положение, когда компания для поддержания положительного баланса не имеет кредитов и других задолженностей, т.е. предполагается полная независимость предприятия от чужих средств.
  2. Нормальная устойчивость. В этом случае организация использует дополнительные средства: займы, кредиты. Но при этом все привлеченные средства являются постоянными, поэтому компания имеет свой устойчивый капитал.

Иногда предприятия находится в ситуации неустойчивом положении или кризисном: денежные средства не покрывают всех расходов. Виной этому является неправильное организованное управление или отсутствие платежеспособности. Специалисты рекомендуют постараться максимально быстро выйти из этого положения. Эти два положения также нередко относят к разновидностям данного показателя.

Коэффициент финансовой устойчивости

Для определения данного показателя на предприятии необходимо рассчитать коэффициент финансовой устойчивости. Для этого нужно соотнести активы и обязательства, конечный результат определяет успешность организации. Например, при выходе в результата в «0»,  компания не считается успешной, а отрицательное значение и вовсе сулит банкротство.

При расчетах специалисты руководствуются специализированными нормативно-правовыми актами. Одним из таких является приказ Министерства регионального развития РФ от 17 апреля 2010 г. N 173 «Об утверждении Методики расчета показателей абсолютной и относительной финансовой устойчивости, которым должны соответствовать коммерческие организации, желающие участвовать в реализации проектов, имеющих общегосударственное, региональное и межрегиональное значение, с использованием бюджетных ассигнований Инвестиционного фонда Российской Федерации».

Фото: pixabay.com

Всего существует девять коэффициентов, которые имеют определенные характеристики:

  1. Коэффициент автономии (собственный капитал /активы). Полная независимость компании от кредитов и займов: чем больше результат, тем увереннее деятельность. Если рассматривать международные организации, то стоит изучить термин: показатель debt ratio — коэффициент зависимости (соотношение собственного имущества и заемного).
  2. Коэффициент финансовой зависимости (обязательства / активы). Определяет, насколько компания зависима от внешних финансирований. Для хороших показателей итоговое значение не должно быть меньше 0,8.
  3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (заемный капитал / собственный капитал). Наиболее важное значение, так как анализирует положение предприятия в его развитии. Чем больше показатель, тем сильнее зависимость от займов. Кроме того, данное значение очень важно для инвесторов, так как при его повышении возникает риск потери их вкладов.
  4. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств (собственные оборотные средства / собственный капитал). Дает возможность определить долю капитала в обороте. В этом случае показатель должен быть достаточно высоким, чтобы компания работала успешно. При этом специалисты придерживаются мнения, что рост значения должен быть равномерным, без скачков.
  5. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов (оборотные активы / внеоборотные активы). Специалисты не выявили единого нормального значения.
  6. Коэффициент обеспечения оборотного капитала собственными источниками финансирования ((собственный капитал — внеоборотные активы) / оборотные активы). Другими словами это анализ источника финансирования.
  7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами ((собственный капитал — внеоборотные активы) / оборотные активы). Позволяет определить, достаточно ли собственных средств для оплаты деятельности.
  8. Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами (собственные оборотные средства / запасы). Определяет количество экономических запасов.
  9. Коэффициент сохранности собственного капитала (собственный капитал на конец периода / собственный капитал на начало периода). Предпочтительно, чтобы значение было равно нулю. Определяет динамику капитала компании.

Расчет этих показателей необходим не только для дирекции предприятия, но и для инвесторов, так как они могут удостовериться в платежеспособности и стабильности будущего должника.

Показатели финансовой устойчивости

Показатели финансовой устойчивости коммерческой организации подразумевают характеристику положения предприятия и предполагают стабильный рост доходов, превышающий расходы, свободное использование средств и беспрерывное производство. Сущность финансовой устойчивости определяется денежными ресурсами, которые необходимы для правильного функционирования предприятия. Подробнее составляющие отображены на схеме:

Баланс финансовой устойчивости предприятия

В состав финансовой устойчивости входят собственные ресурсы и заемные. К первым относят те, которыми полностью располагает компания, это чистая прибыл и отчисления амортизации. Таким образом, важным признаком является платежеспособность субъекта.

Достижение оптимального показателя занимает достаточно много времени, так как это сложный и продолжительный процесс, требующий полного сосредоточения на поставленной цели. Из-за того, что рыночная система постоянно развивается, может произойти дисбаланс средств, приводящий к банкротству.

Для того, чтобы показатели предприятия были в нормальном состоянии, необходимо наличие:

  1. свободных ресурсов,
  2. полной независимости от кредиторов и заемщиков,
  3. собственных средств, обороты за весь период отчетности.

Если эти три условия не соблюдаются, то способность компании выдерживать перепады и кризисы практически на нуле, как и показатели.

Показатели позволяют определить, к какой разновидности устойчивости относится именно эта организация. Выделяются два вида финансовой устойчивости: локальная и глобальная. Первая рассматривает предприятие в пределах региона, а глобальная — в пределах страны.

При вычислении данного показателя многие делают одну и ту же ошибку: отождествление финансовой и рыночной устойчивости. Это совсем разные понятия, так как второе включает в себя первое. Поэтому при проведении расчетов нужно руководствоваться именно финансовой составляющей, а не рассматривать положение на рынке.

Анализ финансовой устойчивости предприятия

Для того, что рассчитать коэффициенты финансовой устойчивости, необходимо провести анализ состояния предприятия. Обычно, все расчеты производятся специалистами, так как работа осуществляется со сложными и объемными формулами и цифрами. По итогу можно выявить все уязвимые места компании и найти средства их устранения, а также меры повышения результативности работы. Кроме того, вычисления производят и инвесторы, и кредиторы, чтобы удостовериться в платежеспособности.

Для проведения анализа финансовой устойчивости изучаются следующие показатели:

1) Абсолютные. Сюда относят собственные средства, функционирующий капитал и общую величину источников финансирования. Для полного рассмотрения стоит изучить таблицу:

Показатели Тип финансовой ситуации
Абсолютная независимость Нормальная независимость Неустойчивое состояние Кризисное состояние
Фсос=СОС-33 Фсос ≥ 0 Фсос < 0 Фсос < 0 Фсос < 0
Ффк = ФК-33 Ффк ≥ 0 Ффк ≥ 0 Ффк < 0 Ффк < 0
Фои = ОИ -33 Фои ≥ 0 Фои ≥ 0 Фои ≥ 0 Фои  < 0

Абсолютная независимость подразумевает покрытие всех расходов доходами. Другими словами, компания не нуждается в привлечении средств со стороны.

Нормальная независимость — определяет способность платить по долгам и наличие небольших займов.

Неустойчивая независимость — подразумевает невозможность оплачивать займы и кредиты, равновесие достигается благодаря пополнению собственных средств и сокращению задолженности. Кризисное — говорит о том, что предприятие работает в убыток и не может платить по долгам.

2) Относительные. Анализ этих показателей подразумевает противопоставление этих значений:

  • коэффициентов двух годов,
  • фактических и нормативных значений,
  • фактических показателей предприятия и показателей соперников,
  • фактических и отраслевых.

Анализ всех этих коэффициентов позволяет точно определить важность того или иного фактора на изменение состояния и платежеспособности, а также определить динамику развития. Но нужно учитывать, что при расчетах в первую очередь нужно опираться на абсолютные показатели, так как они являются индикаторами положения предприятия.

Подходы к определению «финансовая устойчивость предприятия» Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

13. [Электронный ресурс]: e3investment — коллективные инвестиции в недвижимость // Официальный сайт e3investment.ru, 2017. Режим доступа: https://e3investment.ru/#about/ (дата обращения 13.04.2017).

14. Коллективные инвестиции в коммерческую недвижимость // официальный сайт ACTIVO, 2017. [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://aktivo.ru/ (дата обращения 13.04.2017;.

ПОДХОДЫ К ОПРЕДЕЛЕНИЮ «ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ» Шолиева Н.А.

Шолиева Нюдля Анатольевна — студент магистратуры, экономический факультет, Волгоградский институт управления Российская Академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации, г. Волгоград

Аннотация: в статье анализируются основные подходы к определению «финансовая устойчивость предприятия».

Ключевые слова: финансовая устойчивость, финансовое состояние.

Поддержание своей финансовой устойчивости является одной из приоритетных целей коммерческих организаций, что проявляется в ее возможных формах. При этом опасна как недостаточная, так и избыточная финансовая устойчивость. Так, при небольшом уровне финансовой устойчивости предприятие становится неплатежеспособным и дальнейшее развитие становится невозможным, а при слишком высоком развитие субъекта замедляется по причине возникновения излишних затрат на резервы и запасы. Если предприятие является финансово устойчивым, то перед другими предприятиями того же профиля оно имеет некоторые преимущества: для привлечения инвестиций; подбору квалифицированных кадров; выбору поставщиков; получению кредитов. Финансовая устойчивость является динамическим показателем, который характеризует способность предприятия сохранять хозяйственную самостоятельность и противостоять негативным внешним и внутренним факторам.

Представляется необходимым рассмотреть основные мнения ученых, занимающихся проблемами финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов. Исследование данного аспекта позволило выявить два наиболее популярных подхода. Сторонники первого подхода рассматривают понятие «финансовая устойчивость» шире, нежели понятие «финансовое состояние».

М.И. Баканов и А.Д. Шеремет отмечают, что «финансовое состояние характеризует размещение и использование средств предприятия. Оно обусловлено степенью выполнения финансового плана и мерой пополнения собственных средств за счет прибыли и других источников, а также скоростью оборота производственных фондов и особенно оборотных средств». По мнению этих авторов, финансовое состояние проявляется «в платежеспособности предприятий, в способности вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, выплачивать заработную плату рабочим и служащим, вносить платежи в бюджет» [11, с. 22]. При таком подходе в понятие «финансовая устойчивость» вкладывается даже более широкое содержание, чем в понятие «финансовое состояние предприятия».

Исходя из содержания определения финансового состояния, данного М.И. Бакановым и А.Д. Шереметом, можно сделать следующий основополагающий вывод, о том, что финансовое состояние предприятия выражается в:

• рациональности структуры активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников;

• эффективности использования имущества и рентабельности продукции;

• степени его финансовой устойчивости;

• уровне ликвидности и платежеспособности предприятия.

По мнению А.Д. Шеремета и Е.В. Негашева, финансовая устойчивость выступает одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия [11, с. 23]. Но с другой стороны при классификации типов финансового состояния используется понятие финансовой устойчивости. Они выделяют четыре типа финансового состояния, в которых может находиться предприятие: абсолютная устойчивость финансового состояния, нормальная устойчивость финансового состояния, неустойчивое финансовое состояние, кризисное финансовое состояние. Отсюда можно сделать вывод, что смысл понятия «финансовая устойчивость» шире, чем считают представители, поддерживающие классическую точку зрения, так как тип финансовой устойчивости определяет тип финансового состояния; одно понятие выражается через другое.

