Это объединение капиталов: Объединение капитала — Энциклопедия по экономике

Содержание

Объединение капитала — Энциклопедия по экономике

Акционерное страховое общество (общество с ограниченной ответственностью) — наиболее широко распространенная форма страховой компании, основанная на объединении капитала нескольких экономических субъектов. В настоящее время в России зарегистрировано около 1000 страховщиков, однако не более 10% из них обладают достаточными уставными капиталами и страховыми резервами для обеспечения нормальной коммерческой деятельности. Поэтому важная задача развития страхового рынка — повышение финансовой устойчивости большинства страховых компаний.  [c.334]

Различия в оформлении бухгалтерских записей и методике составления консолидированного баланса при совершении сделки методом объединения капитала и методом покупки пакета акций рассмотрим на простейшем примере.  [c.409]

Различия между формами собственности организаций заключаются в характере объединения капитала участников и степени ответственности каждого из них. В различных формах предприятий для характеристики капитала, вносимого (авансируемого) учредителями или участниками при регистрации предприятия, применяются различные термины  [c.192]

Альтернативной собственному делу формой собственности является ее коллективный вид, который в зависимости от масштабов объединенного капитала и числа пайщиков (собственников) организуется и юридически оформляется или как товарищество (партнерство), или как акционерное общество (корпорация). Товариществом является собственное дело нескольких (двух и больше) собственников. Исторически сложились следующие его формы.  [c.88]

По способу объединения капитала  [c.726]

Совместное предприятие образуется при объединении капитала российского и иностранного партнеров. При соглашении собственников оговаривается  [c.178]

Формы объединения капитала и инвестиций // Деловой экспресс.—  [c.275]

Акционерные общества создают крупные предприниматели-учредители при активном участии банка. Они вкладывают в предприятие собственный капитал. А для привлечения дополнительных средств выпускают акции, которые продают всем желающим. Созданный таким способом объединенный капитал называется акционерным (или корпоративным) капиталом.  [c.148]

Товарищества представляют собой образования, построенные на началах членства и объединения капитала, в то время как общества, —только на объединении капиталов. Это не формальное различие, так как оно обуславливает, с одной стороны, степень хозяйственной ответственности учредителей, а с другой, — характер их взаимоотношений с созданной предпринимательской структурой. Учредители товарищества несут полную солидарную субсидиарную ответственность по его обязательствам, тогда как хозяйственный риск участников общества ограничен их вкладом. Товарищество предполагает, непосредственное личное участие учредителей в деятельности и управлении им. Взаимоотношения же общества и  [c.36]

КОРНЕР — простейшая форма союза, предусматривающая объединение капитала и применяемая в целях овладения рыночной нишей, контрольным пакетом акций и т.п.  [c.74]

Банки выплачивают вкладчикам доходы благодаря тому, что помещают объединенный капитал во множество различных инвестиционных проектов, одни из которых приносят очень высокий доход, другие — небольшой, а третьи вообще оказываются убыточными. Банковская ставка — это как бы усредненный доход на капитал, соответствующий данному временному этапу.  [c.198]

Решение проблем профессионального управления и диверсификации возможно путем введения такого финансового института, как паевые инвестиционные фонды. Паевые фонды являются одним из крупнейших инвестиционных институтов на Западе. Они предназначены для инвестирования объединенного капитала мелких и средних вкладчиков. Инвесторы приобретаю доли в фонде, управляющем портфелем определенных ценных бумаг L Доли фонда изменяют свою стоимость вместе со стоимостью всех активов фонда и могут быть свободно проданы по их текущей рыночной стоимости, т.

е. они высоколиквидны.  [c.253]

Партнеры вносят в совместное объединение капитал в виде денег, материальных запасов, сбытовых сетей, производственных процессов, основных средств или интеллекту-  [c.119]

Для решения ряда научных и производственно-технических задач часто оказывается недостаточным уже не только капитал, принадлежащий одному предпринимателю, но и капиталы крупнейших акционерных компаний. Требуется объединение капитала в национальном масштабе, а в некоторых случаях (как, например, при освоении ядерной энергии западноевропейскими странами) и объединение капиталов ряда государств. Все это ускоряет концентрацию и централизацию капитала, усиливает специализацию производства, способствует дальнейшему развитию общественного характера производства.  [c.291]

Товарищество, или партнерство — это предприятие, которое на основе договора объединяет нескольких совладельцев дела, партнеров. Этот тип предприятия имеет очевидные преимущества объединяет финансовые ресурсы, что преодолевает недостаток индивидуального владения, каждый партнер вносит в дело свежие идеи и свой талант, они легко организуются, повышается специализация. Присущи этому типу предприятия и недостатки несовместимость в отдельных случаях интересов партнеров и возможность выхода партнера из дела, что может привести к распаду фирмы каждый партнер несет материальную ответственность не только за свои действия, но и за действия другого партнера часто ограниченными оказываются и размеры объединенного капитала.  [c.137]

Картели — соглашения между самостоятельными предприятиями одной отрасли о ценах, рынках сбыта, доле каждого участника в общем объеме производства, обмене патентами и т. п. Они представляют собой низшую форму монополистических объединений капитала. Синдикаты — более высокая ступень монополизации. В них предприятия отрасли, сохраняя юридическую и производственную самостоятельность, объединяют свою коммерческую деятельность, создавая в этих целях единые конторы по сбыту продукции.

Тресты — высшая форма промышленных монополий начала XX века, где полностью объединяются и сбыт, и производство, и финансы предприятий. Трест — это единое гигантское акционерное общество, господствующее в данной отрасли. В зависимости от уровня концентрации производства и централизации  [c.214]

На основе обособления ссудного капитала и отделения собственности на капитал от капитала-функции широкое распространение получили акционерные общества. Акционерное общество (корпорация) представляет собой объединение, капитал которого образуется путем продажи акций.  [c.141]

Акционерное На основе обособления ссудного капитала общество и отделения собственности на капитал от его Капитал»»» функции широкое распространение получили акционерные общества. Акционерное общество (корпорация) — это объединение, капитал которого образуется посредством продажи акций. Путем создания акционерных компаний из множества индивидуальных капиталов возникает один огромный капитал, необходимый для строительства железных дорог, каналов, портов и аэропортов, крупнейших заводов и электростанций, для учреждения крупных банков и т. п. К. Маркс писал, что мир до сих пор оставался бы без железных дорог, если бы приходилось дожидаться, пока накопление не доведет некоторые отдельные капиталы до таких размеров, что они могли бы справиться с постройкой железной дороги. Напротив, централизация посредством акционерных обществ осуществила это в один миг . На современном уровне концентрации капитала подавляющая масса промышленной продукции (в США, например, свыше 90%) производится на акционерных предприятиях.  [c.257]

Организацией акционерных обществ занимаются крупные капиталисты-учредители при активном участии банков. Они вкладывают в предприятие собственный капитал, а для привлечения дополнительных средств выпускают акции, которые продаются желающим. Созданный таким путем объединенный капитал носит название акционерного, или корпоративного, капитала.  [c.257]

ОБЩИЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ТРАСТ-ФОНД — траст, инвестирующий объединенный капитал мелких владельцев.  [c.466]

Логика составления консолидированной отчетности определяется финансово-экономическими условиями, в которых происходило объединение компаний в корпоративную группу. Разовые и текущие расходы по совершении сделки тем или иным методом (путем объединения капитала или покупки пакета акций) могут существенно различаться, что в конечном итоге отразится как на текущих прибылях и долгах, так и на размере капитала и активов группы.  [c.84]

Объединения лиц (в западноевропейских странах именуются товариществами, в американском — партнерствами) основаны на личном участии их членов в ведении дел фирмы. Объединения капитала (в большинстве западноевропейских стран — акционерные общества, в Англии — компании, в США — корпорации) имеют целью концентрацию капиталов и освобождение участников от риска, возникающего в результате хозяйственной деятельности. По принятой классификации в странах Европейского Сообщества, которая приведена на рис. 1.1, объединения предпринимателей делятся на следующие формы полное товарищество, коммандитное товарищество, общество с ограниченной ответственностью и акционерное общество. Самой популярной и наиболее широко применяемой во всех странах для крупных и предпринимательских структур является форма в виде акционерного общества (публичной компании — в Англии и предпринимательской корпорации — в США). Это обусловлено преимуществами акционерных обществ, которые связаны прежде всего со способом финансирования (объединение капиталов путем выпуска акций и свободная передача капитала от одного лица к другому), ограниченной ответственностью владельцев акций (владельцы акций рискуют только той суммой, которую они заплатили за покупку акций), с независимостью существования от ее владельцев (передача собственности через продажу акций не подрывает ее целостности). Поэтому именно в форме акционерного общества (компании, корпорации) создаются и действуют большинство фирм и их разнообразных объединений, таких как концерны, тресты, холдинги, финансово-промышленные группы.

 [c.25]

Государственные фирмы, полностью или частично принадлежащие федеральному или региональному уровню, вместо максимально возможной прибыли преследуют другие цели, за исключением государственных смешанных предприятий, основанных на объединении капитала. Такими целями являются обеспечение населения в достаточном объеме жизненно необходимыми товарами и услугами по ценам, лишь покрывающим издержки (например, электроэнергия, холодная и горячая вода) обеспечение населения в достаточном объеме социальными и культурными благами, убытки от которых покрываются из бюджета (например, театры, музеи, больницы, библиотеки, коммунальный транспорт) уничтожение частной монополии на предложение определенной продукции или услуг путем организации собственного, альтернативного предложения этой продукции или услуг при ограниченных целях получения прибыли.  [c.32]

КОМПАНИЯ АКЦИОНЕРНАЯ — — форма предприятия, средства которого образуются за счет объединения капитала, выпуска и размещения акций.  [c.291]

МФО создаются путем объединения капитала стран-членов для решения различных задач. К числу основных из них можно отнести операции на международных валютных и фондовых рынках с целью стабилизации и регулирования мировой экономики, поддержания и стимулирования международной торговли, а также сокращения дефицита платежных балансов кредитование государственных программ отраслевого и регионального развития и содействия малому и среднему бизнесу инвестирование международных проектов в области инфраструктуры, информационных технологий, транспорта и телекоммуникаций финансирование международной помощи, фундаментальных научных исследований, мероприятий по охране окружающей среды.  [c.438]

Как повысить использование собственного интеллектуального и научно-технического потенциала отрасли Это возможно за счет товарной диверсификации (разнообразия предпринимательской деятельности), которая включает несколько магистральных направлений и уже имеет примеры в международной и национальной практике сращивание капитала связи и смежных производств (информационных технологий, производства компонентов, индустрии программирования) все чаще наблюдается объединение капитала внутри самого рынка услуг — расширение поля деятельности компаний-операторов. Общим условием повышения уровня инновационной деятельности является увеличение объемов затрат на науку в абсолютном измерении. В настоящее время 10-15% затрат на науку в общем объеме производства продукции (доходов фирм) не считается большой долей, а является необходимым условием процветания. Поэтому в развитых странах крупнейшие производители телекоммуникационного оборудования и эксплуатационные компании тратят на науку соответственно 6-16 и 0,6-7,3% валового дохода 37-170 и 1,2-33% по отношению к другим инвестициям 6-33 и 0,3-8,2 тыс. долл. США на одного занятого в компании. При этом структура затрат такова на фундаментальные исследования 7-10% на прикладные исследования 20-30% на экспериментальные работы и доведение до технологически приемлемых условий 60-70%.  [c.365]

Формирование и увеличение уставного капитала производятся путем выпуска и продажи акций, обмена облигаций на акции, увеличения номинальной стоимости акции. Уставный капитал на момент учреждения акционерного общества должен быть обеспечен имуществом общества. В процессе создания общества его учредители объединяют свое имущество на определенных условиях. На основе такого объединенного капитала в дальнейшем и будет вестись хозяйственная деятельность с целью получения прибыли.  [c.24]

Объединенное имущество, оцененное в денежном выражении, составляет уставный капитал (фонд) общества. Последний разделяется на определенное количество равных долей. Свидетельством о внесении таких долей является акция, а денежное выражение этой доли носит название номинальной стоимости акций. Каждый участник объединенного капитала наделяется количеством акций, соответствующим размеру внесенной им доли. Владельцы акций — акционеры — являются так называемыми долевыми собственниками, а по сути совладельцами акционерного общества.  [c.24]

Объединение капитала (интересов)  [c.47]

Таким образом, появляются проблемы оценки капитала при создании финансово-промышленной группы, когда происходит объединение капитала различных сфер хозяйственной деятельности. Оценка экономической системы финансово-промышленного капитала требует особого подхода и различных вариантов с учетом специфики каждого элемента системы.  [c.380]

Приступая к оценке капитала финансово-промышленных групп, надо прежде всего разобраться, что следует под ней понимать. По-видимому, в наибольшей степени оценке капитала ФПГ будет соответствовать определение денежной стоимости капитала с учетом доходов, которые должна приносить совокупность капиталов различных функциональных форм. Как отмечалось ранее, капитал финансово-промышленной группы — объединенный капитал, отражающий статутное слияние предприятий и учреждений разнородных сфер хозяйственной деятельности. Как товар он обладает полезностью и может являться объектом купли-продажи. Полезность такого специфического товара, как капитал, в том числе финансово-промышленного капитала, определяется его свойством приносить доход. В этом его ценность, характеризуемая полезными качествами.  [c.381]

Подходы и методы оценки капитала ФПГ. Наиболее приемлемым для оценки капитала финансово-промышленной группы как интегрированного образования является доходный подход. Поскольку ФПГ возникает и функционирует как акционерное общество, то целью объединения различных хозяйствующих субъектов будет рост доходов. Акционеры намерены получить более высокий доход на объединенный капитал. Если объединение капиталов будет способствовать росту дивидендов и курсовой стоимости акций, то это обстоятельство свидетельствует о том, что ФПГ эффективно функционирует и вложение средств выгодно в долгосрочном периоде.  [c.389]

