Шкала рейтингов fitch: Шкала кредитных рейтингов Fitch

Содержание

Шкала кредитных рейтингов Fitch

Кредитные рейтинги позволяют ранжировать эмитентов ценных бумаг и отдельные облигационные выпуски по уровню кредитного риска. Чем выше рейтинг эмитента или выпуска облигаций, тем ниже вероятность дефолта.

В мировой финансовой индустрии кредитные рейтинги являются неотъемлемой частью принятия важных финансовых решений на рынке долгового капитала. Самыми крупными международными агентствами, рейтинги которых пользуются авторитетом у инвесторов всего мира, являются Standart & Poor’s, Moody’s и Fitch Ratings.

Данный обзор посвящен шкале рейтингов агентства Fitch Ratings.

История

В 1913 г. Джон Ноулз Фитч открывает компанию Fitch Publishing, которая занимается публикацией финансовой информации. Благодаря тесному взаимодействию с фондовой площадкой NYSE и популярности печатных изданий, Fitch вышел на передовые позиции в сфере предоставления аналитической информации как для внутренних, так и для внешних инвесторов. Сегодня эта компания известна как Fitch Ratings.

Международная шкала рейтингов Fitch

Международная шкала Fitch очень похожа на шкалу агентства S&P, однако рейтинги, присвоенные этими агентствами одному и тому же эмитенту или выпуску долговых бумаг, могут различаться. В таблице ниже указаны все возможные кредитные рейтинги по шкале Fitch с кратким описанием их значений.

Значения рейтинга от ААА до ВВВ считаются надежными и относятся в инвестиционную категорию. Все, что ниже, имеет сомнительную кредитоспособность и попадает в категорию неинвестиционную (спекулятивную). Также можно отдельно выделить рейтинги RD и D, которые означают свершившийся факт дефолта.

Такое разделение используется, в том числе в регуляторных целях. Некоторым финансовым институтам, таким как пенсионные фонды или госучреждения, может быть разрешено инвестировать только в бумаги инвестиционной категории.

Стоит отдельно отметить, что рейтинг RD не всегда является предвестником банкротства и присвоения рейтинга D. Эмитенты с рейтингом RD могут избежать банкротства путем реструктуризации долга по договоренности с кредиторами и/или за счет помощи государства.

Вместе с рейтингом агентство может указать прогноз движения рейтинговой оценки в будущем:

— Позитивный прогноз — вероятен рост кредитного рейтинга.
— Негативный прогноз — вероятно снижение кредитного рейтинга
— Стабильный прогноз — вероятно нахождение рейтинга на том же самом уровне.
— Развивающийся прогноз — вероятно движение рейтинга в любую сторону

Национальные кредитные рейтинги

Помимо международной шкалы Fitch может присваивать рейтинги по национальной шкале. Эти рейтинги отражают платежеспособность отдельного эмитента по сравнению с другими эмитентами в этой же стране.

Национальная шкала рейтингов долгосрочной платежеспособности является идентичной приведенной выше международной за тем исключением, что после рейтинга в скобках указывается короткий идентификатор страны. Например, AAA (rus).

Максимальный национальный рейтинг соответствует международному рейтингу, присвоенному государству. Например, суверенный рейтинг РФ в мае 2020 г. присвоен на уровне BBB. Это значит, что национальный рейтинг AAA (rus) будет соответствовать BBB по международной шкале.

Также агентство может присваивать эмитентам краткосрочные национальные рейтинги. Инвестиционные рейтинги в ней имеют градацию от F1 (высшая надежность) до F3 (достаточная надежность). Спекулятивные рейтинги аналогичны показателям международной шкалы — в порядке ухудшения кредитного качества: B, C, RD, D.

Читайте также: Шкала кредитных рейтингов Moody’s и Шкала кредитных рейтингов S&P

Следите за материалами БКС Экспресс в Telegram

НАЧАТЬ ИНВЕСТИРОВАТЬ

БКС Брокер

«Россети ФСК ЕЭС» | Значение кредитных рейтингов Fitch Ratings

Главная / Акционерам и инвесторам / Рейтинги / Значение кредитных рейтингов Fitch Ratings

Рейтинги могут быть дополнены знаком «+» или «-» для обозначения относительного положения в рамках основных рейтинговых категорий. Знаки «+» или «-» не добавляются к долгосрочным кредитным рейтингам категории «AAA» или долгосрочным кредитным рейтингам в категории ниже «B».