Следует также отметить, что ряд ученых экономистов, например, М.Н. Крейнина [8], В.В. Ковалев [7], разделяют подход А.Д. Шеремета, М.И. Баканова, Н.М. Негашева. Безусловно, коэффициенты, рассчитанные; по пассиву баланса, являются основными в этом блоке оценки финансовой устойчивости предприятия, однако данная характеристика с помощью таких показателей вряд ли будет полной -важно не только то, откуда привлечены средства, но и куда они вложены, какова структура вложений. Следовательно, необходимо сделать вывод о важности показателей рассчитанных по активу баланса, которые оказывают существенное влияние на финансовую устойчивость предприятия.

Диапазон взглядов на понятие «финансовая устойчивость» сторонников этого подхода можно представить в следующей таблице:

Таблица 1. Характеристика финансовой устойчивости сторонниками первого подхода

Авторы Характеристика

Шеремет А.Д. Основной показатель оценки финансового состояния предприятия

Гиляровская Л. Т. Понятие «финансовая устойчивость» организации многогранно, оно более широкое, в отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», так как включает в себя оценку различных сторон деятельности организации» [5]

Савицкая Г.В. Способность субъекта функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска. [10]

Негашев Е.В. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования

Примечание — составлено автором по материалам

Представленная методика А.Д. Шеремета и Е.В. Негашева имеет ряд достоинств: [11]. 1) Простота и понятность необходимых для выполнения расчетов;

2) Наличие четких критериев идентификации финансового состояния предприятия по степени его финансовой устойчивости;

3) Выделение конкретных типов финансового состояния предприятия по степени его финансовой устойчивости.

Тем не менее, она не лишена недостатков, таких как:

1) Опора на положение о наличии прямой исключительной связи между финансовой устойчивостью предприятия с общей финансовой структурой;

2) Игнорирование наличия четкой связи между финансовой устойчивостью и его способностью формировать доход;

3) Игнорирования возможного наличия положительного эффекта от использования краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов, кредиторской задолженности;

4) Игнорирование того обстоятельства, что «финансовая устойчивость предприятия» не является абсолютным показателем.

Сторонники второго подхода рассматривают предприятие как финансово устойчивое, если у него имеются финансовые ресурсы для погашения своих финансовых обязательств к назначенному сроку. Следовательно, финансовую устойчивость также можно понимать и в широком смысле.

При таком подходе, по мнению некоторых экономистов (А.Г. Грязновой, Е.Н. Выборовой, С.Л. Ленской и др.), определение финансовой устойчивости предприятия близко к понятию его платежеспособности. Этого взгляда придерживается М.С. Абрютина, которая пишет, что «финансовая устойчивость — это не что иное, как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров» [1]. Платежеспособность в международной практике означает достаточность ликвидных активов для погашения в любой момент всех своих краткосрочных обязательств перед кредиторами. Превышение ликвидных активов над обязательствами данного вида означает финансовую устойчивость [2].

Представляется необходимым рассмотреть основные мнения ученых, занимающихся проблемами финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов первого подхода, представленные в таблице 2:

Авторы Характеристика

1 2

Абрютина М. С. Надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров

Балабанов И.Т. Хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные, в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Основой финансовой устойчивости являются рациональная организация и использование оборотных средств» [3]

Бочаров В.В. Такое состояние денежных ресурсов, обеспечивающее развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности и минимальном уровне предпринимательского риска[4]

Грачев А. В. Уровень финансовой устойчивости, характеризующий обеспеченность предприятия собственными источниками для дальнейшего роста и развития[5]

Сайфулин Р.]

Русак Н.А., РусакВ.А К категории «финансовая устойчивость» ближе «перспективная платежеспособность».

Примечание — составлено автором по материалам

Таким образом, один из признаков платежеспособности и финансовой устойчивости — это наличие ликвидных активов. Важнейшим финансовым показателем, определяющим способность организации обеспечивать необходимое для ее нормального функционирования превышение доходов над расходами, является прибыль. Стабильно получаемая прибыль, необходимая для нормального развития предприятия, гарантия финансовой устойчивости данного предприятия. При этом важна не только общая масса прибыли, но и структура ее распределения, особенно та доля, которая направляется на развитие производства. Предприятие не может быть признано финансово устойчивым если оно не получает прибыль. Если такое происходит, то теоретически основным источников пополнения пассивов становятся долгосрочные или краткосрочные заемные средства, что также влияет на финансовую устойчивость предприятия.

К недостаткам данного подхода следует отнести то, что используемые оценочные показатели носят краткосрочный и среднесрочный характер, соответственно они не характеризуют стратегическое развитие организации и не отражают реальной динамики финансовой устойчивости. К примеру, высокий темп роста прибыли может сопровождаться высоким риском, что свою очередь, может повлечь за собой неблагоприятные последствия для финансовой устойчивости. Целесообразней

54

использовать показатели, характеризующие связь предприятия с внешней экономической средой, потому что состояние и особенности рынка непосредственно влияют на устойчивость предприятия.

Список литературы

1. Абрютина М.С. Финансовый анализ. [Текст]: учеб. пособие / М.С. Абрютина. Москва: Изд-во Дело и Сервис, 2-11. 192.

2. Алябьява В.А. Факторы и пути повышения финансовой устойчивости [Электронный ресурс]: В.А. Алябьева. Режим доступа: http://library.krasu.ru/ft/ft/b72/0227142/pdf/13/26b.pdf/ (дата обращения: 24.05.2017).

3. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. 4-е изд., доп. и перераб. М.: Финансы и статистика, 1997. 416 с.

4. Бочаров В.В. Финансовый анализ [Текст] : краткий курс / В.В. Бочаров. 2-е изд. СПб.: Питер, 2009. С. 95.

5. Гиляровская Л.Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия [Текст] / Л.Т. Гиляровская, А.А. Вехорева. СПб.: Питер, 2003. 256 с.

6. Грачёв А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия: учебно-практическое пособие. М.: Дело и Сервис, 2010. 400 с.

7. Ковалёв В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник. [Текст]. М: Проспект, 2010. 424 с.

8. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие. М.: Дело и Сервис, 1998. 304 с.

9. Исаева Э.В. Как измерить финансовую устойчивость предприятия? // Российское предпринимательство, 2010. № 6. Вып. 1. С. 57-63.

10. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Г.В. Савицкая. 6-е изд., перераб. и доп. Мн.: Новое знание, 2001. 704 с. (Экономическое образование).

11. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. 3-е изд. перераб. и доп. М.: ИНФРА-М, 2001. 208 с.

Финансовая устойчивость предприятия как одно из условий успешного взаимодействия между контрагентами

Библиографическое описание:

Кряквина, Е. Д. Финансовая устойчивость предприятия как одно из условий успешного взаимодействия между контрагентами / Е. Д. Кряквина. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2019. — № 48 (286). — С. 378-380. — URL: https://moluch.ru/archive/286/64564/ (дата обращения: 24.05.2021).



В статье рассмотрены определения «финансовой устойчивости» известными авторами, на основании этих определений сформулировано понятие «финансовой устойчивости», определена значимость финансовой устойчивости предприятия успешного взаимодействия между контрагентами.

Ключевые слова: финансовая устойчивость, платежеспособность, коэффициенты финансовой устойчивости.

В современном мире множество предприятий взаимодействуют между собой в различных сферах, имея при этом финансовые отношения. Но как возможно обезопасить себя при выборе очередного контрагента с полной уверенностью в исполнении его финансовых обязательств? Ведь считается, что стабильность предприятия определяется его финансовой устойчивостью.

Рыночная экономика предполагает активное участие в экономической жизни государства различных его участников — хозяйствующих субъектов. Однако не все участники способны эффективно осуществлять свою деятельность в экономических отношениях. Грамотный и своевременный анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия дает возможность руководству вовремя принять необходимые меры для своевременного финансового восстановления кризисного состояния предприятия, а для внешних пользователей — своевременно спланировать необходимость во взаимоотношениях с конкретным предприятием.

Куприянова Л. М. под финансовой устойчивостью понимает: «Финансовая устойчивость является одним из критериев оценки финансового состояния, определяющим стабильность положения организации в рыночных условиях. Расчет данного показателя позволяет определить оптимальное соотношение между активами (оборотными и внеоборотными) и источниками их формирования (собственными и заемными) в целях дальнейшего улучшения показателей функционирования предприятия и в частности финансового состояния» [1, с.132].

Е. Ю. Петрова и Е. В. Филатова считают, что «финансовая устойчивость — это такое состояние финансовых ресурсов, при котором доходы предприятия стабильно превышают его расходы, оно гарантированно обеспеченно собственными средствами, на предприятии постоянно расширяется производственный процесс» [2, с. 65].

B. В. Ковалев считает, что финансовая устойчивость предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы предприятия [3, с. 257].

По мнению Г. В. Савицкой: «Финансовая устойчивость предприятия — это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска» [4, с. 619].

А. Д. Шеремет, считает, что сущностью финансовой устойчивости представляет собой обеспечение запасов формирующими источниками, при этом платежеспособность осуществляется как её внешнее проявление [2, 294].

Финансовая устойчивость предоставляет собой оценку финансового состояния предприятия, которая в основном основана на оценке соотношения собственного капитала к заемному, т. е. финансовая устойчивость характеризуется составом источников финансирования предприятия.

Под финансовой устойчивостью понимается способность предприятия отвечать по всем обязательствам за счет имеющегося собственного имущества. Финансово устойчивым является то предприятие, которое обладает высоким уровнем платежеспособности, оно может отвечать по своим обязательствам; предприятие имеет высокий уровень кредитоспособности — может оплачивать их в срок; имеет высокую рентабельность, т. е. высокую прибыль относительно затрат; и имеет высокую ликвидность, т. е. насколько быстро активы могут превращаться в денежную массу.

Для того, чтобы предприятие было финансово устойчиво руководителям необходимо вести грамотную финансовую политику и вовремя отслеживать все финансовые изменения. Как говорилось ранее — собственные средства должны превышать заемные: денежные средства должны быть больше кредиторской задолженности, дебиторская задолженность должна превышать краткосрочные кредиты, запасы должны быть больше долгосрочных кредитов и займов.

Преобладание собственных средств над заемными или нахождение данных показателей на одном уровне — одна из самых распространенных проблем всех предприятий. Как правило, кредиторы больше склоняются к предприятиям, имеющим долю собственного капитала, превышающую заемный капитал, чтобы в дальнейшем избежать рисков. Но все же это поверхностное понятие, т. к. наличие большого объема задолженности не всегда отрицательный фактор, т. к. заемные средства были, например, приобретены для развития бизнеса, а не для погашения задолженности. Как правило, контрагенты пользуется бухгалтерским балансом конкретного предприятия для определения характера дальнейших взаимоотношений, но в балансе данные отражаются только на начало и конец года, что не дает с точностью определить цели приобретения заемных средств и финансовое состояние на данный момент в целом. Также в балансе не отражается информация — активы были приобретены за собственные средства или за счет заемных, насколько быстро ликвидны они. Например, большую долю активов составляет дебиторская задолженность, которая может быть как положительным фактором, так и отрицательным. Именно поэтому был разработан ряд коэффициентов, определяющих финансовую устойчивость предприятий.