Купцы уже в древние времена испытывали нужду в денежных средствах для приобретения товаров с целью их последующей транспортировки и реализации. Торговля предметами роскоши не только приносила большие барыши, но и требовала больших единовременных вложений капитала. Еще сложнее обстояло дело с организацией морской торговли. С одной стороны, здесь требовалось объединение капитала и усилий многих купцов. С другой сторо- ны, розничная торговля давала быстрое поступление денег и приносила устойчивую прибыль. Поэтому практически одновременно с продажей товаров в кредит появились чисто денежные формы кредитования.  [c.398]

Законодательные акты, принимаемые для регулирования процесса централизации капитала путем образования монополистических объединений, препятствующих свободной конкуренции. Первый антитрестовский акт был принят в США в 1890 г. под названием «Закон, направленный на защиту торговли и промышленности от незаконных ограничений и монополий». Для того, чтобы ограничить рост масштабов производства и продаж одной фирмы, законодательство ограничивает размеры ее рыночной квоты. Чтобы уменьшить число слияний и поглощений одной фирмы другой, практикуется обязательная регистрация всех соглашений об объединении фирм. Возбудить дело о нарушении антитрестовского законодательства могут как государственный орган, так и частные фирмы, пострадавшие от монополистической практики. Для разбирательства подобных дел во всех странах, имеющих антимонопольное законодательство, созданы специальные суды.  [c.77]

Фактически выделяются два способа организации ФПГ добровольный и директивный, хотя в Федеральном законе РФ О финансово-промышленных группах такое деление отсутствует. Закон исходит из двух основных форм организации ФПГ холдинга и системы участия (под которой понимается объединение капитала). Холдинг как форма организации ФП Г предполагает наличие материнской и дочерних компаний, где первая владеет контрольным пакетом акций вторых такая ФПГ создается путем поглощения или создания новых дочерних предприятий. К ФПГ, имеющим форму холдинга, можно отнести объединение Менатеп, РАО ЕЭС России, Газпром, Интеррос-Микродин.  [c.77]

Литеральный контракт (абстрактный) Реальный контракт объединения капита- Реальный контракт -заем  [c.37]

ТРАСТ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ — фонд, который создают мелкие капиталовладельцы с целью инвестирования в финансовые активы на доверительной основе своего объединенного капитала как правило, для всех участников траста определяется конкретный минимум вносимого вклада. Благодаря образованию такого траста вкладчики с незначительными ресурсами могут проникать на оптовые рынки финансов.  [c.681]

Кооператив как объединение капиталов и лиц — Студопедия

Производственный кооператив отнесен ст. 107 ГК РФ к самостоятельной организационно-правовой форме коммерческих юридических лиц. Определение понятия производственного кооператива, содержащееся в названной статье, определяет основные квалифицирующие признаки, отличающие его от таких коммерческих организаций, как товарищества и общества.

Совокупность признаков кооператива, определенных в законодательстве, позволяет прийти к выводу о том, что производственный кооператив представляет собой и объединение капиталов, и объединение лиц, а не только лиц, как это иногда утверждается.

Данное обстоятельство имеет определяющее значение в том смысле, что либо один фактор (объединение капиталов), либо другой (объединение лиц), либо их совокупное воздействие имеют в правовом статусе кооператива приоритетное значение, и только взятая вместе совокупность всех этих факторов дает подлинную, истинную картину правового статуса кооператива как организационно-правовой формы предпринимательства.

Так, именно потому, что производственный кооператив является объединением капиталов, он не может не преследовать цели извлечения прибыли; но именно потому, что кооператив является объединением лиц, он не может не учитывать экономических, социальных и иных интересов членов кооператива. В результате цели извлечения прибыли корректируются целями лиц и в своем совокупном сочетании выступают «как извлечение прибыли с учетом…». Отсюда и совершенно правильный конечный вывод: основные цели кооперативов в рыночной экономике иные, нежели у хозяйственных обществ.


Однако именно потому, что кооператив — объединение лиц, голосует при решении вопросов управления член кооператива, а не внесенный им капитал. Отсюда — принцип, согласно которому каждый член кооператива имеет один голос независимо от размера вклада (пая).

Наконец, учитывая, что кооператив представляет собой объединение и капиталов, и лиц, он не может не быть организацией, строящейся на самоуправлении и капитала, и лиц. Практически это означает, во-первых, что члены кооператива должны иметь право на участие и в прибылях, и в управлении; и, во-вторых, что в кооперативе может и должна идти речь о самоуправлении и капитала, и лиц. Юридически это находит выражение в законодательном закреплении, например, положения, согласно которому в органы кооператива могут избираться только члены кооператива, но не наемный персонал (п. 4 ст. 14 Закона о производственных кооперативах).

Основные положения об акционерном обществе

Юридическая энциклопедия МИП онлайн — задать вопрос юристу » Гражданское право — разделы » Юр. лица » Основные положения об акционерном обществе

Акционерное общество – юридическое лицо, созданное на основании учредительной документации с обязательным уставным капиталом, разбитым на акции.


Понятие и характеристика акционерного общества

Акционерное общество – юридическое лицо, созданное на основании учредительной документации с обязательным уставным капиталом, разбитым на акции.

Правовое положение акционерных обществ определяется гражданским законодательством и нормативными актами.

Согласно статье 96, понятие «акционерное общество» трактуется так: это форма хозяйственного общества, действующая как организация объединения капиталов. Поскольку акционерное общество – это юридическое лицо, участники сообщества имеют корпоративные права. Удостоверяют эти права акции, которыми владеют члены компании.

Права и обязанности акционеров изложены в положениях Гражданского кодекса, законах, нормативных актах и договоре об образовании АО.

Участники общества имеют право:

  • Участвовать в собраниях акционеров.
  • Получать прибыль от владения акциями.
  • Получить часть имущества, если акционерное общество распадается.

Акционеры не несут ответственность по обязательствам юридического лица, но могут понести убытки в рамках своего вклада.

Акционерное общество имеет ряд характерных признаков:

  • Капитал организации делится на акции, которые выдаются участникам общества в обмен на денежный вклад.
  • Капитал общества формируется за счет вкладов участников-акционеров.
  • Участники несут имущественную ответственность в рамках размера вклада.

Существование капитала в форме акций, которыми владеют акционеры, а не юридическое лицо – наиболее характерная черта акционерного общества как юридического лица.

В течение года с момента регистрации акционерного общества акции должны быть полностью оплачены. Другой срок оплаты может быть предусмотрен договором, заключенным при учреждении юридического лица.

Характерная особенность акционерного общества – отсутствие ограничений по количеству участников. В составе могут быть мажоритарные и миноритарные акционеры. Юридическое лицо в форме акционерного товарищества отличается тем, что затрагивает интересы широкого круга лиц.

Каждое акционерное общество имеет право индивидуализировать юридическое лицо при помощи фирменного наименования.

Понятие и функции акции

Акции – это ценные бумаги. Характерной чертой общества, как юридического лица, является выпуск акций, которые выдаются участникам взамен на вклады, которые они вносят в уставный капитал.

Возможность выпуска акций – особенность АО, которая выделяет их на фоне других юридических лиц. Акционерное общество не может быть состоявшимся, если не выпускает определенного объема акций. Регистрация общества возможна только по факту выпуска ценных бумаг.

Это правило имеет обратный эффект – участником юридического лица нельзя стать, пока не внесешь определенное количество средств в виде вклада для получения акций, которые эквивалентны этому вкладу.

Всеми акциями, а соответственно – и капиталом, сообщества владеют вкладчики-акционеры, а не само юридическое лицо.

Акция дает право акционеру получать прибыль от деятельности организации, позволяет требовать вернуть определенную денежную сумму, которая внесена в счет оплаты. Также акции являются удостоверением наличия корпоративных прав для участников юридического лица.

Акции могут быть обыкновенными и привилегированными. Владельцы первой категории акций имеют право голоса на собраниях участников сообщества, каждая такая акция дает собственникам равные права.

Владельцы привилегированных акций не имеют права голоса на собрании, но они имеют право участвовать в решении вопросов, относительно ликвидации юридического лица. Номинальная стоимость привилегированных акций в массе капитала не должна превышать 25 %.

Согласно закону, акционеры не несут ответственность по обязательствам юридического лица, но могут понести убытки в пределах собственного вклада. Если акционерное общество будет объявлено банкротом, масса капитала будет направлена на удовлетворение претензий кредиторов.

Все акции, которые поделены при образовании сообщества, согласно закону, должны быть полностью оплачены в первый год с момента официальной регистрации. Также договор про формирование юридического лица может установить меньший срок полной оплаты акций.

Половина акций должна быть оплачена в первые 3 месяца с момента официальной регистрации акционерного общества.

Правовое положение акционерного общества, права и обязанности акционеров

Обязанности и права акционеров определяются нормами гражданского законодательства, законодательными актами, договором о формировании акционерного общества.

Акционерное общество – юридическое лицо, коммерческая организация, которая действует с целью получения прибыли. Особенность данного юридического лица – наличие капитала организации, который формируется вкладами участников.

Вкладчики получают акции, выпускаемые акционерным обществом – эти ценные бумаги подтверждают права акционера и наличие вклада в составе уставного капитала.

Все имущество акционерного общества – собственность акционеров, но они не несут ответственность по обязательствам юридического лица. Каждый вкладчик имеет право:

  • Продать или передать свои акции.
  • Получать прибыль от деятельности юридического лица.
  • Получить часть имущества организации по факту ее ликвидации.
  • Акционер с обычными акциями имеет право голоса на собраниях акционеров.
  • Участвовать в управлении сообществом.

Все права участников акционерного общества делятся на отъемлемые и неотъемлемые.

Отличие акционерного общества от общества с ограниченной ответственностью

Акционерное общество – юридическое лицо, которое имеет характерную черту – выпуск акций, которые выдаются участникам взамен их вклада.

Наличие акций, как эквивалента капитала организации, является наиболее выразительной особенностью акционерного общества, как юридического лица.

Общество с ограниченной ответственностью – это хозяйственное общество, как и акционерное общество, которое может быть создано лицами на основании учредительной документации и уставного капитала. Капитал делится на доли – каждая принадлежит участнику сообщества.

Общие черты:

  • Капитал делится на части, которыми владеет каждый участник.
  • Юридическое лицо является хозяйственным сообществом.
  • Участники не несут ответственность по обязательствам юридического лица.
  • Вкладчики несут риск убытков в зависимости от объема своей доли.

Главное отличие состоит в выпуске акций акционерным обществом, которые являются свидетельством вклада участника и подтверждают его права на прибыль от деятельности юридического лица.

Акционерное общество – более стабильная организация, чем общество с ограниченной ответственностью. Причина – в особенностях правовой организации акционерного общества.

Каждый участник может передать или продать свои акции.

Автор статьи

Кузнецов Федор Николаевич

Опыт работы в юридической сфере более 15 лет; Специализация — разрешение семейных споров, наследство, сделки с имуществом, споры о правах потребителей, уголовные дела, арбитражные процессы.

История организации акционерных обществ

Основные исторические формы организации — предшественники акционерных обществ
Акционерное общество как результат исторического развития

Акционерные общества не существовали на протяжении всей истории человечества или с начала появления товарного хозяйства. Они есть результат очень высокого уровня развития товарно-денежных отношений.

Основными историческими предпосылками возникновения акционерных обществ являются:
  • развитие крупного производства на основе достижений научно-технического прогресса, превращение всех основных видов человеческой деятельности в полностью общественный процесс, в совместную деятельность многих людей;
  • развитие капиталистических отношений, которое приводит к превращению всех товаров и денежных сумм в формы существования капитала, или в активы, предназначение которых — производство любых форм доходов для их владельцев;
  • появление организационных возможностей объединения многих частных капиталов в единый и неделимый совокупный капитал;
  • возникновение рынка ценных бумаг в форме вексельного рынка и рынка государственных облигаций.

Становление акционерных обществ — это результат многовекового развития предпринимательства. По мере роста масштабов производственной деятельности и расширения торговли возникла объективная потребность как во все больших капиталах, так и в наличии совершенных форм их организации.

Коллективные формы организации труда известны с незапамятных времен. Издавна люди осознали, что тяжелые и трудоемкие виды работ лучше делать сообща. Однако такие объединения носили кратковременный характер, были нацелены на решение конкретной задачи, при этом участники зачастую не были связаны имущественными и финансовыми обязательствами как по отношению друг к другу, так и в отношениях с третьими лицами. В этих формах объединения преобладали личные трудовые начала.

Только при наличии товарно-денежных отношений коллективные формы организации труда принимают формы объединения не самого труда, а формы объединения товарами, деньгами, имущественными правами, что в своем развитии ведет к развитию капиталистических отношений, а объединяемые ресурсы превращаются в капиталы.

Исторические предшественники акционерных обществ

Организационной и правовой основой развития акционерных обществ послужил опыт ведения совместных дел, который выработали в своей многовековой деятельности различные виды предпринимательских объединений, существовавшие во многих странах Европы.

Основными предшественниками современных акционерных обществ принято считать:
  • средневековые мукомольные товарищества Франции;
  • горные товарищества Германии;
  • морские товарищества;
  • торговые гильдии и другие подобные объединения.

Каждая из средневековых форм объединения предпринимателей и их капиталов заложила в общую копилку свою частицу того неоценимого опыта, на основе которого, эволюционируя, появилась современная конструкция акционерного общества.

