Что такое облигация в экономике: Что такое облигации простыми словами, как они работаю. Виды облигаций

«Ведомости»: Москва первой из регионов России выпустит «зеленые» облигации — Экономика и бизнес

МОСКВА, 1 марта. /ТАСС/. Москва готовится выпустить «зеленые» облигации, средства от их продажи будут направлены на финансирование проектов, реализуемых в экологических целях. Об этом в воскресенье сообщают «Ведомости» со ссылкой на правительство Москвы.

Как сообщили газете, деньги в том числе будут выделены на сокращение негативного воздействия на окружающую среду, а также сохранение природных ресурсов и повышение энергоэффективности.

В мэрии Москвы отметили, что столица станет первым субъектом России, который выпустит подобные облигации. «Рейтинг эмитента высокий, конкурентов на рынке пока нет. Поэтому сравнить условия выпуска с аналогичными займами не получится», — пояснили там изданию.

Как заявила «Ведомостям» член совета директоров Национального рейтингового агентства, член экспертного совета по листингу Московской биржи Светлана Бик, социально ответственное инвестирование становится популярным по всему миру, а ценные бумаги оцениваются не только по уровню доходности, но и по влиянию их эмитентов на экологию и общество. Поэтому при определенной международной сертификации разместить «зеленые» бумаги можно по сниженной ставке, на внешнем рынке их покупают специализированные ESG-фонды. «Зеленые облигации Москвы станут прорывом, это будет первый субфедеральный «зеленый» заем в истории России», — пояснила она.

«Зеленое» финансирование предполагает под собой предоставление на проект денежных средств при условии улучшения окружающей среды, смягчения последствий изменения климата и более эффективного использования ресурсов.

В середине июля 2020 года ВЭБ.РФ подготовил и разместил первую версию методических рекомендаций по «зеленому» финансированию. Тогда в ВЭБ отмечали, что рекомендации определяют архитектуру национальной системы «зеленых» финансов, в которой проекты, позитивно влияющие на окружающую среду, смогут получать от рынка, государства и институтов развития финансирование на более выгодных условиях.

В ноябре 2020 года правительство России утвердило ВЭБ.РФ в качестве методического центра в области «зеленого» финансирования.

Как заработать на акциях и облигациях в 2021 г.

/Пресс-служба УК «Сбер Управление Активами»

Следующий год пройдет под знаком восстановления экономик, и поэтому он должен стать более благоприятным, чем нынешний, особенно для относительно недорогих развивающихся рынков. То же самое касается их валют, пострадавших в этом году. Низкие процентные ставки в экономике, дополнительные бюджетные стимулы в развитых странах – субсидии, налоговые льготы, денежные вливания и проч. – смещают акценты инвесторов от дорогих акций в сторону недооцененных. В свою очередь, долговые рынки имеют ограниченный потенциал роста и могут принести инвесторам меньшую прибыль. Но при разумной диверсификации вложений и грамотном выборе на рынках евробондов также можно найти интересные идеи. На развивающихся рынках можно собрать 3–4-летний портфель интересных эмитентов в корпоративных облигациях, например, из эмитентов из Латинской Америки или Азии, где доходность еврооблигаций колеблется на уровне 3–4% в долларах.

2020 год кардинально изменил привычки людей. Эпидемия коронавируса и вызванные ею локдауны в большинстве стран мира усилили переход к цифровой экономике. Акции технологических компаний били рекорды, показывая уверенный рост даже в период общего экономического спада. В 2021 г. эта тенденция может ослабнуть, дав возможность восстановиться более традиционным секторам. Но привычки людей, сформированные в этом году и повлиявшие на рост онлайн-продаж, а также удаленный формат работы не исчезнут навсегда и продолжат менять инвестиционный ландшафт: в долгосрочной перспективе в приоритете у инвесторов будут акции не традиционных компаний, а технологических.

Рынок акций (больше) и рынок облигаций (меньше) зависят от темпов возвращения мировой экономики к нормальному функционированию и дополнительных мер поддержки со стороны государства. Возросшие дефициты бюджетов, потребность в рыночных заимствованиях при высоких уровнях долга в большинстве стран будут сдерживать дальнейшее снижение доходностей по внутреннему долгу, в частности, в США. Пока сложно сказать, будет ли введен в США механизм контроля кривой по японскому варианту (таргетирование уровня доходности на долговом рынке за счет прямого выкупа или продажи с рынка гособлигаций), но программа нового президента США Джо Байдена потребует значительного увеличения дефицита бюджета страны и, значит, наращивания госдолга. А это, в свою очередь, может оказать давление на ставки, поскольку кривая UST (US treasuries, государственные облигации США) является основной для формирования ставок долгового рынка в долларах.

Еще один фактор, который будет влиять на финансовые рынки в 2021 г., – это производственный гэп (разница между фактическим и потенциальным объемом производства. – «Ведомости&»), возникший из-за резкого сокращения потребительского спроса в период пандемии. Мы не ждем развития инфляционных трендов, но видим предпосылки к единовременному всплеску потребительской активности в мире. Это также увеличит волатильность длинных ставок на рынке UST.

Все эти тенденции могут отразиться и на рынке рублевых облигаций: Минфин продолжит занимать за счет выпуска облигаций федерального займа. Сумма заимствований несколько снизится по сравнению с 2020 г., что также окажет сдерживающее влияние на доходность ценных бумаг. Кроме того, Минфин, с нашей точки зрения, может сместить акцент на облигации с постоянным купоном для обеспечения большей стабильности в обслуживании внутреннего долга.

Золото в новом году уже не будет показывать такого роста, как в нынешнем, его потенциал весьма ограничен. Это объясняется просто: золото – это инструмент хеджирования рисков в период кризисов, с восстановлением экономик оно теряет спрос.

Вместе с тем низкие ставки и бюджетные стимулы толкают инвесторов искать альтернативные источники вложения средств – например, криптовалюты. Рекордно низкие ставки по ипотеке могут привести к дальнейшему росту рынка недвижимости, но его потенциал невысок из-за низкого роста реальных доходов населения.

В пандемиию крупные инвесторы, как ни странно, стали менее осторожны, кроме того, увеличилось число непрофессиональных инвесторов. Все они понимали, что правительства и центробанки вводят все новые меры поддержки, чтобы избежать кризиса в мировой финансовой системе. Но такое поведение может представлять риск в дальнейшем: непрофессиональные инвесторы больше, чем профессиональные, подвержены панике в случае локальных кризисов. Это может привести к более значительной коррекции на рынке.

Евгений Линчик, старший управляющий директор УК «Сбер Управление Активами»

Все негативные события 2020 г. так или иначе связаны с новым коронавирусом COVID-19: это и его быстрое распространение по планете, и сильная вторая волна. Новый вирус сравнивали с другими эпидемиями, но он превзошел все ожидания: никто и предположить не мог, что он окажется таким масштабным, а для изобретения вакцины потребуется так много времени.

Однако благодаря быстрой реакции монетарных властей США и Европы финансовые рынки падали, но довольно быстро восстанавливались. В результате финансовый сектор понес меньшие потери, чем ожидалось: если в Америке банковский сектор совсем не пострадал, то в Европе и России – пострадал незначительно. Восстановление экономики идет очень быстро, несмотря на то что во многих странах карантин продолжается.

В 2021 г. мы делаем ставку на IT-сектор, компании потребительского и нефтегазового секторов.

IT-сектор очень интересен. В условиях локдауна он смог стремительно перестроиться и «выбросил» на рынок сервисы, которые помогли людям и бизнесу существовать и развиваться дистанционно. Пример – компания Zoom. До пандемии это была небольшая компания, о которой мало кто слышал, а сейчас мы не знаем, как без нее жить. Люди оказались заперты дома, это повысило спрос на онлайн-кинотеатры. В связи с этим я ожидаю рост интереса к сегменту виртуальной реальности (VR-технологий).

Онлайн-ритейлеры в период пандемии моментально усилили свои возможности и практически ничего не потеряли.

В нефтяной отрасли после падения, связанного с мартовским разрывом сделки ОПЕК и России по ограничению добычи нефти и пандемией, происходит отскок. Новый президент США Джо Байден объявил о больших инвестициях [в программы развития, создание рабочих мест и борьбу с последствиями коронавируса], что приведет к росту дефицита бюджета и, как следствие, удорожанию сырьевых активов (ожидается, что меры Байдена будут способствовать восстановлению экономики и, как следствие, спроса на энергоносители. – «Ведомости&»). Восстановление экономики также будет стимулировать спрос на никель, медь и другие промышленные металлы.

Мы ожидаем, что в 2021 г. интерес к акциям со стороны инвесторов будет возрастать. В пандемию крупные институциональные инвесторы старались сократить риски там, где это возможно. Но на облигациях заработать сейчас довольно непросто из-за снижения доходностей. И в ближайшее время изменения ситуации ждать не приходится, ведь правительствам нужно восстанавливать мировую экономику: на фоне смягчения кредитно-денежной политики в развитых странах и снижения ключевых ставок будет падать и доходность гособлигаций.

Рынки же имеют свойство идти впереди восстановления экономики, т. е. расти заранее. Поэтому в следующем году мы ожидаем небольшой рост доходностей по портфелям акций – до 10% по России и до 5% в целом по миру.

Однако до сих пор никому не удалось предугадать, когда закончится пандемия. Сейчас мы находимся в кульминации второй волны, и нужно иметь в виду – все может измениться в любой момент, так что небольшой риск есть всегда. Те секторы, которые выросли в ожидании окончания пандемии, могут упасть, поэтому сейчас крайне важно тщательно выбирать объект для инвестиций, а лучше предпочесть конкретным компаниям другие инструменты. Например, ETF (exchange-traded funds, биржевые инвестиционные фонды, которые включают в себя акции нескольких десятков компаний для хеджирования рисков) или ПИФы на отрасли либо на индексы.

Есть небольшие неопределенности, касающиеся курса Байдена. Мы увидим меньше волатильности, чем при Трампе, но некоторые аспекты политики кардинально поменяются. Мы полагаем, что отношения с Европой и Китаем станут более дружелюбными. На отношения США с Россией у нас нейтрально-позитивный взгляд. Иностранные инвесторы уже привыкли к негативу в сторону России и с этим живут, поэтому любой позитив в той или иной мере может очень положительно сказаться на российском рынке.

Среди альтернативных инвестиций стоит упомянуть криптовалюту, которая стала популярна в последние годы, и, похоже, спрос на нее будет и дальше. На мой взгляд, будут пользоваться спросом хедж-фонды и другие альтернативные инструменты с возможностью хеджироваться. Невзирая на пандемию, денег на мировом финансовом рынке много. Но любой намек на то, что в США будет достаточно сильная инфляция, может привести к поднятию ставок и падению рынка. Поэтому мы можем увидеть спрос на стратегии [со стороны хедж-фондов], которые показывают доходность до 10% годовых, но при этом включают защиту от падения рынков на случай, если что-то пошло не так.

Инвестиции в облигации. Спецпроект IQ.hse.ru – Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»

В старых версиях браузеров сайт может отображаться некорректно. Для оптимальной работы с сайтом рекомендуем воспользоваться современным браузером.

Мы используем файлы cookies для улучшения работы сайта НИУ ВШЭ и большего удобства его использования. Более подробную информацию об использовании файлов cookies можно найти здесь, наши правила обработки персональных данных – здесь. Продолжая пользоваться сайтом, вы подтверждаете, что были проинформированы об использовании файлов cookies сайтом НИУ ВШЭ и согласны с нашими правилами обработки персональных данных.