Рассмотрим коэффициенты финансовой устойчивости предприятия:

  1. Коэффициент автономии (финансовой независимости) характеризуется отношением собственного капитала к активам, т. е. показывает долю собственных средств в общей стоимости всех средств предприятия, характеризует независимость предприятия от заемных средств.
  2. Коэффициент финансовой зависимости характеризуется отношением обязательств к активам, т. е. какую долю занимают заемные средства в общей структуре капитала (зависимость от внешних источников финансирования).
  3. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств характеризуется отношением заемного капитала к собственному, т. е. сколько заемных средств приходится на единицу собственных средств.
  4. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств характеризуется отношением собственных оборотных средств к собственному капиталу, т. е. данных коэффициент показывает какая часть собственного оборотного капитала используется, т. е. находится в обороте.
  5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризуется отношением собственного капитала за вычетом внеоборотных активов к оборотным активам. Данный коэффициент показывает наличие собственных средств, необходимых для текущего финансирования, т. е. обеспечения финансовой устойчивости.

Рассмотренные выше коэффициенты являются наиболее часто используемыми, с их помощью можно быстро и легко определить финансовое состояние предприятие, но они не могут дать точную картину финансового состояния предприятия. Нормативные значения каждого из вышеперечисленных коэффициентов для каждой отрасли варьируется. Для наиболее полного заключения о финансовом состоянии предприятия рекомендуется проводить еще анализ ликвидности, платежеспособности, рентабельности, анализ источников формирования капитала, анализ оборачиваемости капитала и т. д.

Значения коэффициентов финансовой устойчивости предприятий говорят об эффективном использовании и распределении финансовых ресурсов менеджерами предприятий. Подводя итог, можно сказать, что финансовое состояние предприятия является устойчивым в том случае, если оно имеет возможность собственными средствами покрывать свои обязательства, успешно продолжая свою деятельность. Постоянный контроль финансового состояния предприятия необходим для своевременного принятия управленческих решений для дальнейшго развития деятельности.

Литература:

  1. Ковалев, В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры / В. В. Ковалев. — М.: Финансы и статистика, 2013. — С. 560.
  2. Куприянова Л. М. Финансовый анализ: Учеб. пособие. М.: ИНФРА-М, 2015., 157 с.
  3. Петрова Е. Ю., Филатова Е. В. Актуальность коэффициентного метода оценки финансовой устойчивости // Вестник НГИЭИ. 2015. № 1 (44). С. 65–68
  4. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. Пособие / Г. В. Савицкая. — 7-е изд., испр. — Мн.:Новое знание, 2019, с.619
  5. Шеремет А. Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. М.: ИНФРА-М, 2015. — 307 с.

Основные термины (генерируются автоматически): финансовая устойчивость, средство, собственный капитал, финансовая устойчивость предприятия, финансовое состояние предприятия, финансовое состояние, предприятие, дебиторская задолженность, заемный капитал, финансовая устойчивость предприятий.

Будзан А.В. Анализ подходов к определению финансовой устойчивости

Будзан Анастасия Васильевна
Приморский край, Владивосток, практикантка

Библиографическая ссылка на статью:
Будзан А.В. Анализ подходов к определению финансовой устойчивости // Современные научные исследования и инновации. 2018. № 12 [Электронный ресурс]. URL: https://web.snauka.ru/issues/2018/12/88263 (дата обращения: 21.05.2021).

На сегодняшний момент у авторов нет единого взгляда на понятие «финансовой устойчивости предприятия». Многие авторы заменяют понятие «финансовой устойчивости» на понятие «платежеспособность», но, по нашему мнению, это грубая ошибка.

Рассмотрим некоторые определения финансовой устойчивости, которые на наш взгляд, наиболее полно отражают экономическую сущность данного понятия.

Финансовая устойчивость является одним из критериев оценки финансового состояния, определяющем стабильность положения организации в рыночных условиях. Расчет данного показателя позволяет определить оптимальное соотношение между активами (оборотными и внеоборотными) и источниками их формирования (собственными и заемными) в целях дальнейшего улучшения показателей функционирования предприятия и в частности финансового состояния [1, с.132]. Если предприятие финансово устойчиво, то оно имеет ряд преимуществ перед своими конкурентами в выборе поставщиков, подборе кадров, получении кредитов и инвестиций. Также данное предприятие не имеет задолженности перед государством по уплате налогов и сборов, перед учредителями, акционерами по выплате дивидендов, сотрудниками по выплате заработной платы и другими контрагентами.

Е.Ю. Петрова и Е.В. Филатова считают, что «финансовая устойчивость – это такое состояние финансовых ресурсов, при котором доходы предприятия стабильно превышают его расходы, оно гарантированно обеспеченно собственными средствами, на предприятии постоянно расширяется производственный процесс» [2, с. 65]. То есть если предприятие финансово устойчиво, то можно говорить об его финансовой стабильности.

Учитывая мнение разных авторов Е.А. Гутковская и Н.Ф. Колесник сформировали свое определение финансовой устойчивости, под которой понимается «стабильность финансового положения предприятия, его финансовая независимость от внешних кредиторов и инвесторов, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования, а также такое состояние финансовых ресурсов, их распределения и использования, которое обеспечивает развитие предприятия и повышение его рыночной стоимости в соответствии с целями финансового управления [3, с. 36]. Следовательно, данное понятие является более емким и комплексным, которое характеризует не только финансовую независимость, но и платежеспособность организации.

Л.А. Милютина под финансовой устойчивость подразумевает «способность предприятия своевременно расплачиваться по своим обязательствам для обеспечения непрерывного процесса производства, оставаясь при этом платежеспособным и кредитоспособным, иметь возможность активного инвестирования в ликвидные активы, создания финансовых резервов, обеспечивая тем самым свое стабильное развитие» [4, с. 155]. Автор также придерживается мнения, что понятие «финансовая устойчивость» отлично от понятия «платежеспособность», хотя большинство авторов их отожествляют, так как оно гораздо шире и включает в себя оценку различных сторон деятельности предприятий.

Кабш Р.Д. провела анализ понятия «финансовая устойчивость» разных авторов по ключевым признакам и вывела свое определение, которое звучит следующим образом: «финансовая устойчивость – это способность инвестиционной компании сохранять конкурентоспособность и получать прибыль при такой ликвидности своих активов, которая позволила бы рассчитаться со всеми обязательствами в сроки, не превышающие допустимый уровень риска» [5, c. 6]. Таким образом, управление финансовой устойчивостью есть процесс реализации мероприятий и методов субъектом хозяйствования для обеспечения эффективной деятельности и достижения (сохранения) платежеспособности в конкретной среде при высоком уровне инвестиционной привлекательности.

В отечественной хозяйственной практике часто понятия ликвидности и платежеспособности смешиваются, что приводит к непредсказуемости работы организации. В обеспечении деятельности коммерческой организации высокого уровня стабильности, устойчивости и надежности ликвидность – первична, платежеспособность – вторична, утверждают Л.А. Мельникова и Н.С. Ечина [6, с. 90].

А.В. Шишкин в своей работе систематизирует научные подходы к интерпретации финансовой устойчивости в разрезе критериальных групп:

1)   На основе рассмотрения научной природы категории (Л.В. Давыдова, В.М. Радионова, М.А. Федотова, Б.Коласс).

2)   На основе фактора времени (А.Д. Шеремет, О.В. Грищенко, Г.В. Савицкая).

3)   На основе фактора состояния внешней среды (А.Ю. Юданов, Г.В. Савицкая).

4)   На основе различий сценарной реализации (Дж. К. Ван Хорн, Дж. М. Вахович, М.Н. Крейнина).

На основе анализа данных подходов автор приходит к выводу, что «финансовая устойчивость представляет собой синтезированную категорию, отражающую множество характеристик финансово-хозяйственной деятельности экономического субъекта, среди которых основное значение отводится платежеспособности, прибыльности, ликвидности балансовых активов, кредитоспособности [7, с. 64].

С.В. Щурина и М.В. Михайлова разделяют понятие финансовой устойчивости на внешнюю составляющую (способность рассчитываться по долгам) и внутреннюю (обеспеченность активов источниками финансирования). Так же они относят данную категорию к долгосрочным для поддержания стабильности, платежеспособности, кредитоспособности и обеспеченности финансовыми источниками [8, с. 43].

Изучив данные выше понятия финансовой устойчивости, следует выявить ключевые признаки, описанные в определении. Знак «+» будет означать, что автор рассматривал данный признак в своей работе.

Таблица 1 – Ключевые признаки при определении понятия «финансовая устойчивость» разных авторов

Показатель

Петрова Е.Ю.

Гутковская Е.А

Милютина Л.А.

Кабш Р.Д.

Шишкин А.В.

Состояние финансовых ресурсов

+

+

+

+

+

Обеспеченность собственными средствами

+

+

+

Расширение производственного процесса

+

Финансовая стабильность

+

+

+

Финансовая независимость

+

+

Повышение стоимости капитала

+

Инвестирование в ликвидные активы

+

+

Наличие резервов

+

Платежеспособность

+

+

+

+

Кредитоспособность

+

+

На основе таблицы можно выявить те ключевые признаки, которые были выявлены у большего числа авторов. Синтезируем данную информацию в рисунок.

Рисунок 1. Ключевые признаки понятия «финансовая устойчивость»

Таким образом, из рисунка можно вывести свое определение финансовой устойчивости, под которым понимается такое состояние финансовых ресурсов, которое обеспечивает своевременные расчеты с контрагентами за счет обеспеченности собственными средствами, что позволяет предприятию развиваться, повышать свою рыночную стоимость и быть финансово стабильным.

Анализ приведенных выше определений показал отличия финансовой устойчивости от платежеспособности. Во-первых, понятие «финансовая устойчивость» является более широким, так как включает в себя не только оценку показателей по статьям баланса, но и по различным направлениям и сторонам деятельности предприятия. Во-вторых, в финансово устойчивом состоянии организация способна нормально функционировать после осуществления единовременного расчета по различным обязательствам.

Финансовая устойчивость определяется различными факторами, такими как степень зависимости от кредиторов, положения на рынке, спроса на продукцию, надежности покупателей, текущей рентабельностью и так далее.