Историческая роль рынка ценных бумаг

Если различные виды коммерческих товариществ зародили организационные и правовые основы корпоративного устройства, то рынок ценных бумаг предложил механизм обмена паев и акций на наличные деньги и обратно, тем самым создав условия для свободного обращения частных капиталов при одновременном совместном задействовании их в самом процессе производства. Противоречие между производством и обращением капитала получило свое разрешение благодаря рынку ценных бумаг, поскольку капитал разделился на капитал, постоянно занятый в производстве, и на капитал, постоянно находящийся в сфере обращения.

Рынок ценных бумаг сам развивался из своих простейших форм, которые представляли собой деятельность вексельных рынков, средневековых вексельных ярмарок, а в дальнейшем — появление профессиональных посредников рынка ценных бумаг и первых бирж, где совершались сделки с товарами и векселями. Вполне сложившийся к этому времени рынок долговых финансовых инструментов и банковских услуг подготовил необходимые условия функционирования рынка акций.

Свое истинное развитие рынок ценных бумаг получил только в качестве фондового рынка, т. е. с возникновением акционерных обществ на основе выпускаемых ими акций.

Торговые гильдии

Торговые гильдии считаются одним из начальных истоков возникновения корпораций. Они заложили основы ведения коммерческих дел сообща. В торговых гильдиях начинается процесс выработки отношений по поводу соединения личного труда и капитала и способов их управления.

Торговый капитал возникает раньше, чем промышленный, но именно потому и формы объединения торгового капитала являются самыми первыми.

Торговые гильдии, возникшие в средние века, имели различные виды и формы организации:
  • объединения купцов, имевших исключительные права торговли на определенной территории;
  • объединения купцов для ведения совместных дел при торговле с другими государствами;
  • объединения торговых гильдий (ганзы).

Если первые создавались большей частью для получения монопольных прав на ведение торговых операций на подконтрольных территориях, то для вторых необходимость объединения была продиктована теми рисками и трудностями, с которыми приходилось сталкиваться купцам во время длительных перемещений торговых караванов. Справиться в одиночку с подстерегавшими их опасностями не было никакой возможности. Поэтому совместная деятельность была направлена на защиту товаров в пути и в местах их хранения, проведение единой ценовой политики и установление единых правил торговли членами гильдии.

Гильдии торговцев в торговых сделках не участвовали и торговых дел самостоятельно не вели. Их общие издержки покрывались за счет членских взносов, вносимых участниками. Торговые гильдии внешней торговли имели общее имущество в виде складов или представительств, но при этом общего капитала еще не было и каждый из участников вел дела за свой счет, на свой страх и риск. В отдельных случаях члены гильдии несли коллективную ответственность по обязательствам ее отдельных членов. Торговая гильдия — ассоциация, которая имела практически во всех странах одинаковую структуру управления, представленную руководителем и советом из числа членов гильдии, который решал наиболее важные вопросы, организовывал проведение общих собраний членов гильдии.

Торговые гильдии как объединения торговцев не являются прообразом акционерных обществ, поскольку они представляли собой в большей мере союз торговцев, чем юридически самостоятельную организацию.

Торговые гильдии есть основа, на которой впоследствии возникают первые колониальные компании, являющиеся уже непосредственными предшественниками акционерных обществ.

Морские товарищества

Товарищества по строительству и эксплуатации корабля, или морские товарищества, в отличие от торговых гильдий требовали уже не столько личного участия в деле, сколько наличия большого совместного капитала. Поэтому в них начинают преобладать отношения по поводу формирования и управления общим капиталом, а роль личного участия резко снижается.

Строительство корабля для осуществления морской торговли требовало значительных средств, которые одно лицо либо не в состоянии было обеспечить, либо риск потери капитала был очень велик для одного лица. Поэтому в данный проект приглашались для участия компаньоны. Лицо, выступавшее инициатором строительства корабля, называлось «патрон». Патрон становился руководителем морского товарищества, определял количество долей, на которое делится имущество товарищества, вносил свои и собирал с компаньонов причитающиеся средства.

Количество долей, как правило, было не велико и составляло не более полутора десятков, доли при этом были равными. Любые дальнейшие расходы, связанные с эксплуатацией корабля, признавались общими. Патрон в товариществе выполнял функции единоличного исполнительного органа, представлял интересы товарищества в отношениях с другими лицами. Высшим органом управления являлось общее собрание компаньонов. Оно определяло вопросы, связанные с направлениями развития торговли, расходованием средств на ремонт и эксплуатацию корабля, внесением, по мере необходимости, дополнительных средств.

Горные товарищества

Средневековые горные товарищества так же, как и морские, для организации дела требовали значительных средств, но в отличие от последних эти средства требовались регулярно. Несовершенные технологии и примитивные орудия труда не позволяли делать глубоких разработок, отсюда постоянно возникала необходимость освоения новых участков. Средства от продажи руды не обеспечивали этих потребностей, возникала нужда в других источниках привлечения капитала. Возможность свободной продажи своих долей приводит к появлению капиталистов-вкладчиков, а постоянное колебание цен — к появлению разного рода посредников и спекулянтов. Свобода отчуждения долей была присуща и другим видам товариществ, в частности, товариществам по эксплуатации мельниц.

Имущество горного товарищества являлось общей собственностью его членов. Управление делами товарищества находилось в ведении общего собрания. Вопросы на собрании принимались простым большинством голосов. Исполнительным органом горного товарищества был его руководитель — шахмейстер, который в одних случаях назначался на эту должность решением собрания товарищей, в других — государством, либо предложенный собранием кандидат подлежал утверждению государством.

Отличительной особенностью горного товарищества являлось то, что его участники лично не отвечали по обязательствам товарищества.

Горные товарищества имели много признаков будущего акционерного общества и внесли большой вклад в его становление.

Становление акционерных обществ
Появление акционерной формы в банковском деле

Крупным шагом, обозначившим переход от средневековых товариществ к акционерной форме, явился созданный в начале XV столетия Генуэзский банк Святого Георгия, который многие исследователи считают первым акционерным обществом.

Банк Святого Георгия первоначально был создан как особое учреждение, призванное обслуживать государственные займы. Основой, на которой он был создан, были генуэзские маоны (monte). Они представляли собой объединения кредиторов, которые ссуживали свои капиталы государству, а государство рассчитывалось с ними путем предоставления права на получение соответствующей части государственных доходов. Города Италии вели постоянные войны, источником средств для их ведения служили государственные займы, которые были как добровольными, так и принудительными. Постоянный рост займов и сложности их обслуживания и послужили причиной возникновения банка.

В основу организации Генуэзского банка были положены начала, характерные для современного акционерного общества:
  • высшим руководящим органом было собрание участников, которое проводилось раз в год за исключением чрезвычайных. Решения на собрании принимались голосованием, при этом должностные лица банка не обладали правом участия в собрании. Функции исполнительного органа выполнял совет протекторов, который избирала особая коллегия из 32 участников. В своей деятельности совет протекторов был подчинен общему собранию участников;
  • капитал банка был разделен на равные доли, которые были отчуждаемы и имели свободное обращение;
  • участникам банка на их доли начислялись и выплачивались проценты. Их размер зависел от получаемого банком дохода, т. е. по своей экономической сути они уже являлись дивидендами.

Таким образом, Генуэзский банк Святого Георгия дал образцы организации акционерного дела, которые в дальнейшем получили свое развитие в Голландии и Англии. Однако данная форма организации несколько опередила свое время, так как еще не существовало развитого фондового рынка, а объединение капиталов имело причины неэкономического характера и не вытекало из потребностей самой экономики, ее материального фундамента.

Колониальные компании

Эпоха великих географических открытий, начавшаяся в XVI в. и открывшая для Европы новые рынки, резко ускорила рост промышленности и торговли. Особенно бурно развивалась морская торговля, осваивая китайские и индийские рынки, а затем и американский.

Прежние формы организации торговых объединений в виде морских товариществ и торговых гильдий уже не могли обеспечить экономические интересы крупнейших торговых центров Европы, требовалась новая форма организации, новый вид предпринимательского объединения, способный более эффективно решать поставленные задачи.

Исторически такой формой стала колониальная компания. Первые колониальные компании появились в Англии, Голландии и Франции, т. е. в странах, наиболее активно проводивших колониальную политику в отношении новых земель. Освоение колоний требовало значительных средств, которых у правительств не было. Поэтому приветствовалась любая частная инициатива в этом направлении. Соединение частного капитала с военной и дипломатической поддержкой государства позволило создать эффективный экономический инструмент подчинения новых территорий: появились английские, голландские и французские Ост-Индские и Вест-Индские компании, английские компании по освоению Северной Америки. Колониальные компании были созданы и в других европейских государствах, а общее их количество составило порядка 60 единиц.

На момент возникновения колониальные компании не рассматривались в качестве новой, особой организационно-правовой формы, поскольку они вырастали из тех торговых и морских товариществ, которые уже существовали. Однако по мере их развития все более и более вырабатывались те черты, которые впоследствии стали квалифицирующими признаками акционерного общества. Практика организации бизнеса двумя первыми и крупнейшими колониальными компаниями — голландской и английской Ост-Индскими компаниями — выработала по сути организационные и правовые основы акционерного общества.

Голландская Ост-Индская компания

Данная компания была создана в 1602 г. путем объединения уже существовавших торговых компаний по требованию голландского правительства. Вошедшие в компанию торговые товарищества имели в ней разные по величине доли и представительство в органах управления в соответствии с объемами своей торговли. Впоследствии доли всех участников были уравнены и они получили право свободно отчуждать их третьим лицам. Доли участников компании получили название «акции» и стали предметом торгов на Амстердамской бирже. Отчуждение акций происходило путем внесения записи в книги компании в присутствии продавца, покупателя и директора компании. Акции представляли собой документ, подтверждающий право владеющего им лица на пай в компании.

Свобода и легкость отчуждения породили спекуляции акциями в таких масштабах, что потребовалось вмешательство правительства, чтобы нейтрализовать негативные последствия этого явления. Правительству пришлось издать целый ряд указов, в которых устанавливались запреты, с тем чтобы воспрепятствовать злоупотреблениям с капиталом.

Цены на акции компании во многом зависели от того, насколько удачной была очередная торговая экспедиция.

Значительным достижением в формировании основополагающих принципов работы компании явилась ограниченная ответственность ее участников по ее обязательствам.

Структура управления компанией была многоуровневой и отдаленно напоминает современную структуру управления акционерным обществом. Исполнительным органом компании были камеры, их было пять и каждая из них отвечала за определенный вид деятельности (снаряжение кораблей, прием и продажа привозимых товаров и т. п.). Высшим руководящим органом выступал особый совет, в который входили представители всех камер, состоящий из 17 членов. Регулярные общие собрания акционеров компании как таковые не проводились. Предусматривалось только, что по истечении 10 лет каждый участник мог присутствовать на заслушивании отчета компании.

Английская Ост-Индская компания

В отличие от голландской, английская Ост-Индская компания имела более развитую систему корпоративного управления. Так, собрания участников компании проводились ежегодно, а для решения срочных вопросов могли проводиться и чрезвычайные собрания. Решения на них принимались большинством голосов. Право голоса на собраниях участников имели только те, кто имел капитал не менее определенной величины и владел акциями не менее года.

Текущее руководство делами компании осуществлял совет, состоящий из 15 членов, персональный состав которого избирался общим собранием участников. Общее собрание избирало также главного директора компании и кандидата на должность главного директора, который его замещал в случае отсутствия. Внутренняя организация компании формировалась постепенно с учетом существовавших условий развития и практически без вмешательства правительственных органов. Выработанные практикой основные принципы управления компанией впоследствии нашли закрепление в виде законодательных актов.

Последствия создания колониальных компаний для развития фондового рынка

Используя монопольное право на торговлю, дешевый, рабский труд местного населения, колониальные компании обеспечивали получение высоких доходов от продажи колониальных товаров. Доставленные в Европу товары продавались по цене, в 8–10 раз превышающей ту, по которой они приобретались в колониях. Это обеспечивало огромные прибыли акционерам компаний.

Успешная деятельность колониальных компаний, особенно на начальном этапе их развития, послужила мощным толчком к созданию различного рода подобных предприятий. В результате появилось множество мошенников и авантюристов, которые увидели в этом источник быстрого обогащения. Стали появляться компании самого сомнительного свойства, например, для торговли человеческими волосами, для эксплуатации вечного двигателя или просто без объявления рода деятельности.

Вместе с тем заморская торговля оставалась чрезвычайно рисковым делом по ожидаемым результатам, что отражалось на курсах акций. В результате спутником компаний стала безудержная спекуляция их акциями. О масштабах спекулятивных операций говорит тот факт, что в этих сделках участвовало огромное число людей во многих странах Европы. Так, во Франции спекуляция акциями сопровождалась переселением людей из провинции в Париж. На улице Кекампуа, где располагалась биржа, и в ее окрестностях был занят каждый уголок, в дни проведения подписки на акции собиралось огромное количество людей, что приводило к свалкам, в которых нередко гибли люди.

Возникновение фондовых кризисов

Создание капитала компаний на основе выпуска акций предполагало не только совершенствование системы управления компанией, но и требовало создания механизмов формирования и управления рынком акций. На начальном этапе становления акционерной формы организации бизнеса значение этой проблемы сразу не было осознано. Отсутствие опыта государственного регулирования и саморегулирования, отсутствие механизмов прогнозирования развития тех или иных событий привело к значительным потрясениям в экономике ряда европейских государств — появились фондовые кризисы.

Показательны в этом отношении примеры развития кризисов в Англии и Франции.