AAA: Наивысший уровень кредитоспособности.
Рейтинги категории «AAA» обозначают самые низкие ожидания риска дефолта. Рейтинги данного уровня присваиваются только в случае исключительно высокой способности погашать финансовые обязательства. Вероятность негативного влияния на эту способность со стороны предсказуемых обстоятельств очень низка.

AA: Очень высокая кредитоспособность.

Рейтинги категории «AA» обозначают очень низкие ожидания риска дефолта. Они указывают на очень высокую способность погашать финансовые обязательства. Подверженность этой способности влиянию предсказуемых обстоятельств не является значительной.

A: Высокая кредитоспособность.
Рейтинги категории «A» обозначают низкие ожидания риска дефолта. Способность погашать финансовые обязательства оценивается как высокая.

Тем не менее, данная способность может быть в большей степени подвержена влиянию негативной бизнес-среды или негативных экономических условий, чем в случае более высоких рейтингов.

BBB: Хорошая кредитоспособность.
Рейтинги категории «BBB» обозначают низкие на данный момент ожидания риска дефолта. Способность погашать финансовые обязательства оценивается как адекватная, однако влияние негативной бизнес-среды или негативных экономических условий с большей вероятностью может уменьшить данную способность.

BB: Спекулятивный рейтинг.
Рейтинги категории «BB» обозначают повышенную уязвимость к риску дефолта, особенно в случае негативных изменений бизнес-среды или экономических условий с течением времени. Однако гибкость бизнеса или финансовая гибкость поддерживает возможность обслуживать финансовые обязательства.

B: В высокой степени спекулятивный рейтинг.
Рейтинги категории «B» обозначают наличие значительных рисков дефолта, однако при этом остается ограниченный запас прочности.

На данный момент финансовые обязательства выполняются, однако способность продолжать платежи является уязвимой в случае ухудшения бизнес-среды или экономических условий.

CCC: Существенный кредитный риск.
Дефолт представляется реальной возможностью.

CC: Очень высокие уровни кредитного риска.
Дефолт в той или иной форме представляется вероятным.

C: Исключительно высокие уровни кредитного риска.
Дефолт является близким или неизбежным, или эмитент приостановил деятельность. Для рейтинга категории «C» характерны следующие факторы в отношении эмитента:

a. эмитент вступил в льготный период или период устранения нарушений после неплатежа по существенным финансовым обязательствам

b. эмитент договорился о временном разрешении на невыполнение обязательств или заключил соглашение о прекращении выплат по обязательствам после дефолта по существенным финансовым обязательствам, или

c.

Fitch по иным причинам считает, что ситуация, соответствующая рейтингу «RD» или «D», является близкой или неизбежной, в том числе ввиду официального объявления об обмене проблемных обязательств.

RD: Ограниченный дефолт.
Рейтинг «RD» обозначает, что эмитент, по мнению Fitch, допустил и не устранил дефолт по платежам по облигациям, кредиту или другим существенным финансовым обязательствам, но в отношении него не начата процедура банкротства, не назначен временный управляющий и не начато конкурсное производство, процедура ликвидации или другие официальные процедуры прекращения деятельности, и такой эмитент не прекращал деятельность каким-либо иным образом. К случаям ограниченного дефолта относятся:
a. выборочный дефолт по платежам по конкретным классам долговых обязательств или долговым обязательствам в определенной валюте
b. истечение льготного периода, в течение которого так и не были проведены необходимые платежи, истечение периода, установленного на устранение нарушений, или периода отказа от применения принудительных мер при дефолте по платежам по банковскому кредиту, ценным бумагам, выпущенным на рынках капитала, или другим существенным финансовым обязательствам
c.

получение ряда разрешений на невыполнение обязательств или временные отказы от применения принудительных мер при дефолте по платежам по одному или нескольким существенным финансовым обязательствам, как одновременно, так и по отдельности

d. применение обмена проблемных долговых обязательств по одному или нескольким существенным финансовым обязательствам.

D: Дефолт.
Рейтинг «D» обозначает эмитента, в отношении которого, по мнению Fitch, начата процедура банкротства, назначен временный управляющий и начато конкурсное производство, процедура ликвидации или другие официальные процедуры прекращения деятельности, или который иным образом прекратил деятельность.

Рейтинги уровня «D» не присваиваются эмитентам и их обязательствам на перспективу, и с учетом этого неплатежи по инструменту, условиями выпуска которых предусмотрена отсрочка платежей или льготный период, как правило, не будут рассматриваться как дефолт до истечения такого периода отсрочки или льготного периода, если только дефолт не вызван банкротством/аналогичными обстоятельствами или обменом проблемных долговых обязательств.