Библиографический список
  1. Куприянова Л.М. Финансовый анализ: Учеб. пособие. М.: ИНФРА-М, 2015. 157 с.
  2. Петрова Е. Ю., Филатова Е. В. Актуальность коэффициентного метода оценки финансовой устойчивости // Вестник НГИЭИ. 2015. №1 (44). С. 65-68
  3. Гутковская Е.А., Колесник Н.Ф. Оценка финансовой устойчивости коммерческой организации и мероприятия по ее повышению // Вестник СамГУ. 2015. №2 (124). С. 35-46
  4. Милютина Л. А. Финансовая устойчивость предприятия как ключевая характеристика финансового состояния // Вестник ГУУ. 2017. №5. С. 153-156
  5. Кабш Р. Д. Формализация теоретических подходов к определению финансовой устойчивости // Интернет-журнал Науковедение. 2017. №1 (38). С. 1-8
  6. Мельникова Л. А., Ечина Н. С. Методические подходы к оценке финансовой устойчивости организаций // Kant. 2015. №4 (17). С. 90-92
  7. Шишкин А. В. Теоретический анализ финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов // Известия УрГЭУ. 2016. №2 (64). С. 58-67
  8. Щурина С.В., Михайлова М.В. Финансовая устойчивость компании: проблемы и решения // Финансы и кредит. 2016. №42 (714). С. 43-58


Количество просмотров публикации: Please wait

Все статьи автора «Будзан Анастасия Васильевна»

Финансовая устойчивость | Humentum

Финансовая устойчивость стала модным словом в секторе НПО.

Из-за «усталости доноров» в богатых странах и роста доверия со стороны развивающихся стран все больше и больше людей говорят о местных НПО, стоящих на ногах и становящихся более устойчивыми в финансовом отношении.

Но как выглядит финансовая устойчивость? Всегда ли стремление НПО к этому — хорошее дело? И как НПО может добиться этого?

Нет согласованного определения финансовой устойчивости, но речь идет о возможности быть рядом с вашими бенефициарами в долгосрочной перспективе.Это противоположно тому, чтобы прекратить свою деятельность просто потому, что у вас закончились деньги. Вот одно определение …

Организация является финансово устойчивой, если ее основная работа не рухнет, даже если финансирование от внешних доноров будет прекращено.

Устойчивость всех НПО автоматически не является хорошей идеей! Некоторые НПО создаются для определенных целей и после этого закрываются, работа сделана. Другие НПО существуют просто для того, чтобы существовать. Для НПО, занимающихся оказанием чрезвычайной помощи, это нереально.

Однако для большинства НПО, работающих в контексте развития, долгосрочное и устойчивое удовлетворение потребностей своих бенефициаров является важной стратегической задачей.

Показатели финансовой устойчивости

Обучение у организаций, которым в определенной степени удалось достичь финансовой устойчивости, можно найти следующие пути к успеху:

Пример финансового краха НПО — Великобритания 2002

Финансовая стратегия

В стратегическом плане излагаются стратегические цели организации на следующие три-пять лет с соответствующим бюджетом с указанием возможных затрат.Стратегия финансирования определяет, как организация планирует привлечь средства для покрытия этих затрат. Стратегия финансирования является неотъемлемой частью решения, какими возможностями и деятельностью будет заниматься ваша НПО.

Документ о стратегии финансирования может содержать четыре раздела, в том числе:

  1. Где мы сейчас?
  2. Куда мы идем?
  3. Как мы туда доберемся?
  4. Ключевые политики (например, этическая политика и политика возмещения затрат)?

Более подробно они описаны в разделе «Разработка стратегии финансирования».

Узнайте больше о финансовом менеджменте

Четыре ключевых компонента финансовой устойчивости

В Advance мы определяем финансовую устойчивость как способность начать, развивать и поддерживать свой кадровый бизнес при краткосрочной и долгосрочной финансовой стабильности. Удивительно, сколько в остальном подкованных кадровых операторов полагаются исключительно на свои продажи или навыки управления персоналом для развития своего бизнеса, и не совсем понимают, где они находятся и куда направляются.

В то время как временные штатные предприниматели приводят множество причин для открытия собственного предприятия — быть своим собственным начальником, удовлетворение получением рабочих мест, удовлетворение потребностей рынка — вы не будете долго работать в бизнесе без здоровой прибыли и устойчивого развития. рост.

В этом сообщении блога мы очерчиваем четыре ключевых компонента, которые помогут поддержать финансовую устойчивость вашей кадровой компании.

1. Доступ к капиталу

Доверьтесь нам, чтобы делать деньги, нужны деньги, и вам понадобится много их, чтобы вести успешный кадровый бизнес.Как правило, вам потребуется начальный стартовый капитал для того, чтобы ваша кадровая компания начала работать, постоянный оборотный капитал для поддержания повседневных операций и инвестиционный капитал, который необходимо вложить в компанию и поддержать ее рост.

Чтобы получить доступ к этому капиталу, вы можете либо заниматься самофинансированием (если ваша кадровая фирма является финансово устойчивой), либо финансировать за счет вливания капитала (если у вас есть деньги для финансирования операций самостоятельно), либо брать ссуду в банке (наиболее традиционная форма кредитования) или работать в специализированном финансовом агентстве (да, это мы).

2. Прибыльность

Когда дело доходит до прибыльности, имеет значение баланс (и с каждой стороны могут быть отрицательные стороны). Если ваша прибыльность слишком низкая, это может отрицательно повлиять на ваш денежный поток и усилить стресс в вашей организации. Низкая прибыль не оставляет места для колебаний доходов или расходов и ограничивает ваши возможности реинвестирования, что в конечном итоге может поставить под угрозу вашу финансовую устойчивость.

С другой стороны, если ваша прибыльность слишком высока (да, такое бывает), это может сделать вас недорезкой со стороны более дешевых конкурентов, особенно MSP.Устойчивое снижение цен может привести к разрушительным ценовым войнам на рынке и способствовать общей финансовой нестабильности.

3. Отчетность

Выделение времени на оценку вашего кадрового бизнеса имеет решающее значение для здорового и устойчивого роста. Создание плана для регулярного анализа ваших финансов позволяет вам вовремя приспосабливаться, чтобы обратить вспять отрицательную тенденцию или воспользоваться уникальной положительной возможностью. Каким бы ни был ваш метод обеспечения капитала, для обеспечения повышенного уровня поддержки капитала потребуется надежная финансовая отчетность.И когда пришло время продать бизнес или вырасти за счет слияний и поглощений, надежная финансовая отчетность просто необходима.

4. Планирование

« Если вы не знаете, куда идете, вы окажетесь в другом месте». — Йоги Берра

Может быть на удивление легко отклониться от заданного вами пути к устойчивому росту , если у вас нет личного бизнес-плана, который помог бы вам не сбиться с курса. Ваше финансовое планирование должно быть достаточно гибким, чтобы допускать рыночные изменения и неожиданные возможности, но достаточно сильным, чтобы не допустить вхождения в опасную, неустойчивую территорию.

Шаги действий

Для долгосрочного финансового здоровья вашего кадрового бизнеса выполните следующие действия сегодня :

  • Просмотрите свои текущие и будущие потребности в капитале и определите, как вы будете удовлетворять ожидаемый рост
  • Анализ и работайте, чтобы сбалансировать свою прибыльность
  • Оцените и улучшите свои возможности отчетности и планирования
  • Оцените и поймите процессы закупок ваших клиентов и ключевых потенциальных клиентов

Для получения дополнительной информации просмотрите страницу поддержки развития бизнеса на нашем веб-сайте.

Что такое финансовая устойчивость? | Mirus Australia

25 октября 2020 г. | Образование и оптимизация

Несколько лет назад Global Language Monitor представил 50 самых популярных бизнес-словечек того времени.

Некоторые из слов, попавших в список, неудивительны, например, «Game Changer», «Big Data» и «The Cloud», в то время как другие несколько не совсем левые, например, «Flounder». »,« Кошки-пастухи »и« Низко висящие фрукты ».

На третьем (3) месте после «Контент» и «Социальные сети», но перед «Прозрачностью» находилась «Устойчивость». Этот универсальный термин использовался для описания всего в деловом мире, от экологически чистых методов компании до ее финансового положения.

Это последний элемент, известный как финансовая устойчивость, которого все владельцы бизнеса надеются когда-нибудь достичь, и это наша цель — как мы работаем #makingagedcarebetter

Что такое финансовая устойчивость?

Бизнес, достигший финансовой устойчивости, — это бизнес, который продает продукт или услугу по цене, которая не только покрывает их расходы, но и приносит прибыль.

Как этого добиться?

Чтобы достичь этого состояния, вам необходимо разработать план, в котором излагаются ваши долгосрочные цели и ресурсы, которые вам понадобятся для их достижения. В дополнение к этому вам необходимо внимательно следить за денежным потоком вашей компании, чтобы ваши исходящие расходы не превышали ваши входящие средства.

В секторе ухода за престарелыми это также включает понимание того, на какую поддержку вы можете рассчитывать через Инструмент финансирования ухода за престарелыми (ACFI).Если вы рассчитываете получить больше денег по этой схеме, чем вы получаете на самом деле, это может иметь серьезные последствия для вашего бизнеса.

В 2020 году Mirus Australia прибавит силы в цифрах. Короткий ответ: как мы обеспечиваем финансовую устойчивость? Для получения дополнительной информации о доходах, приемах и кадровых стратегиях для обеспечения финансовой устойчивости ознакомьтесь с этим соучредителем Джеймсом Прайсом.

Что такое устойчивое финансирование и что оно означает для вашей компании?

Устойчивое финансирование быстро становится одной из самых серьезных проблем, стоящих перед финансовым миром, и раскрытие корпоративной информации о рисках, связанных с климатом, является важным первым шагом на пути к созданию устойчивой финансовой системы (Иллюстрация Ramyond Biesinger)

Мир финансов работает лучше всего, когда инвесторы довольны.Итак, радостно ли Барбара Зван, директор по рискам и стратегии Пенсионного фонда учителей Онтарио? «Это далеко не так», — огрызается она. Причина ее недовольства: вызывающее беспокойство отсутствие актуальной и надежной корпоративной информации о рисках изменения климата и других экологических и социальных проблемах — информации, которая становится критически важной для принятия надлежащих решений об устойчивых долгосрочных инвестициях.

«Инвесторы в целом недовольны объемом доступной информации об изменении климата», — объясняет Зван.«В Teachers» мы держим активы очень долгое время. И в результате мы много лет являемся активными сторонниками более широкого раскрытия информации по этому вопросу. Чтобы быть хорошим инвестором, вам необходимо раскрытие информации, и вам нужно, чтобы эта информация была сопоставимой и повторяемой с течением времени ».

Мнение и настроение Звана имеют значение. Помимо своей роли в Teachers ‘, одном из крупнейших институциональных инвесторов в стране, она также является членом Экспертной группы федерального правительства по устойчивому финансированию, которая в июне выпустила свой окончательный отчет о том, что Канаде необходимо сделать, чтобы идти в ногу с ситуацией. быстро меняющиеся стандарты глобальных инвестиций.