Фондовые кризисы во Франции

Неоднократные попытки Франции создать колониальные компании, которые могли бы конкурировать с голландскими и английскими, из-за плохого руководства и постоянного вмешательства государства терпели провал. Наибольший успех, а равно и наибольшие потери в этом деле связаны с именем Джона Ло, который в начале XVIII в. основал в Париже банк, а затем принял участие в создании Вест-Индской компании, к которой в течение нескольких лет были присоединены другие колониальные компании Франции.

Создание столь мощной предпринимательской структуры, по сути монополии, обеспечило высокие доходы не только ей самой, но и государственной казне, что послужило на начальном этапе основой экономического роста во всей стране. Однако рост акций не мог продолжаться вечно. Невысокие дивиденды, различные слухи подтолкнули к массовой продаже акций компании. Курс акций начал резко падать, что в конечном итоге привело к его полному обвалу. Последствия кризиса оказались столь сильными, что банкротство компании привело к экономическому упадку Франции, а специальным законом впредь было запрещено какому-либо обществу именоваться Индской компанией.

Создание акционерного общества Джоном Ло опередило свое время, поскольку экономика Франции еще не была готова к такой форме организации производства в силу феодального характера экономики. Только в XIX в. началось массовое создание акционерных обществ на основе промышленного подъема и технической революции. Однако к этому времени форма акционерного общества уже стала известной и опробованной, поэтому законодательство об акционерных обществах создавалось уже с учетом имевшегося опыта.

Фондовый кризис в Англии

Характерно, что аналогичный кризис в Англии произошел практически одновременно с кризисом во Франции. Широкомасштабные спекуляции с акциями вновь созданной Южной компании привели к тому, что курс ее акций поднимался и падал в течение дня на сотни процентов. Все попытки правительства каким-либо образом отрегулировать этот процесс не увенчались успехом. Разрушительные последствия спекуляций с акциями привели в итоге к принятию в 1720 г. Bubbles Akt, известного как Закон о мыльных пузырях, запретивший создание акционерных обществ и действовавший более 100 лет. История с Компанией Южных морей вошла во многие учебники как наиболее яркий пример выпуска необеспеченных акций и создания финансовых пирамид. Здесь, как и во Франции, проявилась суть акционерного общества. Если оно не имеет экономического фундамента, то оно превращается в надувательство многих частных лиц. Данный закон был отменен лишь через 100 лет в 1825 г., когда промышленная революция потребовала централизации частных капиталов.

Развитие государственного регулирования акционерных обществ в Англии

Законодательное регулирование акционерных обществ развивалось уже на основе имеющегося опыта их создания столетней давности. Это хорошо видно на примере Англии. Английское правительство, памятуя о многочисленных случаях мошенничества и надувательства населения, последовательно проводило политику законодательного регулирования деятельности акционерных обществ.

Актами о компаниях 1856 и 1857 гг. предусматривалась обязательная регистрация акционерных обществ.

В уставе компании должны были указываться место ее пребывания, цели деятельности, уставный капитал.

Разрешалось выпускать только именные акции, а их отчуждение могло происходить исключительно на основании договора.

Акционерным обществам вменялось в обязанность вести точные списки акционеров и обеспечивать свободный доступ к ним для всех желающих.

Был определен порядок, который предусматривал способ ликвидации компаний. Существовало два варианта, один добровольный, т. е. по решению самих акционеров, второй — по решению суда.

В 1862 г. все законоположения об акционерных обществах были сведены в один закон, который в дальнейшем лишь уточнялся и дополнялся отдельными положениями.

Развитие государственного регулирования акционерных обществ во Франции

Во Франции фондовый кризис так же, как и в Англии разрешился запретом на создание новых акционерных компаний. Но в отличие от Англии этот запрет продержался недолго и был через год отменен. В начале XVIII в. отношение к акционерным обществам начинает меняться. Это связанно с принятием Торгового кодекса. В Кодексе впервые вводилось понятие «акционерное общество» как самостоятельный правовой институт, был прописан порядок, регламентирующий создание и функционирование акционерного общества. В этом документе уже отчетливо обозначены основные признаки акционерного общества, прежде всего разделение уставного капитала на акции и ограниченная ответственность акционеров. Вместе с тем сохранялся прежний порядок учреждения акционерных обществ на основе решений правительства. В дальнейшем правительство Франции играло активную роль, последовательно проводя политику развития корпораций. После принятия Торгового кодекса до конца XIX в. было принято еще пять законов, которые совершенствовали отдельные положения корпоративных отношений.

К достижениям французского законодательства этого периода можно отнести появление понятия «учредитель» в законе «О коммандитном товариществе на акциях» 1856 г.

Результатом последовательной политики законодательного оформления акционерных обществ стало дальнейшее увеличение числа корпораций.

Развитие государственного регулирования акционерных обществ в Германии

Появление акционерных обществ в Германии связывают с началом строительства железных дорог. Предоставив эту возможность частному капиталу, правительство при этом решило ее сразу упорядочить, что вылилось в принятие закона в 1838 г. о железнодорожных предприятиях.

В данном законе в том числе содержалось указание о порядке организации акционерных железнодорожных предприятий. Закон предусматривал возможность выпуска именных и предъявительских акций, а также разрешал создавать общество до полной подписки на все акции.

В 1843 г. принимается первый общий закон об акционерных обществах. Основное внимание в законе уделялось правилам создания уставного капитала, прописывалось содержание устава и обязанности органов управления. Деятельность акционерных обществ становилась более открытой для общественности. Вводилось в обязанность публиковать устав, вести отчетность и ежегодно представлять балансы общества. Государство оставляло за собой право контроля за созданием акционерных обществ, установив разрешительную систему их создания.

Промышленный подъем в Германии 1860-х гг. дал толчок к быстрому росту числа акционерных обществ, который, как и в других странах, сопровождался надувательством и биржевой спекуляцией. В общественном мнении стало формироваться негативное отношение к акционерной форме организации капитала. Однако в отличие от Англии и Франции, германские власти избегают крайностей в регулировании корпоративной деятельности.

В 1870 и затем 1884 г. принимаются новые законы об акционерных обществах. Разрешительная система создания обществ заменяется явочно-нормативной, вводится требование полной оплаты уставного капитала, понятие учредителя, находит четкое оформление круг деятельности общего собрания и наблюдательного совета общества. В качестве главного органа управления обществом было определено общее собрание акционеров. В этих законах отражается общий подход немецкого правительства, направленный на развитие частной инициативы, но под строгим контролем государства.

Экономические причины развития акционерных обществ в XIX в.

Массовое появление и развитие акционерных обществ в XIX в. было продиктовано общественными потребностями, связанными с необходимостью ускорения экономического развития на основе централизации, объединения частных капиталов. В условиях возрастающего промышленного роста для дальнейшего развития дела средств единоличного собственника было недостаточно, и решить эту проблему можно было только путем привлечения и объединения материальных и финансовых ресурсов многих частных лиц и отдельных организаций.

Акционерное общество оказалось наиболее универсальным и эффективным организационным инструментом капитала, позволяющим в короткие сроки мобилизовывать огромные средства частных лиц для инвестирования в промышленные и торговые предприятия. Строительство железных дорог или металлургических предприятий в той же Германии или России было совершенно невозможно не на основе акционерного капитала.

Вместе с тем появлению акционерных обществ сопутствовал шлейф мошенничеств, биржевых спекуляций, экономических потрясений и кризисов. Акционерные общества показали, что они являются не только эффективным инструментом ускорения экономического развития, но могут быть и разрушительной силой, если отсутствуют надежные системы государственного регулирования и регулирования в самих акционерных обществах. Потребовались столетия, чтобы выработать правовые, организационные и финансовые механизмы, поддерживающие оптимальное соотношение между частными и общественными интересами, между свободой предпринимательской деятельности и способами ее регулирования.

Если развитие корпораций в Англии, Голландии и Франции происходило постепенно, путем проб и ошибок, и, как было отмечено, исходно было связано прежде всего с развитием морской торговли и освоением колоний, то другие европейские страны и Соединенные Штаты Америки формировали свое корпоративное законодательство, активно используя этот опыт и их нормативную базу.

www.grandars.ru/college/ekonomika-firmy/istoriya-ao.html

=
Что почитать о криптовалютах. Список статей.
=
Что почитать об управлении портфелем акций
=
Полезные советы среднесрочным игрокам на рынке акций.
=
Мои виртуальные портфели
=
Золото, инвестиционные монеты
=
Что почитать о игре на бирже
=
Все мои публикации
=

Урок 11. формы организации бизнеса — Экономика — 10 класс

Название предмета и класс: экономика, 10 класс

Название урока и название темы: урок №11 «Формы организации бизнеса».

Перечень вопросов, рассматриваемых в теме:

– Бизнес, предпринимательство, фирма. Организационно-правовые формы организации бизнеса.

– Индивидуальное и коллективное предпринимательство; физическое и юридическое лицо.

– Виды ответственности: неограниченная и ограниченная имущественная ответственность. Виды ответственности и риск.

– Хозяйственные товарищества: полное товарищество и товарищество на вере (коммандитное).

– Хозяйственные общества: общество с ограниченной ответственностью, публичное и непубличное акционерное общество.

– Иные формы организации бизнеса: государственное унитарное предприятие, производственный кооператив.

– Франчайзинг.

Глоссарий по теме: бизнес, предпринимательство, предприятие, фирма, юридическое лицо, физическое лицо, индивидуальное предприятие, неограниченная имущественная ответственность, ограниченная имущественная ответственность, учредительный договор, устав, хозяйственное товарищество, полное товарищество, товарищество на вере (коммандитное), хозяйственное общество, общество с ограниченной ответственностью, акционерное общество, публичное акционерное общество, непубличное акционерное общество, государственное унитарное предприятие, производственный кооператив, франчайзинг, организационно-правовая форма предприятия.

Теоретический материал для самостоятельного изучения

Формы организации бизнеса

Когда человек решает создать собственную фирму, перед ним встаёт много вопросов. Как организовать свой бизнес? Один владелец будет у предприятия или несколько? А если несколько, то как будут распределяться права между ними? Какая форма организации лучше?

Давайте для начала разберёмся, что такое бизнес и предпринимательство. Бизнес – любая деятельность по производству и обмену товаров и услуг, осуществляемая частными лицами или организациями с целью получения прибыли.

Предпринимательство – разновидность бизнеса, имеющая три существенных признака. Во-первых, предпринимательство предполагает новаторство, то есть введение чего-то нового. Во-вторых, у предпринимателя есть собственность (или он её арендует). И, наконец, предпринимательская деятельность всегда связана с риском.

Итак, предпринимательство – инициативная новаторская деятельность по производству товаров и услуг, осуществляемая собственником капитала с целью получения прибыли.

Для осуществления предпринимательской деятельности организуется предприятие. Предприятие – это экономический агент, который владеет собственностью, производит товары и услуги, имеет доходы и расходы.

Для занятия коллективным предпринимательством организуется фирма. Фирма – это коммерческая организация, приобретающая экономические ресурсы для производства и продажи товаров и услуг с целью получения прибыли. Фирма отвечает на три главных вопроса: 1. Что производить? (необходимо выбрать такие товары и услуги, которые принесут максимальную прибыль) 2. Как производить? (выбрать такой способ производства, чтобы максимизировать выпуск и минимизировать расходы) 3. Для кого производить? (выбрать свою целевую аудиторию).

Фирма является юридическим лицом. Юридическое лицо – специально созданная организация, которая обладает следующими признаками: имеет обособленное имущество; отвечает по своим обязательствам этим имуществом; имеет имущественные права и обязанности; может быть истцом и ответчиком в суде; имеет самостоятельный баланс и собственный расчётный счёт.

Прибыль – главная, но далеко не единственная цель фирмы. Целями фирмы могут быть увеличение доли рынка в борьбе с конкурентами; рост объёма производства; повышение качества продукции; рост благосостояния работников фирмы.

Итак, подведём промежуточные итоги. Бизнес – самое широкое понятие, в него включается предпринимательство, а в предпринимательство входит понятие фирмы. Предприниматель всегда несёт ответственность перед своим потребителем. Он должен обеспечить качество продукции, его упаковку и маркировку, а также обеспечить безопасность потребителя. Кроме того, любой предприниматель должен бережно относиться к окружающей среде.

Теперь перейдём к рассмотрению того, как именно можно организовать бизнес. Первая форма – это индивидуальное предпринимательство (сокращённо ИП). Как можно понять из названия, это дело, которым владеет один человек. Для такой формы не организуется юридическое лицо, индивидуальный предприниматель имеет статус физического лица.

У индивидуального предпринимательства есть ряд достоинств и недостатков. К достоинствам относится, конечно же, полная самостоятельность владельца предприятия. Ему не надо ни с кем советоваться, он волен работать в своём ритме. Кроме того, несомненными преимуществами ИП является лёгкость в организации и меньшие объёмы первоначальных вложений. Но существует и ряд недостатков. Владелец несёт неограниченную имущественную ответственность. Это значит, что он рискует всем своим состоянием и в случае банкротства будет вынужден выплатить все долги предприятия. Кроме того, небольшой размер стартового капитала ограничивает возможности развития производства и продвижения товара, а нестабильное финансовое положение осложняет получение кредита в банке.

Перейдём к рассмотрению форм коллективного предпринимательства. Первый вид – хозяйственное товарищество. Это форма организации бизнеса, основанная на объединении имущества разных владельцев. Делится на два типа – полное товарищество и товарищество на вере (коммандитное товарищество).

Полное товарищество отличается тем, что все участники несут неограниченную имущественную ответственность. В товариществе на вере, помимо полных участников, существуют ещё вкладчики (коммандитисты). Они не имеют право на участие в управлении предприятием, но и ответственность несут только в пределах своего вклада.