Вы можете отключить файлы cookies в настройках Вашего браузера.

✖

Обычная версия сайта

Что изучаем?

• Облигация как инструмент инвестирования. Виды облигаций
• Ценообразование облигаций

• Облигации как инструмент инвестирования

• Риски инвестирования в облигации. Стратегии инвестирования в облигации

‍

Определение облигации. Основные параметры облигаций

‍

Сравнение облигаций и банковских депозитов

‍

Облигации по типу получения дохода

‍

Облигации по сроку обращения и возможности досрочного погашения

‍

Классификация облигаций по типу эмитента

‍

Привлекательность корпоративных облигаций

Дополнительные материалы

О курсе

Вашему вниманию предлагается лекция первой недели онлайн-курса НИУ ВШЭ «Инвестиции в облигации» на Coursera. ЭСлушатели узнают об облигационном рынке и научатся рассчитывать доходность, оценивать риски инвестиций в долговые инструменты. Полная версия курса доступна на платформе Coursera.

Подробнее…

Автор курса

Спецпроекты IQ.hse.ru

Купи рискованную облигацию в кризис – получи впечатляющий доход

Облигации, выпущенные компаниями, которые сильнее всего пострадали от коронакризиса, принесли инвесторам значительный доход.

В выигрыше оказались участники рынка, рискнувшие сделать ставку на то, что эти компании выживут.

«Это впечатляющий разворот», — характеризует ситуацию, которая сложилась за последний год в секторе долгового капитала, Уильям Смит, директор по рынку высокодоходных облигаций США AllianceBernstein.

Так, Carnival Corporation, на нескольких круизных лайнерах которой в феврале – марте 2020 г. у пассажиров был обнаружен коронавирус, после этого заложила свои корабли, чтобы привлечь у инвесторов $4 млрд под 11,5% годовых. Сейчас эти облигации торгуются с доходностью менее 4% в результате роста цен на них.

Бизнес Carnival еще не восстановился. Компания теряет $600 млн денежных средств в месяц, а служащие обеспечением по облигациям суда все еще стоят у причалов. Carnival ждет, когда власти США снимут запрет на выполнение рейсов. Однако покупатели ее облигаций, так же как бондов сетей кинотеатров, ресторанов и авиакомпаний, за последний год получили весомый доход благодаря действиям властей и постепенному выходу экономики из кризиса.

«Это просто поразительно», — говорит Шэннон Уорд, управляющая портфелем в Capital Group, которая на пике кризиса инвестировала в облигации многочисленных пострадавших от него компаний. Согласно раскрываемой Capital Group информации, ей принадлежит почти 10% бондов, выпущенных Carnival год назад. «В апреле прошлого года все задавались вопросом, как эти компании смогут выжить. Тот, кто в условиях такой неопределенности выпускал облигации, должен был предложить значительную ставку купона. Это было очень сложное время», — говорит Уорд.

Согласно индексу высокодоходных облигаций, составляемому ICE Data Services, держатели бондов со спекулятивным кредитным рейтингом за год по конец марта получили более 23% дохода. Этого даже достаточно, чтобы компенсировать убытки, понесенные во время обвала в начале прошлой весны.

По данным аналитиков Deutsche Bank, доход более 20% за любые 12 месяцев можно было получить только три раза в истории (со времени появления рынка мусорных облигаций в 1980-х гг. ). Два других подобных периода тоже имели место после кризисов — схлопывания пузыря доткомов в первые годы XXI в. и после финансового кризиса 2008 г.

В этот раз разворот на рынке стимулировало беспрецедентное решение Федеральной резервной системы, указывают инвесторы и аналитики: 23 марта 2020 г. она объявила, что для поддержки рынка начнет скупать корпоративные облигации. После этого цены бондов начали подниматься со дна, и компании со спекулятивными рейтингами после трехнедельной паузы стали возвращаться на рынок.

Привлечь антикризисное финансирование тогда решилась сеть ресторанов Yum Brands, которой принадлежат в том числе такие бренды, как KFC и Taco Bell. Хотя кредитные рейтинги Yum Brands находились и по-прежнему находятся на высоких ступенях спекулятивного уровня (сейчас — Ba2 от Moody’s Investors Service), компании, многие рестораны которой закрылись из-за введенного карантина, пришлось предложить инвесторам ставку купона 7,75% по 5-летней облигации на $600 млн.

Сейчас эта бумага торгуется по цене 110% от номинала. В марте 2021 г. Yum Brands смогла выпустить уже 10-летние бонды всего под 3,625%.

Экономика и финансы

Пути стран к восстановлению экономики сильно расходятся

В развивающихся экономиках самая тяжелая ситуация почти за десятилетие

Пользуясь высоким спросом со стороны инвесторов и снизившейся стоимостью заимствований, компании уже начали рефинансировать долги, привлеченные в прошлом году по высоким ставкам. Этим прежде всего занимаются компании с рейтингами более высокого инвестиционного уровня. Сеть универмагов Kohl’s на этой неделе выпустила облигации со ставкой 3,4%: полученные средства пойдут на погашение бондов на $600 млн, размещенных в прошлом апреле под 9,5%.

Кризисная бумага за год выросла в цене до 130% от номинала, ее доходность опустилась ниже 2%.

На прошлой неделе еще одна сеть универмагов, Nordstrom, привлекла $675 млн на погашение облигаций, выпущенных в апреле 2020 г.

По данным ICE Data Services, по цене выше номинала сейчас торгуются облигации с инвестиционным рейтингом более чем на $6 трлн; это более 80% таких бумаг, обращающихся на рынке США. В секторе облигаций со спекулятивным рейтингом, составляющем $1,5 трлн, выше номинала торгуются чуть меньше 79% бумаг.

Центральные банки и политики своими мерами поддержки и стимулирования «сжали рыночный цикл», говорит Смит из AllianceBernstein, которая держит около 3,6% выпущенных в кризис облигаций Yum Brands: «Была беспрецедентная остановка экономики — одна из худших рецессий, которые мы когда-либо видели, — и вот мы уже вернулись на докризисные уровни».

Экономика и финансы

Как потерять все на растущем рынке

История фонда Archegos («Вождь»), обернувшаяся потерями для крупнейших инвестбанков мира

Некоторые участники рынка, впрочем, призывают к осторожности. Бум на рынке долгового фондирования в прошлом году привел к значительному росту корпоративного долга; в результате у компаний выросли и отношение заемных средств к собственным, и потребности в будущем рефинансировании.  

Кроме того, надежды на стремительное восстановление экономики США привели к сужению спреда между доходностями корпоративных и казначейских облигаций до исторически минимальных значений. В результате рынок стал особенно чувствителен к росту процентных ставок, которые повышаются в ожидании ускорения инфляции. Для сектора бондов с инвестиционным рейтингом I квартал этого года стал одним из худших в истории. Понемногу начали снижаться и доходы, полученные по облигациям со спекулятивным рейтингом.

Экономика и финансы

Баффетт: держателей облигаций ждет «мрачное будущее»

Пророк из Омахи также рассказал акционерам, что думает о перспективах экономики США

На рынке царят столь оптимистичные ожидания, что высок риск разочарования, которое может привести к падению цен. «Вопрос в том, что случится, когда пройдет эйфория от фискального стимула», — говорит Смит.

Перевел Михаил Оверченко

Хотите сообщить об ошибке? Выделите текст и нажмите Ctrl+Enter

Государственные облигации стран мира — Investing.com

© 2007-2021 Fusion Media Limited. Все права зарегистрированы. 18+

Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.

Telegram разместил облигации на 1 млрд долларов | Экономические новости из Германии | DW

Telegram Group разместила пятилетние конвертируемые долларовые облигации под 7% годовых, размещение прошло по цене номинала. Компания привлекла 1 млрд долларов. Об этом сообщило издание РБК по ссылкой на источник, получивший удовлетворение своей заявки.

Размещение началось на прошлой неделе. По данным источников издания, книга заявок была открыта в среду, 9 марта. В пятницу, 12 марта размещение было завершено. Номинал одной бумаги составил 1 тыс. долларов, минимальный лот для участия составлял 500 тысяч долларов. Бонды размещены до 2026 года, первая выплата купона намечена на сентябрь 2021 года

Одно из условий выпуска облигаций - они предоставляют владельцам возможность конвертировать их в акции с дисконтом 10% к цене размещения компании в случае проведения IPO, отмечает источник издания.

Зачем Telegram $1 млрд

Роуд-шоу размещения проходило в режиме строгой конфиденциальности. Организатором размещения на внебиржевом рынке выступал сам Telegram, но работа с агентами (в России – VTB Capital и Aton). О планах Telegram занять на рынке 1 млрд долларов через конвертируемые облигации стало известно еще в феврале. Именно тогда «Коммерсант» писал, что по окончании срока евробондов они могут быть конвертированы в акции Telegram с дисконтом 10% к рыночной цене, если он выйдет на IPO.

Тогда же предполагалось, что привлеченные средства Telegram Group направит на развитие мессенджера и погашение задолженности перед инвесторами неудавшегося проекта блокчейн-платформы Telegram Open Network (TON). Всего, по данным СМИ, до 30 апреля компания должна вернуть инвесторам TON почти 626 млн долларов.

Смотрите также:

• Мессенджеры: не только WhatsApp

  Не летаем, но чатимся!

  Писатели-фантасты мечтали, что в 21 веке мы будем летать по Галактике, но по факту одно из «бытовых» достижений новой эпохи — возможность в любой момент связаться с кем угодно где бы то ни было. Для этого мудрое человечество придумало мессенджеры. И их появилось огромное количество. Какие-то нам известны, какие-то нет. Посмотрим на них вместе!

• Мессенджеры: не только WhatsApp

  WhatsApp: гегемон и гигант

  Один из самых популярных мессенджеров в мире — WhatsApp (его название, вероятно, игра слов от английского «What’s up?» — «Что такое?»). Компания, которая создала мессенджер, была основана в 2009 году. За эти годы WhatsApp добился огромного прогресса — его общая аудитория по всему миру превышает миллиард пользователей. В 2014 году WhatsApp был приобретен другим гигантом — Facebook.

• Мессенджеры: не только WhatsApp

  WeChat: китайский фурор

  По охвату аудитории WeChat — тоже один из самых популярных мессенджеров, однако большинство его пользователей находятся в Китае. Среди интересных особенностей этого сервиса — возможность общения со случайно подобранным собеседником (идеально для знакомств или просто для болтовни ни о чем). А еще WeChat — успешная и удобная платежная система. Правда, только для китайцев.

• Мессенджеры: не только WhatsApp

  Snapchat: молодежь США в восторге

  Абсолютный фурор в США — приложение Snapchat, позволяющее делиться фото, видео, добавлять текст и рисунки. Одна из интересных особенностей мессенджера — весь контент доступен ограниченное количество времени, после чего все фотографии, видео и прочие драгоценности исчезают навсегда. С особой охотой его использует молодежь.

• Мессенджеры: не только WhatsApp

  Telegram: свобода слова и не только

  Мессенджер Павла Дурова в последнее время очень часто попадает в заголовки СМИ. Тем не менее Telegram (основан в 2013 году) — не только форпост свободы слова (по крайней мере, как считают его владельцы) — он еще и удобен по ряду параметров. Там можно вести свои каналы, создавать огромные группы (до 10 тысяч человек), загружать авторские стикеры, есть удобная веб-версия и масса полезных ботов.

• Мессенджеры: не только WhatsApp

  Allo: роботы угрожают общению!