«Близкий» дефолт, как правило, относится к ситуациям, когда эмитент указал на дефолт по выплате, или такой дефолт является почти неизбежным. Например, это возможно в ситуации, когда эмитент не провел очередной платеж, но (как это часто бывает) имеет льготный период, в течение которого возможно разрешить ситуацию с неплатежом. Другой пример – это когда эмитент официально объявил об обмене долговых обязательств, однако дата обмена наступит через несколько дней или недель.

В любом случае, присвоение рейтинга «D» отражает мнение агентства о наиболее соответствующей рейтинговой категории в контексте всей рейтинговой шкалы и может отличаться от определения дефолта по документации финансовых обязательств эмитента или по местной коммерческой практике.

Определения рейтингов :: Fitch Ratings

AAA

Самое высокое кредитное качество

Рейтинги AAA обозначают самые низкие ожидания риска дефолта. Они назначаются только в случаях исключительно сильной платежеспособности по финансовым обязательствам. Маловероятно, что на эту способность негативно повлияют предсказуемые события.

Очень высокое кредитное качество

Рейтинги AA обозначают ожидания очень низкого риска дефолта. Они указывают на очень сильную способность платить по финансовым обязательствам. Эта способность не является существенно уязвимой для предсказуемых событий.

Высокое кредитное качество

Рейтинги A’ означают ожидания низкого риска дефолта. Способность платить по финансовым обязательствам считается сильной. Тем не менее, эта способность может быть более уязвимой к неблагоприятным деловым или экономическим условиям, чем в случае с более высокими рейтингами.

BBB

Хорошее кредитное качество

Рейтинги BBB показывают, что ожидания риска дефолта в настоящее время низкие. Способность платить по финансовым обязательствам считается адекватной, но неблагоприятные деловые или экономические условия, скорее всего, ослабят эту способность.

Спекулятивные

Рейтинги BB указывают на повышенную уязвимость к риску дефолта, особенно в случае неблагоприятных изменений в деловых или экономических условиях с течением времени; однако существует деловая или финансовая гибкость, которая поддерживает обслуживание финансовых обязательств.

Весьма спекулятивный рейтинг

B’ указывает на наличие существенного риска дефолта, но остается ограниченный запас прочности. Финансовые обязательства в настоящее время выполняются; однако способность продолжать платежи уязвима к ухудшению деловой и экономической среды.

CCC

Существенный кредитный риск

Очень низкий запас прочности. Дефолт — это реальная возможность.

Очень высокий уровень кредитного риска

Вероятен дефолт.

Почти дефолт

Начался дефолт или процесс, подобный дефолту, или эмитент бездействует, или для закрытого механизма финансирования платежеспособность безвозвратно снижена.

Ограниченный дефолт

Рейтинги RD’ указывают на эмитента, который, по мнению Fitch, столкнулся с неурегулированным платежным дефолтом или обменом проблемной задолженности на облигацию, кредит или другое существенное финансовое обязательство, но не подал заявление о банкротстве, администрацию, конкурсного производства, ликвидации или иной формальной процедуры ликвидации, и не прекратила свою деятельность иным образом.

Дефолт

Рейтинги D’ указывают на эмитента, который, по мнению Fitch, начал процедуру банкротства, административного управления, конкурсного производства, ликвидации или иной официальной процедуры ликвидации или прекратил свою деятельность иным образом.

AAA ^{(бюстгальтер)}

Национальные рейтинги AAA обозначают наивысший рейтинг, присвоенный агентством по национальной рейтинговой шкале для данной страны. Этот рейтинг присваивается эмитентам или обязательствам с наименьшим ожиданием риска дефолта по сравнению со всеми другими эмитентами или обязательствами в той же стране или валютном союзе.

Международный код страны ISO помещается в круглые скобки сразу после рейтинговых букв, чтобы указать принадлежность к национальному рынку, в рамках которого применяется рейтинг. Пример кода страны в Мексике: Banco S3 Mexico, S.A.: AAA(mex)

AA ^(bra)

Национальные рейтинги «AA» означают ожидания очень низкого уровня риска дефолта по сравнению с другими эмитентами или обязательствами в той же страны или валютного союза. Присущий риск дефолта лишь незначительно отличается от риска для эмитентов или обязательств страны с самым высоким рейтингом.

A ^{(бюстгальтер)}

A’ Национальные рейтинги обозначают ожидания относительно низкого уровня риска дефолта по сравнению с другими эмитентами или обязательствами в той же стране или валютный союз.