Товарищества (и полное, и коммандитное) действуют на основе учредительного договора. Это договор, заключаемый между учредителями юридического лица при его создании.

Следующий вид – хозяйственные общества. Они также основаны на объединении вкладов участников. К ним относятся общество с ограниченной ответственностью и два вида акционерных обществ – публичное и непубличное. Учредительным документом обществ является устав. Устав включает в себя свод положений и правил, касающихся правового статуса, организационной формы, структуры и устройства организации, видов деятельности, порядка отношений с юридическими и физическими лицами и государственными органами, а также определяющих права и обязанности как участников организации, так и самого юридического лица.

Общество с ограниченной ответственностью или сокращённо ООО – это такой вид хозяйственного общества, где учредители не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им долей в уставном капитале общества. Это самая распространённая форма организации бизнеса в России.

Преимуществом данной формы является то, что соучредители помогают друг другу, страхуют от ошибок. Появляется разделение труда и управления. Кроме того, так как вклад делал уже не один участник, то размер уставного капитала обычно больше, а значит, и больше возможностей для рекламирования и продвижения своего товара, для найма более качественных специалистов и расширения. Самое главное, что, в отличие от товарищества и ИП, в этой форме участники несут ограниченную ответственность, то есть рискуют только своим вкладом.

Однако отличительные особенности ООО порождают и ряд недостатков. Для начала, с соучредителями нужно будет делиться прибылью. В такой форме высока вероятность возникновения конфликта между собственниками, каждый участник ограничен в свободе действий, система управления теряет свою гибкость. И, наконец, размер фирмы всё равно ограничен, и возможностей расшириться у неё не так уж и много.

Рассмотренные типы предприятий относятся к малому бизнесу. Они очень важны для экономики страны, так как решают ряд важных задач и имеют ряд преимуществ: 1) они способны быстро приспосабливаться к спросу, учитывать индивидуальные вкусы и предпочтения потребителей; 2) помогают решать проблему занятости; 3) «рисковые» малые предприятия содействуют развитию научно-технического прогресса.

Наконец, перейдём к рассмотрению акционерных обществ. Это такой вид хозяйственных обществ, уставной капитал которого поделён на акции, которые могут быть проданы. Это самые крупные предприятия в России. Высшим органом управления этих обществ является общее собрание акционеров. Акционерные общества делятся на публичные и непубличные.

Публичное акционерное общество имеет право продавать свои акции абсолютно открыто, то есть любому человеку. Обычно акции таких компаний продаются на фондовом рынке.

Непубличное акционерное общество может распространять свои акции только между учредителями или среди обозначенного узкого круга лиц.

Перейдём к рассмотрению преимуществ и недостатков акционерных обществ. Крупный размер предприятия и большой уставной капитал позволяет фирме закупать дорогостоящее оборудование, нанимать более высококвалифицированные кадры, заказать более дорогостоящую рекламу. Здесь больше возможностей для специализации труда, и, кроме того, фирма может организовать утилизацию отходов, часть из которых можно будет пустить для создания побочной продукции. Данная форма стабильная и надёжная, поэтому ей проще получить кредит. Более того, акционерное общество может выпустить дополнительные акции и тем самым привлечь капитал. И, наконец, здесь также ограниченная имущественная ответственность. К недостаткам такого типа предприятия относятся: сложность и дороговизна открытия, сложность в управлении, вероятность «размывания» прав собственности из-за выпуска новых акций, а также двойное налогообложение.

Подведём итоги. Мы можем разделить формы предпринимательства на индивидуальные и коллективные. Коллективные, в свою очередь, делятся на хозяйственные товарищества и хозяйственные общества. Товарищества делятся на полные товарищества и товарищества на вере (коммандитные). Общества делятся на общества с ограниченной ответственностью и публичные и непубличные акционерные общества.

Если мы сведём воедино все преимущества и недостатки каждой из форм организации бизнеса, то получим следующую таблицу.

Таблица 1 – Сравнение форм организации бизнеса.

Здесь представлены три самых популярных формы организации бизнеса в России – это индивидуальное предпринимательство, общество с ограниченной ответственностью и акционерное общество. Мы можем видеть, что каждая из форм обладает своими достоинствами и недостатками. Для успешного ведения бизнеса нужно чётко понять свою цель и свои возможности. Исходя из них, а также из представленных здесь преимуществ и недостатков, нужно выбрать оптимальную именно для вас форму.

Другие формы организации бизнеса

Помимо рассмотренных в уроке форм организации бизнеса, стоит обратить внимание на ещё две формы, существующие в Российской Федерации. Это Государственное унитарное предприятие (или сокращенно ГУП) и производственный кооператив.

Государственное унитарное предприятие отличается тем, что владелец предприятия не является собственником имущества. Имущество находится в федеральной, региональной или муниципальной собственности, другими словами, в собственности государства. Владелец же имеет право управлять и распорядиться этим имуществом.

Производственный кооператив – не менее интересная, хотя и не очень распространённая форма организации бизнеса. Главная отличительная черта такой формы заключается в том, что прибыль между участниками здесь распределяется не по тому, сколько денег участник внёс, а по личному трудовому участию участника в хозяйственной деятельности производственного кооператива. Такие предприятия имеют в своём составе не менее пяти членов и создаются с целью совместного личного производства.

Франчайзинг

Все мы знаем, что сети быстрого питания, такие как MacDonald’s, KFC или Burgerking, можно встретить сейчас почти в любой точке мира. Точно так же, как, например, парк развлечений Disneyland или магазин мебели IKEA. Однако, если мы заходим в России в магазин IKEA или едим бургер в MacDonald’s, это не значит, что данные заведения принадлежат их первоначальным создателям или их правопреемникам. Они принадлежат гражданам нашей страны. Но как же они смогли открыть заведение с известным названием? Неужели они нарушают авторские права, эксплуатируют известную зарегистрированную товарную марку?

Нет, они смогли открыть свои предприятия, благодаря так называемой франшизе, то есть договору «аренды» товарного знака. Этот вид экономических отношений называется франчайзинг. Владелец известной марки (франчайзер) предлагает начинающему предпринимателю (франчайзи) за плату, которая называется роялти, право на использование своего имени, своей бизнес-модели, своей рецептуры и так далее. В этом случае вся прибыль, помимо оговорённой платы (роялти), уходит владельцу нового бизнеса.

Несмотря на то, что ему приходится часть прибыли отдавать, предпринимателю в любом случае выгодно приобретать франшизу. Ведь тогда ему не нужно будет тратиться на рекламу и отвоёвывать себе рынок – потребители уже знают и любят эту марку. Франчайзеру такой тип взаимоотношений тоже выгоден. Они не делают никаких вложений, однако получают свою прибыль (обычно размер роялти зависит от выручки и составляет примерно от 5 до 15% от оборота). Но есть и определённые риски. Новый пользователь марки может бросить тень на репутацию всей марки, если будет недостаточно компетентен.

Немного об акциях

Как мы поняли из урока, акционерные общества могут выпускать акции для привлечения средств. Если вы покупаете акцию, то вам выплачивают дивиденды – это часть прибыли фирмы, которую получает владелец акции. Кроме того, приобретение акции означает, что вы стали владельцем маленького кусочка фирмы. Чем больше у вас акций, тем большее влияние на деятельность фирмы вы можете оказывать.

Количество акций у одного человека называют пакетом акций. Выделяют контрольный, блокирующий и миноритарный пакеты акций. Контрольный пакет акций означает, что человек владеет большей частью акций компании. Чаще всего (особенно когда акционеров мало) это означает, что он владеет 50% акций + 1 акция. Однако, если акционеров очень много, то величина контрольного пакета может снижаться до 15-20%.

Следующий вид – блокирующий. Это такая доля в уставном капитале общества, которая может позволить её владельцу блокировать большинство важнейших решений общего собрания акционеров. Обычно размер такого пакета – 25% +1 акция.

И последний тип – миноритарный. Как несложно догадаться, это такой пакет, который не позволяет владельцу оказывать значительное влияние на деятельность фирмы.

Примеры и разбор решения заданий тренировочного модуля

1. Рассортируйте элементы по категориям.

Две категории: товарищества, общества.

Элементы: 1) полное; 2) на вере; 3) с ограниченной ответственностью; 4) публичное акционерное; 5) непубличное акционерное.

Решение:

Товарищества: 1,2. Общества: 3,4,5.

2. Дополните таблицу (впишите + или –).

Рисунок 1 – Таблица задания

Решение:

Рисунок 2 – Таблица задания с верными ответами

Обязательная и дополнительная литература по теме урока:

  1. Королёва Г. Э. Экономика. 10-11 классы: Учебник для учащихся общеобразовательных учреждений / Г. Э. Королёва, Т. В. Бурмистрова. – М.: Вентана-Граф, 2017. – 192 с. : ил. – С. 57–65.
  2. Липсиц И. В. Экономика. Базовый курс: учебник для 10, 11 классов общеобразовательных учреждений. – М.: Вита-Пресс, 2018. – С. 147–153.
  3. Финансовая грамотность: материалы для учащихся. 10, 11 классы / Ю. В. Брехова, А. П. Алмосов, Д. Ю. Завьялов. – М.: Вита-Пресс, 2014. – 400 с. – С. 258–318.

Открытые электронные ресурсы по теме урока:

  1. Гражданский кодекс РФ, [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_5142/00bae34650696e16e03651b9b4c97e814bd53b53/

Понятие и основные виды торговых товариществ и обществ. «Объединения лиц» и «объединения капиталов».

Основные цели образования юридических лиц заключаются в концентрации капитала и объединении усилий для увеличения процента прибыли с последующим распределением этой прибыли между участниками торговых товариществ.

В странах с дуалистической системой частного права торговые товарищества попадают в сферу действия торгового права, подлежат обязательной регистрации и выступают вовне под единым фирменным наименованием.

Основные виды торговых товариществ континентальной Европы: полное товарищество, коммандитное товарищество, акционерное общество (АО) и общество с ограниченной ответственностью (ООО). В Англии и США первым двум видам соответствует товарищество (партнершип) и товарищество с ограниченной ответственностью (лимитед партнершип), а третьему и четвертому – соответственно компания с ограниченной ответственностью и ее разновидность – частная компания.

Первые два вида товариществ являются объединениями лиц, третий и четвертый – объединениями капиталов. Таково подразделение товариществ по форме.

Свойство юридического лица во всех странах признается за объединениями капиталов. Что касается объединений лиц, то в Германии и Швейцарии за ними признается свойство особого субъекта права. Это освобождает их от уплаты корпоративного налога и налога на имущество, т.к. субъектами налогообложения являются сами участники объединения. Во Франции – все виды товариществ – и гражданские и торговые, рассматриваются как юридические лица.

В зависимости от основания возникновения товарищества подразделяются на: договорные и уставные.

К договорным товариществам в Германии и Швейцарии относят полные и коммандитные товарищества. Договорный характер предопределяет необходимость наличия, по меньшей мере, двух лиц для создания объединения. Однако впоследствии сосредоточение всех долей участия в руках единственного члена не влечет к прекращению товарищества.

К уставным относятся АО и ООО. В них постановления устава регулируют корпоративные отношения, в том числе структуру товарищества, права и обязанности участников. При регистрации таких юридических лиц органы государственной власти проверяют соответствие положений устава действующему законодательству.

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы.

Поможем написать любую работу на аналогичную тему

Получить выполненную работу или консультацию специалиста по вашему учебному проекту

Узнать стоимость

Семейные фонды — ДОХОДЪ. Управляющая компания

УК «ДОХОДЪ» предлагает услугу по созданию фондов, объединяющих в себе семейные капиталы, и управлению их активами.

Семейные фонды – это форма объединения капитала для управления семейным благосостоянием.  В России реализовать некоторые преимущества семейных фондов поможет механизм закрытого паевого инвестиционного фонда (ЗПИФа).

  • Защита капитала

На имущество фонда не могут быть обращены взыскания по долгам управляющей компании или владельцев паев. Конструкция фонда предусматривает защиту имущества, как от третьих лиц, так и от действий пайщиков фонда.

  • Объединение различных активов

Удобный способ для управления семейным капиталом и обеспечения контроля над имуществом.

  • Широкие возможности для формирования

В зависимости от типа фонда, он может быть сформирован различным имуществом: недвижимость, художественные ценности, ценные бумаги, денежные средства, доли в уставных капиталах, денежные требования по обеспеченным ипотекой обязательствам из кредитных договоров, включая права залогодержателя по договорам об ипотеке.

  • Налоговые льготы

Фонд не является юридическим лицом и не платит налог на прибыль. Соответственно, прибыль, сгенерированная внутри фонда (управление недвижимостью, операции с ценными бумагами и т.д.), может полностью реинвестироваться, увеличивая капитализацию.

  • Конфиденциальность собственников

Информация о владельцах паев не является публичной. Еще больше защиты информации о пайщиках в фондах для квалифицированных инвесторов.

  • Простая передача прав на имущество

Благодаря механизму учета паев можно достаточно быстро вносить изменения в структуру собственности, оформив пай на другое лицо по поручению текущего владельца. Вместе с передачей пая происходит перевод доли имущества, составляющего фонд, на другое лицо – это удобное решение для процедуры наследования, которое поможет избежать споров.

Определение объединенных фондов

Что такое объединенные фонды?

Объединенные фонды — это средства в портфеле от многих индивидуальных инвесторов, которые объединены для целей инвестирования. Паевые инвестиционные фонды, хедж-фонды, биржевые фонды, пенсионные фонды и паевые инвестиционные фонды — все это примеры профессионально управляемых объединенных фондов. Инвесторы в объединенные фонды получают выгоду от эффекта масштаба, который позволяет снизить торговые издержки на доллар инвестиций и диверсификацию.