  Мессенджер от Google со встроенным автоматическим помощником — можно искать информацию, не выходя из беседы. А еще здесь существует функция «умного ответа» — во-первых, Allo предлагает варианты ответа на последнее сообщение собеседника, а во-вторых, мессенджер (якобы!) анализирует ваши сообщения, чтобы предлагать более подходящие ответы в дальнейшем. Скоро будем общаться только при помощи роботов.

• Мессенджеры: не только WhatsApp

  Viber: популярный, но обычный

  Весьма популярный в России мессенджер, однако какими-либо уникальными особенностями Viber не обладает — разве что внедренной системой денежных переводов через одного из крупнейших мировых операторов.

• Мессенджеры: не только WhatsApp

  Threema: альтернатива за 3 евро

  Швейцарский Threema многими рассматривается как альтернатива WhatsApp — в первую очередь, как сервис, который занимается безопасностью переписки. К примеру, можно просканировать код на телефоне друга — и тогда ему будет присвоен самый высокий уровень верификации. Threema — мессенджер популярный, однако настоящему росту мешает его «небесплатность» — жители Германии должны заплатить за него 3 евро.

• Мессенджеры: не только WhatsApp

  Line: легенда из Японии

  В принципе, это довольно обычный мессенджер, который заслуживает внимания как самый популярный сервис мгновенных сообщений в Японии. Интересна легенда о создании Line: говорят, что одной из причин стала авария на АЭС «Фукусима-1». С многими находившимися в районе бедствия нельзя было связаться из-за перебоев в связи, хотя интернет работал. Это якобы и вдохновило создателей Line.

• Мессенджеры: не только WhatsApp

  Signal: Сноуден, возможно, рекомендует

  Еще один малоизвестный мессенджер, которым якобы пользуется (или пользовался раньше) Эдвард Сноуден. Создатели Signal клянутся, что безопасность переписки — максимальная. Среди функций Signal — возможность настройки автоудаления старых сообщений и запрет на скриншоты. А еще у этого мессенджера открытый код, то есть любой специалист может убедиться, что переписка защищена.

• Мессенджеры: не только WhatsApp

  Facebook и прочие

  Существуют, конечно, и мессенджеры Facebook, Skype, приложение от российской соцсети vk.com, но они вам, вероятно, и без нашего обзора хорошо известны. А какими сервисами для общения пользуетесь вы?

  Автор: Григорий Аросев

Долларовые облигации — СберБанк

Суммы инвестирования

Минимальная сумма инвестирования в СберБанк Онлайн: 100 долларов США
Дополнительные взносы в СберБанк Онлайн: не менее 100 долларов США

Минимальная сумма инвестирования в офисе Управляющей компании или отделении Сбер Первый: 5 000 долларов США
Дополнительные взносы в офисе Управляющей компании или отделении Сбер Первый: не менее 1 000 долларов США

Как инвестировать

Приходите с паспортом и банковскими реквизитами Вашего счета (при наличии) в офис Управляющей компании или отделение Сбербанк Первый.

Оформление в СберБанк Онлайн.

Вознаграждение за управление

Ежеквартально 0,125% от сальдовой стоимости активов, которая определяется как сумма денежных средств, переданных в управление, минус стоимость активов, выведенных из управления, за период с даты заключения договора до даты окончания отчетного периода, за который удерживается вознаграждение.

Частичный вывод активов до окончания срока договора

Возможен только в долларах США, при этом выводимая сумма не может быть менее 100 долларов США.

Вознаграждение за вывод активов из управления

2% от стоимости активов, которые находились в управлении 180 дней или меньше, 1,5% от стоимости активов, которые находились в управлении больше 180 дней, но меньше 366 дней, 1% от стоимости активов, которые находились в управлении больше 365 дней, но меньше 548 дней, 0,5% от стоимости активов, которые находились в управлении больше 547 дней, но меньше 730 дней, 0% от стоимости активов, которые находились в управлении 730 дней и больше.

Вознаграждение за управление ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Сбер – Долларовые облигации»

Не более 0,5% (в год от стоимости чистых активов ПИФ).

Информация о расходах, связанных с доверительным управлением согласно стратегии

За счет имущества, переданного в доверительное управление, оплачиваются косвенные расходы, связанные с инвестированием средств в инвестиционные паи ОПИФ РФИ «Сбер — Долларовые облигации», к которым относятся вознаграждение специализированного депозитария, а также иные расходы, предусмотренные правилами доверительного управления этими ПИФами. За счет имущества, переданного в доверительное управление, оплачиваются комиссии брокеров, депозитариев, бирж, а также могут оплачиваться судебные расходы и расходы на нотариуса.

Облигаций: что это такое и как они работают

Что такое облигация?

Облигация — это один из трех основных классов активов или групп аналогичных инвестиций, часто используемых при инвестировании. Инвесторы в облигации ссужают правительству или бизнесу деньги на определенный период времени с обещанием выплаты этих денег плюс проценты.

Облигации — ключевой компонент сбалансированного портфеля. Большинство инвестиционных портфелей должны включать некоторые облигации, которые помогают сбалансировать риск с течением времени.Если фондовые рынки резко упадут, облигации могут помочь смягчить удар.

• Определение облигации: Облигация — это ссуда компании или правительству, которая выплачивает инвесторам фиксированную ставку дохода в течение определенного периода времени.

• Средняя доходность. Долгосрочные государственные облигации исторически приносят около 5% среднегодовой доходности по сравнению с 10% исторической средней годовой доходностью акций.

• Риски: Риск облигации в основном основан на кредитоспособности эмитента. Процентные ставки также влияют на стоимость облигации.

• Преимущества: Относительная безопасность облигаций помогает сбалансировать риски, связанные с инвестициями в акции.

Облигации, как и многие другие инвестиции, уравновешивают риск и прибыль. Обычно по облигациям с меньшим риском будут выплачиваться более низкие процентные ставки; более рискованные облигации платят по более высоким ставкам в обмен на то, что инвестор откажется от некоторой безопасности. Есть разные виды облигаций.

Казначейские облигации США. Казначейские облигации обеспечиваются федеральным правительством и считаются одним из самых безопасных видов инвестиций.Обратная сторона этих облигаций — низкие процентные ставки. Существует несколько типов казначейских облигаций (векселей, банкнот, облигаций), которые различаются в зависимости от продолжительности срока до погашения, а также от казначейских ценных бумаг с защитой от инфляции или TIPS.

Корпоративные облигации. Компании могут выпускать корпоративные облигации, когда им нужно собрать деньги. Например, если компания хочет построить новый завод, она может выпустить облигацию и выплачивать инвесторам установленную процентную ставку до тех пор, пока не наступит срок погашения облигации и компания не выплатит инвестору основную сумму кредита. В отличие от владения акциями компании, инвестирование в корпоративные облигации не дает вам права собственности на саму компанию.

Корпоративные облигации могут быть либо высокодоходными, что означает, что они имеют более низкий кредитный рейтинг и предлагают более высокие процентные ставки в обмен на более высокий уровень риска, либо инвестиционными, что означает, что они имеют более высокий кредитный рейтинг и платят более низкие процентные ставки. из-за меньшего риска.

Муниципальные облигации. Муниципальные облигации, также называемые муни, выпускаются штатами, городами, округами и другими нефедеральными государственными образованиями.Подобно тому, как корпоративные облигации используются для финансирования проектов или предприятий компании, муниципальные облигации используются для финансирования государственных или городских проектов, таких как строительство школ или шоссе.

В отличие от корпоративных облигаций, муниципальные облигации могут иметь налоговые льготы — держатели облигаций могут не платить федеральные налоги на проценты по облигации — что может привести к снижению процентной ставки. Облигации Muni также могут быть освобождены от государственных и местных налогов, если они выпущены в штате или городе, в котором вы живете.

Муниципальные облигации могут различаться по сроку: краткосрочные облигации окупают свою основную сумму в течение одного-трех лет, в то время как для погашения долгосрочных облигаций может потребоваться более десяти лет.

Реклама

Рейтинг NerdWallet Рейтинг NerdWallet определяется нашей редакцией. Формула оценки для онлайн-брокеров и робо-консультантов учитывает более 15 факторов, включая комиссионные и минимальные суммы, инвестиционные возможности, поддержку клиентов и возможности мобильных приложений.	Рейтинг NerdWallet Рейтинги NerdWallet определяются нашей редакционной группой. Формула оценки для онлайн-брокеров и робо-консультантов учитывает более 15 факторов, включая комиссионные и минимальные суммы, инвестиционные возможности, поддержку клиентов и возможности мобильных приложений.	Рейтинг NerdWallet Рейтинги NerdWallet определяются нашей редакционной группой. Формула оценки для онлайн-брокеров и робо-консультантов учитывает более 15 факторов, включая комиссионные и минимальные суммы, инвестиционные возможности, поддержку клиентов и возможности мобильных приложений.

Как работают облигации?

Облигации работают путем выплаты регулярной суммы инвестору, также известной как «купонная ставка», и, таким образом, называются типом ценных бумаг с фиксированным доходом.Например, по облигации на сумму 10 000 долларов с 10-летним сроком погашения и купонной ставкой 5% будет выплачиваться 500 долларов в год в течение десятилетия, после чего первоначальная номинальная стоимость облигации в размере 10 000 долларов будет возвращена инвестору.

Как и у любой инвестиции, у облигаций есть свои плюсы и минусы.

Плюсы покупки облигаций

Облигации относительно безопасны. Облигации могут создать уравновешивающую силу в инвестиционном портфеле: если вы вложили большинство в акции, добавление облигаций может диверсифицировать ваши активы и снизить общий риск.И хотя облигации несут определенный риск (например, неспособность эмитента выплатить проценты или основную сумму), они, как правило, гораздо менее рискованны, чем акции.

Облигации являются формой фиксированного дохода. По облигациям проценты выплачиваются регулярно и предсказуемо. Для пенсионеров или других людей, которым нравится идея получать регулярный доход, облигации могут быть надежным активом.

Минусы покупки облигаций

Низкие процентные ставки. К сожалению, безопасность приходит с более низкими процентными ставками.Долгосрочные государственные облигации исторически приносили около 5% среднегодовой доходности, в то время как фондовый рынок исторически приносил в среднем 10% годовых.

Некоторый риск. Несмотря на то, что, как правило, при инвестировании в облигации, а не в акции риск меньше, облигации не являются безрисковыми. Например, всегда есть вероятность, что вам будет сложно продать принадлежащую вам облигацию, особенно если процентные ставки повышаются. Эмитент облигаций может быть не в состоянии своевременно выплатить инвестору проценты и / или основную сумму долга, что называется риском неисполнения обязательств.Инфляция также может со временем снизить вашу покупательную способность, делая фиксированный доход, который вы получаете от облигации, менее ценным с течением времени.

»Как инфляция влияет на ваши деньги? Узнайте больше о покупательной способности с помощью нашего калькулятора инфляции

Являются ли облигации хорошей инвестицией?

Облигации, когда они используются стратегически вместе с акциями и другими активами, могут стать отличным дополнением к вашему инвестиционному портфелю, говорят многие финансовые консультанты. В отличие от акций, которые являются купленными долями собственности в компании, облигации — это покупка долговых обязательств компании или государственного учреждения.

«Если вам 20 лет, 10% вашего портфеля может быть в облигациях; к 65 годам этот процент, вероятно, приблизится к 40–50% ».