Финансовому сообществу было бы разумно понаблюдать за чувствами инвесторов и идейных лидеров, таких как Зван. По их словам, устойчивое финансирование быстро становится одной из самых больших проблем, стоящих перед финансовым миром, а раскрытие корпоративной информации о рисках, связанных с климатом, является важным первым шагом на пути к созданию устойчивой финансовой системы. Для бухгалтеров, которые будут играть ключевую роль в претворении в жизнь принципов устойчивого финансирования, это время больших возможностей — и перемен.

Розмари Макгуайр, директор по исследованиям, руководству и поддержке CPA Canada (Фотография Стефани Лейк)

Что мы понимаем под устойчивым финансированием? Экспертная группа по устойчивому финансированию, в состав которой входят Зван, банкир Энди Чизолм и Ким Томассин из Caisse de dépôt et Placement Квебека, под председательством Тиффа Маклема, декана Ротманской школы менеджмента и бывшего старшего заместителя управляющего Банка Канады, признает не существует общепринятого определения устойчивого финансирования.Группа обобщает концепцию как «потоки капитала (отраженные в кредитовании и инвестициях), управление рисками (например, страхование и оценка рисков) и финансовые процессы (включая раскрытие информации, оценку и надзор), которые ассимилируют экологические и социальные факторы как средства содействие устойчивому экономическому росту и долгосрочной стабильности финансовой системы ».

Если это слишком много, Зван предлагает более лаконичный вариант: «Мы пытаемся привлечь основные финансовые ресурсы, чтобы помочь нам в переходе к низкоуглеродной экономике.«Ее цель — использовать силу традиционных финансовых и бухгалтерских практик для защиты экономического роста и сделать мир лучше для жизни в долгосрочной перспективе.

«Речь идет о компаниях, демонстрирующих свою заботу о собственном будущем», — говорит Розмари МакГуайр, директор по исследованиям, руководству и поддержке CPA Canada. «Это может быть нелегкий путь, но он неизбежен».

Это помогает представить устойчивое финансирование как имеющее три взаимосвязанных компонента, каждый из которых предназначен для постепенного перехода к низкоуглеродной и устойчивой экономике:

Отчет: Начните со сбора и раскрытия соответствующей сопоставимой нефинансовой информации о том, как изменение климата и другие экологические и социальные риски, включая выбросы парниковых газов, хранение опасных отходов, условия труда и многое другое, могут повлиять на долгосрочную прибыльность компании. .

Internalize: По мере того, как отчетность по этим вопросам становится обычным явлением, инвесторам и компаниям необходимо будет учитывать эту информацию при принятии решений по управлению рисками.

Закон: После того, как эти долгосрочные риски будут полностью учтены, в потоках капитала произойдут серьезные изменения. Инвесторы предпочтут возможности, демонстрирующие устойчивый, долгосрочный рост, а фирмы ответят направлением капитала на проекты и секторы, которые смягчают или избегают изменения климата и других связанных рисков.

«Мы утверждаем, что изменение климата — это системный риск, от которого невозможно избавиться», — говорит Зван. «Это повлечет за собой серьезные изменения. И наличие правильной информации и ее раскрытие — это абсолютная необходимость ». Помимо отказа от инвестиций в фирмы или сектора, которые являются неустойчивыми, она отмечает, что более качественные нефинансовые данные могут также позволить инвесторам определять новые возможности и технологии в областях устойчивого роста, таких как возобновляемые источники энергии, хранение энергии или интеллектуальные счетчики.

«Речь идет о компаниях, демонстрирующих заботу о собственном будущем»

Некоторые фирмы, такие как североамериканское подразделение бразильского цементного гиганта Votorantim Cimentos, уже придерживаются этих новых принципов устойчивого финансирования.«Мы знаем, что изменение климата и воздействие на окружающую среду никуда не денутся», — говорит Джон Маккарти, финансовый директор компании в Северной Америке. «Это глобальные проблемы».

Маккарти говорит, что принятие устойчивой финансовой перспективы — это способ гарантировать будущее существование его компании. «Мы осознаем, что оказываем значительное воздействие на окружающую среду», — говорит он. «Поэтому мы очень сосредоточены на том, чтобы сделать что-то, чтобы уменьшить это, например, используя альтернативные виды топлива или новые технологии и инвестиции. Интегрированный отчет — это сводка всего, что мы делаем, чтобы сделать наш бизнес более устойчивым.Фактически, материнская компания Маккарти была несколько раз отмечена Всемирным советом предпринимателей по устойчивому развитию за свои высококачественные интегрированные отчеты, в которых финансовая информация сочетается с экологическими и социальными показателями. «Мы хотим быть устойчивой, прибыльной и долгосрочной компанией. Мы не рассматриваем соблюдение требований или необходимость платить налог на выбросы углерода как затраты, а как возможность изменить то, как мы работаем, для дальнейшего повышения нашей прибыльности и обеспечения устойчивого роста ».

Несмотря на присутствие первых пользователей, доступ к необходимой нефинансовой информации в корпоративной Канаде по-прежнему затруднен.Согласно прошлогоднему отчету Управления по ценным бумагам Канады (CSA), многие канадские фирмы не раскрывают конкретную информацию, связанную с климатом, из-за отсутствия официальных требований к раскрытию информации или из-за распространенного мнения, что риски изменения климата несущественны для будущее компании. Инвесторы не разделяют такого безразличия. «Практически все [инвесторы]. . . были недовольны текущим состоянием раскрытия информации, связанной с изменением климата, и полагали, что необходимы улучшения », — говорится в обзоре CSA.

Аналогичным образом, в отчете CPA Canada «Прогрессивные инвесторы и раскрытие корпоративной информации» за 2019 год было обнаружено, что «раскрытие финансовой информации, связанной с климатом, [было] в поле зрения всех опрошенных инвесторов». Опрошенные при составлении отчета отвергли мнение о том, что инвесторы не используют раскрываемую компаниями информацию, связанную с климатом. «Инвесторы считают, что риски, связанные с климатом, распространяются на все сектора и регионы. В результате, по умолчанию считается, что вопросы, связанные с климатом, являются существенными, если не указано иное.По словам Макгуайра из CPA Canada, это значительный разрыв в ожиданиях. «Определение того, что имеет значение для принятия решений инвестором, является одним из самых влиятельных факторов в этой дискуссии», — говорит она.

Барбара Зван из пенсионного плана учителей Онтарио (фотография Кевина Ван Паассена / CP Images)

CSA планирует дальнейшие консультации для устранения разрыва в существенности. Зван, например, надеется, что финансовое сообщество подаст пример, а не будет ждать, пока его регулируют.«Имея пять крупных банков, восемь крупных пенсионных планов и несколько крупных страховых компаний, эти игроки могут быть образцом для подражания», — говорит Зван. «Как группа, мы можем сказать, куда мы хотим двигаться как страна, пока регулирующие органы делают тяжелую работу по изменению стандартов».

Воды устойчивого финансирования мутны. К счастью, организации по всему миру предложили несколько способов навигации по ним. Например, базирующийся в Сан-Франциско Совет по стандартам учета в области устойчивого развития (SASB) разработал «карту существенности», которая охватывает множество возможных экологических, социальных и управленческих проблем (ESG).«Мы пытаемся сделать отчетность в области устойчивого развития более эффективной, сводя ее к основным статьям. Это похоже на стандарты бухгалтерского учета », но касается нефинансовых вопросов, — говорит Боб Хирт, сопредседатель SASB.

коэффициентов ESG не будут одинаковыми для каждой отрасли. Фирма по производству потребительских товаров может сообщать о таких факторах, как использование воды и энергопотребление, технологические фирмы о своей политике в отношении опасных отходов, транспортные фирмы об их воздействии на качество воздуха и т. Д. Конечным результатом является то, что все фирмы будут лучше осведомлены о том, как они используют ресурсы и как они влияют на более широкое сообщество.Чем лучше данные, тем лучше бизнес-решения. «Это не какая-то экологическая вещь, окружающая деревья, — говорит Хирт. «Сосредоточение внимания на том, как вы используете ресурсы, — это способ повысить вашу прибыльность, оценку и стоимость капитала».

Помимо раскрытия информации и существенности, другие аспекты устойчивого финансирования также демонстрируют быстрый прогресс. Наиболее очевидным из этих «зеленых побегов» является колоссальный рост зеленых облигаций, которые по определению относятся к проектам, отвечающим строгим критериям устойчивости.По данным Bloomberg New Energy Finance, в прошлом году во всем мире было выпущено зеленых облигаций на сумму около 246 миллиардов долларов по сравнению с 5,4 миллиардами долларов в 2012 году.

Это убедительное доказательство растущего спроса на возможности для устойчивого инвестирования, — говорит Линдси Патрик, управляющий директор и руководитель отдела устойчивого финансирования RBC Capital Markets. РБК недавно выпустил свою первую зеленую облигацию на 750 миллионов долларов. «Зеленые облигации — важный и конкретный пример устойчивого финансирования», — говорит Патрик. «Инвесторам нужна четкая отчетность по активам, чтобы они точно знали, что они покупают.”

Патрик предсказывает, что «зеленые» облигации станут одними из первых из многих инновационных новых долговых и долевых продуктов, которые утолят жажду инвесторов к устойчивым инвестициям. Она видит будущее, в котором даже компании добывающих отраслей, таких как нефтегазовая, получат выгоду от практики устойчивого финансирования, выпуская облигации, которые вознаграждают за сокращение выбросов парниковых газов или другие экологические выгоды. «Долгосрочный капитал будет продолжать поступать в компании, которые могут сформулировать устойчивое будущее», — говорит она.«И в конце концов, это начнет влиять на стоимость капитала компании».

«Многие канадцы стремятся изменить ситуацию к лучшему. Разговор меняется ».

По мере развития среды устойчивого финансирования профессия бухгалтера должна будет измениться вместе с ней. «Бухгалтеры призваны сыграть огромную роль, — говорит Зван. «В интересах всех раскрывать как можно более точную информацию. Бухгалтеры необходимы для подготовки ключевой финансовой отчетности, обеспечения уверенности в раскрытии информации, предоставляемой компаниями, и определения справедливой рыночной оценки активов.Хирт из SASB соглашается, указывая на новые задачи, такие как проверка раскрытия нефинансовой информации. «Многие крупные компании получают подтверждение или подтверждение своей экологической, социальной и управленческой информации, которую они предоставляют от сторонних данных или от консалтинговых фирм», — говорит он. «Это еще одна большая возможность для бухгалтерских фирм». (Например, в системе зеленых облигаций РБК говорится, что его облигации могут подлежать заверению со стороны внешнего аудитора.)