Ключевые выводы

  • Объединенные фонды объединяют капитал от нескольких физических лиц, инвестирующих как один гигантский портфель.
  • Многие объединенные фонды, такие как паевые инвестиционные фонды и паевые инвестиционные фонды (ПИФы), управляются профессионально.
  • Объединенные фонды позволяют физическому лицу получить доступ к масштабным возможностям, доступным только крупным институциональным инвесторам.

Основы объединенных фондов

Такие группы, как инвестиционные клубы, партнерства и трасты, используют объединенные фонды для инвестирования в акции, облигации и паевые инвестиционные фонды. Объединенный инвестиционный счет позволяет рассматривать инвесторов как держателя одного счета, что позволяет им покупать больше акций вместе, чем они могли бы по отдельности, и часто по более выгодным ценам.

Паевые инвестиционные фонды являются одними из самых известных из объединенных фондов. Активно управляемые профессионалами, если они не являются индексными фондами, они распределяют свои активы по различным инвестиционным инструментам, уменьшая влияние отдельных ценных бумаг или классов ценных бумаг на общий портфель. Поскольку паевые инвестиционные фонды содержат сотни или тысячи ценных бумаг, инвесторы меньше пострадают, если одна из ценных бумаг окажется неэффективной.

Другой тип объединенного фонда — паевой инвестиционный фонд. Эти объединенные фонды берут деньги у мелких инвесторов для инвестирования в акции, облигации и другие ценные бумаги.Однако, в отличие от паевого инвестиционного фонда, паевой инвестиционный фонд не меняет свой портфель в течение срока существования фонда и инвестирует в течение фиксированного периода времени.

Преимущества и недостатки объединенных фондов

Преимущества

С помощью объединенных фондов группы инвесторов могут воспользоваться возможностями, обычно доступными только крупным инвесторам. Кроме того, инвесторы экономят на транзакционных издержках и дополнительно диверсифицируют свои портфели. Поскольку фонды содержат сотни или тысячи ценных бумаг, инвесторы в меньшей степени пострадают, если одна из ценных бумаг окажется неэффективной.

Профессиональное руководство помогает инвесторам получить наилучшее соотношение риска и доходности, при этом согласовывая свою работу с целями фонда. Такой менеджмент помогает инвесторам, которым может не хватать времени и знаний для того, чтобы полностью управлять своими собственными инвестициями.

В частности, паевые инвестиционные фонды предлагают ряд вариантов инвестирования для очень агрессивных, умеренно агрессивных и не склонных к риску инвесторов. Паевые инвестиционные фонды позволяют реинвестировать дивиденды и проценты, на которые могут быть приобретены дополнительные доли фонда.Инвестор экономит деньги, не платя комиссий за транзакции, чтобы держать все ценные бумаги, содержащиеся в корзине портфеля фонда, одновременно увеличивая свой портфель.

Плюсы
  • Диверсификация снижает риски.

  • Эффект масштаба увеличивает покупательную способность.

  • Доступно профессиональное управление капиталом.

  • Минимальные вложения низкие.

Минусы
  • Взимаются комиссии и годовые сборы.

  • Деятельность фонда может иметь налоговые последствия.

  • Физическое лицо не контролирует инвестиции.

  • Диверсификация может ограничить потенциал роста.

Недостатки

Когда деньги объединяются в групповой фонд, индивидуальный инвестор имеет меньший контроль над инвестиционными решениями группы, чем если бы он принимал решения в одиночку. Не все групповые решения подходят каждому человеку в группе. Кроме того, группа должна прийти к консенсусу, прежде чем решить, что покупать.Когда рынок нестабилен, время и усилия для достижения соглашения могут лишить возможности быстрой прибыли или сокращения потенциальных убытков.

При инвестировании в профессионально управляемый фонд инвестор передает управление управляющему им капиталу. Кроме того, он несет дополнительные расходы в виде платы за управление. Взимаемые ежегодно как процент от активов под управлением (AUM), сборы уменьшают общую доходность фонда.

Некоторые паевые инвестиционные фонды также взимают плату за загрузку или продажу.Размер средств будет зависеть от того, когда будет выставлен счет, но наиболее распространенными являются предварительные загрузки, оплачиваемые во время покупки, и внутренние загрузки, оплачиваемые во время продажи.

Инвестор будет регистрировать и платить налоги с прироста капитала, распределенного фондом. Эта прибыль равномерно распределяется между всеми инвесторами, иногда за счет новых акционеров, у которых не было возможности со временем извлечь выгоду из проданных пакетов акций.

Если фонд продает активы часто, распределение прироста капитала может происходить ежегодно, увеличивая налогооблагаемый доход инвестора.

Пример объединенного фонда

Vanguard Group, Inc. — одна из крупнейших в мире компаний по управлению инвестициями и поставщиков услуг пенсионного обеспечения. Фирма предлагает инвесторам по всему миру сотни различных паевых инвестиционных фондов, ETF и других объединенных фондов.

Например, его канадская дочерняя компания Vanguard Investments Canada предлагает канадским инвесторам множество продуктов объединенных фондов. Эти продукты включают 39 канадских ETF и четыре паевых инвестиционных фонда, а также 12 целевых пенсионных фондов и восемь объединенных фондов — две последние группы доступны институциональным инвесторам.

Один из объединенных фондов, Vanguard Global ex-Canada Fixed Income Index Pooled Fund (CAD-hedged), инвестирует в иностранные облигации. В апреле 2019 года он воспользовался новым эталоном — Bloomberg Barclays Global Aggregate ex-CAD Float Adjusted and Scaled Index — чтобы воспользоваться преимуществом включения облигаций государственных политических банков Китая в предложение своего канадского портфеля.

Финансовое определение пула

«Подойди и посмотри на себя». Она повела его к бассейну, и, хотя на поверхности воды все еще оставалась рябь, он мог ясно видеть свое отражение.Она такая милая тихая, — продолжала Алиса, наполовину про себя, лениво плавая в бассейне, — и она так мило сидит, мурлычет, у огня, облизывая лапы и умывая лицо — и она такая хорошая мягкая вещь для кормления — а она такая отличная для ловли мышей — о, прошу прощения! — снова воскликнула Алиса, на этот раз Мышь вся ощетинилась, и она была уверена, что это, должно быть, действительно обидно. Золотые юбки дня еще блуждали по холмам, но глубокие тени скрывали впадину и бассейн, как будто мрачная ночь поднимались оттуда, чтобы охватить мир.«Разбейте какую-нибудь другую лужу своими неуклюжими копытами, и оставьте своих лучших после этого в покое!» Первая состоит в том, что у убитого человека была встреча с кем-то в бассейне, и что этот кто-то не мог быть его сыном, так как его сына не было Он не знал, когда вернется. Там была какая-то мелкая дичь, которая дала нам мясо, а маленьких луж дождевой воды было достаточно, чтобы утолить нашу жажду. Не удовлетворившись своим положением у доски, он опустил пистолет на свою стороны и подползли к бассейну. Джерри низко присел и последовал за ним.Мы проехали через долину Енном, между двумя бассейнами Гихона и построенным Соломоном акведуком, который до сих пор доставляет воду в город. Ториф сделала полшага к входу в бассейн, как бы подтверждая мою историю. Гроуз снова воспринял в той странной стихии, которую я ей предложил, одну из ее попыток подчинения; затем я указал, что лодка могла бы идеально находиться в небольшом убежище, образованном одной из ниш бассейна, выемкой, замаскированной с обратной стороны выступом берега и группой деревьев, растущих у воды. .Это было в те дни, когда в части, называемой Пруд, прямо под Лондонским мостом, суда, пришвартованные носом и кормой из-за самой силы прилива, образовывали одну сплошную массу, похожую на остров, покрытый лесом из тощих, голых деревьев; и когда торговля стала слишком большой для реки, появился святой. За дверями под черным небом, наполненным звездами, он забыл своих товарищей о бильярдной.

Объединенные фонды — Обзор, как они работают, важность

Что такое объединенные фонды?

Объединенные фонды — это термин, используемый для коллективного обозначения совокупности денег от индивидуальных инвесторов вместе взятых, т.е.е., «объединенные» вместе для инвестиционных целей. Средства объединены с намерением получить эффект масштаба за счет минимизации затрат. Некоторые примеры объединенных фондов включают, но не ограничиваются ими, хедж-фонды. Хедж-фонд Хедж-фонд, альтернативный инвестиционный инструмент, представляет собой партнерство, в котором инвесторы (аккредитованные инвесторы или институциональные инвесторы) объединяются, паевые инвестиционные фонды и пенсионные фонды.

Обоснование создания объединенных фондов состоит в том, чтобы получить выгоду от эффекта масштаба.Преимущество возникает из-за того, что он возникает из-за сбора больших средств от нескольких отдельных единиц. Выгода заключается в минимизации затрат и расширении инвестиционных возможностей.

Совместное объединение средств — привлекательный вариант для инвесторов, поскольку он открывает им новые инвестиционные возможности. В совокупности они могут приобрести больше акций, чем индивидуальный инвестор с меньшей суммой денег.

Как они работают

Объединенные фонды работают очень просто, как и любой другой инвестиционный фонд.Деньги от нескольких индивидуальных инвесторов собираются на одном счете или объединенном инвестиционном счете. Инвестиции из фондов рассматриваются так, как если бы они были от одного владельца счета.

Что такое трастовое соглашение?

Доверительное соглашение — это юридически обязательное соглашение между участниками объединенного фонда. В соглашении четко определены роли индивидуальных инвесторов, права управления, распределение прибыли и дивидендов Дивиденды Дивиденды — это доля прибыли и нераспределенной прибыли, которую компания выплачивает своим акционерам.Когда компания генерирует прибыль и накапливает нераспределенную прибыль, эта прибыль может быть либо реинвестирована в бизнес, либо выплачена акционерам в качестве дивидендов, лимитов и структуры комиссионных и многого другого. Он создан с целью четкого определения ролей инвесторов и коэффициентов прибыли, чтобы избежать путаницы и противоречивых мнений в будущем.

Важность объединенных фондов на финансовых рынках

1. Открывает новые инвестиционные возможности

Как упоминалось ранее, объединенные фонды являются привлекательным вариантом для инвесторов, поскольку они открывают новые инвестиционные возможности, которые изначально были для них недоступны. индивидуальный инвестор.

2. Эффект масштаба

Объединенные фонды приносят эффект масштаба в виде более крупных и лучших инвестиционных возможностей наряду с минимизацией затрат.

3. Прибыльные

Объединенные фонды считаются очень выгодной инвестиционной возможностью. Это связано с тем, что на одном счете доступно большое количество средств, что позволяет инвесторам создавать разнообразный портфель. Разнообразный портфель позволяет инвесторам извлекать выгоду из разных источников инвестиций.

4. Низкая подверженность риску

Когда несколько индивидуальных инвесторов объединяют средства, это делает значительную сумму денег доступной для будущих инвестиций. Следовательно, наличие большего количества средств позволяет инвесторам инвестировать в несколько ценных бумаг. Следовательно, если инвестиция неэффективна, риск покрывается доступным для нее разнообразным портфелем инвестиций.

Ограничение объединенных фондов

Одним из ограничений объединенных фондов является возможность конфликта между их инвесторами.Поскольку в фонде участвует несколько индивидуальных инвесторов, работающих вместе, это может привести к разногласиям и разногласиям. Кроме того, это может привести к отсутствию контроля над инвестиционными решениями и подорвать мнение отдельного инвестора.

Дополнительные ресурсы

CFI является официальным поставщиком глобальной сертификации финансового моделирования и оценки (FMVA) ™ FMVA®. Присоединяйтесь к более 850 000 студентов, которые работают в таких компаниях, как Amazon, JP Morgan и программа сертификации Ferrari, разработанная, чтобы помочь любому стать финансовым аналитиком мирового уровня.Чтобы продолжить продвижение по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие дополнительные ресурсы:

  • Экономия объема Экономия объема Экономия объема — это экономическая концепция, которая относится к снижению общей стоимости производства, когда ряд продуктов производится вместе, а не по отдельности. .
  • Паевые инвестиционные фонды Паевые инвестиционные фонды Паевые инвестиционные фонды — это совокупность денег, собранных у многих инвесторов с целью инвестирования в акции, облигации или другие ценные бумаги. Паевые инвестиционные фонды принадлежат группе инвесторов и управляются профессионалами.Узнайте о различных типах фондов, о том, как они работают, а также о преимуществах и компромиссах при инвестировании в них
  • Топ-5 суверенных фондов благосостояния Топ-5 суверенных фондов благосостояния использует для инвестирования в области возможного роста. Большинство стран, управляющих фондами национального благосостояния, зависят от ограниченного количества товаров.
  • Инвестирование: руководство для начинающих Инвестирование: руководство для начинающих Руководство CFI по инвестициям для начинающих научит вас основам инвестирования и научит их начинать.Узнайте о различных стратегиях и методах торговли, а также о различных финансовых рынках, на которые вы можете инвестировать.

Что такое объединенные инвестиционные фонды?

Объединенные инвестиционные фонды — также известные как схемы коллективных инвестиций — представляют собой способ вложить денежные суммы от многих людей в большой фонд, распределенный между многими инвестициями и управляемый профессионалами. Такой способ инвестирования может быть проще и менее рискован, чем покупка акций отдельных компаний напрямую, и есть из множества фондов на выбор.Узнайте, как работают инвестиционные фонды, какие риски и как инвестировать.

Как работают объединенные инвестиционные фонды

?

Управляющие фондами — это эксперты, которые делают за вас тяжелую работу — они выбирают и контролируют инвестиции в ваш фонд, покупают и продают, а также собирают любые дивиденды.