Акции приносят больший процент, но они несут больший риск, поэтому чем больше у вас будет времени, чтобы выдержать рыночные колебания, тем выше может быть ваша концентрация на акциях. Но по мере того, как вы приближаетесь к пенсии и у вас меньше времени, чтобы пережить неприятные моменты, которые могут разрушить ваше гнездо, вам понадобится больше облигаций в вашем портфеле.

Если вам 20 лет, 10% вашего портфеля может быть в облигациях; к 65 годам этот процент, вероятно, приблизится к 40–50%.

Еще одно различие между акциями и облигациями — это потенциальные налоговые льготы, хотя вы можете получить эти льготы только с определенными видами облигаций, такими как муниципальные облигации.

И хотя облигации являются гораздо более безопасным вложением, чем акции, они все же несут в себе некоторые риски, такие как возможность того, что заемщик обанкротится до выплаты долга.

4 основных момента, которые нужно знать об облигациях

1. Процентная ставка по облигации зависит от кредитоспособности эмитента.Государственные облигации США считаются самыми безопасными инвестициями. Облигации, выпущенные правительствами штатов и местных органов власти, обычно считаются следующими по безопасности, после них следуют корпоративные облигации. Казначейские облигации предлагают более низкую ставку, потому что меньше риск банкротства федерального правительства. С другой стороны, сомнительная компания может предложить более высокую ставку по выпускаемым ею облигациям из-за повышенного риска банкротства фирмы до выплаты долга. Облигации оцениваются рейтинговыми агентствами, такими как Moody’s и Standard & Poor’s; чем выше рейтинг, тем ниже риск дефолта заемщика.

2. Имеет значение, как долго вы держите облигацию. Облигации продаются на фиксированный срок, обычно от одного года до 30 лет. Вы можете продать облигацию на вторичном рынке до того, как она наступит, но вы рискуете не вернуть свои первоначальные инвестиции или основную сумму. В качестве альтернативы многие инвесторы покупают облигационный фонд, который объединяет различные облигации, чтобы диверсифицировать свой портфель. Но эти фонды более волатильны, потому что у них нет фиксированной цены или процентной ставки. Ставка облигации фиксируется на момент покупки облигации, а проценты выплачиваются на регулярной основе — ежемесячно, ежеквартально, раз в полгода или год — в течение срока действия облигации, после чего полностью возвращаются первоначальные инвестиции.

3. Облигации часто теряют рыночную стоимость при повышении процентных ставок. По мере роста процентных ставок растут и купонные ставки по новым облигациям, выходящим на рынок. Это делает покупку новых облигаций более привлекательной и снижает стоимость при перепродаже старых облигаций, привязанных к более низкой процентной ставке.

4. Вы можете перепродать облигацию. Вам не нужно удерживать свою облигацию до ее погашения, но время имеет значение. Если вы продаете облигацию, когда процентные ставки ниже, чем они были при ее покупке, вы можете получить прибыль.Если вы продаете при более высоких процентных ставках, вы можете понести убыток.

Освоив основы облигаций, продолжайте читать, чтобы узнать больше о:

Что такое облигации и как они работают

Облигации — это ссуды, предоставленные крупным организациям. К ним относятся корпорации, города и национальные правительства. Индивидуальная облигация — это часть огромной ссуды. Это потому, что размер этих организаций требует, чтобы они занимали деньги более чем из одного источника. Облигации — это вид инвестиций с фиксированным доходом.Другие типы инвестиций — это наличные деньги, акции, товары и деривативы.

Виды облигаций

Есть много разных типов облигаций. Они различаются в зависимости от того, кто их выпускает, срока до погашения, процентной ставки и риска.

Самыми безопасными являются краткосрочные казначейские векселя США, но они также приносят меньше всего процентов. Долгосрочные казначейские обязательства, такие как эталонная 10-летняя облигация, предлагают немного меньший риск и несколько более высокую доходность. СОВЕТЫ — это казначейские облигации, которые защищают против инфляции.Взаимодействие с другими людьми

Муниципальные облигации выпускаются городами и населенными пунктами. Они возвращают немного больше, чем казначейские облигации, но немного более рискованны.

Корпоративные облигации выпускаются компаниями. У них больше риска, чем у государственных облигаций, потому что корпорации не могут повышать налоги для оплаты облигаций. Риск и доходность зависят от кредитоспособности компании. Самые высокооплачиваемые и высокорисковые облигации называются мусорными облигациями.

Как работают облигации

Организация-заемщик обещает выплатить залог в согласованный срок. До тех пор заемщик выплачивает оговоренные проценты держателю облигации. Людей, владеющих облигациями, также называют кредиторами или держателями долговых обязательств. В прежние времена, когда люди держали бумажные облигации, они выкупали процентные платежи, вырезая купоны. Сегодня все это делается в электронном виде.

Конечно, должник выплачивает основную сумму, называемую номинальной стоимостью, при наступлении срока погашения облигации. Большинство держателей облигаций перепродают ее до наступления срока погашения в конце периода ссуды. Они могут сделать это только потому, что существует вторичный рынок облигаций.Облигации либо публично торгуются на биржах, либо продаются частным образом между брокером и кредитором. Поскольку они могут быть перепроданы, стоимость облигации растет и падает до наступления срока ее погашения.

Пример

Представьте себе. Компания Coca-Cola хотела занять 10 миллиардов долларов у инвесторов для приобретения крупной чайной компании в Азии. Он считает, что рынок позволит ему установить ставку купона на уровне 2,5% на желаемый срок погашения, который составляет 10 лет в будущем. Он выпускает каждую облигацию по номинальной стоимости в 1000 долларов и обещает выплачивать пропорциональные проценты раз в полгода.Через инвестиционный банк он обращается к инвесторам, вкладывающим средства в облигации. В этом случае Coke необходимо продать 10 миллионов облигаций по 1000 долларов каждая, чтобы получить желаемые 10 миллиардов долларов до выплаты комиссионных, которые она понесет.

На каждую облигацию в 1000 долларов будут начислены проценты в размере 25 долларов в год. Поскольку выплата процентов осуществляется раз в полгода, она будет составлять 12,50 долларов каждые шесть месяцев. Если все пойдет хорошо, по истечении 10 лет первоначальная 1000 долларов будет возвращена в дату погашения, и облигация перестанет существовать.

Преимущества облигаций

Облигации рассчитываются двумя способами.

Доход

Во-первых, вы получаете доход за счет процентных выплат. Конечно, если вы удерживаете облигацию до погашения, вы получите обратно всю свою основную сумму. Вот что делает облигации такими надежными. Вы не можете потерять свои инвестиции, если организация не выполнит свои обязательства.

Прибыль от перепродажи

Во-вторых, вы можете получить прибыль, если перепродаете облигацию по более высокой цене, чем вы ее купили. Иногда торговцы облигациями повышают цену облигации, превышающую ее номинальную стоимость.Это произошло бы, если бы чистая приведенная стоимость его процентных платежей и основной суммы была выше, чем вложения в альтернативные облигации.

Как и акции, облигации могут быть объединены в паевой инвестиционный фонд облигаций. Многие индивидуальные инвесторы предпочитают, чтобы опытный управляющий фондом мог выбрать лучший выбор облигаций. Облигационный фонд также может снизить риск за счет диверсификации. Таким образом, если одна организация не выполняет свои обязательства по своим облигациям, то теряется лишь небольшая часть инвестиций.

Некоторые облигации, известные как бескупонные облигации, не распределяют процентный доход в форме чеков или прямого депозита, а вместо этого выпускаются со специально рассчитанной скидкой.Они предназначены для номинальной стоимости и погашения по номинальной стоимости, при этом проценты фактически вменяются в течение периода владения и выплачиваются сразу по наступлении срока погашения.

Недостатки

В долгосрочной перспективе облигации приносят меньшую прибыль на ваши инвестиции, чем акции. В этом случае вы можете не заработать достаточно, чтобы опередить инфляцию. Инвестирование только в облигации может не позволить вам накопить достаточно для выхода на пенсию.

Компании могут объявить дефолт по облигациям. Вот почему вам необходимо проверить рейтинги S&P держателя облигаций.Облигации и корпорации с рейтингом BB и ниже являются спекулятивными. Они могут быстро объявить дефолт. Они должны предлагать гораздо более высокую процентную ставку, чтобы привлечь покупателей.

Виды облигационного риска

Хотя облигации обычно считаются «безопасными», они все же имеют определенный риск.

Кредитный риск

Кредитный риск означает вероятность неполучения обещанной основной суммы или процентов в гарантированный контрактом срок из-за неспособности или нежелания эмитента передать их вам.Кредитный риск часто управляется путем разделения облигаций на две большие группы — облигации инвестиционного уровня и мусорные облигации. Облигация с абсолютным самым высоким инвестиционным рейтингом — это облигация с рейтингом Triple-A.

Инфляционный риск

Всегда есть шанс, что правительство намеренно или непреднамеренно примет меры, которые приведут к широкомасштабной инфляции. Если у вас нет облигации с переменной процентной ставкой или если сама облигация не имеет какой-либо встроенной защиты, высокий уровень инфляции может подорвать вашу покупательную способность.К тому времени, когда вы получите обратно свою основную сумму, вы можете оказаться в мире, где цены на основные товары и услуги намного выше, чем вы ожидали.

Риск реинвестирования

Когда вы инвестируете в облигацию, вы знаете, что она, вероятно, будет регулярно приносить вам процентный доход. Однако в этом есть опасность, поскольку вы не можете заранее предсказать точную ставку, с которой вы сможете реинвестировать деньги. Если процентные ставки значительно упали, вам придется использовать свой свежий процентный доход в облигациях, приносящих более низкую доходность, чем вы получали.

Риск ликвидности

Облигации могут быть гораздо менее ликвидными, чем акции большинства основных голубых фишек. Это означает, что как только вы их приобретете, у вас могут возникнуть трудности с продажей облигаций по самой высокой цене. Это одна из причин, по которой почти всегда лучше ограничить покупку отдельных облигаций для вашего портфеля облигациями, которые вы собираетесь удерживать до погашения.

Доходность по сравнению с ценой

Для многих людей оценка облигаций может сбивать с толку. Они не понимают, почему доходность облигаций изменяется обратно пропорционально стоимости облигаций.Другими словами, чем больше спрос на облигации, тем ниже доходность. Это кажется нелогичным.

Причина кроется во вторичном рынке. Когда люди требуют облигации, они платят за них более высокую цену. Но выплата процентов держателю облигации фиксирована; он был установлен при первой продаже облигации. Покупатели на вторичном рынке получают такую ​​же сумму процентов, даже если они заплатили больше за облигацию. Другими словами, цена, которую они заплатили за облигацию, дает меньшую доходность.

Инвесторы обычно требуют облигации, когда фондовый рынок становится более рискованным.Они готовы платить больше, чтобы избежать более высокого риска обвального падения фондового рынка.

Что облигации говорят об экономике

Поскольку по облигациям выплачивается фиксированная процентная ставка, они выглядят привлекательно в период спада экономики и фондового рынка. Когда деловой цикл сокращается или находится в состоянии рецессии, облигации более привлекательны.

Облигации и фондовый рынок

Когда фондовый рынок чувствует себя хорошо, инвесторы менее заинтересованы в покупке облигаций, поэтому их стоимость падает.Заемщики должны обещать более высокие процентные выплаты для привлечения покупателей облигаций. Это делает их антицикличными. Когда экономика расширяется или находится на пике, облигации остаются в пыли.