Votorantim Cimentos Финансовый директор Маккарти уже воочию увидел, как изменилась бухгалтерская отчетность в его собственной фирме, принявшей принципы устойчивого финансирования.«Финансовая функция будущего выйдет за рамки дебетов и кредитов», — говорит он. «Сейчас важно, чтобы моя команда была сосредоточена не только на новых инвестициях с точки зрения окупаемости, но и на социальном и экологическом воздействии этих цифр. Как мы гарантируем, что достигаем наших целей в области устойчивого развития, обеспечивая при этом высокую прибыль для бизнеса? Это требует создания команды, которая может выйти за рамки отчетности ».

Зван считает, что такие улучшения отчетности не могут произойти достаточно быстро. «В Канаде сейчас нет хорошего бренда», — говорит она.«Мир считает, что мы сражаемся из-за трубопроводов и налогов на выбросы углерода. Нам нужно перевернуть это с ног на голову ». Она по-прежнему с оптимизмом смотрит в будущее в области устойчивого финансирования. «Есть много энтузиазма и позитивного импульса, и многие люди в Канаде стремятся что-то изменить. Разговор меняется ».

Конечная цель, по словам Звана, состоит в том, чтобы экологические и социальные факторы были глубоко и беспрепятственно встроены, а не оставлены в стороне, в повседневном мире принятия финансовых решений.«Надеюсь, что в какой-то момент мы сможем полностью отказаться от слова« устойчивый ». На самом деле мы говорим только о финансах.


Как выглядит устойчивое финансирование на практике?


ОТЧЕТ

— Сельскохозяйственный бизнес обязуется расширять раскрытия финансовой информации, связанной с климатом
— Транспортная фирма подкрепляет свою отчетность Качество воздуха

ИНТЕРНАЛИЗИРОВАТЬ

— Банк принимает во внимание экологических проблем при составлении решения о кредитовании
— Страховая компания рассматривает возможность предложения льготных ставок для мер по устойчивости к наводнениям

ACT

— Нефтегазовая компания выпускает акции или заемные средства для инвестирования в меры по сокращению выбросов метана
— Компания по аренде автомобилей выпускает зеленую облигацию для финансирования нового парка гибридных автомобилей

Обзор устойчивого финансирования | Европейская комиссия

Что такое устойчивое финансирование?

Устойчивое финансирование относится к процессу учета экологических, социальных и управленческих соображений (ESG) при принятии инвестиционных решений в финансовом секторе, что ведет к более долгосрочным инвестициям в устойчивую экономическую деятельность и проекты. Экологические соображения могут включать смягчение последствий изменения климата и адаптацию, а также окружающую среду в более широком смысле, например, сохранение биоразнообразия, предотвращение загрязнения и замкнутую экономику. Социальные соображения могут относиться к вопросам неравенства, инклюзивности, трудовых отношений, инвестиций в человеческий капитал и сообщества, а также к вопросам прав человека. Управление государственных и частных учреждений, включая структуры управления, отношения сотрудников и вознаграждение руководителей, играет фундаментальную роль в обеспечении учета социальных и экологических соображений в процессе принятия решений.

В контексте политики ЕС под устойчивым финансированием понимается финансирование для поддержки экономического роста при одновременном снижении давления на окружающую среду и с учетом социальных и управленческих аспектов. Устойчивое финансирование также включает прозрачность, когда речь идет о рисках, связанных с факторами ESG, которые могут повлиять на финансовую систему, и смягчение таких рисков посредством надлежащего управления финансовых и корпоративных субъектов.

Почему важны устойчивые финансы?

Устойчивое финансирование играет ключевую роль в достижении политических целей в рамках Европейского зеленого курса, а также международных обязательств ЕС в отношении климата и устойчивого развития.Он делает это, направляя частные инвестиции в переход к климатически нейтральной, устойчивой к изменению климата, ресурсоэффективной и справедливой экономике в качестве дополнения к государственным деньгам. Устойчивое финансирование поможет обеспечить, чтобы инвестиции поддерживали жизнеспособную экономику и устойчивое восстановление после последствий пандемии COVID-19.

Европейский Союз решительно поддерживает переход к низкоуглеродной, более ресурсоэффективной и устойчивой экономике и находится в авангарде усилий по созданию финансовой системы, поддерживающей устойчивый рост.

В 2015 году были заключены важные международные соглашения с принятием повестки дня ООН до 2030 года и целей устойчивого развития, а также Парижского соглашения по климату. Парижское соглашение по климату, в частности, включает обязательство привести финансовые потоки в соответствие с дорогой к низкоуглеродному и устойчивому к изменению климата развитию.

11 декабря 2019 года Комиссия представила Европейский зеленый курс — стратегию роста, направленную на то, чтобы сделать Европу первым климатически нейтральным континентом к 2050 году.

В рамках Зеленой сделки Комиссия представила 14 января 2020 года европейский инвестиционный план зеленой сделки, который позволит мобилизовать не менее 1 триллиона евро устойчивых инвестиций в течение следующего десятилетия. Это создаст правильную среду — или «благоприятную основу» — для облегчения и стимулирования государственных и частных инвестиций, необходимых для перехода к климатически нейтральной, зеленой, конкурентоспособной и инклюзивной экономике.

Комиссия представила 17 сентября 2020 года свой целевой план по климату на 2030 год с повышенным целевым показателем сокращения выбросов на 55% к 2030 году по сравнению с 1990 годом.ЕС необходимо ежегодно инвестировать примерно на 350 миллиардов евро больше в течение десятилетия 2021-30, чем в предыдущее десятилетие, для достижения этих целей в области климата и энергетики на 2030 год. ЕС уже дает стимул для привлечения необходимых инвестиций с помощью Европейского фонда стратегических инвестиций и других инициатив. Однако масштаб инвестиционной проблемы выходит за рамки возможностей только государственного сектора. Финансовый сектор призван сыграть ключевую роль в достижении этих целей.Может

  • переориентировать инвестиции на более устойчивые технологии и бизнес
  • устойчивое финансирование роста в долгосрочной перспективе
  • способствует созданию низкоуглеродной, устойчивой к изменению климата и замкнутой экономики

С этой целью Комиссия с 2018 года разрабатывает комплексную повестку дня в области устойчивого финансирования, включающую план действий по финансированию устойчивого роста и разработку обновленной стратегии устойчивого финансирования в рамках «Зеленой сделки Европы».Комиссия также координирует международные усилия через свою Международную платформу по устойчивому финансированию.

Следующие шаги

Будьте в курсе: узнайте, что делать дальше для устойчивого финансирования

Обновленная стратегия устойчивого финансирования и реализация плана действий по финансированию устойчивого роста

В рамках «Зеленого европейского курса» Комиссия объявила об обновленной стратегии устойчивого финансирования. Цель обновленной стратегии — предоставить инструменты политики, необходимые для обеспечения того, чтобы финансовая система могла действительно поддерживать предприятия в их переходе к устойчивости в контексте восстановления после вспышки COVID-19.Стратегия будет способствовать достижению целей Европейского инвестиционного плана «зеленой сделки», в частности, посредством мер, способствующих устойчивым инвестициям со стороны частных инвесторов и государственного сектора. Он будет основываться на предыдущих инициативах и отчетах, таких как план действий Комиссии по финансированию устойчивого роста на 2018 год и отчеты Группы технических экспертов по устойчивому финансированию (TEG).

8 апреля 2020 года Комиссия начала консультацию по своей стратегии устойчивого финансирования, доступную в течение 14 недель (до 15 июля 2020 года).Все граждане, государственные органы и частные организации в ЕС и за его пределами были приглашены высказать свои взгляды и мнения. Их ответы кратко изложены в отчете, опубликованном Комиссией 10 февраля 2021 года.

Подробнее о обновленной стратегии устойчивого финансирования и плане действий

Группы экспертов Комиссии по устойчивому финансированию

Платформа по устойчивому финансированию

Статья 20 Положения о таксономии создает «Платформу для устойчивого финансирования».Платформа представляет собой консультативный орган, состоящий из экспертов из частного и государственного секторов. Эта группа экспертов консультирует Комиссию по техническим критериям отбора для Таксономии ЕС, дальнейшему развитию таксономии EU1NBSP и устойчивому финансированию в более широком смысле. Кроме того, платформа отслеживает и сообщает о потоках капитала для устойчивых инвестиций.

Подробнее о платформе устойчивого финансирования

Группа технических экспертов по устойчивому финансированию (TEG)

Комиссия учредила группу технических экспертов по устойчивому финансированию (TEG).Роль группы заключалась в оказании помощи Комиссии, в частности, в разработке единой системы классификации устойчивой экономической деятельности, стандарта ЕС на зеленые облигации, методологий для низкоуглеродных индексов и показателей для раскрытия информации, связанной с климатом.

TEG начала работу в июле 2018 года, а ее мандат был продлен до 30 сентября 2020 года. Ее 35 членов из гражданского общества, академических кругов, бизнеса и финансового сектора, а также дополнительные члены и наблюдатели от ЕС и международных государственных органов работали как через официальные пленарные заседания и встречи подгрупп для каждого рабочего потока.Для обеспечения прозрачности Комиссия организовывала информационные мероприятия в 2018 и 2019 годах. Ознакомьтесь с планами работы по информированию для каждой подгруппы здесь.

Подробнее о Технической экспертной группе по устойчивому финансированию (TEG)

Группа экспертов высокого уровня по устойчивому финансированию

Как было объявлено в сообщении «Союз рынков капитала — ускорение реформ», Европейская комиссия в декабре 2016 года учредила группу экспертов высокого уровня по устойчивому финансированию (HLEG).

ГЭВУ состояла из 20 старших экспертов из гражданского общества, финансового сектора, научных кругов и наблюдателей из европейских и международных организаций.Его роль заключалась в том, чтобы давать рекомендации Комиссии относительно того, как

  • направить поток государственного и частного капитала на устойчивые инвестиции
  • определить шаги, которые финансовые учреждения и надзорные органы должны предпринять для защиты стабильности финансовой системы от рисков, связанных с окружающей средой
  • развернуть эти политики в общеевропейском масштабе

ГЭВУ опубликовала промежуточный отчет в июле 2017 года и представила свой окончательный отчет в январе 2018 года.

Отчеты о деятельности и протоколы заседаний ГЭВУ доступны в реестре экспертных групп комиссий и аналогичных организаций Европейской комиссии.

Подробнее о группе экспертов высокого уровня по устойчивому финансированию

Группа экспертов государств-членов по устойчивому финансированию

Группа экспертов государств-членов (MSEG) по устойчивому финансированию была создана в апреле 2018 года в рамках плана действий Европейской комиссии по финансированию устойчивого роста. MSEG объединяет экспертов по финансовому рынку и окружающей среде из государств-членов, чтобы обеспечить эффективную координацию инициатив в области устойчивого финансирования на европейском и национальном уровнях, а также для оказания помощи Европейской комиссии во внедрении законодательства и политики ЕС, связанных с устойчивым финансированием.

В контексте Регламента ЕС по таксономии (Регламент (ЕС) 2020/852) MSEG была отведена особая консультативная роль в отношении Таксономии ЕС.