В инвестиционном фонде многие люди объединяют свои деньги, и профессиональный управляющий фондом инвестирует деньги в такие активы, как акции, облигации, собственность, наличные деньги или их комбинацию.

Существует огромное количество фондов, которые инвестируют в разные вещи, с разными стратегиями — высокий доход, рост капитала, доход и рост и так далее.

Популярные виды ПИФ

Зачем инвестировать через фонд?

Есть несколько причин инвестировать через фонд, а не покупать активы самостоятельно:

  • Распространение риска — даже если у вас небольшая сумма для инвестирования, у вас может быть много разных типов активов, в которые вы инвестируете — вы «диверсифицированы».Если одно из вложений фонда окажется неудачным, оно может не принести такого большого ущерба, поскольку у фонда есть много других, к которым можно прибегнуть. Прочтите наше руководство по диверсификации — разумному способу сбережений и инвестиций.
  • Снижение торговых издержек — объединяя свои деньги, вы можете сэкономить, поскольку разделяете расходы.
  • Меньше работы для вас — компания по управлению фондами занимается покупкой, продажей и получением дивидендов и доходов за вас. Но, конечно, за это есть плата.
  • Профессиональное управление фондами — управляющие фондами принимают решения о том, когда покупать и продавать активы.

Активное или пассивное управление фондами

Активное управление

Большинство объединенных инвестиционных фондов находятся в активном управлении.

Управляющему фондом платят за исследование рынка, чтобы он мог покупать активы, которые, по их мнению, могут принести хорошую прибыль.

В зависимости от целей фонда управляющий фондом будет пытаться обеспечить вам либо рост ваших инвестиций выше среднего (превзойти рынок), либо получить более стабильную прибыль, чем можно было бы достичь простым отслеживанием рынков.

Менеджеры иногда преуспевают, а иногда плохо, но немногие менеджеры побеждают рынок или даже соответствуют ему в долгосрочной перспективе.

Даже если у фонда были хорошие результаты в прошлом, нет никаких гарантий, что это будет хорошо в будущем.

Пассивное управление — средства отслеживания

В долгосрочной перспективе очень немногие активно управляемые фонды превзойдут рынок или даже сравнятся с ним — поэтому вы можете предпочесть отслеживать рынок — если индекс растет, стоимость вашего фонда будет расти, но она также будет падать в соответствии с индексом.

«Трекер рыночных индексов» отслеживает динамику всех акций на определенном рынке.

В Великобритании наиболее часто используемым рыночным индексом является FTSE 100, группа из 100 крупнейших компаний, основанная на стоимости акций.

Если фонд покупает акции всех 100 компаний в той же пропорции, что и их рыночная стоимость, его стоимость будет расти или падать в соответствии с изменением стоимости FTSE 100.

Фонды, отслеживающие индекс, называются средствами отслеживания.

Tracker средствами не нужно так активно управлять.Вы по-прежнему платите некоторые комиссии, но не так много, как с активно управляемым фондом.

Из-за комиссионных ваша реальная прибыль не так хороша, как реальный рост рынка, но она должна быть близкой.

Будьте осторожны! Некоторые фонды, которые продаются как трекеры, на самом деле не покупают акции компаний в отслеживаемом ими индексе.

Это смесь других инвестиций и деривативов, призванная имитировать рынок.

Эти «синтетические трекеры» более рискованны — убедитесь, что вы понимаете их, прежде чем вкладывать средства.

Комиссия за управление фондом

Невозможно инвестировать в фонды бесплатно.

При покупке и продаже инвестиций в фонде необходимо учитывать множество затрат, например, ежегодные комиссионные за управление и комиссионные сборы.

Хотя вы можете быть счастливы заплатить, чтобы все было сделано за вас, сборы съедают ваши доходы.

Поэтому важно проверить полные комиссии каждого фонда и выбрать те, которые предоставляют вам желаемые функции по лучшей цене.

  • Копайте глубже и задавайте вопросы — реальные затраты могут быть больше, чем опубликованные расценки.
  • Если вы инвестируете через ISA в акции банка или строительного общества, запросите полную разбивку комиссий, взимаемых банком, и комиссий самого фонда.

Прочтите наше руководство ниже, чтобы узнать больше о том, как сборы могут снизить доходность ваших инвестиций.

Рейтинг риска

Различные фонды несут разный уровень риска. Некоторые из них имеют относительно низкий риск — например, они могут инвестировать в основном наличными.

Другие очень рискованно вкладывают средства в новые, нестабильные компании или рынки в надежде на более высокий или более быстрый рост.

И есть все, что посередине. Прежде чем выбрать какой-либо фонд, убедитесь, что он предлагает правильный уровень риска для вас.

Согласно правилам Управления финансового надзора финансовые консультанты должны давать рекомендации только в том случае, если они знают:

  • Ваши знания и опыт инвестиций, в которые вы инвестируете
  • Ваше финансовое положение (e.грамм. сколько денег вы можете позволить себе потерять)
  • Ваши инвестиционные цели, включая степень риска, которым вы довольны (т. Е. Ваш аппетит к риску)

Независимо от того, покупаете ли вы через консультанта или делаете это самостоятельно, всегда учитывайте свой:

  • Риск-аппетит
  • Финансовое положение
  • инвестиционных целей и
  • Знание фонда.

И убедитесь, что профиль риска фонда вам подходит.

Информация, которую вам следует предоставить

Многие фонды предоставляют «ключевые факты» или «ключевую информацию для инвесторов», охватывающую такие моменты, как:

  • Профиль риска
  • Как работает фонд
  • Заголовочные сборы (основные сборы)
  • Инвестиционная стратегия (например, активная она или пассивная, и если она активна, то в какие именно вещи будет вкладывать управляющий фондом)
  • Имеете ли вы право на отмену, как долго и как это сделать
  • Если компенсация может быть доступна по схеме компенсации финансовых услуг
  • Порядок рассмотрения жалоб и есть ли у вас право доступа к Службе финансового омбудсмена.

Способы инвестирования в фонды

Вы можете инвестировать в фонды напрямую или покупать их как часть инвестиционного продукта, например:

  • Пансионат
  • Эндаумент-политика
  • A акции и акции ISA

Если вы покупаете прямую покупку, ваши средства могут быть помещены в эффективную с точки зрения налогообложения «оболочку», такую ​​как оболочка ISA.

Всегда проверяйте:

  • Полный уровень сборов
  • Что вас устраивает профиль риска
  • Что фонд соответствует вашим инвестиционным целям
  • Инвестиционная компания уполномочена Управлением финансового надзора

Получение финансовой консультации

Если вы не разбираетесь в инвестиционном продукте, перед покупкой получите независимую финансовую консультацию.

Краудфандинг в сфере недвижимости и инвестирование

Объединенные инвестиционные инструменты: основы

Объединенные инвестиционные инструменты, которые обычно представляют собой крупные инвестиционные фонды, созданные путем объединения относительно небольших инвестиций от частных лиц, предоставляют возможность небогатым инвесторам или людям, которые хотят вложить лишь небольшую сумму капитала, участвовать в инвестициях, которые в противном случае доступны только опытным инвесторам. или финансовые учреждения.

На этой странице обсуждаются объединенные инвестиционные инструменты, их преимущества и некоторые из наиболее распространенных типов этих инструментов.

  • Что такое объединенный инвестиционный инструмент?
  • Каковы преимущества объединенного инвестиционного механизма?
  • Общие типы объединенных инвестиционных механизмов

Что такое объединенный инвестиционный инструмент?

Как следует из названия, объединенный инвестиционный механизм (PIV), иногда называемый объединенным фондом, представляет собой инвестиционный фонд, созданный путем объединения небольших инвестиций от большого числа физических лиц.Одним из распространенных типов объединенного инвестиционного механизма является паевой инвестиционный фонд.

Профессиональная команда менеджеров, отвечающая за объединенный инвестиционный механизм, объединяет эти индивидуальные инвестиции в единый большой фонд, который затем используется для инвестиционных целей. Группа индивидуальных инвесторов — это все заинтересованные стороны в каждой инвестиции, которую делает фонд, пропорционально размеру каждой индивидуальной инвестиции в фонд.

Объединенные инвестиционные механизмы иногда организуются как отдельные компании, а в других случаях они организуются и управляются как субъекты в рамках более крупного бизнеса, например брокерского дома.

Каковы преимущества объединенного инвестиционного механизма?

Один из способов понять преимущества объединенного инвестиционного механизма — рассмотреть отрасль здравоохранения. Часто небольшие компании, которым необходимо приобрести медицинское страхование для своих сотрудников, обнаруживают, что варианты, доступные для предприятий небольшого размера, неудовлетворительны. Взносы высоки, выбор планов ограничен, а административные расходы слишком обременительны.

Таким образом, эти небольшие компании часто объединяются с другими малыми предприятиями, эффективно объединяя своих сотрудников в одну крупную организацию для получения медицинской страховки.Как правило, эти компании работают через профессиональную организацию работодателей — бизнес, который помогает объединить эти группы мелких клиентов медицинского страхования в одного крупного покупателя, помогает им договориться о более выгодной сделке по страховке, а затем помогает профессионально управлять планами медицинского страхования для каждой компании. .

Таким образом, основные преимущества для этих малых предприятий, обращающихся за медицинской страховкой, заключаются в следующем:

1. Сила переговоров

Небольшие компании, которые сами по себе не имеют рычагов влияния на переговорах, чтобы купить желаемый план по той цене, которую они хотят, теперь имеют гораздо больше возможностей на переговорах, потому что они являются частью большой группы покупателей.

2. Расширенный выбор

Даже несмотря на то, что этот пул малых предприятий объединился, чтобы действовать как единый крупный заказчик в сфере здравоохранения, у каждой отдельной компании в пуле будут свои собственные потребности и цели. Но поскольку они действуют как одна крупная организация, этот пул по-прежнему сможет договариваться о лучших ставках и условиях для различных типов планов для различных компаний-членов.

Действительно, поскольку они являются частью большой группы, некоторые из этих малых предприятий будут иметь доступ к планам, которых у них не было бы, если бы они обратились в страховую компанию в одиночку.

3. Профессиональный менеджмент

Поскольку они присоединились к этой объединенной системе здравоохранения под управлением профессиональной организации-работодателя, эти малые предприятия теперь имеют доступ к профессиональному управлению и администрированию своих планов медицинского обслуживания, что не входит в основную компетенцию любого из этих малых предприятий и что, вероятно, было бы невыгодно для любого из них нанять напрямую только для своей компании.

Объединенные инвестиционные инструменты работают очень похожим образом, предоставляя индивидуальным инвесторам те же преимущества, что и объединение сотрудников для малых предприятий, желающих приобрести медицинскую страховку.Когда индивидуальные инвесторы размещают относительно небольшую сумму капитала в объединенном инвестиционном механизме, они могут получить выгоду от:

4. Экономия на масштабе

Поскольку объединенный инвестиционный механизм позволяет предприятию делать крупномасштабные инвестиции, затраты на покупку и продажу акций снижаются на каждый вложенный доллар.

Вы можете думать об этом как о возросшей переговорной силе крупного покупателя (например, в нашем примере в сфере здравоохранения) по сравнению с более мелким покупателем.

5. Диверсификация

Как и в нашем примере со здравоохранением, где более крупная объединенная организация имеет доступ к большему количеству планов медицинского страхования, чем любой отдельный малый бизнес, когда вы участвуете в объединенном инвестиционном механизме, у вас будет доступ к большему количеству инвестиционных возможностей.

Это связано с тем, что объединенный фонд достаточно велик, чтобы он мог использовать свой капитал в гораздо более широком диапазоне инвестиций, чем любой из индивидуальных инвесторов фонда с небольшой суммой денег, которую они вложили в фонд.Это позволяет объединенному инвестиционному инструменту, если его менеджеры того пожелают, диверсифицировать долю фонда в отраслях, предприятиях или классах активов. Более того, каждый индивидуальный инвестор может участвовать в потенциальной прибыли от каждой инвестиции, сделанной через фонд.

6. Профессиональный менеджмент

Когда вы участвуете в объединенном инвестиционном механизме, вашими инвестициями управляет команда профессиональных управляющих фондами. Если вы не являетесь экспертом на финансовых рынках или не очень уверены в своей способности разработать успешную инвестиционную стратегию, такое профессиональное управление может быть полезным, поскольку позволяет вам — с небольшими затратами вашего собственного капитала — задействовать опыт и знания команды профессионалов в области инвестиций, гонорары и репутация которых частично зависят от того, насколько хорошо они управляют вашим фондом.

Общие типы объединенных инвестиционных механизмов

Инвестиционные фонды в сфере недвижимости

Инвестиционный фонд недвижимости, или REIT, является одним из распространенных примеров объединенного инвестиционного фонда. REIT — это компания по недвижимости, которая работает путем объединения денег, полученных от инвесторов (физических и юридических лиц), и использования этого капитала для покупки недвижимости — часто большого портфеля недвижимости.

REIT часто сосредотачиваются на определенных типах собственности, таких как жилые комплексы, торговые объекты или промышленные здания.

Хотя многие REIT торгуются на публичных биржах, и каждый может приобрести акции в них, некоторые REIT являются закрытыми или частными. Эти REIT обычно требуют относительно больших минимальных инвестиций — намного больше, чем одна акция публично торгуемого REIT. Кроме того, частные REIT часто открыты только для аккредитованных инвесторов, которых Комиссия по ценным бумагам и биржам США определяет как людей, отвечающих определенным минимальным критериям в отношении собственного капитала, дохода и знаний и смекалки.