Когда доходность облигаций падает, это говорит о замедлении роста экономики. Когда экономика сокращается, инвесторы будут покупать облигации и соглашаться на более низкую доходность только для того, чтобы сохранить свои деньги в безопасности. Те, кто выпускает облигации, могут позволить себе платить более низкие процентные ставки и при этом продавать все облигации, в которых они нуждаются. Вторичный рынок повысит цену облигаций выше их номинальной стоимости.Выплата процентов теперь составляет меньший процент от первоначальной уплаченной цены. Результат? Более низкая окупаемость инвестиций, следовательно, более низкая доходность.

Облигации и процентные ставки

Облигации влияют на экономику, определяя процентные ставки.Инвесторы в облигации выбирают среди всех различных типов облигаций. Они сравнивают риск и вознаграждение, предлагаемое процентными ставками. Более низкие процентные ставки по облигациям означают меньшие затраты на вещи, которые вы покупаете в кредит. Сюда входят ссуды на автомобили, расширение бизнеса или образование.Самое главное, облигации влияют на процентные ставки по ипотеке. Более низкие ставки по ипотеке означают, что вы можете позволить себе более крупный дом.

Ключевые выводы

Когда вы инвестируете в облигации, вы ссужаете свои деньги организации, которая нуждается в капитале. Эмитент облигации является заемщиком / должником. Вы, как держатель облигации, являетесь кредитором. Когда срок погашения облигации наступает, эмитент выплачивает держателю первоначальную заемную сумму, называемую основной суммой. Эмитент также регулярно выплачивает фиксированные процентные платежи в согласованный период времени.Это прибыль кредитора.

Облигации как инвестиции:

• Менее рискованно, чем акции. Таким образом, они предлагают меньшую отдачу от инвестиций. Убедитесь, что они поддержаны хорошими кредитными рейтингами S&P.
• Разрешено продать по более высокой цене.

Лучшее время для получения ссуды — это когда ставки по облигациям низкие, поскольку ставки по облигациям и ссуды повышаются и понижаются одновременно.

Что такое облигация? | Авангард

Ребекка Кац: Хорошо, отлично.Наш следующий вопрос от Стива из Колумбуса, штат Огайо, это хороший дополнительный вопрос. Спасибо, Стив. «Какова роль муниципальных образований в налогооблагаемой части диверсифицированного портфеля? Как они вписываются в ваше общее распределение облигаций?» Итак, теперь мы становимся более конкретными. Вы знаете, что вам нужны облигации для диверсификации и минимизации волатильности. Сколько муни по сравнению с налогооблагаемым?

Дэниел Уоллик: Справа. Многое из этого оттеснит от пары вещей. Первый: какова ваша терпимость к риску.Ранее мы говорили о различных типах облигаций. Давайте просто поговорим о трех больших ведрах. У вас могут быть казначейские облигации, гарантированные правительством США. У вас могут быть муниципалитеты, которые гарантированы государством или местным правительством, или корпоративные облигации, которые гарантированы какой-либо частной компанией.

Уровень риска таков: облигации США наиболее надежны, верно, казначейские облигации США являются наиболее надежными; муни следующие; а затем появляются корпорации. Итак, где вы находитесь с точки зрения того уровня комфорта, на который вы готовы пойти? Это действительно первый вопрос, который нужно задать.

Второй вопрос: «Какая доходность по муни, какая у вас ставка налога, и как это соотносится с другими вариантами, которые у вас есть, и является ли это ценным вложением, основанным на этом?»

Ребекка Кац: Справа. Я считаю, что у нас есть диаграмма, которую мы можем показать вам, как рассчитать то, что мы называем «доходностью, эквивалентной налогообложению», верно?

Крис Алвин: Ага. Если бы мы могли открыть этот слайд, чтобы просмотреть его. Теперь это выглядит немного занятым, но если вы посмотрите на верхнюю формулу, доход, эквивалентный налогу, равен вашей доходности муни, деленной на единицу минус ваша налоговая ставка.Однако ваша налоговая ставка — это комбинированная налоговая ставка. Это будет ваша максимальная предельная ставка федерального налога, а также ставка штата, а также Закон о доступном медицинском обслуживании. Это новый налог, который был введен в 2013 году на инвестиционный доход. Теперь муни освобождены от этого.

Здесь мы взяли пример. Доходность 10-летних муни с рейтингом А сегодня составляет около 2,80%. Кто-то из верхней налоговой категории будет платить по ставке 0,434%, так что один минус этот процент. Мы делим это, и получаем 4,95%. Теперь важно иметь в виду, что когда мы смотрим на доходность, эквивалентную налогу, нам нужно сравнивать ее с аналогичной альтернативой в области налогообложения.Дэниел привел различные спектры рисков, поэтому, если бы мы должны были рассчитать доходность, эквивалентную налоговому эквиваленту высокодоходной ценной бумаги казначейства, это было бы несправедливым сравнением. У одного намного больше риска, чем у другого. Таким образом, с рейтингом от А до А, от АА до А такие сравнения имеют больше смысла.

Для тех, кто склонен к математике, я дам другой вариант. Это не отображается на экране, но ваша ставка безубыточного налога будет равна единице минус доход муни, деленный на налогооблагаемую доходность.Для тех, кто хочет манипулировать формулой, кто предпочитает заниматься алгеброй, есть возможность попробовать. Но один минус доходность муни, деленная на налогооблагаемую доходность, дает вам ставку налога безубыточности.

Ребекка Кац: Хорошо, отлично. Что ж, у нас на самом деле есть хороший дополнительный вопрос по поводу перерывов. Это от Тимоти из Нью-Йорка, и он говорит: «Анализируя разрыв между налогооблагаемыми и освобожденными от налогообложения облигациями, имеет ли смысл иногда для кого-то, у кого не самая высокая предельная ставка налога, инвестировать в муниципалитеты?» Дэниел, почему бы мне не бросить это тебе?

Дэниел Уоллик: Может.Один из них: «Каков абсолютный уровень урожайности муни?» Итак, где они на самом деле торгуют? Другой: «Какая у вас налоговая ставка, ваш уровень налогообложения?» Опять же, пройдя математические расчеты, которые только что сформулировал Крис, вы можете выяснить, является ли это преимуществом по сравнению с другими вариантами, которые существуют.

Я вернусь и просто повторю то, что сказал Крис. Здесь действительно важно сравнивать яблоки с яблоками. Может быть что-то, что выглядит привлекательно с точки зрения доходности, но то, что лежит в основе этого, чего мы не осознаем, на самом деле связано с большим риском.Это может быть совершенно рациональное решение, но вы хотите принимать его сознательно, а не подсознательно.

Что такое облигации? — Советник Forbes

При покупке облигаций вы предоставляете ссуду эмитенту облигаций, который согласился выплатить вам проценты и вернуть ваши деньги в определенный день в будущем. Акции, как правило, получают больше освещения в СМИ, чем облигации, но глобальный рынок облигаций на самом деле больше по рыночной капитализации, чем рынок акций. В 2018 году Ассоциация индустрии ценных бумаг и финансовых рынков (SIFMA) оценила мировые фондовые рынки в 74 доллара.7 трлн, в то время как мировые рынки облигаций стоили 102,8 трлн долларов.

Что такое облигации?

Облигации — это инвестиционные ценные бумаги, по которым инвестор ссужает деньги компании или правительству на определенный период времени в обмен на регулярные выплаты процентов. Как только облигация достигает срока погашения, эмитент облигации возвращает деньги инвестору. Фиксированный доход — это термин, который часто используется для описания облигаций, поскольку ваши инвестиции приносят фиксированные выплаты в течение срока действия облигации.

Компании продают облигации для финансирования текущих операций, новых проектов или приобретений.Правительства продают облигации для целей финансирования, а также для пополнения налоговых поступлений. Когда вы инвестируете в облигацию, вы являетесь держателем долга для организации, выпускающей облигацию.

Многие типы облигаций, особенно облигации инвестиционного уровня, представляют собой инвестиции с меньшим риском, чем акции, что делает их ключевым компонентом всестороннего инвестиционного портфеля. Облигации могут помочь хеджировать риск более нестабильных инвестиций, таких как акции, и они могут обеспечить стабильный поток дохода в течение пенсионных лет, сохраняя при этом капитал.

Ключевые термины для понимания облигаций

Прежде чем мы рассмотрим различные типы облигаций, а также то, как они оцениваются и торгуются на рынке, полезно понять ключевые термины, применимые ко всем облигациям:

• Срок погашения: Дата, на которую эмитент облигаций возвращает деньги, ссуженные ему инвесторами в облигации. Облигации имеют короткие, средние или длинные сроки погашения.
• Номинальная стоимость: Также известна как номинальная, номинальная стоимость — это сумма, которую ваша облигация будет стоить к моменту погашения.Номинальная стоимость облигации также является основой для расчета процентных платежей, причитающихся держателям облигаций. Чаще всего облигации имеют номинальную стоимость 1000 долларов.
• Купон: Фиксированная процентная ставка, которую эмитент облигаций выплачивает держателям облигаций. В примере с 1000 долларов США, если облигация имеет купон в размере 3%, эмитент облигации обещает выплачивать инвесторам 30 долларов США в год до даты погашения облигации (3% от номинальной стоимости 1000 долларов США = 30 долларов США в год).
• Доходность: Ставка доходности по облигации. Хотя купон фиксирован, доходность варьируется и зависит от цены облигации на вторичном рынке и других факторов.Доходность может быть выражена как текущая доходность, доходность к погашению и доходность до отзыва (подробнее об этом ниже).
• Цена: Многие, если не большинство облигаций, торгуются после того, как они были выпущены. На рынке облигации имеют две цены: бид и аск. Цена предложения — это максимальная сумма, которую покупатель готов заплатить за облигацию, а цена предложения — это самая низкая цена, предлагаемая продавцом.
• Риск дюрации: Это мера того, как цена облигации может измениться при колебаниях рыночных процентных ставок.Эксперты предполагают, что облигация будет снижаться в цене на 1% при повышении процентных ставок на 1%. Чем больше дюрация облигации, тем больше подвержена ее цена изменению процентных ставок.
• Рейтинг: Рейтинговые агентства присваивают рейтинги облигациям и эмитентам облигаций на основе их кредитоспособности. Рейтинги облигаций помогают инвесторам понять риск инвестирования в облигации. Облигации инвестиционного уровня имеют рейтинг BBB или выше.

Какие бывают типы облигаций?

Существует почти бесконечное множество типов облигаций.В США облигации инвестиционного уровня можно в целом разделить на четыре типа — корпоративные, государственные, агентские и муниципальные — в зависимости от организации, которая их выпускает. Эти четыре типа облигаций также имеют разные налоговые режимы, что является ключевым фактором для инвесторов в облигации.

Корпоративные облигации

Корпоративные облигации выпускаются государственными и частными компаниями для финансирования повседневных операций, расширения производства, финансирования исследований или финансирования приобретений. Корпоративные облигации облагаются федеральным налогом и налогом на прибыль штата.

Государственные облигации

государственных облигаций США выпущены федеральным правительством. Они широко известны как казначейские обязательства, поскольку выпускаются Министерством финансов США. Деньги, полученные от продажи казначейских облигаций, используются для финансирования всех аспектов деятельности правительства. Они облагаются федеральным налогом, но освобождены от налогов штата и местных налогов.

Агентские облигации

Государственные предприятия (GSE), такие как Fannie Mae и Freddie Mac, выпускают агентские облигации для финансирования федеральных программ ипотеки, образования и сельскохозяйственного кредитования.Эти облигации облагаются федеральным налогом, но некоторые из них освобождены от налогов штата и местных налогов.