Международный код страны ISO помещен в круглых скобках сразу после рейтинговых букв, чтобы указать национальный рынок, на котором применяется рейтинг. Пример кода страны Мексики: Banco S3 Mexico, S.A.: AAA(mex)

BBB ^(bra)

BBB’ Национальные рейтинги обозначают умеренный уровень риска дефолта по отношению к другим эмитентам или обязательствам в той же стране или валютном союзе.

Международный код страны ISO помещен в круглых скобках сразу после рейтинговых букв, чтобы указать национальный рынок, на котором применяется рейтинг. Пример кода Мексики: Banco S3 Mexico, S.A.: AAA(Mex)

BB ^{(бюстгальтер)}

Национальные рейтинги «BB» обозначают повышенный риск дефолта по сравнению с другими эмитентами или обязательствами в той же стране или валютном союзе.

B ^(bra)

Национальные рейтинги «B» обозначают значительно повышенный уровень риска дефолта по сравнению с другими эмитентами или обязательствами в той же стране или валютный союз.

CCC ^(bra)

Национальные рейтинги «CCC» обозначают очень высокий уровень риска дефолта по отношению к другим эмитентам или обязательствам в той же стране или валютном союзе.

Международный код страны ISO помещен в круглых скобках сразу после рейтинговых букв, чтобы указать национальный рынок, на котором применяется рейтинг. Пример кода страны в Мексике: Banco S3 Mexico, S.A.: AAA(mex)

CC ^(bra)

Национальные рейтинги «CC» обозначают, что уровень риска дефолта является одним из самых высоких по сравнению с другими эмитентами или обязательствами в той же страны или валютного союза.

Международный код страны ISO помещается в круглые скобки сразу после рейтинговых букв, чтобы указать принадлежность к национальному рынку, в рамках которого применяется рейтинг. Пример мексиканского кода страны: Banco S3 Mexico, S.A. : AAA(mex)

C ^{(бюстгальтер)}

Начался процесс по умолчанию или аналогичный по умолчанию

Международный код страны ISO помещен в круглых скобках сразу после рейтинга буквы для обозначения национального рынка, в рамках которого применяется рейтинг. Пример кода страны Мексики: Banco S3 Mexico, S.A.: AAA(mex)

Рейтинги RD указывают на эмитента, который, по мнению Fitch, пережил неурегулированный дефолт по облигациям, кредитам или другим существенным финансовым обязательствам, но который не подал заявление о банкротстве, административное управление, конкурсное производство, ликвидацию или другие формальные процедура ликвидации и не прекративший свою деятельность иным образом

Национальные рейтинги D’ обозначают эмитента, который начал процедуру банкротства, административного управления, конкурсного производства, ликвидации или иной официальной процедуры ликвидации или который прекратил свою деятельность иным образом.

Указывает на наибольшую способность своевременно выплачивать финансовые обязательства по отношению к другим эмитентам или обязательствам в той же стране. По шкале национального рейтинга агентства этот рейтинг присваивается самому низкому риску дефолта по сравнению с другими в той же стране или валютном союзе. В случае особенно сильного профиля ликвидности к присвоенному рейтингу добавляется «+».

Указывает на хорошую способность своевременно оплачивать финансовые обязательства по отношению к другим эмитентам или обязательствам в той же стране или валютном союзе. Однако запас прочности не так велик, как в случае с более высокими рейтингами.

Указывает на достаточную способность своевременной оплаты финансовых обязательств по отношению к другим эмитентам или обязательств в той же стране или валютном союзе.

Указывает на неопределенную способность своевременной оплаты финансовых обязательств по отношению к другим эмитентам или обязательств в той же стране или валютном союзе.

Указывает на крайне неопределенную способность своевременной оплаты финансовых обязательств по отношению к другим эмитентам или обязательств в той же стране или валютном союзе.

Указывает на организацию, которая не выполнила одно или несколько своих финансовых обязательств, хотя продолжает выполнять другие финансовые обязательства. Применимо только к рейтингам организаций.

Указывает на широкомасштабное дефолтное событие для организации или дефолт по краткосрочному обязательству.

1 руб.

Нереализованные перспективы возмещения в случае дефолта

Ценные бумаги с рейтингом 1 руб. имеют характеристики, соответствующие ценным бумагам, исторически восстанавливающимся 91%-100% текущей основной суммы и соответствующих процентов.

RR2

Превосходные перспективы возмещения в случае дефолта

Ценные бумаги с рейтингом RR2′ имеют характеристики, соответствующие ценным бумагам, исторически возмещающим 71%-90% текущей основной суммы долга и соответствующих процентов.

3 руб.