Дополнительная информация о MSEG доступна в Реестре экспертных групп Европейской комиссии и аналогичных организациях.

Подробнее об экспертной группе государств-членов по устойчивому финансированию

Международная платформа по устойчивому финансированию

На полях ежегодных встреч Международного валютного фонда (МВФ) / Всемирного банка в Вашингтоне 18 октября 2019 года ЕС — вместе с соответствующими органами из Аргентины, Канады, Чили, Китая, Индии, Кении и Марокко — запустил Международный платформа по устойчивому финансированию (IPSF).С тех пор к платформе присоединилось больше стран ..

Конечная цель IPSF — помочь привлечь больше частного капитала в экологически устойчивые инвестиции. IPSF — это форум, предназначенный для укрепления международного сотрудничества и, при необходимости, координации, когда речь идет о принятых подходах и инициативах для рынков капитала (таких как таксономия, раскрытие информации, стандарты и маркировка). Подобные инициативы жизненно важны для частных инвесторов, которые хотят иметь возможность определять экологически устойчивые инвестиционные возможности во всем мире.

Подробнее о Международной платформе устойчивого финансирования

Устойчивое финансирование

6ba16ac3-21db-4885-a5c2-e6af728e7fb8_div

IFC работает с финансовыми учреждениями над внедрением экологических, социальных и корпоративных стандартов, а также управления рисками в их кредитную практику. Мы также работаем над обеспечением стабильности финансовых систем в развивающихся странах и направляем финансирование ответственным компаниям.

Кроме того, мы работаем с регулирующими органами и фондовыми биржами, чтобы внедрить на рынки экологические, социальные и корпоративные стандарты, которые могут помочь решить проблемы, которые компания не может или не несет ответственности решить в одиночку.

Сообщество обучения

Эта сеть обмена знаниями объединяет финансовые учреждения, реализующие Принципы Экватора, и другие заинтересованные стороны, работающие над устойчивой банковской практикой.IFC созывает сеть один раз в год, чтобы поделиться опытом применения Стандартов деятельности IFC и предоставить участникам платформу для изучения практического опыта друг друга.

Узнать больше

Принципы экватора

IFC сыграла ключевую роль в разработке и обновлении Принципов Экватора — системы устойчивого развития, которая стала стандартом экологических и социальных принципов во всей финансовой индустрии.Мы поддержали разработку и внедрение концепции и с тех пор проводили обучение, консультировали и консультировали внедряющие банки. Сегодня 84 финансовых учреждения в 35 странах официально приняли эти принципы, покрывая более 70 процентов задолженности по международному проектному финансированию на развивающихся рынках.

Узнать больше

Финансовые институты: ресурсы, решения и инструменты (FIRST)

IFC при поддержке доноров управляет FIRST — Финансовые институты: ресурсы, решения и инструменты — для обеспечения устойчивости.Это универсальный инструмент для финансовых учреждений, где они могут получить информацию и узнать о преимуществах управления экологическими и социальными рисками, а также о том, как определить и использовать возможности экологического бизнеса.

Узнать больше

Сеть устойчивого банкинга (SBN)

Sustainable Banking Network (SBN) — это уникальное сообщество регулирующих органов финансового сектора и банковских ассоциаций из развивающихся стран, приверженных продвижению устойчивого финансирования в соответствии с передовой международной практикой.Сеть способствует коллективному обучению членов и поддерживает их в разработке политики и связанных с ней инициатив, направленных на создание движущих сил для устойчивого финансирования в их странах. IFC участвовала в создании SBN и в настоящее время выполняет функции ее секретариата и технического советника.

Узнать больше

Глобальная карта экологических и социальных рисков в сельскохозяйственном производстве (GMAP)

GMAP — это база данных, отображаемая в виде интерактивной онлайн-карты мира, которая собирает данные об экологических и социальных рисках, связанных примерно с 250 сочетаниями стран и товаров по всему миру.Используя методологию, согласованную со Стандартами деятельности IFC по экологической и социальной устойчивости, GMAP может обеспечить раннюю оценку рисков, связанных с производством сельскохозяйственных товаров, а также подробную поддержку управления рисками.

Щелкните здесь, чтобы узнать о нашей экспериментальной программе GMAP 2017.

Программа управления экологическими и социальными рисками (ESRM) в Африке

Программа ESRM IFC предоставляет поддержку финансовым учреждениям, регулирующим органам, отраслевым ассоциациям, учебным заведениям и другим партнерам в разработке и внедрении методов управления экологическими и социальными рисками (E&S) для финансового сектора в Нигерии, Гане и Южной Африке.Веб-сайт представляет собой единое окно для наших партнеров и заинтересованных сторон и содержит информацию о том, как финансовые учреждения могут эффективно внедрять передовые методы управления рисками E&S и соответствующие нормативные требования. Сюда входит руководство по передовой практике, адаптированное к условиям страны Ганы, Южной Африки и Нигерии.

Узнать больше


Связанные ресурсы

Переход к устойчивому финансированию | Deloitte Insights

Результаты последнего исследования финансовых директоров в Европе показывают, что когда дело доходит до ESG, многие компании упускают возможности для эффективного взаимодействия с инвесторами.Финансовые отделы должны сыграть свою роль, но им, возможно, потребуется создать новые возможности.

Экологические, социальные и управленческие вопросы (ESG), которые когда-то считались внебюджетными, теперь рассматриваются как существенные риски и возможности для чистой прибыли компании. Осознавая это, финансовые рынки меняются, что имеет важные последствия для того, как компании финансируют себя и формируют свои отношения с инвесторами. Результаты последнего опроса финансовых директоров в Европе показывают, что когда дело доходит до ESG, многие компании упускают возможности для эффективного взаимодействия с инвесторами.Финансовые отделы должны сыграть свою роль. Для этого им, возможно, потребуется создать новые возможности.

Ключевые выносы
  • Инвесторы и кредиторы теперь ожидают, что компании не только будут демонстрировать высокие финансовые результаты, но и окажут положительное влияние на общество и окружающую среду.
  • Финансовые директора могут способствовать социальному и экологическому преобразованию своих компаний, используя новые инструменты финансирования и поддерживая проекты, влияющие на устойчивость.
  • Руководители финансового отдела
  • могут помочь переосмыслить модель эффективности своей компании, используя новые системы бухгалтерского учета (такие как система тройной амортизации) и новые меры для тройной производительности (т.е., экономические, социальные и экологические).
  • Финансовые функции играют ключевую роль в обеспечении актуальности, соответствия и точности информации об устойчивом развитии, предоставляемой внешним заинтересованным сторонам — от анализа рисков до корпоративного управления, внутреннего контроля, мер предотвращения и смягчения последствий, а также сторонних гарантий.
  • Финансовым директорам
  • необходимо управлять финансовыми и нефинансовыми показателями, используя новые инструменты и решения, внутренние информационные панели, индивидуальные и коллективные критерии эффективности, а также дорожные карты для групп и организаций.

Почему вопросы устойчивого развития приобретают все большее значение для финансовой функции

Компании и их финансовые подразделения давно занимаются вопросами устойчивости. Однако, хотя затраты и регулятивное бремя, связанные с обеспечением устойчивости, были вполне очевидны, выгоды от этого до недавнего времени были менее заметными и поддающимися количественной оценке. Ситуация значительно изменилась за последние несколько лет по мере того, как возросла осведомленность общественности об экологических и социальных проблемах мира, а вместе с ней и потребность предприятий и политиков в принятии мер.Растущее количество данных показывает, что сосредоточение внимания на экологических, социальных и корпоративных вопросах (ESG) улучшает финансовые и операционные показатели компаний. 1

Инвесторы принимают к сведению. Управляющие активами возлагают на руководителей корпораций все большую ответственность за эффективность своих компаний в сфере ESG. К концу 2019 года более 2500 инвесторов, представляющих фонды на сумму более 80 триллионов долларов США, подписали Принципы ответственного инвестирования ООН (PRI), тем самым взяв на себя обязательство учитывать факторы устойчивости в инвестиционном процессе.

Новые специализированные долговые инструменты появились за последнее десятилетие, чтобы поддержать переход к более устойчивой бизнес-модели. В 2019 году было выпущено устойчивых долговых обязательств на сумму более 450 миллиардов долларов США — это самый высокий объем за любой год и почти на 80 процентов больше, чем в 2018 году, при этом совокупный объем эмиссии значительно превысил барьер в 1 триллион долларов США. 2

Начало пандемии COVID-19 ускорило рост устойчивого финансирования, как в долевом, так и в долговом финансировании.На фондовом рынке инвесторы, похоже, готовы придерживаться своих инвестиций в ESG и пережить нестабильные экономические времена. По всему миру в фонды ESG в течение первого квартала 2020 года поступило более 45 миллиардов долларов США, в то время как общий отток фондов составил более 380 миллиардов долларов США. 3 Более того, фонды ESG пока превосходят свои эквиваленты, не относящиеся к ESG, 4 , что свидетельствует о том, что компании, которые стремятся к обеспечению устойчивости, более устойчивы в периоды рыночных потрясений.На долговом рынке пандемия, похоже, привлекла внимание к «социальному» компоненту корзины факторов ESG. С января по май этого года выпуск социальных облигаций, поступления от которых предназначены для социально-полезной деятельности, вырос до рекордных 32 миллиардов долларов США, что почти вдвое больше, чем за весь 2019 год. 5 Кроме того, многие правительства сделать устойчивое развитие центральным элементом своих программ восстановления экономики от COVID-19. 6

Чтобы получить представление о том, как компании воспринимают роль устойчивости в своих финансовых решениях и в отношениях с инвесторами, в последнем выпуске Европейского обзора финансовых директоров были опрошены около 1000 финансовых директоров по всей Европе (диаграмма 6).

ESG и стоимость капитала

ESG имеет значение для стоимости капитала, но пока не имеет решающего значения — по крайней мере, для частных компаний

Показатели ESG, похоже, влияют на стоимость капитала компаний. Подавляющее большинство финансовых директоров (87 процентов) считают, что общая эффективность их компании по вопросам ESG, по крайней мере, в некоторой степени влияет на стоимость капитала сегодня (диаграмма 2). Однако менее 50% считают, что влияние будет умеренным или высоким, хотя существует значительная разница между публичными компаниями и семейными или закрытыми компаниями.Почти 60 процентов финансовых директоров листинговых компаний сообщают, что эффективность ESG оказывает сильное или умеренное влияние на стоимость капитала, но только 42 процента семейных предприятий. Этот разрыв очевиден даже при сравнении предприятий аналогичного размера (с точки зрения годовой выручки). На данный момент показатели ESG кажутся менее значимыми для стоимости капитала частных компаний, поскольку они могут в меньшей степени зависеть от финансовых рынков в плане своего финансирования.