Муниципальные облигации

штатов, городов и округов выпускают муниципальные облигации для финансирования местных проектов. Проценты, полученные по муниципальным облигациям, не облагаются налогом на федеральном уровне, а часто и на уровне штата, что делает их привлекательными инвестициями для состоятельных инвесторов и тех, кто хочет получить не облагаемый налогом доход при выходе на пенсию.

Характеристики облигаций

Мы можем дополнительно классифицировать облигации по способу выплаты процентов и некоторым другим характеристикам:

• Облигации с нулевым купоном: Как следует из названия, по бескупонным облигациям не производятся периодические выплаты процентов.Вместо этого инвесторы покупают облигации с нулевым купоном с дисконтом к их номинальной стоимости, и им выплачивается полная номинальная стоимость при наступлении срока погашения.
• Облигации с правом отзыва: Эти облигации позволяют эмитенту погасить долг — или «отозвать облигацию» до наступления срока погашения. Условия отзыва согласовываются до выпуска облигации.
• Облигации с правом обратной продажи: Инвесторы имеют возможность выкупить облигацию с правом обратной продажи, также известную как облигация с правом обратной продажи, до даты погашения. Облигации пут могут предлагать одну или несколько различных дат для досрочного погашения.
• Конвертируемые облигации: Эти корпоративные облигации могут быть конвертированы в акции компании-эмитента до наступления срока погашения.

Инвесторы работают со своим финансовым консультантом, чтобы помочь выбрать облигации, которые обеспечивают доход, налоговые преимущества и характеристики, наиболее подходящие для их финансовых целей.

Как работают рейтинги облигаций?

Все облигации несут риск дефолта. Если эмитент корпоративных или государственных облигаций объявляет о банкротстве, это означает, что он, скорее всего, не выполнит свои обязательства по облигациям, что затруднит инвесторам возврат своей основной суммы.

Кредитные рейтинги

по облигациям помогут вам понять риск дефолта, связанный с вашими инвестициями в облигации. Они также предполагают вероятность того, что эмитент сможет надежно выплатить инвесторам купонную ставку облигации.

Подобно тому, как кредитные бюро присваивают вам кредитный рейтинг на основе вашей финансовой истории, рейтинговые агентства оценивают финансовое состояние эмитентов облигаций. Standard and Poor’s, Fitch Ratings и Moody’s являются тремя ведущими рейтинговыми агентствами, которые присваивают рейтинги отдельным облигациям для обозначения и банка, поддерживающего выпуск облигаций.

В целом, чем выше рейтинг облигации, тем ниже должен быть купон из-за меньшего риска дефолта эмитента. Чем ниже рейтинг облигации, тем больший интерес эмитент должен заплатить инвесторам, чтобы побудить их сделать инвестиции и компенсировать более высокий риск.

Как оцениваются облигации?

Цена облигаций

на вторичном рынке определяется их номинальной стоимостью или номиналом. Облигации с ценой выше номинала — выше номинала — торгуются с премией, тогда как облигации с ценой ниже их номинальной стоимости — ниже номинала — торгуются с дисконтом.Как и любой другой актив, цены на облигации зависят от спроса и предложения. Но кредитные рейтинги и рыночные процентные ставки также играют большую роль в ценообразовании.

Рассмотрите кредитные рейтинги: Как отмечалось выше, облигация с высоким рейтингом и инвестиционным уровнем выплачивает меньший купон (более низкая фиксированная процентная ставка), чем облигация с низким рейтингом и ниже инвестиционного уровня. Этот меньший купон означает, что облигация имеет более низкую доходность, что дает вам меньшую отдачу от ваших инвестиций. Но если спрос на ваши облигации с высоким рейтингом внезапно упадет, они начнут торговаться с дисконтом к номиналу на рынке.Однако ее доходность увеличится, и покупатели будут зарабатывать больше в течение срока действия облигации, потому что фиксированная купонная ставка представляет собой большую часть более низкой цены покупки.

Изменения рыночных процентных ставок усложняют ситуацию. По мере роста рыночных процентных ставок доходность облигаций также увеличивается, что снижает цены на облигации. Например, компания выпускает облигации номинальной стоимостью 1 000 долларов США с 5-процентным купоном. Но год спустя процентные ставки повышаются, и та же компания выпускает новую облигацию с рейтингом 5.Купон 5%, чтобы не отставать от рыночных ставок. Спрос на облигацию с 5-процентным купоном снизится, если по новой облигации будет выплачено 5,5%.

Чтобы первая облигация оставалась привлекательной для инвесторов, используя пример с номинальной стоимостью 1000 долларов, цена старой 5% -ной облигации будет торговаться с дисконтом, скажем, 900 долларов. Инвесторы, покупающие 5% -ную облигацию, получат скидку на покупную цену, чтобы сделать доходность старой облигации сопоставимой с доходностью новой 5,5% -ной облигации.

Как инвестировать в облигации

Вы инвестируете в облигации, покупая новые выпуски, покупая облигации на вторичном рынке или покупая паевые инвестиционные фонды или биржевые фонды (ETF).

• Новые облигации: Вы можете покупать облигации во время их первоначального размещения через множество брокерских счетов в Интернете.
• Вторичный рынок: Ваш брокерский счет может предлагать возможность покупки облигаций на вторичном рынке.
• Паевые инвестиционные фонды: Вы можете покупать акции фондов облигаций. Эти паевые инвестиционные фонды обычно покупают различные облигации в рамках определенной стратегии. К ним относятся, помимо многих других стратегий, фонды долгосрочных облигаций или высокодоходные корпоративные облигации.Фонды облигаций взимают с вас комиссию за управление, которая компенсирует управляющим портфелем фонда.
• Bond ETFs: Вы можете покупать и продавать акции ETF как акции. Облигационные ETF обычно имеют более низкие комиссии, чем облигационные паевые инвестиционные фонды.

При покупке новых выпусков и облигаций вторичного рынка у инвесторов могут быть более ограниченные возможности. Не все брокерские компании предлагают возможность покупать облигации напрямую. А понимание цен на облигации может быть непростым для начинающих инвесторов.

Облигационные паевые инвестиционные фонды и ETF намного легче доступны для обычных инвесторов.Вы можете легко изучить детали инвестиционной стратегии паевого инвестиционного фонда или ETF и найти те, которые соответствуют вашим инвестиционным целям. У вас меньше шансов столкнуться с проблемами ликвидности и, как правило, вы можете легко покупать и продавать акции этих транспортных средств.

Независимо от того, решите ли вы работать с финансовым специалистом или самостоятельно управлять своими инвестициями, инвестиции с фиксированным доходом должны быть основной частью вашей инвестиционной стратегии. В хорошо диверсифицированном инвестиционном портфеле облигации могут обеспечить как стабильность, так и предсказуемый доход.

Начните инвестировать с этими предложениями от наших партнеров
Раскрытие информации для рекламодателей

---

облигаций | Investor.gov

Что такое облигации?

Облигация — это долговая ценная бумага, похожая на долговую расписку. Заемщики выпускают облигации, чтобы получить деньги от инвесторов, желающих одолжить им деньги на определенное время.

Когда вы покупаете облигацию, вы ссужаете ее эмитенту, которым может быть правительство, муниципалитет или корпорация. В свою очередь, эмитент обещает выплатить вам определенную процентную ставку в течение срока действия облигации и выплатить основную сумму, также известную как номинальная стоимость или номинальная стоимость облигации, когда она «созревает» или подлежит погашению после установленного срока. промежуток времени.

Почему люди покупают облигации?
Какие бывают виды облигаций?
Каковы преимущества и риски облигаций?
Как покупать и продавать облигации
Информация о комиссиях
Как избежать мошенничества
Дополнительная информация

Почему люди покупают облигации?

Инвесторы покупают облигации, потому что:

• Они обеспечивают предсказуемый поток доходов. Обычно проценты по облигациям выплачиваются дважды в год.
• Если облигации удерживаются до погашения, держателям облигаций возвращается вся основная сумма, поэтому облигации — это способ сохранить капитал при инвестировании.
Облигации
• могут помочь компенсировать подверженность более волатильным акциям.

Компании, правительства и муниципалитеты выпускают облигации, чтобы получить деньги на различные вещи, которые могут включать:

• Обеспечение операционного денежного потока
• Финансовая задолженность
• Финансирование капитальных вложений в школы, дороги, больницы и другие проекты

Какие бывают виды облигаций?

Существует три основных типа облигаций:

• Корпоративные облигации — это долговые ценные бумаги, выпущенные частными и государственными корпорациями.
• Инвестиционного класса. Эти облигации имеют более высокий кредитный рейтинг, что подразумевает меньший кредитный риск, чем высокодоходные корпоративные облигации.
• Высокодоходный . Эти облигации имеют более низкий кредитный рейтинг, что подразумевает более высокий кредитный риск, чем облигации инвестиционного уровня, и, следовательно, предлагают более высокие процентные ставки в обмен на повышенный риск.
• Муниципальные облигации , называемые «муни», представляют собой долговые ценные бумаги, выпущенные штатами, городами, округами и другими государственными учреждениями.Типы «муни» включают:
  • Облигации с общими обязательствами . Эти облигации не обеспечены никакими активами; вместо этого они поддерживаются «полной верой и доверием» эмитента, который имеет право облагать налогом резидентов выплаты держателям облигаций.
  • Доходные облигации. Вместо налогов эти облигации обеспечиваются доходами от конкретного проекта или источника, такими как дорожные сборы или арендная плата. Некоторые доходные облигации являются «безвозвратными», что означает, что если поток доходов иссякает, держатели облигаций не имеют права требования на основной источник дохода.
  • Кабельные соединения. Правительства иногда выпускают муниципальные облигации от имени частных организаций, таких как некоммерческие колледжи или больницы. Эти заемщики-каналы обычно соглашаются выплатить эмитенту, который выплачивает проценты и основную сумму по облигациям. Если заемщик-канал не производит платеж, от эмитента обычно не требуется платить держателям облигаций.

• Казначейские обязательства США выпускаются Министерством финансов США от имени федерального правительства.Они обладают полной верой и доверием правительства США, что делает их безопасным и популярным вложением средств. Типы долговых обязательств Казначейства США включают:
  • Казначейские векселя . Краткосрочные ценные бумаги со сроком погашения от нескольких дней до 52 недель
  • Примечания. Долгосрочные ценные бумаги со сроком погашения до десяти лет
  • Облигации. Долгосрочные ценные бумаги со сроком погашения 30 лет и выплатой процентов каждые шесть месяцев
  • СОВЕТЫ. Казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции — это векселя и облигации, основная сумма которых корректируется на основе изменений в Индексе потребительских цен.TIPS выплачивают проценты каждые шесть месяцев и выпускаются со сроками погашения пять, десять и 30 лет.

Каковы преимущества и риски облигаций?

Облигации

могут обеспечить средство сохранения капитала и получения предсказуемой прибыли. Инвестиции в облигации обеспечивают стабильные потоки доходов от выплаты процентов до наступления срока погашения.

Проценты по муниципальным облигациям обычно освобождаются от федерального подоходного налога, а также могут быть освобождены от налогов штата и местных налогов для жителей штатов, в которых выпущена облигация.

Как и любые инвестиции, облигации сопряжены с риском. Эти риски включают:

Кредитный риск. Эмитент может не своевременно выплатить проценты или основную сумму долга и, таким образом, не выплатить свои облигации.