Хорошие перспективы возмещения в случае дефолта

Ценные бумаги с рейтингом 3 руб. имеют характеристики, соответствующие ценным бумагам, исторически возмещающим 51%-70% текущей основной суммы долга и соответствующих процентов.

RR4

Средние перспективы возмещения в случае дефолта

Ценные бумаги с рейтингом 4 рубля имеют характеристики, соответствующие ценным бумагам, исторически возмещающим 31%-50% текущей основной суммы долга и соответствующих процентов.

5 руб.

Ниже среднего Перспективы возмещения в случае дефолта

Ценные бумаги с рейтингом 5 руб. имеют характеристики, соответствующие ценным бумагам, исторически возмещающим 11%-30% текущей основной суммы долга и соответствующих процентов.

RR6

Плохие перспективы восстановления по умолчанию

Ценные бумаги с рейтингом 6 руб. имеют характеристики, соответствующие ценным бумагам, исторически возмещающим 0%-10% текущей основной суммы долга и соответствующих процентов.

aaa

Наивысшее фундаментальное кредитное качество

Рейтинги «aaa» обозначают наилучшие перспективы постоянной жизнеспособности и самые низкие ожидания риска банкротства. Они присваиваются только финансовым учреждениям с чрезвычайно сильными и стабильными фундаментальными характеристиками, так что им вряд ли придется полагаться на экстраординарную поддержку, чтобы избежать дефолта. Маловероятно, что на эту способность негативно повлияют предсказуемые события.

Очень высокое фундаментальное кредитное качество

Рейтинги «aa» означают очень хорошие перспективы для постоянной жизнеспособности. Фундаментальные характеристики очень сильны и стабильны, поэтому маловероятно, что финансовому учреждению придется полагаться на экстраординарную поддержку, чтобы избежать дефолта. Эта способность не является существенно уязвимой для предсказуемых событий.

Высокое фундаментальное кредитное качество

Рейтинги «а» означают хорошие перспективы сохранения жизнеспособности. Фундаментальные характеристики сильны и стабильны, поэтому маловероятно, что финансовому учреждению придется полагаться на экстраординарную поддержку, чтобы избежать дефолта. Тем не менее, эта способность может быть более уязвимой к неблагоприятным деловым или экономическим условиям, чем в случае с более высокими рейтингами.

bbb

Хорошее фундаментальное кредитное качество

Рейтинги «bbb» обозначают хорошие перспективы постоянной жизнеспособности. Фундаментальные показатели финансового учреждения адекватны, так что существует низкий риск того, что ему придется полагаться на экстраординарную поддержку, чтобы избежать дефолта. Однако неблагоприятные деловые или экономические условия, скорее всего, ослабят эту способность.

Спекулятивное фундаментальное кредитное качество

Рейтинги «bb» обозначают умеренные перспективы сохранения жизнеспособности. Существует умеренная степень фундаментальной финансовой устойчивости, которую необходимо подорвать, прежде чем финансовому учреждению придется полагаться на экстраординарную поддержку во избежание дефолта. Однако существует повышенная уязвимость к неблагоприятным изменениям в деловых или экономических условиях с течением времени.

Сильно спекулятивная Фундаментальная кредитоспособность

Рейтинги «b» обозначают слабые перспективы сохранения жизнеспособности. Риск материального отказа присутствует, но остается ограниченный запас прочности. Способность финансового учреждения продолжать работу без поддержки зависит от ухудшения деловой и экономической среды.

ccc

Существенный фундаментальный кредитный риск

Очень низкий запас прочности. Банкротство финансового учреждения вполне реально. Способность к продолжению работы без поддержки очень уязвима к ухудшению деловой и экономической среды.

Очень высокий уровень основного кредитного риска

Вероятность банкротства финансового учреждения.

Исключительно высокий уровень фундаментального кредитного риска

Крах финансового учреждения неизбежен или неизбежен.

Организация, которая, по мнению Fitch, потерпела неудачу, т. е.: либо: не выполнила своих приоритетных обязательств перед сторонними, негосударственными кредиторами; или требует чрезвычайной поддержки или нуждается в возмещении убытков по субординированным обязательствам для восстановления своей жизнеспособности.

Fitch Ratings Scale

Fitch Ratings

American Firm
.
Всего сотрудников: 3 250 сотрудников по всему миру
Присутствие в 50 странах

Рейтинги Fitch от AA до CC могут сопровождаться модификатором (+) или (-) для указания «рейтинговых ступеней». Эти выемки могут быть прикреплены к каждому сорту.
Например, рейтинг AA включает AA+, AA и AA-.