Один из способов инвестировать в негосударственный инвестиционный фонд недвижимости, даже если вы не соответствуете определению SEC аккредитованного инвестора, — это инвестировать в REIT, доступный через краудфандинговую платформу недвижимости, такую ​​как RealtyMogul’s MogulREIT I.

Участвуя в объединенном инвестиционном механизме MogulREIT, вы можете вложить всего 5000 долларов и купить в непубличном REIT, к которому, если вы не были квалифицированным инвестором с гораздо большим капиталом для инвестирования, вы могли бы иначе не получить доступ вообще.

Но при любом инвестировании REIT вы должны понимать, что эти инвестиционные инструменты, как и все другие типы инвестиций, сопряжены с рисками. Например, публично торгуемые REIT функционируют так же, как и другие выпуски акций, торгуемые на публичных рынках, и, следовательно, они могут потерять ценность, если рынок или данный рыночный сектор, в который инвестировал REIT, упадут.

Более того, поскольку REIT привязаны к недвижимости — отрасли, которая может испытывать значительные колебания с ростом или сокращением экономики, изменением процентных ставок или других факторов, — стоимость данного REIT также может испытывать сильные колебания. По этой причине, прежде чем инвестировать, вы сначала захотите проявить должную осмотрительность и узнать о REIT в целом, а затем тщательно проверить конкретный REIT, на который вы положили глаз.

Паевые инвестиционные фонды

Паевой инвестиционный фонд — это еще один тип объединенного инвестиционного механизма, в котором профессиональные управляющие фондами привлекают капитал от многих лиц и организаций, объединяют этот капитал в один большой фонд, а затем используют этот фонд для покупки и управления портфелем инвестиций.

Как инвестор паевого фонда, вы покупаете инвестиционный инструмент, который, вероятно, инвестируется в сотни или даже тысячи акций или других активов.

Поскольку ваши инвестиции являются частью этого более крупного пула, вы можете наслаждаться диверсификацией владения широким спектром активов наряду с опытом команды, ответственной за управление портфелем фонда.

Но перед тем, как делать инвестиции в паевой инвестиционный фонд, вам необходимо ознакомиться с рисками, связанными с этими инвестициями.Например, некоторые паевые инвестиционные фонды инвестируются в облигации или другие виды долговых обязательств, что делает эти инвестиции чувствительными к изменениям процентных ставок. Паевые инвестиционные фонды также могут быть уязвимы для валютных рисков (когда часть инвестиций фонда привязана к иностранной валюте, и эта валюта колеблется), риска ликвидности и других видов рисков. Инвесторы должны знать о структуре комиссионных сборов паевого инвестиционного фонда и о том, что сборы могут снизить любую прибыль.

Вам следует изучить эти и другие риски паевых инвестиционных фондов задолго до инвестирования.

ETF (торгуемые на бирже фонды)

ETF, или торгуемый на бирже фонд, представляет собой другую категорию объединенных инвестиционных инструментов. NASDAQ определяет ETF как инвестиционный фонд (портфель ценных бумаг), который пытается отслеживать определенный индекс, такой как сам NASDAQ, или S&P 500, Russell 2000 и т. Д.

Как и в случае с другими объединенными инвестиционными механизмами, менеджеры, ответственные за эти фонды, привлекают капитал от большого числа индивидуальных инвесторов (и организаций), а затем объединяют этот капитал в большой единый фонд для целей инвестирования.Однако с помощью ETF управляющие фондами покупают корзину акций по определенному фондовому индексу, который будет максимально точно воспроизводить доходность и доходность этого индекса в целом.

Другими словами, в отличие от паевых инвестиционных фондов, которые могут быть инвестированы в любое количество акций или других активов, и чья структура инвестиций может часто меняться, потому что его менеджеры пытаются превзойти рынок, портфель ETF, как правило, будет фиксированным и не изменится. много, потому что его менеджеры просто пытаются воспроизвести производительность индекса.

управляющих фондами ETF, таким образом, очень мало корректируют активы в портфелях своих фондов — только когда они считают необходимым поддерживать фонд в соответствии с показателями общего индекса.

Одно из часто заявляемых преимуществ инвестирования в ETF состоит в том, что оно может снизить управленческий риск — вероятность того, что управляющий фондом, например, под давлением с целью увеличения доходности при управлении взаимным фондом, примет неверные решения, которые будут стоить денег фонда . Напротив, инвестируя в ETF, вы, по сути, инвестируете в сам рынок.

Однако имейте в виду, что ETF, как паевые инвестиционные фонды и REIT, имеют собственные риски. Например, поскольку ETF во многих случаях отслеживает данный индекс, если этот индекс в целом упадет, инвесторы ETF увидят, что их инвестиции падают вместе с ним. Есть и другие специфические для ETF риски, о которых следует знать, например, риск экзотических рисков (когда ETF могут открывать доступ к необычным и высокорисковым инвестициям) и определенные налоговые риски.

Перед инвестированием в ETF вам необходимо проявить должную осмотрительность.

Для получения дополнительной информации, пожалуйста, просмотрите Проспект эмиссии перед инвестированием.

Все инвестиции, включая объединенные инвестиционные инструменты, несут риск. Конечно, важно иметь в виду, что все объединенные инвестиционные инструменты, как и все другие формы инвестиций, несут риски, включая возможность потери основной суммы. Имея это в виду, даже несмотря на то, что инвестициями, которые вы делаете в объединенный механизм, будут управлять профессиональные инвесторы, вам все равно рекомендуется провести собственное исследование и комплексную проверку, включая изучение послужного списка и прошлых результатов работы команды управления фонда, прежде чем размещение инвестиций в объединенный автомобиль.

capital% 20pool — определение английского языка, грамматика, произношение, синонимы и примеры

Принимает к сведению доклад о ходе работы по вариантам будущей бизнес-модели для Фонда развития Capital Организации Объединенных Наций в соответствии с решением Исполнительного совета

MultiUn

Увидев проекты Дрю в Западной Африке, премьер-министр Индии Пандит Неру попросил ее и Максвелла Фрая спроектировать новую столицу Пенджаба, Чандигарх, .

WikiMatrix

Он финансовый агент капитал

opensubtitles2

Опыт Латинской Америки показал, что макроэкономическая политика, слишком узко ориентированная на борьбу с инфляцией и привлечение потоков капитала , не способна генерировать достаточно высокие объемы внутренних инвестиций, и что инвестиции в инфраструктуру и укрепление внутренних институтов имеют важное значение.

UN-2

Корпус COMP / M.# — Sun Capital / DSM Специальные продукты

oj4

В 1868 году он прочел первый том «Капитала » Маркса и вступил в социал-демократическую партию.

WikiMatrix

Хидэмицу КЁГОКУ собрал армию в провинции Оми и планировал вторжение в направлении столицы .

KFTT

Предлагается, чтобы на момент подготовки первого валового бюджета существующее распределение финансирования между регулярным бюджетом, вспомогательным счетом для операций по поддержанию мира, бюджетами трибуналов, капитальным бюджетом основного плана и централизованно управляемой внебюджетной поддержкой программ счета используются в качестве основы для первоначального установления долей для распределения валового консолидированного бюджета

MultiUn

Со временем смешанные браки между народами канембу и борну создали новый народ и язык, канури, и основали новую столицу , Нгазаргаму.

WikiMatrix

Она родилась 6 марта 1754 года в Праге, тогдашней столице провинции , Австрийской империи, и прожила в Праге всю свою жизнь.

WikiMatrix

Не следует забывать, что предприниматели из ЕС могут использовать капиталовложений или инвестиций или концессий для создания малых и средних предприятий в третьих странах, нанимая граждан ЕС.

ЕврЛекс-2

Ссылается на пункт 18 доклада Консультативного комитета и просит Генерального секретаря представить данные о поддающихся количественной оценке выгодах, предположительно полученных в результате осуществления генерального плана капитального ремонта ;

UN-2

Венчурные капиталисты влияют на действия менеджеров, инвестиционных банкиров и аналитиков и привлекают институциональный интерес.Это говорит о том, что целесообразно использовать венчурный капитал , даже если предприятие намеревается пройти листинг.

Гига-френ

Но те, кто постоянно наставляют нас о важности конкуренции и недостатках протекционизма в отношении товаров и капитала , в то же время закрывают свои рынки услуг и труда.

Europarl8

В то время как Сантьяго является конституционной столицей Чили, Вальпараисо является местом законодательных собраний.

ЛАЗЕР-википедия2

(iv) паи или акции одного или нескольких других квалифицируемых венчурных фондов капитала фондов при условии, что эти отвечающие требованиям венчурные капиталы фонды сами не инвестировали более 10% своей совокупной капитала венчурный капитал фонда;

eurlex-diff-2018-06-20

Движение подтверждает свою непоколебимую приверженность поиску справедливого и мирного решения израильско-палестинского конфликта и обеспечению того, чтобы палестинский народ осуществлял свои неотъемлемые права, включая право на самоопределение и суверенитет в своем независимом Государстве Палестина с Восточным Иерусалимом. как его капитал .

UN-2

Было бы нереалистично утверждать, что сопутствующие расходы могут быть полностью покрыты за счет ассигнований, уже выделенных на основной основной план капитального ремонта

MultiUn

Управляющий устанавливает срок полезного использования актива капитала .

Гига-френ

Ухудшение экономического климата может также оказать значительное влияние на ожидаемую доходность фондов венчурного капитала и потенциальные убытки для схем гарантий.

ЕврЛекс-2

• Для демонстрации Эдмонтона, Альберты и Канады будет использовано капиталовложений в размере :

Гига-френ

Капитал инвестируется в акции или облигации и т. Д.

MultiUn

Он будет использовать этот взнос по принципу «первым пришел — первым обслужен» в качестве резервов и распределения капитала внутри Банка для покрытия части рисков, связанных с его операциями, поддерживающими соответствующие европейские RTD-действия.

ЕврЛекс-2

Максимальный процент прав голоса и акций или капитала должен быть ниже 50% от общего числа прав голоса и ниже 50% акций или капитала .

Eurlex2018q4

В период с 1997 по 2001 год бывший военный суд вынес постановление о казни примерно 50 за преступления, за которые карается смертной казнью, и за преступления, точных статистических данных нет.

UN-2

Объединение средств может удовлетворить потребность в капитале: Пиюш Гоял

Министерство торговли и промышленности Пиюш Гоял предложил большему количеству индийских предприятий — традиционных, а также стартапов-единорогов нового поколения — объединить средства, чтобы обеспечить доступ к индийскому капиталу, который можно использовать для помощи молодежи, изучения новых идей, преодоления препятствий. недостаточный капитал.

Г-н Гоял сказал, что хотя он никому не мешал импортировать технологии, Индия также обладает огромным потенциалом для инноваций и развития бизнеса.

«Очень часто ущерб — это адекватный капитал», — сказал он. [Правительство] имеет свои собственные ограничения в понимании новых предприятий, обеспечении адекватного финансирования и реальной оценке и анализе потенциала новых предприятий », — сказал он на мероприятии CII, посвященном запуску« Индийской бизнес-группы будущего ». при создании такого фонда среди его участников, добавил он.«Я думаю, что наш традиционный бизнес поступит правильно, если внесет свой вклад в такой фонд … это может быть небольшая сумма».

Он также предположил, что индийские скороикорны — стартапы, которые вскоре могут войти в клуб единорогов, и единороги создают такой пул средств. «… Я говорю это без особой мысли, но импульсивно … Я предлагаю это всем молодым предпринимателям, добившимся успеха. Если все эти «единороги» и «единороги» продадут 1% своего капитала и создадут пул капитала … это будет индийский объединенный инвестиционный инструмент, который некоторые из вас могут использовать в своих советниках по инвестициям или в свои инвестиционные команды для поддержки оценки наших молодые люди придумывают новые идеи и демонстрируют вашу приверженность поддержке новых предприятий с участием индийского капитала.»

» … Иногда мне больно, что так много хороших идей пришлось продать в этот критический момент по очень низкой цене международному финансированию, и преимущество этого роста было в значительной степени оффшорным, и Индия не могла участвовать в этом преимущество. Кроме того, я уверен, что эта группа будет более сочувствующей и более понимающей насущные потребности, проблемы и решения Индии … Я всегда чувствовал, что индийские компании должны вкладывать больше капитала в это пространство », — сказал он.

В ответ на запрос соучредителя Snapdeal по вопросам, связанным с E-SOP (планами опционов на акции для сотрудников), включая налогообложение, г-н.Гоял попросил сообщество стартапов подготовить целостный документ по проблемам.

Он добавил, что в октябре или ноябре Департамент развития промышленности и внутренней торговли (DPIIT) займется стартапами по этому вопросу.

«Придумайте комплексный документ, и мы продвинем его и посмотрим, что мы можем сделать с этим в бюджете, чтобы разобраться с этими проблемами, касающимися упрощения режима, особенно разница между включенным в листинг и не включенным в список…», — г-н Гоял — сказал он, одновременно добиваясь предложения по устранению «переизбытка налоговой системы и налоговых органов в связи со сделками типа« хавала », которые имели место в прошлом.

Выступая с программным докладом, министр Союза добавил, что, по его мнению, Индия преодолеет задержки в экономическом росте «быстрее, чем кто-либо может себе представить». «Цель состоит в том, чтобы вернуть рост в Индию … 8%, я всегда считал, что это скромный рост, и мы можем это сделать, мы должны это сделать. Чтобы добиться этого, нам всем придется работать сообща. Очень жаль, что некоторые глобальные события последних двух или трех лет, я имею в виду торговые войны и сбои в мировой торговле, а теперь и последние несколько месяцев серьезного кризиса в области здравоохранения… пандемия отбросила нас от агрессивных планов роста, которые у нас были ».