Риск процентной ставки. Изменения процентной ставки могут повлиять на стоимость облигации. Если облигации удерживаются до погашения, инвестор получит номинальную стоимость плюс проценты. При продаже до погашения облигация может стоить больше или меньше номинальной стоимости. Повышение процентных ставок сделает недавно выпущенные облигации более привлекательными для инвесторов, поскольку новые облигации будут иметь более высокую процентную ставку, чем старые.Чтобы продать более старую облигацию с более низкой процентной ставкой, вам, возможно, придется продать ее со скидкой.

Инфляционный риск. Инфляция — это общее движение цен вверх. Инфляция снижает покупательную способность, что является риском для инвесторов, получающих фиксированную процентную ставку.

Риск ликвидности. Это относится к риску того, что инвесторы не найдут рынок для облигации, что может помешать им покупать или продавать, когда они захотят.

Риск звонка. Возможность того, что эмитент облигации погасит облигацию до срока ее погашения, что может сделать эмитент в случае снижения процентных ставок, подобно тому, как домовладелец может рефинансировать ипотеку, чтобы получить выгоду от более низких процентных ставок.

Предотвращение мошенничества

Корпоративные облигации являются ценными бумагами и в случае публичного предложения должны быть зарегистрированы в SEC. Регистрация этих ценных бумаг может быть подтверждена с помощью системы EDGAR Комиссии по ценным бумагам и биржам. Остерегайтесь любого человека, который пытается продать незарегистрированные облигации.

Для большинства муниципальных ценных бумаг, выпущенных после 3 июля 1995 г., требуется предоставлять годовую финансовую информацию, операционные данные и уведомления об определенных событиях в Совет по регулированию муниципальных ценных бумаг (MSRB). Эта информация доступна бесплатно на сайте www.emma.msrb.org. Если муниципальная облигация не подана в MSRB, это может быть красным флагом.

Дополнительная информация

Бюллетень инвестора: что такое корпоративные облигации
Бюллетень инвестора: что такое высокодоходные корпоративные облигации
Бюллетень инвестора: риск процентной ставки
MSRB Руководство инвестора 2012
Фонды облигаций и фонды дохода
Облигации с правом отзыва или погашения
Регулирующий орган финансовой отрасли (FINRA)
Информация о номерах CUSIP
Просроченная выплата процентов по облигациям
Нормативный совет по муниципальным ценным бумагам (MSRB)
MSRB Электронный доступ к муниципальным рынкам (EMMA)
Ассоциация индустрии ценных бумаг и финансовых рынков (SIFMA)

Bond | Значение и примеры

Что такое облигация?

Облигация — это соглашение между инвестором и компанией, государством или государственным учреждением, которое выпускает облигацию.Когда инвесторы покупают облигацию, они ссужают деньги эмитенту в обмен на проценты и возврат основной суммы при наступлении срока погашения. Поскольку по облигациям традиционно периодически выплачивается фиксированная процентная ставка, они также известны как ценные бумаги с фиксированным доходом.

В отличие от акций, облигации не делают инвестора владельцем эмитента облигации: инвестор становится кредитором компании, города или правительства.

Кто такие держатели облигаций?

Держатели облигаций — это инвесторы, владеющие облигациями, которые считаются кредиторами организации-эмитента.Держатели облигаций могут решить продать свои облигации другим инвесторам или получать процентные платежи, удерживая облигации (процентные платежи обычно получаются раз в полгода).

Как работают облигации?

Когда инвестор покупает облигацию, он «ссужает» эти деньги (начальная сумма называется основной суммой) эмитенту облигации, который обычно привлекает деньги для проекта.

Допустим, новая компания готова к расширению, но у нее недостаточно средств для расширения. Они могут обращаться к общественности за своими финансовыми потребностями.Один из способов увеличения капитала — выпуск облигаций.

Жизненный цикл облигации

1. Компания выпускает облигацию, также известную как создание облигации.

2. Облигация может быть приобретена инвестором. Этот инвестор ссужает деньги компании на определенный период времени.

3. Инвестор регулярно получает процентные платежи от эмитента до даты погашения. Эти периодические процентные выплаты называются «купонными выплатами».Сумма купонных выплат определяется купонной ставкой, которая выражается в процентах от основной суммы.

4. При наступлении срока погашения облигации эмитент (то есть компания) выплачивает основную сумму инвестору.

В качестве альтернативы инвесторы могут продать свои облигации до наступления срока их погашения.

Пример облигации: как это работает

Давайте посмотрим на пример того, как работает облигация:

• Компания XYZ выпускает 10-летнюю облигацию номинальной стоимостью 10 000 долларов США и ставкой купона 5%.

• Инвестор соглашается купить эту облигацию при условии, что компания будет платить 500 долларов в год (в виде процентов) в течение 10-летнего периода.

• По истечении этих 10 лет компания выплатит инвестору 10 000 долларов.

Облигации и акции

Когда компании требуется финансирование, она может использовать акции или облигации. Компания может выйти на биржу и провести первичное публичное размещение акций (IPO), продав акции своей компании. Когда кто-то покупает эти акции (акции), он становится законным владельцем части этой компании.В этом случае компания использовала долевое финансирование.

В случае облигации инвестор не получает доли в компании. Компания заимствует у инвестора, а инвестор получает процентные платежи и основную сумму облигации, независимо от того, насколько высокой или низкой становится цена акций компании. В данном случае компания использовала заемное финансирование.

Как инвестировать в облигации

Акции торгуются публично на большой централизованной бирже, такой как NASDAQ или NYSE. И наоборот, облигации обычно продаются на внебиржевом рынке.

Инвесторы должны покупать облигации у брокеров, которые могут лучше помочь им понять связанные с ними сборы и комиссии. В случае казначейских облигаций инвесторы могут покупать их непосредственно на веб-сайте правительства США Treasury Direct. Такие брокерские компании, как Vanguard и Fidelity, также предлагают брокерские счета, на которых инвесторы могут инвестировать в казначейские облигации.

Как оцениваются облигации?

Важно знать связанный с этим риск покупки облигации. Рейтинг облигаций описывает вероятность дефолта организации и невыплаты ее держателям облигаций.

Рейтинг облигации — это оценка, присвоенная тремя первичными рейтинговыми агентствами:

Эти агентства оценивают облигации с помощью системы, сочетающей буквы, цифры и символы. Ниже приведен пример:

Рейтинговая система облигаций Standard & Poor’s

AAA	Наивысший рейтинг и наименьший риск.
AA	В целом низкий риск и вероятность дефолта маловероятна.
A	Может зависеть от изменений в экономике или в тяжелые времена.Способность должника выполнять финансовые обязательства по-прежнему высока.
BBB	Более подвержен экономическим спадам и неблагоприятным условиям.
BB	Существенные умозрительные характеристики и изрядная неопределенность.
B	Организация-эмитент этих облигаций все еще имеет средства для выплаты своим держателям облигаций, но неблагоприятные условия могут повлиять на их способность платить даже больше, чем облигации с рейтингом BB.
CCC	Риск зависит от наличия у организации благоприятных финансовых условий и от способности заемщика выполнять финансовые обязательства.
CC	Облигации с самым низким рейтингом, они считаются «мусорными».
D	Самый низкий рейтинг, который присваивается, когда организация-эмитент уже объявила дефолт.

Если у вас низкая толерантность к риску, вы, вероятно, предпочтете инвестировать в облигации с более высоким (более безопасным) рейтингом.Если вы склонны к высокому риску, вы можете рассмотреть возможность инвестирования в облигации с более низким рейтингом.

Как оцениваются облигации

Цена облигации равна приведенной стоимости ее ожидаемых будущих денежных потоков.

Пример ценообразования облигаций

Допустим, вы покупаете облигацию за 1000 долларов (приведенная стоимость). Облигация имеет номинальную стоимость 1000 долларов, купонную ставку 5% и 10 лет до погашения. Облигация будет приносить 5% (50 долларов США) в год. В дату погашения вам будет возвращена номинальная стоимость 1000 долларов США.Это означает, что общий ожидаемый будущий денежный поток по вашей облигации составляет 1500 долларов.

Если новые облигации выпускаются с процентной ставкой 7%, ваша облигация будет приносить меньше, чем вновь выпущенные облигации (ваш купон в 5% меньше, чем новая ставка в 7%). Эти новые облигации будут более привлекательными для инвесторов, и спрос на них будет расти, что приведет к падению цен на старые облигации: стоимость вашей облигации упадет, но ожидаемый будущий денежный поток не изменится.

Стоимость облигаций обратно пропорциональна процентным ставкам: когда процентные ставки увеличиваются, цены облигаций снижаются (и наоборот).

Формула доходности к погашению

Если облигация удерживается до погашения, доход держателя облигации называется доходностью к погашению (YTM).

Формулу доходности к погашению можно рассчитать следующим образом:

Для расчета доходности к погашению вам необходимо знать:

• процентную или купонную выплату.

• номинальная стоимость облигации.

• текущая рыночная цена облигации.

• сколько лет требуется, чтобы ценные бумаги достигли срока погашения.

Вы можете использовать финансовый калькулятор или онлайн-калькулятор доходности к погашению (YTM), чтобы рассчитать свои результаты.

Пример доходности до погашения

Предположим, что рыночная цена облигации составляет 950 долларов, а номинальная стоимость — 1000 долларов. Годовая купонная ставка составляет 7% с годовыми купонами. Срок до погашения — 10 лет. Используя финансовый калькулятор или электронную таблицу, мы можем рассчитать доходность к погашению, равную 7,7363%.

Если вы купите эту облигацию сегодня и удержите ее до погашения, вы должны заработать 7.74% в год.

Типичные ставки по облигациям

По данным инвестиционного исследователя Morningstar, долгосрочные государственные облигации приносили от 5% до 6% с 1926 года. Внутренние облигации, согласно Barclays Aggregate US Bond Index, приносили в среднем 4,62% ​​с 2004 года. по 2014 г.

По сравнению с S&P 500, который приносил среднегодовую сумму 8,11% за тот же 10-летний период, облигации приносили значительно меньшую доходность (но предлагали меньший риск и меньшую волатильность).

Какие факторы влияют на ставки по облигациям?

Есть два основных фактора, которые могут повлиять на ставки по облигациям:

Финансы компании-эмитента

Как правило, корпорации с более высокой кредитоспособностью могут предлагать более низкие процентные ставки, поскольку они менее рискованны. Чтобы привлечь потенциальных инвесторов, менее финансово обеспеченным компаниям, возможно, придется предложить более высокие процентные ставки.

Уровни инфляции

Когда темпы инфляции увеличиваются, цены облигаций имеют тенденцию к снижению.Это связано с тем, что инфляция является преимуществом для заемщиков, но недостатком для кредиторов (например, держателей облигаций). Таким образом, облигации становятся менее привлекательными, и цены падают. Одним из способов учета ожидаемого роста инфляции долгосрочными облигациями является повышение процентных ставок.

Что такое эквивалентная доходность по облигациям?

Эквивалентная доходность облигаций (BEY) — это формула, которая позволяет инвесторам рассчитать годовую доходность дисконтной облигации.

Когда облигация торгуется по цене ниже ее номинальной (или номинальной) стоимости, это облигация с дисконтом.Облигации с дисконтом продаются, когда процентные ставки увеличиваются и превышают купонную ставку, предлагаемую облигацией.

Расчет BEY полезен, если вы хотите сравнить свою долгосрочную облигацию с краткосрочными инвестициями.

Формула эквивалентной доходности облигаций

BEY можно рассчитать, сначала взяв номинальную стоимость (номинальную стоимость) и вычтя сумму, уплаченную за дисконтную облигацию. Снова разделив это число на покупную цену, вы получите первое число, необходимое для расчета.