Пример из практики Европейского инновационного фонда — финансовые возможности после Зеленой сделки ЕС для энергетического сектора

В 2019 году Европейский союз учредил Инновационный фонд в размере 10 миллиардов евро, чтобы помочь его усилиям по превращению Европы к 2050 году в первый климатически нейтральный континент.Фонд является частью более широкого ландшафта как национальных инструментов финансирования, так и инструментов финансирования ЕС, которые обеспечивают финансовые стимулы для поддержки компаний, реализующих инновационные и устойчивые проекты.

Инновационный фонд фокусируется на высокоинновационных технологиях, которые могут привести к значительному сокращению выбросов углерода. Чтобы соответствовать критериям, проекты должны быть достаточно зрелыми с точки зрения планирования, бизнес-модели, финансовой и юридической структуры. Фонд финансирует до 60% дополнительных капитальных и операционных затрат, связанных с инновациями, в основном в форме грантов, которые распределяются гибко, в зависимости от потребностей проекта и основных этапов, достигнутых в течение срока действия проекта.До 40% грантов может быть выделено на основе заранее определенных этапов, прежде чем весь проект будет полностью запущен и запущен.

Финансовые директора

должны учитывать последствия всех имеющихся стимулов, таких как Фонд инноваций, при рассмотрении проекта по сокращению выбросов углерода. Финансовым отделам тех компаний, которые успешно подают заявки, потребуются профессионалы с достаточными знаниями в области устойчивого развития и соответствующих законов и законодательства, чтобы соответствовать требованиям отчетности ESG.

Влияние ESG на стоимость капитала, вероятно, увеличится

Однако картина меняется, когда финансовые директора заглядывают на три года вперед. По всей выборке 70% финансовых директоров ожидают, что их показатели ESG окажут умеренное или сильное влияние на стоимость капитала через три года. Каждый третий финансовый директор ожидает, что влияние ESG будет высоким в ближайшем будущем — в три раза больше, чем те, кто уже видит это сегодня (диаграмма 2). Этот сдвиг в восприятии не ограничивается теми, кто уже считает, что ESG влияют на стоимость капитала.Двадцать процентов финансовых директоров, которые сегодня не видят никаких последствий, ожидают, что критерии ESG окажут умеренное или сильное влияние на стоимость капитала их компании через три года. Таким образом, финансовые директора по всей Европе, похоже, согласны с тем, что проблемы устойчивости, скорее всего, вскоре затронут их компании.

Аналогичным образом, на вопрос о роли, которую сторонние рейтинги ESG будут играть в принятии решений инвесторами и кредиторами, около двух третей финансовых директоров (63 процента) ожидают значительного повышения своей значимости.Критерии, используемые для составления рейтингов ESG, не стандартизированы, и рейтинговые агентства регулярно обновляют эти критерии с учетом новых тенденций. Например, рекомендации Целевой группы по раскрытию финансовой информации, связанной с климатом (TCFD), теперь обычно включаются в рейтинги ESG. Агентства также все чаще используют альтернативные данные для выявления существенных рисков и возможностей. 7 Таким образом, финансовым службам необходимо развивать новые навыки и способности, чтобы оставаться впереди всех и сохранять свои рейтинги.

Если мы посмотрим на выборку опроса с точки зрения отрасли, выявляются ключевые различия. Например, финансовые директора в энергетике и коммунальном хозяйстве с гораздо большей вероятностью сообщат, что факторы ESG оказывают значительное влияние на стоимость капитала сейчас, а также через три года (диаграмма 3). Инвесторы и акционеры начали обращать внимание на этот сектор раньше, тщательно изучая меры, принимаемые в ответ на изменение климата. 8 В течение некоторого времени большое внимание уделялось переходу на более чистые источники энергии.Вопросы ESG и устойчивости в целом, вероятно, останутся приоритетными для компаний этого сектора в долгосрочной перспективе. 9

Проблемы устойчивого развития в электроэнергетике

Структурные изменения на рынке — многие из них напрямую связаны с устойчивостью — давно бросили вызов бизнес-модели компаний в секторе энергетики и коммунального хозяйства.

Поэтому инвесторы сосредоточились на понимании своей подверженности рискам и возможностям, связанным с устойчивостью.Похоже, они готовы вознаградить компании, которые надежным образом движутся к более устойчивой бизнес-модели.

В 2019 году крупная коммунальная компания выпустила две облигации с купоном, связанным с достижением конкретных целей по производству возобновляемой энергии и сокращению выбросов парниковых газов. Хотя облигации вызвали значительную полемику на рынке, они были сильно превышены по подписке, что свидетельствовало о спросе инвесторов на финансовые инструменты, которые позволяют им привлекать компанию к ответственности за ее показатели устойчивости.

Высокий спрос на облигации дал эмитенту немедленное экономическое преимущество. В долгосрочной перспективе способность придерживаться согласованных целей позволит компании давать поддающиеся количественной оценке подсказки об эволюции ее бизнес-модели, улучшая ее восприятие на рынке.

Как соображения ESG влияют на отношения с инвесторами

Определение ESG в стратегии компании является основным направлением….

Устойчивое развитие в настоящее время является стратегическим вопросом для подавляющего большинства компаний в Европе.В среднем 72% финансовых директоров сообщают, что соображения ESG являются определенной частью стратегии их компании, и эта доля значительно выше (87%) среди финансовых директоров, которые видят, что эффективность ESG уже влияет на их стоимость капитала.

… но использование устойчивости для взаимодействия с инвесторами — это не

Однако картина отличается, когда речь идет о переходе устойчивости на новый уровень и взаимодействии с инвесторами и кредиторами. Лишь немногим более половины респондентов (56 процентов) выходят за рамки интеграции соображений ESG в стратегию компании, сообщая о необходимости долгосрочной эффективности бизнеса с помощью показателей ESG.

Третий уровень осведомленности о важности устойчивости для бизнеса связан с раскрытием информации. Доля финансовых директоров, сообщающих, что они также хорошо разбираются в раскрытии информации, наиболее важной для их инвесторов, еще меньше — 44% респондентов (диаграмма 3).

Компании, которым не удается внедрить принципы устойчивого развития в свои корпоративные коммуникации для создания стратегического, актуального для инвесторов повествования, упускают возможность. Инвесторы все больше сосредотачиваются на вопросах ESG, которые имеют (или могут иметь в будущем) финансовые последствия для компании.Таким образом, хорошее понимание того, что это за проблемы, количественная оценка их материального значения для долгосрочной эффективности бизнеса и установка амбициозных, но достижимых ключевых показателей эффективности (KPI) имеет важное значение для эффективного взаимодействия с рынками капитала. Результаты опроса показывают, что большинству компаний необходимо делать больше, чтобы интегрировать свою приверженность устойчивому развитию в свои отношения с инвесторами.

Ищите, и вы найдете: привлечение инвесторов к ESG ведет к лучшим данным

Согласно опросу, большинство финансовых руководителей не рассматривают доступность данных ESG как серьезное препятствие для общения с инвесторами.В среднем менее одного из трех финансовых директоров согласны с тем, что существует разрыв между данными ESG, которые они могут предоставить, и данными, ожидаемыми рынком капитала. Однако эта доля выше — 42% среди финансовых директоров компаний, которые находятся на более «продвинутой» стадии в использовании вопросов устойчивости в отношениях с инвесторами. 10 Реальность такова, что большинство финансовых директоров в компаниях, которые не используют принципы устойчивого развития в своих корпоративных коммуникациях, не могут судить, есть ли пробел в данных или нет.

Аналогичным образом, лишь меньшинство финансовых директоров считают отсутствие стандартизированных и общепринятых показателей ESG препятствием для продуктивного взаимодействия с инвесторами и кредиторами. И снова дело в том, что финансовые директора, которые уже взаимодействуют с инвесторами по вопросам устойчивости, с большей вероятностью будут рассматривать отсутствие стандартизированных показателей как ограничение. Финансовые директора компаний, которые не используют принципы устойчивого развития в своих отношениях с инвесторами, не имеют определенной позиции по этому вопросу. Другими словами, чем больше компании используют индикаторы ESG в своих отношениях с инвесторами, тем больше они осознают ограничения своих данных.

В ESG социальная сфера и управление тоже важны

Среди финансовых директоров, участвовавших в нашем опросе, широко распространено мнение, что улучшение раскрытия информации по экологическим вопросам дает их компаниям возможность получить лучший доступ к рынкам капитала. Это кажется логичным, учитывая то внимание, которое уделяется изменению климата, особенно после подписания Парижского соглашения в 2015 году и изложения ощутимых амбиций в рамках Зеленого курса ЕС. Экологические соображения, как правило, доминируют при обсуждении устойчивости, поэтому первое используется как синоним последнего.

Однако недавний анализ рейтингового агентства Moody’s показывает, что вопросы корпоративного управления были наиболее часто упоминаемым существенным фактором, влияющим на рейтинговые действия эмитентов частного сектора. Причем социальные соображения чаще приводили к негативным рейтинговым действиям, чем экологические проблемы. 11 Это подчеркивает важность периодической оценки существенности вопросов устойчивого развития при рассмотрении того, на что можно потратить время и усилия на улучшение раскрытия информации.

Что это означает для компаний и роль финансовых руководителей

Устойчивость все больше влияет на то, как компании взаимодействуют с финансовым рынком.Пандемия COVID-19 усилила эту тенденцию, демонстрируя актуальность соображений ESG для финансовых показателей бизнеса.

Финансовые отделы должны сыграть ключевую роль в поддержке перехода к устойчивости в своих компаниях. Финансовым руководителям было бы полезно рассмотреть следующие моменты:

  1. Свяжитесь со всеми заинтересованными сторонами. Одной постановки целей устойчивого развития недостаточно для перехода к более устойчивой бизнес-модели.Эти амбиции должны проникнуть в организацию. Поэтому для финансового отдела крайне важно вовлечь все заинтересованные стороны и департаменты, чтобы обеспечить наличие желания и бюджета для реализации требуемых практик и планов. За счет структурированного взаимодействия финансовая служба может способствовать инновациям и созданию устойчивых продуктов и услуг в организации.
  2. Возможности оценки и преобразования данных. Спрос на более надежную информацию об устойчивом развитии растет.Финансовые функции должны играть ключевую роль в обеспечении актуальности, соответствия и точности нефинансовой информации, предоставляемой внешним заинтересованным сторонам. Кроме того, качество внутренней отчетности руководства должно быть на одном уровне с внешней отчетностью, чтобы управлять бизнес-стратегией и выполнять ее. Это требует новых потоков надежных данных. Финансовым функциям потребуются профессионалы с достаточными знаниями в области устойчивого развития и соответствующих законов и законодательства, а также возможности моделирования данных для решения различных сценариев.
  3. Цифровая нефинансовая информация: Финансовая информация, вероятно, станет доступной в режиме реального времени без ручного вмешательства. 12 Вероятно, это также относится к нефинансовой информации. Оцифровка и автоматизация могут оказаться эффективными средствами контроля над сбором и доставкой информации при сохранении финансовых затрат на приемлемом уровне.