Следующий шаг — разделить 365 на количество дней до даты погашения облигации. Это будет ваше второе число, необходимое для расчета.

Умножьте первое число на второе, затем умножьте 100 на процент:

Пример формулы BEY

Допустим, вы купили облигацию за 950 долларов с номинальной стоимостью 1000 долларов. Для достижения зрелости требуется 90 дней. Используя формулу BEY:

Окончательная эквивалентная доходность облигаций составляет 21.37%.

Четыре основных типа финансовых облигаций

Различные категории облигаций предлагают инвесторам широкий выбор. На рынках США существует четыре основных типа облигаций, каждый из которых представляет четыре основные категории эмитентов.

Муниципальные облигации

Муниципальные облигации (или «муниципальные облигации») — это долговые обязательства, выпущенные местными или государственными агентствами. Эти типы облигаций — способ собрать деньги для инфраструктурных проектов, таких как строительство конференц-центра, водоочистного сооружения или регионального аэропорта.Как правило, эти облигации не облагаются федеральным подоходным налогом. В некоторых случаях облигации могут не облагаться налогом для резидентов штата, в котором они выпущены.

Существует два основных типа муниципальных облигаций:

1. Облигации общего характера (GO)

Облигации с общим обязательством — это обычно используется для финансирования проектов, приносящих пользу обществу в целом. Муни-облигации этого типа обеспечиваются обязательством правительства-эмитента использовать все доступные ресурсы.Эти ресурсы могут быть даже налоговыми поступлениями. Затем это используется для выплаты держателям облигаций. В каждом штате есть особые законы о том, сколько облигаций GO может быть создано и как они будут использоваться.

2. Доходные облигации

В отличие от облигаций GO, доходные облигации должны финансировать проекты, которые будут обеспечивать источник дохода. Это может быть стадион или платный мост. Облигация дохода полагается на этот единственный проект для выплаты держателей облигаций, в то время как облигации GO выплачивают держателям облигаций с несколькими потоками доходов в пределах муниципалитета.Это делает доходные облигации более рискованными, чем облигации GO.

Государственные облигации

Государственные облигации (также известные как казначейские облигации или суверенные облигации) — это облигации, выпущенные национальным правительством для сбора денег и поддержки государственных расходов. Государственные облигации обычно представляют собой инвестиции с низким уровнем риска, поскольку они обеспечиваются правительством-эмитентом и, следовательно, имеют более низкий риск дефолта, чем другие типы облигаций.

В США существует три категории государственных облигаций, которые различаются номинальной стоимостью и сроком погашения:

1. Казначейские векселя

Казначейские векселя — это краткосрочные долги, срок действия которых истекает менее чем через год.Они предлагаются в различных номиналах от 1000 долларов.

2. Казначейские облигации

Казначейские облигации подлежат погашению через два, три, пять или десять лет и обычно имеют номинальную стоимость 1000 долларов (хотя некоторые могут иметь стоимость 5000 долларов).

3. Казначейские облигации

Казначейские облигации — это долгосрочные облигации, выпущенные казначейством США. Срок их погашения составляет от 10 до 30 лет.

Корпоративные облигации

Когда инвесторы покупают корпоративные облигации, они ссужают компании деньги для использования по разным причинам (например,грамм. покупка дополнительных продуктов, финансирование слияний и поглощений, рефинансирование долга, расширение).

Корпоративные облигации обычно продаются не напрямую через компанию-эмитент, а через корпоративных попечителей. Использование третьей стороны помогает снизить определенные риски, предложить ценные знания инвесторам и помочь в общении с корпорациями.

Покупка корпоративных облигаций, однако, сопряжена с определенным риском, поскольку компания может не выплачивать периодические процентные платежи или основную сумму после полного погашения облигации.Если это произойдет, компания объявит дефолт по своим облигациям.

Инвесторы должны учитывать кредитное качество компании и понимать риск дефолта компании-эмитента. Компании с более высокой кредитоспособностью могут выпускать больше долгов по более низким ставкам.

Существуют общие рейтинги корпоративных облигаций:

Старшие облигации

В случае, если компания выходит из бизнеса, старшие облигации позволяют держателям облигаций первыми претендовать на активы компании.

Старшие обеспеченные облигации

Старшие обеспеченные облигации обеспечены имуществом или активами компании-эмитента.Когда приходит время погашения, они опережают других кредиторов.

Старшие необеспеченные облигации

В отличие от приоритетных обеспеченных облигаций, приоритетные необеспеченные облигации не обеспечиваются собственностью или активами компании. Однако держатели облигаций по-прежнему занимают более высокое место в очереди на погашение, чем другие держатели необеспеченных облигаций.

Субординированные облигации

Субординированные облигации получают выплаты раньше других акционеров и кредиторов (но все же имеют меньший приоритет, чем типы корпоративных облигаций, перечисленных выше).

Конвертируемые облигации

Конвертируемые облигации дают держателю облигации возможность превратить облигацию в обыкновенные акции. Каждую облигацию можно превратить в заранее определенное количество акций. Конвертация может быть произведена в определенные периоды срока действия облигации, и держатель облигации может решить, хотят ли они осуществить конвертацию или нет.

Облигации агентств

Облигации агентств выпускаются государственными учреждениями для финансирования проектов по связям с общественностью, таких как реформы сельского хозяйства и ссуды покупателям жилья.Доходность агентских облигаций обычно выше, чем казначейских облигаций, но ниже, чем корпоративных облигаций.

Существует два типа агентских облигаций:

1. Государственное предприятие

Государственное предприятие (GSE) — это частная организация, учрежденная Конгрессом. Одним из примеров является Государственная национальная ипотечная ассоциация (Джинни Мэй).

2. Федеральные агентства

Федеральное агентство, такое как Министерство сельского хозяйства или Министерство внутренней безопасности, может выпускать агентские облигации.Сюда входит Федеральная национальная ипотечная ассоциация (Fannie Mae).

Облигации и ссуды

Одним из самых больших преимуществ владения облигациями является то, что — в отличие от ссуд — они легко торгуются. Облигации можно торговать на рынке до наступления срока погашения, что делает их ликвидными активами.

Есть и другие заметные различия между облигациями и займами:

Источник

Организации и компании выпускают долговые ценные бумаги, которые покупают многие инвесторы (облигации).С другой стороны, ссуды обычно выдаются компаниям одним кредитором (например, банком).

Процентные ставки

Из-за ликвидности облигаций, облигации, как правило, представляют меньший риск для инвесторов, чем ссуды, и, следовательно, предлагают меньший риск. урожайность. Ссуды, как правило, имеют более высокие процентные ставки.

Компании могут получать прибыль от фиксированных процентных ставок по облигациям. Например, по некоторым долгосрочным облигациям фиксированная процентная ставка составляет 10 лет и более. Однако по долгосрочным кредитам процентные ставки могут значительно увеличиваться с течением времени.

Тип процентной ставки

И облигации, и ссуды могут иметь фиксированную или переменную ставку.

Собственность

Облигации обычно выпускаются правительствами, организациями или корпорациями. Ссуды берут в долг корпорации или частные лица.

Некоторые компании предпочитают выпускать облигации вместо ссуд, поскольку они имеют меньше ограничений. Например, некоторые банки могут захотеть, чтобы компания полностью выплатила ссуду до тех пор, пока не будут сделаны какие-либо новые приобретения. Облигации дают компаниям больше финансовой гибкости и меньше ограничений на принятие решений.

Компании получить ссуду намного проще, чем выпустить облигацию. Для того, чтобы компании выпускали облигации, они должны соответствовать требованиям Комиссии по ценным бумагам и биржам, а этот процесс обычно требует более высоких транзакционных (юридических и маркетинговых) затрат, чем получение ссуды.

Кроме того, ссуды предлагают большую гибкость в плане рефинансирования. Ссуды могут меняться вместе с финансовыми колебаниями компании, в отличие от облигаций, которые часто более ограничены.

Глоссарий по облигациям

Если вы хотите получить более подробные определения, связанные с облигациями, ознакомьтесь со следующими определениями:

Обязательства по облигациям с обеспечением — облигация, в которой в качестве обеспечения используются высокодоходные бросовые облигации.

Коммерческая бумага — Краткосрочная коммерческая облигация со сроком погашения менее трех месяцев.

Конвертируемая облигация — облигация, которую можно обменять на другие инвестиционные ценные бумаги.

Соглашение — Конкретные обещания, которые эмитент облигаций устанавливает в контракте.

Кредитный рейтинг — оценка, присвоенная облигации, чтобы указать, насколько она рискованна.

Облигации — необеспеченная облигация, не обеспеченная залогом.

Дата погашения — Указанная дата, когда эмитент облигации должен выплатить основную сумму инвестору.

Муниципальная облигация — облигация, выпущенная государством или местным правительством.

Казначейские облигации — Долгосрочные облигации, выпущенные Казначейством США.

Узнайте больше об определениях, связанных с облигациями, на странице категории облигаций InvestingAnswers.

Что такое облигации и как они работают?

Примечание редактора: здесь вы можете найти нашу полную библиотеку бесплатных статей по инвестированию.

Если вы когда-либо разговаривали с финансовым консультантом или читали общую статью об инвестировании, вы знаете, что большинство консультантов считают, что вам следует вложить часть своих денег в облигации.Но почему?

Финансовые консультанты любят облигации, потому что это консервативные и надежные инвестиции, обеспечивающие стабильность любому портфелю. Но как именно они это делают? Давайте взглянем.

[ВИДЕО] Что такое облигации и как они работают?

Что такое облигация?

Облигация — это долговой инструмент, который правительство или компания выпускает для сбора денег. По сути, это контракт между правительством или компанией, выступающей в качестве заемщика, и такими инвесторами, как вы, которые выступают в роли кредитора.

Когда вы покупаете облигацию, вы ссужаете деньги правительству или компании, выпустившей облигацию, и взамен правительство или компания, выпустившая облигацию, соглашается вернуть ваши деньги с процентами в какой-то момент будущее.

Подумайте об этом иначе. Когда вы покупаете дом, банк заключает договор — в данном случае ипотечный кредит — в котором банк ссужает вам деньги, и вы соглашаетесь выплатить банку с процентами в какой-то момент в будущем. Что ж, с облигацией вы похожи на банк, правительство или компания — на покупателя жилья, а облигация — на договор об ипотеке.

Характеристики облигации

Когда большинство людей представляют себе облигацию, они представляют себе сертификат, в котором указывается, сколько стоит облигация, процентная ставка, которая будет выплачена по облигации, и дата наступления срока погашения облигации, и они совершенно правы.

Давайте посмотрим на следующие характеристики облигации:

• Номинальная стоимость — это сумма, которую будет стоить облигация к моменту погашения, и сумма, которую эмитент облигации использует при расчете процентных выплат.
• Купонная ставка — это процентная ставка, которую эмитент будет выплачивать на номинальную стоимость облигации.
• Купонные даты — это даты, когда эмитент облигаций будет производить выплаты процентов.
• Дата погашения — это дата, когда наступает срок погашения облигации, и эмитент облигации выплатит держателю облигации номинальную стоимость облигации.
• Цена выпуска — это цена, по которой эмитент облигации первоначально продает облигации.

Покупка и продажа облигаций

Многие инвесторы ошибочно полагают, что, купив облигацию, вы должны удерживать ее, пока не наступит срок ее погашения.Это просто не так.

Вы можете покупать и продавать облигации на открытом рынке так же, как вы покупаете и продаете акции.